註：各大公司財政年度的起始時間不同於自然年，因此會出現財政季度、年度等與自然年不一致的情況。歐洲巴斯夫(BASF Group)公佈2025年第三季度業績。季度集團銷售額152.3億歐元(約177億美元)，上年同期為157.39億歐元，同比下降3.2%。季度營業利潤(EBIT)2.78億歐元，上年同期為2.5億歐元，同比增長11.4%。季度淨利潤1.72億歐元，上年同期為2.87億歐元，同比下降40%。利安德巴賽爾(LyondellBasell)公佈2025年第三季度業績。季度銷售額和其他營收77.27億美元，上年同期為86.04億美元。季度淨虧損8.9億美元，上年同期淨利潤5.73億美元。英力士集團控股(INEOS GROUP HOLDINGS)公佈2025年第三季度業績。季度集團營收34.18億歐元(約39.7億美元)，上年同期為42.73億歐元。季度營業利潤1.13億歐元，上年同期為3.39億歐元。季度本期虧損5650萬歐元，上年同期利潤2.83億歐元。贏創(Evonik Group)公佈2025年第三季度業績。季度集團銷售額33.91億歐元(約39.4億美元)，上年同期為38.32億歐元。季度調整後的EBITDA利潤4.48億歐元，上年同期為5.77億歐元。季度淨虧損1.06億歐元，上年同期淨利潤2.23億歐元。科思創(Covestro)公佈2025年第三季度業績。季度銷售額31.71億歐元(約36.8億美元)，上年同期為36.03億歐元，同比下降12%。季度EBITDA利潤2.42億歐元，上年同期為2.87億歐元，同比下降15.7%。季度淨虧損4700萬歐元，上年同期淨利潤3300萬歐元。帝斯曼芬美意(dsm-firmenich)公佈2025年第三季度業績。季度銷售額30.7億歐元(約35.65億美元)，上年同期為32.44億歐元，同比下降5%。季度調整後的EBITDA利潤5.4億歐元，上年同期為5.41億歐元。瑞士工業和建築化學品製造商西卡(Sika)公佈2025年前9個月業績。當期淨銷售額85.78億瑞士法郎(約107億美元)，上年同期為89.15億瑞士法郎，同比下降3.8%。當期EBITDA利潤16.45億瑞士法郎，上年同期為17.02億瑞士法郎，同比下降3.3%。當期淨利潤8.71億瑞士法郎，上年同期為9.23億瑞士法郎，同比下降5.6%。漢高(Henkel)公佈2025年第三季度業績。集團銷售額第三季度名義下滑6.3%至51.47億歐元。粘合劑技術業務部第三季度銷售額達億歐元(約31.45億美元)，較去年同期名義下滑3.3%。消費品牌業務部第三季度銷售額達24.02億歐元，較去年同期名義下滑9.5%。特種材料生產商阿科瑪(ARKEMA)公佈2025年第三季度業績。季度銷售額21.87億歐元(約25.4億美元)，上年同期為23.94億歐元，同比下降8.6%。季度EBITDA利潤3.1億歐元，上年同期為4.07億歐元，同比下降23.8%。季度調整後的淨利潤7800萬歐元，上年同期為1.68億歐元，同比下降53.6%。Syensqo公佈2025年第三季度業績。季度淨銷售額15.17億歐元(約17.6億美元)，上年同期為16.33億歐元，同比下降7.1%。季度EBITDA利潤3.26億歐元，上年同期為3.74億歐元，同比下降12.8%。季度歸屬公司股東的淨利潤1.1億歐元，上年同期為1.62億歐元，同比下降31.8%。朗盛(LANXESS)公佈2025年第三季度業績。季度銷售額13.38億歐元(約15.54億美元)，上年同期為15.98億歐元，同比下降16.3%。季度EBITDA利潤1.05億歐元，上年同期為1.63億歐元，同比下降35.6%。季度淨虧損7700萬歐元，上年同期淨利潤100萬歐元。索爾維(Solvay)公佈2025年第三季度業績。季度淨銷售額10.44億歐元(約12.1億美元)，上年同期為11.56億歐元，同比下降9.7%。季度EBITDA利潤2.32億歐元，上年同期為2.59億歐元，同比下降10.3%。季度歸屬公司股東的淨利潤8800萬歐元，上年同期為1.03億歐元，同比下降15%。特種化學品公司科萊恩(Clariant)公佈2025年第三季度業績。季度淨銷售額9.06億瑞士法郎(約10.27億美元)，上年同期為9.91億瑞士法郎，同比下降9%。季度EBITDA利潤1.59億瑞士法郎，上年同期為1.39億瑞士法郎，同比增長14%。莊信萬豐(Johnson Matthey)公佈截至2025年9月30日的上半財年業績。當期營收53.53億英鎊，營業利潤5.38億英鎊，稅後虧損1600萬英鎊。除去貴金屬業務之外的銷售額12.79億英鎊(約16.9億美元)，上年同期為14.02億英鎊，同比下降9%；營業利潤1.42億英鎊，上年同期為1.06億英鎊，同比增長34%；稅後利潤8600萬英鎊，上年同期為6600萬英鎊，同比增長30%。亞洲榮盛石化發佈2025年三季度報告。前三季度營收為2278.15億元(約322億美元)，同比下降7.09%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為8.88億元，同比增長1.34%。其中，第三季度營收為791.85億元(約112億美元)，同比下降5.67%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為2.86億元，同比增長1427.94%。沙烏地阿拉伯基礎工業公司(SABIC)發佈2025年第三季度財報。季度營收343.33億沙烏地阿拉伯里亞爾(約91.47億美元)，上年同期為368.8億里亞爾；季度營業利潤16.63億里亞爾，上年同期為24.77億里亞爾。季度淨利潤11.35億里亞爾，上年同期17.63億里亞爾。恆力石化披露2025年第三季度報告。前三季度公司實現營業收入實現營業收入1573.84億元(約223億美元)，同比下降11.46%；歸屬於上市公司股東的淨利潤50.23億元，同比下降1.61%。其中，第三季度實現營業收入534.96億元(約75.67億美元)，同比下降17.98%；歸屬於上市公司股東的淨利潤19.72億元，同比增長81.47%。萬華化學公告2025年前三季度實現營業收入1442.26億元(約204億美元)，同比下降2.29%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤91.57億元，同比下降17.45%。其中，第三季度公司實現營業收入533.24億元(約75.4億美元)，同比增長5.52%；歸屬淨利潤30.35億元，同比增長3.96%。三菱化學集團(Mitsubishi Chemical Group)公佈2025年上半財年業績(4月-9月)。當期銷售營收17991.24億日元(約115億美元)，上年同期為20097.72億日元，同比下降10.5%。當期營業利潤864.89億日元，上年同期為1076.31億日元，同比下降19.6%。當期歸屬母公司所有者的淨利潤1101.32億日元，上年同期為409.21億日元，同比增長169%。台化發佈2025年第三季度合併財務業績。季度營收新台幣695.76億元(約22.16億美元)，上年同期為868.99億元。季度營業虧損新台幣2.15億元，上年同期虧損20.89億元。季度歸屬母公司業主的淨利潤新台幣17.8億元，上年同期淨虧損19.18億元。南亞塑膠2025年第三季度合併財務業績。季度營收新台幣642億元(約20.44億美元)，上年同期為664億元。季度營業利潤新台幣10.4億元，上年同期為9.9億元。季度稅後淨利潤新台幣40億元，上年同期為4.9億元。台塑發佈2025年第三季度合併財務業績。季度營收新台幣417.18億元(約13.29億美元)，上年同期為504.92億元。季度營業虧損新台幣26.85億元，上年同期虧損15.07億元。季度本期淨虧損新台幣6.02億元，上年同期淨虧損30.92億元。旭化成(Asahi Kasei Corporation)公佈2025年上半財年業績(4月-9月)。當期淨銷售額14863.68億日元(約95.4億美元)，上年同期為14903.34億日元。當期營業利潤1089.15億日元，上年同期為1074.54億日元。當期歸屬母公司所有者的淨利潤602.48億日元，上年同期為662.66億日元。東方盛虹披露2025年三季報。