外賣“三國殺”還在繼續。劉強東親自下廚最近，京東第三場品酒會在三亞舉辦，會上，劉強東做了兩道宿遷名菜，“卷餅尖椒小魚”和“醬豆炒蛋”。視訊中，他身穿圍裙，拿著鏟子，樣子十分老道。過程中，煤氣灶出現故障，他即興吐槽道，“這煤氣灶不會是從馬雲那兒買的吧”。對此，網友紛紛調侃，“高端的商戰往往採用最樸素的方式。”圖源：新浪財經其實，這不是劉強東第一次直播炒菜。之前的品酒會中，他炒過另一道宿遷名菜“黃狗豬頭肉”。前不久，在和章澤天同框出席活動中，劉強東曾在朋友圈發文吐槽，“誰給我拍的照片，讓我從此在老婆面前沒有了自信”，隨後他又提到，“罰你給我點一份黃狗豬頭肉。”圖源：中華網一時間，網友紛紛吃瓜，連帶著這道“黃狗豬頭肉”也快速售空。目前，這道“黃狗豬頭肉”和前文提到的兩樣宿遷菜在七鮮小廚均有售賣，銷售情況非常不錯。圖源：京東外賣（七鮮小廚）七鮮小廚是今年京東新上線的自營外賣餐飲店，目前只在北京營運，可以通過京東外賣平台搜尋進入。和傳統的外賣平台不同，七鮮小廚的具體運作方式是餐飲品牌或個體廚師作為“菜品合夥人”，提供經過市場驗證的招牌菜配方並參與研發，京東則承擔門店的租金、人力、營運等成本投入。這種模式將“菜品IP”與“實體經營”分離，幫助優質餐飲品牌突破地域的限制，實現全國範圍的連鎖經營。同時，還能幫助地方特色美食走向全國。比如，劉強東這次直播做的宿遷菜，在七鮮小廚的菜單欄裡有一欄“宿遷美食薈”，利於大家更好地認識和品嚐宿遷美食。在這次品酒會中，劉強東還宣佈推出“七鮮咖啡”，表示“因為我們平台白領使用者佔比比較多，白領使用者是咖啡的愛好者，所以就順勢推出我們自主品牌的咖啡。”圖源：抖音目前，該品牌正在以每周3-5家的速度在北京拓店，使用者可以通過七鮮小廚點餐，餐品原價在15到25元不等，享受折扣後，實際支付僅需5到10元。圖源：京東外賣（七鮮小廚）外賣“三國殺”還在繼續在品酒會上，劉強東宣佈推出京東外賣APP，他表示：“剛推出外賣的時候很多使用者反饋找不到我們的外賣入口，今天京東外賣獨立的APP終於上線了，對於經常點外賣的使用者來說可能更加方便、容易。”不久前，淘寶對其外賣業務進行了整合，宣佈“餓了麼”正式更名為“淘寶閃購”，其新版應用也即將上線。圖源：新華財經短暫休整後，美團、阿里、京東之間的競爭進入新階段。京東在新上線的外賣App中推出了“京東真榜”（又稱京東點評），主打真實客觀的消費參考，覆蓋吃喝遊樂購等多個場景。此外，該服務與京東主站打通，通過“本地+電商”的互相配合，進一步強化業務協同，滿足使用者多種需求。圖源：京東外賣劉強東在談及這一功能時透露，京東點評經過一年籌備才正式推出。其核心是運用AI大模型，分析全閘道器於餐廳、酒店、景點等消費內容，最終生成客觀評價。此外，劉強東還承諾京東點評永不商業化，他表示，“作為一個商業企業，大家都會追求商業利益，但是我堅定認為，作為商業企業不應該什麼事都以賺錢為目的。”值得一提的是，今年9月，阿里依託高德地圖，推出了高德掃街榜，該榜單基於海量使用者的即時導航與目的地資料生成，適合臨時、周邊的消費決策。值得注意的是，高德已在“掃街榜”旁接入“淘寶閃購”。圖源：高德地圖這或許反映出這場“外賣三國殺”已不再侷限於早期的補貼大戰，而是進一步升級，開始爭奪使用者消費決策的起點。網際網路流量紅利逐漸消失，單純靠補貼難以有效拉新，長期的補貼戰會讓使用者成為“價格敏感型”顧客，難以建立忠誠度。因此，平台競爭已不再是粗放的流量爭奪，而是轉向建構精細的使用者信任體系。誰能提供更真實、可靠的消費參考，誰就能贏得使用者的長期信賴。本地生活的終極戰場，在於成為使用者“想吃、想玩、想住”時的第一選擇。而點評與榜單，正是這個“消費決策”的核心入口。誰掌握了它，誰就掌握了流量的主導權。京東的守業之路，道阻且長今年，京東的動作不斷。從年初的外賣大戰，到宣佈造車，再到宣佈投資AI建設，京東在多個領域同時佈局。這或許可以從今年年初的一份資料說起。根據去年國內主要電商平台GMV資料顯示，阿里旗下的淘寶/天貓以8兆的成交額穩居第一，拼多多和抖音緊隨其後，分別位居第二和第三。京東以3.2兆的成交額位列第四，多年以來首次滑出前三。圖源：36氪一直以來，在電商領域，阿里和京東兩家保持著“雙龍戲珠”的局面。隨著拼多多入局，憑藉極致的低價策略，牢牢佔據了下沉市場和價格敏感型使用者的心智；隨後抖音又憑藉巨大的流量優勢和“興趣推薦”機制，極大地縮短了使用者的消費決策路徑，搶佔了大量使用者時間。