$SpaceX(SPCX)$ 上市後，$Rocket Lab(RKLB)$ CEO接受彭博訪談，談與Spacex競爭、太空經濟和資料中心等話題，下面是訪談的詳細內容：

你們作為一家上市公司已經有相當長的一段時間了。你們兩家公司都從這次事件中獲得了一定程度的提振。您認為，在人們開始真正投入注意力之前，直到現在，大家對投資太空這件事有那些誤解？

是的，我認為太空在某種程度上是一個非常有趣的機遇。我的意思是，它對市場來說還算是一個相對新鮮的事物。而且，你知道，我們是在幾年前上市的，直到現在。在公開市場上，我們其實大概是唯一一家真正實現了規模化發展的、純粹的太空公司。

所以，你知道，這非常棒。當 SpaceX 推進上市時，它給這個類股帶來了大量的矚目、興趣以及高品質的研究。因此，我認為通盤考慮、淨值對衝下來，這對於整個太空產業來說都是一件大好事。

這是否會引發您的擔憂？也就是說，來自 SpaceX 的這種競爭性吸引力，對 Rocket Lab 而言會是具有壓動性、甚至無法招架的嗎？

額，不，我不這麼認為。你知道，現實情況是，SpaceX 固然是一家太空公司，但它在很大程度上也是一家人工智慧公司，並且同時涉足了許多其他業務。

但是，你知道，Rocket Lab 是一家方向非常明確、聚焦於純粹太空業務的公司。而且正如我剛才所說，我認為它會把投資者吸引到這個類股中來。而當他們開始真正深入尋找投資標的時，你知道，無論是在發射頻率還是其他同類指標上，Rocket Lab 都是不折不扣、顯而易見的行業第二。所以，不，我並不太擔心這個問題。

那麼，您認為自己與 SpaceX 之間是一種相輔相成的互補關係，還是說，您與埃隆·馬斯克是在進行直接的競爭？

在某些情況下確實是直接競爭。但是，在很多方面也是高度互補的。我們是一家提供端到端服務的太空公司。因此，你知道，我們是繼 SpaceX 之後，全球發射頻率第二高的美國火箭公司。所以，在火箭發射這一塊業務上，它是具有競爭性的。

但是，你知道，我們三分之二的業務實際上是在製造衛星和航天器，並向太空行業的其他所有企業供應商業零部件。所以，你知道，從這個意義上來說，我們根本算不上是競爭對手。

鑑於火箭發射是一件如此昂貴的事情，您預計未來將如何獲取資金來實現業務增長？

是的，我的意思是，我們在過去這些年裡極其擅長的事情之一，就是我們一直保持著極高的資本效率。你知道，Rocket Lab 誕生於紐西蘭最南端的一個微不足道的小鎮。所以，它在誕生之初並沒有，你知道，巨額的資本資源在背後提供支撐。因此，我們不得不一直保持著極具拚搏精神的狀態，並且對我們的資本精打細算。這種傳統一直在延續。

但是，幸運的是，雖然這麼說，但在 Rocket Lab 過去 20 年的歷史中，我們從未在籌集核心資金以實現我們必須要做的事情上遇到過掙扎。而且，你知道，在公開市場上，這顯然讓我們能夠接觸到更大規模的資本。正如你所看到的，我們已經能夠借此在過去的短短幾年裡，實現非常非常迅速的增長。

Peter，您能為我們梳理一下太空經濟的商業邏輯究竟是什麼嗎？當前正值一個特殊的時期，正如您所提到的，SpaceX 擁有許多不同的、相互競爭的業務因素——他們當然面臨著向太空發射火箭的問題，但同時還有人工智慧，還有網路連線。這究竟是一個國家安全問題，還是為了登陸火星？您認為太空經濟將如何演變，並成為地球上核心經濟的一部分？

這其實是一件很有趣的事情。因為，你知道，它是一種“隱形的基礎設施”。所以，你知道，除了在那些天氣晴朗、萬里無雲的夜晚，能看到天空中劃過一顆閃爍的星星之外，沒有人能真正看到衛星。但現實情況是，幾乎每個人的生活，在任何時候，都在受到太空的牽引和影響。

無論你是在點一份披薩，而它精準地送達你家門口——這實際上是通過太空中 GPS 衛星星座所賦予的太空能力實現的；還是說你正打算在某一天結婚，你跑去查看天氣預報——那所有的資料也全都來自太空。

所以，太空其實有點像管道里的水。它是一種隱形的基礎設施，人們根本意識不到自己到底有多高頻地在利用它。但是，雖然這麼說，這個行業的增長空間依然是巨大的。因為過去，它僅僅是政府的專屬領地。而現在，太空已經徹徹底底地變成了商業企業的舞台。這種太空的平民化與普及，正是你在過去幾年裡所看到的、實現驚人增長的核心驅動力。

您是否會擔心，目前該領域正在籌集的巨額資金，會在未來幾年內反而壓制市場對這個類股的熱情？如果它的實際表現無法像現在許多融資項目所承諾的那樣卓越的話。

是的，我的意思是，這確實是一個無法忽視的事實。現階段的一切完全取決於執行力。而且，你知道，這再次回到了我們一直能獲得良好回報的原因——那就是執行力。

所以，是的，毫無疑問，如果你籌集了海量的資本卻無法交付和執行，那麼人們是絕對不會給你們好臉色看 的。但是，你知道，對我們來說，我想我們一直能夠頂住壓力去兌現這種執行力，並因此獲得了回報。不過，在任何一個快速增長的類股中，這都是一種微小但必然存在的風險。而且總會有人承諾了很多，最終卻可能無法交付。

Peter，我們距離在太空中建立起真正的“資料中心”還有多遠？

嗯，確實有相當多的一部分技術問題需要去解決。但是，你知道，它的物理學原理是成立的，這完全可以做到。

我其實並不是特別擔心那裡的技術問題，我更感興趣的是這背後的純經濟帳。因為，你知道，如果你仔細思考資料中心，它需要幾個核心要素的發生：比如發射成本的降低，以及一系列核心技術的規模化。而這最終，將會與地球上的電費成本展開直接的競爭。

所以，你知道，我認為所有的資料中心都搬到太空中去，這並不是一個確定會發生的事。但我認為絕對會有一部分搬過去，這是出於戰略和國防的原因。不過我也認為，這在某種程度上是太空與地球之間的一場競速賽：也就是看太空領域的成本成數量級下降和改變的速度，能否比得上地球。  (invest wallstreet)

6月5日，博通CEO陳福陽在2026年彭博科技大會上接受彭博社記者Tom Giles專訪，針對財報後股價大跌、AI戰略佈局、競爭格局及併購策略等市場關切問題作出回應。博通CEO陳福陽（Hock Tan）回應：“從不關心股價”，並首度披露了與OpenAI晶片合作的投產時間表，以及押注“博通-Google-Anthropic”生態鏈的驚人回報。

