進入2026年1月，以太坊（Ethereum）正處於一個極為關鍵的技術與市場交叉路口。根據最新的市場數據顯示，ETH在3,200美元關口展現出極強的韌性，這一價位不僅是歷史性的支撐區間，更是多空勢力交鋒的關鍵戰場。從技術形態來看，以太坊正在日線層級形成一個經典的下降楔形與 U 型築底模式，這種格局通常預示著賣方動能的衰減與買方力量的緩步增強。儘管近期衍生品市場出現了超過 6 億美元的清算波動，但以太坊在3,216美元附近的橫盤整理，為接下來衝擊3,400美元阻力位奠定了堅實的結構基礎。鎖定供應量與機構共識：以太坊質押結構的深層變革以太坊網路的核心基本面正在發生結構性的質變。鏈上最新數據證實，目前已有超過3,600萬枚ETH投入質押，這相當於總供應量的30%，其質押資產總價值已突破1,200億美元。這種高度鎖定的供應狀態，不僅強化了網路的共識安全性，更在事實上創造了一個長期的供應缺口。機構層面的動態同樣支持這一樂觀預期，例如貝萊德在去年底大額增持4,690萬美元 ETH 的行動，反映出頂級金融機構對以太坊長期價值存儲屬性的認可。然而，投資者在觀察這30%的質押數據時，必須深入理解其背後的流動性分佈。目前的質押結構主要由直接質押、流動性質押（LST）以及收益堆疊者組成。雖然大量ETH被鎖定，但透過流動性質押衍生品，這些資產仍能在DeFi市場中流動，甚至被用於多重槓桿操作。這種「鎖定但不封死」的特性，讓以太坊在保持稀缺性的同時，維持了高度的資本效率。對於長線投資者而言，目前的3,200美元至3,250美元區間，已成為一個具備極高性價比的戰略積累區。比特幣生態的性能革命：Bitcoin Hyper ($HYPER) 獲巨鯨 9 萬美元入場在以太坊穩步鞏固其基建地位的同時，比特幣Layer 2領域也迎來了突破性的進展。Bitcoin Hyper ($HYPER) 專案憑藉其獨特的技術定位，成功吸引了市場從迷因幣轉向基建案的避險資金。該專案將比特幣的安全底層與Solana虛擬機（SVM）的極致效能結合，旨在打造一個能夠承載大規模去中心化應用的高效能生態。截至目前，$HYPER的預售籌資額已驚人地突破3,100萬美元，這在當前的市場環境下展現出極強的號召力。鏈上數據追蹤進一步證實了專業投資者對$HYPER的高度興趣。根據 BscScan紀錄，近日出現一筆單筆金額高達9萬美元的大額購買，直接反映出巨鯨級別投資者正以當前$0.013605的預售單價進行戰略性佈局。這類早期大額注資通常標誌著資本市場對比特幣「金融化」趨勢的深度押注，特別是在以太坊質押收益趨於穩定的背景下，投資者正積極尋找具備高性能擴展潛力的早期基建標的。立即進入Bitcoin Hyper預售2026 年投資佈局策略：在波動中尋求生產力資產展望2026年第一季，加密市場的焦點將從單純的幣價波動轉移至網路的實際產出與效能。以太坊每日交易量持續穩定在200萬筆以上，其強大的網路使用率與日益緊縮的供應量，共同構成了一個看漲的微觀模型。而$HYPER則在比特幣生態中扮演了「效能加速器」的角色，填補了比特幣交易效率的短板。這種「穩健基建（ETH）+ 早期高成長（$HYPER）」的投資組合，正成為目前許多大戶應對市場波動、對沖風險的首選方案。總結而言，以太坊在3,200美元的支撐位不僅僅是一個價格點，它是1,200億美元質押資本的共識防線。當市場逐步消化短期的槓桿清算壓力後，配合比特幣Layer 2敘事的全面爆發，2026年的加密市場將展現出前所未有的技術深度。對於投資者而言，密切關注ETH的支撐區域以及像$HYPER 這樣具備巨鯨背書的早期預售案，將是掌握未來市場主動權的關鍵。

