多數分析師認為經歷動量股的大幅回調以及AI龍頭估值有所修復後，輪動最劇烈輪動階段已過。但同時強調並不意味著精確底部已經確認。摩根大通建議增配質量因子，高盛提示長端利率風險，建議維持高流動性、低複雜度持倉。 本月收官之際，華爾街上演了一場集體反彈，但這場反彈究竟是超賣後的技術修復，還是AI投資邏輯真正觸底的信號，市場遠未達成共識。 七月的最後兩個交易日，此前遭受重創的高動量股票完成強勁兩日反彈，韓國晶片重倉指數KOSPI一度單日暴漲超18%，美股半導體類股錄得6月以來最大兩日漲幅。 然而7月，納斯達克綜合指數累計下跌約3%，創3月以來最差月度表現，並連續兩個月錄得跌幅。高盛高貝塔動量籃子7月跌幅更是創下2000年11月以來最差單月紀錄。

韓國股市高度依賴三星電子、SK海力士兩大AI龍頭，推動KOSPI年內大漲近60%，卻也放大了市場波動。儘管監管層收緊槓桿ETF遏制投機，但分析認為難改散戶「快錢文化」，AI行情越火熱，韓國股市的結構性風險越突出。 韓國股市最大的優勢正在演變為最大的隱患。以三星電子和SK海力士為核心的AI交易熱情忽冷忽熱，持續放大基準指數KOSPI的波動幅度，當局出手整頓的效果卻受到分析師質疑。 韓國總統李在明已要求監管機構"迅速而積極地"推出抑制投機交易的措施。相關舉措包括收緊單一股票槓桿ETF的監管規則，旨在遏制最為過激的投機行為。然而，富蘭克林鄧普頓ETF投資策略總監Marcus Weyerer指出，金融市場本質上具有適應性，投資者完全可以調整策略以應對短線交易成本的上升。 KOSPI今年迄今累計漲幅近60%，躋身全球表現最佳的股票市場之列，三星電子和SK海力士分別上漲117%和181%。但市場結構的高度集中，令這一亮眼成績背後的脆弱性愈發凸顯。

今天上午，A股主要有兩大看點。一是中報業績大增股對類股或產業鏈的提振作用。AI龍頭股工業富聯（601138）7月7日晚間發佈中報業績預告，今天上午放量漲停，成交額為71.92億元，居A股第一，最新市值為5238.9億元。在工業富聯帶動下，AI主線上漲，其中，算力產業鏈走勢最強，新易盛、勝宏科技、滬電股份三隻龍頭股均大漲，且盤中股價均創歷史新高。近日，華銀電力也曾帶動電力類股持續大漲，今天上午，華銀電力再度漲停，實現6天5板。公司預計上半年實現歸母淨利潤1.8億元至2.2億元，同比增長3600.7%至4423.07%。二是太陽能概念爆發。太陽能裝置、BC電池等類股大漲，通威股份等多股漲停，大全能源、陽光電源等龍頭股也大漲。華西證券表示，太陽能類股在市場流動性充裕疊加政策預期的背景下，多個細分環節迎來投資機會。截至上午收盤，上證指數上漲0.58%，逼近3500點，深證成指上漲1.27%，創業板指上漲2.25%。科技股反彈今天上午，科技股全面反彈。算力產業鏈領漲，PCB、銅纜高速連接、光模組等類股大漲，半導體產業鏈走強，電子化學品、先進封裝等類股漲幅居前。消費電子概念上漲，AI PC、AI手機等類股漲幅居前。工業富聯（601138）今天上午漲停，成交額為71.92億元，居A股第一，最新市值為5238.9億元。工業富聯昨日晚間發佈的中報業績預告，對今天上午算力產業鏈的走勢起到明顯提振作用，從業績端驗證了行業的高景氣度。工業富聯預計上半年實現歸母淨利潤119.58億元—121.58億元，同比增長36.84%—39.12%；預計第二季度實現歸母淨利潤67.27億元—69.27億元，同比增長47.72%—52.11%，均創下同期歷史新高。工業富聯稱，業績大幅增長主要得益於AI相關業務的爆發，第二季度AI伺服器營收同比增長超60%，800G交換機營收達2024全年的3倍。另外，端側AI晶片龍頭股樂鑫科技上午漲超8%。7月7日晚間，公司發佈中報業績預告，預計2025年上半年實現營業收入12.2億元—12.5億元，同比增長33%—36%。預計上半年歸母淨利潤為2.5億元—2.7億元，同比增長65%—78%。PCB類股表現強勢，國際復材、逸豪新材、奕東電子3隻個股迎來“20CM”漲停。國盛證券表示，PCB是電子元器件電氣相互連接的載體，受益於AI等行業發展驅動，2029年全球PCB產值有望達到946.61億美元，AI伺服器和HPC系統已成為推動高多層板和HDI板發展的重要驅動力，高端PCB需求爆發帶動高端材料需求量價齊升。AI PCB需求爆發下，對應產業鏈當前供給均處於緊張狀態，除高多層及高階HDI產能稀缺緊張外，產業鏈上游高端材料供應同樣稀缺，需重視AI大周期下，PCB產業鏈業績爆發機會。遊戲類股大漲今天上午，遊戲類股大漲，冰川網路、電魂網路等個股漲幅居前。消息面上，華為終端官微7月6日表示，HarmonyOS遊戲即將亮相2025 ChinaJoy展覽會。7月8日，華為終端官微表示，華為遊戲中心聯合王者榮耀、光與夜之戀、少女前線2：追放、誅仙2、NBA巔峰對決、植物大戰殭屍3等遊戲參展2025 ChinaJoy。6月24日，國家新聞出版署公佈2025年6月遊戲審批資訊，共158款新遊戲獲批（國產147款、進口11款），數量創近兩年以來的單月新高。此外，日前，浙江省商務廳等17部門聯合印發了《關於支援遊戲出海的若干措施》，以“服務最優、成本最低、效率最高”推進文化貿易提質升級為牽引，支援遊戲出海，賦能數字貿易強省建設。中航證券表示，遊戲版號節奏穩中提速，AI與出海共振驅動成長。2025年遊戲行業進入“內容精細化+AI工業化+出海系統化”的新發展階段，短期政策支撐，中期AI落地提效，長期全球化紅利打開空間，當前類股估值仍然具備性價比。 (中國證券報)

