輝達宣佈與新思科技擴大戰略合作夥伴關係，並投資20億美元購買新思科技的普通股。周一（12月1日）美股盤前，輝達在官網宣佈與新思科技（Synopsys）擴大戰略合作夥伴關係，並投資20億美元購買了新思科技的普通股。受該消息影響，新思科技（股票程式碼：SNPS）股價盤前一度漲超11%至每股464美元。截至發稿，新思科技早盤的漲幅約為3.7%，報433.5美元。輝達在聲明中寫道，此次合作關係的擴展將整合輝達在人工智慧和加速計算方面的優勢，以及新思科技領先的工程解決方案，從而幫助研發團隊以更高的精度、更快的速度和更低的成本設計、模擬和驗證智能產品。新思科技是一家總部位於美國加州的電子設計自動化（EDA）公司，專注於矽晶設計與驗證等業務，是全球排名第一的晶片自動化設計解決方案提供商，全球排名第一的晶片介面IP供應商，目前其技術產品應用於智能汽車、物聯網、人工智慧、雲端運算和資訊安全等新興科技創新領域。新思科技的軟體有助於設計現代晶片中數十億個電晶體和連接器的複雜佈局，並在生產階段之前驗證硬體是否能按預期運行。這一過程對於製造人工智慧系統的核心晶片（例如輝達的產品）至關重要。根據輝達的說法，利用輝達CUDA-X庫和AI物理技術，新思科技將進一步加速和最佳化其廣泛的計算密集型應用組合，涵蓋晶片設計、物理驗證、分子模擬、電磁分析、光學模擬等領域。兩家公司將攜手合作，利用數字孿生技術，為半導體、機器人、航空航天、汽車、能源、工業、醫療保健等行業打造新一代虛擬設計、測試和驗證方案。新思科技的技術將與輝達智能體AI技術堆疊整合，從而為EDA以及模擬和分析工作流程實現自主設計能力；兩家公司計畫啟用雲訪問，使各種規模的工程團隊都能享受到加速工程解決方案的強大功能。輝達還將與新思科技制定聯合市場推廣計畫，覆蓋多個行業的工程團隊。此外，輝達還宣佈以每股414.79美元的價格，投資20億美元購買了新思科技的普通股。作為全球市值最高的公司，輝達在人工智慧熱潮中已投資多家企業，包括OpenAI、CoreWeave等。輝達甚至同意向潛在競爭對手英特爾投資50億美元，作為聯合開發個人電腦和資料中心晶片合作的一部分。行業研究分析師Niraj Patel表示，新思科技的技術被包括Google、特斯拉在內的眾多半導體和系統公司改採用。他指出，合作將使新思科技能夠為其面向汽車、航空航天、工業和能源領域的設計和模擬工具使用更先進的晶片。 (科創板日報)

輝達將持有新思科技2.6%股份，成為第七大股東。黃仁勳表示，與新思科技的合作並非排他性協議，也不涉及採購輝達晶片的條款，“更像是一次技術升級”。合作將使輝達的技術覆蓋規模達兆美元的工業領域，"這是我們擴展到設計和工程領域的巨大機遇"，遠超消費端AI應用的市場空間。新思科技盤中曾漲近7%，輝達盤初跌近2%後轉漲。輝達又宣佈重磅合作，這次是不同於類似投資OpenAI的那種令華爾街擔憂的“AI閉環”交易。美東時間12月1日周一美股盤前，輝達與電子設計自動化（EDA）領域龍頭企業新思科技（Synopsys）宣佈達成戰略合作，輝達將斥資20億美元入股新思科技。雙方將通過多年合作，把輝達的人工智慧（AI）計算技術深度整合到工業設計與工程領域，重塑從晶片到系統的整個設計流程。合作公佈後，周一新思科技（SNPS）股價大漲，美股盤初一度漲超6.9%，午盤漲幅縮小至5%以內，收漲不足4.9%，連續三個交易日收漲，刷新11月3日以來收盤高位，將今年以來的累計跌幅縮小到10%以內。輝達股價盤初曾跌近1.9%，但隨後迅速轉漲並保持漲勢，午盤刷新日高時日內漲近1.9%，收漲不到1.7%。上述合作相關的投資將使輝達成為新思科技的第七大股東，持股比例為2.6%。在近期AI領域頻現內部循環性交易引發市場擔憂之際，輝達CEO黃仁勳明確表示，與新思科技的合作並非排他性協議，也不涉及採購輝達晶片的條款。換言之，即使輝達入股，性質也與此前輝達對OpenAI的投資不同。黃仁勳強調，這次合作將使輝達的技術覆蓋規模達兆美元的工業領域，"這是我們擴展到設計和工程領域的巨大機遇"，遠超消費端AI應用的市場空間。