2026年1月，以太坊（Ethereum）生態系再次展現其強大的機構吸引力。公開上市的以太坊財務管理公司SharpLink Gaming（SBET）正式宣佈，已將價值1.7億美元的以太幣（ETH）部署至Consensys支援的Layer2網絡Linea。這一舉動不僅是SharpLink多年財務計畫的核心執行步驟，更標誌著機構投資者對以太坊的佈局已從單純的現貨持有，轉向追求多重收益疊加的高級金融策略。機構資金湧入Linea：ETH多重收益策略深度解析SharpLink此次的質押行動並非單一收益來源，而是採用了極其精密的「收益疊加」策略。該策略在合格託管機構Anchorage Digital的框架下，結合了以太坊原生質押收益、透過EigenCloud獲得的再質押獎勵，以及來自Linea網絡和ether.fi的額外激勵。這種類似於「機構版DeFi」的操作，讓SharpLink持有的86.4萬枚、價值約27億美元的ETH國庫變得更加「高效」。專家指出，SharpLink的策略解決了機構進入DeFi領域的合規痛點。透過在不離開合格託管架構的情況下跨鏈至Layer2，SharpLink證明瞭公共資產負債表上的ETH可以透過流動性再質押獲得遠超基準利率的風險調整後收益。這種模式正在將以太坊轉化為一種「生產性資產」，而非單純的數位商品，對於吸引華爾街長線資金具有指標性意義。Layer2生態格局變動：Linea技術優勢與市場競爭SharpLink選擇Linea作為其1.7億美元資金的落腳點，與Linea的技術背景密切相關。作為一種零知識以太坊虛擬機（zkEVM），Linea能在繼承乙太坊主網安全性的同時，大幅降低交易成本並提高執行速度。儘管Linea在代幣發行後曾經歷過總鎖定價值（TVL）的波動，但此次SharpLink的大額注入為網絡注入了強心針。以太坊共同創辦人Vitalik Buterin近期表示，隨著2025年PeerDAS的升級以及2026年ZK-EVMs的逐步普及，以太坊已有效解決了「區塊鏈三難困境」。在這種背景下，像SharpLink這樣的機構型節點更傾向於支援「乙太坊對齊」的Layer2解決方案。SharpLink執行長Joseph Chalom也強調，推動真實鏈上活動至Linea，是確保以太坊作為全球金融基石長期成功的關鍵一步。比特幣生態的技術跨越：Bitcoin Hyper ($HYPER) 引領擴容新風向當以太坊機構化收益策略如火如荼進行時，比特幣生態也迎來了前所未有的技術突破。Bitcoin Hyper ($HYPER) 作為2026年最受矚目的擴容項目，正致力於將高性能運算引入比特幣網絡。透過引入SVM（Solana虛擬機）執行層，$HYPER讓比特幣在保持安全性的同時，具備了毫秒級的交易處理能力，這與以太坊Layer2追求的效能革命不謀而合。點擊這裡訪問Bitcoin Hyper目前，Bitcoin Hyper ($HYPER) 的預售已成功籌集超過 3,000萬美元，展現出強大的市場信心。該項目的預售價格定為 $0.013555，為尋求比特幣生態早期紅利的投資者提供了絕佳的切入點。隨著比特幣Layer2敘事的升溫，$HYPER憑藉其獨特的技術路徑與強大的募資背景，已成為2026年加密市場不可忽視的高成長潛力標的。點擊這裡訪問Bitcoin Hyper結論：以太坊與比特幣雙賽道的價值再發現總結來看，SharpLink對1.7億美元ETH的質押部署，預示著2026年將是「機構化DeFi」的大年。投資者不再僅僅滿足於等待幣價上漲，而是更加看重資產的產出效能。以太坊透過Layer2與再質押機制鞏固了其金融基礎設施的地位，而比特幣則透過如 Bitcoin Hyper 等創新方案不斷拓展應用邊界。在這種雙雄並起的格局下，掌握具備生產力的核心資產與早期擴容技術，將是2026年獲利的關鍵核心。免責聲明加密貨幣投資風險高，價格波動大，可能導致資金損失。本文僅供參考，不構成投資建議。請自行研究（DYOR）並謹慎決策。

