ServiceNow第四季度利潤和收入超出華爾街預期，強勁的人工智慧軟體需求推動了增長，公司還宣佈擴大股份回購計畫。但該公司股價在盤後交易中下跌約3%。這家總部位於加利福尼亞州聖克拉拉的公司報告調整後每股收益為92美分，超過分析師平均預期的89美分。季度收入增至35.7億美元，高於預期的35.3億美元。隨著企業投資於自動化工作流程、提高生產力和管理複雜IT營運的工具，對ServiceNow人工智慧產品的需求依然強勁。隨著新型自主人工智慧代理競爭加劇，該公司一直在其平台上整合生成式人工智慧。ServiceNow正在深化與領先人工智慧開發商的合作，包括Anthropic和OpenAI。在與Anthropic擴大合作下，該公司將更深入地將Claude模型整合到其產品中，此前該公司曾宣佈與ChatGPT開發商OpenAI達成類似協議。ServiceNow表示，Claude將作為其Build Agent的默認模型，該代理幫助開發人員建立自動化工作流程和應用程式。ServiceNow表示，這種整合可能使客戶的實施時間減少多達50%。ServiceNow還表示，其董事會授權為股份回購計畫額外增加50億美元，並計畫在近期執行20億美元的加速回購。首席執行長Bill McDermott表示，與Anthropic的合作旨在為大型企業"通過AI原生工作流程將智能轉化為行動"。 (invest wallstreet)

Snap 於周三發佈第三季度財報後，股價漲幅一度高達25%。財報顯示其營收超出分析師預期，且公司宣佈了一項5億美元的股票回購計畫。每股收益：虧損 6 美分；營收：15.1 億美元，高於 14.9 億美元預期；全球日活躍使用者數：4.77 億，高於財經資料平台 StreetAccount 統計的 4.76 億預期；全球每使用者平均收入（ARPU）：3.16 美元，高於 StreetAccount 統計的 3.13 美元預期。Snap 同時宣佈，將與初創企業 Perplexity AI 達成合作，Perplexity 將在 1 年內通過現金與股權結合的方式向 Snap 支付 4 億美元。 (invest wallstreet)

至8月20日，美國企業2025年的股票回購規模達到1兆美元，創下達到這一規模所用時間最短的紀錄。美國企業正計畫以歷史性的速度回購股票，這被視為這些企業對美國經濟充滿信心的跡象。不過，回購引發了川普政府部分成員的不滿，美國財長貝森特抨擊波音公司進行巨額股票回購，而不是將資金用於研發投入。美國企業正計畫以歷史性的速度回購股票，這被視為這些企業對美國經濟充滿信心的跡象，不斷湧現的回購計畫顯示企業高管的信心在上升。Birinyi Associates彙編資料顯示，至8月20日，美國企業2025年的股票回購規模達到1兆美元，創下達到這一規模所用時間最短的紀錄。此前的紀錄是在去年的10月。上個月，企業宣佈的股票回購總額達到1660億美元，創下7月份的歷史最高金額，原因是美國最大的金融與科技公司開始執行其回購計畫。過去短短數個月，多家巨頭批准了大規模的股票回購計畫。蘋果在5月公佈季度業績後宣佈回購1000億美元股票，Google母公司Alphabet、摩根大通、高盛集團、富國銀行、以及美國銀行也紛紛宣佈了至少400億美元規模的回購計畫。Birinyi Associates的總裁Jeffrey Yale Rubin表示，企業自身將繼續在市場上“抄底”，業績向好，它們在資本開支方面有足夠的資金，就回報投資者和企業所有人而言，回購股票是不錯的方式。Rubin預計這種回購勢頭將延續到年底，並預測已宣佈的回購總額將達到1.3兆美元，且實際完成的回購也將創下紀錄。“如果不存在經濟的顯著放緩，我們預測2026年完成的回購將達到1.2兆美元，這將是一個新紀錄。”回購為美國股市提供了關鍵支撐，美股大盤此前已經創出歷史新高。不過，回購引發了川普政府部分成員的不滿。周三，美國財政部長斯科特·貝森特（Scott Bessent）在福克斯商業頻道上抨擊波音公司進行巨額股票回購，而不是將資金用於研發投入。 (invest wallstreet)

