2025年1月20日，川普就任美國總統時，助理遞過來的國家財政資料，是一個國債總額為34.6兆美元、國債年利息8920億美元、聯邦赤字1.7兆美元、總關稅收入僅790億美元、軍費開支8860億美元、醫療支出4.8兆美元的美國。相位元朗普第一任期結束時的2020年，當時的美國，還是一個國債總額為27兆美元、國債年利息3450億美元、聯邦赤字3.13兆美元（新冠特殊年）、總關稅收入僅686億美元、軍費開支7140億美元、醫療支出4.1兆美元的美國。4年過去了，美國財政糜爛到已經只能擺爛的地步，到了只能死馬當活馬醫的地步。世上任何一個大帝國的倒台，本質上都是財政的倒台，當財政難以維持之時，就是大帝國萎縮崩潰之際。川普開過那麼多家公司，經歷過六次破產保護，他當然懂這些冰冷而殘酷的道理。作為人類歷史上迄今為止最強大的帝國，美國財政崩潰固然快得讓人難以理解（我至今也想不明白，不應該這麼快的），但帝國的全球軍事部署、金融霸權的框架依舊還在，那怕帝國只剩三四成實力，全球敢接他一招的也只有兩個國家，能跟他過招五十回合的，實際只有一個國家，世上發達國家，大部分還算是他的跟班小弟，美國冷冷地瞅誰一眼，誰就依舊恐懼得全身發抖。那怕帝國還不上債務，十年內大家還真拿帝國沒辦法。川普深深明白，自己第二次執掌的帝國，處於快速衰老但餘威猶存的基本面，他要在自己能力範圍內，延續帝國的壽命、減輕帝國的負擔、引導帝國從全球霸主邊打邊撤，回到美洲霸主的位置，順便，給自己家族發點橫財。我們就先從家族發財這條線，講講川普這一年的收穫。根據《福布斯》2024年10月的估算，川普家族總資產當時約為31億美元，川普做總統一年後，他的個人總資產達到73億美元，家族總資產估算已超過100億美元，實際上應該遠遠不止這個數，未來他的家族總資產，極有可能發展到150億-250億美元。川普競選時說他上任24小時後就會讓俄烏停戰，實際他上任後干的第一件事情，是利用公權力的影響，夫妻二人帶著整個家族共同賣幣。競選獲勝後，川普主要著手發行虛擬幣工作，由自己旗下的CIC公司負責，就職前兩天，1月18日“川普幣”正式發行2億枚，川普親自宣傳，並在X上附上購買連結，當天價格從0.18美元/幣，飆升到30美元/枚，1月20日漲到75美元/枚，至本文發稿時，川普幣暴跌到5.6美元/幣，川普本人通過拋售虛擬幣，已從中大賺一筆。2025年上半年就賺了大概8.64億美元——如果不是因為暴跌，川普本該一次性賺上幾十億美元。川普家人一看虛擬幣這麼賺錢，老婆梅拉尼婭和小兒子巴倫一起跟著發幣，按《金融時報》等媒體預估，這兩人也賺了一億美元左右。川普還有的是手段賺上下游產業鏈的錢，比如2025年初夏，他就在華盛頓搞了個賣幣晚宴，前25名買幣最多的人，可以在晚餐前和他私會，光榜一大哥就購買了4000萬美元川普幣，當天他們全家就賺了1.74億美元。據估算，川普光是從虛擬幣賺到的錢，可能就等於他們家族三代人搞房地產賺來的錢。在當前的中國，誰要是用公權力明目張膽賺這種錢，估計全家都得吃牢飯。但在美國，總統可以親自示範，怎麼用公權力合法變現。這其實也是美國崩壞的一個小轉折，因為之前也沒那個美國總統，敢公然幹出這種損害公權力形象的事來，國會山股神雖然也有，但人家一直是悄咪咪在干，因為這種事傳出去，實在太不像話了。只是在川普這裡，只有可以不可以，沒有什麼像話不像話。上面提到負責發幣的CIC公司，還負責替川普個人IP全面變現，比如賣就職晚宴的席位就是他們的工作之一，從幾萬到100萬美元一張票，可以跟川普說幾句話，合一張影。CIC平時主要業務是賣川普產品周邊，包括用他名字命名的香水、手機、運動鞋、吉他、手錶、聖經，但這些在川普家都是小生意，各項目一年也就掙個幾百萬到幾千萬美元，上不了檯面。川普大部分資產還是掛靠在川普媒體與科技集團（TMTG），目前這家公司市值86億美元，川普佔股60%。川普家人也處處跟著沾光，亞馬遜買下他老婆梅拉尼婭的一部紀錄片，一次性就塞給她4000萬美元酬勞，後續還將付給她70%的分紅。好萊塢當前一線女星的片酬也就2000萬美元，梅拉尼婭一個人比兩個一線女星還能打。川普常住的海湖莊園，平時主要靠會員費掙錢，入會費100萬美元，一年能給他掙5500萬美元，其名下所有的高爾夫莊園，一年能賺接近3億美元。第二屆總統任期開始後，他的高爾夫莊園和酒店寫字樓的生意，預計要擴展幾十倍。世界各國權貴為了討好川普，讓他少搞點事，一個個發癲一樣往他口袋裡塞錢。卡達給他建一座高爾夫度假村和海濱別墅、阿聯給他建10億美元的國際酒店、沙烏地阿拉伯給他在利雅德和吉達各建一座5億美元的大廈、越南要給他建一座15億美元的高爾夫球場和一座胡志明市的大廈，阿曼和印度也在籌劃給他建大廈。這些商業地產他都不用出錢，允許別人使用“川普”品牌，他就能收穫30%-40%的收益。卡達還另送川普一架4億美元的豪華加強版波音747，以替代原來老舊的空軍一號，川普當然歡歡喜喜收下了。建房子送房子什麼的，還是沒有直接塞錢痛快。卡達投資局和阿布扎比一家管理公司，給川普女婿庫什納公司投資了15億美元；阿聯政府向川普有關的世界自由金融公司，注資了20億美元。川普這樣撈錢，就沒有法律管他嗎？原先是有一套相關法律約束收錢，但川普一上任就讓司法部凍結了《反海外腐敗法》，讓財政部終止了遏制洗錢和空殼公司的規則，法律暫停了，所以算不上貪污受賄。還有炒股，川普全家這一年，靠操控美國股市賺了許多許多錢。最有名的案例是2025年4月，2號他簽署行政令宣佈對世界各國加關稅，引發美股暴跌，之後川普全家都開始抄底美股，9號川普親自在網路上發文“這是買入的好時機，DJT！”，這個DJT就是他自己媒體公司股票程式碼，之後他公司股份暴漲22%，川普一次性賺了4.15億美元。第二天4月10日白宮發了段視訊，川普指著嘉信理財創始人說：他今天賺了25億美元。又指著另一個人說：他今天賺了9億美元。堂堂美國總統，親自在股市畫K線圖，畫得又囂張又肆無忌憚。翻了翻海外媒體，他們認為川普這4億隻是表面上的資料，他全家和小夥伴實際上購買的股票，應該賺了幾十億至上百億美元。但這筆資料沒法真實統計，咱們就先不計較了。另一個川普炒股的著名案例，是2026年1月川普發文炮轟美國軍工，說他們“犧牲工廠裝置投資，向股東發放巨額分紅股息並進行大規模股票回購，絕不允許任何股票回購套現行為”，然後美國各大軍工股價大跌7%。沒想到過兩天川普又說，2027年美軍軍費應從1兆美元提升至1.5兆美元，這些軍工股復又大漲，美國媒體這次都懷疑他又在畫K線圖，但這次沒有人能拿出真實的資料。川普這一年還有筆大錢，一直被隱藏得較深，許多人都沒有意識到。2025年10月，川普在接受福克斯採訪時，說他小兒子是個電腦天才，會開關電腦。聽起來很匪夷所思，但原話確實是這樣。許多人為了這句話，把川普嘲笑了半天，但根本不知道川普這句話後面有著巨大的經濟利益。川普通過種種手段，讓19歲的兒子巴倫成為TIKTOK董事會成員，讓其為自己代持TIKTOK股票，所以他才會在公眾場合，說自己兒子是電腦天才，暗示他能管理網際網路公司。TIKTOK後面會在美國上市，預計將為川普再帶來100多億美元的資產。任何看似古怪的事物背後，總是隱藏著深深的利益。總體來看，川普這一年通過發行虛擬幣、直接收錢、在全球各國建川普大廈和高爾夫莊園、畫股市K線圖、持股TIKTOK等多種手段，一年內帶著全家至少賺了一兩百億美元。真的把川普給忙壞了。這些其實是川普順手賺的錢，川普的主業還是治理國家，財政問題，始終是他要解決的最重要的問題。所以他才會在2025年4月2日，向全世界各國增收關稅。說白了就是向全世界要錢，如果不想加關稅，那就用投資或其他利益來換取降低關稅。歐盟、日本、韓國、沙烏地阿拉伯、阿聯、卡達選擇以巨額投資或提供資源，換取低關稅與軍事保護，大部分國家則無可奈何地接受了高關稅。只有中國沒有慣著川普，4月時雙方直接把關稅加到了125%，直到5月中旬談判才決定休戰一年。除了搞不定中國，川普欺負其他國家還是比較順手的。其中日本允諾將向美國投資5500億美元，3320億用於建核反應堆、發電站、天然氣輸送系統；750億用於建資料中心、電站系統、光纜；300億用於建電子元件與儲能；50億用於建化肥廠與冶煉設施。另還要購買美國大米、100架波音飛機、LNG等等。以換取美國對日本汽車27.5%的關稅降到15%。韓國允諾將向美國投資3500億美元，2000億用於半導體、醫藥、礦產、人工智慧；1500億用於幫美國造船業升級、以及發展海上風電。以換取美國對韓國汽車25%的關稅降到15%。歐盟允諾向美國投資6000億美元，包括在美國建電動車工廠、港口鐵路升級、晶片採購、軍工採購、能源基建等，並在2028年前採購7500億美元的LNG。以換取美國將關稅降至15%。美國對關係最好的英國倒沒有咄咄逼人，雙方在貿易上互相做了點讓步就談妥了。西亞方面就不囉嗦了，直接砸錢了事。沙烏地阿拉伯允諾向美國投資1兆美元，購買美國的F35戰機和導彈防禦系統，還要與美國的Google、甲骨文公司一起搞AI研發；阿聯允諾未來十年向美國投資1.4兆美元，搞半導體、清潔能源、AI資料中心；卡達允諾未來十年向美國投資5000億美元，採購200架波音飛機並搞能源基建。川普通過關稅和軍事威脅，把全世界折騰了一年，最後收穫了約5兆美元的投資承諾，不過大家都是聰明人，不會輕信承諾，知道這錢能落實三分之一就不錯了，沙烏地阿拉伯就是個典型，號稱1兆美元投資，實際3000億到帳就不錯了。