前三季度公司主營收入921.62億元(約億美元)，同比下降14.9%；歸母淨利潤1.26億元，同比上升108.91%。其中，第三季度公司主營收入312.45億元(約億美元)，同比下降11.91%；歸母淨虧損2.6億元。信越化學工業(Shin-Etsu Chemical)公佈2025年上半財年業績(4月-9月)。當期淨銷售額12845.22億日元(約82.4億美元)，上年同期為12664.6億日元，同比增長1.4%。當期營業利潤3339.35億日元，上年同期為4057.03億日元，同比下降17.7%。當期歸屬母公司所有者的淨利潤2578.44億日元，上年同期為2941.17億日元，同比下降12.3%。東麗(TORAY)公佈2025年上半財年業績(4月-9月)。當期營收12343.1億日元(約79.2億美元)，上年同期為12941.08億日元，同比下降4.6%。當期營業利潤642.99億日元，上年同期為795.12億日元，同比下降19.1%。當期歸屬母公司所有者的淨利潤369.35億日元，上年同期為555.24億日元，同比下降33.5%。恆逸石化發佈2025年第三季度報告。前三季度營收為838.85億元(約119億美元)，同比下降11.53%；歸母淨利潤為2.31億元，同比增長0.08%。其中，第三季度營收為279.25億元(約39.5億美元)，同比下降7.07%；歸母淨利潤為440.79萬元，同比增長102.21%。LG化學(LG Chem)發佈2025年第三季度業績。季度銷售額111962億韓元(約76.24億美元)，上年同期為126200億韓元，同比減少11.3%。營業利潤6797億韓元，上年同期為4900億韓元，同比增加38.9%。淨利潤4470億韓元，上年同期為10130億韓元。其中，石油化學業務銷售額4.4609兆韓元，營業利潤291億韓元。尖端材料業務銷售額8382億韓元，營業利潤73億韓元。生命科學業務銷售額3746億韓元，營業利潤1006億韓元。子公司LG新能源銷售額5.6998兆韓元，營業利潤6013億韓元。住友化學(Sumitomo Chemical)公佈2025年上半財年業績(4月-9月)。當期銷售營收10954億日元(約70.3億美元)，上年同期為12414億日元。當期營業利潤1037億日元，上年同期為1212億日元。當期歸屬母公司所有者的淨利潤397億日元，上年同期淨虧損65億日元。桐昆股份公告2025年前三季度公司實現營業總收入673.97億元(約95.34億美元)，同比下降11.38%；歸母淨利潤15.49億元，同比增長53.83%。其中，第三季度實現營業收入232.39億元(約32.9億美元)，同比下降16.51%；歸屬於上市公司股東的淨利潤4.52億元，同比增長872.09%。樂天化學(Lotte Chemical)發佈2025年第三季度業績。季度銷售額47860億韓元(約32.6億美元)，上年同期為50800億韓元，同比下降5.8%。營業虧損1330億韓元，上年同期虧損4170億韓元。淨虧損1640億韓元，上年同期虧損5140億韓元。三井化學(Mitsui Chemicals)公佈2025年上半財年業績(4月-9月)。當期銷售營收8136億日元(約52.2億美元)，上年同期為8904億日元。當期營業利潤279億日元，上年同期為460億日元。當期歸屬母公司所有者的淨利潤78億日元，上年同期為222億日元。新鳳鳴公佈2025年三季報。前三季度公司主營收入515.42億元(約72.9億美元)，同比上升4.77%；歸母淨利潤8.69億元，同比上升16.55%。其中，第三季度主營收入180.51億元(約25.53億美元)，同比上升0.71%；歸母淨利潤1.6億元，同比上升13.42%。力森諾科(Resonac Holdings)公佈2025年前九個月業績。當期營收9863億日元(約63.3億美元)，上年同期為10293億日元。當期營業利潤215億日元，上年同期為855億日元。當期歸屬母公司所有者的淨利潤60億日元，上年同期為648億日元。雲天化公告2025年前三季度實現營業收入375.99億元(約53.2億美元)，同比下降19.53%；歸屬於上市公司股東的淨利潤47.29億元，同比增長6.89%。其中，第三季度實現營業收入126.07億元(約17.83億美元)，同比下降14.42%；歸屬於上市公司股東的淨利潤19.68億元，同比增長24.30%。美國陶氏(Dow)公佈2025年第三季度業績。季度淨銷售額99.73億美元，上年同期為108.79億美元。季度歸屬公司普通股東的淨利潤6200萬美元，上年同期為2.14億美元。藝康(Ecolab)公佈2025年第三季度業績。季度淨銷售額41.65億美元，上年同期為39.99億美元，同比增長4%。季度營業利潤7.6億美元，上年同期為10.45億美元，同比下降27%。季度歸屬公司的淨利潤5.85億美元，上年同期為7.37億美元，同比下降21%。杜邦(DuPont)公佈2025年第三季度業績。季度淨銷售額30.72億美元，上年同期為28.62億美元。季度歸屬公司普通股東的淨虧損1.23億美元，上年同期淨利潤4.55億美元。偉思磊(Westlake Corporation)公佈2025年第三季度業績。季度淨銷售額28.38億美元，上年同期為31.17億美元。季度營業虧損7.66億美元，上年同期營業利潤1.8億美元。季度歸屬公司的淨虧損7.82億美元，上年同期淨利潤1.08億美元。國際香精香料公司(IFF)公佈2025年第三季度業績。季度淨銷售額26.94億美元，上年同期為29.25億美元，同比下降8%。季度營業利潤2.26億美元，上年同期為2.49億美元，同比下降9%。季度歸屬公司股東的淨利潤4000萬美元，上年同期為5800萬美元。塞拉尼斯(Celanese)公佈2025年第三季度業績。季度淨銷售額24.19億美元，上年同期為26.48億美元。季度營業虧損12.75億美元，上年同期營業利潤2.45億美元。季度淨虧損12.75億美元，上年同期淨利潤1.17億美元。伊士曼化工(Eastman Chemical Company)公佈2025年第三季度業績。季度銷售額22.02億美元，上年同期為24.64億美元。季度歸屬公司的淨利潤4700萬美元，上年同期為1.8億美元。亨斯邁(Huntsman Corp)公佈2025年第三季度業績。季度營收14.6億美元，上年同期為15.4億美元。季度歸屬公司的淨虧損2500萬美元，上年同期淨虧損3300萬美元。工業氣體林德(Linde plc)公佈2025年第三季度業績。季度銷售額86.15億美元，上年同期為83.56億美元。季度營業利潤23.67億美元，上年同期為20.86億美元。季度公司淨利潤19.29億美元，上年同期為15.5億美元。液化空氣(Air Liquide)發佈2025年第三季度業績。季度集團營收65.99億歐元(約76.6億美元)，上年同期為67.62億歐元。空氣產品(Air Products & Chemicals)發佈截至2025年9月30日的第四財季和財年業績。第四財季銷售額31.67億美元，上年同期為31.88億美元。季度營業利潤1680萬美元，上年同期為24.24億美元。季度歸屬公司的淨利潤490萬美元，上年同期為19.5億美元。財年營收為120.37億美元，上年為121億美元。財年營業虧損8.77億美元，上年營業利潤44.66億美元。財年淨虧損3.95億美元，上年淨利潤38.28億美元。作物科學先正達集團(Syngenta Group)發佈2025年第三季度業績。季度集團營業收入為64億美元，同比下降6%。季度集團EBITDA為9億美元，同比增長28%。其中，先正達植保季度營業收入34億美元，先正達種子季度營業收入8億美元，先正達集團中國季度營業收入16億美元，安道麥季度營業收入9億美元。拜耳(Bayer Group)公佈2025年第三季度業績。季度集團銷售額96.6億歐元，上年同期為99.68億歐元。季度EBIT虧損5.43億歐元，上年同期虧損38.22億歐元，淨特殊費用為10.64億歐元，上年同期為40.88億歐元，主要與訴訟準備金的提取有關。季度淨虧損9.63億歐元，上年同期淨虧損41.83億歐元。按業務劃分，作物科學部門銷售額38.58億歐元(約44.8億美元)，EBIT虧損11.87億歐元。處方藥部門銷售額43.35億歐元，EBIT利潤7.58億歐元。