京東在電商類股的份額被不斷蠶食，逐漸淪落到牌桌邊緣。目前，京東正處在一個複雜的競爭格局中。核心電商業務承受著拼多多、淘寶、抖音的三重擠壓，而新的增長點，又需要以巨大的虧損為代價在美團、阿里等巨頭口中奪食。根據京東第三季度的業績報告，京東第三季度實現收入2990億元人民幣，同比增長15%。調整後淨利潤為58億元人民幣，同比下滑56%。利潤下滑主要受新業務拖累。報告資料顯示，包括外賣在內的新業務類股，其營運虧損在第三季度環比擴大約10億元，達到154億元人民幣。今年11月初，摩根士丹利發佈了一份名為《京東，凜冬已至》的研報，指出了京東目前面臨的問題，主要有兩點。第一，電子產品及家用電器的核心業務類股，受國補政策調整的影響，該品類的銷售收入同比增速從第二季度的23%大幅放緩至第三季度的5%。第二，即使零售新業務類股，在阿里、美團巨資投入下，市場份額已從二季度的11%滑落至三季度的8%。此外，使用者、商戶、騎手三方體驗均不佳，如配送慢、系統難用、騎手收入回落。同時，商家承擔的使用者補貼比例從零一路回升上漲。不過，京東管理層在三季度財報電話會上，對這些問題進行了簡單回覆，表達他們有能力駕馭這場複雜的轉型，在鞏固傳統優勢的同時，成功開拓第二、第三增長曲線。然而，資本市場需要的不只是願景，更是實實在在的業績改善與虧損縮小。京東的“凜冬”是已經到來，還是轉型中的“倒春寒”？答案仍需時間驗證。 (網際網路頭條)

2025年夏天，京東入局外賣，引發了一場史無前例的外賣大戰。作為今年存在感最強的商業事件之一，到現在已經過去半年了。這場大戰的影響，我們已經看到了很多。首先，外賣平台的市場格局被重新洗牌了。從原來的美團、餓了麼兩家，變成了現在加上京東的三家。其次，外賣的客單價明顯下降。大額的外賣補貼，甚至直接拉低了餐飲業的非堂食消費統計資料。但是今天，我們要說的不是這些數字，而是外賣大戰中最關鍵的一個群體，外賣員。01. 為什麼要關注外賣員？一來，這個群體的數量極大。大到什麼程度？今年8月，國內外賣騎手的數量一度超過1500萬，相當於整個北京的常住人口，是國內人數最多的職業之一。作為人們日常生活裡存在感最強的職業之一，似乎沒有理由不關注。事實上，現在騎手這個職業，已經成為很多學者研究的課題。比如，中國社科院的副研究員孫萍老師，花了7年時間，走訪了19個城市，採訪了200多位騎手。她發現騎手工作的特殊性在於，所有人一開始都只是把這個工作當成個臨時的“過渡”，因為他們一時間找不到更好的工作。但是，很多人幹著幹著，就把“過渡”變成了常態。後來孫萍還把這些觀察寫成了一本書，叫《過渡勞動》。再比如，中國農業大學的副教授陳龍，他在讀博士期間，索性去做了外賣騎手，並且加入北京中關村“餓了麼黃村兄弟連”團隊，送了大概半年的外賣。基於這半年的經歷，陳龍提出了一個觀察，叫“數字控制”。說的是，平台的控制對象，由“勞動者”本身變成了“勞動”。平台對於“勞動者”是誰並不在乎，重要的是，這些人能在特定時間、特定地點出現，並能夠貢獻勞動力。再比如，中央財經大學社會與心理學院的副教授，莊家熾，寫了《追系統的人：快遞員的勞動過程與社會關係網路》。再比如，中國社科院的高文珺與其他幾位學者組成的團隊，曾經做過一項覆蓋31個國內城市的大規模調查。主要研究的是不同城市、不同年齡、不同出身的騎手，到底都是怎樣對待這份工作的。這些成果後來也被寫成了書，叫《騎手的世界：對新職業群體的社會調查》。所以你看，這些年外賣員的能見度正在變得越來越高。不僅出現在我們的日常生活裡，也出現在各領域學者的研究課題裡。看到這，可能有人會說，既然已經有這麼多研究，那麼直接把他們的結論放在這不就行了？為什麼還要額外花時間去瞭解騎手職業的當前處境呢？這主要是因為，這個職業一直在發生變化。尤其最近兩年。二來，外賣員的處境，在最近兩年正在發生很多微妙的變化。說幾件事你感受一下。比如，就在今年10月底，第十屆浙江書展上，出現了“外賣員作家”，而且是兩位。一位是被稱為“外賣詩人”的王計兵，王計兵算是“外賣作家”裡成名比較早的。在今年年初，他還上了央視春晚，說出了那句一度破圈的“生活給了多少風雪，就能遇到多少個春天”。另一位是“女騎手作家”王晚。王晚早年做過餐廳服務員，當過保潔主管，2024年失業後成為外賣騎手。她認為這份職業對她觸動很大，就把這段經歷寫成了一本書，叫《跑外賣：一個女騎手的世界》。再比如，今年，國內誕生了首位被評為全國勞模的女外賣員。沒錯，外賣行業已經有了“勞模”。