2023年初，庫迪咖啡以“全場9.9元”的價格，把整個咖啡行業都拖入到了價格戰的泥潭，並以驚人的速度，在一年多的時間內，將門店的數量擴展到了7000余家，然而，進入2024年後，現實卻驟然的反轉了，有不少消費者發現，身邊的庫迪門店，竟然都悄悄關了門，在大眾點評等平台上上，暫停營業的標籤也越來越多，尤其是在一二線城市的商圈內，這種情況，尤為的突出。從狂飆突進到緊急剎車，庫迪的過山車之旅，絕非屬於簡單的經營起伏，它更像是一面鏡子，照出了如今中國連鎖加盟行業，集體的焦慮與困境，它用一種極端的方式證明，當規模和速度，凌駕於單店的健康之上時，整個商業的體系，都會遭到殘酷的反噬。圖源：網路01 解剖庫迪的模式：閃電擴張的武器與先天的裂痕庫迪的成功開局，依賴的，是一套精密，且極具攻擊性的驅動模式，但事實上，這看似光鮮的背後，早就已經佈滿了先天的裂痕。1. 產品的定價——擊穿底線的破局手段近幾年，瑞幸似乎已經規整好了咖啡的市場價格，但庫迪的出現，卻直接將現磨的咖啡的價格，定位在了9.9元，精準的擊穿了消費者的心理防線，並借此機會，用最快的速度，獲取了客流，同時，他們推出各種菜單，試圖去覆蓋更多的消費客群，為門店的增收鋪路，但事實上，這種低價只能是策略，因此這種方法，從一開始，就埋下了盈利的隱患。2. 加盟的政策——誘惑力拉滿的招商套路如今，對於咖啡店而言，想要加盟，普遍要收取數萬甚至數十萬的加盟費，而庫迪，卻打出了零加盟費的王牌，大幅度降低了加盟商的資金和心理門檻，同時，開業初期，還會給他們提供裝置和裝修的雙重補貼，並搭配總部，線上上進行強勢的行銷和導流，給眾人營造出一副，開業即火爆的假象，而且，更有甚的是，他們用聯營合夥人，來替代加盟商的稱呼，給加盟者，包裝出利益共同體的假象，進一步吸引投資者入局。3. 擴張的節奏——不計成本的閃電戰庫迪通過簽約知名的代言人，或贊助大型的體育賽事，在短時間內，打響了全國品牌的知名度，同時，在全國進行多點佈局，強行的支撐門店網路快速的鋪開，而這種不計成本的擴張，完全依賴資本的輸血，一旦資金斷裂，或者市場遇冷，隨時都有可能崩盤。4. 先天的裂痕——從誕生就註定的隱患這套擴張模式的裂痕，其實從一開始，就已經註定了，因為盈利的模型極其脆弱，而且，他們過度的迷信規模經濟，將盈利的希望都寄託在持續擴張上，從而導致加盟商的利益被後置，在實質上，承擔了擴張期的成本和風險，而且，一旦補貼減少或消失了，單店才是最先承受壓力的一方。圖源：網路02 閉店潮的真相是加盟體系的系統性崩潰當外部的競爭加劇，且內部的矛盾累積到臨界點時，庫迪的加盟體系就會從末端開始瓦解，讓閉店潮成為必然。1. 單店盈利的幻想徹底的破滅隨著總部補貼的收縮，租金、人力和原材料等剛性的成本，將全面的凸顯，而9.9元的低價根本無法覆蓋調掉成本，而漲價，又會導致他們喪失價格的優勢，致使客流量銳減，而且，當瑞幸等對手，也跟進價格戰了後，庫迪的差異化優勢就消失了，他們的市場瞬間就淪為了紅海，日均杯量也無法再支撐門店的運轉了，因此，在快速擴張的壓力下，部分選址劣質的門店，營收只能持續的低迷。2. 