據央視新聞，美國川普政府當地時間9月24日發佈正式公告，實施美國與歐盟達成的貿易協議，確認自8月1日起，對歐盟進口汽車及汽車產品徵收15%的關稅。此外，檔案還列出了對某些藥物化合物、飛機零部件及其他進口商品的關稅豁免。當地時間7月27日，美國總統川普表示，美國已與歐盟達成新貿易協議，對歐盟輸美商品徵收15%的關稅。歐盟委員會主席馮德萊恩稱，15%稅率是歐委會能夠達成的最佳結果。 (財聯社)

日本汽車產業，迎來喘息機會！當地時間15日，美國川普政府發佈消息稱，對日本汽車的進口關稅將從美國東部時間16日0時1分起下調至15%。汽車產業是日本經濟的核心產業。2024年，日本對美國汽車出口額約為400億美元，佔該國對美出口總額約28%。2025年4月3日起，美國對從日本進口的汽車加征25%的關稅，稅率從2.5%上調至27.5%。隨後，日本對美汽車出口額銳減。當地時間2025年9月4日，美國總統川普簽署總統令，把從日本進口的汽車的關稅從27.5%下調至15%。不過，當時未明確公佈具體生效時間。美國下調日本汽車進口關稅據央視新聞消息，當地時間15日，美國川普政府發佈消息稱，對日本汽車的進口關稅將從美國東部時間16日0時1分（日本時間16日13時1分）起，下調至15%。此前9月4日，白宮發表聲明表示，美國總統川普簽署行政命令，正式實施美日貿易協議。聲明表示，根據該協定，美國將對幾乎所有進入美國的日本進口產品徵收15%的基準關稅。此前已徵收較高關稅的日本進口產品不會被雙重徵稅，而此前稅率低於15%的商品將調整至新稅率。同時對汽車及汽車零部件、航空航天產品、非專利藥品以及美國境內無法自然獲取或生產的自然資源實施單獨的行業特定待遇。聲明還表示，日本將為美國製造業、航空航天、農業、食品、能源、汽車和工業品生產商提供關鍵領域市場准入的突破性開放。日本政府正致力於加快實施“最低准入”大米計畫，將美國大米採購量增加75%，並購買包括玉米、大豆、化肥、生物乙醇以及其他美國產品在內的美國農產品，總額達每年80億美元。聲明稱，日本政府還致力於允許在日本銷售美國製造並獲得美國安全認證的乘用車，且無需額外測試。此外，日本將購買美國製造的商用飛機以及美國國防裝置。日本政府同意向美國投資5500億美元。當地時間9月9日，日本經濟再生擔當相赤澤亮正表示，川普政府對日本下調汽車關稅以及減輕“對等關稅”負擔的特例措施預計將於9月16日前實施。當地時間7月22日，川普通過社交媒體宣佈美國與日本達成貿易協議：原定25%的對等關稅稅率將下調至15%，日本將向美國投資5500億美元並放開大米等農產品市場。川普當天還表示，美國將與日本達成另一項關於液化天然氣（LNG）的合作協議。他透露，日本方面正計畫與美方在阿拉斯加成立一個LNG合資企業。美國關稅一度重創日本汽車產業近日，日本財務省公佈的貿易統計資料顯示，4月至6月，受美國政府關稅政策的影響，日本對美出口連續3個月同比下降，且降幅呈現擴大之勢。由於美國對從日本進口的汽車關稅稅率自4月3日起由原來的2.5%大幅提升至27.5%，6月日本對美汽車出口額銳減，同比下降26.7%。據新華社援引《日本經濟新聞》報導，6月日本對美汽車出口降幅最大的是九州地區，出口量同比減少67.8%，出口額同比下降76.3%。報導指出，汽車產業是日本經濟核心產業，輻射範圍廣泛，出口大降將波及零部件相關產業，對區域經濟造成打擊。此間媒體和專家評論說，汽車及汽車零部件出口約佔日本對美出口總額的三分之一，美國對汽車類產品加征25%關稅對日本出口影響巨大。為了避險關稅政策影響，日本汽車製造商被迫採取降價策略，這勢必擠壓其盈利空間。日本車企中馬自達汽車公司和斯巴魯公司對美國市場依賴度最高，受關稅衝擊也最為嚴重。馬自達此前發表財報說，今年第二季度公司國內市場銷量增長，但在最重要的美國市場銷量下滑，從而導致公司當季歸母淨利潤由去年同期的盈利498億日元轉為虧損421億日元（1美元約合147日元）。本田汽車公司的財報顯示，受美國政府關稅政策影響，本田今年4月至6月間淨利潤為1966億日元，同比下滑50.2%。豐田汽車公司在美銷量主要依靠當地生產，日本出口汽車僅佔其在美銷量的約兩成。豐田日前發佈財報說，受美國政府汽車關稅政策影響，豐田本財年營業利潤將減少1.4兆日元，4月至6月間減少4500億日元，預計本財年公司淨利潤同比將大幅下降約44%至2.66兆日元。近日，日本經濟評論家門倉貴史指出，日本看似通過談判將“對等關稅”由最初的25%降至15%，實際上這只是行為經濟學中的“錨定效應”。正是川普政府首先將25%稅率設定為後續談判的基準錨點，才形成日本的所謂“成功感”。實際上，對日本汽車行業而言，輸美關稅由之前的2.5%大幅上調至15%，勢必面臨出口下滑導致的業績衝擊。 (券商中國)