這個人叫廖澤萌，是位重慶的“95後”女騎手。就在今年4月28日，廖澤萌在人民大會堂接受了表彰。你看，從“外賣作家”到“外賣勞模”，這些都是幾年前沒有過的。再比如，還有個很值得琢磨的現象，你看，今年的外賣大戰是突然升級的，這就意味著對騎手的需求是突然增加的。但這麼巨大的需求量，居然被毫無壓力地填滿了。有數以百萬計的從業者突然出現，這些人從那來的？你不覺得奇怪嗎？其實，這主要是因為，外賣騎手的流動性一直高得驚人。幾乎是每時每刻，都有大量的人退出，大量的人進入。這個職業一直是一灘流動性極高的活水。說個數字你感受一下，今年上半年，在二手商品平台上，待出售的二手電動車已經有幾百萬輛，外賣大戰後，更是一度達到1000萬輛。其中多數來自騎手轉出。換句話說，這個職業一直在發生變化，人在變，人的處境也在變。02. 門檻提升、選擇分層、機制調整在今年這場外賣大戰前後，騎手這個職業又經歷了什麼？又有那些新變化呢？按照通常的想像，外賣大戰帶來的最主要的影響，應該是讓騎手坐了一輪過山車。先是訂單激增，導致大量騎手湧入。然後大戰降溫，又有很多騎手退出。這個結論對不對？對。但事實上，這個影響要更加複雜一些。除了訂單過山車之外，這場外賣大戰，至少還給騎手帶來這麼三個影響：門檻提升、選擇分層、機制調整。第一，門檻提升。三大外賣平台的競爭，對配送效率提出了更高的要求，這也導致，一些配送點對騎手的招聘要求提高了。在7月初，三大平台合計日訂單超過2億單。在北京這樣的一線城市，有的騎手的月收入甚至超過了3萬元，是平時的三倍左右。根據美團公佈的資料，2025年二季度，各線城市高頻騎手月均收入，同比增幅全部超過20%。而7月初也正好趕上2025年的應屆生畢業，一些暫時沒有找到理想工作的學生，就索性趁著收入高點，進入了外賣行業。而一些配送站點，也開始優先招聘大學生。據說，在一些外賣站點，已經在招聘公告牌上明確寫出“大專以上學歷者優先”。2024年招人時，只要會騎車就行。但是到了今年，很多站點還會面試騎手的溝通能力，以及路線規劃能力。這個火熱的狀態一直持續到9月初，隨著監管介入，疊加大學生開學，夜宵訂單銳減，導致三大外賣平台的訂單量減少。一些騎手開始陸續選擇退出。但是，儘管外賣大戰降溫了，騎手的學歷水位卻依然在提升。截止到今年，在眾包騎手中，本科及以上學歷佔比已經達到了31%。每10個眾包騎手中，就有3個大學生。其中有主動的選擇，也有被動的“權宜”。第二，選擇分層。什麼意思？過去，騎手跟騎手之間，狀態其實差不多，差別不外乎是穿的制服不一樣。但是今年，隨著外賣大戰升級，三大平台都在演算法上做了各自的調整。不同的騎手，可以根據自己的情況選擇平台。假如騎手藝高人膽大，追求高單價，且從不超時，可以選擇京東。因為京東的單價相對高。同樣是1公里的配送距離，京東能給到7—8元，而美團和餓了麼只有4—6元。但京東的挑戰也很明顯。首先是訂單量少，不如美團和餓了麼。其次是超時罰款重。假如騎手想要穩定的訂單量，可以選擇美團。作為市場份額最大的平台，美團的訂單最多、最密集、最穩定。對騎手來說，這意味著不用擔心沒單可接，只要願意跑，總有活幹。但問題是單價相對低。假如騎手追求的是折中，單價折中、單量折中，那麼餓了麼相對合適。餓了麼的單價和單量都介於美團和京東之間，不高不低，不多不少。也有很多騎手選擇多平台同時線上，那個平台來單就接那個。但這樣做的風險是，一旦同時接了多個平台的單，很容易顧此失彼，導致超時被罰。當然，總體看，騎手的工作模式並沒有發生顛覆性的轉變。但至少，漸漸有了一些可選擇的餘地。第三，機制調整。關於外賣騎手的待遇、社保、考核機制，一直是個很受關注的話題。而這回的外賣大戰，擴大了這個職業的規模，或許也在一定程度上，加速了騎手工作待遇的調整。比如，今年10月，京東外賣、餓了麼、美團相繼宣佈調整配送考核機制。雖然各自調整的細節不同，但總體方向類似，都是試圖把考核變得更“溫和”一些。當然，實際效果如何，還需要後續觀察。再比如，最近很受關注的騎手社保，也在陸續推進中。在這裡，還有個非常值得留意的資訊。就是“外賣員”這個職業的社會身份，也在發生一些微妙的轉變。比如，今年有幾個詞，“社區生活守護者”“社會監督員”“城市毛細血管”，這些詞在新聞裡的出現頻率明顯變高了，而且越來越多地和外賣員聯絡在一起。最後，關於未來。有個可預見的趨勢，即時零售。最近半年，關於“即時零售”的討論越來越多，這幾乎成了一個人們公認的趨勢。即時零售，意味著更大的交易規模，而從過去大半年的外賣大戰看，規模的增長帶來的不只是量的變化。它大機率上還會觸發很多附帶的趨勢。這也許會給騎手這個職業，帶來很多出乎意料的新變數。 (羅輯思維)