健康消費品部門銷售額14.15億歐元，EBIT利潤2.62億歐元。科迪華(Corteva, Inc.)公佈2025年第三季度業績。季度淨銷售額26.18億美元，上年同期為23.26億美元。季度歸屬公司的淨虧損3.2億美元，上年同期淨虧損5.24億美元。化肥加拿大化肥巨頭Nutrien公佈2025年第三季度業績。季度銷售額60.07億美元，上年同期為53.48億美元。季度淨利潤4.69億美元，上年同期為2500萬美元。雅苒(Yara International ASA)公佈2025年第三季度業績。季度營收和其他收入41.08億美元，上年同期為36.54億美元。季度營業利潤4.7億美元，上年同期為3.09億美元。季度淨利潤3.2億美元，上年同期為2.86億美元。美盛(The Mosaic Company)公佈2025年第三季度業績。季度淨銷售額34.52億美元，上年同期為28.11億美元。季度營業利潤3.4億美元，上年同期為1.15億美元。季度歸屬公司的淨利潤4.11億美元，上年同期為1.22億美元。CF Industries公佈2025年第三季度業績。季度淨銷售額16.59億美元，上年同期為13.7億美元。季度歸屬普通股東的淨利潤3.53億美元，上年同期為2.76億美元。塗料PPG INDUSTRIES公佈2025年第三季度業績。季度淨銷售額40.82億美元，上年同期為40.32億美元，同比增長1%。季度淨利潤4.44億美元，與上年同期持平。阿克蘇諾貝爾(AkzoNobel)公佈2025年第三季度業績。季度營收25.47億歐元(約29.6億美元)，上年同期為26.68億歐元，同比下降5%。當期營業虧損2900萬歐元，上年同期營業利潤2.59億歐元，當期歸屬股東的淨虧損1.94億歐元，上年同期淨利潤1.63億歐元。日涂控股(立邦控股)(NIPPON PAINT HOLDINGS CO., LTD.)公佈2025年前九個月業績。當期營收13183.78億日元(約84.67億美元)，上年同期為12227.47億日元，同比增長7.8%。當期營業利潤1905.79億日元，上年同期為1397.05億日元，同比增長36.4%。當期歸屬母公司所有者的淨利潤1343.36億日元，上年同期為969.02億日元，同比增長38.6%。宣偉(Sherwin-Williams)公佈2025年第三季度業績。季度淨銷售額63.58億美元，上年同期為61.63億美元。季度淨利潤8.33億美元，上年同期為8.06億美元。其中，塗料零售集團淨銷售額38.37億美元，同比增長5.1%。消費品牌集團淨銷售額7.7億美元，同比下降2.6%。專業塗料集團淨銷售額17.5億美元，同比增長1.7%。艾仕得塗料系統(Axalta Coating Systems Ltd.)公佈2025年第三季度業績。季度淨銷售額12.88億美元，上年同期為13.2億美元。季度營業利潤2.04億美元，上年同期為1.93億美元。季度歸屬普通股東的淨利潤1.1億美元，上年同期為1.01億美元。三棵樹公告2025年前三季度實現營業收入93.92億元(約13.3億美元)，同比增長2.69%；歸屬於上市公司股東的淨利潤7.44億元，同比增長81.22%。其中，第三季度實現營業收入35.75億元(約5.06億美元)，同比增長5.62%；歸屬於上市公司股東的淨利潤3.08億元，同比增長53.64%。 (全球企業動態)

林心如又被坑了一次。《再見愛人5》的旅程已經過半，與往年沸沸揚揚的討論不同，這季節目隨著鄧莎夫妻的隱去也陷入沉默。輿論場裡少了對嘉賓的圍討，觀察室裡的林心如撐起熱搜指標。結婚9年，林心如與霍建華始終神秘的婚姻面紗，也被迫掀開一角。但林心如變了。再次出現在真人秀裡的她，說話滴水不漏，夫妻私事也講得恰到好處，胡彥斌問她為何來參加這檔離婚綜藝，她笑著說，是來避免犯錯的。那不是公眾印象中心直口快的林心如，換句話說，她早已離開舊日的影子，很遠很遠。11月，林心如與霍建華夫妻倆同時開啟營業。先是林心如官宣參加《再見愛人5》，作為觀察室嘉賓，輸出對婚姻現象的觀察，並敞開自己的經歷。聊到對這檔節目的看法時，林心如還不忘自己的製作人身份：“有些戲裡面都寫不出來的橋段，是很好取材的一些材料，看怎麼把它弄成一個成熟的劇。”由於林霍夫妻對婚後狀態諱莫如深，再加上外界對這樁婚姻有太多傳言，節目播出伊始，便能看到節目組在林心如身上下的苦功——誓要挖出觀眾想知道的婚姻內幕。鄧莎講自己不清楚老公個人財產，主持人便問林心如的婚內財產狀況，得到二人財務獨立的答案；聊到夫妻間的磕絆，主持人也要問林心如在家中是否會和霍建華有偶像劇式的吵架，林心如再順著講到“不在孩子面前吵架”。財產、爭吵、孩子，從傳播角度看，每個話題都能大做文章，再加上三對離婚夫妻各自的一地雞毛，幾乎可以預見，《再見愛人5》將會延續過往的榮光，繼續霸佔熱搜。林心如講孕期時霍建華的陪伴怎料，變故突發。節目播出後，嘉賓之一的路行被曝行賄醜聞，節目組隨即宣佈路行退出後續拍攝，後期工作人員緊急加班，將路行與鄧莎夫妻存在的痕跡抹去。三組嘉賓變兩組，且承擔著主要話題討論的“明星與富商”組合消失，節目收視率就此一落千丈。那怕後續節目組用出“林心如給霍建華貼標籤”這種吸引眼球的話題，依舊無能為力。網傳節目貼片這邊熄了火，另一邊卻回到話題中心。11月中旬，霍建華的新劇《他為什麼依然單身》播出，霍建華出演年近40歲的毒舌怪咖大齡剩男。故事改編自20年前的日劇，毒舌男的人設早已過時，但霍建華演得十分投入且討喜。在很少宣傳的情況下，這部劇登頂抖音站內討論榜榜首。沒看過劇的人難以理解，疑惑為什麼有人頂著這樣的帥臉還能單身，看過的人則笑而不語：看完就知道為什麼了。拋去角色設定，每次霍建華水靈靈地出場，都在印證那句流行語：法拉利老了還是法拉利。輿論場裡，兩人的舊事也被重提，霍建華被冠以“心如自留款”的頭銜，細品下背後的含義，那就是：你要相信林心如的眼光。霍建華新劇《他為什麼依然單身》在演員朱珠看來，霍建華身上有種超乎她想像的隨和。拍攝《他為什麼依然單身》期間，霍建華幾乎每天都會請全劇組吃東西，隨便找個凳子就穩穩坐下，和群演、工作人員們談笑風生。他變了。這個以孤僻敏感著稱的男演員，在時間與家庭的浸潤下，圓滑了他冷硬的棱角。好的婚姻關係是互相成就，但在林霍夫妻身上，那些祝福與認同，都滯後了九年。林心如與霍建華2016年，兩人官宣戀情，霍建華遭遇大規模脫粉，一夜間流失數萬粉絲。婚禮上，一張霍建華表情嚴肅的照片流出，網上隨即生出林心如逼婚的傳言。那怕兩人都澄清過黑臉的原因是霍建華沒做好表情管理，但流言蜚語先入為主，再加上兩人婚後低調行事，霍建華減少了接戲頻率，流言更是甚囂塵上。2018年，霍建華乾脆關閉了工作室微博，稱以後只會用作品和影迷交流。以當時的眼光看，這是段雙輸的結合——霍建華失去粉絲，林心如失去口碑。兩人結婚時為了印證流言，網友們致力於找出兩人並不相配的證據。比如林心如熱衷於呼朋引伴，霍建華卻極其慢熱內斂。霍建華曾說最多能接受3人一起吃飯，林心如每次約朋友出來玩，都不能少於3個人。2005年，兩人合作《地下鐵》時，林心如和別的演員在劇組熱聊打鬧，霍建華都要把自己關在陽台，覺得她很吵。殺青前三天，兩人才說了第一句話。再到林心如籌拍《傾世皇妃》，請霍建華出演男二，霍建華也沒有表現出對她的偏向。林心如第一次邀約他時，他說檔期不合適且沒當過男二，後來他又以“可以客串三天”婉拒，直到開拍前不久，霍建華才鬆了口，但只給了一個月檔期，且不參與後續宣傳。後來的採訪裡，林心如將這個過程描述為：就差沒給他跪下了。兩人拍攝《傾世皇妃》期間不僅是網友難以理解，林霍兩人在日後復盤時，也沒搞明白這段關係究竟是什麼時候發生了質變，“都不願意承認是自己先動的心”。似乎就是一個水到渠成的結果，兩個寂寞的單身男女在某一刻突然決定攜手共度餘生。更不用說，上天還為他倆送來一份禮物。2017年，林心如生下女兒小海豚。抱著女兒的那刻，霍建華突然痛哭流涕，他說，“我覺得包括我的靈魂有時候都不屬於我自己，但是在那一刻我覺得，終於有一樣東西屬於我。”婚後，霍建華減少了露面，背後原因也沒有傳言中那麼複雜，他只是不想錯過女兒的長大。此外，兩人曾有過心照不宣的默契，必須保證有一個人在家陪孩子。與霍建華的銷聲匿跡所對應的，就是林心如的風生水起。他們捱到了新天地。林心如給女兒慶祝生日時事實證明，只要不觸及法律底線，娛樂圈沒有永恆的崩塌。社會語境變化，觀念新舊更替，過去的很多言論都能解讀出新的意味。