突然轉跌了。在美國下調日本汽車關稅、日本央行或停止加息等多個利多消息刺激下，日本股市周二（9月16日）開盤後上漲，日經225指數一度突破45000點大關，創下歷史新高，隨後該指數跳水轉跌。日經225指數新高後轉跌周二開盤後，日本主要股票指數持續上漲，日經225指數一度突破45000點大關，創下歷史新高，隨後掉頭向下。截至記者發稿，日經225指數跌0.20%，報44678.39點。美國下調“日本汽車關稅”至15%據央視新聞報導，當地時間周一（15日），美國川普政府發佈消息稱，對日本汽車的進口關稅將從美國東部時間16日0時1分（日本時間16日13時1分）起，下調至15%。美國商務部當天發佈了一份關於這一變化的檔案。據悉，該檔案將於周二在政府日報《聯邦公報》上公佈，正式生效。新稅率是將現行25%的關稅減半至12.5%，並加上現有2.5%的徵稅額計算得出的。此次下調的關稅稅率與適用於日本大多數其他商品的基準稅率一致。這符合美國總統川普9月4日簽署的行政命令：正式實施美日貿易協定，對大部分日本輸美產品徵收最高15%的關稅，包含汽車及零部件，部分關稅減免追溯到8月7日。根據其行政命令，美國將對幾乎所有進入美國的日本進口產品徵收15%的基準關稅。此前已徵收較高關稅的日本進口產品不會被雙重徵稅，而此前稅率低於15%的商品將調整至新稅率。同時對汽車及汽車零部件、航空航天產品、非專利藥品以及美國境內無法自然獲取或生產的自然資源實施單獨的行業特定待遇。日本央行或停止加息步伐日本央行將在本周五舉行議息會議，市場普遍預期，該行將維持利率不變。高盛的報告指出，從風險管理角度考量，日本央行很可能在本周會議上維持現行政策利率不變。研究人員表示，雖然7月會議後發佈的日本經濟與物價指標顯示國內良性循環仍在延續，但關稅上調的影響近期已開始體現在資料中。他們補充稱，日本出口和生產呈現疲軟態勢，汽車行業表現尤為明顯，製造業經常利潤也出現下滑。高盛維持基準預測，認為日本央行下次加息將發生在2026年1月。國際評級機構穆迪同樣持有相同觀點。該機構在一份報告中稱，由於貿易風險和國內經濟疲軟給前景蒙上陰影，預計日本央行將在周五維持其短期政策利率在0.5%不變。該機構稱，上半年好於預期的增長和日元疲軟將使加息成為可能，但鑑於出口和工業產值下滑以及消費者支出步履維艱，日本央行可能暫時按兵不動。穆迪預計日本央行將在明年1月份加息，但認為今年晚些時候也有可能加息。日本新首相備受期待支撐日股的另一大樂觀因素是市場對於日本下屆首相的遐想。在石破茂宣佈辭職後，日本前首相安倍晉三的門生、前經濟安保大臣高市早苗成為最熱門的接任者。高市早苗支援提高政府財政刺激和貨幣寬鬆政策，如果她當選，對於日股來說將會是一大提振。據報導，自民黨已經宣佈將於9月22日發佈黨總裁選舉公告，於10月4日進行投計票。 (證券時報)

墨西哥正在與美國持續進行貿易談判（右為經濟部長埃布萊德，左為總統辛鮑姆，圖片由墨西哥總統府提供）墨西哥經濟部長埃布萊德9月10日表示，將把對從中國進口的汽車徵收的關稅稅率從目前的約20%提高到50%。墨西哥顯示出對中國強硬的姿態，似乎是希望推動對美談判走向對自身有利的方向……墨西哥經濟部長埃布萊德9月10日表示，將對從以中國為首的未締結貿易協定的國家進口的汽車等徵收最高50%關稅。面對推遲對墨西哥加征關稅的美國川普政府，墨西哥顯示出對中國強硬的姿態，似乎是希望推動對美談判走向對自身有利的方向。埃布萊德10日對記者表示，將把對從中國進口的汽車徵收的關稅稅率從目前的約20%提高到50%。以保護國內產業的就業等為由表示，“將把關稅提高到世界貿易組織（WTO）允許的最高水平”。