一、整體業績趨勢：行業盈利連續兩季下滑，即時零售與AI 投入成主要拖累2025 年 Q3 中國網際網路行業呈現 “營收穩健、盈利承壓” 的特徵，核心資料與驅動因素如下：整體盈利表現：網際網路行業淨利潤預計同比下滑31%，為連續第二個季度下滑（Q2 下滑 9%），主要受即時零售業務虧損擴大拖累。其中阿里巴巴、美團、京東的即時零售業務 Q3 合計虧損 79 億元，較 Q2 的 25 億元大幅增加，成為盈利下滑的核心推手。營收分化特徵：行業整體營收保持穩健增長，但結構分化顯著。AI 相關業務（雲服務、AI 廣告）和國際化業務（Temu、海外外賣）成為營收增長亮點，而傳統電商、本地生活核心業務增速放緩，部分企業出現零增長。關鍵亮點與風險：雲服務收入加速增長（預計Q3 行業增速 27%），受益於 AI 模型訓練與推理需求爆發；但 AI 資本開支（capex）同步攀升，阿里巴巴、騰訊 Q3 AI 相關 capex 預計同比增長超 30%，短期對利潤率形成壓制。二、六大巨頭Q3 財報核心前瞻：盈利分化顯著，各有焦點報告對騰訊、阿里巴巴、拼多多、美團、京東、滴滴六大巨頭的Q3 業績給出明確預判，核心資料與看點如下：2.1 騰訊（11 月 13 日發佈，買入評級）核心業績：預計Q3 營收同比 + 13% 至 7485 億元，調整後 EBIT 同比 + 20% 至 2818 億元，為六大巨頭中唯一實現盈利正增長的企業；遊戲收入同比 + 16%、廣告收入同比 + 19%，金融科技收入同比 + 7%，雲業務收入同比 + 11%。核心看點：AI 投入聚焦 GPU 採購與混元大模型研發，AI 相關折舊成本短期壓制利潤率；微信生態商業化持續深化，小程序電商廣告 ROI 提升帶動廣告收入高增；海外遊戲《Honor of Kings World》上線在即，有望成為後續增長催化劑。2.2 阿里巴巴（11 月末發佈，買入評級）核心業績：預計Q2FY26（對應自然年 Q3）營收同比 + 1% 至 10270 億元，調整後 EBITA 同比 - 80% 至 1141 億元；客戶管理收入（CMR）同比 + 10%，阿里雲收入同比 + 31%，利潤率環比提升至 8.9%。核心看點：即時零售業務Q3 虧損 36 億元，單位訂單虧損從 5.2 元收窄至 3.5 元，後續投資強度成關注焦點；AI 雲 capex 持續加碼，FY26-FY28 預計合計投入 4600 億元，遠超公司此前 3800 億元目標；本地生活通過高德 “小吃打卡榜” 差異化競爭，爭奪線下流量。2.3 拼多多（11 月末發佈，買入評級）核心業績：預計Q3 營收同比 + 16% 至 442 億元，調整後 EBIT 同比 - 18% 至 957 億元；國內行銷服務收入同比 + 13%，交易佣金收入同比 + 19%，Temu 美國市場 GMV 環比復甦帶動國際化業務增長。核心看點：Temu 在美國恢復全託管模式，關稅不確定性緩解，2027 年 GMV 增速預期上調；多多買菜在美團優選退出後加速擴張，即時配送業務逐步落地；股東回報政策是否調整（現金儲備充足，FCF 表現強勁）。2.4 美團（11 月末發佈，買入評級）核心業績：預計Q3 營收同比 + 0% 至 3597 億元，調整後 EBIT 虧損 188 億元（同比 - 252%）；核心本地商業 EBIT 虧損 151 億元，外賣訂單量同比 + 15% 但補貼增加導致單位經濟惡化。核心看點：外賣競爭白熱化，長期市場份額預期從75% 下調至 50%，單位盈利從 1.5 元降至 0.8 元；到店、酒店及旅遊（IHT）業務保持穩健，EBIT 同比 + 3% 至 51 億元；巴西海外外賣業務與 iFood、滴滴競爭加劇，新業務虧損持續。2.5 京東（11 月 13 日發佈，買入評級）核心業績：預計Q3 營收同比 + 11% 至 1328 億元，調整後 EBIT 同比 - 93% 至 13 億元；京東零售 EBIT 同比 + 23% 至 506 億元，新業務（即時零售、海外）虧損 139 億元。核心看點：即時零售業務與京東物流協同提升騎手效率，單位經濟逐步改善；7FRESH、京東超市供應鏈深化，3P 業務增速跑贏行業；AI 技術在廣告投放、物流自動化中的應用成效。