三分之一業績也是業績，能搞來錢總比沒有好，就算最後只拉來1.5兆美元，川普也算是出成績了。投資充滿不確定性，關稅則是每個月實打實在收。打了一年關稅戰，年底時美國最終對巴西、加拿大、敘利亞、瑞士等國收取40%左右的高關稅，對歐盟、日本、韓國、越南、泰國等國收取15-20%左右的中關稅，對英國收取10%左右的低關稅。2024年，美國關稅總收入僅790億美元，2025年，關稅總收入達到了2640億美元，打了一年關稅戰，關稅增加了1850億美元，現在月均能收220億美元的關稅。如果從美國人的角度來看，這個成績也是值得肯定的。假設美國未來10年能收到2兆美元的投資，每年有2000多億的關稅，川普打完全球，差不多以後為美國每年增加了4000億美元的利益。開源之外還有節流，千萬不要忘了2025年初，馬斯克效率部在美國政府內部橫衝直撞、君臣反目130天的大戲。效率部對美國國際開發署、環保署、美國之音、美國國稅局、教育部、聯邦通訊委員會、證券交易委員會、聯邦貿易委員會等大開殺戒，國際開發署和美國之音被直接捅死，其他部門也損失慘重，總共解僱9500人，另有7.5萬人接受自願離職。本來揚言效率部要為美國節省2兆美元的開支，但裁到水深處，魯比奧跟馬斯克當桌對罵，沒辦法再推行下去，最後實際共節約開支1700億美元左右。（民主黨媒體認為沒有這麼多，扣掉各種損耗實際只節約50億美元）還是有一些功勞的，比如民主黨控制的國際開發署，每年要花掉美國財政400多億美元，這其實是一筆天文數字，比騰訊一年的淨利潤還多（騰訊2024年2200億淨利潤），而國際開發署在全世界的口碑非常差，到處惹是生非，那那都不受待見，純花錢找罵挨。這400多億美元是每年固定開支，砍掉後著實省出一大筆錢。通過這一增一減，川普一頓操作猛如虎，實際為美國財政每年騰出了5500億美元左右的空間，可圈可點。但代價是什麼呢？代價是堅定地摒棄過去的全球戰略，堅決不做全球老大，一心一意回到美洲，餓急了還會把盟友剁成臊子吃掉。因為美國當前的整體戰略，就是邊打邊撤。在東亞方面，川普對日本、韓國、台灣採取能榨一點是一點的態度，日韓兩國必須多搞投資、多交關稅來維持美國對他們最後階段的軍事保護，並且兩國須幫助美國升級造船業、核電、港口等，或者直接投資美國的AI產業。美國已經強令韓國儲存晶片企業必須在美投資，否則就徵收100%的關稅。台灣省方面，美國要奪取其最寶貴的晶片產業，目前已強制台灣省當局向美國投資5000億美元，台積電已將部分晶圓廠搬遷至美國亞利桑那州，目前第一座4nm製程晶圓廠2024年底已經投產，第二座3nm製程晶圓廠預計2027年量產，第三座2nm製程晶圓廠預計2028年量產。美國商務部長盧特尼克公開表示，美國要將台灣地區半導體供應鏈的四成搬到美國。東亞地區是又有錢又有先進生產力，所以全都要，而西亞地區只有一群抱著石油天然氣過日子的土豪，那美國就只找他們伸手要錢，換取在這個區域內的軍事保護。西亞的沙烏地阿拉伯、卡達、阿聯三位傻財主，上繳的現金明顯比東亞多，投資的領域也多集中於AI產業。歐洲對美國來說就快要變成負資產了，花得多、賺得少，花錢最多的是軍事領域，美國每年在歐洲駐軍約10萬人浮動，每年開銷500億美元左右，實際上還有各種花銷難以統計，美國官員一直含糊其詞，我們就估算在千億左右吧。這筆錢幾乎都是美國在出，歐洲各國只承擔一丁點費用，因為不用投巨資在軍事上，歐洲各國才可以把福利搞得讓全球人民眼紅。2024年德國軍費977億美元、法國647億美元、英國821億美元，也就這三國多一點，義大利僅325億美元、波蘭僅380億美元；西班牙低到172億歐元。而被西方世界描繪成軍事怪物的中國，2025年軍事開支也才2500億美元，只有美國的27%。美國軍費開支這麼高，一是全球基地實在太多，搞的是全球威懾；二是整個軍事產業，史密斯專員拿得太多太多了，又拿他們沒辦法。所以川普十分不滿，要求北約各國軍費開支，必須從GDP的2%提升到5%，歐盟軍費開支2024年是4000億美元，按川普的要求，那大概一年軍費要到9000億美元，歐洲那裡吃得消？川普還挺好心，說每年先增加2000億美元再說，反正你們別指望著美國一直保護你們，地主家也沒餘糧了現在。歐洲各國應該也知道美國要跑路，法國已經將2024-2030年的軍事預算，估到4130億歐元，根據歐洲做啥事都越投越多的尿性，預計到2030年會到1000億美元。德國更狠，2029年軍事預算直接做到了1880億美元，佔GDP的3.5%。雖然新聞報導上各國還在嘴硬，但資料從不說謊，從歐洲各國未來的軍費預算可以推理出，他們已經接受了美國即將離開的命運，後面他們將獨自面對俄羅斯的軍事壓力。但反過來說，人家德國從蘇聯解體後，一直想跟俄羅斯搞好關係，兩國一直謀求共同發展。德國有技術俄羅斯有能源，雙方本來就高度互補，要不是美國多次從中作梗，多次反對這門親事，俄烏戰爭怎麼打得起來？美國離開歐洲，歐洲不一定會跟俄羅斯發生戰爭，共同發展的可能性還高一些。如果徹底放棄歐洲駐軍，那川普的財務壓力會再減輕一些，加上前面的數，一年可能多出6500億美元的空間來。現在可以專注美洲了。很多人可能都忘記了一則新聞，川普剛第二次當選美國總統後，還沒有正式賣幣前，也就是2024年12月21日，川普曾公開說巴拿馬運河是美國重要資產，威脅要奪取巴拿馬控制權。奪取巴拿馬運河和格陵蘭島是他當時同時提出的兩件事，現在大家只談格陵蘭，都不記得巴拿馬的事了。因為川普的目的已經達到了。川普威脅巴拿馬的真正目的，是讓巴拿馬放棄跟中國合作的一帶一路項目，儘量讓中國不跟拉美國家有利益來往。巴拿馬是一個非常脆弱的小國，國防弱外債高，魯比奧親自登門威脅一次，巴拿馬就放棄了重要的科隆集裝箱港口和運河四橋工程兩大項目，宣佈退出一帶一路。我們也理解巴拿馬的不容易，並沒有怪他們，只說了“深表遺憾”四個字。美國一直視拉美為自己家後院，這裡只能給美國提供基礎原材料、成為市場傾銷地，其他任何國家不得染指拉美，將中國大基建從巴拿馬斬斷，不過是美國控制拉美的常規手段。2024年11月秘魯錢凱港建成，拉美與中國貿易往來飛速發展，拉美的水果運到上海只需要31天，比以前縮短了13天，中國的工業品從上海運到利馬也只需要30天，比以前縮短了7天，兩邊生意打得火熱。以前南美洲太平洋沿岸沒有大型港口，所有貨物要先運到美國、加拿大或墨西哥大型港口中轉，再通過小貨船分批運往世界各地。南美國家又以巴西最為吃虧，因為他們的貨物，要經巴拿馬運河進入太平洋，遠遠兜一個大圈子。有了錢凱港，秘魯、玻利維亞、阿根廷北部的農產品和礦產可以快速流入中國。因為成本問題，巴西最重要的大豆還在走東部港口經水路到中國，但中國規劃在南美建兩洋鐵路，提供陸路連接方案，讓巴西貨物更快進入中國。兩洋鐵路，便摸到了川普的逆鱗。巴西大豆跟美國形成競爭關係，現在又跟中國走得太近，美國這幾年便一直在打壓巴西，把對巴西的關稅一度拉到50%，後來是美國內部人員說情，78%的巴西產品得以減免，但22%的產品還是徵收50%的關稅。美國長期將拉美視為自己的小妾，痛恨一切走近拉美國家的人，巴拿馬、秘魯、玻利維亞、巴西跟中國合作，川普就會壓制這些國家，只是巴拿馬國力最虛弱，所以第一個被打倒。2026年初，川普還在委內瑞拉搞事，1月CIA以2000萬美元比特幣加綠卡的方式，買通委內瑞拉總統馬杜洛貼身衛隊長，兼從小一起長大的發小卡洛斯·拉米雷斯（Carlos Ramirez）（此人事後逃至墨西哥，據傳已被捕），於1月3日告知馬杜洛落腳點並關閉通訊後，通知美軍特種部隊突襲抓捕了馬杜洛，這也是加強對拉美世界控制的重要一步。綁架委內瑞拉總統，是為了讓美國雪佛龍、埃克森美孚等巨頭，獲得委內瑞拉石油的開採權，美國墨西哥灣沿岸的煉油廠叢集，因為歷史原因，剛好能處理委內瑞拉的重油，有著重油加工的豐富經驗和成熟技術。同時控制世界儲量最大的產油國，也有利於美元與石油霸權的長期繫結。其實川普一直嚷嚷著要把格陵蘭島搞到手，本質上也是為了退守美洲做準備。川普想要得到格陵蘭島，主要是為了金穹計畫與北極航線。金穹系統是美國為了保衛本土，整合現有防禦能力，攔截來自世界各地導彈的防禦體系，耗資約1750億美元，分為天基層與陸基層兩大系統，其中陸基層在美國本土、阿拉斯加、夏威夷均有佈置，現在只差一個格陵蘭島，作為防禦來自俄羅斯導彈的最前沿。格陵蘭島上的金斯灣基地，是美國導彈防禦體系的核心，負責導彈預警、跟蹤、攔截工作，如果拿下格陵蘭島，能更方便管理、提升金穹系統的全球監視和攔截能力。格陵蘭島跟巴拿馬一樣，都是軟柿子好捏，因為丹麥國力實在太弱小，二戰時丹麥迎戰德國，四小時就投降，美國真要武力攻格陵蘭，丹麥四分鐘投降都有可能。1月14日，61歲的丹麥外交大臣（他還做過兩任首相）拉著55歲的格陵蘭女外長，連夜跑到華盛頓見美國副總統范斯和國務卿魯比奧，雙方閉門會談了80分鐘，聊完後兩人話都說不出來，就站在白宮西翼門外一臉苦相，默默抽菸澆愁。後面電視台採訪他們時，格陵蘭女外長當眾哭哭啼啼，外交大臣則直說：我們沒能改變美國的立場。很明顯，總統（川普）想征服格陵蘭島。我們已經非常明確地表明，這不符合（丹麥）王國的利益。翻譯過來就是：川普吃定格陵蘭島了，我們也沒啥辦法。歐洲各國聽到這消息，也就假惺惺做一下樣子，說是北約歐洲各國咱們休戚與共、同氣連枝，丹麥不能受這種委屈，我們一起保衛格陵蘭島。