提高關稅的對象國不僅僅是中國。美國彭博社報導稱，墨西哥還將對來自韓國、泰國、印度、印度尼西亞、俄羅斯、土耳其的進口產品徵收高關稅。日本與墨西哥簽署了經濟合作協定（EPA），因此不屬於此次的對象國。加稅對象品類的數量約為1400種。除了將汽車、汽車零部件、服裝、鋼鐵產品關稅提高至50%之外，正在討論對電子產品、家具、鞋類產品徵收35%關稅。墨西哥政府8日發表聲明稱，計畫“對未簽署貿易協定的國家徵收戰略關稅”。在9日舉行的關於2026年度財政支出預算案的記者會上，表示計畫向議會提交適用高關稅的法案。美國總統川普2025年3月以應對合成毒品芬太尼不力為由，對墨西哥徵收了25%的額外關稅。之後宣佈從8月1日起適用30%的稅率，但7月31日兩國同意將關稅上調擱置90天，繼續進行貿易談判。美國政府圍繞5月啟動的汽車零部件關稅，推遲了對符合美國-墨西哥-加拿大協定（USMCA）的產品的徵稅。墨西哥政府正在與美國談判，爭取將這一優惠政策應用於鋼鐵、鋁、銅領域。墨西哥提高對華關稅等，具有迎合美國的意圖。川普為了減少美國的貿易逆差，一直對中國的迂迴出口持嚴厲態度。在美國與越南的貿易談判中，雙方同意對迂迴出口徵收40%的高關稅。中國外交部反駁墨西哥的方針稱,“中方始終倡導普惠包容的經濟全球化，反對各種形式的單邊主義、保護主義以及歧視性、排他性措施，堅決反對在他人脅迫下以各種名目對華設限、損害中方正當權益”。美國與墨西哥的國旗（資料圖，REUTERS）很多看法認為墨西哥政府針對來自中國的進口商品上調關稅，是為了進一步與美國川普政府保持步調一致。上調關稅的對象還包括沒有與墨西哥簽訂貿易協定的其他國家，目的在於防止中國商品經由亞洲各國流入墨西哥。與此同時，墨西哥似乎也想借此在與美國的關稅談判中爭取有利地位。墨西哥政府9月8日發表聲明稱，將向議會提交2026年預算及經濟政策方案。聲明中表示“為了營造更加公平的競爭環境，將對未簽訂貿易協定的國家徵收戰略性關稅”，同時稱正在計畫推出新的關稅政策。預算案需要經過墨西哥議會的批准，但執政聯盟的三個政黨在參眾兩院均佔據超過三分之二的席位，預算案的通過被認為不會遇到太大障礙。墨西哥總統辛鮑姆此前就曾表示，正在考慮對中國徵收新關稅，目的是保護國內產業等。他在9月6日的記者會上稱：“中國是對象國之一，但並非唯一的對象國”。墨西哥此次打算徵稅的對象國家還包括中國周邊的印度尼西亞、泰國、韓國等。該舉措還將有助於防止中國產品經由亞洲各國等流入墨西哥。日本、歐盟（EU）、越南等國家和地區與墨西哥簽訂了貿易協定，因此將不會成為對象。辛鮑姆過去就曾表示，會優先考慮《美墨加協定》（USMCA）框架，因此一直與中國企業保持距離。比亞迪在墨西哥舉行的新車發佈會（資料圖，2024年）對於計畫在墨西哥國內建設工廠的中國純電動汽車（EV）大企業比亞迪（BYD），墨西哥已經以非正式方式傳達了不批准其建廠的意向。美國前總統川普曾以可能會導致中國汽車流入美國為由，對建設該工廠表示不滿。墨西哥已於8月宣佈暫時停止成品鞋的進口，對從中國等國家大量流入的低價格進口商品加強了管控。關於3月美國對墨西哥啟動的“芬太尼關稅”以及5月啟動的汽車零部件關稅，川普政府對符合USMCA的產品暫緩徵稅。目前，墨西哥與美國政府的關稅談判尚未達成協議，墨西哥此舉被認為意在通過進一步與採取對華強硬態度的川普政府保持步調一致，推動談判向有利於自身的方向發展。 (日經中文網)

豐田在8月公佈了2025財年第一季度財報。人們發現，昔日“全球車王”出現了不折不扣的利潤大縮水，以及對全年業績預期的大幅下調。根據該公司財報的說法，受美國政府汽車關稅政策和日元匯率變動的影響，該季豐田汽車的淨利潤同比下跌36.9%至8413億日元（約合人民幣410億元）。為此，豐田汽車下調全年業績預期，預計2025財年淨利潤將同比大幅下降44%至2.66兆日元左右。財報上關於豐田營業利益增減原因展示正當有人為豐田“又一次活不下去”“又一次撐不住了”而擔憂時，令人訝異的是，豐田還有另一面。比如，豐田已經連續五年蟬聯“全球汽車銷量第一”。到了2025年上半年，豐田全球銷量達到554.5萬輛，時隔3年刷新上半年銷量最高紀錄，繼續蟬聯全球銷冠。