隔夜美股市場的一把火，今日再次成功點燃A股科技賽道。甲骨文公司（Oracle）股價突然大幅攀升，漲幅迅速突破40%，創下自1992年以來最大盤中漲幅紀錄。收盤時大漲36%，總市值單日大增逾2446億美元，達到9230億美元。受甲骨文股價飆升刺激，9月11日人工智慧、晶片、算力等類股大幅上漲。“寒王”寒武紀（688256）王者歸來，盤中一度重回1400元大關，收盤時大漲8.96%。新易盛、中際旭創上漲超13%，天孚通訊大漲，為近期震盪的科技市場注入強心劑。這場跨市場聯動的導火索，源自OpenAI向甲骨文拋出的巨額訂單。據市場消息，OpenAI與甲骨文簽署了一份合同，將在五年內向後者購買價值3000億美元的算力。這筆交易是有史以來規模最大的雲服務合同之一。此外，甲骨文近期還交出了一份振奮人心的財報。在2026財年第一財季報告中，甲骨文表示，公司雲端運算業務收入同比增長28%，達到71.86億美元，佔總營收比例提升至48%。其剩餘履約義務（RPO）金額高達4550億美元，同比激增超四倍，環比增幅也超過三倍。作為全球企業級AI服務的標竿性事件，整個A股市場被這把"跨洋大火"燒得通紅，給近期低迷的科技股注入一劑"超級強心針"。事實上，8月底至9月初，在整個科技類股因寒武紀被下調在科創板指數中的權重而帶來調整的過程中，不少資金仍在逢低吸納，也是支援科技類股繼續走強的關鍵力量。下圖是9月1日至10日，A股市場兩融期間成交資料排行。融資買入金額前四名全部為科技股。中際旭創、新易盛、勝宏科技期間融資買入金額均超過300億元，寒武紀達到251.19億元；工業富聯也躋身融資買入金額前十。減去融資償還後，中際旭創、新易盛、勝宏科技融資淨買入金額也均超過20億元。什麼是牛市主線？牛市主線就是即使遭遇短線利空，依然不會動搖投資信心。就如“寒王”寒武紀。按照時間窗口，它的最新權重調整9月12日（明日）才會生效，但9月10日開始，它就已經迎來反彈。而從消息面上來看，國內科技行業利多疊出，並不輸大洋彼岸的美國。9月5日晚，阿里巴巴通義千問首個參數量超1兆的大模型Qwen3-Max-Preview上線。阿里稱其為通義千問系列中最強大的語言模型，在中英文理解、複雜指令遵循、工具呼叫等方面能力顯著增強，大幅減少知識幻覺。9月9日晚間，寒武紀定增獲批。公司擬通過向特定對象發行A股的方式，募資總額不超過39.85億元。定增目的是：增強公司面向大模型的晶片技術和產品綜合實力，提升公司在智能晶片產業領域的長期競爭力；建構面向大模型的軟體平台，進一步提升公司軟體生態的開放性和易用性；滿足公司營運資金需求，提升公司抗風險能力。同日，海光資訊披露了股權激勵方案，授予價格不低於90.25元/股。海光資訊股權激勵以營收增速為主要目標，但並不包括正在合併的中科曙光。公司表示，不考慮正在籌劃的資產重組後的收入，使得激勵對象與考核指標對應的經營成果相匹配，更具針對性，讓激勵對象更專注於本職工作，以提升核心業務的經營業績。值得一提的是，今日（9月11日），東吳證券發佈了一篇研報，指出，上一輪急漲絕對不是“國產算力”行情的結束，資金層面的休整是為儲備下一輪更健康的上漲。近期已表現出“啟動”徵兆，接下來是一輪大等級行情。東吳證券講述了三層邏輯：第一層邏輯——不與AI趨勢對抗。顯而易見，寒武紀的廣闊市值空間絕對不是空穴來風，一樣的，海光資訊也有望打開新一輪空間。第二層邏輯——AI晶片視角強轉換。上周崑崙芯32卡、曙光96卡超節點發佈，2026年國產算力晶片類股將會用超節點視角全新展開。在國產算力的大浪潮下，各家網際網路、ODM都有望積極推進國產互連方案。第三層邏輯——海外與國內強對應。如美股博通財報對ASIC業務口徑樂觀，三大客戶對ASIC的需求持續增長，同時新增一位潛在客戶向博通下達了量產訂單，給公司帶來價值100億美元的訂單。A股芯原股份停牌階段催化劑不停，復牌在即建議重視。東興證券則指出，人工智慧當前處於政策、技術、需求三維共振階段，疊加“人工智慧+”行動帶來自上而下的政策賦能及潛在資金支撐，國產晶片及雲端運算龍頭在業績上逐步驗證、大廠CapEx持續投入推高行業發展確定性。行業景氣度仍有上行空間，其在科技投資領域的主線地位較難撼動。東興證券亦給出了相關產業鏈值得關注的公司名單：電腦行業：1、平台類AI Agent：科大訊飛、崑崙萬維、商湯、第四範式等公司。