6月3日，博通公佈了2026財年第二財季業績：總營收221.87億美元，同比增長48%，創歷史新高；AI半導體收入108億美元，同比增長143%；營運利潤率67%創下新高，自由現金流103億美元。然而，公司給出的第三財季AI半導體收入指引為160億美元，低於分析師約170億美元以上的“極高預期”，同時維持2026財年AI晶片收入560億美元的預測不變，低於市場此前約576億美元的預期。這導致博通股價在盤後遭遇大幅拋售，當日收盤大跌12.6%，市值一夜蒸發2856億美元，創下公司史上最大單日市值蒸發紀錄在這一背景下，陳福陽次日出席彭博科技大會接受專訪。

1. 關於股價：永遠不關心股價，專注基本面

面對市場對財報近乎苛刻的完美預期，陳福陽展現出了老牌科技巨頭掌門人的定力。他直言：“我們正處在一個非常超現實的AI環境中。坦白說，我從不去想市場的超高預期。我只專注基本面、專注創造巨大的價值，不再去想股價。關注股價帶來的只有煩惱。”

2. 關於AI戰略：建構“博通-Google-Anthropic”鐵三角

在AI定製晶片（ASIC）領域，博通與Google在TPU上的深度繫結是其業績最大的壓艙石。陳福陽指出，Google面臨的真正競爭對手是輝達的GPU——“只要輝達一代接一代地推出卓越的技術，Google就必須創造出同等水平的技術來抗衡，這就是博通大顯身手的地方。”

在AI大模型生態佈局上，約一年前博通與Google合作，通過聯合設計的TPU為Anthropic提供算力支援。陳福陽將其形容為一場“信仰之躍”（leap of faith），並表示“這是一次偉大的押注”。他透露，博通內部正在深度使用Anthropic的Opus 4.7等大模型工具進行工程設計和程式碼輔助，一名優秀工程師借助這些工具可以在一周內完成以往需要10名年薪30萬美元的工程師花費三個月才能完成的工作。

3. 關於OpenAI合作：順利推進，今年晚些時候量產

針對市場關於博通與OpenAI合作遇到阻礙的傳聞，陳福陽予以明確否認。他首次披露，博通在定製AI加速器領域共有6個定製晶片客戶，OpenAI是其中之一，雙方合作已超過兩年。他透露，合作研發的AI加速晶片在實驗室和資料中心運行良好，預計將在今年晚些時候正式投入量產。

面對Google引入Marvell和聯發科分食TPU訂單、市場擔憂客戶“出逃”的質疑，陳福陽顯得不以為意。“我們在半導體行業幹了20多年……我們要做的就是通過工程技術超越任何競爭對手。”在網路交換裝置業務上，他同樣自信：“博通在網路等5到6個核心部門不僅是市場第一，更是建構AI叢集的關鍵。至於那些溢出我們產能的訂單，我很高興能讓給思科。”

5. 關於併購：AI有機增長潛力遠超併購收益

陳福陽明確表示，博通已進入一個“不需要靠併購驅動”的全新階段，因為AI提供的增長潛力遠超任何併購交易。“我環顧四周——我能買到什麼能接近那個水平的東西呢？根本沒有。”他指出，在2024年到2026年這兩年間，今年營收將會翻倍，每年創造超過500億美元的收入。他還補充稱，併購對公司及其客戶來說都是一種干擾。

第一，AI晶片市場處於結構性增長周期。陳福陽以“貪得無厭”（insatiable）形容市場對AI半導體的需求。博通在定製AI加速器市場佔據約70%的份額，處於絕對主導地位。ASIC定製晶片出貨增速（約45%）遠超通用GPU，行業整體正從GPU主導的初期階段進入ASIC與GPU平行的新階段

第二，客戶版圖持續擴張且黏性強。 博通的6個定製晶片客戶均處於不同的自研矽片階段，已建立了深度的工程合作壁壘，客戶一旦選定供應商後極難更換

第三，2027年AI營收千億目標支撐遠期敘事。 陳福陽重申2027財年AI半導體收入將超過1000億美元的指引，華爾街當前預測2027年總營收約1660億美元。德意志銀行預測2027財年AI營收約1250億美元、2028財年約1900億美元，遠高於公司官方指引

第四，多家機構看好本輪大跌後的修復空間。德銀將目標價從430美元大幅上調至515美元，明確將此次回呼定性為“買入機會”；美銀將目標價上調至530美元，重申“買入”評級；Argus將目標價從425美元上調至625美元。這些機構均認為市場對AI指引的反應存在過度解讀，博通基本面並未出現問題。

第一，客戶多元化策略帶來的份額侵蝕風險。Google已正式引入Marvell和聯發科分食TPU v8/v9訂單，雖然目前仍處於分食階段而非替代，但長期份額稀釋趨勢值得關注

第二，估值已經高度透支。博通市盈率超過60倍，在遭遇大跌之前市值已突破2.1兆美元。機構預測2027日歷年每股收益約22.35美元，對應當前股價的遠期市盈率仍在合理範圍內，但市場對完美業績的極高預期意味著任何指引不如預期都可能導致劇烈波動

第三，陳福陽的個人決策風險。 作為博通的核心靈魂人物，他同時擔任13家不同公司的總裁或CEO職位。一旦其健康狀況或個人決策出現變化，將對公司治理和長期戰略產生不可估量的影響。

第四，AI硬體資本開支能否持續兌現存在不確定性。 博通的主要客戶（Google、Meta、OpenAI、Anthropic等）均為AI資本開支的驅動方，若宏觀經濟環境變化或AI商業化進展低於預期，可能導致資本開支收縮，對博通的AI晶片收入產生衝擊。

陳福陽以“從不關心股價”的姿態直接回應了市場的短期焦慮，核心邏輯清晰——博通的護城河在於與超大規模客戶之間建立的深度工程合作壁壘，以及70%的定製AI晶片市場份額。當前股價大跌本質上是市場將“不夠炸裂的指引”解讀為利空，而非基本面出現了實質性惡化。

對於長期投資者而言，若認可AI定製晶片是未來5-10年的結構性增長賽道，並相信博通能維持在高端AI基礎設施領域的不可替代性，那麼陳福陽訪談所傳遞出的戰略定力和技術自信值得重視。但短期內估值偏高、客戶多元化趨勢及宏觀不確定性也不容忽視。建議投資者重點關注兩大催化劑：一是今年晚些時候博通與OpenAI合作的AI晶片能否順利量產並貢獻實質收入；二是2027年千億美元AI營收目標是否會被進一步上調——若上調落地，將是本輪估值重塑的關鍵訊號。

彭博專訪博通CEO全文實錄如下（AI輔助翻譯）：

彭博社Tom Giles： 好的，那麼這說明了什麼呢？投資者對像你們這樣的公司抱有如此高的期望——你們發佈了財報，重申了某些類型收入達到千億美元的預測，在很多方面也超出了市場預期，但市場上依然瀰漫著一種失望情緒。這說明我們現在處於AI炒作周期的那個階段？