況且對從事文娛業的藝人來說，作品永遠是實打實的硬通貨。在林心如身上，這種特質體現得尤為準確。林心如並非天生好命，曾幾何時，她還是“還珠三美”中口碑墊底的存在。時間回到十年前，如果在網際網路上搜尋林心如的名字，能輕易地獲取有關她的負面資訊：上學時捉弄同學，綜藝裡吐槽周傑舌吻，於正在採訪中暗示與她反目成仇……口無遮攔的個性讓林心如招惹了許多是非，再加上很長一段時間裡，她沉浸在瑪麗蘇劇情裡無法自拔，角色固化嚴重，觀眾緣急轉直下。回過頭看，她口碑回暖的時刻，恰恰也是她決定離開的時刻。此前林心如的所謂“黑料”演員是台前的工作，過度曝光會吸引喜歡的眼神，也會引來同等份量的挑剔。《還珠格格》與《情深深雨濛濛》讓林心如成為國民級女演員，她的後續發展卻肉眼可見地吃力。與她同期出道的女演員均實現了飛昇，“四旦雙冰”的格局完成時，林心如還在糾結要不要進軍電影圈。她不可避免地想到未來。她從高中畢業就進入演藝圈，所有的職業培養都是在拍戲過程中塑造的。如果有一天她失去拍戲的機會，她能想到的選擇便是去開一家咖啡店，能不虧錢就是幸事。林心如不想要這樣的結局，她希望一切是可控的。曾經她有個很用心拍攝的戲，積壓多年未能播出，她想知道原因，卻被告知只有製作方才有資格知道。轉變就這樣自然地發生了。她說，“如果你不知道該怎麼讓一個東西更好的時候，就是你應該要去開創另一條路的時候了。”林心如於2006年拍攝的《大祠堂》 積壓6年才得以播出2009年，林心如成立個人工作室，開始操刀幕後製作。後來她在採訪裡講了個更質樸的理由：她想演的戲，沒有人找她演，乾脆自己拍。工作室成立的第一天，林心如就和團隊說，她一定會事必躬親，而不是只當一個掛名的花瓶。只是，轉型並沒有她想像中的容易。演戲和製作是相對衝突的工作。台灣著名製作人劉思銘曾如此介紹兩者之間的差別：一個看的是劇本，一個看的是帳本，一個講的是創意，一個談的是生意。找資金、找題材、找導演、找演員、做劇本、做預算，都在製作人的工作範疇之內。此外，一個好的製作人，還要守護包括導演、演員、編劇等所有創作者的創作欲。與霍建華合作的那部《傾世皇妃》，是林心如轉型製作人的第一部大戲。過去，她只需拍好自己的戲份便萬事大吉，如今，在演員的本職之外，怎麼花最少的時間、最少的錢，拍出最好的作品，是她的第一要務。可想而知，林心如走得並不輕鬆——對霍建華的三顧茅廬，就是艱難的找演員過程一覽。時隔多年，她也依舊記得，第一次打電話求人時，那種如芒刺背的感覺。好在，打拚多年，林心如交了不少朋友，這也是她轉行製片人最大的優勢。2014年，製作電視劇《16個夏天》時，林心如甚至找來蔡康永、舒淇、趙又廷等人，請他們書寫每一集片頭的旁白，展示了自己的超強人脈。值得一提的是，《16個夏天》收穫金鐘獎七項提名，捧回三座獎盃，林心如也憑藉這部劇首度入圍金鐘獎最佳女主角。或許正是這份遲來多年的認可，讓林心如看到了自己在台劇市場的可能。這是一個有關再見的故事，於是在那個夏天，林心如也說了再見。《16個夏天》劇照2016年的一則採訪中，林心如被問到如何看待韓劇或美劇強悍的生命力。當時，韓劇《太陽的後裔》席捲亞洲市場，在中國大陸上線後，不到24小時播放量就突破3000萬次；播出4集後，播放量達1.3億次，甚至這一切還發生在VIP付費觀看的前提下。資料顯示，《太陽的後裔》的製作費高達130億韓元（約6253萬元人民幣），但以每集23萬美元的價格出口至中國，僅這部分收入就幾乎覆蓋了整部劇的巨額製作費。種種資料均令人咋舌，第一財經甚至公開發問：幾個《琅琊榜》才能填上《太陽的後裔》的文化逆差？2016年現象級爆劇《太陽的後裔》與此同時，美劇市場接連交出《權力的遊戲第六季》《怪奇物語》《西部世界》等重磅炸彈，身處行業內部，林心如敏銳地察覺到某種變化。“韓劇美劇的製作費都要比我們高很多很多，但它們的製作費是真的放在製作上面，現在內地的劇集，可能把更多的資金壓在卡司上，我覺得有點本末倒置。”《傾世皇妃》的製作費高達5000萬人民幣，2013年，她籌拍《秀麗江山之長歌行》，製作費更是翻倍，“全部都在漲，演員也漲，工作人員也漲，場地也漲，什麼都漲價”。更讓她頭疼的是，某題材走紅後，整個市場都會像嗅到花蜜般蜂擁而至。大爆的演員也會被各個劇組瘋搶，題材相同的情況下，演員們不可避免走向高價競拍，片酬隨即飆升。做演員時，林心如是被保護在溫室裡的花朵，享受著被送到眼前的蜜糖，甘之如飴，渾然不知溫室外的惡劣氣候。成為製作人後，她主動推開溫室大門，這才看到伺機而動的危險。她呼籲內地市場在不影響三觀的前提下，適當放寬題材，後來她說：“我不想讓大家以後想起亞洲市場，只能想到韓劇。”從製作時間線上看，《秀麗江山之長歌行》拍完，她便回台灣製作了《16個夏天》。少了題材的桎梏和投資商的限制，那是個更容易讓她夢想成真的市場。她在這部劇的宣傳期間說：“戲劇就是要貼近人生、反映人生，每一個人都是不完美的，每一個階段都會有不同的變化”。2016年，壓了三年的《秀麗江山之長歌行》播出，延續著以往的古裝大女主人設，林心如陷入“瑪麗蘇教”的群嘲。再加上同年宣佈的婚訊，她在內娛的口碑跌至低谷。她乾脆轉身離開，安心待產，同時密謀著一場盛大的華宴。《秀麗江山之長歌行》劇照《16個夏天》獲獎的那個夏天，編劇杜政哲問林心如接下來想演什麼角色。林心如想了想，“一個歡場裡的小姐。”過去幾年，她是遺落民間的格格，是司令家的小姐，是深宮裡的皇后，也出演過無數個普通女孩，但幾乎都是純潔善良的正面形象。她想演一個沒那麼正確的角色，親手雕刻一段複雜的人性，於是，她想到了歡場，想講講陪酒女郎們血淋淋的人生。故事寫了4年，林心如拉來2.5億台幣（約5627萬人民幣）投資，找來台灣大部分一線明星，完成了這個原本僅存在於她腦海中的設想。毫無疑問的是，這是一個很真誠的故事。林心如用心地詮釋了一段本土故事，還原了上世紀80年代台北的特色產業。更難得的是，主角是一群女人，她們身處社會邊緣，游離在貧困與哀傷之間，是命運汪洋中彼此的浮木。林心如的演技也有了肉眼可見地提升。她搖身一變，成為風情萬種的媽媽桑，在一段段曖昧關係中遊走，風塵味撲面而來。《華燈初上》劇照2021年，《華燈初上》播出，登上全球192個國家及地區，獲得金鐘獎5項提名。林心如打了個漂亮的翻身仗。想起她剛回台灣省時，曾無比認真地說：“我不敢保證我的戲接得緊密，但我可以許諾的是，我出來的每一部戲都不會讓大家失望，我不只要對大家負責，我還要對我自己負責。我希望我以後回頭看的時候，我為自己感到驕傲。”如今再看，她真的做到了。很多人都知道，拍攝《還珠格格》時，林心如差點被投資商換掉。彼時已進入拍攝階段，恰好林心如此前拍攝的一部電視劇播出，電視台高層看到其中林心如的形象，認為她無法勝任紫薇一角，強烈要求瓊瑤將其換掉。21歲的林心如只能每天都扮好戲裝，呆坐在現場，等待命運的審判。在瓊瑤的力排眾議下，她的角色被保住。林心如大哭：“今天瓊瑤阿姨力挺我，我一定不可以讓人家覺得瓊瑤阿姨挺錯人了，林心如根本沒辦法成大器。我一定要讓她很有面子。”《還珠格格》劇照2023年，林心如籌拍《有生之年》。此前，除了大受好評的《華燈初上》外，她還陸續製作了《迷失安狄》《她們創業的那些鳥事》《誰是被害者》等劇，將講述的話筒交給邊緣人物，出演了女同性戀、女企業家，甚至變態殺手等張力大開的角色，演得可圈可點。與此同時，她又被質疑永遠將好角色都留給自己，於是在製作《有生之年》時，她乾脆不再參演。《有生之年》以一個有意尋死的中年男人視角，剖析了整個家庭的困境，涉及的話題包括中年危機、老年孤生、青春迷惘，甚至老年女性的情感需求。當內地偶像劇還在情愛傷痛中打轉時，這部12集的電視劇用近乎白描的手法，揭露了生活的真實質感。這部劇的豆瓣評分高達8.7分，網友稱其為“給所有失意又孤獨的都市人的解藥”，評論區還有條這樣的留言：願意出錢請林心如一年製作100部片。《有生之年》劇照 “有生之年，能長這麼大，算不錯了”質樸的情感引起了廣泛的共鳴。次年，金鐘獎名單公佈，《有生之年》入圍10項大獎，斬獲6項，所有獲獎演員都在台上感謝了林心如。最佳新人獎得主謝展榮說，如果沒有林心如，他不可能被選中。收穫最佳男配角的鄭元暢也說，上台這20幾秒，他走了21年。而這個機會，是他主動向林心如爭取來的。整場頒獎典禮成了林心如的個人答謝會，這條路，她走了27年。林心如在金鐘獎頒獎典禮當下社會，注意力經濟佔據上風，負面爭議和八卦緋聞天然具有更高討論度。人們熱衷於討論林心如的陳年舊事，對她的刻板印象也停留在全世界都愛我的瑪麗蘇橋段，一些複雜的、人性的幽微，就這樣藏在了喧囂的輿論裡，難以發現，卻值得瞭解。演員王媛可曾講過一個故事。她生完孩子後，林心如請她客串《秀麗江山之長歌行》，但她還在哺乳期，下意識就要拒絕邀約——這也是很多女演員產後資源一落千丈的普遍原因。但林心如聽完王媛可的拒絕理由後，反而把她的戲份調整為重要角色，林心如對她說：你可以帶著寶寶一起進組。影視行業是一個極度依賴經驗、人脈和資源的行業，很長一段時間裡，劇組的話事人大多都是中年男性。這也是行業結構性的縮影，他們在行業的開端入局，攻城拔寨，在留下經典作品的同時，也留下了根深蒂固的權力傾軋。於是，林心如的出現，讓人看到難得的柔軟與共情。一位演員曾公開說，如果製作人是林心如，演員們可謂是撿到寶了——第一，拍攝現場一定會很歡樂；第二，現場一定會有好吃好喝的；第三，拍戲時間不會太長，因為她會讓大家都有足夠的睡眠，且保證品質是好的。從來如此的東西，並不一定都是對的。當一個人走過漆黑的低谷，手握權杖，令人動容的是，她選擇用溫暖包容的姿態，改變了固有的規則。 這才是林心如的難能可貴。 (InsDaily人物)