2025年上半年全球車企銷量，豐田又是第一/圖源：漫話車再比如，就在財報發佈的同月，豐田汽車旗下歷史悠久的性能跑車Supra，傳出了一條讓一眾內燃機車迷振奮和激動的消息：這輛外界口中的“牛魔王”，計畫在2026年裝載一台5.0升排量V8發動機，以讓其在將要參加的一項大洋洲頂級賽事裡，滿足澳大利亞專業賽道的要求。這台發動機根植於豐田子品牌凌志跑車LC500，由於擁有渾厚低沉的聲浪，在業內曾得獲得“天籟之音”的讚譽。因此，這一消息，引發了不少車迷對機械時代駕駛熱情的懷念。可以說，在中國消費者群體腦海裡，一向以“穩重”和“經濟實用”為代名詞的豐田汽車，如今，一條腿正在大力推廣著自家品牌的混合動力和氫能源技術，一條腿仍堅守著傳統大排量自吸發動機的轟鳴。豐田2025年新推出的混動SUV威蘭達/圖源：廣汽豐田深圳門店帳號如此叛逆的豐田，其反潮流的一舉一動，似乎一定程度上說明了，作為燃油車時代的王者，這家車企還有話要說。01 3000萬輛中國汽車利潤不如豐田？更早些時候，中文網際網路上聲量漸弱的豐田汽車，在今年的5月8日發佈了過去的2024財年（2024年4月1日至2025年3月21日）資料，其淨利潤達到了約4.8兆日元（約人民幣2470億元），儘管同比下滑3.6%。有統計資料指出，這大概等於同期十余家中國上市車企利潤總和的1.94倍。值得一提的是，北美地區作為豐田汽車最大的海外單一市場，特別是2024年美國市場貢獻了豐田全球銷量的23%。圖源：aurora_toyota不過關稅壓力，的確給豐田汽車的利潤狀況帶來了明顯波動。根據川普政府當前的關稅政策，美國對自日本進口的汽車和零部件仍徵收27.5%的實際關稅，有日本媒體據此分析稱，豐田在2025財年，預計或將減少營業利潤1.4兆日元（約合人民幣683億元）。儘管在關稅波動和持續通膨壓力之下，作為去年全球唯一一家銷量突破千萬輛的車企，豐田在年中時分仍然宣佈，將2025年全球產量目標上調至約1000萬輛，同時將2026年和2027年的產量預測值分別上調至1020萬輛和1050萬輛。就是這樣一家車企，近年來，貼在它身上的標籤多以負面為主，比如“守舊”“平庸”等評價時有發生，甚至豐田常常作為某些國產新能源車型的性能指標比較對象出現。但是，這或許有些低估或輕視了一家傳統車企轉型和進化的決心。圖源：CNN中國國家創新與發展戰略研究會學術委員會常務副主席黃奇帆，在2025貝殼財經年會上披露的一組資料，引發了廣泛討論：中國年銷3000萬輛汽車的利潤總額（約850億元）竟不及日本豐田一家企業（2337億元）的40%。反過來講，這折射出當前中國汽車產業規模與效益的失衡問題，暴露出產業在轉型升級中的深層矛盾。據經濟日報的進一步比較，以比亞迪、長城汽車等18家主要上市車企為例，去年其淨利潤總和不到800億元，僅相當於豐田的1/3。更尷尬的是，豐田每賣一輛汽車能賺2.3萬元，而自主品牌平均單車利潤不到其一半。依賴國際化供應鏈的汽車產業，正受到更高成本和更低銷量的衝擊，豐田為什麼在全球能夠實現逆勢上漲，原因是什麼？背景是什麼？未來的趨勢是什麼？廣東省汽車流通協會會長嚴斐就向鹽財經指出：“這是值得我們業內高度關注的。”02 去油價較低的地區不可否認的是，在當前油電迭代加速、全球汽車行業加速洗牌的競爭格局之下，豐田汽車在成本控制、技術積累和本地化生產銷售網路等方面，仍有著亮眼的先發優勢，來維持逆勢增長的銷量成績。“豐田上調了最近三年的銷量目標，說明它可能還是對自己的新能源轉型保有信心，認為自己品牌的新能源車型增多了以後，銷量會增加，能夠更好地適應目前各個國家相關的新能源汽車政策，所以它在逆勢之下進行了銷量目標的調整。”北方工業大學汽車產業創新研究中心研究員張翔這樣向鹽財經分析道。對比其他車企，張翔認為，在制定經營策略方面，豐田的一大明顯優勢在於自身的全球化程度極高。具體來看，豐田研發體系的技術可以在全球市場裡實現整體共享，當豐田汽車的年銷量在2024年超過了1000萬輛後，它每輛車的研發費用、生產製造費用、行銷相關費用以及管理費用等都會得到攤薄，實現規模經濟效益。“這使得它在整體成本控制上取得成效。”