2025 年 9 月 30 日，香港證監會與金管局聯合發佈《有關中介人的虛擬資產相關活動的補充聯合通函》，正式放行虛擬資產質押服務，並最佳化中介人發牌註冊條件。此時距香港財政司《香港數位資產發展政策宣言 2.0》發佈僅三月，標誌著當地虛擬資產生態已從 “建章立制” 邁入 “促融促興” 的新階段。恰逢行業爆發前夜：DefiLlama 資料顯示，2025 年第三季度全球穩定幣市值首破 3000 億美元，鏈上 RWA（現實世界資產）總鎖倉價值亦突破 295 億美元，較 2024 年激增 124%。香港此次監管調整，正為傳統金融與數位資產的深度融合搭建起關鍵合規框架。01 監管進化：從 “合規閉環” 到 “生態開放”此次政策最佳化絕非簡單 “鬆綁”，而是監管層對虛擬資產發展路徑的戰略重定位，核心呈現三大突破：質押服務合規化是最受關注的變化。通函明確允許持牌法團或註冊機構代客戶鎖定虛擬資產參與區塊鏈驗證並獲取回報，將此前處於監管模糊區域的質押活動納入規範軌道。這一舉措既認可了質押在區塊鏈生態中的商業價值，又通過強制獨立帳戶託管等機制設定 “合規防火牆”，降低投資者風險。交易管道進一步拓寬同樣關鍵。持牌機構如今可通過證監會認可平台開展場外虛擬資產交易，從 “閉環平台內交易” 轉向 “合規外延服務”，為金融創新預留了空間。專業投資者 “減負” 則體現了精細化監管思路。通函明確對機構專業投資者豁免部分淨資產核查與風險披露要求，在保障風險可控的前提下，顯著降低傳統金融機構的入場合規成本。02 質押破局：RWA 收益模型的 “合規底座”虛擬資產質押的合規化，看似聚焦原生數位資產，實則為 RWA 生態提供了核心支撐。通過持牌管道，機構可將債券、房地產等現實資產的現金流 “質押化”，建構鏈上鏈下貫通的收益閉環。這一機制在全球 RWA 爆發期更顯關鍵。目前全球代幣化美國國債規模已達 70-80 億美元，貝萊德 BUIDL 基金規模超 29 億美元，富蘭克林鄧普頓截至 2025 年 8 月 31 日的鏈上基金淨資產亦達 7.45 億美元。這些產品亟需合規收益分配機制，香港新政恰好填補了這一空白。技術基建的成熟則讓構想落地。螞蟻數科推出的 “兩鏈一橋” 架構 —— 通過資產鏈記錄實體資料、交易鏈實現資金通證化、跨鏈橋保障合規流轉 —— 已支撐超 1500 萬台新能源裝置上鏈，為 RWA 質押提供了技術範本。Chainlink 去中心化預言機則通過資料驗證與儲備金證明，確保收益計算的透明可靠。03 機構入場：市場生態的 “結構性轉變”專業投資者門檻的降低，正推動香港虛擬資產市場從 “散戶主導” 轉向 “機構驅動”。政策公佈後，紐交所上市平台 Bullish 迅速與德意志銀行達成合作，由後者為其香港合規業務客戶提供法幣存取、即時清算等服務，成為傳統金融與數位資產融合的典型案例。這種合作模式具有示範意義。德意志銀行提供的企業銀行服務涵蓋法幣流轉、API 報告與虛擬會計解決方案，解決了機構參與 RWA 市場的資金通路問題。對具備風險識別能力的專業機構而言，簡化的合規要求顯著降低了其參與代幣化基金、數字債券等產品的門檻，為市場注入潛在流動性。