20億美元入股細節：折價配售與戰略意義根據兩家公司周一發佈的聲明，輝達以每股414.79美元的價格購買了新思科技約480萬股股票，較上周五收盤價折讓約0.8%。這些股票通過私募配售方式發行。交易公告顯示，新思科技"將使用輝達的開發者工具套件和程式碼庫，在晶片設計、物理驗證和其他EDA流程的應用上展開合作"。新思科技總部位於加州，是全球最大的晶片設計軟體和服務提供商之一。該公司的工具幫助設計現代晶片中數十億個電晶體和連接器的複雜佈局，並在生產階段之前驗證硬體能否按預期工作——這一過程是建構AI系統所需晶片的關鍵環節，包括輝達銷售的產品。彭博行業研究的分析師Niraj Patel指出，新思科技的技術被Alphabet和特斯拉等廣泛的半導體和系統公司使用。這筆交易將使新思科技能夠在汽車、航空航天、工業和能源領域的設計和模擬工具中使用更先進的晶片。多年期戰略合作：從EDA到數字孿生這項合作遠超單純的股權投資。根據輝達的公告，雙方的多年期合作夥伴關係包括以下核心內容：“使用輝達CUDA-X庫和AI物理技術，新思科技將進一步加速和最佳化其廣泛的計算密集型應用組合，涵蓋晶片設計、物理驗證、分子模擬、電磁分析、光學模擬等。”雙方還將"整合新思科技AgentEngineer技術與輝達代理AI技術堆疊——包括輝達NIM微服務、輝達NeMo Agent Toolkit軟體和輝達Nemotron模型——以實現EDA以及模擬和分析工作流程的自主設計能力"。在數字孿生（digital twins）領域，兩家公司將合作"通過使用高度精確和複雜的數字孿生，為半導體、機器人、航空航天、汽車、能源、工業、醫療等行業實現下一代虛擬設計、測試和驗證"。這些解決方案將利用輝達Omniverse、輝達Cosmos及其他技術。雙方還同意開發聯合市場推廣計畫，利用新思科技數千名直銷人員和管道合作夥伴的全球網路，推廣基於GPU加速的工程解決方案。值得注意的是，公告明確表示：“這一合作夥伴關係並非排他性的。輝達和新思科技繼續與更廣泛的半導體和EDA生態系統合作，為工程和設計的未來創造共同增長機會。”黃仁勳：從資料中心到兆美元工業市場在周一的媒體專訪中，黃仁勳詳細闡述了這筆交易對輝達的戰略意義。他將其描述為"革命性"的產業轉型，而非簡單的商業合作。黃仁勳表示：“這是一筆巨大的交易。我們今天宣佈的合作夥伴關係是關於徹底改變世界上計算密集程度最高的行業之一——設計和工程。新思科技正在讓公司轉型，將業界使用了約35年的軟體和所有工具轉變為在輝達上進行GPU加速。”黃仁勳特別強調了工業領域的市場規模。被問及為何投資者應關注企業級應用而非消費端AI競爭時，他回答：“如果你看看世界的百兆美元產業，主要是工業和企業對企業。這些現在正被平台轉變所改造的企業和嚴肅的工業企業應用。”他用具體資料說明潛在市場空間：“幾乎所有工業公司、製造產品的公司如輝達、通用汽車、波音，在工程軟體工具上的支出可能是數億美元，或許是非常低的數十億美元。然而，他們在所有這些產品的原型製作上的支出輕易就是這個的10到20倍。”黃仁勳指出，通過數字孿生技術在虛擬環境中完成原型設計，"市場機會增長了10到100倍"。關於平台轉變，黃仁勳提供了一個關鍵資料點：“2016年，世界科學超級電腦90%是CPU，10%是GPU。今年，90%是GPU，10%是CPU。平台轉變已經發生。現在，我們正在為工程設計這個行業進行這一轉變。”新思科技CEO Sassine Ghazi補充說："你接受一個可能需要運行兩三周的工作負載，將其縮短到幾小時。這就是我們通過這一合作夥伴關係，在輝達的GPU上加速軟體，向客戶交付的價值。"與OpenAI投資的本質區別從承諾對OpenAI投資多達1000億美元到50億美元入股英特爾，輝達近期的投資活動頻繁，引發了市場對AI領域循環交易和泡沫的擔憂。不過，黃仁勳周一的講話顯示，前述被視為AI閉環交易的投資同輝達與新思科技的交易性質截然不同。