張翔向鹽財經補充道：“作為全球最大的國際化車企，豐田覆蓋的市場地區廣闊，使得它的技術積累、研發力量和銷售網路都能被更多人看見。”根據豐田汽車在7月份發佈的公告，今年上半年該企業全球銷量同比增長5.5%，達到510萬輛，其中混動車型佔總銷量的43%。具體到中國市場，一汽豐田在去年交付了超80萬輛新車，成為少有的連續兩年實現增長的合資車企，其中包括豐田汽車的混合動力技術“智能電混雙擎”車型在內，電動化車型交付超38萬輛，同比增長36%的同時佔比達48%；廣汽豐田同年則交付超77萬輛新車，雖然同比下降6.9%，但電動化車型佔比亦達到48%。廣汽豐田2024年交付超77萬輛新車，電動化車型佔比達到48%/圖源：新浪汽車在張翔看來，相比旗下的傳統燃油車型，豐田混動車型的市場號召力正在提升，也成為上調銷量目標的重要原因之一。豐田使用油電混合雙擎技術的車型更低油耗的特點，已經成為其一大優勢。一汽豐田和廣汽豐田去年的市場成績單，也證明了它們低油耗的優勢得到了不少消費者的認可；而且相對於純電車型，保值率也要更高，這些都使得豐田的混動車型成為拉動品牌銷量增長的一大引擎。過去，豐田汽車在全球範圍內以其車輛的可靠性和耐用性著稱，也由於豐田燃油車保有量巨大的緣故，其擁有著成熟的二手交易市場和維修體系。仔細查看豐田汽車出口的各市場主要目的地，我們發現，美國和中東都是油價相對較低的地區。在以沙烏地阿拉伯和阿聯為代表的中東產油區市場，汽車銷售以燃油車為基本力量，面對當地沙漠為主的地形，大尺寸SUV蘭德酷路澤和其從屬的普拉多，由於越野性能和耐用性突出的緣故，已經成為豐田在海灣細分市場的標誌車型，佔據著極高的品牌影響力地位。圖源：pexels而有來自美國汽車服務平台的資料顯示，在去年第一季度的美國汽車市場，純電和插電混動汽車的銷量僅佔輕型汽車市場的7.5%，其中純電動汽車的滲透率為7.3%左右。且在同年3月，美國環境保護局對該國汽車尾氣排放作出新規改變，表示將到2032年，純電汽車佔新車銷售比例的目標，從此前的約67%，下調至最低35%，並預計包括混動汽車在內，新能源汽車的市場銷售份額可能達到56%。目標市場的客觀現實和正在發生的變化，無疑對豐田汽車在全球範圍內，制定自身技術相對中立的多路徑策略，起到了明顯的導向作用。豐田汽車在今年5月，曝光了旗下緊湊型SUV榮放（RAV4）的最新一代，宣佈這款計畫於2025年年底上市的第六代經典車系，將取消傳統燃油車型，推出插混（PHEV）和混動（HEV）兩個版本——但有別於排放標準更為嚴苛的歐洲市場，在2024年至今的北美市場，仍然保留著純燃油版本。03 存量優勢提供長久競爭力放在更宏大的汽車產業格局裡來看，過去兩年來，綜合中國汽車工業協會和國際能源署等權威組織，及相關行業研究機構作出的公開預測分析，業內已達成一定共識：到2030年左右，包括純電和混動車型在內，新能源汽車佔全球汽車銷量的份額將升至60%至70%左右；與此同時，燃油車的市場份額將調整至30%到40%這個區間，或可能形成大概為40%純電、30%混動和30%燃油車的市場格局。從這個角度出發，與其說燃油車、混動車和電動車三者之間，是替代與被替代的關係，並以此出發作為評判車企進步與否的標準，不如將未來的汽車產業格局視作更加多元動態的能源體系或更為客觀。不同車企秉持短期各異，但通往更節能高效目標的技術發展路線協同進步，方能更加精準地滿足各地區消費者，不同的出行場景需求。有來自國際能源署的相關研究報告表示，全球的原油需求在2030年之前仍然會保持增長的態勢——這樣的能源宏觀局面也一定程度上解釋了，與其說豐田持續投入燃油車的發展，是故步自封之舉，不如說是其出於“混動優先、電動加注”戰略考量的重大抉擇。這樣多元化的新能源建設路線，建立在豐田汽車針對本國和海外生產差異的客觀基礎之上，使得這家超過80年歷史的老牌車企，既囿於日本礦產資源匱乏、動力電池原材料供給存在不確定性的緣故，必須堅持耕耘氫能汽車的研究投入，又需要充分利用過往產品的存量優勢，通過自身積累的龐大現有燃油車保有量，和相關聯的二手車交易體系、維修網路等配套優勢，來儘可能持續為品牌在市場上提供長久的競爭力。該如何努力超越以豐田為代表的老牌玩家傳統汽車企業，向利潤更加豐厚的產業鏈生態位發起進攻呢？