AI熱門股Palantir第一季度業績大超預期，一季度營收達8.84億美元，較去年同期的6.343億美元增長了39%，同時預計今年營收將達到38.9-39.0億美元之間。儘管業績亮眼，高估值導致股價短期面臨回呼壓力。AI熱門股Palantir第一季度業績大超預期，公司大幅上調全年指引。儘管業績亮眼，高估值面臨回呼壓力。周一，Palantir公佈了一季度業績，其美國政府和商業業務表現強勁，營收遠超華爾街預期：一季度營收達8.84億美元高於分析師預期的8.63億美元。較去年同期的6.343億美元增長了39%。調整後每股收益為0.13美元，符合市場預期；營收淨收入增至約2.14億美元（每股0.08美元），相比去年同期的約1.055億美元（每股0.04美元）有顯著提升。第一季度營運利潤率達19.9%，較去年同期的12.8%大幅改善；美國政府業務增長45%至3.73億美元；而美國商業收入則暴增71%至2.55億美元。CEO Alex Karp將政府部門增長歸功於美國政府部門對其工具的更廣泛採用，他指出對大語言模型和支援軟體的需求已經"變成了一股熱潮"。不過由於公司當前高估值，同時投資者獲利了結，股價面臨回呼壓力，美股盤後下跌超8%。高估值的代價：即使超預期業績也難以滿足市場期望自2023年4月Palantir推出新的"人工智慧平台"以來，AI商業部門增長迅猛。公司股價也從2023年中期的每股不到10美元飆升至近120美元，使其估值接近3000億美元。今年以來，Palantir股票更是成為標普500指數中表現最佳的成分股，年初以來股價上漲64%，完全無視2025年科技股的普遍下跌趨勢。然而，從未來12個月市銷率來看，Palantir市銷率為102.3422，是標普500指數中估值最高的公司，是第二名Texas Pacific Land的兩倍多。同時也遠高於同行業其他公司，如軟雲科技的32.6396和FAIR ISAAC的27.0903。此外，Palantir的市淨率為54.066，同樣遠高於同行業其他公司，如軟雲科技的-587.9655和FAIR ISAIC的-44.3537。分析師稱，對於估值已經極高的企業，投資者期望看到的不僅是符合預期的表現，而是需要遠超預期的驚喜。這解釋了為何Palantir即使發佈了如此強勁的財報，股價仍在盤後重挫。全年指引大幅上調，AI長期前景仍被看好隨著AI業務的強勁增長，Palantir大幅提高了其全年營收展望。預計今年營收將達到38.9-39.0億美元之間，顯著高於其上次財報中預測的37.4-37.6億美元。公司還預計當前季度營收將達到9.34-9.38億美元；調整後營運收入預計將在17.11-17.23億美元範圍內；調整後自由現金流預期至16-18億美元之間。Karp在給股東的信中寫道：我們相信我們的業績表明了一場革命正在席捲我們業務和行業。 ( invest wallstreet )

AI硬件有望進入加速期。 今天上午AI題材全線反彈，CPO概念、PCB概念、英偉達概念等相關題材均大幅上漲。個股方面，雙飛股份、弘信電子兩股20cm漲停，香農芯創大漲近14%，金安國紀、拓維信息、德明利等個股漲停。 有機構認為，AI行情有望持續，尤其是硬件板塊，在AI加持之下有望迎來加速發展期，業績兌現可能性更大。據此，數據寶梳理出AI硬件板塊核心龍頭股名單，以饗讀者。 AI行情有望持續