2.6 滴滴（11 月末發佈，買入評級）核心業績：預計Q3 營收同比 + 10% 至 227 億元，調整後 EBITA 同比 - 57% 至 55 億元；中國出行業務 EBIT 同比 + 17% 至 29 億元，巴西外賣業務投入增加導致國際業務虧損擴大。核心看點：國內出行市場格局穩定，電動車滲透率提升帶動營運效率最佳化；巴西外賣業務擴張至里約熱內盧，與美團Keeta、iFood 競爭；自動駕駛商業化進展（已獲北京、廣州、深圳測試牌照）。三、核心投資焦點：三大主線決定後續估值分化報告指出，Q3 財報後市場將聚焦 “AI 落地成效、即時零售盈利拐點、國際化進展” 三大核心問題，具體如下：AI 相關：投入與回報的平衡：阿里雲、騰訊雲的 AI 收入轉化效率（當前阿里雲 AI 相關收入佔比超 20%）；AI 大模型的商業化落地（字節跳動 Doubao 日活 token 達 30 萬億，阿里 token 每 2-3 個月翻倍）；AI capex 對利潤率的壓制何時見頂（預計 2026 年 Q2 後逐步緩解）。即時零售：競爭退潮與盈利修復：阿里、美團、京東的即時零售單位虧損收窄節奏（預計Q4 合計虧損降至 45 億元）；使用者補貼力度是否鬆動，行銷費用率變化；供應鏈差異化（生鮮、快消品佔比）對單位經濟的影響。國際化與新業務：增長質量與虧損可控性：Temu 在歐美市場的滲透率提升與盈利路徑；美團、滴滴在巴西的外賣業務競爭格局；新業務（自動駕駛、AIagent）的商業化時間表與投資強度。四、總結：盈利承壓不改結構性機會，聚焦“AI + 盈利修復” 主線2025 年 Q3 中國網際網路行業處於 “短期盈利承壓、長期結構最佳化” 的轉型期，核心投資邏輯可概括為兩點：分化加劇：騰訊憑藉多元化業務與AI 商業化先發優勢，成為盈利增長唯一亮點；阿里、拼多多受益於雲業務與國際化，營收增長確定性強；美團、京東受即時零售競爭拖累，盈利修復需等待競爭退潮。核心催化劑：AI 雲收入增速、即時零售單位虧損收窄、國際化業務盈利拐點，將成為後續估值重估的關鍵；長期來看，AI 對廣告、雲、物流的效率提升，以及即時零售從 “規模競爭” 向 “利潤競爭” 轉型，將打開頭部企業增長空間。需警惕的風險包括即時零售競爭超預期、AI 投入回報不及預期、國際化地緣政治風險。 (資訊量有點大)

本以為，重出江湖的劉強東，只是看上了“外賣”這道菜，殊不知這只是劉強東的開胃小菜，因為對於劉強東來說，最大的菜系還得是“造車”！就在11月5日，京東聯合廣汽埃安、寧德時代共同推出了一款“國民好車”，埃安UT Super 1號車，從外觀設計、製造工藝以及電池技術甚至連換電池過程都詳細介紹了。關鍵京東這款車價格直接去到了10萬元以上，租電池直接來到了4萬多。明面上，這一切似乎都沒什麼問題。但深入瞭解你會發現，京東入局汽車行業的背後，是在重構整個汽車生態。在過去很長一段時間，我們都認為國產車不如進口車，因為在發動機、變速箱以及底盤三大件方面遠不如國外車企。因為西方長期的壟斷，我們想要短時間內突破難度巨大。因此，國產車只能通過不斷模仿，然後進行創新。最後，我們摸索出一條適合自己的道路，那就是新能源賽道。而最終，我們也順利通過新能源汽車實現了“彎道超車”。我們實現彎道超車的背後，並非一夜之間，而是一場水滴石穿的故事。因為我們在燃油車時代，從模仿到創新這過程中，積累了眾多產業，才得以在新能源時代到來的那一刻，實現厚積薄發。換句話說，我們新能源賽道的成功，是因為我們積少成多實現了“質變”。以至於今天的中國汽車工業成為了全球最完善，體量最大的。這也是為何美國的特斯拉、德國的奔馳、寶馬、奧迪紛紛到中國市場尋求合作的原因。因為中國今天的汽車產業鏈非常完善，可以極大降低生產成本，從而提供利潤。而今天京東的出現，似乎預示著一個全新的“造車模式”出現，那就是“輕資產造車”。京東的“造車”跟以往那些新勢力完全不一樣，既沒有像小米那樣自己全端自研，沒有自建工廠，更沒有培養工程師人才，而是選擇了一條“融合”的道路。用我們老百姓的話來說：就是貼牌車！京東負責線上上銷售，獲取訂單後交給廣汽埃安去製造生產，背後需要的電池以及補能方案則交給寧德時代去做。如此一來，京東負責前端銷售，廣汽埃安負責中端生產，寧德時代負責後端的電池技術保障。這，不就是妥妥的“網際網路時代”的結盟合作嗎！像極了當年網際網路時代，小米下場干家電，格力下場干手機，華為下場干汽車一樣！這背後的好處就是，讓京東跳過了一個漫長的自研摸索期，可以直接一步到位賣產品。