對於中國汽車業而言，仍然是任重道遠的挑戰。此外，豐田汽車在全球範圍內，仍然擁有著不在少數的忠實使用者。“由於其車型多為燃油車的緣故，豐田的產品在二手車市場保值率也比較高，受調價的影響較小，同時在售後技術服務方面也相對完善，這些都保證了豐田汽車的議價能力。”張翔認為，在打造自身品牌影響力上，豐田汽車對中國車企的一大重要啟示在於，車企規模越大，歷史越悠久，對於它在市場積累正向反饋就越有幫助。從這個角度講，面對“年年在新聞中崩盤”的豐田，中國的車企要實現長久發展，應當像豐田那樣，做成一家老店，讓自身的新車銷售、二手車銷售形成正向的循環。 (首席商業評論)

豐田現在仍是最賺錢的車企，但關稅戰衝擊了日本製造、出口賺匯的模式，豐田的利潤正按照每小時幾百萬元的速度流走，其預計今年少賺35%利潤每小時損失幾百萬元，關稅戰正給世界最大車企帶來沉重打擊。日本汽車巨頭豐田 (7203.T）近日公佈的2024財年財報及2025財年預測顯示，2025財年淨利潤將萎縮至3.1萬億日元（約合人民幣1535.06億元），較2024財年下滑34.9%。核心原因是美國政府對進口車型加征25%的關稅。出口一向是豐田重要的盈利來源，2024財年，豐田在日本國內生產了323萬輛汽車，並將其中六成的194萬輛出口至海外，出口至美國54萬輛，佔出口總量的28％。由於美國加征關稅，僅今年4月和5月期間，關稅政策就將使其損失1800億日元（約合人民幣89.13億元），利潤按照每小時幾百萬元的速度流走。在剛剛結束的2024財年，豐田營收漲而利潤跌：實現銷售收入48.04萬億日元（約合人民幣2.39萬億元），較上一財年的45.1萬億日元攀升了6.5%。然而，其淨利潤為4.765萬億日元（約合人民幣2360億元），同比下降了3.6%，兩年來首次出現下滑。（圖片來源：豐田官網）豐田財年是當年4月至次年3月。儘管利潤水平同比有所下滑，豐田的業績仍然遠超中國汽車企業同行：其48.04萬億日元（約合人民幣2.39萬億元）營收，相當於中國七大車企的總和；4.765萬億日元（約合人民幣2360億元）的淨利潤，相當於中國七大車企的三倍。01. 營收漲而利潤降豐田汽車在2024財年共銷售汽車1101.1萬輛，同比微降0.7%，雖然有所下滑，依然穩坐全球第一大車企的位置。核心增長點是混動車型，在2024財年銷量提升了32.1%，佔豐田全球銷量的34.8%。在北美和歐洲這些還處於燃油車向電動化過渡期的市場，豐田混動車型成為最經濟的選擇，甚至出現了供不應求導致的漲價。相較之下，豐田的電動汽車在2024財年僅售出14.45萬輛，佔總銷量的1%左右。2024年9月，豐田已通知供應商，將電動車產量目標由原定的150萬輛下調至100萬輛，具體而言，在2025年生產40萬輛，並在2026年前達到100萬輛。豐田旗下有四個品牌，包括豐田、雷克薩斯、大發和日野，總銷量1101.1萬輛，其中豐田和雷克薩斯的佔比超過90%，2024財年的銷量約千萬輛。圖片來源：豐田官網在區域分佈上，美國市場對於豐田而言意義非凡，是第一大市場，2024財年銷量達到了270萬輛，約佔豐田全球銷量的23%。日本與亞洲次之，分別達到199萬輛與183萬輛，歐洲銷量117萬輛。相對均衡的全球佈局之下，2024年豐田實現了48.04萬億日元（約合人民幣2.39萬億元）營收，相當於中國七大車企的總和；以及4.765萬億日元（約合人民幣2360億元）的淨利潤，相當於中國七大車企的三倍。這七大中國車企是比亞迪、上汽集團、廣汽集團、吉利控股、長城汽車、北京汽車以及長安汽車，2024年的營收分別是7771億元、6275.9億元、1067.98億元、2402億元、2021.95億元、1925億元以及1597.3億元；淨利潤分別是402.5億元、16.7億元、8.24億元、166億元、126.92億元、9.56億元以及73.21億元。針對營收上漲，豐田分析稱，儘管由於美國印第安納州豐田汽車製造廠停產導致銷量下降，但得益於外匯匯率、降低成本，以及市場行銷等方面的努力，較預計實現了4955億日元（約合人民幣245億元）的營收增長。同時，此前對基礎生產營運的投資也產生了回報，生產速度恢復到目前的全球產量1000萬輛。