博通CEO： 我覺得我們現在處於一種非常超現實的AI環境中，坦率地說，我平時不太去想這些。所以現在很難不去想，但現在只需要專注於基本面，專注於創造真正的價值，不要老想著自己的股價。股價問題確實很難做到置之不理，但我們儘量這樣做。

彭博社Tom Giles： 嗯，就像我們剛才和阿里聊到的，你知道，差不多每隔一個月或幾個月，就會出現一個新的大語言模型，這在某種程度上改變了整個行業對於誰領先、誰落後的討論。

我很好奇，你們與Google有著大規模的合作關係，在TPU方面與他們合作非常緊密。我想和你深入聊聊這個話題。特別是，你對Google將更多晶片開發設計工作收歸內部這件事有多擔憂？"客戶自有工具鏈"這個概念，會不會讓你夜不能寐？你們在合作協議中是否設定了某些條款，來防範這種情況的發生？

博通CEO： 這是我們在技術上需要不斷拓展的領域。我們在半導體行業已經深耕超過20年了，事實上，這正是我在博通從事這項工作的年限。這就是我們一直以來、每年都在做的事情。我們有多個產品部門，在各自的領域我們都是最優秀的，我們持續不斷地投入研發。本質上，你要做的就是在工程技術上超越所有競爭對手。Google正在嘗試推進"客戶自有工具鏈"，也就是說他們想要自己設計晶片，同時借助一些規模較小的合作夥伴來實現這一目標。

博通CEO： 類似美滿電子（Marvell）這樣的公司。我把他們稱為"輔助引導型"合作夥伴，他們基本上是在為Google服務，幫助Google實現客戶自有工具鏈。所以我們只是在另一個層面上與自己的客戶展開競爭。整個邏輯的核心在於，我們要能夠打造出差異化的產品和技術，超越他們自己做出來的東西。這一切之所以有利於我們，很大程度上是因為所有這些方案真正面對的競爭對手是輝達的GPU。只要輝達持續推出一代又一代卓越的技術，Google就必須打造出同等水平的技術來與之抗衡，而這正是我們能夠發揮作用的地方。

彭博社Tom Giles： 對。TPU的研發流程相當複雜，我想知道有沒有什麼方法，或者你們能做些什麼，來幫助Google把這個流程變得更加普惠化？

博通CEO： 你說的"普惠化"是什麼意思？

彭博社Tom Giles： 就是說，讓TPU能夠被更多主流開發者使用，而不僅僅侷限於頂尖的AI實驗室。

博通CEO： 嗯，我認為Google正在通過雲服務——Google雲GCP——來開放TPU環境，以此實現這個目標。但其中很重要的一部分是軟體層面的工作，包括作業系統、軟體以及配套的編譯器，這些都屬於Google自己的核心業務範疇。我們當然很樂意提供幫助，但我認為他們在推進這個項目方面已經相當成熟，基本上掌控全域了。

彭博社Tom Giles： 我想聊聊Anthropic的話題。這些基礎模型的建構者顯然需要大量資本，來支撐他們對晶片和算力的需求，以便開發和迭代他們的模型。你能談談這段合作關係是如何建構和融資的嗎？你們為了防範潛在風險採取了那些保障措施？你對終端使用者需求能否真正落地、並讓他們履行承諾這件事，有多大的擔憂？

博通CEO： 坦率地說，在這個具體案例中，我們是作為Google的合作夥伴，通過我們與Google共同設計的TPU，為Anthropic提供算力支援。說實話，這件事沒有什麼捷徑可走。大約一年前我們剛開始合作的時候，我們基本上是憑藉一種信念的飛躍，押注於Anthropic和生成式AI。我們相信Anthropic通過其商業模式——專注於服務企業客戶、提供程式碼輔助和程式設計工具——能夠做出真正的改變。我們就是帶著這種信念入局的，而且從目前來看，這是一次非常正確的押注。

彭博社Tom Giles： Anthropic現在確實勢頭很猛，風頭正勁。你知道，他們已經悄悄超越了OpenAI，秘密遞交了IPO申請檔案。那麼，你有沒有擔心過——或者說，有沒有投資者找你談過——萬一Anthropic的事情沒有按預期發展，你會不會落得個"接盤俠"的結局？

博通CEO： 嗯，就像我說的，我們當時是在押注Anthropic。我們和Google一起，聯合下了這個注。我想，我們不只是在押注Anthropic這家公司及其商業模式，我們也是在押注生成式AI會以相當大的規模騰飛——尤其是在企業市場，而Anthropic走的正是這條路，而且確實做到了。

這是有充分理由的，儘管一年前剛開始的時候，我知道的東西可能只是我今天所知道的一小部分。而我今天所知道的，大概也只是六個月後我將會知道的一小部分。

這一切變化得非常快。但我們從Anthropic這家公司看到的工具，以及同樣來自OpenAI、還有GoogleGemini的工具，從它們能夠幫助提升生產力這個角度來說，真的是令人歎為觀止。我們博通自己就在用。我們把這些工具用於工程設計、程式碼輔助，在提升生產力方面能取得的成果相當驚人——不管是提升我個人的生產力，還是提升產品研發的生產力。我甚至認為，這些工具設計出來的產品方案，可能比我們工程師單獨做出來的還要好。而我們的工程師，可都是非常優秀的人才。

彭博社Tom Giles： 能不能多聊聊，你是怎麼指導員工使用這些不同工具的？你有沒有發現需要對此加以限制？我們聽說現在有一種"token用到極限"的風潮——我不太喜歡這個說法——就是讓大家無限制地使用token。你們有沒有設定使用上限？具體是怎麼做的？

博通CEO： 沒有，我們沒有限制。坦率地說，從更宏觀的角度來看，我們還沒到那個階段。也許正是因為我們比其他人起步晚一些，還沒走到那一步，所以還沒開始對使用加以限制。

這裡面有一個很重要的點：當你使用像Opus 4.7這樣的工具時，工程師們會經歷一個學習過程，學習怎麼用好它。一開始你不可能把工具用得很高效，但只要你堅持用、用得足夠久，你就會越來越熟練，工具的效率也會大幅提升。

當你的效率越來越高，你想想看：你可以讓一位頂尖的高級工程師，在一周內完成一個應用程式的設計方案。換做以前，同樣的事情可能需要10個工程師——每人年薪30萬美元——花三個月才能完成。這個投資回報率依然相當可觀。所以說，要不要"節流"，其實是一個投資回報率的問題，也取決於你在做什麼應用。同時，這也是一個不斷學習、把工具用得越來越好的過程。

彭博社Tom Giles： 去年，你們宣佈了與OpenAI合作開發AI晶片的重大協議。能不能給我們更新一下目前的進展，以及這件事推進到那一步了？特別是針對某家媒體報導的內容——說合作可能遇到了一些阻礙，你們希望微軟同意購買一定比例的晶片——這個協議的最終敲定，進展如何？

