AI紅利，為什麼分為兩個階段？

如果你已經有客戶、有訂單，那恭喜你，對你而言，AI的紅利可能會分兩次兌現。

第一次，是讓你從同樣的生意中省出利潤。第二次，是讓那些過去做不了、或不值得做的訂單，也可以開始做了，並開拓出新的增長曲線。

其中的原因，看完今天這兩家公司，你就明白了。

一家是美國的獨角獸公司SendCutSend，今年5月剛完成1.1億美元融資，估值超過10億美元。它主要做按需金屬零件加工，客戶上傳設計檔案，就可以完成報價、生產和交付。據稱，那怕只要一個零件，也能生產。

另一家是中國的嘉立創，則是從PCB打樣起家，8月4日剛剛在深交所主機板上市，首日市值就突破千億元，2025年收入已經超過100億元。

它們一個切金屬，一個做電路板，看起來都不像AI公司。

但今天，我們恰恰能以它們為例，看看AI紅利該怎麼落地。當然，下面的分析只是商業邏輯的討論，不構成任何投資建議。

先來看看，如何實現第一層，即用更低的成本，完成以前同樣的生意。

很多人一談AI降成本，最容易想到的就是替代人，把員工裁掉，自然就省錢了。

但其實，我們更要看清成本的真正來源，人工成本高往往只是個結果。

今天的兩個主角，SendCutSend和嘉立創，有個共同特徵，就是訂單量巨大，客戶高度分散，甚至大部分訂單都各不相同。

這種業務天然塞滿了各類必須人工參與的工作，如審圖、報價、工藝判斷、排產、客服、異常處理等等。

過去即使已經有軟體輔助，仍然需要大量人力和時間來做具體執行的事情，成本就這麼產生了。

但這反而是今天Agent擅長的地方，也就是把企業過去積累的經驗、參數和流程接過來，讓AI先處理那些流程相對確定、但輸入並不標準的工作，只有少數真正複雜的異常問題才要留給人。

這樣就會大大減少人力成本，也能大幅提升效率。

單點看可能不驚豔，可一旦業務量很大，經濟帳就非常可觀。

就像嘉立創，2025年處理了2000多萬筆訂單，那怕每筆訂單，AI能省一塊錢，一年就能帶來兩千萬的利潤。

其實，Palantir身上已經展現了AI的這個能力。

今年二季度，Palantir的收入同比增長了93%，特別是，其調整後經營利潤率達到了62%，是兩年前的1.6倍。收入和利潤率都在漲，這才是AI降本的真正意義。

當然，要指出的是，AI轉型是個系統工程，需要企業原有系統、資料甚至業務系統都能Agent讀取和呼叫。而且，省下來的成本，可能被算力、雲伺服器以及軟體方面的投入抵消。這些都是企業需要注意的問題。

但只是到這一層，AI不過是幫企業多賺了些利潤，真正有意思的其實是第二層。

企業省下來的錢，不會永遠留在自己的利潤表裡。

企業出於市場競爭的本能，會把效率的提升以及成本的降低，轉化為更低的價格、更低的起訂量、更快的交付和更簡單的操作。

而這就有可能無心插柳柳成蔭，進一步打開新的需求。

SendCutSend就是這個過程的代表。

其創始人Jim Belosic，曾在造一輛蒸汽動力汽車時，需要一些市面上根本不存在的異形零件。但他發現，傳統加工廠做一千個零件不難，難的是只做一個。

因為詢價、審圖、程式設計、備料等這些固定成本，如果全攤到一個零件頭上，一個本來只需幾十美元的零件，可能要收幾百美元。

可見，很多看似沒需求的業務，其實不是真的沒人需要，只是滿足這個需求的成本太高，顧客不想花這麼多錢，商家也不好提供。於是，需求一直在，卻沒有變成訂單。

SendCutSend的辦法，是寫了一套軟體，把幾百個客戶形狀各異的零件，像玩俄羅斯方塊一樣拼進同一張金屬板裡一起切。材料損耗和開機成本，從由一個客戶承擔，變成幾百個客戶分攤。

