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2023年，A股的十強公司
淨資產方面，十強全部來自金融、能源、通訊、建築四個產業
2023年已經到了最後一個月，我們將這一年的A股進行盤點。先看看誰的市值最高，再利用2023年三季報數據，看看哪些公司規模最大，哪些員工最多，哪些最賺錢，哪些最重視研發，哪些成長最快等等。
下面來看看A股在十個方面的十強選手是誰。
總市值是市場根據企業目前的獲利狀況、經營穩定性、未來的成長等情況對各公司給予的報價。那麼A股哪些公司最值錢呢？從表1來看，以2023年12月1日收盤價，中國最貴的A股公司是「醬香科技」貴州茅台，市值2.2兆元。
表1: A股十大總市值公司（2023年12月1日收盤價）
A股十個最貴公司中有五個銀行：工商銀行（第2名）、農業銀行（第5名）、中國銀行（第6名）、建設銀行（第6名）、建設銀行。十個最貴公司，六個是金融。看來，脫虛向實仍任重道遠。 （第9名）。另外還有一家保險公司中國人壽（第10名）、招商銀行（第7名）
十大最貴公司中，民營企業僅有一家，為排名第8的寧德時代。民商最貴第2名是比亞迪（002594.SZ），市值5,632億元，排名16。
中國石油、中國移動作為能源產業和通訊產業的代表進入了前十名。
在淨資產排名中，我們去掉了金融業的各公司，不然前20名中有14個屬於金融業。這裡主要看看其他產業，大家知道在中國金融業很強就夠了。
除去金融業，十大淨資產公司中，中國石油，中國移動，中國石化獲得前3名。
十大淨資產中，有4個能源公司：中國石油，中國石化，中國海油，中國神華；有2個通訊：中國移動，中國電信；4個建築：中國建築、中國中鐵、中國交建、中國鐵建。
表2: A股十大淨資產公司（2023年第三季）
如果把金融業加回來，我們會發現淨資產前25名都屬於四個行業：金融、能源、通訊、建築。
淨資產最高的十強中，沒有民營企業。
從以上兩個排名可以知道，如果按照規模指標，例如總營收，總資產，淨利潤排名，民營企業很難排入前10。但民企在中國貢獻了50%以上的稅收，60%以上的國內生產毛額，70%以上的技術創新成果，80%以上的城鎮勞動就業。
所以我們選了三個指標，專門為民企排名。這三個指標分別是：淨利、員工總數、研發投入。
本節和後面兩節專門為民企排名。
表3: 民營淨利前十名（2023年第三季）
寧德時代是民企淨利第1名，2023年前三季淨利325億元。
民企淨利潤最高的十個企業中，有三個和新能源車發展有關：寧德時代、天齊鋰業、比亞迪。三家是光伏企業：通威股、隆基綠能、陽光電源。這六家企業在2023年趕上了天時。
另外四個分別是消費性電器產業的美的集團，輸變電和能源產業的特變電工，消費性電子產業的立訊精密，醫藥產業的藥明康德。
比亞迪員工總人數57萬人，是民企第1，也是所有A股第1。在全部A股公司中，員工第2名是中國移動，員工總數為45萬人，第3名是農業銀行，員工總數為44萬人。
表4: 民營員工總數前十名
前10中，消費性電子產業佔據三名：立訊精密、藍思科技、歌爾股份。比亞迪、美的、順豐、寧德時代、長城車都是家喻戶曉的公司，不用多介紹。
軟通動力涉及通訊設備、網路服務、金融科技、高科技與製造四大領域。牧原股份是中國最大的養豬企業，2023年前10月累計銷售5,189萬頭豬。
民營企業中，比亞迪研發費用排名第1，2023年前三季研發費用為249億元。比亞迪2022年全年研發費用187億元，2023年較2022年大幅成長。
表5: 民企十大研發投入公司
研發費用民企十強中的每一個企業都是本行業重視研發的典型代表。一般讀者可能對榮盛石化和華勤技術相對陌生。
榮盛石化擁有全球最大的PTA、PX 化工品產能，2023年被英國知名品牌評估機構（Brand Finance） 評為全球最具價值25 大化學品牌第7名。
華勤技術是智慧硬體代工企業。以「智慧硬體三大件」（智慧型手機、筆記型電腦、平板電腦）計，2021年華勤科技全球出貨量超2 億台，位居世界第一。