因為京東自己也說了“不直接參與產品研發與製造”，只專注使用者洞察以及獨家銷售和服務。事實上，這背後也向那些新勢力提供了一個新的思路。與其絞盡腦汁擠入這個行業搞研發，搞製造，搞人才，最後還要搞價格戰，還不如像京東一樣，直接讓賣車跟賣手機一樣簡單！畢竟新勢力如果都像比亞迪、長城、奇瑞這些車企一樣，搞全產業鏈，那背後所需要投入的成本是巨大的。而且對於整個市場生態來說，也並不是好事情。而劉強東的路徑核心也很簡單，就是做“資源整合”。他沒有像雷軍那樣直接從底層硬體做起，也沒有像其他新勢力那樣建工廠招人才，而是用自己最擅長的電商思維，來反哺新能源汽車行業，助力整個汽車行業的發展。所以啊，很多人認為京東下場造成威脅巨大，實則並不然。反而京東的出現，恰好重構了汽車生態，告訴了所有車企，造車並非一定要一股腦湧進去搞“全端自研”，通過自己熟悉的方式來賣車並非不可。當然，京東的出現，對於那些實力沒有那麼強勁，行銷能力也不到位的新勢力來說，確實是威脅巨大。因為只要與京東合作的車企足夠強大，比如比亞迪、長城、奇瑞這些老牌車企，再加上京東的流量以及品牌，估計那些新勢力有點坐立不安了。 (思維有點料)

誰跟你玩虛頭巴腦有的沒的，劉強東入場要的就是絕殺。時隔多年，劉強東與雷軍這兩位網際網路領域的傳奇人物，再次在一條意想不到的賽道上相遇——新能源汽車。不同的是，雷軍這次選擇的是“重度自研”模式，自建工廠、全端自研，從晶片、電機到智駕等一個不落。而劉強東卻走了一條截然不同的路：不建工廠、不造電池，甚至不自研智能系統。京東選擇聯合廣汽和寧德時代，以“輕資產模式”推出了定價僅5萬不到的純電動小型車埃安UT super，主打“國民好車”概念，徹底瞄準下沉市場。圖源：埃安微信公眾號1. 兩條道路，兩種思維，兩種代價2018年，當劉強東逐步“退隱”時，雷軍正帶領小米在手機市場高歌猛進。誰也沒想到，幾年後兩人的路徑會以這樣一種方式交匯。雷軍在2021年正式決定造車，選擇了全鏈條掌控的路徑。這種模式的優點是能掌握核心技術、建立護城河；缺點則是投入巨大、回報周期漫長。小米汽車為此付出了巨大的代價——2024年二季度，小米汽車業務單季虧損曾高達18億元。當然，這種重資產投入在後期也開始顯現價值，從最新的財報可以大致看出，小米汽車在2025年已初步實現盈虧平衡，成為國內少數擁有完全自主生產能力且能盈利的科技車企之一。相比之下，劉強東的入局方式則讓人有些意外。他沒有從零開始建工廠、組建龐大的工程師團隊，而是找到了兩位重量級夥伴：廣汽埃安負責製造，寧德時代負責電池技術與補能方案，京東則貢獻自己的銷售管道、使用者資料和品牌影響力。這種“你做工廠、我做市場”的明確分工，讓京東能夠各取所長，迅速推出產品，避免了漫長的研發和產能爬坡期。據內部人士爆料，為應對雙十一的發售，埃安UT Super的工廠流水線已進入滿負荷運轉狀態，最快53秒便能下線一台，展現了高效的產能準備。圖源：微博京東造車並非一時興起，劉強東從2015年起就著手佈局汽車行業，他先投資了蔚來，之後又做了整車交易平台，2023年成立京東汽車事業部。到了2025年，他和比亞迪、長安、小鵬都達成了合作。與市場普遍認知不同，京東造車的核心邏輯並非單純想在汽車製造領域分一杯羹，而是希望通過造車這個高頻、高價值的消費場景，反哺並加固京東的基本盤，提升其整體生態競爭力。具體而言，這體現在拓展新的流量入口、降本增效、完善“選、買、用、養”的汽車全生命周期服務生態。京東手中還有一張王牌，是其龐大的物流業務。得益於規模龐大的物流體系，京東一直在重倉智能輔助駕駛技術，其自研的無人輕卡已展現出顯著的成本優勢，據稱能節省60%的成本，同時提升40%的效率。造車過程中積累和驗證的技術，可以復用至物流場景，形成良性循環。圖源：微博因此可以說，劉強東暫時不打算自己造車的原因，本質上還是想把整個汽車消費鏈條打通，把車作為連結使用者的重要入口，讓資源也能復用在酒旅、外賣等新業務上，最終目的是提升使用者黏性和復購頻次。京東這幾年在研發上投入了一千五百多億，這些錢主要就是用在這些新業務上。它們不是孤立的項目，更像是測試並強化京東供應鏈能力的試驗田。這一點與雷軍有異曲同工之妙，小米公司從手機業務起步，進而涉足汽車製造，它的其中一層目的正是把人、車與家庭生活緊密聯絡起來，徹底拓寬小米的生態佈局，進而幫助小米品牌邁入高端。2. 京東新車定價“震撼全網”京東的“國民好車”一經推出，就引發了市場熱烈反響。