服務一筆小訂單的成本，就被打下來了。

到2025年底，SendCutSend累計生產了超過3000萬個定製零件，服務了30多萬客戶。去年10月，就跨過了1億美元收入的里程碑。

而它最大的單一客戶，只佔公司收入的0.6%，說明撐起這家公司的，是無數原本做不了的小需求。

二十年前，如果一個工程師只想做幾塊PCB樣板，工廠同樣懶得接。

嘉立創用自研的智能拼板演算法，把成千上萬張尺寸不同、要求各異的訂單組合在一起生產，每天可以處理兩萬多份訂單，單次打樣成本從過去的數百元壓到了現在的幾十元，最快12小時就能交付。

我們認為，這背後，是規模經濟邏輯的變化。

傳統工業擅長把同一種東西生產一百萬遍，需求越一致，越容易標準化，越能把單位成本降下來。

SendCutSend和嘉立創則由系統找出小訂單可以共享的部分。同時處理的訂單越多，出現相似需求以及出現可共享部分的機率就越高，拼單效率隨之提高，小批次生產反而能獲得規模優勢。

而且，門檻下降了，還會帶來各種附加效應。

比如，不僅新客戶更多了，老客戶也會提高訂單頻次。

過去，打一次樣要等幾周，客戶自然一年只敢改幾輪方案，現在卻一年可以迭代十輪。

所以，AI的紅利，第一階段看利潤表，第二階段看需求曲線，而且兩個階段，可以在同一家公司身上接續發生。

類似的邏輯，其實還可以發生在各行各業。

比如，現在打車的價格還不低，一旦Robotaxi普及，價格降下來了，以前坐公車和地鐵的人，也會願意打車了，整個市場就擴大了。

再比如，過去體檢一次要幾千塊，大部分人一年也就查一兩次。

如果可穿戴裝置和自動化檢測能把體檢成本降下來，而且也更方便了，就有可能變成每個月甚至每周都能查一次，包括那些以前不愛體檢的人，也會加入進來。

同時，插一句，這種連續的健康資料，才能讓每個人掌控自己的個性化健康狀況，而不是一套標準去卡所有人。

可以說，工業時代靠“消滅”差異來降低成本，AI則讓我們有機會“消化”差異，也就是大幅降低處理差異化需求的成本，來獲得新的規模化能力。其中，最值得關注的一個領域，就是我們常說的“服務規模化”。 (全球風口)

就在今天，深圳的創投圈被一個熟悉又陌生的名字刷屏了。

熟悉，是因為它是全球超過950萬工程師的“隱藏根據地”，是硬體創新的幕後基石；陌生，則是因為它過去一直低調潛行，直到今天敲鐘這一刻，才讓大眾看清它的龐大體量。

8月4日，嘉立創正式登陸深交所主機板。開盤股價即衝破234元大關，漲幅高達177%，總市值一舉突破千億。

截至收盤，其市值達到1155.62億元。這不僅是一個IPO，更是屬於三個大專生、一段始於華強北“一米櫃檯”的草根逆襲神話。

嘉立創的故事，首先要從三個核心人物說起：丁會、丁會響兄弟，以及袁江濤。

1979年出生的丁會來自江蘇徐州。1996年，當大部分同齡人還在為高考拚搏時，17歲的丁會已經南下深圳，從電子廠學徒幹起，輾轉車間與後勤，愣是在幾年後熬成了生產主管。

2002年，他在深圳邊郊一個二十來平米的民房裡開始創業，做起了電子產品貿易，後來成立了主營大批次PCB的中信華，弟弟丁會響隨後加入。

幾乎同一時間，江西九江人袁江濤也辭去了工業無人機公司電子設計工程師的鐵飯碗。他敏銳地捕捉到了一個被大廠忽視的“長尾痛點”：硬體工程師想打個樣板，不僅價格貴，而且沒人搭理。