總部的支援難以為繼高速的擴張和持續的補貼，消耗了他們巨額的資金，因此，在未能實現規模化的盈利，且在新融資斷檔的情況下，總部將不得不削減，甚至停止對於補貼和行銷的支援，加盟商只能強行被斷奶，而且，門店的數量暴漲後，供應鏈的穩定性，品控的一致性，以及區域營運的督導，都跟不上節奏，因此，導致產品的品質不斷波動，且服務標準不一等問題頻頻發作，讓品牌的口碑持續的下滑。3. 加盟商信心全面潰敗大量加盟商在投入了數十萬後，面對的卻是持續性虧損，且回本無望的現實，導致他們從創業的夢想跌入到負債的困境，信心徹底的崩潰，而閉店，將意味著前期的投入血本無歸，同時，裝置處理、押金退還等問題，也引發了大量加盟商與總部的糾紛，使得負面輿論持續性發酵，進一步嚇退了潛在的投資者，形成了惡性循環。圖源：網路03 加盟連鎖的四大反思庫迪的案例，為整個連鎖加盟行業敲響了警鐘，標誌著舊有的發展邏輯已經終結了，也為我們帶來了深刻的行業反思。1. 速度崇拜的時代終結過去的十年，不少的連鎖品牌，將門店的數量視為核心KPI和融資估值的關鍵資訊，因此，催生了大家重速度、輕質量的快招思維，而庫迪，將這種思維推向了極致，也因此徹底的暴露了其致命的缺陷，如果沒有單店盈利能力的規模，只是得到虛幻的泡沫和危險的債務，因此，如今，資本的市場和加盟商都愈發的理性，單店的健康度也已遠超過擴張的速度。2. 加盟的關係，需要從收割轉向賦能在傳統的加盟模式中，總部與加盟商多為不對等的甲乙雙方，而庫迪的教訓證明，這種關係是不可持續的，因此，未來的連鎖品牌想要成功，必須將加盟商視為真正的命運共同體，將總部的盈利，建立在加盟商能夠普遍盈利的基礎之上，同時，他們的核心能力，也需從招商轉向讓加盟商賺錢的賦能。3. 單店模型的驗證是擴張的前提庫迪的激進，本質上是跳過了對單店模型進行嚴謹的驗證的階段，一個健康的連鎖品牌，擴張前，必須驗證其單店，在不同市場環境下的盈利能力和韌性，盲目複製未經驗證，且僅靠補貼支撐的單店模型，從一開始就會是災難。4.回歸核心競爭的價值本質咖啡行業，乃至整個加盟行業的競爭，最終拼的，不是開店的PPT和加盟的政策，而是其核心的價值，主要是其供應鏈的深度與效率，是否能夠穩定的提供高品質和低成本的原材料，還有產品真實的創新力，能否脫離價格戰，打造差異化的大單品，此外，還有品牌的長期價值，能否建立超越低價的情感連接和文化認同。圖源：網路04 對從業者的啟示——在狂潮中保持清醒的三大原則對於加盟行業的投資者和創業者來說，庫迪的案例帶來了三條寶貴的生存啟示，幫助大家在狂潮中保持清醒。1. 審視品牌的三大健康度考察加盟的品牌時，要重點關注三大健康度，首先是財務的健康程度，拋開零加盟費的噱頭，精細的去測算該品牌在總投資和保守營收下的回報周期，其次是模型的健康度，重點看以下開業一年以上的老店，他們的存活率和盈利狀況，而非新店的盛況，最後是生態的健康度，可以在私下溝通現有的加盟商，瞭解總部真實的支援力度，供應鏈的質量和他們經營的真實情緒。2. 認清自身的核心能力圈加盟絕非躺著賺錢，一個成功的加盟商，需要具備選址的眼光，本地化營運的能力，團隊的管理能力和抗壓的心態，因此，需要評估自己是否具備這些能力，或是否願意學習成長，這比選擇品牌的本身，更為重要，盲目的入局，只會將自己淪為泡沫的犧牲品。3. 