11月9日，京東聯合廣汽集團、寧德時代共同推出的“國民好車”埃安UT super正式開售。電池租用購車價僅為4.99萬元，整車購買價也只需8.99萬元，徹底顛覆了傳統汽車市場的定價邏輯。甚至，在疊加一眾補貼後，最低起售價來到了4.54萬元，比市場上多數同級電動車低了近一半。可以說，埃安UT Super的爆火，核心是精準踩中了大眾使用者“買得起、用得省、無顧慮”的核心訴求。具體來看，新車推出兩種購車方案，覆蓋不同預算使用者：電池租賃版：起售價4.99萬元，限時電池月租金399元（常規499元）；如果租一段時間不想租了，三年內買斷電池，之前租電的費用可全額用來抵扣。這點必須給好評。整車買斷版：8.99萬元，一次性買斷含寧德時代54千瓦時電池在內的全部產權，滿電續航500公里。疊加多重補貼與權益，購車門檻再創新低：12月31日前購車，整車版享4000元補貼，租賃版享2000元補貼，前1000名京東PLUS會員額外獲2500元京東E卡，這些也就是前面提到的最低價的來源。此外，三方還推出了“180天價保”政策，承諾在12月31日前購車的使用者，若提車後180天內發生降價，可獲得10倍差額賠付。這一政策在一定程度上能夠緩解消費者對新車型價格波動的擔憂，但具體的理賠條件、差額計算方式等執行細則尚未詳細公佈。圖源：埃安微信公眾號“埃安UT Super”明確瞄準了一個特定市場——三四線城市的下沉市場。這些消費者對品牌不敏感，不願意“聽故事”，更看重品質和性價比。而得益於合作平台的優勢，京東這款車致力於實現“A0級價格，A+級空間”的特點，滿足了消費者對高性價比家用車的核心需求。在配置上，埃安UT Super展現了十足的誠意：2750mm軸距、前麥弗遜+後扭力梁懸架、500公里續航、全球首搭的廣汽華為雲車機、540度全景影像、倒車哨兵模式、LED大燈、電動尾門等。安全方面也一應俱全，主副駕氣囊、側氣簾、ESP、胎壓監測這些基礎項應有盡有。高配車型還配備了自適應巡航、車道偏離預警、自動剎車等智能安全功能。圖源：微博當然，京東參與之後最讓傳統車企難以企及的，是它的生態整合與線上線下服務能力。據不止一家媒體爆料，買這台京東新車能用京東金融，首付最低15%，年利率最低3.88%，最長分五年還。充電更方便，APP裡直接查樁、預約、付款，合作了全國兩萬多個充電樁。日常保養也不用跑4S店，在京東汽車平台預約就行，洗車、換油、維修都能安排上門，會員還能打折。京東還擁有超過3000家京東養車門店及4萬家合作網點形成的線下服務網路，為消費者建構了一個選、買、用、養閉環。在補能方面，京東與寧德時代共建了檢測-換電一體站。近期，寧德時代在長沙開設了第777座換電站，計畫到2025年覆蓋45個城市，2026年擴展到120城，未來目標是建成3萬座，一次換電最快只需99秒。圖源：微博4.99萬隻是門票，後面源源不斷的保養、換電、保險才是主菜。京東的算盤很清楚：車價越透明，售後越肥美，把使用者圈進自家生態裡，年年都有“雙十一”。3. 誰會笑到最後？京東的“國民好車”一經推出，就引發了市場熱烈反響。發佈才一天，很多網友立馬坐不住了，隨便一條熱門帖子下面都是大家在談論配置、價格、駕駛體驗等話題。這也從側面印證了京東定位的精準性。當然，小米汽車也有其獨特的優勢。近期，雷軍將2025年全年交付目標提升至35萬台，顯示出對市場的充分信心。小米的“人車家”生態閉環，以及其在智能技術上的深耕，也構成了自己的護城河。京東與小米的造車路徑，本質上反映了兩種商業邏輯的差異：一種是產品導向和技術驅動，一種是使用者導向和場景驅動；一種是深度自研，一種是開放整合。在新能源汽車競爭日益激烈的今天，兩種模式都有其生存和發展的空間。未來的汽車市場競爭，與其說是單一的產品競爭，不如說是生態與生態的對抗。劉強東的“國民好車”已經走出了第一步，用京東養車門店、寧德時代換電站、廣汽製造能力和自己管道優勢，織成了一張大網。而雷軍的小米汽車，則繼續在技術自研的道路上深耕。兩位大佬的競爭才剛剛開始，但毫無疑問的是，劉強東的入場已經給整個行業上了一課：有時候，顛覆一個行業的不一定是更好的產品，而是全新的遊戲規則和商業邏輯。 (科技頭版)