2006年，主攻PCB樣板和小批次業務的嘉立創在深圳誕生。

命運的齒輪在2012年開始轉動。為瞭解決工程師“買元器件難”的痛點，袁江濤又創辦了立創商城。而這一年，丁會響通過增資成為了嘉立創的重要股東。2021年，三人決定將各自掌控的中信華、嘉立創、立創商城徹底整合重組。

一個覆蓋“EDA軟體-元器件採購-PCB製造-電子裝聯”的超級PCB平台橫空出世。

招股書顯示，袁江濤擔任總經理持股35%，丁會任董事長持股26.25%，丁會響則任副總經理持股26.25%。這三個大專學歷的“草根”，就這樣牢牢掌控了一家千億市值的上市公司。

嘉立創為什麼能值1000億呢？因為它幹了一件製造業裡最“吃力”卻最“討好”的買賣。

傳統的PCB大廠吃慣了“大魚大肉”，對於幾十片、幾百片的樣板單往往看不上眼，即便接單也要收取高達800元的開機費。嘉立創的出現，直接把這個價格打到了幾十塊錢。

嘉立創自主研發了智能拼板演算法，就像玩俄羅斯方塊一樣，把成千上萬個小訂單嚴絲合縫地拼在同一張大板上生產。通過集約化處理海量離散訂單，硬是把“賠本買賣”做成了暴利生意。

但嘉立創的野心遠不止於做PCB。它發現，工程師畫圖需要軟體，畫完圖要買元器件，買完還要找地方貼片（SMT）。

於是，它又推出了免費的國產EDA軟體鎖定流量入口，通過立創商城建構元器件電商“京東”，再延伸至PCBA（電子裝聯）和CNC（機械加工）。

它不再是一個簡單的製造商，而是硬體創新的“一站式基建”。在這個生態裡，從設計、採購到生產，工程師再也離不開它。截至2025年，嘉立創年營收已突破102億元，年處理訂單超2100萬筆。

進入2026年，隨著人形機器人、AI終端的爆發，硬體研發進入了“小批次、多版本、短交期”的新時代。嘉立創作為“賣鏟人”，恰好卡在了這個風口上。

據相關報導，智元機器人、自變數機器人等明星項目，都依賴嘉立創提供的快速打樣和柔性智造服務來加速迭代。

丁會曾感慨，國內人形機器人從設計到出樣品只要一兩周，歐美至少要半年，這背後離不開中國供應鏈的速度紅利。

資本顯然看到了這種稀缺性。此次IPO引入了寧德時代、建滔集團等產業巨頭作為戰投，它們既是投資人，也是嘉立創生態的深度使用者。

從華強北舉牌子、發傳單的“一米櫃檯”，到深交所的千億鐘聲；從三個大專生的南下打工路，到如今掌舵千億市值上市公司。

嘉立創的上市，不僅是一個財富自由的勵志故事，更是中國電子製造業從“大”走向“強”、從“製造”邁向“創造”處理程序中最真實的縮影。(每日商業必讀)

在半導體領域，中國佔了全球半導體相關獨角獸的80%以上。

4月9日，胡潤研究院在廣州發布《2024全球獨角獸榜》，列出了全球成立於2000年之後，價值10億美元以上的非上市公司。胡潤研究院自2017年以來追蹤記錄獨角獸企業，這是第六次發布全球獨角獸榜。

全球獨角獸企業數量達1453家，比去年增加7%，即92家；美國以703家獨角獸領跑，增加37家，佔全球總數的48%；中國以340家位居第二，增加24家。

全球獨角獸總價值4.6兆美元，較去年成長7%；獨角獸企業平均年齡10歲，主要創辦人平均年齡45歲。

字節跳動仍是全球價值最高的獨角獸，價值1.56兆元；OpenAI價值成長最快，成長近5700億元人民幣，以7,100億元成為全球第三大獨角獸。

據介紹，美國擁有世界上近一半的已知獨角獸，主要來自軟體服務、金融科技和人工智慧產業。中國擁有四分之一，主要來自人工智慧(11%)、半導體（10%）和新能源（9%）。世界其他地區擁有另外四分之一，主要來自金融科技和電子商務。

