GLJ Research分析師指出，2026年美股IPO募資規模或達2000億美元，不僅超過1999年和2000年互聯網泡沫時期的合計規模，更是2021年投機高峰期的近兩倍。創紀錄的發行規模，只會從市場中抽走流動性，歷來不是繁榮的號角，而是頂部將近的信號。 GLJ Research分析師Gordon Johnson發出警告：當前席捲美股的超級IPO浪潮規模已遠超歷史上任何時期，而市場可用於吸收新股的資金卻捉襟見肘。歷史一再表明，創紀錄的股票發行往往不是市場繁榮的號角，而是頂部將近的信號。 Johnson在X平台發帖指出，2026年美國IPO募資規模有望達到約2000億美元，不僅超過1999年和2000年互聯網泡沫時期的合計規模，更是2021年投機高峰期約1190億美元的近兩倍。 隨着SpaceX、OpenAI、Anthropic相繼排隊上市，疊加Alphabet、Meta、Oracle等科技巨頭近期宣佈的大規模股權融資，未來三至四個月的股票供給可能以每月約1000億美元的速度持續砸向市場。

唯物的中國晶片產業深度觀察 當地時間6月12日，埃隆·馬斯克旗下火箭公司SpaceX在納斯達克上市，當日收盤價160.95美元，總市值達2.1兆美元。這是華爾街史上最大規模的投機性上市之一，引發全球市場高度關注。 SpaceX的兩家主承銷商高盛、摩根士丹利的交易員，在IPO當天應馬斯克要求，向“超額配售權”（俗稱綠鞋期權）致敬，在交易現場統一穿上綠色運動鞋。馬斯克隨後在社交媒體發佈了人人足踏綠鞋的照片。 因為，在這場“世紀IPO”中，募資額原定750億美元，而市場申購額突破2500億美元，幾乎是原計畫的4倍。按照綠鞋期權，承銷商再發15%的新股（從大股東手裡暫時借的，股價上漲再還給大股東），順應“大好形勢”。

上週Anthropic剛秘密提交S-1，估值9650億美元。這周OpenAI就坐不住了，8520億，高盛+大摩承銷，直接公開宣佈。 9650億 vs 8520億。 有人覺得奇怪：OpenAI不是老大嗎？怎麼估值反而低？ 因為Anthropic走的是"高ARPU企業客戶"路線——說白了，幾個大金主養著呢，每人交的錢多。OpenAI走的是"9億週活使用者→平台化變現"路線——人多人少另說，關鍵是每個人交的錢少。

都以為OpenAI上市只差臨門一腳，紐約州等多州總檢察長偏在這節骨眼集體遞上傳票。 上市在即的OpenAI，突然被人當頭澆了一盆冷水。 就在剛剛，一個由美國多州總檢察長組成的監管「復仇者聯盟」，正對這家矽谷AI老大哥展開全面調查。 OpenAI首席執行長奧特曼，秘密招股書剛遞交，多州傳票就到了。

SpaceX 創紀錄 IPO 只是開始。OpenAI 和 Anthropic 若繼續上市，AI 巨頭會把兆美元估值帶進公開市場。美股的風險不只在估值，也在股票供給重新擴張。 一、SpaceX不是普通IPO，而是市場承接能力測試 SpaceX 這次 IPO，已經不是普通科技公司上市可以解釋的事情。Reuters 的數位顯示，SpaceX 以每股135美元完成定價，發行5.5556億股，募資750億美元，公司估值達到1.77兆美元，成為美國歷史上最大規模 IPO。這個體量讓 SpaceX 以發行價計算就躋身美國最重要公司序列，也讓它不再只是馬斯克旗下公司的融資事件。 Bloomberg Opinion 把 SpaceX 這次上市視為一次市場吸收能力實驗。這個判斷並不是在否定 SpaceX 的價值，而是說，當一家已經在私募市場被推到近1.8兆美元估值的公司突然進入公開市場，主動基金、散戶、指數基金和部分養老金帳戶，都要重新計算倉位。SpaceX 不是傳統意義上的成長型新股，而是一隻剛上市就足以改變指數權重和資金流向的超級資產。

據CCTV國際時訊，美國《華爾街日報》當地時間6月12日援引知情人士消息報導稱，美國多個州的總檢察長已對美國開放人工智慧研究中心（OpenAI）展開聯合調查。報導稱，這家人工智慧公司於當天收到傳票，要求提供與其多項業務活動及其對使用者影響相關的檔案。 OpenAI目前已面臨多起訴訟，涉及其聊天機器人ChatGPT的設計問題導致使用者自殺或對使用者造成不良影響。 據央視新聞報導，6月11日，一名加拿大女子在美國加州對OpenAI及其首席執行長薩姆·奧爾特曼提起訴訟，稱聊天機器人ChatGPT的設計問題導致她女兒愛麗絲自殺身亡。 起訴書稱，愛麗絲在自殺前約一年半的時間裡，曾多次向ChatGPT表露自殺想法，傾訴情感問題，但聊天機器人的安全系統並未啟動和介入，也未通知危機處理機構或愛麗絲的家人。此外，ChatGPT的設計優先考慮使用者參與度而非安全性，在聊天中提供持續情感支援，可能導致一些人對聊天機器人過度依賴。

話說，Anthropic的創始人阿莫迪兄妹在2020年離開OpenAI的時候，心裡想的事情非常簡單： 他們覺得OpenAI太商業化了，為了賺錢開始向微軟妥協，這樣遲早會搞出不安全的AI。 他們要成立一家新公司，把“安全”放在第一位。 圖片 | 來自網路

全球AI產業正迎來密集資本化浪潮，一場圍繞算力、模型、場景展開的AI“三國博弈”正式上演。SpaceX將於6.12正式登陸納斯達克，Anthropic、OpenAI相繼密交招股書，啟動IPO流程。三家巨頭看似賽道不同，實則牢牢把控下一代智能產業核心，將徹底改寫全球AI競爭版圖。 一、三強定位：賽道有別，核心皆為AI SpaceX：以航天為載體的太空算力巨頭 大眾認知裡它是商業航天標竿，但其核心佈局早已錨定AI。火箭、星鏈只是底層載體，真正目標是搭建軌道級太空算力中心。依託衛星叢集突破地面資料中心的電力、散熱與空間限制，搭配自研晶片建構完整算力鏈路，還深度聯動大模型技術，形成“航天硬體+雲端算力+AI模型”閉環。SpaceX本質是佈局未來AI算力底座，搶佔太空智能的制高點。