市場預計，Q2營業利潤率達75%~77%，連續第三季度超越台積電。增長核心驅動力為HBM領導地位及AI數據中心需求爆發。SK海力士將於7月29日公佈第二季度業績。分析認為，強勁業績大幅優化了其財務結構，標誌著韓國記憶體行業邁入AI驅動的新階段。 AI驅動的記憶體器超級周期正將韓國半導體行業推向前所未有的盈利高峰。$SK海力士 (SKHY.US)$將於7月29日公佈第二季度業績，預計Q2營業利潤將創歷史新高。 據韓國聯合資訊通訊（Yonhap Infomax）彙總14家證券公司近一個月內發佈報告所得的市場一致預期，SK海力士第二季度營收預計達84.06兆韓元，營業利潤預計達64.09兆韓元，同比增幅接近600%，有望刷新歷史紀錄。與此同時，營業利潤率預計將從上季度的72%進一步提升至75%至77%，在製造業中堪稱罕見。 此前，三星電子已於本月初公佈初步業績，其半導體部門（DS）強勁表現推動第二季度營業利潤達89.4兆韓元。若SK海力士如期達成預期，兩家公司第二季度合計營業利潤將突破150兆韓元。三星電子將於7月30日——即SK海力士業績公佈次日——披露各業務部門詳細財務數據。

本周是一個重磅財報周，標普500指數成份股中近三分之一的公司將公佈業績，其中包括“七巨頭”中的四家（Meta、微軟、亞馬遜、蘋果）以及記憶體巨頭SK海力士；聯準會預計會在周三會議結束後維持利率不變；周四我們將看到關鍵的PCE通膨資料。 上周美股全線收跌，標普500指數下跌0.6%，納斯達克綜合指數大跌2.1%。布倫特原油周四自5月末以來首次突破每桶100美元，導火線是美伊雙方持續互放口頭威脅並爆發實彈衝突。這也推動10年期美債收益率升至4.7%，為2025年1月以來的最高水平。 本周是第二季度財報日程中最繁忙的一周，標普500成分股中將近三分之一的公司將公佈業績，其中包括“七巨頭”中的四家。 周二：波音、康寧、希捷科技、可口可樂、Visa公佈財報；周三：Meta、微軟、高通、SK海力士、寶潔、星巴克發佈業績；周四：亞馬遜、蘋果、百時美施貴寶、萬事達卡披露財報；周五：艾伯維、雪佛龍、埃克森美孚為本周財報季收官。

美國大型科技公司的財報季將於周三收盤後繼續進行，Google ( GOOG、GOOGL )、Meta ( META ) 和微軟 ( MSFT ) 將公佈業績，亞馬遜 ( AMZN ) 和蘋果 ( AAPL ) 將於周四公佈業績。這一系列公告必將影響未來幾天的市場走向。AMD（AMD）和輝達（NVDA）分別將於11月4日和11月19日公佈財報。人們最關心的是亞馬遜、Google、Meta 和微軟在人工智慧方面的持續投資是否以及在多大程度上獲得了回報，以及他們願意繼續投入多少來建設資料中心。對蘋果來說，最大的疑問在於iPhone 17系列在上市後的幾周內的表現與iPhone 16相比如何。這推動該公司市值在周二突破4兆美元大關，也使得蘋果成為繼輝達和微軟之後第三家突破這一門檻的公司。這一切都意味著這是科技行業今年面臨的最大考驗之一，也是科技投資者和分析師面臨的最重要的一周。人工智慧和雲隨著華爾街尋找人工智慧在亞馬遜、Google和微軟等公司各自的服務中持續增長的跡象，人工智慧及其對雲端運算支出的影響將成為這些公司關注的焦點。瑞銀的卡爾·凱爾斯特德在給投資者的一份報告中指出，該投資銀行本季度與亞馬遜、Google和微軟雲客戶及合作夥伴的討論比之的報告更為樂觀。今年迄今為止，亞馬遜的股價表現落後於Google和微軟，僅上漲了4%多一點，而Google和微軟分別上漲了40%和30%。基爾斯蒂德寫道，本季度Google和微軟的雲端運算業務增長率將分別達到32%和39%，而AWS的增長率為17%。他表示，問題在於微軟面臨著OpenAI對資料中心容量的無限需求，以及GoogleGemini使用量的激增。亞馬遜是Anthropic的雲服務提供商，不過這家人工智慧公司上周與Google簽署了一項協議，將使用多達100萬塊Google晶片來支援其人工智慧軟體。