博通CEO： 哦，不是那樣的。順便說一句，與合作夥伴共同開發晶片這件事——就拿你之前提到的例子來說，我與Google有著很好的合作關係。他們嘗試做定製化工具，整個過程是非常友好、非常融洽的，我們目標一致，大家都是為了把事情做好。我們與他們有著深厚的合作夥伴關係，就像我們與大多數主要客戶的關係一樣。

但對他們來說，這是一段旅程。第一代晶片會被第二代取代，然後越來越好。所以對他們來說，這是一段旅程——開發定製化AI加速晶片，從根本上針對特定工作負載進行最佳化，最終取代現在普遍使用的通用方案（通常是輝達的產品）。

我們在做這件事，也已經在做了。目前我們只有少數幾個客戶——確切地說是6個——每一個都處於這段旅程的不同階段，都在朝著打造自己的定製晶片邁進。顯然，Google走得最遠，起步最早。OpenAI是其中之一，我們已經合作超過兩年了。

取得的成果相當了不起——我們的AI加速晶片已經在他們的實驗室、他們的資料中心裡運行得非常好，我們預計今年年底正式投入量產。就這樣，然後就一路全速前進了。

彭博社Tom Giles： 所以目前這個合作沒有任何阻礙？不管是需要微軟達成某種協議，還是其他什麼原因？

彭博社Tom Giles： 好的。我想聊聊併購，因為歷史上博通一直把併購作為一個相當重要的增長手段。AI革命的到來，會不會讓你減少通過併購來補充增長的需求？你們是否正在進入一個"後併購時代"？還是說這種理解是錯誤的？

博通CEO： 不，Tom，你說到點子上了。這是一個很有意思的問題，也是一個非常有價值的問題。這個問題確即時常浮現在我腦海裡，在我的董事會上也是持續討論的議題——我們還要不要繼續做併購。

我就直截了當地給你一個答案。過去兩年，從2024年到2026年，今年我的營收將翻一番，每年營收將超過500億美元。我環顧四周，看看有什麼可以收購的——有什麼能與之相提並論嗎？這才是難點所在。而且併購本身就是一種分心：收購本身是一種分心，然後去監管機構那裡走流程，又是一種分心，再花一年時間整合，還是分心。

與此同時，有機增長這邊，我們所說的生成式AI這個現象，以及我們向這股幾乎無法滿足的需求輸送"鎬和鏟"（即計算能力）的能力，使得選擇併購、而不是專注於在生成式AI計算領域取得成功，變得非常困難。

彭博社Tom Giles： 有沒有那個領域，你覺得可能會破例——比如說，光子學，就隨便舉個例子？

博通CEO： 光子學？你是說光學？

彭博社Tom Giles： 我就隨便說說。

博通CEO： 我經營這家公司已經20年了。我一直非常努力地——你知道的——儘量避免去追那些"閃閃發光的新玩意兒"。

好的。我想問你一些我問過其他主題演講嘉賓的同類問題。你知道，當你看到圍繞token使用的價格敏感性，以及企業在做決策、優先考慮這方面支出時的價格敏感性。我們已經看到很多公司開始在某種程度上收縮、限制token的使用等等。正如我們之前談到的，我們也看到一些跡象表明，某些中國的大型語言模型開始獲得大量關注，尤其是考慮到它們運行效率有多高，無論是DeepSeek，還是阿里巴巴的Qwen（通義千問）。從你的角度來看，你有沒有觀察到這種情況？

我，從我的角度來說，這是我聽說的情況。我不能說我們在博通內部是這樣做的，但我聽到了很多——我想你也從同樣的管道聽到了——很多公司的領導者、企業的CIO們在說："嘿，你知道嗎，我們正在想辦法降低token的成本"，諸如此類。也許他們在這方面比我們走得更靠前。但我對企業使用AI的判斷是：我們仍然處於這場遊戲的早期階段。我認為我們仍然在努力摸索，看看能從這個我們已經創造出來、並且隨著每一代的更迭不斷增強和改進的神奇工具中，究竟能獲得什麼。

所以從我個人的觀點來看，正如我之前所說，以及從我管理博通的經驗來看，是的，我不希望我的團隊在token上亂花錢。但另一方面，如果你能從中創造價值，而且你能獲得一個原本無法實現的投資回報，那為什麼要停下來呢？這又不是去電子遊戲廳——就像我們小時候玩遊戲，當怪物快要把你吃掉的時候，你的槍沒子彈了，所以你要投更多幣。這件事幾乎有點像那個感覺，但又不完全一樣。

如果我們不聊聊博通的其他業務，那就太遺憾了，尤其是網路業務。你知道，你們的裝置在現代AI時代已經變得越來越重要。我們開始看到思科（Cisco）等其他公司想要涉足你們所主導的領域。我很好奇，你怎麼看他們在那裡與你們形成競爭的前景？

嗯，我們做生意的方式非常……我的意思是，我們非常幸運。我說這話是非常真誠的，不是在開玩笑。我們做半導體已經有20年了，我們積累了大約17個半導體產品事業部的產品組合。在特定的細分領域，我們確實是排名第一的，要麼第一，要麼就不做——我們是第一，並且持續投入。其中大約五六個事業部，恰好在打造AI晶片和AI叢集方面非常關鍵。所以一切就這樣自然而然地發展成了現在這個樣子。其中一個就是你說的網路業務，用於交換裝置，這塊業務已經如火箭般騰飛。

但我們也一直努力做到——正如我們一貫的銷售產品方式——非常，我喜歡稱之為"戰略性"。我們在審視客戶時，會看他們是否將產品用於特定目的，他們是否……不只是當下可持續，不只是一代，而是下一代、再下一代，長期可持續。

所以我們會優先將產品推給那些具有戰略意義的客戶。正如我所說，如今對AI和AI網路的需求是極其巨大的。所以對我們來說，憑藉我們這樣的實力和看待業務的方式，那些"溢出來"的需求，我很樂意讓它們流向思科。 (invest wallstreet)

對聯準會看法：支持鮑威爾做滿這屆主席任期（至2026年）；如果認為鮑威爾做對了，更加會支持。

TikTok問題：希望TikTok能活下來，希望看到Facebook面臨更多競爭，仍然記恨於祖克柏封鎖自己帳號。

對矽谷看法：科技公司已經變得太強大，對尤其是年輕人產生了巨大的負面影響。

台灣問題：隔著半個地球去保衛一個島嶼存在實際困難；希望台灣向美國支付保護費，認為台灣搶走美國的晶片生意，台灣超級有錢。

移民問題：嚴格限制移民是提高工資和就業的關鍵，是自己重塑經濟「最主要的因素」；少數族裔的工作被非法移民搶走。

減稅問題：希望將企業稅率從目前的21%下調至低至15%。如果太難實現，降至20%會滿足，喜歡這個數字夠簡單。

通膨問題：將透過開放美國更多的石油和天然氣鑽探來降低價格。 （彭博稱川普未制定抑制物價上漲的詳細計畫）

·對商界從政的看法：考慮將摩根大通CEO戴蒙納入財政部長人選；讚賞前凱雷聯席CEO Youngkin，希望加入自己政府。

對加密貨幣看法：支持加密貨幣。如果不這麼做，加密貨幣的主導地位就會被其他國家（可能是中國）取代。

特赦問題：若被裁定犯下聯邦罪行，不會赦免自己。


《彭博商業周刊》在海湖莊園與這位前總統進行了獨家專訪。

現在是6 月底，唐納德·川普正在Mar-a-Lago 俱樂部休養生息，並且籌劃他的下一屆總統任期。

民調顯示，他和總統拜登之間的競爭非常激烈，但他的募款活動卻非常火爆。現在也很清楚，他的34 項重罪判決並沒有顛覆這場競選。兩天后，在第一場總統辯論中，一個巨大的衝擊將會出現，而拜登將會感到震驚。然後更大的衝擊將在7 月13 日到來，屆時川普將險些躲過一劫。