林毅夫講到我的判斷當然是有依據的。2019年我就開始關心這個問題，當年中國按購買力平價計算的人均GDP是美國的22.6%，跟美國在生產力水平上有相當大的差距。有差距就代表著具備“後來者優勢”，而“後來者優勢”有多大，就看同樣有後來者優勢的國家，他們曾達到多高的發展速度。中國看看歷史上的後發國家。德國在1946年、日本在1956年、韓國在1985年的時候，人均GDP處於美國的22-23%之間，但這三個國家在隨後16年裡，人均GDP每年的增長速度都達到了8%以上。這說明，根據具有同樣“後來者優勢”國家的實際增長經驗，中國完全有潛力實現人均GDP年均8%的增長。當然，中國現在面臨人口老齡化，人均GDP的增長約等於GDP總量的增速。所以，在2035年之前，根據“後來者優勢”，中國應該有保持8%增長的可能。跟德國、日本和韓國相比，中國還有一個他們沒有的優勢，那就是以人工智慧和巨量資料為代表的第四次工業革命，為中國提供了換道超車的歷史機遇。因為第四次工業革命，中國和發達國家是站在同一條起跑線的。在該領域的技術創新，中國有“人才”優勢，中國每年的STEM畢業生有600多萬人，比七國集團加起來還要多。而且按照購買力平價計算，中國已經是世界第一大經濟體，擁有超大規模國內市場的優勢。再者，中國有全世界最齊全的產業配套，任何想法想要變成產品，所需要的零部件都是最好的，而且成本是最低的。此外，中國還有自己的體制優勢，善於利用“有效市場”來調動企業家的積極性，利用“有為政府”來幫助企業家克服市場失靈。如此來講，依靠“後來者優勢”，再加上第四次工業革命的優勢，我相信在2035年前中國能夠維持8%的經濟增長潛力。中國經濟實際增速為什麼不及8%，有兩大原因當然各位可能說這只是潛力，這些年中國的經濟增長速度逐漸下滑，到去年只有5.2%的增長，現在下滑壓力仍然很大，在此情況下，為什麼還有這樣的潛力？中國的增長率確實比潛力低了很多，一個大問題是美國要在技術上卡脖子，中國必須用新型舉國體制來應對，佔用了大量戰略資源。除此之外，我覺得很重要的就是中國要恢復經濟增長的信心。確實，這些年經濟增長速度下滑，但在國際上，把中國增長下滑的原因都歸咎於自身體制機制問題，國內也有這種聲音。比如有一種說法，認為“民營企業才有效率”，但“國企越做越大”，“擠佔了民企的發展空間”，所以經濟肯定要下滑，這種說法正確嗎？到底是因為民退國不得不進，還是因為國進造成了民退？實際上，根據前面的分析，2008年國際金融危機後，世界經濟並沒有恢復。在2008年前，世界經濟增長率相對比較快，貿易增長率是世界增長率的兩倍以上；但在2008年國際金融危機以後，對中國影響更大的是國際貿易，其增速下滑得比世界經濟的增速下滑得還要快。從1978年到2018年，中國出口增長率每年是18%。從加入WTO以後到2008年，中國的出口增長率平均每年達到24%，現在年出口增長率一路下滑到3%、5%。而中國的出口企業主要是民營企業，出口增長速度突然間腰斬、甚至不及原來的四分之一，因此造成很大的產能過剩，投資機會也相應變少，投資信心降低。而且中國看到這種趨勢持續了十幾年。這種態勢不僅影響投資增長，也影響就業和未來預期。在這種情況下，政府當然要來穩增長保就業。而政府穩增長穩就業採取的措施，都是投資大型基礎設施項目，比如2008年的時候高速公路只有6萬公里，現在超過19萬公里；2008年的高速鐵路只有1035公里，現在超過45000公里。這些大項目都是國有企業來投資的，都是穩就業穩增長的政府投資。而且這些投資實際上是有利於民營企業的，因為這些投資所需要的鋼鐵水泥等等材料，大部分是民營企業生產的。同時，政府的大項目投資創造了就業，有了就業以後老百姓收入提高才會消費，而消費產品絕大多數也是民營企業生產的。所以，國際上為了唱衰中國，將中國經濟增長下滑的原因歸咎於所謂“國進民退”，國內也有很多人這麼說。還有一種說法是將這些年的經濟增長放緩歸咎於所謂的人口老齡化。中國確實面臨人口老齡化，勞動力增長確實慢了，這是對的；但是，經濟增速從10年前下滑至今不是由於人口老齡化。大家知道，對經濟增長來講，重要的不是勞動者數量，而是有效勞動的數量。有效勞動數量=勞動者數量×勞動者教育年限。中國勞動年齡人口平均受教育年限已達到 11.21年，退休年齡的勞動者教育年限是7年左右，而新進入勞動市場的勞動者平均教育年齡是14年以上，所以有效勞動數量實際上在逐漸增加。不僅是中國面臨人口老齡化問題，全球有53個國家人口老齡化，這53個國家人口老齡化的前十年和後十年，其人均GDP的增長基本沒受影響；而且所謂的“未富先老國家”——人均GDP還沒有達到美國50%的人口老齡化國家，進入人口老齡化以後，經濟增長速度還在加速，人均GDP的增長速度在加速。最主要的原因是，人口老齡化不是黑天鵝事件，而是政府預期人口老齡化後勞動數量會減少，因此增加了教育投資，有效勞動數量增長了，所以經濟反而增長更快了。但是國外這麼說，國內也跟著這麼唱，大家都覺得經濟下滑都是自己體制機製造成的，而且有些問題都是結構性問題，很難改，當然就對未來經濟增長沒信心了。所以我希望中國學界、媒體把這個話講清楚。 (在行人)

在復旦經濟學院建院四十周年之際，第十屆復旦首席經濟學家論壇於11月23日在上海隆重舉行。 會上大咖雲集，北京大學新結構經濟學研究院院長、國發院名譽院長、南南學院名譽院長林毅夫教授做了主題演講。演講中，他大膽判斷：整個發達國家會面臨2008年金融危機以來的“迷失的20年”；十五五期間，美國很可能會出現像2000年網際網路泡沫破滅那樣的人工智慧泡沫破滅。林毅夫認為，當前美國遏制中國的根本原因在於美國“臥榻之側豈容他人酣睡”的心態。面對百年未有之大變局，林毅夫認為，應對美國挑戰的根本，就是中國自身的發展。他再次重申多年前的樂觀預測——2035年前中國仍有8%的經濟增長潛力。但為什麼這些年，中國實際增速大大低於這個經濟增長潛力？他解釋稱，主要歸因於兩個方面：其一是中國應對美國卡脖子的風險所付出的代價，其二是經濟信心的不足。而經濟信心的不足，一定程度上是被國外流行的言論所誤導。因此，林毅夫認為，要提振經濟發展信心，首先學界和媒體界要講清楚，中國經濟過去十年下滑的原因並不是體制機制原因，而是外部原因所致。其次，就是要突破理論桎梏，採取更積極的財政政策和貨幣政策，推動中國經濟實現5%以上的更快增長。以下是觀察者網整理的林毅夫教授發言，經林教授審閱後，分享給讀者朋友們。【演講/林毅夫】各位學界和業界的朋友，上午好！第一屆復旦首席經濟學家論壇舉辦的時候，我參加了；這次是第十屆，很高興我也能來參加。今天，我想借這個機會談談十五五時期中國將面臨的國際經濟情況、中美對弈形勢，以及我們如何來制定十五五規劃時期的增長目標和策略。十五五時期，美國人工智慧泡沫可能會爆發我認為，總的來講，十五五時期，我們面對的國際經濟形勢會非常疲軟。實際上，發達國家從2008年國際經濟金融危機爆發後，直到現在還沒有完全復甦。根據世界銀行的統計資料，美國從1960年到2008年的年均GDP增長速度是3.3%；從2008年到2024年，美國平均年增長速度只有2.1%，下降了三分之一。歐元區國家平均每年的增長速度，1960年到2008年是3.1%，但從2008年到2024年的平均增速只有1.1%，只有原來的三分之一。OECD國家從1960年到2008年的年均增速是3.4%，但從2008年到2024年的年均增速只有1.6%，減了一半。