截至 2025 年 7 月，香港已有 11 家持牌數位資產交易平台、44 家機構升級虛擬資產交易牌照，博時基金（國際）等 42 家機構獲得相關資產管理牌照，機構化生態雛形已現。04 穩幣融合：新一代金融基建的 “雙引擎”穩定幣的爆發式增長與 RWA 的深度融合，正在重塑金融基礎設施。2025 年第三季度，USDT 以 1760 億美元市值佔據 58.52% 的穩定幣市場份額，USDC 以 740 億美元緊隨其後，這一增長與監管明確性密切相關 —— 美國《指導與建立美國穩定幣國家創新法案》（“天才法案”）將美元穩定幣歸類為現金等價物，顯著增強市場信任。在 RWA 生態中，穩定幣扮演著雙重角色：既是資產代幣化的計價結算工具，也是流動性支撐載體。香港《穩定幣條例》於 2025 年 8 月 1 日生效後，已有數十家機構申請牌照，螞蟻數科等企業明確表態佈局，未來有望推出更多 RWA 與穩定幣融合的創新產品。監管層透露將出台進一步指引，為兩者融合提供更清晰的規則預期。05 機遇與挑戰：RWA “試驗田” 的成長之路香港 RWA 市場正迎來三大發展機遇：合規發行平台將加速崛起，持牌機構可開發 “RWA 質押生息產品”；穩定幣與 RWA 的融合場景將向貿易融資、跨境支付等領域延伸；資產驗證、託管等合規服務商需求將隨資產類型擴容（藝術品、碳權等）而爆發。但挑戰同樣不容忽視。法律銜接上，需通過信託契約等合同明確鏈上代幣與線下權利的對應關係；估值審計中，不動產等複雜資產需實現傳統審計與區塊鏈技術的創新結合；跨境合規則依賴與國際金融中心建立監管互認機制。香港的探索之路，既非全面開放也非固守傳統 —— 允許質押但強化託管、鼓勵創新但劃定邊界、吸引機構但嚴控風險。在貝萊德等巨頭紛紛入場、RWA 從概念走向規模化的當下，這種平衡或許正是建構新型金融生態的關鍵。而 RWA 與機構投資者的深度參與，終將成為這一生態最核心的增長動力。 (RWA現實世界資產研究院)

以太坊聯合創始人Vitalik Buterin針對日益嚴重的質押取款排隊問題發表看法，目前該網路質押退出佇列已延長至六周以上。9月18日他在X平台發文指出，這種機制是經過深思熟慮的設計選擇而非缺陷，並將其比作軍事化紀律。Buterin強調，質押不是隨意行為而是守護網路的承諾，從這個角度而言，退出延遲等摩擦機制實際上起著安全護欄的作用。"如果軍隊中任何人都能隨時突然離開，這支軍隊就無法維持凝聚力，"他寫道，並指出以太坊的可靠性取決於確保驗證者不能瞬時放棄職責。不過Buterin也承認當前設計並非完美。他闡述道："這並非說當前質押佇列設計是最優方案，而是如果盲目降低閾值，對於任何不頻繁線上的節點而言，都會大幅降低鏈的可信度。"Buterin的觀點與再質押協議EigenLayer創始人Sreeram Kannan不謀而合。Kannan在9月17日的發文中將以太坊的漫長退出期稱為"保守參數"，認為這是至關重要的安全措施。他解釋道，等待時間能有效防範最壞情況，比如驗證者協同攻擊，參與者可能在面臨罰沒處罰前試圖集體退出。鑑於此，Kannan警告稱："解除質押絕不能是瞬時完成的。"他進一步說明，若將流程縮短至數天，可能使以太坊遭遇耗盡安全假設的攻擊。相反，較長的窗口期允許檢測和懲罰雙重簽名等惡意行為，確保作惡驗證者無法輕易逃避責任。Kannan特別指出，這種緩衝機制允許非活躍節點重新連接並定期驗證正確分叉。他強調若沒有這種機制，競爭分叉都可能自稱合法，導致離線節點在重新接入時無法判斷真偽。他總結道："以太坊沒有採用固定長期解押機制，而是設計成當少量質押在特定時段退出時可瞬時處理。但若大量質押同時申請退出，佇列就會累積，最壞情況下可能長達數月。"這番強烈辯護正值以太坊退出佇列創下歷史新高之際。以太坊驗證者佇列資料顯示，當前解押積壓已達43天，涉及248萬枚ETH（約合113億美元）等待提取。 (區塊鏈騎士)