美股周三小幅收高，延續了前一日華爾街的溫和漲勢。截止收盤，標普500漲幅0.24%；道指漲幅0.32%；納指漲幅0.21%。輝達財報重要訊號輝達剛剛公佈的二季度財報，再次交出超預期的答卷：營收與利潤均高於市場預期，毛利率保持在高位。但股價卻反著來，不漲反跌。原因很簡單，到了這個階段，股價早就和財報本身沒多大關係了。投資者也必須接受一個現實：在兆市值之後，成長股的每一次財報，都將被更複雜的市場預期與宏觀變數裹挾，股價的反應往往與資料本身不再同步。從財務資料看，二季度營收467.43億美元，同比增長56%，高於分析師預期和公司自身指引；調整後每股收益1.05美元，同比增長54%，同樣略高於市場預期。毛利率72.7%，位於公司指引上端，剔除H20相關費用後，環比還有小幅改善。展望三季度，公司預計營收在529億至551億美元之間，中值540億美元高於市場一致預期，毛利率指引為73%至74%，與市場基本一致。整體而言，這是份“超預期但不算驚豔”的成績單。分業務來看，資料中心依舊是核心，但增速繼續放緩，同比增幅降至 56%，低於上一季度的 73%。其中，計算業務營收為 338 億美元，同比增長 50%，但環比略有下滑，主要受 H20 銷售銳減 40 億美元的拖累。值得注意的是，基於 Blackwell 架構的新產品正逐步放量，季度環比收入增長 17%，其中大型雲廠商貢獻了資料中心收入的一半。需要強調的是，中國市場的不確定性依舊存在。二季度公司並未銷售新的H20晶片，同時財報中提到的1.8億美元收入，僅來自於釋放舊庫存，而非新增生產或出口。三季度的營收指引中未假設任何對華出口H20晶片的情形。換言之，目前提供的指引不考慮任何對華H20銷售收入。這一點直接拖累了業績的爆發力。這我在輝達財報預測文章裡說的很明白：如果對中國市場一旦言辭謹慎甚至偏保守，市場可能立刻用下跌來回應。這直接說明在地緣與合規風險尚未消除之前，中國市場對輝達的貢獻存在不確定性，短期內難以成為增長的驅動力。換句話說，未來營收增長更依賴北美、歐洲以及新興市場的AI基礎設施投資。財報發佈後，市場也迅速反映了這一點：投資者對公司在中國的前景保持謹慎。在此背景下，輝達同步宣佈600億美元的回購計畫，以穩定市場情緒。盤後股價在財報公佈後下跌5%，回購消息公佈後跌幅逐步縮小。這既是對投資者的安撫，也是公司釋放的明確訊號：在政策與市場波動的夾擊下，管理層願意以更積極的資本回饋來穩住局面。在財報會上，輝達CFO提到，到2025年雲服務商（CSP）和大型企業的資本開支總額預計將達到6000億美元；而到2030年，全球AI基礎設施的投資規模可能達到3至4兆美元。換算下來，這意味著未來五到六年，AI相關資本開支需要保持年均接近40%的增速。如果進一步拆解到晶片層面，假設AI晶片在其中佔據約2兆美元的市場空間，輝達能夠維持50%的市場份額，那麼其潛在收入規模可能接近1兆美元。即便是市場中的“老二、老三”，也有望獲得千億美元級的收入規模。總體而言，輝達依然保持超過50%的營收和利潤增速。以其市值體量，這樣的表現已屬罕見。但市場解讀卻趨於謹慎：財報前的高預期，讓“超預期”失去了邊際效應；對華銷售受限，又疊加了不確定性。