有熟悉研發的讀者可能會問，2023年前三季百濟神州（688235.SH）研發費用為92億元，TCL科技（000100.SZ）研發費用72億元，為何沒進入排名？這是因為從公司屬性上講，百濟神州和TCL屬於公眾企業。
本文從第6節到第10節這五個向度的比較，不是單純比較誰的規模大，而是比效率、比成長。所以下文不再只排民營企業。
但是，從本節開始在比較中忽略了規模較小的公司。這裡選擇的標準是員工總數不足2000人的公司。滿足條件的比較對像有2224家。
人均創利指的是平均每位員工創造的淨利。 2023年前三季度，A股所有公司平均下來，每位員工創造的淨利約16萬元。
人均創利第1名是天齊鋰業，人均創利為1,021萬元，是A股平均的63.8倍。
人均創利十強中，有兩家白酒公司：瀘州老窖（第3）、貴州茅台< a i=3>（第7）；三家能源公司：中國海油（第2）、長江電力（第4）、華能水力發電（第6）；兩家金融公司：中油資本（第5）、江蘇銀行（第8）；兩家鋰電池公司：天齊鋰業（第1）、永興材料（第9）；一家光電公司：大全能源（第10）。
表6: A股十大人均創利公司（2023年前第三季）
下面，我們來看看A股中，哪些公司對員工最為闊綽。我們計算人均薪資的方式如下：
【支付給職工以及為職工支付的現金（現金流量表）+應付職工薪酬的增量（資產負債表）】/員工總數。
依照以上公式，高薪公司第1名是百濟神州，2023年前三個季度，人均薪資72萬元。這是一家創新藥企業，雖然目前沒有獲利，但技術實力雄厚。第2名紫光國微是晶片設計公司，人均薪資65萬元。
眾所周知，高薪公司主要集中在證券業。表7的十大高薪公司中，證券公司佔了一半。
表7: A股十大高薪公司（2023年前第三季）
淨資產收益率（ROE）代表一家公司利用資源產生效益的高低，這是判斷一家公司盈利能力強弱的常用指標之一。
因為企業的淨利波動較大，導致ROE的波動性很強。所以，在比較A股上市公司ROE時，我們用的是2019年-2022年的年度數據，以及2023年第三季數據的加權平均值。
表8: A股十大ROE公司（多年平均）
ROE第1名是重慶啤酒。該公司淨資產約20億元，淨利約10億元。其ROE比第2名山煤國際高了接近一倍。第2名-第10名，ROE都介於32%和37%之間。 ROE30%是一個很高的數值，這相當於投入100元，獲得淨利30元。
在這些高ROE公司中，有一個白酒一個啤酒，一個傳統能源兩個新能源，一個海運三個生物醫藥。此外，還有一個京基智農，公司從事養殖和飼料業務，但2023年主要收入來自房地產。
2023年是三年疫情後的第一年，我們選擇的參考對像是疫情前的2019年。
對比2019年同期，2023年營業利潤成長倍數最高的公司為比亞迪，成長了12倍。營業利潤成長十強中，比亞迪、通威股份、寧德時代、TCL中環四家公司與新能源大發展有關。
四川路橋主營為工程施工，但也有礦業新材料、能源等業務。雖然營業利潤成長很快，但其應收帳款偏高。四川路橋2023年第三季應收帳款為208億元，約等於2019年-2022年四年的淨利總和。
2021年及2022年為中遠海控的高光時刻，2021年、2022年營業利潤分別為1,283億元、1,673億元，2020年僅約140億元。 2022年比2020年成長了十倍多。 2023年，中遠海控的獲利已經開始下降。
新奧股份為城市燃氣公司；特變電工主要業務包括輸變電設備、煤炭、新能源。
表9: A股營業利潤成長十強公司（對照2019年前三季）
營業收入快速成長是一個公司快速發展的重要表現。有些時候，營業收入的成長比利潤成長更為重要。
對比2019年同期，營收成長十強中，寧德時代、牧原股份、陽光電源、智飛生物四家並非依賴併購重組。而其他六家的營收大幅成長主要靠併購重組。
併購重組是公司快速發展的重要方法，但靠自我發展做強做大的公司更為難能可貴。
表10: 營業收入成長十強公司（對照2019年前三季）
以上，我們從十個方面選出了中國A股公司最強的者。上市公司是中國企業最優秀的代表，而本文這些最強者幾乎都是中國企業各方面的最強者。這些公司的策略和發展，值得投資人和研究者去積極關注。（財經十一人）