海湖莊園的客廳裡有一座高聳的紅色氣球塔，塔上點綴著巨大的金色氣球，上面寫著“47”，這是下一任總統的縮寫——這是當地一位仰慕者送的禮物，他附上一張卡片，稱讚川普是「美國有史以來最優秀的總司令」。在川普的堅持下，一名工作人員拿出了他喜歡向客人展示的熱門新時尚單品：一頂印有「川普對一切都說對了」字樣的紅色MAGA 風格帽子。

在海湖莊園之外，世界其他地方的情況就沒那麼確定。人們擔心川普再次當選總統可能預示著什麼。隨著川普重奪白宮並實施貿易保護主義政策的可能性上升，從高盛到摩根士丹利再到巴克萊，這些華爾街公司已開始警告客戶，通膨將會上升。蘋果、英偉達和高通等美國經濟巨頭正在努力應對與中國的進一步對抗可能如何影響他們以及每個人都依賴的晶片。歐洲和亞洲的民主國家都擔心川普的孤立主義衝動、他對西方聯盟的不堅定承諾以及他與中國領導人和俄羅斯總統普丁的關係。儘管民調普遍顯示，美國選民更喜歡川普對經濟的管理，而不是拜登，但許多人並不清楚如果他們選擇與川普再戰一輪，究竟會得到什麼。

他對這些擔憂不以為然。他說，「川普經濟學」等同於「低利率和低稅率」。這是「完成任務和將企業帶回美國的巨大動力」。川普將進行更多鑽探，減少監管。他將關閉南部邊境。他將擠壓敵人和盟友，以獲得更好的貿易條件。他將釋放加密貨幣產業，並遏止魯莽的大型科技公司。簡而言之，他會讓經濟再次偉大。

無論如何，這只是推銷手段。事實是，沒人真正知道會發生什麼事。因此，彭博商業周刊前往佛羅裡達州棕櫚灘的海湖莊園，敦促川普給出答案。

在一次關於商業和全球經濟的廣泛採訪中，他表示，如果自己獲勝，他將允許傑羅姆·鮑威爾完成聯準會主席任期，任期至2026 年5 月。川普希望將企業稅率降至15% 的低位，並且他不再計劃禁止TikTok。他會考慮讓摩根大通董事長兼執行長傑米戴蒙擔任財政部部長。

川普對台灣問題以及美國懲罰普丁入侵烏克蘭的努力都漠不關心。 「我不喜歡制裁，」他說。他不斷提到威廉·麥金萊，他說麥金萊在20 世紀初的總統任期內通過關稅籌集了足夠的收入，從而避免了設立聯邦所得稅，但從未獲得過適當的稅收抵免。

而川普（他有說謊的傾向）堅稱，如果在三起針對他的聯邦案件中被判犯有聯邦罪行，他不會赦免自己：「我不會考慮。」他可能不必這樣做— —7 月15 日，川普任命的一名聯邦法官駁回了對他處理機密文件不當的指控。 （特別檢察官迅速宣布他將對該判決提出上訴。）

“現在我認識所有人了。現在我真正地經驗豐富了”

川普經濟學的整體思路可能與他第一任期的思路並無不同。不同之處在於他打算以更快更有效率的速度實施這些政策。他認為自己現在對權力的槓桿有了更深刻的理解，包括為合適的工作選擇合適的人的重要性。 「我們有優秀的人才，但有些人我不會再選擇他們了，」他說。 “現在，我認識所有人。現在，我真的經驗豐富了。”

川普認為，他的經濟政策是他在11 月擊敗民主黨的最佳途徑，共和黨將總統大會開幕之夜的主題定為「財富」。他打賭，他的非傳統議程——減稅、增加石油、減少監管、提高關稅和減少對外金融承諾——將吸引足夠的搖擺州選民，讓他贏得選舉。選民會忽視他在白宮第一任期內的負面特徵，這也是一場賭博：人事鬥爭、 180 度的政策轉變、早上6 點的社群媒體聲明。當然還有2021 年1 月6 日的未遂叛亂事件。

民調已經顯示，黑人和西班牙裔男性正在轉向共和黨，因為他們厭倦了食物、房屋和汽油價格創歷史新高。目前有多達20% 的黑人男性支持川普，儘管一些專家認為這些數字被誇大了。無論如何，拜登都在努力說服關鍵選民相信他的經濟記錄，包括極低的失業率和不斷上漲的工資。他還面臨著人們對他年齡的恐慌。川普可能會在11 月獲勝，許多民主黨領袖越來越擔心，他將讓共和黨控制眾議院和參議院，以及白宮。

在這種情況下，他將擁有前所未有的影響力來影響美國經濟、全球商業環境和與盟友的貿易。他的第一個任期表明，他更喜歡一對一地工作，這將使與他關係最好的執行長和世界領導人佔據優勢，而他的敵人則處於劣勢，甚至可能害怕他會做什麼。如果《商業周刊》對川普的採訪有一點引人注目，那就是他完全意識到了這種權力——而且他完全有意願利用它。

身穿深色西裝、打著領帶的川普在海湖莊園金色印花布客廳裡接待客人，午後涼爽的夜色中，他一如既往地熱衷於扮演慷慨大方的主人。他主動為訪客點了一輪可樂和健怡可樂，然後開始解釋如果11 月再次當選，他將如何執政。

商界領袖重視穩定和確定性。在川普的第一次總統任期中，這兩點他們都沒能得到。這一次，他的競選活動更加專業，但他沒有拿出詳細的經濟政策議程來讓他們放心。這種真空狀態讓那些正在為川普第二任期做準備的人感到困惑。

4 月底，川普的幾名非正式政策顧問向《華爾街日報》洩露了一份爆炸性的提案草案，該提案旨在嚴重限制聯準會的獨立性。人們普遍推斷川普已經支持了這個想法，考慮到他之前對鮑威爾的攻擊，這似乎並不誇張。事實上，川普競選團隊堅稱，他既沒有支持該提案，也沒有支持洩密事件，他的競選高層對此感到非常憤怒。但這事件是川普尚未成型的政策的後果，該政策讓美國傳統基金會等智庫的專家們爭相填補細節，爭奪影響力。其他保守派政策企業家一直在推動讓美元貶值或實施統一稅率的提案。