DeFi質押是去中心化金融（Decentralized Finance）領域中一種常見的投資方式，簡單來說，就是使用者將自己持有的加密貨幣存入去中心化平台的智能合約中，以獲取一定收益的行為。核心邏輯- 類似於傳統金融中的“存款生息”，但過程完全通過區塊鏈上的智能合約自動執行，無需銀行等中介機構。- 使用者質押的加密貨幣通常會被用於平台的生態建設，比如維持區塊鏈網路的安全（如PoS共識機制中的驗證節點）、提供流動性支援等，平台則會根據質押的數量和時間，向使用者返還一定比例的代幣作為獎勵。主要特點- 去中心化：全程由智能合約控制，不存在中心化機構操控資金的風險。- 收益模式：收益通常以質押的代幣或平台發行的代幣形式發放，收益高低受市場行情、質押時長、平台規則等因素影響。- 流動性風險：部分質押存在鎖定期，期間無法自由提取代幣；若市場波動較大，質押資產也可能面臨價值縮水的風險。總的來說，DeFi質押是加密貨幣持有者參與DeFi生態、獲取額外收益的一種方式，但同時也需要注意其潛在風險。 (Amy夏Web3軟體開發)

SEC工作人員發佈的最新流動性質押指導意見，引發了市場對美國監管機構即將允許加密貨幣現貨ETF開展質押業務的預期。ETF研究所聯合創始人Nate Geraci稱，該指導意見是SEC批准以太坊現貨ETF開展質押業務前的“最後一道障礙”。此外，他指出，流動性質押代幣（LSTs）將用於管理基金內部流動性，這是SEC關注的核心問題。他的觀點與SEC公司金融部的立場一致，即按照所描述的結構，流動性質押活動不涉及證券的發行或銷售。此外，質押收據代幣（SRT）僅作為基礎資產的收據，其本身並非證券。LSTs允許基金保持質押敞口流動性，維持鏈上質押獎勵，同時持有可轉讓的收據代幣，該代幣可用於組合操作、抵押或贖回，無需完全解除質押頭寸。Jito Labs首席執行官Lucas Bruder在一份聲明中表示，該指導意見體現了對當前流動性質押機制“極為細緻的理解”。他補充道：“我們將看到LSTs在傳統及新型金融工具（包括ETF）中的應用範圍擴大。”關於這一決定的影響，Bruder期待通過LSTs實現的全質押ETF上市。Jito Labs首席執行官及其他行業參與者曾在2月中旬與SEC會面，討論ETF的質押規則。根據會議記錄，雙方就LSTs進行了討論，以解決SEC對贖回時效的擔憂。參與者強調，ETP框架內的LSTs可避免直接參與質押過程，從而簡化流程。這份流動性質押指導意見建立在5月29日工作人員觀點的基礎之上，其他形式的協議質押同樣無需註冊，且提前贖回、懲罰保護等功能本身不會使質押轉化為證券發行。不過，SEC強調，其觀點僅適用於行政性、事務性的服務提供商角色及特定事實場景。因此，超出這些範圍的機制可能會被區別對待。 (區塊鏈騎士)

於7月2日，在CBOE Exchange上推出Rex-Osprey Solana 加上質押的一個全新ETF（$SSK），成為市場上一個全新的焦點。根據彭博ETF分析師Eric Balchunas在X上的貼文指出，它以大約3,300萬美元的數量和1,200萬美元的流入結束了第一個交易日。https://x.com/EricBalchunas/status/1940436515798348195ETF表現仍未超越比特幣和以太坊這個表現超過了Solana和XRP期貨ETF的早期活動，但未達到今年早些時候比特幣和 以太坊ETF 的創紀錄數字。