黃仁勳告訴媒體：“這一合作夥伴關係並非排他性的，意味著新思科技的其他晶片製造商客戶將能夠從中受益。而且該交易與購買輝達晶片的協議無關。”他將這次合作描述為“更像是一次技術升級”。黃仁勳表示，自動設計行業仍有太多基於通用晶片的舊電腦在使用。"與新思科技建立更緊密的聯絡將加速該領域AI和加速計算的採用，也可以更快地在新市場推廣這項技術。"同在周一，OpenAI宣佈將持有Thrive Holdings的股權，後者是主要OpenAI投資者Thrive Capital今年早些時候設立的投資工具。這種安排加劇了市場對相互關聯交易將危及AI產業的擔憂。相比之下，雖然新思科技與輝達的交易也加深了行業聯絡，但並非循環性質。D.A. Davidson分析師Gil Luria指出："輝達對誰能在AI驅動的計算市場中獲勝有很大控制權，它希望從這種影響中獲益。通過與新思科技更緊密的合作，它貢獻了動力和可信度，反過來將從新思科技股價的升值中獲益。"新思科技是一家客戶名單包括AMD的公司，而輝達也與新思科技的競爭對手Cadence Design合作。這種非排他性安排表明，這次合作更多是技術生態系統的擴展，而非封閉的商業閉環。對於輝達而言，掌握EDA這一晶片設計核心工具鏈市場的關鍵地位，意味著其GPU加速計算平台可以滲透到從晶片設計到工業製造的全產業鏈，這一戰略價值遠超單純的客戶採購關係。 (invest wallstreet)

新思科技從1986年成立至今，一路從「點子公司」成長為全球EDA（電子設計自動化）和半導體IP（智慧財產權）領域的龍頭老大。它經歷了創立、IPO、併購擴張，到如今囊括多條產品線：從晶片設計、版圖佈局、模擬驗證，到矽智造全流程管理，再到軟硬一體的系統級驗證與光學設計，幾乎把晶片開發所有重要環節都攬在懷裡。下面，我們分模組詳細聊一聊。1、發展歷程1986–1992：從「Optimal Solutions」到上市1986年，Aart de Geus、David Gregory和Bill Krieger在美國加州創辦Optimal Solutions，專注於邏輯綜合技術，旨在讓RTL程式碼「秒變」門級網表。1987年，公司更名為Synopsys，沿用至今，以彰顯對「設計摘要」（synopsis）自動化的承諾。1992年，成功在納斯達克上市，獲得資本加持，加速開疆擴土。1992–2000：產品線拓展與首批併購同期，Synopsys收購Logic Modeling（1992年）及EPIC Design Technology（1995年），一舉補齊模擬驗證及版圖布圖能力。2000年，憑藉多款點工具，年營收已突破數億美元，奠定產業領先地位。2000–2020：多元、全球化與生態建構系統單晶片（SoC）興起，Synopsys推出Verification Family平台，幫助客戶提前找「晶片Bug」、做系統級驗證。同時大力發展矽智慧財產權（Silicon IP），包括邏輯庫、儲存器、介面、嵌入式處理器等，完善SoC設計積木塊。近年來收購、合作不斷：與Ansys宣佈擬35億美元合併方案（2024年1月），計畫將模擬與EDA深度整合。2、產品線體系Synopsys的產品線可大體分為五大“家族”，覆蓋從晶片前端到後端、從數字到模擬、甚至光[object Object]系統和軟體安全。1. 晶片設計與實現（Silicon Design & Implementation）Custom Design Family（定製設計）：針對類比/混合訊號電路，整合佈局編輯、網表模擬（PrimeSim™）、寄生提取、物理驗證等。Digital Design Family（數字設計）：Fusion®為代表，提供從綜合（synthesis）到實現（place-and-route）再到功耗與時序簽核（signoff）的一站式管線，追求「最佳PPA」。2. 驗證與系統級驗證（Verification & Systems Validation）Verification Family：覆蓋形式驗證、模擬加速、原型驗證、軟體-硬體協同模擬等，目標是「越早發現Bug越好。