警惕奇蹟敘事，尊重商業常識任何承諾“低投入、高回報、快回本”的商業模式，都需要極度警惕，商業是沒有捷徑的，餐飲零售更是勤行，大家需要尊重租金、人工和原材料的成本鐵律，並尊重客流、客單和復購的營收規律，才能避開陷阱，穩健的經營。圖源：網路結語從規模幻覺到價值深耕庫迪的急剎車，是中國連鎖加盟行業階段性狂熱退潮的標誌。它用殘酷的代價證明，依靠資本輸血、價格戰和加盟商庫存轉移建構的規模帝國，沒有單店盈利和共生生態作為根基，終將坍塌。這場行業出清迫使品牌方、加盟商、資本方回歸商業本質：創造可持續的顧客價值，讓價值鏈上的每一環都獲得合理回報。未來的連鎖加盟競爭，不再是融資額和開店速度的比拚，而是供應鏈效率、單店韌性、品牌價值和加盟商共贏機制的綜合較量。慢，有時才是最快的路;穩，才是最強的競爭力。那些沉下心幫助加盟商紮根社區、賺到錢、贏得口碑的品牌，才能穿越周期，實現真正的萬店夢想。 (洞見連鎖)

根據多家媒體報導，庫迪咖啡確認將收縮全場9.9元活動。具體而言，從2月1日0時起，庫迪咖啡多數飲品在自有平台恢復26元至35元的常規標價，僅保留特價專區維持9.9元選項。庫迪曾以“全場9.9元不限量”成為咖啡行業的鯰魚品牌，直接推動了整個咖啡大戰的打響，但如今，庫迪9.9元優惠的收縮，也意味著咖啡/新茶飲行業正在進入一個新的競爭階段。2023年初，庫迪咖啡以新入局者姿態啟動大規模價格補貼，將單杯咖啡定價壓至9.9元，並在數月後進一步降至8.8元。顯然，庫迪的促銷打法延續了此前團隊在瑞幸咖啡時期的打法。同時，庫迪的補貼引發了連鎖反應，瑞幸等品牌也被迫跟進，行業進入高強度價格競爭階段。當時媒體稱之為“咖啡大戰”。據庫迪官方披露，截至2026年1月，其全球門店數量已超過1.8萬家，覆蓋33個國家與地區。整體來看，低價策略確實在短期內推動了門店網路快速鋪開，但成本等方面的代價也是顯而易見的。值得注意的是，在2024年，庫迪首席策略官李穎波曾向媒體表示，9.9元促銷計畫維持三年，但市場環境變化可能促使調整提前發生。當時他解釋，三年周期是基於市場培育所需時間的測算，而競爭者加速入場可能縮短這一過程。如今促銷計畫的調整，反映出庫迪對當下品牌戰略的重新評估。事實上，當品牌認知度建立後，單純依靠價格吸引流量的邊際效益也在遞減，這可能會導致加盟商的壓力變大，從而促使庫迪重新平衡獲客與單店盈利之間的關係。其實可以發現，不少餐飲零售行業品牌的產品價格都在向上調整。比如，2025年下半年以來，奈雪的茶將廣深地區早餐套餐價格由9.9元上調至15.9元；瑞幸咖啡逐步縮減9.9元產品範圍；肯德基於2026年1月26日起對外送產品進行小幅調價，平均漲幅0.8元；麥當勞在2025年底對部分餐品提價0.5至1元……這一波價格調整的背後，最重要的原因還是成本的上漲。比如檸檬、鮮果、咖啡豆、椰漿等原材料，在近一兩年中整體都出現了上漲，這也直接傳導到了終端品牌。同時，各大新茶飲、餐飲連鎖品牌如今更加依賴外賣管道，而當平台抽成、配送補貼與低價促銷疊加，單杯飲品的毛利空間被極度壓縮。我們以一杯標價9.9元的拿鐵為例，原料成本約3至4元，剩餘毛利需覆蓋房租、人工、水電及平台費用，其實售價已經很難覆蓋成本費用，因此9.9元拿鐵更多是作為引流的功能存在。