這個基金是根據1940年投資公司法案結構設立的，該法律為投資者保護和資產保管建立了更嚴格的指導方針。 Anchorage Digital 是唯一獲得聯邦特許的加密貨幣銀行，獲許可同時保管和質押資產，該ETF的保管人和質押夥伴。該基金在透過積分產生額外的收益率的同時追蹤了Solana的價格，每月現金支出直接傳給了投資者。大約80％的ETF資產分配給SOL，並使用機構驗證器，將其中至少一半固定在固定。剩餘部分由液態質押代幣如JitoSOL，以及其他在加拿大和歐洲上市的SOL相關交易產品組成。與基於期貨的產品相比，SSK的現貨定價模型是基於CME CF Solana美元基準匯率，確保了更緊密地追蹤SOL的實際市場價格。美國證券交易委員會暗中放行此次推出最終在與 美國證券交易委員會SEC 的多次討論後進行，該機構最初對基金分類和質押機製表示擔憂，但到6月28日已無進一步評論，實質上允許該ETF繼續推進。隨著另外9個Solana ETF的申請正在審核中，且更多基於質押的產品預計將出現，SSK的推出可能會影響美國加密貨幣ETF的方向，特別是那些使用質押來產生被動收入的ETF基金。Solaxy重回強勢的軌道中Solana的首個Layer2專案Solaxy ($SOLX)，在過去24小時內飆升超過127%，受益於確認在全球頂尖交易所之一，MEXC 上市的消息。 Solaxy在上個月的高效益預售後，開始在前往中心化交易所交易，該預售籌集了超過5800萬美元，吸引了投資者的強烈早期興趣。https://x.com/SOLAXYTOKEN/status/1940319681191321784Solaxy在頂級交易所上市於星期三上午8時正式啟動，目前在交易所上漲105%，達到0.00102美元。隨著本週確認的幾個其他頂級交易所上市，Solaxy正快速實現其路線圖目標。 Solaxy已經在新加坡MEXC交易所上市，作為啟動的一部分，MEXC舉辦了Kickstarter預上市活動，允許用戶承諾MX代幣，以便有機會獲得免費空投和在交易之前支持該項目。此活動分發了6250萬SOLX作為獎勵，投票將在今天結束，並在交易之前進行。這對 SOLX 持有者意味著什麼？對於 Solaxy 的持有者來說，MEXC 上市是對該專案所建立的信心的投票，在這個早期階段，它已經吸引了大量的交易所曝光，可以帶來新的流動性、更緊湊的交易差價，以及更廣泛的受眾——這增強了已持有 SOLX 的人們的信心。 MEXC 的 Kickstarter 活動進一步展示了對 Solaxy 長期潛力的信心，尤其是它旨在填補 Solana 成為真正主導鏈所需的空白。至關重要的是，這些舉措反映了該專案在其啟動後計劃上保持執行速度，讓早期支持者對其成長軌跡感到安慰。隨著 Solaxy 從預售轉向多個平台的現貨交易，投資者將密切觀察該動能是否能轉化為持續需求，這可能使 SOLX 在市場進一步開放時實現更強的價格發現。Solaxy 接下來會有哪些動作？對於那些自預售階段以來一直關注該項目的人來說，顯然這只是 Solaxy 的開始。在其路線圖上，仍然有關鍵的推出，包括主網啟動、區塊瀏覽器、Solaxy 橋接、Neptoon 去中心化交易所以及 Igniter——它自己的代幣發行和創建表情幣的平台，旨在與 Pump.fun 等競爭對手競爭。https://x.com/SOLAXYTOKEN/status/1939963151996289300所有這些功能都將在7月推出，反映出 Solana 所以著稱的速度和效率，以及 Solaxy 努力保持進度的目標。除了 MEXC，團隊還確認多個其他頂級交易所將在本週內上架 Solaxy，這將進一步擴大參與度並在全面推出之前加強支援。按此瀏覽原文免責聲明加密貨幣投資風險高，價格波動大，可能導致資金損失。本文僅供參考，不構成投資建議。請自行研究（DYOR）並謹慎決策。