據悉，在半導體領域，中國佔了全球半導體相關獨角獸的80%以上，此外只有美國、以色列和英國在這一領域佔有一席之地。總部北京的汽車晶片公司地平線機器人價值成長370億元，達到620億元人民幣，成為全球最有價值的半導體獨角獸。總部深圳的嘉立創價值成長220億元，至600億元。

根據榜單，上榜的中國半導體企業包括地平線機器人、嘉立創、積塔半導體、歌爾微電子、摩爾線程、中欣晶圓、英諾賽科、芯邁、屹唐半導體、天科合達、兆芯整合、粵芯半導體、榮芯半導體、壁仞科技、芯馳科技、盛合晶微、同光晶體、超矽、比亞迪半導體、沐曦集成、瀚博半導體、芯擎、微容科技、昂瑞微、思朗科技、雲英谷、芯旺微電子、飛騖科技、鑫華半導體、長飛先進半導體等。

此外，21家國企孵化的獨角獸上榜，全部來自中國，以總部廣州的新能源汽車廣汽埃安為首，價值1000億元人民幣，其次是總部武漢，由東風汽車所打造的新能源汽車嵐圖，價值305億元；總部上海，由上汽、張江高科和阿里巴巴聯合打造的新能源汽車智己汽車，以及總部上海，由華大半導體所打造的積塔半導體，價值均達300億元人民幣。

前十名門檻2350億元人民幣，比去年增加500億元。前十名價值佔全球獨角獸總價值的18%。中國和美國各有四家獨角獸進入前十名。

字節跳動以1.56兆元人民幣的價值連續第三年成為全球價值最高的獨角獸。

全球獨角獸企業正在改變金融服務、企業管理解決方案和醫療健康等產業。 78%的企業提供軟體和服務，主要來自金融科技、軟體服務和人工智慧產業，22%的企業提供實體產品，主要來自新能源、生物科技、食品飲料和半導體產業。

胡潤表示，「過去五年是創業的黃金時代。我們看到了世界上前所未有的新科技進入市場的最大規模爆發。全球獨角獸企業數量增長至五年前的三倍，從494家增加到1453家。以擁有全球近半數已知獨角獸的美國為首，擁有至少一家獨角獸企業的國家數量從24個增加到53個，增加了一倍多，而擁有至少一家獨角獸企業的城市數量從118個增加到291個。”

據介紹，舊金山擁有190家獨角獸企業，保持「全球獨角獸之都」稱號，並且是全球成長最快的城市，增加了9家。紐約以133家位居第二，北京以78家位居第三。新加坡是成長第二快的城市，增加了8家，達到17家。

廣州以24家位居前十，比去年增加2家。粵港澳大灣區共有70家獨角獸，比去年增加7家。

在中國，獨角獸企業數量成長最快的城市是合肥，其次是廣州、杭州、蘇州和南京。

從中國獨角獸所在城市來看，北京、上海、深圳、廣州、杭州、蘇州、南京、成都、武漢、合肥、青島名列前10。

榜單中，中國十大獨角獸（最後兩名並列第十，共11家），依序為：字節跳動、螞蟻集團、Shein、微眾銀行、米哈遊、Oppo、Vivo、京東科技、滴滴、廣汽埃安、小紅書。其中，廣汽埃安和小紅書均為新晉前10名。

胡潤百富董事長兼首席研究官胡潤表示：「過去一年，全球每兩天就有一家新獨角獸誕生，使全球已知獨角獸總數達到了接近1500家的新紀錄。雖然經濟成長面臨壓力，但中國過去一年每週都仍有一家以上新獨角獸誕生。”（半導體產業縱橫）

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