#Capex
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騰訊的AI Capex，還可以更高

騰訊二季報出來後，市場的第一反應是：“AI資本開支終於動真格了。” 單季527.8億元，同比暴增176%，環比大幅提升。對習慣了騰訊穩健風格的人來說，這個數字確實有衝擊力。 一時間，敘事開始轉向：騰訊要All in AI了，要動真格的了，要重新講一個硬科技的故事了。 但我的判斷恰恰相反：“動真格”這個詞用早了，騰訊的AI capex，還不夠高，還可以更高。
騰訊的AI Capex，還可以更高
港股#騰訊#AI Capex#AI資本開支
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Mag 7業績後 三大指標看投資AI的啟示

五大科技巨頭——$Google-C (GOOG.US)$ 、$微軟 (MSFT.US)$ 、$Meta Platforms (META.US)$ 、$亞馬遜 (AMZN.US)$ 、$蘋果 (AAPL.US)$——2026年Q2財報季塵埃落定，惟市場反應卻冰火兩重天。微軟績後單日昇15.5%、亞馬遜同樣績後飆升15%，Meta績後單日挫8%、蘋果績後單日亦從高位調整近7%、Google則先跌後回穩。同樣AI巨頭，為何命運截然不同？ AI生成圖示 圖像由牛牛AI生成，僅供參考。 關鍵在於投資者不再只看營收與盈利，而是緊盯3大指標——Capex（資本開支）、FCF（自由現金流）、RPO（剩餘履約義務）。
Mag 7業績後 三大指標看投資AI的啟示
美股#Mag 7業績#三大指標#Capex
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為什麼CSP 都沒有給Capex指引？

先聊一句FOMC 不加息符合預期，但是多了三票反對，之前市場預期1-2位反對。受原油價格上漲影響，30年期美債收益率飆升至5.21%，創下2007年以來的新高。 目前，市場加息的預期重新來到9月。 記憶體最近熱度非常高，市場的討論主要集中在長鑫上市和產能不確定性上升這兩件事上。
為什麼CSP 都沒有給Capex指引？
美股#CSP#Capex#FOMC
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Google一年再砸2兆，AI算力真正的分歧，才剛剛開始

昨天凌晨，Google交出了一份幾乎沒有懸念，卻依然引發市場激烈討論的財報。 真正讓資本市場關注的，不是利潤，也不是營收，而是一個數字——資本開支（Capex）。 Google不僅二季度資本開支達到449億美元，再次超過市場預期，還將2026年全年資本開支指引由1800億—1900億美元，上調至1950億—2050億美元，並表示2027年仍將保持顯著增長。與此同時，OpenAI也上調了未來五年的算力投入預期，市場對於全球AI基礎設施建設的預期再次升溫。 消息公佈後，AI產業鏈迅速成為市場討論焦點。但和去年幾乎一致看多不同，今年關於算力出現了明顯分歧。
Google一年再砸2兆，AI算力真正的分歧，才剛剛開始
美股#Google#AI算力#Capex
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利潤會撒謊，capex不會

英特爾Google特斯拉三份財報，一個假虧兩個假賺。利潤表被會計粉飾成魔術，只有capex不撒謊。 這三天，英特爾、Google、特斯拉的財報接連出來了。 我盯著看了半天，發現一件挺魔幻的事——這三家公司的利潤，基本都是"假"的。 不是造假的假，是會計規則允許、但跟公司真實經營沒多大關係的那種假。一個假虧，兩個假賺。
美股#財報分析#資本開支#Capex
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北美AI新敘事正在醞釀：顯著上調27年資本開支，Intel交出十五年最強財報…

美股盤後Intel交出了“意料之中”但又大超預期的財報，直接引爆了投資者的市場情緒。顯然Intel的財報不僅僅是業務轉折，更是北美AI新敘事醞釀的起點… 1，Intel財報全面大超預期，上調26年Capex同時指引27年Capex顯著增加 確實Intel財報超預期本身在預期內，但是這份“十五年最佳財報”實在超太多了… 具體的財報資料看圖：
北美AI新敘事正在醞釀：顯著上調27年資本開支，Intel交出十五年最強財報…
美股#Intel#財報#Capex
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Google業績前夜，德銀力挺：別光盯著Capex，真正的驚喜可能來自Google雲

德意志銀行預計Google雲二季度收入增速將上調至70%（原為65%），下半年或進一步升至75%。資本開支預期大幅上調，2027年料達3250億美元（此前2500億），2028年升至3650億-3700億美元，但融資與現金流充裕。搜尋廣告未失速，Gemini延期不改長期競爭力，市場應聚焦雲收入兌現節奏。 7月22日盤後，$Google-A (GOOGL.US)$將發佈2026年第二季度業績。當前市場交易邏輯正高度聚焦於一個核心命題：在AI時代持續擴張的資本開支（Capex），究竟是侵蝕利潤的沉重負擔，還是未來增長的前瞻性兌現。 德意志銀行在7月20日發佈的報告中指出，儘管近期市場對搜尋業務增速放緩、Gemini新模型發佈延期及AI投入持續加碼仍存擔憂，但真正值得關注的變量並非資本開支本身，而是Google雲營收增長可能顯著超出當前預期。若雲業務需求如期釋放，未來數年由此帶來的增量利潤足以覆蓋更高的AI投資強度，公司整體盈利能力仍具備進一步上修的空間。 對投資者而言，本次業績的關鍵看點不在於Capex是否繼續走高，而在於管理層如何定調雲服務需求態勢、訂單積壓變化及未來收入兌現的節奏。上述信號或將決定市場是否會重新定價Alphabet在AI投資周期下的估值邏輯。
Google業績前夜，德銀力挺：別光盯著Capex，真正的驚喜可能來自Google雲
美股#Capex#Gemini#谷歌
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兆美金狂砸AI！國信證券拆解北美巨頭Capex上限：2030年破1.6兆，ROI真相曝光

AI的泡沫到底有多大？科技巨頭們的錢還能燒多久？ 2026年7月15日，國信證券發佈重磅行業專題《上限幾何？北美科技巨頭Capex空間測算及ROI回報拆解》，詳細回答了市場最關心的兩個問題：北美科技巨頭到底能掏多少錢建AI？這些天價算力開支，真的能賺回來嗎？ 我們第一時間為您提煉核心邏輯與資料，一文看懂全球AI軍備競賽的“糧草”與“戰果”。 一、宏觀水位：Capex逼近歷史峰值，但AI投資進入“三體平行”新階段
科技#Capex#AI投資#Neocloud