金融圈中的大摩小摩，分別指摩根斯坦利和J.P.摩根。1935年之前，兩家銀行都屬於華爾街大名鼎鼎的摩根財團。聯準會成立之前，J.P.摩根是華爾街的無冕之王，執行類似於中央銀行的職能，以一己之力在金融危機的漩渦中挽救華爾街。19世紀初，摩根家族就如其他投資銀行一樣，起於微末。隨著紐約成為全球金融中心，這個家族的影響也逐漸擴大。圖：J.P.摩根這個富可敵國的家族如何白手起家的呢？他們的第一桶金又來源於何處？1 小酒館主涉足保險行業1636 年，摩根家族的先祖從威爾士乘船來到馬薩諸塞灣殖民地。美國獨立戰爭期間，家族真正的創始人約瑟夫・摩根，曾在華盛頓的軍隊中服役。獨立戰爭結束，如同其他人一樣，約瑟夫・摩根脫掉軍裝，成為農夫。他在康涅狄格州哈特福德鎮附近定居，以務農為生。他攢下了足夠的資金，買下一個小酒館，投資於驛站馬車線路。圖：美國18世紀的驛站馬車19世紀上半葉，哈特福德作為長途交通樞紐迎來了空前繁榮。從紐約到波士頓的驛站馬車幹線貫穿這座城市，中間經過五個小鎮，其中包括哈特福德，馬車跑完整個線路需耗時3至6天。當時，驛站馬車幹線的鄉村中遍佈著無數小酒館，約瑟夫・摩根也順勢涉足了這一蓬勃發展的行業。但在1839年秋天，第一台蒸汽機車緩緩駛過該州，哈特福德的商業地位就此改變。老主顧被競爭城鎮的商人吸引走，驛站馬車線路逐年衰敗。精明的約瑟夫・摩根迅速轉向了其他領域。他在哈特福德開設了一家酒店，名字就叫“城市酒店”，共50間客房。當時，估計是小鎮的大酒店了。圖：美國安泰保險公司1819年，他參與創立了安泰火災保險公司（Aetna Fire Insurance Company），並為自己的酒店購買了該公司的第一份保險單。安泰保險是一家早期股份公司，資本金15萬美元。公司還獲得許可，可以將資本金增加至50萬美元。股東30天之內必須支付5%，60天之內再支付5%，剩餘的資金以房產或地產抵押。安泰保險股份可以自由交易，但卻不同於現代股票。股東必須承擔增資義務，即一旦公司提出要求，股東們還必須按照比例提供額外資金。這種股份性質類似於中世紀晚期德意志土地上的庫克票（Kux），或者法國的烏查股（uchaux）。可見，金融創新以相似的面目在不同時期出現在不同國家。每次創新都符合當時獨特的社會經濟環境。安泰保險公司的第一次股東大會就在約瑟夫・摩根的酒店（咖啡館）舉行。董事會成員共17位，約瑟夫・摩根是其中之一。老摩根參與保險公司建立，或許因為他是小鎮的富有人士之一，或許因為他的酒店正好需要火災保險。2 紐約大火引起保險公司恐慌雖然在一個小鎮創設，安泰保險卻很快向大城市擴張，在紐約、芝加哥等大城市建立業務代理。1835年紐約市遭遇了多場災難，包括一場嚴重的霍亂疫情導致數千人死亡。同年12月，紐約的特大火災摧毀了華爾街以南的大片城區，包括新建的商人交易所（merchants exchange）。這場大火導致美國多家保險公司破產，也讓商界瀰漫著強烈的悲觀情緒。總部位於康涅狄格州哈特福德市的安泰保險也不例外。保險公司陷入了巨額虧損，向股東追加資本金的機率日益提高，導致安泰保險的股票以大幅折扣出售，以求有人願意承擔其債務責任。眾人貪婪時我恐懼，眾人恐懼時我貪婪。約瑟夫・摩根深諳此道。他四處收購這些安泰股票，囤積了大量份額。控制這家保險公司之後，他立即派代理人前往華爾街仍在冒煙的廢墟現場，宣佈所有有幸在安泰投保的客戶，其損失將獲得100%全額賠付，無需額外質詢。這一操作讓安泰保險知名度大增。圖：1818年安泰保險公司的廣告不久後，危機解除，安泰保險的保費收入被證明足以支付損失。隨著商人們開始在華爾街重建更堅固的希臘復興風格建築，安泰的代理人再次回到這裡，推銷新的意外險保單，保費達到火災前的兩三倍。據稱，約瑟夫·摩根淨賺了約15萬美元，這在19世紀中葉是一筆巨款。摩根家族挖到第一桶金。3 商業智慧和信用的力量老摩根的幾次關鍵決策，充滿商業智慧。鐵路興起之時，他預感到驛站馬車將走下坡路，立即轉行去城裡開酒店。路邊酒館和酒店都屬於商業地產，跨行還不算明顯。因為防範火災，他為酒店購買了火災保險，順勢參與安泰火災保險公司的組建。紐約大火導致保險公司面臨破產時，他卻在危險之中看到機會，果斷出手購買保險公司股票，毫不猶豫的為投保客戶提供賠償。他深諳，信譽能轉化為巨大商業價值。火災之後重建，他通過安泰保險賺到第一桶金，為後世子孫積累了堅實基礎。約瑟夫・摩根的兒子朱尼厄斯・摩根後來在倫敦與巴爾的摩商人喬治・皮博迪合作，成為英國資本投資美國鐵路及其他產業的主要代理人。朱尼厄斯的兒子、約瑟夫・摩根的孫子約翰・皮爾龐特・摩根（即 J・P・摩根），最初以英國資本在紐約的代理人為起點，到19世紀與20世紀之交時，已成為華爾街乃至美國金融界的主導人物。當今舉世矚目的摩根財團，誰又能想到，最初從經營驛站馬車線路上的小酒館起家，第一桶金卻來自火災保險。 (金融考古)