根據IMF的預測，2025年美國的增長速度是2.0%，2026年的增長速度是2.1%；歐元區在2025年、2026年的增長速度分別是1.2%和1.1%。從以上這些數字指標來看，整個發達國家將面臨2008年金融危機以來的“迷失的20年”。我們看到，2008年國際金融經濟危機爆發，雖然爆發地點是美國，但相對而言，美國恢復的情況比歐元區好。最主要的原因是，美國利用美元作為國際主要儲備貨幣的霸權地位，採取了無限制量化寬鬆政策來緩解國內的經濟頹勢。無限制的量化寬鬆政策，雖然幫助美國經濟恢復，但也帶來了不少後果。這個後果首先表現在引發了不少美元套利行為。大量的短期資金流進開發中國家，一旦美國的利息稍微上升，資金又會迅速流出開發中國家，這種資金大進大出給開發中國家的宏觀管理帶來巨大挑戰。不僅如此，大量美元本來應該以低利率投資於實體經濟，但實際情形是資金大量投入到具有投機性的股票市場。道瓊斯指數11月29日收盤資料，已漲至47000多點  英為財情截圖讓我印象很深刻的是，2008年6月我到世界銀行做首席經濟學家時，道瓊斯指數是12000多點。當時國際貨幣基金組織和世界銀行的經濟學家都認為，12000點是有不少泡沫風險的。現在美國實體經濟實際上並沒有恢復，但是道瓊斯指數已經達到46000多點。如果說12000點就有泡沫了，46000點的泡沫風險就更大了。2000年之前，有大量資金投入網際網路行業，本世紀初美國爆發了網際網路泡沫；現在的人工智慧行業，也出現了類似的風險。我覺得，十五五時期很可能會出現像2000年網際網路泡沫破滅那樣的人工智慧泡沫破滅。並且這個泡沫的破滅，很可能像2008年美國房地產市場泡沫破滅帶來的美國金融經濟危機和全世界金融經濟危機那樣，具有破壞性。這是我對十五五期間整個國際經濟形勢的一個總體判斷。當中國人均GDP達到美國一半時，美國可能會放棄遏制中國的想法現在，我們面臨百年未有之大變局的加速演進。百年未有之大變局最主要體現在世界經濟格局的變化。其最主要的原因是，整個20世紀美國是世界上最大的經濟體，同時也是最有影響力的經濟體。2014年，按照購買力平價計算，中國的經濟規模就超過美國了。隨著經濟地位的提升，中國在國際上的影響也越來越大。在這種狀況下，美國有一種“臥榻之側，豈容他人酣睡”的心態，想利用它在軍事、金融、科技、話語上的優勢來壓制中國的發展。所以，從歐巴馬總統時代就採取了所謂的“重返亞太”策略，想用軍事力量來圍堵中國。在川普首個任期，他對中國發動貿易戰、科技戰。拜登上台之後想組成意識形態同盟，動員所謂與美國價值觀相同的國家跟中國脫鉤，搞逆全球化。川普第二次上任上來，在基本延續過去的政策之外，還變本加厲，而且這種遏制中國的態勢可能會越來越嚴重。2024年，按照購買力平價計算，我們的GDP已經達到了美國130%，所以眼看著中國經濟實力不斷上升，影響力隨之上升，美國一定要用它的優勢來壓制中國。我想這是最根本的矛盾。這種矛盾什麼時候才能結束呢？我在一些場合和一些文章裡也進行了分析，可能要等到中國人均GDP達到美國的50%、中國經濟規模達到美國兩倍的時候，美國才會收手。我們現在是14億人口，美國3.3億，即使中國人口老齡化，美國人口繼續增長，在未來相當長的時間，中國的人口是美國的4倍這一基本事實大概不會改變。如果我們人均GDP達到美國的一半，我們的經濟規模就是美國的兩倍，我們在各方面可以動員的物質力量就是美國的兩倍，這是第一。第二，如果我們人均GDP達到美國的一半，國內三市五省，包括上海、北京、天津，加上東部沿海五省，山東、江蘇、浙江、福建和廣東，總人口4億多一點，比美國人口略高，他們的人均GDP應該可以達到跟美國相同的水平。人均GDP代表平均勞動生產率和產業和技術水平。到時候美國的科技優勢基本上就不存在了，很難再找到可以卡中國脖子的手段。第三，當中國的經濟規模是美國的兩倍，美國和中國做貿易，美國得到的好處更大。在那種狀況下，美國為了自己的利益，會跟中國合作。尤其是美國的高科技企業，要維持高科技企業的競爭力，需要大量的研發投入，而這又取決於企業的高利潤和巨大的市場規模。中國是全世界最大的市場，到時候中國市場規模也會是美國的兩倍；有中國市場與沒有中國市場，對美國的高科技企業生死攸關。同時，美國老百姓也需要中國價廉物美的產品。那時，美國既然沒有手段改變事實，又需要中國來幫助維持自己的增長，保證就業，以及維持社會穩定。基於美國自身利益，最後可能與中國重歸於好。十五五應對美國挑戰的根本，要實現經濟更快發展當然，人均GDP要達到美國的一半，這需要一段時間，所以當前中方用的一個詞，是百年未有之大變局正在“加速演進”，來自外部的挑戰打壓可能隨時出現各種風高浪急、驚濤駭浪，我們要有心理準備。在此背景下，十五五時期我們如何來制定發展目標與應對措施？我想，十五五時期應對美國挑戰的根本，在於我們自身的發展。目前中國人均GDP按照購買力平價計算大約是美國的1/4，按照市場匯率計算只有美國的1/7，中國必須實現比美國更快的發展速度，人均GDP才能逐步提升到美國一半的水平。同樣，要實現民族的偉大復興，到2035年把中國建設成為中等發達國家、到2049年實現中華民族偉大復興，把中國建設成一個社會主義現代化強國，都需要更快速地發展。以當前市場匯率計算，中國人均GDP是美國的七分之一（圖為1960-2024年中美人均GDP走勢圖）世界銀行截圖但要實現更快速地發展，一方面要知道我們有多大的發展潛力，另一方面，我們怎樣來挖掘這個潛力。對於未來中國還有多大的發展潛力，我在很多場合講過，我認為到2035年之前，我們還有8%的經濟增長潛力。我的判斷當然是有依據的。2019年我就開始關心這個問題，當年我們按購買力平價計算的人均GDP是美國的22.6%，跟美國在生產力水平上有相當大的差距。有差距就代表著具備“後來者優勢”，而“後來者優勢”有多大，就看同樣有後來者優勢的國家，他們曾達到多高的發展速度。我們看看歷史上的後發國家。德國在1946年、日本在1956年、韓國在1985年的時候，人均GDP處於美國的22-23%之間，但這三個國家在隨後16年裡，人均GDP每年的增長速度都達到了8%以上。這說明，根據具有同樣“後來者優勢”國家的實際增長經驗，我們完全有潛力實現人均GDP年均8%的增長。當然，我們現在面臨人口老齡化，人均GDP的增長約等於GDP總量的增速。所以，在2035年之前，根據“後來者優勢”，我們應該有保持8%增長的可能。跟德國、日本和韓國相比，我們還有一個他們沒有的優勢，那就是以人工智慧和巨量資料為代表的第四次工業革命，為我們提供了換道超車的歷史機遇。因為第四次工業革命，我們和發達國家是站在同一條起跑線的。在該領域的技術創新，我們有“人才”優勢，我們每年的STEM畢業生有600多萬人，比七國集團加起來還要多。而且按照購買力平價計算，我們已經是世界第一大經濟體，擁有超大規模國內市場的優勢。再者，我們有全世界最齊全的產業配套，任何想法想要變成產品，所需要的零部件都是最好的，而且成本是最低的。此外，我們還有自己的體制優勢，善於利用“有效市場”來調動企業家的積極性，利用“有為政府”來幫助企業家克服市場失靈。如此來講，依靠“後來者優勢”，再加上第四次工業革命的優勢，我相信在2035年前我們能夠維持8%的經濟增長潛力。中國經濟實際增速為什麼不及8%，有兩大原因當然各位可能說這只是潛力，這些年我們的經濟增長速度逐漸下滑，到去年只有5.2%的增長，現在下滑壓力仍然很大，在此情況下，為什麼還有這樣的潛力？我們的增長率確實比潛力低了很多，一個大問題是美國要在技術上卡脖子，我們必須用新型舉國體制來應對，佔用了大量戰略資源。除此之外，我覺得很重要的就是我們要恢復經濟增長的信心。確實，這些年經濟增長速度下滑，但在國際上，把我們增長下滑的原因都歸咎於自身體制機制問題，國內也有這種聲音。比如有一種說法，認為“民營企業才有效率”，但“國企越做越大”，“擠佔了民企的發展空間”，所以經濟肯定要下滑，這種說法正確嗎？到底是因為民退國不得不進，還是因為國進造成了民退？實際上，根據前面的分析，2008年國際金融危機後，世界經濟並沒有恢復。在2008年前，世界經濟增長率相對比較快，貿易增長率是世界增長率的兩倍以上；但在2008年國際金融危機以後，對我們影響更大的是國際貿易，其增速下滑得比世界經濟的增速下滑得還要快。從1978年到2018年，我們出口增長率每年是18%。