短期內，股價走勢更多取決於市場情緒與資金博弈，而不再完全由財務資料決定。長期來看，輝達的成長邏輯並未動搖。Blackwell架構逐步放量，AI基礎設施需求持續釋放，這些因素仍將支撐基本面。美國企業回購規模達到1兆美元據美股投資網瞭解到，截至8月20日，美國企業在2025年的股.票回購規模已經突破1兆美元，創下歷史最快達到這一規模的紀錄。此前的紀錄是在2024年10月。值得注意的是，僅在剛剛過去的7月，美國企業宣佈的股.票回購總額就高達1660億美元，刷新了當月的歷史新高，背後原因是多家金融和科技巨頭開始集中執行其回購計畫。蘋果在5月公佈季度業績後率先宣佈規模高達1000億美元的股.票回購，這一動作繼續鞏固其“回購之王”的地位。隨後，Google母公司Alphabet、摩根大通、高盛、富國銀行以及美國銀行也相繼批准了至少400億美元的回購計畫。短短數月間，多家市值與利潤均位居全球前列的巨頭密集出手，使得回購浪潮再度成為市場關注的焦點。美股投資網分析認為，企業業績的持續改善和資本開支的穩健，為回購提供了資金保障。企業在市場波動時期通過回購股.票，相當於“用自己的資金抄底”，不僅能有效提振股價，也被視為對股東和長期投資者的一種直接回饋。分析師預計，這股回購勢頭將延續至年底，並預測已宣佈的回購總額將達到1.3兆美元，實際完成規模也可能刷新歷史紀錄。分析師進一步表示，如果未來經濟沒有出現顯著放緩，那麼到2026年，美國企業的實際回購規模有望達到1.2兆美元，再度創下新高。股.票回購的持續高企，為美國股市提供了重要支撐。標普500指數此前已屢創新高，部分分析師認為，大規模回購計畫在推升股價、降低流通股本、改善每股收益等方面發揮了顯著作用。對投資者而言，這一趨勢無疑增加了美股的韌性。不過，川普Z府內部已有聲音提出批評。美國財政部長貝森特在福克斯商業頻道接受採訪時公開抨擊波音的巨額股.票回購，認為企業應該將更多資金用於研發和長期投入，而不是單純用來推升股價。這也反映出，回購雖在資本市場層面受到歡迎，但在政策制定者眼中，可能會被質疑為“短視行為”。總體來看，創紀錄的股.票回購正在成為美股的重要支柱之一。巨頭的財力與回購意願疊加，使市場情緒保持堅挺。但未來能否延續，取決於兩個關鍵變數：一是美國經濟是否能夠避免顯著放緩，二是政策環境是否會對回購行為施加進一步限制。投資者需要在享受回購紅利的同時，也對潛在的政策風險保持警惕。 (美股投資網)

1月10日晚間，騰訊公告稱，當天回購了401萬股，回購價格在370.2港元/股至379.2港元/股之間，當日回購金額為15億港元。 2025年開年以來，騰訊每個交易日都進行了回購，累計進行了7次，合計回購2108萬股，累計回購金額81.09億港元。 （圖片來源於資料寶） 值得注意得是，從1月7日至1月10日已經連續四天單日回購達到15億港元。

兩年十倍，頭頂“AI晶片第一股”光環的寒武紀上演了一出絕地反擊。 站在AI的風口之上，寒武紀總算是暫時擺脫了危機。 但從長遠來看，不管概念如何火爆，業績才是最終的歸宿。且從寒武紀目前的財務表現來看，其絲毫沒有扭虧的跡象。 站在資本市場的角度，如果風口過後，寒武紀依舊沒能抓住機會實現扭虧，那麼等待寒武紀的，大機率將會是被資本市場再次“拋棄”。