2、垂類AI Agent：1）辦公/OA/ERP/CRM：金山辦公、福昕軟體、泛微網路、致遠互聯、金蝶國際、用友網路、能科科技等公司；2）金融/財稅：同花順、頂點軟體、稅友股份、宇信科技、中科金財、新致軟體等公司；3）程式設計：卓易資訊、普元資訊等公司；4）教育：科大訊飛、佳發教育等公司；5）醫療：訊飛醫療科技、衛寧健康等公司；6）行銷：邁富時等公司；7）司法：金橋資訊、華宇軟體等公司；8）端側：中科創達、螢石網路等公司。3、國產算力：海光資訊、寒武紀、浪潮資訊、中科曙光等公司。電子行業：1、晶圓代工：中芯國際、華虹公司等；2、SoC：瑞芯微、恆玄科技、全志科技、樂鑫科技、芯原股份；3、其他受益標的：生益電子、生益科技、南亞新材、源傑科技、東山精密、協創資料、科華資料等。通訊行業：移遠通訊、廣和通、美格智能、中際旭創、新易盛、翱捷科技等公司。 (每日經濟新聞)

今年美國科技股賣壓恐怕仍未結束，那斯達克 100 指數可能再大跌 10% 以上，原因是美元走強衝擊獲利，投資人應為此做好準備。MLIV Pulse 的調查結果顯示，超過三分之二受訪者認為，科技企業 2022 年全年表現將令市場失望。這項調查共計 914 名受訪者。那斯達克 100 指數今年迄今已下跌約 31%，市值蒸發數兆美元，許多投資人在重新評估疫情後許多商業模式的價值。同時，升息降低科技股未來收益預期，通膨推高成本，美元走強也給利潤帶來壓力，經濟衰退威脅也持續加劇。隨著全球經濟陷入困境，Alphabet(GOOGL-US) 等公司都面臨廣告客戶削減支出的風險，且 Netflix(NFLX-US) 等串流媒體都面臨對價格敏感的訂閱戶大量流失的情況。 蘋果 (AAPL-US) 曾表示，由於外幣相對於美元貶值，將提高亞洲和歐元區國家的 App Store 購買價格。微軟 (MSFT-US) 也表示由於美元走強，下調了前景預測。市場預估，科技企業第三季和第四季的收益將落後於標準普爾 500 指數。據彭博情報數據顯示，科技公司第三季的每股收益預計將年減 6.6%，而標準普爾 500 指數的整體收益則增加 3.2%。自 6 月 1 日以來，那斯達克 100 指數的 12 個月遠期每股收益下降了約 2.9%，而標準普爾 500 指數下跌了 0.8%。Miller Tabak+Co 首席市場策略師 Matt Maley 說，在通膨問題獲得解決之前，大型科技公司將面臨更多痛苦，市場必須了解一個事實，即現在已經沒有大量流動性和人為造成的低利率環境。 📷大昌證券活動提醒通知 📷美股與ETF精選30檔買進手續費單ㄧ價

聯準會主席鲍威爾超乎預期的鷹派言論，再度衝擊全球金融市場，上週美國三大股市重挫逾3％，週一亞股也無一倖免。第一金水電瓦斯及基礎建設基金經理人林志映表示，原以為通膨見頂的訊號亮起，升息趨緩的路徑大致底定，但鲍威爾的一席話，「預期突然改變」，短期金融市場將再度陷入劇烈震盪，惟美股跌破前波低點之機率不高，建議投資人可採取技術性抄底「科技類股」、防禦性固本 「高品質股息」雙策略，渡過這段不穩期。 根據八月份美銀美林經理人調查報告顯示，經理人最擔心的前三大尾端風險分別為通膨維持高檔(39%)、全球經濟衰退(24%)、全球央行鷹派(16%)，而鲍威爾在全球央行年會發表的言論，又環繞在這三個議題上，且不惜採取更為激進的貨幣政策，傷害經濟與就業市場，藉以壓抑回落太慢的通膨，這番言論觸發市場敏感神經，短多獲利賣壓湧現，美國三大股市皆一舉摜破半年線支撐，反彈攻勢明顯受挫。 林志映表示，原物料、電力等民生必需商品價格攀高，對中產階級產生的後座力越來越強，迫使美歐央行不得不改弦易轍，同時採取更為激進的措施，來煞住失控的通膨列車。但以抑制需求的方式，恐導致經濟衰退、伴隨失業率上升、侵蝕企業獲利。在此背景下，今年金融市場震盪格外劇烈，投資不再是買什麼都賺的「Easy Money」。 以全球型股票基金為例，去年正報酬的基金超過9成，今年以來(資料來源：晨星，統計期間8/25日)只有寥寥可數的7檔，其中以水電瓦斯及基礎建設收益相關基金表現最為抗跌跟漲，囊括了5檔，主要其在3/16美國啟動升息至6/16日標普、那斯達克重挫超過15％期間，僅下跌0.84％～7.1％，而在反彈期間也跟漲7.5％～11％不等；次為去年跌多的生技醫療。