等實際出兵時，法國就派了15人、德國派13人、挪威派2人、瑞典派3人、英國派1人、芬蘭派2人，荷蘭派1人上島抵抗，共組成37人大兵團迎戰美帝國在格陵蘭島800人駐軍，跟出來冬游似的，估計大家見面抱一抱再包幾頓餃子就可以回屋了。格陵蘭島還有個好，它卡在北極航道的咽喉位置，控制著北大西洋與北冰洋之間的關鍵水道，是未來美國爭奪新航道的重要關卡，美國先下手為強，也是為將來的經濟利益打好基礎。但就目前而言，金穹的緊迫性高於北極航道，川普打格陵蘭的主意，主要還是為了金穹保衛美國本土，順帶把北極航道的事搞定。前前後後一通霸凌，都是為美國退守美洲操碎了心。川普2025年1月上任，到今天發稿時剛好一周年，我們把這一年裡他幹過的大事一件件拎出來，從賣幣、威脅巴拿馬、效率部大裁員、促俄烏和談、全球關稅大戰、摁著聯準會的頭要求降息、搶奪東亞科技資源、晶片封鎖、爭奪TIKTOK、炒股、綁架馬杜洛、預備侵略格陵蘭島等等等等，其實也就四件事：替自己掙錢、替美國掙錢並省錢、防止他國染指拉美、替美國搶土地以安置防禦系統。合起來還是我反覆說過的那四個字：邊打邊撤。美國從全球撤出的大局已經不可改變，在東亞，美國必定先棄韓國和台島、再棄日本；在西亞，美國必定緩緩撤出軍事基地並不再幹涉西亞事務；在歐洲，美國放棄軍事保護，轉而生吃盟友。但在撤出這一切之前，川普要求所有國家或地區，都得再向自己進貢一次，給大量現金流讓美國回血，還必須上交最先進的科技資源或礦產資源，保證美國回縮美洲後有一定造血能力。邊打邊撤、邊撤邊搶。回想川普這一年，大概替自己家族賺了100-200億美元，同時替美國的財政，每年增加了6000億美元左右的利益。川普已經盡力了。但美國國債規模，會在2030-2035年間達到50兆美元，每年利息大概會飆到2兆美元或者更多，此時美國軍費也將超過1.5兆美元，還不上利息的美國，將會因為財政崩潰引發美元貶值與惡性通膨，面臨保民生還是保軍事的基礎矛盾。無論川普如何精打細算，美國如果像現在這樣止不住財政失血，無法解決大公司收稅問題，無法把貪腐集團掃淨，美國未來的路線清晰可見。往小處看，川普不是崇禎，做事還算有板有眼，這一年確實拖緩了美國財政崩潰的趨勢，實事求是地說，川普是有一些本事的。往大處看，美國的基本矛盾難以解決，川普水平再高，也難以跟帝國崩塌的處理程序抗衡，無法阻止歷史的推進。川普2026年已經80歲了，雖然躲過了暗殺，但身體確實越來越差，二十年來，他每天都服用325毫克的阿斯匹林，患有慢性靜脈功能不全，開會時會突然打瞌睡，聽力也越來越差。他和他治理的帝國一樣，蒼老、遲暮、凝重、緩慢、衰頹。帝國倒塌的鐘聲如在耳邊，每一個人都聽得見，但每一個人，確實都毫無辦法。 (雲海觀星社)

在串流媒體網飛同意以720億美元收購華納兄弟探索公司數天後，美國娛樂及媒體業巨頭派拉蒙天空之舞也“斜插一腳”，周一向華納兄弟發起敵意收購，現金作價高達1084億美元，擬收購華納兄弟的所有業務，也包括美國傳媒巨頭CNN。據外電報導，此收購案獲得美國總統川普大女婿庫許納的資金參與，而川普家族將商業觸角伸向媒體霸權，也引發利益衝突疑慮。據報導，派拉蒙天空之舞行政總裁大衛近日向美國政府官員保證，若收購成功，將大刀闊斧改革CNN。愛婿捲入收購案，疑劍指岳父川普“眼中釘”CNN伊凡卡、庫許納夫婦與父親川普、梅拉尼婭2025年12月初，美國娛樂產業掀起了一場前所未有的併購風暴。在串流媒體巨頭網飛（Netflix）宣佈以720億美元收購華納兄弟探索公司核心業務僅數天後，另一娛樂及傳媒巨頭派拉蒙天舞（Paramount Skydance）於12月8日向華納兄弟發起敵意收購要約，現金作價高達1084億美元，意圖全面收購華納兄弟所有業務，包括其傳統媒體資產如CNN等。值得一提的是，此場收購大戰不僅涉及巨額資金，更因川普女婿庫許納的參與而蒙上政治色彩，引發利益衝突的廣泛擔憂。《一波說》注意到，派拉蒙天舞敵意收購華納兄弟攻勢凌厲。派拉蒙天舞公司公開表示，過去12周內已向華納兄弟探索公司提交過6份收購方案，但均未得到“實質性回應”。在屢遭冷遇後，該公司決定繞過華納董事會，直接向股東提出收購要約。根據方案，派拉蒙願以每股30美元的價格現金收購華納兄弟全部資產，這一價格顯著高於Netflix提出的每股27.75美元。所謂敵意收購，指收購方在未獲得目標公司董事會同意或合作的情況下，試圖通過直接向股東提出溢價收購要約的方式獲取上市公司控股權。派拉蒙採取這一激進策略，反映出其對華納資產的強烈渴望以及收購戰的緊迫性。與Netflix的收購方案不同，派拉蒙的提案涵蓋了華納兄弟的全部業務，包括傳統電視資產如CNN新聞網路和Discovery頻道。這種“全盤接收”的方式可能對華納股東更具吸引力，但也意味著更大的整合挑戰和監管風險。派拉蒙首席執行長大衛·艾利森（David Ellison 中）派拉蒙此次收購的資金結構，特別是資金背後的政治糾葛，尤其引人注目。主導併購行動的是派拉蒙公司首席執行長大衛·艾利森（David Ellison），其父親是軟體業大亨、甲骨文公司創始人賴瑞·艾利森（Larry Ellison）。收購資金主要來源於艾利森家族與私募基金紅鳥資本，並由美國銀行、花旗銀行與阿波羅全球管理提供540億美元的債務擔保。然而，最引發爭議的是川普女婿傑瑞德·庫許納旗下投資公司Affinity Partners也參與了此次投資，具體數額尚未公開。傑瑞德·庫許納是川普最為信任的大女婿，他是川普長女伊凡卡的丈夫。更為敏感的是，Affinity Partners的部分資金來源於沙烏地阿拉伯、阿布扎比、卡達等中東國家的主權財富基金。這些關聯立即引發了對總統家族利益與媒體併購交織的擔憂。賴瑞·艾利森是川普的知名支持者和政治金主，兩人關係密切。如今，川普女婿又參與由艾利森家族主導的媒體收購案，不可避免地引發總統可能利用影響力左右收購結果的疑慮。川普舉行大型萬聖節派對《一波說》也注意到川普的微妙表態。面對外界質疑，川普於12月7日向記者表示，自己沒有就此收購案與庫許納討論，並聲稱無論Netflix還是派拉蒙“都不是我的朋友”。這種看似中立的表態，實則意味深長。川普家族企業自他重返白宮以來持續擴張的態勢，已多次引發利益衝突擔憂。而此次涉及大規模媒體控制權轉移的交易中，總統家族成員的參與無疑將考驗美國政治中的利益衝突規範與倫理邊界。《華爾街日報》引述知情人士透露，大衛·艾利森近日訪問華盛頓時，曾向川普政府官員保證，如果他成功收購華納兄弟，將對CNN進行“大刀闊斧改革”。CNN一直是川普的尖銳批評者，被他多次稱為“假新聞”媒體。川普曾向身邊人士表示希望CNN易主，對其節目內容進行調整。這一背景使得艾利森的承諾格外耐人尋味。此外，我們也注意到此次收購引發好萊塢的震動與行業反應。派拉蒙的敵意收購要約在好萊塢引發巨大震動。行業內部人士普遍擔心，如此大規模的媒體整合將導致就業崗位減少、行業工資下降、創作多樣性降低以及消費者價格上漲。許多娛樂界人士對這兩起併購案均持保留態度。他們認為，無論是Netflix還是派拉蒙成功收購華納，都將進一步加劇媒體行業的寡頭壟斷趨勢，損害內容創作的多樣性和創新性。工會在接受採訪時表達了強烈擔憂，認為併購後的裁員潮幾乎不可避免。值得注意的是，如果華納兄弟最終接受派拉蒙的收購方案，根據此前與Netflix達成的協議，華納需向Netflix支付高達28億美元的解約費。這筆巨額“分手費”將成為影響華納股東決策的重要因素之一。川普女婿傑瑞德·庫許納Netflix與華納達成收購協議，川普警告可能引發“反壟斷問題”。在派拉蒙發起敵意收購之前，串流媒體巨頭Netflix已於12月5日宣佈與華納兄弟探索公司達成協議，將以現金和換股方式收購後者的電視、電影製作室和串流媒體業務。根據協議，每股華納兄弟股票作價27.75美元，股權價值為720億美元，加上承擔的債務，交易總額達827億美元。我們分析一下Netflix收購華納的交易結構與戰略考量。Netflix的收購方案相對更為聚焦，主要針對華納兄弟的核心內容製作與串流媒體資產，包括其電影和電視工作室，以及串流媒體平台HBO Max。這意味著《哈利·波特》《權力的遊戲》等知名IP將歸入Netflix旗下，顯著增強其內容庫的競爭力。然而，Netflix的方案並不包括華納兄弟的傳統電視資產，如CNN新聞網路和Discovery頻道。這些未被收購的資產將組成新公司拆分上市。這種選擇性的收購策略反映出Netflix對傳統線性電視業務前景的謹慎態度，以及其對串流媒體為核心的未來戰略的堅持。該交易預計將在12至18個月內完成，前提是獲得監管機構的批准。交易完成後，Netflix的串流媒體使用者總數將從目前的3.02億大幅增加至約4.3億（包括華納旗下HBO Max的1.28億使用者），在全球串流媒體市場的領先地位將進一步鞏固。川普、伊凡卡父女我們也須注意到川普的“反壟斷警告”。儘管川普聲稱自己對Netflix和派拉蒙的收購案保持中立，但他對Netflix收購華納兄弟交易的表態卻引發了市場對反壟斷問題的關注。12月7日，川普在甘迺迪中心參加活動時被問及該交易，他表示：“這得經過一個程序，我們要看看會發生什麼。”川普隨後補充說：“Netflix佔有非常大的市場份額，而當我們拿下華納兄弟後，你知道，他們的份額會大幅增加。”他明確指出這“可能帶來問題”，並強調將參與相關決策過程。這些言論被廣泛解讀為對Netflix收購案的反壟斷警告。彭博社報導稱，Netflix聯合首席執行長泰德·薩蘭多斯近日曾赴白宮與川普會面，遊說此收購案。