在海湖莊園，川普明確表示，他已經受夠了這種未經授權的自由撰稿行為。他抱怨道：「有很多虛假資訊。」他迫切希望就幾個問題澄清事實。

首先是鮑威爾。他今年2 月接受福斯新聞採訪時表示，不會重新任命聯準會主席；現在他明確表示，將讓鮑威爾完成他的任期，這將持續到川普第二屆政府任期結束。

“我會讓他堅持到底，”川普說，“特別是如果我認為他做的是正確的事情。”

即便如此，川普至少在短期內對利率政策還是有想法的。他警告稱，聯準會應避免在11 月大選前降息，以免給經濟和拜登帶來提振。華爾街完全預計今年年底前會有兩次降息，其中一次至關重要，是在大選前。 “他們知道不應該這麼做，”他說。

“我們擁有的'液體黃金'比任何人都多”

接下來他要考慮的是通膨。川普一直在批評拜登對經濟的管理。但他看到了高物價和高利率引發的憤怒，這是吸引那些通常不支持共和黨的選民的機會，例如黑人和西班牙裔男性。川普表示，他將透過開放美國進行更多的石油和天然氣鑽探來降低價格。 「我們擁有的『液態黃金』比任何人都多，」他說。

第三是移民問題。他認為，嚴厲的限制是提高國內工資和就業的關鍵。他將移民限制描述為“最重要的因素”，決定了他如何重塑經濟，並特別有利於他渴望贏得支持的少數族裔。 「數百萬移民湧入美國，黑人將遭受重創，」他說。 「他們已經感受到了。他們的工資大幅下降。他們的工作被非法入境的移民搶走了。」（根據美國勞工統計局的數據，自2018 年以來，大部分就業增長來自入籍美國公民和合法居民，而不是移民。

川普的語言變得充滿末日氣息。 「這個國家的黑人人口將因為發生的事情而死亡，他們的工作、住房、一切都將受到影響，」他繼續說道。 “我想阻止這一切。”

除了石油開採，川普還沒有詳細的降價計畫。他個人堅信他所提議的強勁關稅將為美國帶來意外之財。但主流經濟學家並不認同這一觀點，他們警告說，這將刺激進一步通膨，相當於增加美國家庭的稅收。彼得森國際經濟研究所的一份報告估計，他的關稅制度將為普通中等收入家庭帶來每年1,700 美元的額外成本。無黨派研究機構牛津經濟研究院估計，川普的關稅、移民限制和延長減稅等政策也可能推高通膨、減緩經濟成長。牛津經濟研究院首席美國經濟學家伯納德·雅羅斯說，這些政策的主線是「通膨預期上升」。

然後是預算赤字。川普希望續簽具有里程碑意義的2017 年減稅和就業法案（預計花費4.6 兆美元），並進一步降低企業稅，但無論他或他的顧問如何解釋，這都無法實現預算平衡。再加上經濟學家預期他的保護主義政策將給利率帶來上行壓力，川普的計畫可能會加劇美國日益增長的債務負擔。

但最終，川普的其他立場可能足以說服商界領袖站到他這邊。川普的捐助者、石油巨頭大陸資源公司(Continental Resources Inc.)的執行董事長哈羅德·哈姆(Harold Hamm ) 在一封電子郵件中寫道：「拜登政府似乎對自由市場懷有公然的敵意。例。他預測：“當川普再次當選時，那些被擱置一旁的資本將再次被釋放。”

美國企業仍在適應川普復出的可能。私下里，許多執行長並不高興。 「他們無法忍受他，」耶魯大學管理學院教授傑弗裡·索南菲爾德(Jeffrey Sonnenfeld)說，他經營著一家執行長領導研究所，並經常與許多高管交談。儘管如此，他們意識到，川普和川普的再婚可能即將到來。

6 月13 日，川普在華盛頓私下會見了數十位美國知名首席執行官，包括摩根大通的戴蒙、蘋果的蒂姆·庫克和美國銀行的布萊恩·莫伊尼漢。這次「爐邊談話」由無黨派遊說團體商業圓桌會議組織。在這場聚會上，川普與許多與他關係不睦的企業領導人面對面。許多人從他就任總統之初就對他持懷疑態度；有些人在1 月6 日川普的支持者襲擊美國國會大廈後公開發表言論。庫克、戴蒙和莫伊尼漢都譴責暴力事件，庫克稱之為「我們國家歷史上悲傷和恥辱的一章」。然而，就在曼哈頓陪審團判定川普犯下34 項重罪幾週後，所有人都恭敬地聚集在一起與他交流——這是權力動態轉移的明顯信號。

川普非常清楚自己與美國企業巨頭的關係，他既想得到他們的認可，又想讓他們屈服於自己的意志。在海湖莊園，當他收到《商業周刊》 7月刊封面上的路威酩軒集團首席執行官伯納德·阿諾時，他稱阿諾是世界上最富有的人之一，是“一個了不起的人，我想是我的朋友”，並詢問他們是否談過這種關係。 （結果沒有。）

當有人向川普指出，沒有一位財富100 強的CEO 公開為他的競選活動捐款時，川普勃然大怒。 （自那以後，馬斯克承諾提供資金支持。）他仍然對CNBC對商業圓桌會議的報道耿耿於懷，報道中引用了一位匿名CEO 的言論，他抨擊川普「非常漫無目的」和「不著邊際」。

相反，川普堅稱，這次會面是「一場愛的盛宴」。 「當我不被愛時，我會告訴你，因為我比任何人都更能感受到這一點，」他說。 「CNBC 打電話向我道歉，因為他們發現我們的會面很愉快。」（CNBC 發言人寫道：「我們沒有道歉。我們與前總統談過保持溝通管道暢通。」）

川普說，他提醒在場的高管們，2017 年，他將企業稅率「從39% 降至21%」（實際上是從35% 降至21%），並誓言將其進一步降至20 %。 “他們喜歡這個，他們很高興，”他回憶道。他補充說，他希望將稅率降得更低：「我希望降到15%。

但川普也知道，無論執行長們表達了什麼“愛”，最終都是出於私利：他們可以像其他人一樣閱讀選舉民意調查。 「誰領先，誰就能得到他們想要的所有支持，」他說。 “即使我的個性像蝦米一樣，每個人都會支持我。”

情況並非總是如此。川普在試圖推翻2020 年總統大選的結果後聲名狼藉，似乎在政治上走到了盡頭，共和黨商界加入了一個聯盟，渴望為共和黨推選一位新的旗手。它開始向新一代商業友好型政治家投入大量資金和注意力，其中包括佛羅裡達州州長羅恩·德桑蒂斯、前南卡羅來納州州長妮基·黑利和弗吉尼亞州州長格倫·揚金，後者也擔任投資公司凱雷集團的聯合執行長。但在2024 年，德桑蒂斯的總統競選活動失敗了，黑利的競選活動也逐漸消失，而揚金的競選活動從未舉行。川普輕鬆獲得提名，商界領袖們感到震驚和沮喪。