從加入WTO以後到2008年，我們的出口增長率平均每年達到24%，現在年出口增長率一路下滑到3%、5%。經濟低迷期，國企的基建投資為民企發展也提供了機會。圖為國企民企合作的典範之一——杭台高鐵，其營運主體杭紹台鐵路公司，三級政府和國鐵集團佔股49%、民營聯合體佔股51%。  圖源：杭州網而我們的出口企業主要是民營企業，出口增長速度突然間腰斬、甚至不及原來的四分之一，因此造成很大的產能過剩，投資機會也相應變少，投資信心降低。而且我們看到這種趨勢持續了十幾年。這種態勢不僅影響投資增長，也影響就業和未來預期。在這種情況下，政府當然要來穩增長保就業。而政府穩增長穩就業採取的措施，都是投資大型基礎設施項目，比如2008年的時候高速公路只有6萬公里，現在超過19萬公里；2008年的高速鐵路只有1035公里，現在超過45000公里。這些大項目都是國有企業來投資的，都是穩就業穩增長的政府投資。而且這些投資實際上是有利於民營企業的，因為這些投資所需要的鋼鐵水泥等等材料，大部分是民營企業生產的。同時，政府的大項目投資創造了就業，有了就業以後老百姓收入提高才會消費，而消費產品絕大多數也是民營企業生產的。所以，國際上為了唱衰中國，將中國經濟增長下滑的原因歸咎於所謂“國進民退”，國內也有很多人這麼說。還有一種說法是將這些年的經濟增長放緩歸咎於所謂的人口老齡化。我們確實面臨人口老齡化，勞動力增長確實慢了，這是對的；但是，經濟增速從10年前下滑至今不是由於人口老齡化。大家知道，對經濟增長來講，重要的不是勞動者數量，而是有效勞動的數量。有效勞動數量=勞動者數量×勞動者教育年限。中國勞動年齡人口平均受教育年限已達到 11.21年，退休年齡的勞動者教育年限是7年左右，而新進入勞動市場的勞動者平均教育年齡是14年以上，所以有效勞動數量實際上在逐漸增加。不僅是中國面臨人口老齡化問題，全球有53個國家人口老齡化，這53個國家人口老齡化的前十年和後十年，其人均GDP的增長基本沒受影響；而且所謂的“未富先老國家”——人均GDP還沒有達到美國50%的人口老齡化國家，進入人口老齡化以後，經濟增長速度還在加速，人均GDP的增長速度在加速。最主要的原因是，人口老齡化不是黑天鵝事件，而是政府預期人口老齡化後勞動數量會減少，因此增加了教育投資，有效勞動數量增長了，所以經濟反而增長更快了。截至2024年底，中國16-59歲勞動年齡人口的平均受教育年限達到了11.21年。尤其是新增勞動力平均受教育年限已經超過14年，能有效緩解老齡化對經濟增長的不利影響但是國外這麼說，國內也跟著這麼唱，大家都覺得經濟下滑都是自己體制機製造成的，而且有些問題都是結構性問題，很難改，當然就對未來經濟增長沒信心了。所以我希望我們學界、媒體把這個話講清楚。突破理論桎梏，採取更積極的貨幣財政政策，推動中國經濟實現更快增長另外，我們要採取更積極的貨幣政策和更積極的財政政策。這必須先在理論上突破。現在限制我們採用積極貨幣政策的理論模型認為，貨幣是中性的，積極貨幣政策帶來的結果只是通貨膨脹。我在倡導新結構經濟學，我研究了這些理論模型，它們的假定前提是經濟周期波動，生產力水平不提高。在此情況下，貨幣政策是周期政策，一旦增發貨幣，最後就變成通貨膨脹。但是我們的經濟是不斷增長的，生產力水平不斷提高，如果增發的貨幣是用來支援讓生產力水平不斷提高的技術創新和產業升級，那麼只要貨幣增發的速度不高於生產力水平提高、經濟規模擴大的速度，通貨膨脹就不會增加，所以貨幣是非中性的。我們必須在理論上突破，採取更積極的貨幣政策，尤其是我們現在已經開始在用結構性貨幣政策，給予增長部門更寬鬆的信貸，促進經濟更快增長。第二，財政政策也要更積極，但同樣需要理論突破：其一是認為財政赤字不能超過3%，其二是所謂李嘉圖等價。研究經濟理論的都知道，只要赤字的增長速度低於GDP的增長速度，不會影響政府的支付能力，這是學界普遍認識。財政赤字不能超過GDP的3%，是歐元區國家提出的財政紀律。歐元區國家貨幣統一了，但財政沒統一，他們擔心有些國家財政赤字過大，超過前面談到的1960-2008年間年均3.1%的增長速度，赤字貨幣化造成通貨膨脹，使得財政赤字小的國家多支付通貨膨脹稅，於是要求歐元區國家的赤字不能超過3%。這是歐盟區特殊的貨幣和財政安排，但這一安排並沒有普遍性意義。我們經濟增長速度超過5%，那為什麼我們財政赤字不能超過3%？這是沒有道理的。尤其我們的財政赤字是用來投資有資產擔保的項目的，不像國外的財政赤字是用來消費的，這是第一點。第二點要突破的是李嘉圖等價。現在的財政教科書說，政府實施積極財政政策進行投資，即使現在能創造就業，增加居民收入，但是政府財政赤字增加了，將來為了還債，就要提高稅收；但老百姓是理性的，即使現在有就業有工資，但預期將來稅收要增加，他們為了平滑消費，就會增加儲蓄，最終結果是：政府的投資支出雖然增加，但老百姓的消費支出減少抵消了政府支出的增加，總需求沒有變化，因而經濟無法走出危機，結果只是財政赤字增加，這就是李嘉圖等價。中國經濟界需要突破理論桎梏。李嘉圖（1772-1823）等價命題被譽為現代宏觀經濟學中的一個重要理論基石。但是李嘉圖等價跟我前面講的貨幣模型一樣，也是假定GDP不增長、生產力水平不提高的。很明顯，我們的經濟在增長，生產力水平也在不斷提高。如果我們把積極財政政策的投資用來投資於消除經濟增長瓶頸的大項目，比如基礎設施，投資創造了就業，將來危機過後由於增長瓶頸的消除，生產力水平提高，經濟增長加快，政府財政稅收也會隨之增加，於是政府可以用未來財政稅收增加來償還現在的債務，政府並不需要額外增加稅收，老百姓也不會增加儲蓄來抵消政府支出，因此積極的財政政策能夠有效刺激總需求，幫助經濟走出危機，李嘉圖等價就不存在了。實際上我們曾運用積極財政政策成功抵禦了1998年亞洲金融危機。1998年前，中央政府的負債佔GDP的比重是25%；為了抵禦危機，中國建了很多基礎設施包括高速公路、電站等等，政府負債到2002-2003年增加到36%。然而，在2008年全球金融危機爆發前，雖然這段時間政府的稅率在下降，但政府負債佔GDP的比重重新下降到25%。原因是什麼？是因為政府投資於消除經濟增長瓶頸的基礎設施，中國經濟在2001-2003後的增長加速，在稅率下降的情況下，由於經濟增長加速帶來的稅收增加能夠幫助消化債務。這說明積極有效的財政政策能夠幫助經濟更快走出低迷。所以，我覺得我們還有很多機會，有增長的潛力。要實現比5%更高的增長速度是有可能的，但要克服我們的認識，包括對當前經濟下滑原因的認識，以及對我們政策手段應用空間的認識，這個認識需要理論的創新。謝謝各位！ (底線思維)

炒股的朋友有沒有發現一個規律？有時候股市漲得好好的，突然就進入“橫盤摸魚”模式，不管怎麼操作都不怎麼賺錢。這時候別慌著割肉或者躺平，其實賺錢的風口可能已經悄悄轉移了——根據美林時鐘理論，股票上漲暫停之後，往往就是大宗商品的崛起時刻！先給大家用大白話解釋下什麼是美林時鐘。這玩意兒可不是什麼高深的玄學，而是華爾街大佬們總結出來的經濟周期規律，因為長得像個時鐘，所以叫美林時鐘。它把經濟分成四個階段：衰退、復甦、過熱、滯脹，每個階段都有對應的“賺錢神器”。簡單說，復甦期股票最牛，過熱期大宗商品稱王，滯脹期現金為王，衰退期債券最靠譜。1重點來了，為什麼股票漲不動了，大宗商品就該登場了？咱們拿實際情況舉例子就好懂了。比如經濟復甦階段，大家手裡有錢了，開始買房子、買汽車、搞投資，企業也忙著擴大生產，這時候股市肯定漲得歡——畢竟企業賺錢了，股價自然水漲船高。但等經濟熱到一定程度，問題就來了：原材料不夠用了！你想啊，所有工廠都在開足馬力生產，對石油、鋼鐵、銅、鋁這些基礎原材料的需求會暴漲，但原材料的供給沒那麼快跟上，物以稀為貴，價格肯定得往上衝。這時候就進入了經濟過熱期，大宗商品就成了市場的香餑餑。而股市呢？因為經濟過熱可能引發通膨，央行可能會加息抑制通膨，加息後企業融資成本變高，盈利增速會放緩，所以股票上漲就會暫停，甚至出現調整。咱們回顧下歷史就知道這規律有多准。2005-2007年那波行情，先是股市瘋漲，後來A股在2007年見頂後，大宗商品接著上演狂歡——國際油價一路漲到147美元/桶，銅價突破8萬元/噸，螺紋鋼、鐵礦石價格也翻倍上漲。還有2020年之後，全球央行放水刺激經濟，股市先漲一波，2021年開始，煤炭、鋼鐵、有色金屬又迎來了一波大行情，很多大宗商品價格創了歷史新高。2而且大宗商品的賺錢邏輯很實在，不用像分析股票那樣研究財報、行業競爭，核心就是“供需缺口”。比如拉尼娜現象導致農產品減產，供給少了價格就漲；地緣衝突影響石油、天然氣出口，供給受限也會漲價；經濟過熱導致工業原材料需求暴增，同樣會推高價格。這些邏輯普通人都能看懂，上手門檻比股票還低一些。當然了，美林時鐘也不是萬能的，有時候會因為突發政策、黑天鵝事件“走不准”，但它提供的大方向絕對靠譜。對於咱們普通投資者來說，不用非得精準踩中每個周期，只要知道“股票漲不動了，就多看看大宗商品”這個核心邏輯，就能多一個賺錢管道。以後再遇到股市橫盤震盪，別再死磕股票了，不妨把目光轉向大宗商品。 (新魚財經)