川普證實了此次會面，並對Netflix公司予以稱讚，但同時強調市場份額集中的潛在問題。Netflix與華納兄弟的交易已引發美國監管機構的高度警覺。據報導，美國司法部反壟斷部門將審查這項交易，並可能主張該交易違法，因為合併後Netflix的市場份額將遠超過30%的監管界限。川普女婿庫許納注資派拉蒙，引發利益衝突漩渦美國洛杉磯的Netflix大樓在美國市場，Netflix串流媒體使用者數量約為3.02億，華納兄弟旗下的HBO Max使用者數量為1.28億，分別排名第一和第四。兩者合併後，將佔據美國視訊串流媒體平台近一半的市場份額，這無疑會引發嚴重的反壟斷關切。政治層面的反應也頗為激烈。馬薩諸塞州民主黨參議員伊麗莎白·華倫直言，這筆交易“就像是一場反壟斷噩夢”，合併後的公司將佔據美國視訊串流媒體平台近一半的份額，可能導致使用者訂閱費用上漲。共和黨參議員羅傑·馬歇爾也表示，該交易“給消費者、創作者、電影院和當地企業都釋放了非同尋常的危險訊號”。約翰斯·霍普金斯大學反壟斷問題專家德帕斯卡爾分析認為，美國政府可能“對一家同時控制內容製作和發行的串流媒體巨頭持懷疑態度”。這種垂直整合可能限制市場競爭，損害消費者利益。好萊塢的工會和娛樂界人士對Netflix的收購交易表達了普遍憂慮，主要是行業生態的深層擔憂。他們擔心，一個佔據主導地位的串流媒體巨頭出現後，將導致就業崗位減少、行業工資下降、創作多樣性降低、消費者價格上漲以及院線電影發行遭受致命打擊。電影行業分析師指出，Netflix若成功收購華納兄弟的製作資產，將獲得對內容分發的更大控制權，可能進一步加速電影從院線到串流媒體的窗口期縮短，甚至推動更多電影直接上線串流媒體平台，這對傳統電影院線將是沉重打擊。同時，內容創作者擔憂平台壟斷將削弱他們的議價能力，導致創作自主權受限。歷史經驗表明，當少數大型公司控制大部分發行管道時，內容多樣性往往受到壓制，獨立製片和小眾作品更難獲得展示機會。Netflix收購華納兄弟探索公司《一波說》以洞見視角觀察此起對華納兄弟探索公司收購案例，得出一個觀點，即媒體併購潮下的權力重構與監管挑戰。當前這場圍繞華納兄弟的併購爭奪戰，遠不只是企業間的商業競爭，它折射出全球媒體產業深度變革期的權力重構、政治與資本的複雜交織，以及數字時代反壟斷監管面臨的全新挑戰。首先，串流媒體時代的產業整合邏輯。在傳統線性電視衰落、串流媒體成為主流的背景下，媒體公司正通過大規模併購尋求規模效應和內容優勢。Netflix的收購策略聚焦於強化其核心串流媒體業務和內容庫，反映了“純粹玩家”在競爭加劇下的防禦性擴張。而派拉蒙天舞的全盤收購方案，則體現了傳統媒體集團試圖通過整合傳統與數位資產，打造綜合性媒體巨頭的野心。這種整合潮背後的商業邏輯是清晰的：在串流媒體戰爭進入白熱化階段，內容成本不斷攀升，使用者增長放緩的背景下，規模成為生存和發展的關鍵。擁有更多獨家內容、更廣泛使用者基礎和更強技術平台的公司，將在激烈的市場競爭中佔據優勢。然而，這種整合也帶來了明顯的風險。過度集中可能抑制創新，減少消費者選擇，提高市場價格，並削弱內容創作者的議價能力。歷史經驗表明，媒體行業的過度集中往往不利於觀點多樣性和文化創新。伊凡卡、庫許納夫婦其次，政治資本的交織與監管倫理困境。川普女婿庫許納參與派拉蒙收購案，以及艾利森家族與川普的密切關係，將這場商業併購推入了政治漩渦。這凸顯了在媒體所有權高度集中的時代，政治權力與媒體控制之間可能產生的複雜糾葛。美國雖有一系列規範總統利益衝突的法律法規，但在實際操作中往往存在灰色地帶。特別是在家族成員參與商業活動的情況下，如何確保總統決策不受家族利益影響，成為棘手的倫理與法律問題。更為複雜的是國際資本的介入。中東主權財富基金通過庫許納公司參與美國媒體併購，引發了關於外國勢力可能影響美國輿論和資訊生態的擔憂。在日益全球化的資本流動中，如何平衡開放投資環境與國家安全、輿論自主之間的關係，是監管機構必須面對的難題。反壟斷監管的範式轉變需求。Netflix-華納交易引發的反壟斷爭議，反映了傳統反壟斷框架在數字時代面臨的挑戰。傳統上，反壟斷監管主要關注市場份額和價格影響，但在多邊平台和零價格服務盛行的數字經濟中，這些標準可能需要重新審視。對於串流媒體平台，市場定義本身就成為爭議焦點。是應該將其視為獨立的“串流媒體市場”，還是更廣泛的“娛樂市場”的一部分？如果將傳統電視、電影院和其他娛樂形式納入考量，那麼Netflix的市場份額就會小得多，反之則顯得過於龐大。此外，資料控制權可能成為數字時代反壟斷的新焦點。大型串流媒體平台通過使用者觀看行為收集的海量資料，不僅能最佳化推薦演算法，還能指導內容製作和收購決策，形成競爭壁壘。這種“資料壟斷”效應在傳統反壟斷分析中往往被低估。川普長女伊凡卡再者，全球媒體格局的重塑。無論最終那方成功收購華納兄弟，全球媒體格局都將發生重大變化。若Netflix成功，將誕生一個前所未有的全球串流媒體霸主，控制著從內容製作到分發的完整鏈條。若派拉蒙天舞勝出，則將形成一個橫跨電影、電視、新聞和串流媒體的綜合性媒體帝國。這種變化不僅影響美國，也將重塑全球文化傳播格局。好萊塢內容的全球影響力可能進一步集中，其他國家和地區的內容製作和傳播空間可能受到擠壓。這對文化多樣性和全球話語權平衡將產生深遠影響。面對媒體行業的大規模整合，監管機構需要在幾個關鍵領域尋求平衡：一方面要允許企業通過合理併購獲得效率提升和創新動力；另一方面要防止市場過度集中損害競爭和消費者權益。可能的方向包括：更新反壟斷分析框架，更好地反映數字經濟的特性；加強對資料控制權和演算法影響的審查；考慮行為救濟措施，如要求平台開放接入、資料可移植性等；以及在國際層面協調監管政策，應對跨國媒體巨頭的挑戰。對於媒體行業自身，如何在規模擴張的同時保持創新活力和內容多樣性，將是長期挑戰。歷史上的媒體巨頭往往在達到一定規模後陷入創新僵化，如何在數位化時代避免這一陷阱，需要企業戰略與行業生態的協同演進。最終，這場圍繞華納兄弟的併購爭奪戰不僅是企業間的商業較量，更是對數字時代媒體權力結構、監管框架和社會價值的全面考驗。其結果將深刻影響未來數十年的媒體景觀、文化生產和資訊傳播方式。在資本、政治和技術多重力量交織的複雜圖景中，尋求公共利益與商業創新的平衡點，將成為各方必須面對的核心課題。 (一波說商業實驗室)

下面講的這個事，將會讓你大吃一驚。總統本來是為公共服務的神聖崗位，但是川普家族卻把做總統當成了做生意。可以這麼說，美國歷史上，從來沒有一位總統在任期內如此明目張膽地搞錢。沒當總統之前，川普家族深陷債務和法律糾紛，但今年一當上總統，他的財富直接坐上了火箭。為此，我們團隊深入跟蹤了半年，也跟美國的一些精英進行了交流，線索很複雜，直接看結論。今天，我們就來拆解川普家族如何利用加密貨幣、內幕交易、職權賄賂、特權利益輸送這四大生意，把總統寶座變成一台瘋狂斂財的權力提款機。第一大生意：全家發幣，總統與高風險金融產品之間的距離，被拉到史無前例的近。《福布斯》雜誌報導稱，川普現在是世界上最大的加密貨幣投資者之一。2019年，川普還曾在社交媒體上反對比特幣，說加密貨幣就是割韭菜，但今年，他在田納西州比特幣大會上表示，未來將“確保美國成為全球的加密貨幣之都和世界的比特幣超級大國。”什麼原因讓他對加密貨幣的態度180度大轉變？除了利益還能有啥！與其羨慕別人割韭菜，不如直接自己下場發空氣幣。今年1月17日，川普還沒到到白宮任職，就建立了10億枚“川普幣（$TRUMP）”，其中8億枚由旗下的兩家公司持有，2億枚進行公開發行。不到一天，川普家族發行的空氣幣就被一搶而空，所有代幣的總市值超過270億美元，川普公司代幣價值高達220億美元。1月19日，川普妻子梅拉尼婭建立了5億枚空氣幣，首批發行1億枚，發行首周，所有代幣市值20億美元。根據《路透社》報導，川普家族今年上半年在加密貨幣上賺的盆滿缽滿，不僅掌握著220億美元的代幣，還通過代幣銷售和費用淨賺了至少8億美元。川普家族發行的代幣，沒有任何資產作抵押，完全是赤裸裸的空氣幣，美國總統割美國人民的韭菜，就問你驚不驚喜？還有更令人驚訝的是，川普上任後給加密行業特赦，在總統家族已深度捲入加密生意的背景下不可避免地被外界解讀為權力與資本高度糾纏。川普就職後先後對烏布利希簽署特赦令、解除孫宇晨的欺詐訴訟，特赦幣安創始人趙長鵬。烏布利希是誰，他的罪行包括：用比特幣販賣毒品、洗錢、甚至買兇殺人。這樣的罪行也被川普特赦了。有權就是任性啊！這背後有什麼不可告人的利益輸送嗎？根據我們溝通的業內人士反饋，不僅烏布利希動用了“鈔能力”，孫宇晨和趙長鵬也向川普家族的世界自由金融公司輸送了大量利益。加密貨幣已經成為權力和資本的賭場，川普家族的財富也坐上了火箭。當司法公正被權力和金錢踐踏，三權分立成了擺設，美國還是那個燈塔國嗎？根據我們交流的一些美國精英人士，他們都對川普家族的行為感到很丟臉。第二大生意：從關稅空頭到股市喊單，權力決策與市場波動的時間高度重合，引發持續的 “內幕交易”質疑。2025年川普宣佈對華100%關稅前的神秘加密貨幣空頭交易、喊單後暫停關稅的股市波動事件，雖無確鑿證據證明與川普家族直接關聯或違法，但引發激烈的“內幕交易”的市場爭議。10月11日，川普在社交媒體上威脅將對中國加征100%關稅，導致加密貨幣市場暴跌，大約167萬名投資者損失慘重。消息發出前半個小時，有一個神秘空頭下注比特幣，幾個小時內獲利上億美元。