「每個人都誤解了這一點，」共和黨商業說客利亞姆·多諾萬(Liam Donovan)表示。 「人們的核心假設是川普已經完蛋了。但德桑蒂斯永遠不會成為那個人，黑莉也不會。人們看到了翻開新篇章的機會，並試圖實現它，但沒有成功。基本上盤想要川普。

眾所周知，川普心懷怨恨：在去年的一次保守派政治會議上，他承諾要「報復」。但在海湖莊園被問及他是否會追究他不喜歡的執行長的責任時，他拒絕了。 「我沒有報復任何人的計劃，」他說。

他確實重新點燃了與Meta Platforms Inc.首席執行官馬克·祖克柏和亞馬遜公司創始人兼《華盛頓郵報》所有者傑夫·貝佐斯之間的長期不和。貝佐斯的報紙不斷記錄川普在任總統期間的虛假言論（多達30,573 條），這尤其令人憤怒。川普表示，貝佐斯“對自己造成了極大傷害”，並因擁有《華盛頓郵報》而“樹敵頗多” 。

儘管川普在企業界飽受批評和反對，但他在董事會和華爾街並不缺乏支持。 Key Square Capital Management LLC執行長兼川普的主要捐助者貝森特(Scott Bessent) 表示：「川普執政時期的經濟狀況非常好。這對上層和底層的人們都很好。

其他不認同川普支持者的知名執行長也對他的總統任期表示讚賞。 「說實話，」戴蒙今年1 月在瑞士達沃斯舉行的世界經濟論壇上說。 「他對北約的看法有點正確，對移民的看法也有點正確。他讓經濟成長相當好。稅收改革奏效了。他對中國的看法有些正確。……他對其中一些關鍵問題的看法並沒有錯，這就是他們投票支持他的原因。

川普對這種稱讚很感興趣。他改變了去年在“真相社交”上攻擊的戴蒙的看法，稱其為“被高估的全球主義者傑米·戴蒙”，現在他說他可以設想戴蒙擔任他的財政部長，據說戴蒙正在考慮從政。川普說：「他是我會考慮的人選。」(戴蒙的發言人拒絕置評。)

儘管川普不時對商界領袖發怒，但他似乎很想讓他們加入第二屆政府。北達科他州州長、前科技公司執行長道格·伯格姆(Doug Burgum ) 被列入川普的副總統候選人名單，並有可能進入他的內閣。貝森特也是財政部長的候選人。川普甚至開始擁抱不久前還被認為是潛在挑戰者的執行長。 「格倫揚金(Glenn Youngkin) 是黃金時段的熱門人選，」他在採訪後說。 「我很想讓他加入我的政府。」而川普最終選擇的競選搭檔JD Vance多年來一直是一名風險投資家。

儘管如此，許多執行長仍對川普的復興感到不安。美國運通公司前董事長兼執行長肯·切諾特(Ken Chenault ) 表示，川普的威脅對企業領導人產生了寒蟬效應。 「人們都袖手旁觀，」他說，「因為他們非常擔心會遭到報復。」切諾特舉了川普總統任期內發生的另一個例子：他反對價值850 億美元的AT&T 與時代華納合併，並擔心川普試圖強行出售CNN，因為人們對CNN 對其政府的報導感到不滿。

切諾特表示，現任執行長們擔心自己最終會成為川普的攻擊目標：“這種擔心是真實存在的。”

身為總統，川普打破了共和黨長期以來支持自由貿易的正統觀念。他表示，如果再次當選，他會走得更遠。在海湖莊園，他為美國關稅進行了充滿激情的辯護——他一直在研究麥金萊，稱他為「關稅之王」——以明確表示，他不僅打算對中國提高關稅，也打算對歐盟提高關稅。

「麥金萊讓這個國家變得富裕，」川普說。 「他是最被低估的總統。」在川普對歷史的解讀中，麥金萊的繼任者把他的遺產浪費在了昂貴的政府項目上，例如新政（「整個公園和水壩計畫」） ，不公正地毒害了經濟治國的重要工具。 「我不敢相信有這麼多人反對關稅，而關稅其實是明智的，」川普說。 “夥計，這對談判有好處。我遇到過一些可能非常敵視我的國家，他們來找我說，'先生，請停止關稅政策。'”

“我不敢相信有這麼多人反對關稅，其實這很明智。天哪，這對談判有好處嗎？”

令許多商業和消費者團體感到震驚的是，拜登維持了川普對中國徵收的關稅，甚至提高了鋼鐵、鋁、半導體、電動車、電池和其他商品的關稅。無黨派倡導組織消費者選擇中心副主任亞爾·奧索夫斯基(Yaël Ossowski ) 在5 月份表示：“這將全面推高價格通脹，這一切都是以'硬漢'選舉年政治的名義進行的。

然而，在川普的世界裡，拜登的行動被視為川普關於中國對美國經濟和安全構成威脅的說法是正確的，而他的民主黨批評者是錯誤的。川普急於開出更多同樣的藥方，包括對歐洲盟友。除了針對中國徵收60% 至100% 的新關稅外，他還表示將對來自其他國家的進口產品徵收10% 的全面關稅，理由是外國對美國商品購買量不足的抱怨層出不窮。

「『歐盟』聽起來很可愛，」川普說。 「我們喜歡蘇格蘭和德國。我們喜歡所有這些地方。但一旦你越過這個界限，他們就會對我們粗暴對待。」他提到，歐洲不願進口美國汽車和農產品是造成超過2000 億美元貿易逆差的主要原因，他認為這項數據是衡量經濟公平性的關鍵指標。

和許多其他事情一樣，川普以個人的眼光看待貿易。他談到貿易時，就好像這是他與頑固的外國領導人之間的私人談判，這些領導人完全明白自己在剝削美國，因此必須加以遏制。當他回憶起與時任德國總理梅克爾的一次談話時，他顯得非常激動。 「安格拉，現在慕尼黑市中心有多少輛福特或雪佛蘭？」他記得自己問過。

他模仿梅克爾的德國口音回答：“哦，我不相信很多。”

川普對自己的觀點表達得很清楚，於是他轉身對《商業周刊》記者說：「他們對我們很不好，」他說，「但我正在改變這一切和這種文化。」他建議，如果川普回到白宮，他就能完成這項工作。

川普對外交政策的交易觀點和他「贏得」每筆交易的慾望可能會對全球產生影響，甚至會破壞美國的聯盟。當被問及台灣問題時，川普明確表示，儘管最近兩黨都支持台灣，但他對對抗中國的態度充其量只是冷淡而已。他的懷疑態度部分源自於經濟上的不滿。 「台灣奪走了我們的晶片業務，」他說。 「我的意思是，我們有多愚蠢？他們奪走了我們所有的晶片業務。他們非常富有。」他希望台灣向美國支付保護費。 「我認為我們和保單沒什麼不同。為什麼？我們為什麼要這樣做？」他問。