Silicon Lifecycle Management（矽全程管理）：Pulse、YieldAnalyzer等工具，協助晶圓廠、IDM監測良率、診斷。3. 半導體IP（Silicon IP）DesignWare™ IP：提供標準邏輯庫（Std Cells）、時鐘樹、儲存器、介面（USB/PCIe/DDR）、安全IP、DSP/嵌入式處理器等。IP Accelerated Initiative：除了IP本身，還提供架構設計諮詢、硬化服務、訊號/電源完整性分析。4. 光學與光子（Optical & Photonics）Synopsys Optical Solutions Group涵蓋CODE V、LightTools、ImSym，面向成像光學、照明最佳化、光子積體電路設計。5. 軟體安全與系統設計（Software Security & Systems）Coverity®、Black Duck®等：做軟體漏洞檢測、開源元件管理，以「先保安全再上車」理念。Systems Design Solutions：隨著汽車、電信、國防對「軟硬一體」系統要求提高，Synopsys提供系統級的解決方案。3.主要產品特點綜合來看，Synopsys各產品線有以下共同特徵與優點：1. 平台化、一體化無論是佈局到簽核，或是IP整合到量產，工具間資料流通無縫對接，節省時間。2. 性能和可擴展性並重數字設計裡Fusion追求「最高吞吐、最低功耗」；Verification裡加速模擬與雲原生部署。3. 與工藝節點深度繫結透過與台積電、三星等foundry的緊密合作，工具和IP及時跟進最新工藝（3nm、2nm等）。4. AI/ML驅動最新發佈的GenAI特性在綜合、佈局、驗證中嵌入機器學習模型。5. 生態與服務除了軟體，Synopsys在IP硬化、流程諮詢、培訓和技術支援層面投入龐大。Synopsys的核心競爭力在於－把EDA、IP、光學、軟體安全等「晶片與系統設計」各環節打通，形成一個高度整合且不斷創新的平台，為全球半導體設計製造保駕護航。 （Techcoffee）

5月28日消息，據英國《金融時報》援引知情人士報導，美國商務部工業和安全域（BIS）已經向Synopsys、Cadence、西門子EDA這三家全球前三的EDA（電子設計自動化）軟體廠商發出通知，要求他們停止向中國提供服務，以阻止中國開發先進製程晶片的努力。據知情人士透露，美國商務部負責出口管制的部門工業和安全域通過信函向這些公司發佈了該指令。目前尚不清楚是否每家美國EDA公司都收到了一封信。美國商務部的一名官員表示，該部門正在“審查對中國具有戰略意義的出口。在某些情況下，在審查期間，該部門暫停了現有的出口許可證或施加了額外的許可證要求。”雖然EDA軟體在整個半導體行業中所佔的份額相對較小，但晶片設計人員和製造商需要依靠先進的EDA軟體才能夠開發和測試下一代晶片，使其成為半導體上游供應鏈中的最為關鍵的部分之一。目前，Synopsys、Cadence和西門子EDA約佔中國EDA市場份額的80%。2024財年，新思科技報告稱，其在中國的銷售額接近10億美元，約佔其收入的16%。Cadence則表示，中國市場貢獻了5.5億美元，佔其收入的12%。《金融時報》稱，對於最新的傳聞，目前這三家美國公司總部都沒有向回應置評請求。受該消息影響，Synopsys於5月28日美股交易中股價大跌9.64%；Cadence股價也大跌了10.67%。其實在27下午，業內就已經傳出了上述傳聞。不過，芯智訊向Synopsys、Cadence和西門子EDA三家企業中國區的相關高管或內部員工求證時，對方均表示目前中國區尚未收到通知，國內業務暫未發生變化。從《金融時報》的報導來看，也只是援引知情人士確認了美國BIS有向Synopsys、Cadence和西門子EDA發出通知，但是對於通知的具體內容並不完全清楚，全面對中國斷供EDA說法目前還只是猜測。