隨著市場整體從增量競爭轉向存量競爭，單純依靠訂單量增長攤薄成本的模式很難繼續下去。庫迪在調整通知中明確，非特價產品將按零售價銷售，但強調全線產品仍參與外賣平台補貼活動，意在通過管道差異化維持價格競爭力，同時改善自有管道的盈利結構。當然了，價格回歸理性區間並不意味著低價策略徹底退出市場。庫迪保留特價專區、瑞幸維持基礎款9.9元選項，均表明平價產品仍是吸引流量的重要工具。但行業競爭焦點正從價格單一維度，轉向產品創新、供應鏈效率與門店營運精細化。當補貼退潮，企業需要證明其商業模式在正常價格水平下仍具可持續性，這對於庫迪、瑞幸們都是一場大考。接下來，咖啡連鎖品牌恐怕都需要重新對單店模型進行打磨，同時隨著星巴克的本地化改造，可能還會進一步加強“後咖啡大戰”時代的競爭強度。 (未來消費)

庫迪咖啡將收縮全場9塊9補貼。近日，有消息稱，庫迪咖啡發佈門店價格策略和活動調整通知。通知指出，“全場9.9元不限量”活動將於2026年1月31日24時正式結束，2026年2月1日0時起，將開啟特價專區，部分產品仍然延續9.9元不限量。2026年2月1日0時起，庫迪自有平台內非特價活動產品，均按零售價售賣。此外，新店首月8.8元活動自2月1日0時起調整，使用者掃碼可得券包由原先的3張6.9元飲品券（全場飲品可用）調整為3張8.8元飲品券（全場飲品可用）。邀新有禮活動也有所調整，新使用者獎品由原先的3張8.8元全場任飲券調整為3張9.9元全場任飲券。網傳圖片對於上述通知內容，1月30日，庫迪咖啡方面向澎湃新聞回應稱，屬實。庫迪咖啡相關負責人表示，部分產品延續特價9.9元不限量，全線產品持續參與外賣平台各類補貼活動。據記者瞭解，後續庫迪咖啡的經典產品仍會持續9.9元特價，一些產品在外賣平台加持下，價格會比9.9元更低。澎湃新聞記者根據公開資料梳理，2022年成立的庫迪咖啡，於2023年2月起率先發起了9塊9的促銷活動，並於當年5月進一步從9塊9減至8塊8，彼時不少中小咖啡品牌也同步跟進，引發了新一輪咖啡價格戰。據官網顯示，庫迪業務覆蓋全球33個國家和地區，門店數量超過1.8萬家，位居全球第三。目前在中國市場，入局超二十多年的星巴克主打第三空間，走高端路線，所有門店為直營模式，當前也在加速進入新縣城拓店。2017年成立的瑞幸咖啡主打性價比，近年來依靠聯名和迅速擴店而使品牌熱度大漲，也成為中國咖啡市場門店數量最多的連鎖品牌。庫迪咖啡由瑞幸咖啡創始人陸正耀、錢治亞攜瑞幸原核心團隊打造，成立2年不到，依靠9塊9、8塊8等低價促銷活動迅速殺入平價咖啡市場。在2024年接受澎湃新聞記者採訪時，庫迪咖啡首席策略官李穎波指出，庫迪咖啡處於品牌開拓期，更關注擴大市場份額。庫迪當下把重點都放在以雙向補貼來開拓市場相關的業務跟戰略上，包括消費者端的價格以及店面的鋪設力度。李穎波還在2024年採訪中指出，補貼消費者的9塊9促銷活動將持續三年，對聯營商的補貼將持續到2026年年底。當前進入平價咖啡賽道的品牌越來越多，某種程度上這個市場也會愈發成熟。庫迪咖啡會根據市場的擴容速度去不斷調整促銷政策延續的時間和力度。作為同樣是9塊9咖啡賽道的瑞幸咖啡，其管理層在2025年2月召開的財報電話會上指出，將繼續保持有競爭力的價格策略（9.9元），目前沒有提價的計畫。而反觀走高端路線的星巴克，去年在非咖啡飲品上宣佈下調價格。具體來看，2025年6月9日，星巴克中國方面宣佈，將發力非咖啡飲品市場，數十款非咖啡產品將集體迎來調價，以大杯為例，平均價格降幅達到5元，最低僅需23元就能購買。 (澎湃新聞)

