花旗分析師Griffin Chan與Cindy Li呼籲投資者增持中國房地產股，認為現在是未來兩年內積累中國房地產行業的好時機，投資視野為兩年，因資產周轉率和定價推動股本回報率持續改善，同時主要城市6月銷售預計向好。觀察到前十大城市的庫存月數改善，價格下行風險減少，市場正在穩定。花旗認為2025年預期的疲軟盈利標誌著類股在低迷利潤水平下的估值頂峰，但2025及2026年展望有所改善。儘管貿易爭端導致人民幣走弱，預計一線及頂級二線城市的房價將保持穩定，但三四線城市房價將下跌（類似1930年代的日本）。匯豐控股分析師也對該行業的看法變得更加樂觀，認為主要開發商的 ROE將會復甦，這將帶來盈利提升。包括Michelle Kwok在內的匯豐銀行分析師在一份報告中寫道：“低利率、供應緊縮和信貸正常化等多種因素共同推動了房地產市場的結構性復甦。”從市場的情況來看，儘管樂觀情緒初現，但這個境況不佳的行業在經歷了多年的低迷之後，仍在努力挽回投資者的注意力。彭博行業研究的一項中國開發商股票指數今年已下跌約10%，表現遜於國內股市基準滬深300指數不到4%的跌幅。 (機構調研記)

現在樓市裡面高槓桿的人實在太多了。 這波房價下跌，滅的就是這些高槓桿，且收入遭遇下降的人。 彭叔知道。 現在很多人都很難受。

01 最近股市，已經不需要分析了，就是一坨米田共。 大家只要知道，現階段千萬別隨便伸手就好了。 趁著這索然無味的行情，來給大家講一下樓市的近況。

巴黎乃至整個巴黎大區的房價雖未崩盤，但確實正在大幅下跌。巴黎房價在最近三年內下跌了 12.3%，這一降幅前所未見。 01.舉辦奧運會的法國巴黎房價下跌 目前，巴黎半數行政區房價已降至每平方米 1 萬歐元以下，預計不久將跌破平均每平方米 9000 歐元。據 Orpi 集團的資料，巴黎房價已經跌破這一門檻，平均每平方米 8468 歐元。 在巴黎東部，十九區房價甚至已經跌破每平方米 8000 歐元的門檻。巴黎房價高企的地區也未能倖免，七區和一區房價在三個月內均有明顯下跌。

房價下跌的這2年，我發現有相當一部分人其實是很頭疼的： 一方面，手裡有點存款，卻不知道該放那兒好，怕隨著存款利率進一步下調讓它們在手裡變為負資產； 一方面，又不再相信房子還能作為正資產成為“裝錢”的容器，所以即便是本身有需求，也還是化身成為了 “等等黨”。 然而，也越是更多人擁有這種想法，我越是建議在座的各位——

日本房地產泡沫於1991年破裂，房價開始了漫長的下跌，在1991年以來的33年裡，經歷了三輪下跌周期、三輪上行周期，每輪下跌時間均不超過60個月。 探尋其中的規律，我們可以看到，房價幾十年漫長下跌屬於小機率事件，通常在回落48-60個月後會出現走穩修復趨勢。日本三輪房價止跌，得益於貨幣、財政寬鬆政策的見效以及房地產供需兩端的政策努力，房價也會跟隨經濟走穩。 房地產關係國計民生，它是國民經濟的支柱、財富的象徵、大類資產構形的核心、經濟周期之母、民生的保障、金融危機的策源地。近年來，房價波動引發廣泛討論，市場開始尋求其變化規律，試圖找到能判斷房價是否見底的「錨」。 我們此次將從周期視角分析判斷房價變動趨勢及其內在邏輯。從1998年房改以來，中國的房價經歷了20多年的平穩上升，並未經歷大幅調整。從國際上看，發達國家的房價經歷了明顯的周期，特別是日本，其基本面和中國有相似之處，但也存在一定的差異。

瑞銀（UBS）在周三（9月20日）發布的一份報告中稱，高抵押貸款利率導致需求下降和房價下跌的同時，也伴隨著一個明顯的好處：有助於糾正全球主要城市房地產市場失衡，讓市場遠離泡沫區域。 瑞銀發布的年度全球房地產泡沫指數分析了25個全球性金融中心的房地產市場，發現只有兩個市場面臨泡沫風險：蘇黎世和東京。報告稱，這兩個城市的房價仍在持續上漲。 相較之下，一年前有九個城市處於泡沫風險區。 瑞銀表示，「泡沫」一詞指的是「資產嚴重且持續被錯誤定價，除非破裂，否則無法證明其存在」。