在芯智訊看來，美國應該不太可能一下子完全對華斷供EDA工具，這似乎並不符合美國的整體利益。因為美國一直以來打擊的目標都是中國的先進製程晶片產業，但是同時還是想在成熟製程上賺中國的錢。所以從美國出口管制的歷史來看，通常一開始是點對點的打擊，比如將具備先進製程晶片製造能力的企業列入實體清單，或者要求相關美系供應商對部分企業進行斷供；接下來，就是對於面的打擊，即出台一攬子的限制政策，以某個技術節點為界，超過的會進行斷供，低於該標準的則可以繼續供應。比如之前針對半導體裝置、AI晶片的出口管制措施。就目前來看，美國對華半導體限制政策很少有某個領域完全脫鉤斷供的。因此，芯智訊認為，此次美國出台限制政策很可能是針對中國先進製程晶片的設計能力，所以在EDA的限制上可能會以某個製程該工藝或技術節點來進行限制。比如在2022年，美國就曾出台出口管制政策，限制針對GAA電晶體（台積電2nm開始採用）技術的EDA工具的對華供應。需要指出的是，近年來，隨著國家對於EDA產業的重視，以及在中美科技戰背景下自主可控需求的持續提升和資本的助力，國產EDA產業獲得了高速的發展，湧現出了數十家國產EDA廠商，並成功助推蓋倫電子、華大九天、廣立微成功在科創板IPO上市。這也極大地推動了中國本土EDA產業的發展，推升了本土EDA在中國市場的市佔率。賽迪智庫2020年的資料顯示，當時Cadence、Synopsys和Seimens EDA三巨頭合計佔領國內近80%的市場份額，而國產EDA廠商的份額僅11.5%，其中華大九天佔據了國內EDA市場約6%的市場份額，居本土EDA企業首位。經過近四五年的發展，國內EDA的市場份額有可能已經超過20%，但是這還遠遠不夠。因為，在近幾年國產EDA產業高速發展的這一過程中當中，雖然湧現出來的企業非常多，但絕大多數都是小而不強，很多都屬於是點工具類型，僅少數廠商擁有部分細分領域的全流程工具，但沒有實現整個積體電路設計所需的EDA全流程的覆蓋，特別是在尖端的GAA工具方面更是空白。即便是頭部的EDA大廠也只是做到了部分領域的覆蓋，僅華大九天能夠提供模擬電路設計全流程EDA工具；概倫電子開始也只是提供了器件建模和電模擬兩大積體電路製造和設計的關鍵環節的工具，後來才推出了面向各類儲存器電路、各類模擬電路等為代表的定製類晶片設計的EDA全流程工具；芯華章也只在數字驗證全流程方面有比較完整的覆蓋。因此，自去年以來，國家也在鼓勵頭部企業加強整合併購、做大做強，集中力量發展出國產化的全流程EDA平台。但是從目前來看，如果國內的先進製程晶片的設計對於Synopsys、Cadence和西門子EDA三家企業的依賴度仍是比較高。國產EDA目前還不具備完全替代美系EDA的能力。如果這些美系EDA全面對華斷供，無疑將會極大的影響國內先進製程晶片設計領域的發展（雖然EDA的License通常是以年為單位，還在授權期內依然是可以用，但沒有最新的庫和技術支援，也可能會出問題。）國產EDA可能無法在未來幾年內形成替代，而這甚至將會影響國內先進製程製造業的發展（需要國產先進製程晶片客戶）。值得注意的是，2024年，Synopsys與美國模擬軟體公司Ansys達成了達成了350億美元的收購交易。該交易目前仍需獲得中國監管機構的批准。因此，這或許也可稱為中國與美國談判的籌碼。 (芯智訊)

據英國《金融時報》28日報導，美國政府已實質性切斷了部分美國企業向中國出售半導體設計軟體的管道。報導援引知情人士稱，受影響企業包括Cadence、Synopsys及Siemens EDA。上述三家公司未對置評請求作出回應。《紐約時報》隨後報導稱，美方還暫停了與噴氣式飛機發動機技術及部分化學品銷售有關的對華出口。美國商務部28日回應美國有線電視新聞網（CNN）稱，正“審查對華具有戰略意義的出口”，“在某些情況下，商務部已暫停現有出口許可，或在審查期間施加額外的許可要求”。不過，商務部發言人未就具體涉及那些公司作出說明。對於美方濫用出口管制措施，中國商務部新聞發言人此前表示，美方行為嚴重損害中國企業正當權益，嚴重威脅全球半導體產供鏈安全穩定，嚴重衝擊全球科技創新。給別人“下絆子”，不會讓自己跑得更快。這種以單邊保護主義手段，妄圖圍堵、孤立其他國家的做法，終將損害美自身產業競爭力，其結果只能是搬起石頭砸自己的腳。倘若美方一意孤行，繼續實質性損害中方利益，中方必將採取堅決措施，維護自身正當權益。 (財聯社)