至少持續三年的 9 塊 9，庫迪咖啡的長期護城河。 最近消費市場有點熱鬧，尤其是現制飲品市場。 蜜雪冰城港股上市，超過 45300 家門店受到熱捧，融資認購倍數高達 5125 倍，創下了港股 IPO 的新紀錄，市值也突破 1000 億港元，奶茶市場受此帶動，古茗、茶百道等已經上市的奶茶類現制飲品市場公司也得到了更多關注。 另一邊的咖啡賽道，星巴克在中國市場的狀況不容樂觀，營收下滑的難題遲遲無法破解，超兩萬家門店的瑞幸，四季度營收將近是星巴克中國的兩倍。而一度把價格打到九塊九的庫迪咖啡，宣佈在去年 5 月開始持續盈利，今年開始進軍便利店行業，形成了咖啡店+店中店+便利店的業務矩陣，開始衝刺 5 萬家門店。

庫迪咖啡的畫風逐漸“潦草”。 據社交平台小紅書上網友發帖，近期越來越多庫迪咖啡門店以一種近乎“寄生”的形式出現在了早餐店、便利店、小吃店、手機店等內部，甚至離奇地開到不起眼的民房裡。它們通常只有一個對外的窗口，上寫著“庫迪咖啡”的品牌標誌，僅佔據幾平米的空間。 圖片來源：庫迪咖啡官方微博 這類庫迪咖啡甚至還有一部分將店開到了同行店裡。譬如有四川的消費者反映，有庫迪以店中店的形式開到了幸運咖店裡。這種像外掛一樣的“潦草”畫風，也令部分網友評價稱“庫迪已經快要在瑞幸裡開店”。

圖片來源：庫迪咖啡提供 在瑞幸咖啡宣佈完成第2萬家門店成功開設後，7月23日，庫迪向外披露了下半年開設8000家便捷店、3年50000家的拓店計畫，希望達到主要消費場景“百米之內有庫迪”的經營目標。 而現實情況是，庫迪到現在所有門店類型加起來都沒有8000家門店，根據極海品牌監測7月21日的最新資料顯示，庫迪的在營業門店數量為6809家，閉店數量為855家。 公開資料顯示，實際上庫迪在去年年底就已經宣佈過，門店超過7000家，從最近半年的發展來看，庫迪的門店淨增數量是輕微下滑的。

卷價格還是卷價值？星巴克給出了最好的答案。 作為咖啡行業的領頭羊，星巴克的一舉一動一直都頗受關注。 無論是去縣城開店、開非遺美術館，還是推出多款聯名新品，都能線上上線下掀起一股潮流，在一定時間內成為熱點話題。 這次引發討論的是會員體系的升級。簡單來說，星巴克會員首度“破圈”，攜手希爾頓集團；首次增設鑽星會員等級；星享俱樂部還增設了新的星星兌換機制和玩法。

就在瑞幸、庫迪逐漸收縮對9.9元價格戰線之時，網友分享買到9.9元星巴克的貼文卻越來越常見。 這主要與4月星巴克推出的「學生卡」活動有關，只要通過學生認證，使用者就能收到每月一次的滿30元消費送中杯美式咖啡券、次月起每月一張優惠券，以及首次開卡送19.9元星冰樂券等。 例如，購買雙杯星冰樂41元的產品，使用學生卡12元優惠券和美團10元紅包，最終可以18元購買兩杯，相當​​於每杯只需要9元。 又或者，使用19.9元的星冰樂券疊加10元美團紅包，最終只需支付9.9元。