面對利潤下降，一方面原因是銷量下滑，另一方面則是銷售成本和研發費用的增加。為了追趕汽車行業的新能源發展趨勢，豐田2024財年較上年增加了約5.68%的研發費用，這部分支出壓縮了利潤空間。而在成本方面，原料價格大幅上漲，鋼鐵、橡膠等基礎材料成本飆升，導致豐田2024財年的產品銷售成本增幅約10.32%。02. 關稅戰阻礙豐田出口賺匯今年4月美國加征關稅後，日本汽車出口到美國的關稅從2.5%提高至27.5%，卡車關稅從25%提高至50%——豐田表示，僅今年4月和5月期間，關稅政策就將使其損失1800億日元（約合人民幣89.13億元）。據豐田預測，2025財年淨利潤將進一步萎縮至3.1萬億日元（約合人民幣1535.06億元），較2024財年下滑34.9%。出口一向是豐田重要的盈利來源，2024財年，豐田在日本國內生產了323萬輛汽車，並將其中六成的194萬輛出口至海外，出口至美國54萬輛，佔出口總量的28％，其中包括豪華品牌雷克薩斯以及混合動力車等利潤較高的車型。為了維持產品製造技術和就業崗位，豐田已連續數年堅持在日本國內生產至少300萬輛汽車，通過出口來盈利。從豐田2024財年各地區的營業利潤來看，日本為3.1587萬億日元，佔總體的六成以上。與北美（1043億日元）以及亞洲（8939億日元）等地區相比，具有明顯優勢。從日本本土及墨西哥、加拿大等生產基地出口至美國的車型，都受到關稅波及。儘管豐田在美國肯塔基州和印第安納州設有工廠，但部分零部件仍需進口。對此豐田已告知美國主要供應商，將為其承擔從墨西哥和加拿大進口到美國的零部件增加的成本，但這一援助的持續時間等細節尚未確定。美國總統川普的關稅政策衝擊了以出口為核心戰略的豐田。據東海東京IntelligenceLab的高級分析師杉浦誠司估算，如果豐田不採取任何對策，關稅對全球銷售的影響以及日元升值會成為導致營業利潤每年減少約1.7萬億日元的主要原因。受到影響的不只豐田，關稅對全球汽車業造成了普遍衝擊。梅賽德斯-奔馳、沃爾沃汽車和福特今年取消發佈盈利指引，而通用汽車則警告稱關稅將造成高達50億美元的損失。除了關稅的直接衝擊，導致豐田預期利潤大降三分之一的第二個原因是匯率。日元升值使得以日元計價的豐田汽車出口價格在國際市場上會相對上漲，若維持原價銷售，利潤空間被壓縮；若提高售價，產品在美國市場的價格競爭力下降，可能導致銷量下滑，進而影響整體利潤。此外，匯兌損失也將帶來顯著影響。豐田在海外市場銷售汽車後，會獲得當地貨幣收入。當這些收入換算成日元時，由於日元升值，同等數量的外幣兌換到的日元會減少。豐田表示日元升值將使其利潤減少7450億日元（約合人民幣368.9億元）。作為對比，2024財年的日元貶值則對豐田的利潤起到了支撐作用，僅匯率因素一項就為豐田貢獻了5900億日元利潤。值得關注的是，川普政府近期推出兩項政策調整，給日本汽車業帶來轉機。其一是簽署指令，取消對進口汽車鋁和鋼的單獨關稅；其二是發佈公告，允許在美國本土生產銷售整車的車企，申請最高可達美國製造汽車價值3.75%的關稅補償，這在一定程度上抵消了5月3日生效的25%進口零部件關稅。“有關關稅的細節仍非常不確定，難以採取措施或評估影響。”豐田汽車公司社長佐藤恆治表示，中長期來看，豐田將考慮增加在美國本土的產品開發和製造投入。有消息傳出，豐田正在考慮將其暢銷的RAV4 SUV的下一個版本在美國生產。RAV4是美國新車銷量第一，2024年在美國共賣出475193輛。 (騰訊財經)

川普政府將緩解汽車關稅帶來的衝擊削減進口零部件的關稅，但不包括中國零部件汽車製造商在美國組裝的汽車將獲得關稅抵扣額圖 路透/Mike Blake美國總統川普周二發佈行政命令，將關稅抵扣與其他零部件和材料關稅減免相結合，以減輕汽車關稅帶來的衝擊，之前汽車製造商向政府施壓。一位政府高級官員表示，川普25%汽車關稅所作的調整將為車企提供高達其國內組裝汽車總價值15%的關稅抵扣額。這些抵扣額可以用於抵消進口零部件的價值，從而為汽車製造商爭取時間，將供應鏈轉移回國內。這位官員表示，這項調整將允許汽車製造商在第一年免稅進口相當於在美國本土生產並銷售的汽車標價價值3.75%的零部件，第二年降至2.5%。