中國中國國產EDA迎來大爆發！據FT報導，川普政府已要求提供用於設計半導體的軟體的美國公司停止向中國企業出售其服務，這是最新舉措，旨在加大中國開發先進晶片的難度。台北時間周三（5月28日）晚間，新思科技（Synopsys）股價下跌9.6%，Cadence股價下跌 10.7%。然而，這也給了A股做多EDA概念股的機會。今天早上，該類股集體暴漲。概倫電子20%漲停，廣立微、華大九天皆一度大漲超15%，其餘概念股也有不同程度爆發。那麼，上述禁令影響究竟又有多大呢？一則傳聞據報導，幾位知情人士表示，美國商務部已要求所謂的電子設計自動化集團（包括Cadence、Synopsys 和 Siemens EDA）停止向中國供應技術。 據知情人士透露，美國商務部負責監管出口管制的機構——工業和安全域（BIS）已通過信函向這些公司發出了這項指令。目前尚不清楚是否每家美國EDA公司都收到了信函。此舉標誌著美國政府為遏制中國開發尖端人工智慧晶片的能力而採取的重大新舉措。今年4月，華盛頓限制了輝達專為中國市場設計的人工智慧晶片的出口。新思科技首席執行官薩辛·加齊（Sassine Ghazi）在周三（5月28日）舉行的第二季度財報電話會議上表示：“我們瞭解相關報導和猜測，但新思科技尚未收到美國商務部工業和安全域的通知。因此，我們重申的全年業績指引反映了我們目前對BIS出口限制的理解，以及我們對中國市場（收入）同比下降的預期。”但美國商務部一位官員表示：“正在審查對中國具有戰略意義的出口。在某些情況下，（該部門）在審查期間暫停了現有的出口許可證，或施加了額外的許可要求。” 雖然EDA軟體在整個半導體行業中所佔份額相對較小，但其允許晶片設計人員和製造商開發和測試下一代晶片，使其成為供應鏈中的關鍵部分。報導稱，新思科技、Cadence設計系統公司和西門子EDA公司（隸屬於德國西門子公司西門子數字工業軟體公司）佔據了中國EDA市場約80%的份額。這三家公司均未立即回應置評請求。新思科技報告稱，2024財年，中國市場的銷售額接近10億美元，約佔其總收入的16%。Cadence表示，中國市場的銷售額為5.5億美元，佔其總收入的12%。 周三，新思科技股價下跌9.6%，Cadence股價下跌 10.7%。2022年，拜登政府對向中國銷售最先進的晶片設計軟體實施限制，但這些公司仍繼續向中國銷售符合出口管制的產品。川普則在其總統第一任期內禁止中國華為使用美國的EDA工具。去年，新思科技達成協議，以350億美元收購美國模擬軟體公司Ansys。該交易仍需獲得中國監管機構的批准。Ansys股價周三下跌5.3%。美國聯邦貿易委員會周三宣佈，兩家公司需要剝離某些軟體工具才能獲得該交易的批准。EDA概念股全線爆發值得注意的是，上述出口限制的消息激勵了中國公司，三家領先的EDA公司——華大九天、Primarius 和 Semitronix近年來市場份額大幅增長。今天早上，A股EDA概念股也是全線爆發。有大型券商研究機構點評認為，西門子EDA或暫停服務，中國國產EDA加速崛起。該券商表示，中國國產EDA進展超預期。已實現模擬/面板/儲存/射頻全流程，設計平台加入AI賦能，射頻設計基於GPU算力加速、新增OPC功能實現高端化；2025年—2026年加速補齊數電-佈局布線、晶圓製造—TCAD等核心堵點。概倫電子已形成泛模擬類設計平台，高端儲存產品受到廣泛認可；製造類點工具主要客戶包含全球前十大晶圓廠；噪聲/參數測試形成軟硬體協同。廣立微則圍繞半導體電性測試形成軟硬協同產品矩陣，軟硬體收入比為3:7。另外，中國EDA併購整合加速。