8月28日，全國工商聯發佈的“2025年中國民營企業500強”榜單中，京東集團以1.16兆元的營收再度位居第一，也是該年度唯一突破兆大關的企業。為進一步支援業務發展，京東啟動上海總部項目的建設。地塊坐落於普陀區，緊鄰上海西站及滬寧鐵路，與多條地鐵線路無縫銜接，上跨地鐵15號線區間隧道，與地鐵20號線同牆共建，集居住、商業、辦公、休閒為一體，形成典型的TOD上蓋開發模式。項目佔地約5.4萬平方米，總建築面積近22萬平米，涵蓋兩棟塔樓——其中T-1塔樓高達180米，為地下3層、地上30層的超高層建築，另配有大型購物中心、4棟獨立商業建築及1棟文保建築。京東上海中心項目施工現場 © 網路目前，住宅部分天元府已臨近交付，其餘商務塔樓、人才公寓與商業設施正在緊張施工中。預計2026年，180米的地標塔樓“京東中心”及超過十萬平方米的商業裙樓將實現封頂。京東上海總部項目由奧雷·舍人事務所設計，以“門戶”為靈感，呼應城市脈絡，延續京東總部“疊合”風格，建構出立體復合的垂直社區。180米高的“京東中心”造型層次豐富，立面如龍鱗般閃爍，頂部更設有“城市之門”空中花園，遠眺陸家嘴天際線，成為視覺與空間的雙重焦點。室內設計由羿天設計集團打造，強調開放與融合，模組化辦公佈局呼應京東“積木理論”，打造出海派風格的垂直辦公新體驗。靈活的功能分區與休閒空間相互穿插，打破傳統辦公的刻板，營造激發創意的工作氛圍。商業部分規劃約十萬方購物中心，採用多首層設計，與上海西站、地鐵出口緊密連通，配合約1.8萬平米的商業裙樓，營造出新天地式的開放街區感受。同時，項目保留的暨南大學舊址也將被融入商業與文化空間，形成歷史與現代交融的獨特場域。作為未來真如新地標，京東集團上海區域總部，與新上海西站、國立暨南大學舊址科學館，新舊城市風貌相容交輝，連接“歷史、現在、未來”，力求以令人印象深刻的全新面貌，如同航標燈塔彰顯上海國際化都市的能量與自信。註：本文效果圖僅供參考，以實際交付為準。 (GA環球建築)

近日，劉強東帶著妻子章澤天一同出席在韓國舉行的APEC峰會，現場有參會的企業家拍下了劉強東夫婦二人的照片，這是繼同年5月馬爾他同遊後，時隔半年的首次公開合體。會議期間，兩人並排就座，劉強東多次低頭查看手機或會議資料，眉頭緊鎖；章澤天保持專注，偶爾整理頭髮或與劉強東低聲交流。11月1日晚，#劉強東 從此在老婆面前沒有了自信# 沖上微博熱搜，引發網友熱議。原是劉強東在朋友圈發文調侃：“這是那個現場企業家給我拍的照片？讓我從此在老婆面前沒有了自信！”據先前報導，今年5月，有網友在社群平台發文表示：在地中海島國馬耳他街頭偶遇了京東創始人劉強東及其妻子章澤天。照片顯示，當天兩人打扮得風格迥異，劉強東牽著章澤天的手，兩人正在瓦萊塔教堂外遊玩，看起來十分恩愛。當天，章澤天穿了一件牛仔棕色上衣，戴著墨鏡，拎了一個淺綠色愛馬仕包包，休閒感十足。而劉強東穿著一身黑色西裝，還打了藍色領帶，戴著墨鏡。（中國新聞周刊）

隨著雙11的號角吹響，各大電商平台開始賽跑，氣氛頗為微妙。近日，有傳言稱，京東強制要求商家在雙十一期間在其他平台的商品價格不能比京東平台更低，還特別設定巡查小組，一旦發現，京東就會對商家處以大額罰款。還有消息稱，美的集團因價格問題，被京東罰款500萬元。對此，京東內部人士緊急回應，表示近期“京東對美的巨額罰款”、“京東二選一”等謠言，是因為京東要求在自己平台上的售價不能高於其他平台，引發與抖音直播間之間的價格競爭而產生的。他表示，在京東發出闢謠資訊後，京東二選一謠言新聞仍然掛在今日頭條熱榜上，而同期其他平台並無此新聞的相關熱搜。此外，該人士還稱，美的等品牌在京東平台銷售量很大，京東要求在自己平台上的售價不能高於其他平台，這種做法是確保銷量大的平台價格具有競爭力。主動比價的本質是為消費者構築價格防護牆。而二選一本質是限制去別的平台經營。所以京東不是二選一。而此前，抖音大家電負責人李文濤曾在朋友圈指責京東的低價行為，發文稱，“得道多助失道寡助，好的商業模式一定是利他的，友商的動作顯然是不利於合作夥伴發展的。”對於這次的事件，抖音電商內部人士表示，京東的回應是“不打自招”，反而證實了京東主動限制商家在其他平台的自主經營權這一事實。此外，京東還以巨額罰款為威脅，禁止家居家電商家參與抖音電商的平台行銷活動。他認為，京東限制上述商家使用抖音的“雙十一”優惠券，禁止他們參與抖音“雙十一”促銷活動，無疑已經構成了“二選一”。並表示期待有關部門核實。美的方面則否認了被罰款一事。表示根據目前掌握的情況，網路上相關提及美的的文章屬於不實資訊。目前來看，這出爭議頗有點“羅生門”的意思，三方回應各不相同，具體事實還要看之後的情況。而在抖音與京東你來我往的口水仗交鋒中，今年雙十一的競爭顯然已經悄然拉開序幕。對此，你怎麼看？ (電商之家)