有市場人士推測，這是川普小兒子巴倫的操作。年紀輕輕，投資水平就超過了巴菲特。這已經不是第一次了，之前川普就被質疑操控股市牟取暴利。4月9日，川普喊話買入股票。結果沒多久，下午川普宣佈暫停對等關稅政策，美股暴漲。收盤前，川普媒體科技集團漲23 %，財富暴增4億美元。真是，一頓操作猛如虎，漲跌全看川普。不僅川普家族，據《紐約郵報》報導，美國前眾議院議長佩洛西在國會任職的37年間，通過股票交易獲利超過1.3億美元，回報率高達幾百倍。而她剛進入國會時，家庭資產只有300萬美元，共和黨全國委員會發言人佩爾斯則表示，“如果換作其他人，通過內幕交易能把78萬美元變成1.3億美元，而且收益比巴菲特還高，那他們現在恐怕已經在監獄裡了。”第三大生意：卡達贈送 4 億美元波音專機，法律上是“禮物”，政治上被稱作“史上最大賄賂”。5月21日，美國國防部接受卡達贈送價值4億美元的豪華飛機作為“禮物”，將其升級改裝後代替現有的“空軍一號”。參議院民主黨領袖查克·舒默批評這是“美國總統正式接受了歷史上來自外國政府的最大一筆賄賂。”2017年，川普曾承諾“不進行新海外交易”，將生意交給兒子處理。但今年，直接被爆出在沙烏地阿拉伯、卡達等國通過品牌授權與管理協議獲利。相關資料透露，川普在海灣地區的管理收入、許可費、酒店管理費等合計超過1億美元。10月11日，川普任命女婿庫什納作為政府的高級特使，負責促成中東和平協議。庫什納曾通過支援沙烏地阿拉伯王儲薩勒曼，獲得沙烏地阿拉伯主權財富基金20億美元投資。第四大生意：政治IP變現，海湖莊園會費暴漲與衍生收入，獲利超過1.2億美元。上世紀80年代，川普收購海湖莊園，並於1995年開放海湖莊園俱樂部，會員限制在500人左右。2018年，俱樂部會員每年需支付1.4萬美元年費，新會員更需繳納20萬美元入會費。隨後，入會費一路上漲至50萬美元，2025年會員入會費更是飆升至100萬美元，不少人願意支付高額費用接近美國的權力中心。有資料顯示，川普第一任期內從海湖莊園獲得的額外利潤高達1.2億美元，更不用說現在了。川普還利用自己的IP和總統地位，進行相關許可和代言，並推出一些周邊產品。據統計，這部分的收益已經超過6億美金。說到這，很多人就好奇了：為什麼川普家族利用總統權力大肆斂財卻沒有被彈劾呢？實際上，今年1月，川普剛上任就為自己的斂財之路掃清了障礙：解僱多名調查過他的檢察官，把聯邦調查局和司法部關鍵崗位都換成自己人，而且共和黨在國會參眾兩院都掌控多數席位。同時，川普利用了美國法律的“灰色地帶”，打 “擦邊球”。根據《政府倫理法》，美國高級官員每年需要公示財產資訊以接受公眾監督。川普上任後便拒絕了，將家族生意交給子女打理，表面上做了剝離，實際上他在背後從中受益。作為對比，我們來看看美國的國父們是怎麼做的？華盛頓在總統任內，完全不謀私利，是實打實的道德楷模；林肯特別講誠信，花了十幾年才還清巨額債務。面對國父們，川普不感到羞愧嗎？自從當上了總統，川普家族真是越來越富有，不斷突破底線，刷新我們對美國的認知。總統權力完全成了搖錢樹，發空氣幣，特權，被質疑“內幕交易”、“賄賂”，不算價值200多億美元的代幣，這大半年川普家族獲得了十多億美元的巨額收入。 (澤平宏觀展望)

根據市場消息報導，一條特朗普內幕鯨魚已在比特幣和以太坊上開設了4.3億美元的多頭頭寸，這是在美國聯邦儲備系統會議結束時將公佈的降息決定之前發生的，就因為FOMC會議將會今天開始召開，現時25個基點的降息決定幾乎被確認，因此，有美國眾議員禁止特朗普家族進行加密交易。川普鯨魚在聯準會決策前重新加碼數據顯示，川普內部人士鯨魚已在比特幣和以太幣上建立4.3億美元的槓桿多頭部位。該鯨魚因其在先前的交易中實現了驚人的12連勝而聞名。在加密市場穩定後，該實體開始平倉其比特幣的空頭部位。該交易者在所謂的特朗普關稅崩盤之前正確地做了空頭，因此變得相當受歡迎。根據最後報導，該交易者在本月稍早平倉8,660萬美元的空頭部位後獲利238萬美元。https://x.com/CryptoNobler/status/1983112998823899272然而一些專家建議，可能是另一位內部人士鯨魚在本月初開設了2.55億美元的比特幣和以太坊多頭頭寸，恰在美國總統特朗普於亞太經合組織峰會上確認與中國國家主席習近平會議之後。同時，分析師認為這項最新動作可能是另一個在明天的聯準會降息公告前的策略行動。聯準會降息的決策可能為傳統和數位資產市場注入新的波動性。市場焦點落在鮑威爾的講話聯邦公開市場委員會 (FOMC) 會議今天開始，並將於明天結束，預計將產生可能影響加密市場的關鍵政策更新。市場的焦點現時集中在鮑威爾講話，因為這位聯邦儲備主席將於週三東部時間下午發表講話，他預計會分享中央銀行在2026年對就業、通膨和經濟狀態的立場。由於聯準會最近才作出本年度首次降息，因為今次的會議特別重要。他們實施了25基點的減少，將基準範圍下調至4.0%至4.25%。值得注意的是，98%的Polymarket交易者在押註明天有可能再次降息25基點。https://x.com/federalreserve/status/1983183888383164923FOMC會議 由12名投票成員組成，每年開會8次，以決定利率並進行公開市場操作。其決策對股價、抵押貸款利率和加密貨幣流動性等全球市場有影響。專家將川普內部人的激進做多，並解讀為一項計算過的賭注，認為聯準會降息週期將使資本重回風險資產。更低的利率通常會削弱美國美元，並鼓勵流入比特幣等替代投資。另一方面，美國眾議員Ro Khanna今天更提出法案，要求禁止川普家族進行加密貨幣交易。他指川普的幣讓他賺了數十億美元，然後他又赦免了幣安的中國犯罪者，此舉是為了禁止川普的腐敗加密貨幣行為。https://x.com/JerryWillResist/status/1983137706558247013Bitcoin Hyper繼續熱爆市場比特幣Layer2新專案 Bitcoin Hyper（$HYPER） 成為另一個資金焦​​點。該專案以Solana虛擬機器（SVM）架構為基礎，致力於為比特幣建立高效、安全的跨鏈應用環境。其預售金額已突破2,500萬美元，24小時新增資金超過50萬美元。鏈上數據顯示，有大型投資人單筆投入31萬美元，創下本輪預售紀錄，成為推動市場信心的關鍵事件。 Bitcoin Hyper的技術核心在於非託管橋接，讓比特幣在Layer2環境中參與DeFi、NFT、遊戲及支付應用，賦予BTC真正的可程式性。https://x.com/BTC_Hyper2/status/1982806315291291719HYPER預售價格 目前為0.013175美元，採用每三日自動調升的遞增模式，總供應量固定且不增發，形成稀缺與價格支撐預期。作為網路手續費、治理與質押的核心代幣，HYPER承載整個Layer2運作機制。根據官方資料，其質押年化報酬率高達47%，參與者可同時獲得治理投票權與收益權益。計畫預計2025年第四季正式上線主網，屆時HYPER將全面進入生態運作階段，開放跨鏈應用與流動性功能。點這裡參加預售按此瀏覽原文免責聲明加密貨幣投資風險高，價格波動大，可能導致資金損失。本文僅供參考，不構成投資建議。請自行研究（DYOR）並謹慎決策。

據英國《金融時報》調查報導，美國總統 Donald Trump 及其家族在過去一年中通過加密貨幣業務獲得超10 億美元稅前利潤。調查顯示，川普家族的加密貨幣帝國包括數字交易卡、模因幣、穩定幣、代幣和去中心化金融平台等多個項目，其中，TRUMP 和 MELANIA meme 幣產生約4.27億美元銷售和交易費用收入，World Liberty Financial 平台通過銷售 WLFI 治理代幣獲得5.5億美元收入，USD1穩定幣銷售額達27.1億美元。曾經對加密貨幣嗤之以鼻的川普，如今卻帶領家族在這一領域賺得盆滿缽滿。去年還是加密貨幣懷疑論者的川普，曾公開批評比特幣是“影響美元價值的騙局”，然而不到一年時間，川普家族卻在加密貨幣領域實現了超過10億美元的驚人收益。這場財富劇變的背後，是川普從政治家到加密助推者的角色轉變，也是其家族商業帝國向數字時代的大舉進軍。加密佈局：從懷疑論到最大贏家川普對加密貨幣的態度經歷了180度的大轉彎，2019年，他曾在社交媒體上公開表示“不喜歡比特幣和其他加密貨幣”，認為它們不是貨幣，價值波動極大。然而在2024年競選期間，川普一改常態，高調宣稱“將讓美國成為全球加密之都”，上任後，川普迅速簽署《天才法案》，確立美國數字穩定幣監管框架，為加密貨幣行業大開綠燈，他還任命了多位與加密貨幣行業關係密切的內閣成員，如PayPal前首席營運官戴維·薩克斯為加密貨幣政策負責人。政策風向的轉變使得川普家族能夠大舉進軍加密市場，2024年9月，川普家族推出加密貨幣項目“世界自由金融”（World Liberty Financial），該公司後來成為家族財富增長的重要引擎。財富機器：家族加密企業如何盈利川普家族的加密收益主要來自兩個管道：World Liberty Financial和American Bitcoin Corp. 這兩家成立不足一年的企業為家族帶來了約13億美元的收益。World Liberty Financial的表現尤為搶眼，9月1日，該公司開啟公開市場交易，川普家族作為主要持股人，帳面財富激增約50億美元，儘管加密貨幣價值波動劇烈，但通過一項與上市公司Alt5 Sigma的“特殊交易”，川普家族仍確保了數億美元的實收益。此外，埃裡克·川普於今年3月創立的American Bitcoin公司（旨在開採虛擬資產）在9月3日上市，IPO時的股票價值超過了5億美元。川普家族還通過發行個人加密貨幣獲利，今年1月，川普和妻子梅拉尼婭推出個人迷因幣，儘管這種加密貨幣沒有實際的經濟或交易價值，但卻為與川普有關的實體帶來了超過1140萬美元的收益。隨著川普家族加密財富的持續增長，華盛頓特區的遊說者正在利用這一新管道，加密貨幣公司去年大選期間向川普的就職委員會捐贈了超過1100萬美元。數字貨幣的監管邊界變得模糊，美國證券交易委員會在川普任內放寬了對加密資產的監管，將“表情包幣”類比為收藏品，使川普代幣避開了聯邦證券法的約束。未來，川普家族計畫推出一家專注於比特幣“挖礦”的合資企業，繼續擴大其在加密市場的影響力。放眼2025年下半年，加密市場與政治權力的結合將成為美國金融格局的新特徵。(W3C DAO)