不同環節見間點工具所需專業知識差異大，從0開發或需5年；證監會併購新規下，中國EDA公司併購動作頻繁，行業整合加速。潛在併購標的：合見工軟（數字驗證+系統及設計）、行芯科技（Signoff工具鏈）、鴻芯微納（數字後端工具）、思爾芯（數字EDA）、芯行紀（佈局布線）、東方晶圓（OPC工具）等。共研EDA+性價比需求也逐漸提升，中國國產EDA份額將增長。民生證券此前的研報稱，EDA行業收併購整合加速，中國國產化EDA全流程+IP平台逐步建構。EDA和IP行業存在技術複雜性高，持續創新要求高，產品成熟周期長等特點，收併購成為EDA公司拓展能力範圍的最佳途徑。據半導體行業觀察，截止2024年的過去30年中，EDA行業累計發生近300次收併購，行業龍頭新思科技收併購次數更是多達40次以上。年初至今中國兩大EDA龍頭公司華大九天和概倫電子紛紛募資收購，中國EDA平台整合節奏加速，中國國產化EDA和IP領先廠商的能力有望逐步補全，縮小和全球龍頭的差距。 (券商中國)

2024 設計 IP 收入飆升 20% 至 85 億2024年，設計IP收入達到85億美元，創下20%的歷史新高。有線介面仍然是推動設計IP增長的主要動力，增幅達23.5%，但我們預計處理器類別在2024年也將增長22.4%。這與排名前四的IP公司——ARM（主要專注於處理器）以及領先的有線介面領域——Synopsys、Cadence和Alphawave——的增速一致。前四大供應商的增幅甚至超過了市場增速（增幅在25%以上），2024年的總市場份額為75%，而2023年為72%。他們的首選目標是面向排名第二、第三和第四的 IP 公司，面向 ARM 和高性能計算 (HPC) 應用的移動計算。HPC 細分市場的首選 IP 基於 PCIe 和 CXL、乙太網路和 SerDes、晶片到晶片 (UCIe) 以及包括 HBM 在內的 DDR 記憶體控製器等互連協議。值得補充的是，他們定位於能夠滿足 AI 超大規模開發者需求的先進解決方案（技術節點）供應商，即使新思科技也瞄準了主要市場，並且實際上享有更高的收入。2024年的設計IP市場如何與半導體市場走勢保持一致？縱觀台積電2024年第四季度各平台的收入，我們發現高性能計算（HPC）佔53%，智慧型手機佔35%，物聯網佔5%，汽車佔4%，其他佔3%。按平台劃分，HPC、智慧型手機、物聯網、汽車和數字消費電子（DCE）的收入分別較2023年增長了58%、23%、2%、4%和2%，而其他平台的收入則有所下降。2024年，IP市場主要受到支援高性能計算（HPC）應用並銷售有線介面的供應商（Synopsys、Cadence、Alphawave和Rambus）以及銷售智慧型手機CPU和GPU的供應商（ARM和Imagination Technology）的強勁推動。IP市場與半導體市場完美契合，其年均增長主要來自單一領域：高性能計算（HPC）（即便ARM的表現值得關注，同比增長26%）。Synopsys 強勢逆襲增長 326%回顧2016年至2024年IP市場的發展歷程，可以發現一些關於主要趨勢的有趣資訊。全球IP市場增長了145%，而前三大供應商的增長卻不均衡。排名第一的ARM增長了124%，而排名第二的Synopsys增長了326%，排名第三的Cadence增長了321%。市場份額資訊更為重要。ARM 的市場份額將從 2016 年的 48.1% 增長到 2024 年的 44%，而 Synopsys 的市場份額將從 13.1% 增長到 23%。這可以通過 2016 年至 2024 年復合年增長率的比較來綜合：新思科技復合年增長率為19%Cadence 復合年增長率 19%ARM 復合年增長率 9%IPnest 還根據許可和特許權使用費 IP 收入計算了 IP 供應商排名：到 2024 年，新思科技 (Synopsys) 將以 32% 的市場份額位居 IP 許可收入第一，而 ARM 將以 30% 的市場份額位居第二。Alphawave 成立於 2017 年，目前排名第四，僅次於 Cadence，這表明高性能 SerDes IP 對於現代資料中心應用至關重要，並有助於建構高性能互連 IP 產品組合，從而支援其在 7 年內從 0 增長至超過 2.7 億美元。 (芯榜)