凱爾斯特德寫道：“投資者對AWS增長感到擔憂的主要原因在於其在人工智慧領域的業務，而不一定是因為其在核心或基於CPU的工作負載方面向微軟失去了實質性份額。”他補充道：“為了讓AWS的市場情緒在即將到來的2025年第三季度業績中有所改善，投資者需要對AWS在人工智慧計算工作負載方面的曝光度更有信心。”然而，如果除去微軟的OpenAI實力，雲端運算的增長率預計僅為22%，而AWS的增長率為15%。凱爾斯特德寫道：“考慮到AWS的核心收入或非人工智慧收入規模要大得多，這種差距更加溫和，也更容易解釋。”亞馬遜剛剛經歷了上周大規模的AWS當機事件，導致全球大片網際網路癱瘓。投資者似乎並不介意：AWS當機當天，其股價上漲了2%以上。AWS還擁有一張王牌，那就是其龐大的Rainier項目。據稱，該項目將連接全美數十萬塊Trainium2晶片。Anthropic將利用這個超級叢集建構和部署其Claude AI模型的新版本，從而幫助提升該公司在AI領域的曝光度和增長潛力。Google雲平台（Google Cloud Platform）也將成為本季度的焦點，因為華爾街希望通過增加雲合同和增加人工智慧應用來實現該領域的持續增長。在公司第二季度財報電話會議上，首席執行官桑達爾·皮查伊提到了Google雲平台500億美元的年收入，並補充說，其人工智慧產品組合的需求巨大。據美國銀行全球研究部的賈斯汀·波斯特稱，Google正從標準搜尋向生成式人工智慧結果的轉變中獲益。他在給投資者的一份報告中寫道：“我們的廣告檢查表明，這種轉變可能使Google（和）其他主要平台受益，因為廣告商越來越多地轉向付費廣告，以抵消自然流量的下降。”然而，Google在瀏覽器領域也面臨著新的競爭。OpenAI上周推出了新的ChatGPT Atlas瀏覽器，如果它在消費者和企業使用者中受到青睞，可能會對Google廣受歡迎的Chrome瀏覽器構成重大挑戰。儘管如此，鑑於Chrome瀏覽器72%的市場份額，要想撼動其領先地位仍需相當長的時間。得益於OpenAI的強勁需求，微軟的雲業務一直蓬勃發展。凱爾斯特德表示，這可能會為公司本季度的強勁表現奠定基礎。他在一份報告中寫道：“企業客戶和合作夥伴的基調再次改善，大型Azure合作夥伴表示增長趨勢正在加速。在AI/GPU方面，OpenAI的需求趨勢尤其強勁。”還有Meta，它不出售雲或人工智慧功能，而是利用人工智慧來支援其廣告業務。與亞馬遜、Google和微軟一樣，Meta也投入了數十億美元建設人工智慧資料中心，到目前為止，這些投資已經取得了成效。但Meta還需要確保其廣告和參與度數量與其不斷增長的資本支出保持同步。Meta將與廣告競爭對手Google同一天公佈財報，這無疑會給公司帶來不利影響，因為Google很容易成為兩者之間的比較點。如果Meta的表現優於Google，該公司股價可能會上漲。同樣，如果低於Google，股價也可能下跌。Meta還在本季度推出了其最新的人工智慧硬體，包括一副內建螢幕的新型智能眼鏡，未來可以提高消費者的參與度，更不用說廣告商的興趣了。蘋果的iPhone 17時刻蘋果不像其他同行那樣積極參與人工智慧遊戲。當然，它擁有Apple Intelligence，並且預計將在未來幾個月推出AI增強型Siri，但該公司仍然專注於銷售iPhone。本月初，Counterpoint Research發佈報告稱，蘋果iPhone 17系列在美國和中國上市10天，銷量均比iPhone 16高出14%。這推高了蘋果股價，使其市值在周二突破4兆美元大關。但傑富瑞分析師愛迪生·李在10月19日的投資者報告中寫道，傑富瑞追蹤的許多市場的銷售勢頭正在降溫，交貨時間（即iPhone從使用者下單到發貨所需的時間）與前一周相比有所下降。華爾街尤其熱衷於瞭解消費者對蘋果新款iPhone Air的興趣，以及它的銷量是否超過其取代的iPhone Plus。 (北美商業見聞)