在美國政治與商業的交匯處，鮮有人能像川普女婿賈裡德·庫什納那樣，將白宮人脈轉化為商業成功的案例如此引人注目。身為美國總統川普的“乘龍快婿”，庫什納憑藉在中東地區的精準押注，成功躋身億萬富豪行列，身家逾10億美元，其財富積累之路折射出當代全球資本與地緣政治交織之複雜圖景。權力與資本共舞！庫什納中東掘金與逾10億美元身家的背後川普與女婿庫什納、女兒伊萬卡現年44歲的賈裡德·庫什納（Jared Kushner），是美國總統川普的“乘龍快婿”，他的妻子是“美國第一千金”伊萬卡・川普（Ivanka Trump）。庫什納亦為由其父親、祖父共同創立、總部設於紐約的房地產公司Kushner Companies的首席執行官；2021年初，他又設立私募股權公司Affinity Partners，據《福布斯》估算，靠著掘金中東，他的財富總額超過10億美元，較一年前超9億美元有所增長。庫什納的財富故事，始於權力殿堂，在《一波說》看來，從白宮到中東，見證了政治資本的商業轉化之魔力。2017年，庫什納一度離開家族房地產公司，進入白宮擔任高級顧問。這一職位讓他深度參與中東事務，最終促成了《亞伯拉罕協議》的簽署——這項以色列與阿聯、巴林等國的關係正常化協議，不僅改變了地區政治格局，也為庫什納搭建了無可替代的商業人脈網路。2021年1月，在岳父川普離開白宮的當月，庫什納迅速在邁阿密創立了Affinity Partners。這家私募股權公司在短短幾年內籌集了46億美元資金，其中大量來自中東主權財富基金，包括卡達主權財富基金和阿布扎比的Lunate。這種時間上的緊密銜接不禁讓人思考：政治影響力如何轉化為商業資本？庫什納、伊萬卡伉儷庫什納投資生涯中最亮眼的一筆，來自他對以色列保險公司Phoenix的精準押注。這場成功背後是一個長達十年的堅持故事。2014年，時年33歲的庫什納就曾試圖收購Phoenix公司47%的股份，但交易因監管阻礙而失敗。十年後，他所創立的私募股權公司Affinity Partners斥資約2.5億美元，成功收購了Phoenix近10%的股份。庫什納稱這筆投資回報率已超過9倍，成為他“最成功的投資”。尤其值得注意的是投資時機——2024年7月，當哈馬斯襲擊後大多數投資者對以色列市場避之唯恐及時，庫什納卻大膽押注。他敏銳地意識到，市場將Phoenix誤讀為傳統保險公司，而忽視了其已轉型為以資產管理為核心的企業。這種逆勢而動的洞察力，不僅帶來了經濟回報，更彰顯了他對中東市場的獨特理解。庫什納在飛機上庫什納的中東投資策略，展現了一種獨特的風險觀，在地緣政治不確定性中尋找被低估的機會。他對Phoenix的投資完美詮釋了這一理念——“當時，由於戰爭帶來的不確定性，大多數投資者都不敢在以色列投資。但我們認為Phoenix是一項被誤解的核心資產。”這種投資哲學建立在他對中東地區的深入瞭解之上，而這種瞭解恰恰源自他在白宮任職期間積累的地緣政治經驗，當然了，“背靠大樹好乘涼”，因為他是川普最鍾愛的大女婿。當然了，我們也注意到，庫什納與Phoenix管理層“每隔幾周”的會面頻率，遠超普通投資者，這種深度參與模式使他能夠準確把握投資脈搏。Phoenix首席執行官埃亞勒·本·西蒙曾如此評價道：“他雖是小股東，但卻是有重要影響力的小股東。”這一評價或許也適用於庫什納在整個中東商業舞台的角色定位。除Phoenix外，庫什納的私募公司已建立起多元化的投資組合。公司在至少8個國家和地區開展約25項投資，涉及健身科技、汽車租賃、數字銀行等多個行業。近期，庫什納也開始涉足人工智慧領域，投資Universal AI公司，並與知名風投家埃拉德·吉爾聯合推出人工智慧初創公司Brain Co.。這種科技領域的拓展顯示了他不滿足於僅依靠中東人脈的投資策略，而是試圖建立更加多元化的資產配置。其他成功案例包括對建築產品分銷公司QXO的投資，收益率達98%；對數字銀行Revolut的投資，在短短一年多時間裡回報率達到67%。這些成功驗證了庫什納團隊的投資能力，也回應了那些認為他僅靠政治關係賺錢的批評。擔任白宮顧問時的庫什納川普愛婿庫什納在商業上的成功，也充滿爭議與挑戰，讓我們看到財富背後的陰影。庫什納的投資之路並非一帆風順。他的部分投資項目引發了道德爭議，特別是那些與他此前出任白宮顧問任內參與制定的外交政策直接相關的地區。2022年，Affinity投資的美國太陽能貸款機構Mosaic申請破產保護。此外，計畫在塞爾維亞貝爾格萊德前南斯拉夫軍隊總部舊址建設的豪華開發項目（包括一家川普品牌酒店）也遭遇挫折。該項目地點曾在1999年遭到北約轟炸，其文化遺產地位問題引發爭議。這些挫折提醒我們，即使對庫什納這樣具有強大政治背景的投資者，國際市場也充滿不確定性。當被問及貝爾格萊德項目時，庫什納曾聲稱：“原本可以建成一座能創造就業、增加稅收的漂亮酒店，不必留著一座被炸爛的建築有礙觀瞻。”這種實用主義立場，或許正是他商業思維的核心。庫什納、伊萬卡夫婦與家人庫什納的案例引發了關於“旋轉門”現象與資本新形態的深入思考——政府官員離職後利用其任職期間積累的人脈和經驗為私人牟利。在美國政治體系中，這種行為雖受一定限制，但界限常常是模糊的。Affinity的投資者，大多源自庫什納在白宮任職期間建立的人脈，這些支持者每年需向Affinity支付約6000萬美元的費用。這種政治資本向經濟資本的轉化，成為當代全球精英網路運作的典型案例。更廣泛地看，庫什納的中東投資反映了一種新的資本形態——地緣政治資本。這種資本建立在對特定地區政治經濟格局的深刻理解上，以及與權力中心的特殊關係。在全球地緣政治動盪不安的今天，這種資本形態正顯示出越來越高的價值。儘管庫什納已取得初步成功，但私募股權行業以十年為單位衡量回報，《一波說》認為，現在判斷庫什納的投資組合是否成功還為時過早。Affinity的首隻基金設定為13年存續期，這意味著真正的考驗還在未來。值得關注的是，即使投資業績存在不確定性，富得流油的中東投資者仍在持續向其基金注入資金。這種現象暗示，在這些投資者眼中，庫什納的價值可能超越單純的投資回報率，還包括他帶來的地緣政治洞察力和人脈網路。庫什納陪同岳父川普出席活動賈裡德·庫什納從昔日白宮顧問到財富逾10億美元的億萬富翁之轉變，可說是21世紀權力與資本關係的縮影。他的故事提出了關於政治影響力如何轉化為私人財富的深刻問題，也展示了在全球地緣政治變動中尋找投資機會的新模式。在評價庫什納的財富積累時，我們面臨一個核心問題：這究竟是市場經濟的正常表現，還是政治特權的不當變現？答案也可能介於兩者之間。身為川普女婿的庫什納，無疑具備商業眼光和投資勇氣，但他的起點和資源獲取途徑確實與普通人不可同日而語，權力與資本共舞時代的縮影。隨著川普第二度回到白宮，重返政治舞台，庫什納的商業版圖與政治權力的交織將繼續引發關注。他的故事不僅關乎個人財富積累，更關乎當代全球資本主義中政治與商業邊界的重要討論。在這個意義上，理解庫什納的逾10億美元身家背後，也是理解我們這個時代的權力與資本運行邏輯。值得一提的是，川普展開第二任期首次中東訪問前後，川普家族企業正加速擴展中東商業版圖，從房地產、加密貨幣、高爾夫球項目及私募投資，對於那些中東國家而言，僅是純粹的商業投資？在卡達興建豪華高爾夫球度假村，在迪拜建摩天大樓、推廣加密貨幣等，均由川普兒子埃裡克一手操盤。與之同時，庫什納已從沙烏地阿拉伯、阿布扎比等主權基金獲得逾50億美元私募資金，繼續強化川普家族與海灣資本的深度繫結。老爸曾入獄2年卻獲任大使，伊萬卡回歸家庭生活？川普長女伊萬卡川普長女伊萬卡，因長相標緻、風情萬種，深受許多人的喜愛。不過，許多人也發現，自“國會山事件”後，再到川普2024年總統競選，乃至川普二度回到白宮，伊萬卡與其丈夫庫什納已較少與父親在公共場合同台。出生於1981年的伊萬卡，是川普的長女。在2016年川普第一次參加美國總統選舉時，伊萬卡是父親身邊最積極的擁護者，也憑藉她個人的形象及對川普的影響力，幫助川普拉到不少選票。但到2024年7月，伊萬卡在一次受訪時表示，她已經厭倦了政治，將選擇回歸家庭生活。她當時說：“政治是一個相當黑暗的世界。有很多黑暗、消極情緒，這真的與我作為一個人所感受到的良好感覺相悖。”她還說：“這是一個非常艱難的行業。對於我和我的家人來說，不參與政治是正確的。”近幾年來，伊萬卡的確有意遠離公眾的視線，當然了，身為現任白宮主人“長公主”的她，也無法與政治完全隔離。