5/20(三)大家好！我是陳學進(大師兄)

一、台股今日呈現「開平震盪拉回收小跌」格局，加權指數終場下跌154點、收在40020點，力守4萬點整數關卡，成交量縮至9812億元；OTC櫃買指數同步回檔，下跌1.76點收396.42點，市場追價力道轉趨保守。

二、本波台股自去年11月低點26395點一路漲至42408點，半年累積漲幅超過16000點，加上融資餘額攀升至歷史相對高檔，短線獲利了結與籌碼整理壓力升高，指數進入高檔震盪修正屬合理現象。

三、國際局勢方面，美伊衝突未解，荷莫茲海峽運輸風險升高，帶動油價、美債殖利率同步攀升，美國10年期公債殖利率重返4.6%以上，市場對通膨與高利率疑慮升溫，成為全球股市修正的重要壓力來源。

四、中東戰事進一步衝擊AI半導體供應鏈，包括氦氣、溴、鋁等關鍵材料供應恐受干擾；其中卡達為全球第二大氦氣供應國，占全球逾3成供給，若出口受阻，將對晶片製程造成壓力，半導體產業面臨成本墊高與供應鏈不確定性風險。

五、短線技術面觀察重點，在於台股未來3個交易日能否重新站回月線。若月線失而復得，盤勢仍屬高姿態整理；反之，若跌破39228點重要支撐，則不排除進一步回測季線風險，操作上須提高風險意識。

六、中長期而言，AI仍是全球最強主流趨勢。隨生成式AI需求快速擴張，GPU、ASIC、CPU與高頻寬記憶體需求同步爆發，AI產業已由題材正式進入獲利成長階段，與過去網路泡沫最大的不同，在於企業具備實質獲利與龐大現金流支撐。

七、台灣在全球AI供應鏈中占據關鍵地位，從晶圓代工、CoWoS先進封裝、ABF載板、CPO矽光子到AI伺服器整合，形成全球最完整供應鏈；尤其AI晶片需求持續超預期，台積電先進製程與CoWoS產能長期滿載，台廠受惠程度仍高。

八、資金面亦提供台股中長線支撐，包括投信、壽險、公股行庫與ETF持續進場，有效降低外資短線調節衝擊；法人普遍上修2026、2027年上市櫃企業獲利預估，顯示市場對AI超級循環仍具高度信心。

九、第二季市場聚焦五大題材：
(1) Google I/O全面升級Gemini與代理型AI應用；
(2) 輝達財報與黃仁勳持續看好未來10年AI基建需求；
(3) Apple WWDC將聚焦AI版Siri與行動AI生態；
(4) COMPUTEX展覽帶動AI伺服器、散熱、CPO、機器人等題材；
(5) SpaceX IPO可望再度點燃低軌衛星族群熱度。

十、個股操作上，高基期與漲幅過大的AI股短線波動風險升高，包括記憶體、設備、探針卡與部分AI零組件族群，近期已有明顯修正；相對而言，低基期、具轉機與法人資金進駐的被動元件、電源管理IC、功率元件等族群，表現相對強勢。

整體而言，台股短線雖受國際利空與高檔獲利賣壓影響，但AI長線成長趨勢並未改變。操作策略建議仍以「低接不追高」、「聚焦量增突破與法人買盤」、「以10日線及月線為防守依據」為核心原則，利用震盪拉回分批布局中長線成長股。

五月創造34支漲停板的男人

正如我一直提醒大家

高基期股震盪將愈來愈大

現在不是亂追高的時候

而是「獲利調節、轉進新主流」的關鍵時刻

接下來的重點將聚焦

✅基本面出現轉機

✅第一季財報亮眼

✅股價仍在低位階剛起漲

與季線乖離不大、具倍數飆漲潛力好股

因此這一次的換股

很可能是決定下半年績效最重要的一次

機會永遠留給提前準備的人

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