川普總統上任以來，無論是他的關稅政策還是「DOGE精簡美國政府」的行動，均推升了美國經濟衰退的風險。摩根大通於年初已將衰退機率由三成上調至四成，與 Polymarket 預測的四成一相若。穆迪分析亦將衰退機會率大幅上調，由原來的一成半攀升至三成半。同時，由於關稅政策前景不明朗，標普500指數（SPX）跌回去年九月水平，年初至今已累挫近五個百分點。這可能就是巴菲特旗下波克夏（NYSE:BRKa）為何囤積現金的理由，目前其囤積的現金達到3,250 億美元創紀錄的水平，似乎在等待時機。投資的竅門之一，正是在低位時買入、高位時沽出。另一方面，在經濟衰退時，有些公司的業務會相對穩健，比如以下三家公司。沃爾瑪：每逢經濟收縮，都是消費者的不二之選美資零售巨擘沃爾瑪二月底發表展望，預計今年首季及 2025 年全年營業額將有三至四成增幅。作為主攻大眾市場的沃爾瑪（NYSE:WMT），每逢經濟收縮，都是消費者的不二之選。民生必需品如日用百貨、糧油食品及保健用品的需求向來穩定，不會因經濟環境而大幅波動。沃爾瑪憑藉龐大規模的優勢，配合完善的供應鏈及分銷網路，在採購議價上佔盡優勢，從而為顧客帶來更大的價格優惠。另一方面，沃爾瑪在防盜措施的試行上較同業更具優勢。儘管公司的盜竊損失由 2021 年的 30 億美元，飆升至 2023 年的 65 億美元新高，有見損失主要源自為節省成本而設的自助結帳系統，公司已著手研發新一代掃描技術。沃爾瑪攜手 Digimarc（NASDAQ:DMRC），研發出肉眼無法辨識的隱形包裝編碼，「省卻顧客尋找條形碼的麻煩，大大提升自助結帳效率」。若此技術日後成為業界標準，勢必為零售防盜工作帶來革新，這項優勢相信尚未反映在股價之上。NextEra Energy：現金流向來穩健的公司猶如沃爾瑪為消費者提供平價必需品，NextEra Energy Inc（NYSE:NEE）亦致力供應多元化電力，發電來源涵蓋可再生能源、核能及天然氣。該公司更於 2024 年擴充可再生能源產能達 12 吉瓦，對重視環保的投資者別具吸引力。旗下最大的附屬公司為佛羅里達電力及照明公司（FPL）。佛州人口按年增長 3.7%，持續流入新居民，亦令公司對 2027 年前實現高個位數每股收益（EPS）增長充滿信心。EPS預測，來源：NextEra EnergyNextEra 屬公用事業公司，現金流向來穩健，現時股息收益率達3.12%，每股全年配息 2.266 美元。民生用電需求不易受經濟衰退影響，加上公司歷來配息穩步上升，使其成為抗跌力強兼具增長潛力的優質公司。Synopsys：「已知之已知」的典範當前市況不明朗，不妨回顧美國前國防部長拉姆斯菲爾德（Donald Rumsfeld）的一番高見：「世上有些事是『已知之已知』，即我們清楚自己所知；有些是『已知之未知』，即我們明白自己不知；更有『未知之未知』，即我們甚至不知道自己的盲點所在。」Synopsys Inc（NASDAQ:SNPS）正屬「已知之已知」的典範。作為全球電子設計自動化（EDA）工具龍頭，並在半導體智慧財產權（IP）領域穩佔第二席位，其產品涵蓋軟硬體範疇。對台積電和英特爾（NASDAQ:INTC）等晶片巨頭而言，EDA 工具在設計、驗證以至生產過程中均扮演關鍵角色。有別於晶片製造商的業務較受周期影響，Synopsys 所處的市場具長期增長潛力，往績顯示其升勢至少可持續五年。在人工智慧需求蓬勃，加上英特爾 18A 等新世代晶片微型化技術蓄勢待發之際，Synopsys 堪稱投資者的長線優選。根據二月底最新投資者會議披露，Synopsys 估計 2025 財年收入將增長一成至一成一。縱使較 2024 財年的 15.2% 稍遜，但公司矢志將營運利潤率由 2024 年第四季水平倍增至約四成半。 (英為財情Investing)