今年6月，當庫什納的地產富豪老爸查爾斯·庫什納（CharlesKushner）宣誓就職美國駐法國和摩納哥大使時，伊萬卡就重返白宮，給公爹“捧場”。賈裡德·庫什納（Jared Kushner）與父親查爾斯·庫什納（CharlesKushner）今年5月，查爾斯·庫什納（CharlesKushner）獲美國參議院批准出任駐法國大使，他的獲任，絕不是因為總統川普提名時給予他那麼高的評價“傑出的商業領袖、慈善家、交易能手”，而在於他的兒子賈裡德·庫什納（Jared Kushner）是川普大女兒伊萬卡的丈夫，他是美國總統川普的親家。身為房地產大亨的查爾斯·庫什納，2005年曾因逃稅等罪名被判刑2年，此段歷史也令他獲任大使充滿爭議。在美國參議院聽證會上，查爾斯·庫什納承認自己過去曾放下“嚴重錯誤”，但他又表示，這些經歷或許能讓他成為一名更出色的大使。當時，前法國駐美大使阿勞曾說：“我建議大家看看他的履歷，他對我們國家一無所知，根本不會說法語。不過，至少他可接觸到美國總統，我們只能以此儘量安慰自己。”伊萬卡的公爹查爾斯·庫什納，出生於美國紐澤西州，其父母均是猶太人。接受良好教育的他，畢業於霍夫斯特拉大學法學院。1985年，他“子承父業”，從房地產富豪的父親手裡，接管紐澤西州4000套住宅，同一年與父親共同創辦家族房地產公司——庫什納公司。2005年，查爾斯·庫什納因逃稅、非法競選捐款、以及報復證人等罪名，被判刑2年，並被紐澤西州、紐約州、賓夕法尼亞州吊銷律師資格。後來，他的親家川普在首個總統任期將結束時特赦了他，在2024年美國總統大選時，“投桃報李”，他也為親家川普的競選活動捐了大筆資金，出力頗多。 (一波說商業實驗室)

最近幾天，華人加密貨幣大佬孫宇晨（Justin Sun）捅出個大簍子！上周，孫宇晨因疑似在“WLFI砸盤事件”中操縱代幣價格而被“官方封號”。最要命的是，他可能因此得罪了川普家族，還被美國證監會盯上了。WLFI代幣上線後瞬間暴跌WLFI是川普家族加密貨幣企業World Liberty Financial（世界自由金融）的原生代幣，於9月1日在幣安、OKX、Coinbase等幾乎所有頭部中心化交易所正式上線，開盤價0.32美元，之後瞬間達到0.46美元的高點。但接下來風雲突變，在當天的幾個小時內遭遇了大幅拋售，一度跌至0.1666美元新低點，隨後有所反彈。WLFI為什麼剛上市就暴跌？據市場傳言，這主要是波場創始人（TRON）孫宇晨為首的大戶持續拋售“割韭菜”的結果。被指大規模砸盤2024年11月，孫宇晨投資了3000萬美元入股WLFI。幾個月後，他的持倉量達到7500萬枚，在WLFI上線前夕更是達到了近7億枚。同時孫宇晨還是WLFI的顧問，並利用他的加密貨幣平台來推廣其旗艦產品穩定幣USD1。WLFI上線後，孫宇晨作為早期投資者，可以出售其持有的代幣的20%。9月4日晚間區塊鏈資料顯示，與孫宇晨相關的加密錢包地址開始向多家交易所（包括他本人擔任顧問的HTX交易所）進行大額WLFI代幣充值，總量約為5000萬枚WLFI（當時價值約900萬美元）。訪問以下網址，訂閱最新新聞電郵：https://nbwpress.com/subscribe.html市場認為，孫宇晨的這些轉帳行為是在大規模拋售WLFI，從而引發了WLFI價格的劇烈波動和社區恐慌。對於WLFI來說，孫宇晨一夜之間從關鍵投資者變成了不受歡迎的人。9月5日，孫宇晨在X上緊急回應稱：這些轉帳只是少量的常規交易所充值測試和地址分散管理的操作，並非為了出售代幣。值得注意的是，他把這段回應連續發了兩次，緊張的情緒和急於辯解的心情可見一斑。同時，他還在X上發帖“表忠心”：“作為早期主要投資者之一，我不僅貢獻了資金，也注入了信任和支援，我的目標始終是與WLFI團隊共同成長”。被封號後認慫掏錢不過，WLFI並沒有慣著孫宇晨。據市場消息，WLFI將與孫宇晨相關的地址列入黑名單，凍結了該地址上約5.4億枚（價值約1.023億美元）已解鎖代幣和24億枚鎖倉代幣。Nansen研究分析師Nicolai Sondergaard表示，區塊鏈資料顯示，WLFI的“監護地址”於上周四將孫宇晨的一個錢包列入了黑名單，該錢包持有約5.45億枚代幣。這意味著這些代幣無法從該錢包轉出。Sondergaard同時稱，在被列入黑名單之前，孫宇晨已將5000萬枚代幣轉移到另一個地址。WLFI上周五晚在一份聲明中表示，該公司已經聽取了“社區對錢包黑名單的擔憂”。聲明中沒有透露孫宇晨的名字，也沒有透露任何有關其代幣的細節。該公司在X上的聲明中表示：“我們不會將任何個人列入黑名單，但當收到可能危害社區成員的惡意或高風險活動的警報時，我們會做出反應。”WLFI在其官方X帳號表示：“過去幾天共有272個錢包被列入黑名單，其中1個錢包地址涉嫌挪用其他持有者資金，正在接受全面內部審查。”面對WLFI的“封帳號”行為，孫宇晨認慫掏錢。他在X上表示，將在市場買入1000萬美元的ALTS和1000萬美元的WLFI，意思就是彌補此前拋售造成的損失。耐人尋味的是，他還同時@了WLFI官方、埃裡克·川普的帳號、小川普的帳號以及川普家族關聯加密公司核心負責人的帳號，姿態放得足夠低。或成SEC重點打擊對象孫宇晨打算購買的ALTS，全名是ALT5 Sigma Corporation，是一家在納斯達克上市的金融科技公司，專注於區塊鏈技術，提供數位資產的代幣化、交易清算、支付託管服務。值得注意的是，ALT5持有約7.5%的WLFI代幣總供應量作為其加密儲備資產，其董事會有一位成員名叫埃裡克·川普。此外，也許是巧合也許不是。就在孫宇晨砸盤導致WLFI跌至新低的9月5日當天，美國證券交易委員會SEC發佈公告，宣佈成立跨境反欺詐特別工作組，以加強執法部門識別和打擊傷害美國投資者的跨境欺詐行為。公告中最為顯眼的一點是將審查來自中國等重點國家司法管轄區內的公司。同時，有消息人士也指出，美國證券市場火熱的加密“幣股”概念股、借殼上市的加密資產項目或將成為首批立案調查的重點領域，尤其是有中國背景的項目。這也許也是孫宇晨不得不自掏腰包、向川普家族認錯服軟的重要原因之一。觸及川普家族背後的商業利益資料顯示，World Liberty Financial是一家去中心化金融協議和加密貨幣公司，成立於2024年。該公司因直接宣傳與唐納德·川普及其家族的關係而聞名。2025年川普上任後不久，孫宇晨向WLFI投資了3000萬美元，隨後美國證券交易委員會 (SEC）撤銷了對孫宇晨“欺詐性操縱二級市場”的調查。川普家族旗下的一個商業實體擁有WLFI 60%的股份，並有權獲得其代幣銷售收入的75%。埃裡克·川普和小唐納德·川普積極參與公司的管理。川普家族及其附屬機構總共獲得了其225億枚代幣。根據《紐約客》2025年8月的分析，川普家族從這項投資中獲利4.125億美元。《紐約時報》稱World Liberty Financial“以現代美國歷史上前所未有的方式，打破了私營企業與政府政策之間的界限”。川普政府就加密貨幣採取的多項行動被認為是為了增強該公司的資產和地位。但川普的一位發言人表示，由於他的資產由其子女管理的信託基金管理，因此“不存在利益衝突”。其實，孫宇晨與川普家族的關係一直不錯。今年，埃裡克·川普以及WLFI的其他成員還在迪拜和香港的大型加密貨幣活動上與孫宇晨同台發表演講。小川普和孫宇晨也經常在X上發帖，互相稱讚對方以及他們各自的加密貨幣項目。孫宇晨的這起“WLFI砸盤事件”顯示，川普家族背後的商業關係錯綜複雜，對商人來說稍有不慎就是一地雞毛。 (北美商業見聞)

2025 年 1 月，川普重返白宮。他簽署的行政令中，有一項格外引人注目：允許 401(k) 退休金投資加密貨幣。政策宣佈的一個月後，一家名為 American Bitcoin 的公司在納斯達克上市。這家號稱要成為“世界最大比特幣挖礦企業”的公司，主要股東還包括川普的兩個兒子 Eric Trump 和 Donald Trump Jr.。串聯起這些事件的，是一家很少有人聽說過的公司：Dominari Holdings。在沾上川普家族和加密敘事之後，它的股價也從年初的 1.09 美元漲到 6.09 美元，漲幅超過 450%。而這家公司的轉變如此劇烈，以至於很多人都忘了就在四年前，它還是一家連年虧損的製藥企業。這是一個關於如何用 75 萬美元年租金撬動數千萬美元生意的故事。主角不是什麼加密大佬或華爾街巨頭，而是兩個精明的中年人：律師出身的 Anthony Hayes 和華爾街老兵 Kyle Wool。他們的致富秘訣很簡單：搬進川普大廈，成為川普兒子們的鄰居。昂貴的決定2021 年，Anthony Hayes 面對的是一個爛攤子。他剛接手時，這家公司還不叫 Dominari Holdings，而是叫做 AIkido Pharma，一家生物製藥企業。像許多同類公司一樣，它在新藥研發上消耗了多年的資金，卻沒有任何產品上市。根據 SEC 檔案，到 2023 年底，公司累計負債超過 2.23 億美元。股價長期徘徊在 1 美元左右。圖源：NasdaqCM:DOMH Earnings and Revenue History August 12th 2024Hayes 不是製藥專家，他是律師，曾是美國百強律所的合夥人，後來創辦了一家專門從事智慧財產權交易的公司。接手 AIkido 後，他做了兩個決定：一是放棄製藥業務，二是把公司搬進川普大廈。