美國金融服務公司REX Shares確認，持有Solana資產並展開質押操作的ETF，將於周三登陸美國股市。種種跡象顯示，「幣圈」與傳統金融市場的深入結合，將是今年夏天全球資本市場最引人注目的變化之一。美國最新進展，美國金融服務公司REX Shares周一宣布，美股市場首支質押型加密貨幣ETF將於本周三上市，代號為SSK，管理費率為0.75%。顧名思義，與美股市場現有的比特幣、以太坊ETF不同，質押型ETF並不止步於持有並追蹤加密代幣，還要透過額外操作掙取收益。據悉，REX Shares與數位資管公司Osprey合作推出的Solana質押ETF，將持有Solana現貨代幣及相關基金，並部署部分代幣進行質押以產生額外收益。其中獲取額外收益的質押操作，涉及以太坊、Solana等權益證明（PoS）系統的底層邏輯。為了維護龐大的去中心化“帳本”，區塊鏈需要“驗證者”來處理交易、打包區塊。只有把代幣「質押」進系統、承擔風險的人，才有資格驗證交易並獲得區塊獎勵和部分交易費用。對於最新進展，另類資產交易平台FRNT Financial的數據與策略主管Strahinja Savic表示，允許提供質押收益的ETF上市，是公開市場與加密經濟聯姻的又一進展。他也認為，鑑於本屆美國政府希望支持美元穩定幣的採用和普及，將幣圈質押收益引入二級市場有助於實現這一目標——透過這些ETF，投資者能夠參與基於區塊鏈的美元交易。值得一提的是，新型ETF的申請上市也令美國證券交易委員會（SEC）苦惱了一番。美國監管和「幣圈」都認為，不少代幣並不屬於美國法律規定的證券範疇，因而不歸SEC管理。經過多輪拉扯後，監理與基金發行人最終達成妥協方案，SSK基金將把「至少40%的資產」配置於其他ETF或ETP等證券產品，其中多數產品的註冊地位於美國境外。當然，對持倉的加密貨幣進行額外操作，也意味著額外的風險和監管空白。目前可以預料的不確定性包括質押涉及的操作風險、質押獎勵的分配方式，以及如何徵稅。至少在美國，相關規則仍處於持續變化的狀態。從更高的視角來看，新型加密貨幣ETF核准上市也標誌著「幣圈」與傳統美股市場的整合加速。首當其衝的是一波質押性加密貨幣產品的上市潮。財富管理解決方案公司ETF Store的總裁內特·杰拉奇表示，SSK的獲批上市意味著「加密貨幣之夏」的開啟，未來幾個月里市場將迎來一波ETF上市潮，這只基金是首例，意味著接下來現貨以太坊ETF的質押功能很快會獲批開啟。在加密貨幣ETF取得進展的同時，美國股票「代幣化」的進程也正在加速。美國網路券商Robinhood周一在法國坎城宣布，將向歐洲用戶推出OpenAI和SpaceX的代幣化股票。這兩家備受矚目的公司並未上市，所以它們的股權歷來只屬於內部員工和超高淨值投資者持有。此舉標誌著繼二級市場股票之後，私募股權也開始透過區塊鏈進行零售交易。受此消息影響，Robinhood周一大漲12.7%，續創歷史新高。目前Robinhood已經支援200餘種代幣化股票和ETF產品一周5天、每天24小時的零佣金和零點差交易。（Robinhood日線圖，來源：TradingView）雖然Robinhood與這兩家知名科創公司都來自美國，但美國散戶並不能透過該管道交易，因為代幣化股票尚未獲得美國監管批准。(財聯社矽谷NEWS)