這項優惠政策追溯至4月3日生效，並將在第三年逐步取消，以推動企業將零部件生產轉移至美國。此外，適用於這項調整的汽車及零部件，不再需要繳納川普之前實施的其他關稅，包括對加拿大和墨西哥商品徵收的25%關稅、對鋼鋁徵收的25%和對大多數其他國家商品徵收的10%關稅。這項調整還延長了符合《美墨加協定》（USMCA）原產地規則的北美零部件的免稅期限。這位官員表示：“如果你在其他地方生產汽車，然後用船運過來，那麼你將面臨非常不利的關稅。”他說就金屬關稅而言，汽車製造商將支付汽車關稅或鋼鋁關稅，以較高稅率為準。**中國產品不享受關稅減免**然而，一位白宮官員表示，關稅減免不適用於中國零部件，這些零部件將繼續執行川普最新徵收的至少145%的關稅，此外，還要疊加此前徵收的任何關稅。降低汽車關稅的影響是川普政府為展現關稅靈活性而採取的最新舉措。關稅政策已引發金融市場動盪，給企業帶來不確定性，並引發了對經濟急劇放緩的擔憂。“汽車製造商歡迎任何豁免，但貿易政策的不確定性仍在持續，市場波動仍在繼續。正如我們所見，關稅可以朝令夕改。但這也無法改變汽車製造商面臨的更廣泛的商業戰略問題，”畢馬威美國汽車行業負責人Lenny LaRocca表示。 (路透財經早報)

昨夜，美股表現尚可，道指漲0.75%報40527.62點，標普500指數漲0.58%報5560.83點，納指漲0.55%報17461.32點。其中，道指、標普500指數均錄得六連漲。來自貿易談判的消息提振了美股士氣——美國商務部長盧特尼克表示，美國已經達成一份貿易協議，正在等待對方國家議會和總理的批准。除此之外，在汽車製造商、零部件供應商和汽車經銷商數周的密集遊說，並警告過高的關稅可能推高汽車價格，引發工廠停工和失業之後，川普作出讓步。他簽署了行政命令緩解汽車關稅影響，根據行政命令，進口汽車將免於再被徵收鋁和鋼的單獨關稅，以避免徵收重疊關稅產生的累積效應。據路透社和《華爾街日報》報導，川普政府計畫：取消對美國國內製造汽車所用外國零部件的部分關稅；避免對整車進口徵收的關稅與鋼鐵、鋁材等其他關稅疊加；為此前已繳納的部分關稅提供退還機制；調整原定於5月3日實施的汽車零部件新關稅政策。川普此項讓步也驗證了其在關稅政策上的搖擺不定。在3月27日，川普宣佈對汽車徵收25%的關稅，並稱該措施是“永久性的”。但在本月14日於白宮會見薩爾瓦多總統時，川普就聲稱“考慮採取措施幫助汽車公司”，暗示或暫時取消汽車關稅。川普當時還自詡：“我是一個非常靈活的人。”北方信託（Northern Trust）首席經濟學家坦嫩鮑姆（Carl Tannenbaum）對此調侃道，這種反覆無常的政策讓他“可能需要配一個頸托”。他同時警告稱：“對消費者、企業與市場信心的傷害可能已經無法逆轉。”川普之所以在目前這個時段釋放有關汽車行業的利多消息，很可能與他接下來的一項重要行程有關——川普將於4月30日在美國密歇根州舉行集會，紀念其執政100天，而密歇根州正是美國汽車製造業的重鎮。關於這場集會，川普在接受《大西洋》月刊採訪時說：“第一個任期時，我要同時做兩件事：治國和自保，身邊全是些卑鄙小人。”他如此評價第一任期時他認為無能或不忠的顧問和內閣成員。他說：“第二任期，我要治理國家以及世界。”他還得意地補充稱“我現在樂在其中”。不難猜測，在這個充滿了自己狂熱支持者的場合，川普幾乎肯定會繼續為國內“畫餅”並且向所有非美國家“開炮”。路透社此前報導，一名白宮官員說，在川普執政的下一個100天裡，川普政府會繼續像“滾雪球”一樣推進更多政策，“水下有很多魚雷”。川普目前所面臨的國內處境並非一帆風順，一項最新民意調查結果顯示，川普的支援率降至39%，這一數字創下過去80年來美國歷任總統執政百日支援率最低紀錄。川普無理的關稅戰對於美國經濟的反噬也在逐漸表現出來，美國商務部周二公佈的資料顯示，3月份商品貿易逆差較2月增長9.6%，達到1620億美元，超出了接受調查的所有經濟學家的預期，預示第一季度GDP資料疲軟。美國勞工統計局周二公佈的月度資料顯示，3月份空缺職位人數從2月修正後的748萬降至719萬，低於接受調查的所有經濟學家的預期。 (鳳凰網財經)