為此，他找來了 Kyle Wool。Wool 在華爾街混了 20 多年，履歷閃閃發光：摩根士丹利前執行董事、Oppenheimer 董事總經理、負責過亞洲財富管理業務。他還經常上 Fox Business 的節目，是 Maria Bartiromo 早間秀的常客。搬進川普大廈意味著什麼？根據公司年報，租金支出從 2022 年的 14 萬美元暴漲到 2023 年的 77.3 萬美元。當時公司只有 20 多名員工。按曼哈頓的標準，這筆錢足夠租下一整層甲級寫字樓。更關鍵的是，公司當時還在虧損。2025 年上半年就虧了 1480 萬美元。花這麼多錢租辦公室，看起來毫無道理。但 Hayes 和 Wool 看中的不是辦公環境。川普的兩個兒子 Eric 和 Donald Jr.就在樓上辦公。電梯上下之間，就能“偶遇”，共同朋友的飯局上能同桌。在川普大廈裡，他們或許有機會成為川普商業生態系統的一部分。樓上樓下的生意關係的培養需要時間和技巧。據華爾街日報的報導 ，搬進川普大廈後，Hayes 和 Wool 開始了漫長的“社交投資”。高爾夫球賽、慈善晚宴、私人聚會，任何能夠“自然”遇到川普兒子們的場合，都不會錯過。這種投資在 2025 年 2 月開花結果。Dominari 宣佈，Donald Trump Jr.和 Eric Trump 加入公司顧問委員會。同時加入的還有川普集團的三名高管。兩兄弟的加入並非像征性的。他們各自通過私募配售投資 100 萬美元購買了約 21.6 萬股，另外還因擔任顧問獲得了 75 萬股作為補償。消息一出，Dominari 的股價從 1.09 美元飆升至 13 美元，最高漲幅超過 1200%。即便後來有所回落，兩兄弟的投資也翻了好幾倍。根據 Bloomberg 資料，Eric Trump 目前持有約 6.3% 的股份，價值超過 500 萬美元。但這只是開始。3 月 31 日，Dominari 宣佈與加拿大上市公司 Hut 8 合作，成立 American Bitcoin。這家公司的定位很有意思：不只是挖比特幣，更要打“美國製造”的旗號，配合川普的“美國優先”政策。在這筆交易中，Hut 8 貢獻了價值 1.15 億美元的挖礦裝置，拿走 80% 股份。Dominari 只拿 3%。看起來比例很小，但這 3% 在 6 月底已經價值 3200 萬美元，成為 Dominari 最重要的資產之一。更重要的是，通過這個平台，川普家族正式進入了比特幣挖礦產業。Eric Trump 個人還額外持有 American Bitcoin 9% 的股份。8 月 27 日，Dominari 又成立了加密貨幣顧問委員會，聘請了兩位重量級人物：前 BitPay 高管 Sonny Singh，他幫助 BitPay 拿到了紐約州的加密牌照，推出了首批加密借記卡；另一位是 DeFi 開發者 Tristan Chaudhry，萊特幣和狗狗幣的早期投資者。“數位資產不再處於金融的邊緣，它們正在進入中心。”CEO Hayes 在宣佈成立委員會時說。這話可能無意中說出了真相：在川普時代加密貨幣確實從邊緣走向了主流，而那些提前站對位置的人，正在收穫巨大的回報。灰色地帶的舞者在華爾街，人脈關係往往比財務報表更能說明問題。Dominari 的股東名單和關係網路，勾勒出一幅遊走於灰色地帶的圖景。2025 年 3 月，一個名叫 Peter Benz 的投資者通過 Blue Finn Group 成為 Dominari 5.7% 的大股東。有意思的是，Benz 曾擔任多家公司董事，其中包括 IDI, Inc.。這家公司的高管 Michael Brauser 和 Philip Frost 後來被 SEC 指控參與 2700 萬美元的股票欺詐案。雖然 Benz 本人從未被指控任何不當行為，但這種若即若離的關聯，展示了 Dominari 所處的生態圈：充滿機會，但也遊走在監管邊緣。更微妙的是 Kyle Wool 的履歷。在摩根士丹利工作期間，他的團隊曾處理過 Devon Archer 的相關業務，後者正是亨特·拜登的前商業夥伴。從服務民主黨圈子到如今為川普家族操盤，Wool 見證並參與了美國權力遊戲的兩極。但真正的問題不是這些關係，而是公司的財務邏輯。據彭博社報導 ，2025 年第二季度，Dominari 營收 3400 萬美元，同比增長 452%；但同期的管理費用是 5350 萬美元。其中，給 CEO Hayes 和總裁 Wool 的股票期權就價值 2610 萬美元。換句話說，公司賺的每一分錢都不夠支付營運成本，更別說利潤了。它最大的資產是 American Bitcoin 3% 的股份，而這家比特幣挖礦公司剛剛成立，能否盈利還是未知數。但投資者不在乎。他們買的不是當前的盈利，而是一個概念：川普家族在加密世界的代理人。這或許也就是 Dominari 的真實商業模式，將政治資本轉化為市場估值。御用掮客Dominari 的野心遠不止於自己投資。它真正的價值，在於充當川普家族與加密世界之間的“超級連接器”。華爾街日報曾將其描述為川普家族的“go-to dealmaker”（御用交易撮合者）。三個案例最能說明這一點。第一個是 World Liberty Financial（WLFI）與孫宇晨的複雜糾葛。2025 年 9 月，當 WLFI 代幣開始交易時，川普家族控制的實體持有 225 億枚代幣，按當時價格計算，帳面財富增加了約 50 億美元。但這個項目差點失敗。根據 Bloomberg 報導 ，WLFI 的初始銷售慘淡，完成率只有 7%，連觸發向川普付款的最低門檻都沒達到。關鍵時刻，孫哥出手投資 3000 萬美元，讓項目跨過了門檻。隨後，孫宇晨的投資增加到 7500 萬美元，成為項目最大投資者。而在另一邊更重要的是，Dominari Securities 還促成了 Tron 通過反向併購在納斯達克上市。2025 年 6 月 16 日，SRM Entertainment 宣佈與 Tron 達成協議；7 月 24 日，更名後的 Tron Inc. 在納斯達克敲鐘，正式完成上市。這筆交易中，孫宇晨的 Tron 併購了一家為迪士尼和環球影城供貨的玩具製造商。Dominari 同時服務川普家族和孫宇晨，它成了連接雙方利益的橋樑。當孫宇晨需要美國資本市場的通道時，Dominari 提供了；當川普家族的項目需要救命錢時，孫宇晨出現了。第二個案例則是 Dominari 直接操盤了近期美股上市公司 Safety Shot 與 BONK 的聯姻。2025 年 8 月 11 日，納斯達克上市公司 Safety Shot 宣佈用 3500 萬美元股權換購 2500 萬美元 BONK 代幣。這筆交易的獨家財務顧問，正是 Dominari Securities。Dominari 主導了整個交易結構：Safety Shot 獲得 BONK.fun 平台 10% 收入分成、股票程式碼改為 BNKK、BONK 團隊獲得 50% 董事會席位。Dominari Holdings 總裁 Kyle Wool 後來公開讚揚顧問委員會，特別是 Eric Trump，幫助促成了相關合作。這種表述實際上承認了川普家族在這些交易中的關鍵作用。第三，則是前文所述川普家族在資料中心和比特幣挖礦的佈局。American Bitcoin 的成立中，Eric Trump 持有約 7.5% 的股份，成為最大的個人投資者。Dominari Holdings 持有約 3% 的 American Bitcoin 股份。兩位川普兒子還同時擔任 Dominari 的顧問，各持有該公司約 6-7% 的股份。在每一筆重大交易背後，都有 Dominari 這家公司的身影。它有時是台前的財務顧問，有時是幕後的協調者，更是川普家族加密帝國的操盤手、設計師和執行者。川普大廈的新秩序Dominari 的官網顯示，公司總部就設立在川普大廈的 22 層。Wool 的辦公室可以俯瞰中央公園。而他們現在每月付的租金是 62,242 美元。在這棟大樓的樓上，川普的兒子們掌握著政治資源和家族品牌；樓下，Dominari 提供華爾街的專業能力和執行力；而交易正在電梯上下之間醞釀和達成。每一筆成功的交易，或許都在強化這種共生關係。當傳統的投行還在通過正式管道尋求項目時，Dominari 已經找到了更直接的路徑：住在權力的樓下，讓財富的電梯直通自己的辦公室。8 月 14 日，Kyle Wool 站在納斯達克敲響開市鐘時說：“這是一段驚心動魄的旅程。用我們總統川普的話說，最好的還在後面。”這句話或許是對的。隨著川普推出更多支援加密的政策，隨著更多傳統公司尋求進入 Web3，Dominari 的掮客生意只會越來越紅火。花數倍於市場價的租金搬進川普大廈，現在看來可能是 Wool 和 Hayes 職業生涯中最精明的投資。昂貴的年租金，換來的不只是進入川普家族商業圈的門票，更是物理上的接近、社交上的融入、商業上的繫結。從破產邊緣的製藥公司，到市值近億的投資公司；從默默無聞的租客，到川普家族的加密掮客，Dominari 的轉型，某種程度上就是川普時代美國資本主義的縮影。在這個時代，政治與商業的界限前所未有地模糊。這家公司就像一個隱形的指揮家，將政治資本轉化為商業機會，將權力關係變現為真金白銀。在川普時代的美國，最好的生意不是做生意本身，而是成為所有生意的連接器。 (深潮 TechFlow)