另一個讓他懷疑的因素是，他認為保衛地球另一端的一個小島嶼有實際困難。 「台灣距離我們9,500 英里，」他說。 「距離中國大陸68 英里。」放棄對台灣的承諾將代表美國外交政策的重大轉變——與停止對烏克蘭的支持一樣重要。但川普聽起來準備從根本上改變這些關係的條件。

相比之下，他對沙烏地阿拉伯的看法則更加友善。他說，過去六個月他曾與王儲穆罕默德·本·薩勒曼·阿勒沙特交談過，但他拒絕詳細說明他們談話的性質和頻率。當被問及他是否擔心增加美國石油和天然氣產量會惹惱希望保持能源主導地位的沙烏地阿拉伯時，川普回答說他不這麼認為，再次指出了個人關係。 「他喜歡我，我也喜歡他，」他談到王儲時說。 “他們總是需要保護……他們沒有自然保護。”他補充道：“我會一直保護他們。”

川普指責拜登和前總統巴拉克·歐巴馬破壞了美國與沙烏地阿拉伯的關係，稱他們將沙烏地阿拉伯推向了一個關鍵對手。 「他們不再和我們站在一起了，」他說。 “他們和中國站在一起。但他們不想和中國站在一起。他們想和我們站在一起。”

除了美國外交政策之外，川普支持與沙烏地阿拉伯建立更緊密關係的原因還有很多。他面臨著數億美元的利益。 7 月1 日，川普集團和DAR Global宣布計劃在吉達建造一座川普大廈和豪華酒店。他的女婿賈里德·庫許納創立的投資基金也從沙烏地阿拉伯政府的財富基金中獲得了20 億美元的投資。

西方盟友如今已經熟悉了川普的個人風格和反覆無常的外交政策，他們正在採取大量措施為川普重返白宮做準備。這些措施包括增加國防開支、將對烏克蘭的軍事援助控制權移交給北約、競相改善與川普顧問和附屬智庫的關係，以及接觸共和黨州長和思想領袖以了解川普的意圖。在華盛頓舉行的北約峰會上，烏克蘭總統澤倫斯基敦促盟友迅速採取行動，幫助烏克蘭擊退俄羅斯的入侵，而不是等到11 月的選舉結果再決定該怎麼做。

右翼智庫“國防優先”的政策顧問丹·考德威爾表示，“歐洲的利益實際上是讓他們的國防'不受美國影響'，並開始假設美國還有其他更緊迫的國家安全優先事項以及國內事務。

川普在任期間及之後經常將矛頭指向美國科技業。在大部分時間裡，Twitter（現為Twitter X）是他發洩對Facebook、Google和Twitter 等公司不滿的首選平台，當時馬斯克還未上任。 2020 年，他簽署了一項行政命令，根據1996 年《通訊規範法》第230 條減少了對社群媒體平台的法律保護。他的政府對亞馬遜、蘋果、Facebook 和谷歌展開了反壟斷調查——這些行動在拜登執政期間繼續進行，並進一步擴大。

確切地說，川普對大型科技公司的攻擊從來都不是鐵板釘釘的政策或原則聲明。與他的關稅提議類似，它們至少起到了槓桿的作用——他表明了公司和執行長必須回應的談判立場。他和共和黨人過去的主要抱怨是科技公司對保守派有偏見——暗中禁止他們、取消他們的平台，並（據稱）在搜尋結果中壓制右傾消息來源。如今，川普的重點是一個更具廣泛吸引力的指控：失控的科技公司正在傷害兒童——甚至導致全國範圍內的自殺潮。 「它們變得太大、太強大了，」他說。 “它們對年輕人產生了巨大的負面影響。”

這一立場可能源自於川普對電視劇如何影響公眾輿論的理解。今年2 月，在參議院舉行的科技公司高層聽證會上，祖克柏被迫向在場的家長道歉，這些家長表示社群媒體濫用導致他們的孩子自殺。這是一個令人震驚的時刻，川普利用了這項指控來為自己的競選造勢。 「我不希望他們毀掉我們的年輕人，」他談到社群媒體公司時說。 “你看他們在做什麼——甚至包括自殺。”

“如果你沒有TikTok，那麼你還有Facebook 和Instagram——這就是紮克伯格。”

然而，片刻之後，他又為這些平台辯護，稱它們是抵禦中國技術的重要障礙。川普希望親自主宰美國公司，但他不希望外國競爭對手取代它們。 「我非常尊重它們，」他堅稱自己剛剛抨擊的這些公司。 “如果你非常猛烈地追擊它們，你就能摧毀它們。我不想摧毀它們。”

在海湖莊園，川普聲稱不想損害美國科技公司，並主張本國公司優於外國公司，但TikTok 是例外。談到最近對這家中國社交媒體平台的擁抱（他在該平台上已經頗受歡迎），川普提到，在美國禁用TikTok 將使一家公司和一位CEO 受益，而他並不想獎勵他們。 「現在我考慮這個問題，我支持TikTok，因為你需要競爭，」他說。 「如果沒有TikTok，還有Facebook 和Instagram——你知道，這就是祖克柏。」他不會容忍這樣的結果。 Facebook 在1 月6 日襲擊事件發生後決定無限期禁止他使用TikTok，這讓他仍然感到痛苦。 “突然之間，”川普抱怨道，“我從老大變成了無人問津。”

他對加密貨幣的態度轉變也反映了類似的動態。不久前，他批評比特幣是「騙局」和「即將發生的災難」。現在他說，比特幣和其他加密貨幣應該「在美國製造」。他將這種態度轉變視為一種實際需要。 「如果我們不這樣做，中國就會找到辦法，中國就會擁有它——或者其他人，」他說。

並非巧合的是，加密貨幣產業——被民主黨拒絕、資金充裕、渴望在華盛頓結交朋友——現在已經找到了川普的支持。專注於加密貨幣的投資公司Paradigm 的政策主管賈斯汀·斯勞特( Justin Slaughter)表示：「很大程度上由於美國證券交易委員會的行動，拜登政府跌跌撞撞地成為了反加密貨幣的政府。民意調查顯示，大約20% 的民主黨人擁有加密貨幣，而且所有者主要是年輕人和非白人，這種做法在政治上是不明智的。的一次演講中宣布，他將「阻止喬·拜登的加密貨幣粉碎運動」。隔月，他從中獲益，在海湖莊園的一次籌款活動上從比特幣礦工那裡籌集了資金。川普的競選團隊隨後宣布將“建立加密貨幣大軍”，現在該軍營接受加密貨幣捐款。

矽谷的一些人已經了解到，讓川普改變立場的最好方法就是直接向他求助。提姆·庫克就是這麼做的。 2019 年，隨著川普宣布徵收25% 的進口關稅，蘋果似乎將成為川普與中國貿易戰的受害者，數十億美元將面臨風險。隨後，他公開拒絕了蘋果的豁免請求。他在Twitter 上寫道：“蘋果不會獲得在中國生產的Mac Pro 零件的關稅豁免或減免。”“在美國生產，不徵收關稅！”

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