一年前，Google似乎是垂死病中，被OpenAI打得滿地找牙。一年後，戲劇性的一幕出現了，為OpenAI提供算力供給的輝達、亞馬遜、微軟、甲骨文股價連續下跌，而左手Gemini 模型右手豐富變現場景的Google，股價持續上漲，僅7 個月就翻番。一年前，在2024年GoogleI/O開發者大會時，Open AI 創始人奧爾特曼曾直接嘲諷Gemini產品，甚至對發佈會佈置提出質疑：“我無法不去思考OpenAI和Google之間的美學差異。”一年後，巴菲特在退休前，首次建倉買入了Google。段永平也評論道：“現在市場上的大模型很多，10年後能活下來的大機率不會超過10%。我會猜Gemini，因為背後的Google很強大，而且已經醒了。”其實今年9月下旬，在雲棲小鎮，遇到的一位朋友曾對我說，“現在重倉Google還不算晚”。這位朋友或許不精通程式碼，但多次探訪矽谷，讓他得出了一個結論：Google已經追上來了，它在AI 領域很快將再度爆發。兩個月後的上周，Google正式發佈Gemini 3.0 Pro，它在20個基準測試中狂攬19項領先，在Humanity‘s Last Exam測試中以41%的精準率遠超GPT-5 Pro的31.64%，徹底扭轉了Google在AI競賽中的態勢，甚至Google用自研TPU晶片最佳化模型計算效率，隨帶帶崩了“輝達神話”。好消息是，我這位朋友看得挺準；壞消息是，我沒重倉。另一個好消息是，今年 4 月初，我也建議過發小重倉Google；壞消息是，他真的重倉了，並持有到現在。我們都看好Google會王者歸來，與Google聯合創始人謝爾蓋·布林的回歸密不可分。一言以蔽之，就是布林重新回到台前，給Google拆掉了“剎車片”，換裝“大馬力發動機”，Gemini 模型實現趕超，並全面整合進Google“全家桶”，加速資本化，會再造Google。2022年底，OpenAI的ChatGPT橫空出世，迅速席捲全球，整個科技行業為之震動。而彼時的Google，在反壟斷的威懾下，業務反應遲緩，在大模型領域毫無作為。Google當時確實已經處於“紅色警報”狀態，公司上下都意識到了大事不妙。為了抵禦ChatGPT 的攻勢，Google推出了 Bard倉促應戰，但Bard 的糟糕表現反而引發新一輪質疑。雪上加霜的是，Google搜尋市場份額在2024年底首次跌破90%，巨頭的核心業務遭遇前所未有的挑戰。外界開始用“大公司病”、“掉隊”、“落伍”來形容Google，這家曾經定義網際網路時代的科技巨頭，似乎要out了。GoogleCEO皮查伊或許是一個合格的職業經理人，但面對OpenAI 的大舉攻勢，就顯得經驗不足，或者說他並不是一個統帥，彼時的Google需要的不是“看家”的CEO，而是需要一個統帥，將Google從士氣低落、進度落後的困境中拉出來的卡利斯瑪型統帥。而能勝任這個職責的，只有創始人。2019年，Google創始人就逐漸隱退，但“紅色警報”還是打斷了布林的退休生活。除了要拯救親手締造的公司，大模型重塑網際網路乃至世界的前景，也是促使布林回歸的重要原因，那是屬於工程師的浪漫。布林的回歸並非象徵性的指導和戰略規劃，而是實實在在的下場幹活。他並沒有選擇坐在高管套房裡，直接入駐了被稱為“Building 43”的工程中心，和工程師坐在一起，寫程式碼、解難題。更為關鍵的是，布林回歸後提交了多年來的首個程式碼，這一行為在工程師內部產生了地震般的效應。他專注於解決模型在長邏輯鏈推理上的“長尾問題”，這一方向由皮查伊推動的，旨在彌補此前因短期目標導嚮導致的忽視領域，但卻是由布林在工程上解決。布林親自提交程式碼，讓Google重新找回了駭客精神，激發了整個工程團隊的鬥志和創新活力。在Open AI 衝擊下，當時Google的工程師團隊一度士氣渙散，人才流失。面對OpenAI的瘋狂挖角，布林親自打電話挽留核心研究員，修改薪酬激勵，以確保對頂尖人才的回報具有足夠吸引。為了與OpenAI競爭收購AI編碼平台Windsurf，Google以約24億美元的成本，成功引進其創始人兼CEO Varun Mohan等核心研發成員加入Google DeepMind，同時獲得Windsurf技術的非獨家使用權。科技公司的創新能力基礎是人才，需要激發人才的創造力，布林的回歸後，相當於對Google的創新引擎進行了一次重啟，全面AI 化。每個工程師都被要求在工作中用AI 工具來提升效率，尤其是在搜尋、YouTube、Gmail等核心業務部門，都開展“氛圍程式設計（vibe coding）”的計畫，工程師必須上手試用自家AI工具，邊用邊反饋。這一做法其實是復興了Google“dogfooding”的傳統:自己人先吃自己造的產品。無論是Cider（程式設計助手）、NotebookLM（文件理解）、Gems（定製AI）還是新出的圖像生成工具，Google員工都是第一批試用者。這一改革，讓Google重回了AI 產品的迭代路徑：小步快跑，不斷迭代，上下同步。至此，Google也從職責分明的部門式公司，開始向交叉協同的AI 原生組織演進。回歸後，布林面對的不僅是技術挑戰，還有Google內部日益嚴重的官僚主義。十幾年前，正是年輕、扁平化充滿朝氣的Google，一舉摧毀了雅虎在搜尋、微軟在瀏覽器市場的統治地位。但在布林回歸前，Google自己也從屠龍少年，變成了惡龍，躺在搜尋市場的壟斷地位上，公司規模日漸臃腫，部門壁壘森嚴，審批流程無比複雜，對新技術的反應愈發遲鈍，“幾千人個人可以否決一個產品，但沒有一個人能真正拍板上馬一個產品”。布林不僅要寫程式碼，也不得不與一個由“非親自招聘的員工”建立的官僚體系作鬥爭。在一次採訪中，布林透露：“最近我就在公司內部鬧了場不小的爭執，因為我們當時有一份清單，列著那些工具可以用來寫程式碼、那些不能用來寫程式碼。而Gemini居然在禁止列表裡。”經過激烈爭論，布林最終打破了這一荒謬規定，為Google全面使用 Gemini的程式碼能力釋放鋪平了道路，也加速了Gemini 的迭代速度。“你能想像那種感覺嗎？一個公司裡明明是你沒親自雇的那些人，卻形成了官僚主義體系，然後你這個創始人回頭反而要去對抗它，這真的是非常怪異的體驗。”布林在那次採訪中直言不諱地道出了他的挫折感。布林讓皮查伊幫忙著手清除官僚主義問題，其實某種程度上，皮查伊並非沒覺察到Google陷入了官僚主義的困境中，但他只是被任命的CEO，在山頭林立的Google，他並非擁有絕對話語權的話事人，除非，他擁有絕對的授權。這個授權只有創始人們有。布林與佩奇仍共同持有Google母公司Alphabet的87.4%的B類投票股，這賦予了他們51.4%的總投票權。這一股權結構為布林的改革提供了合法性基礎，使他能授權皮查伊迅速變革。變革來的是如此迅猛。從2023年起，Google開啟了“效率提升計畫”，通過裁員、重組，重新最佳化資源配置，將更多資源匯聚於AI、雲端運算等具有戰略意義的領域。2023 年的大規模裁員行動，波及人數約1.2萬，佔當時員工總數的6%。2025年2月，Google針對人力營運與雲端運算部門實施裁員，並面向美國員工推出自願離職方案。2025年3月，Google再次對雲端運算團隊進行最佳化。裁減了營運支援崗位，並將部分職位轉移至印度、墨西哥城等成本較低的地區。除了裁員，布林還主導了Google Brain與DeepMind的合併，將Google內部兩個最強的AI實驗室“縫”在了一起。這一整合將DeepMind在強化學習、神經科學啟發AI上的深厚積累，和GoogleBrain在大規模機器學習系統上的優勢結合。但是，布林厭惡官僚主義，但並非全然否定規則。他認為，如果一個基層的“小人物”敢於對他說“不”或讓他“滾蛋”，這反而是公司文化健康的標誌。科技公司必須保持平等的氛圍，否則就會被官僚主義所淹沒，最終死於平庸和傲慢。布林的回歸解決了公司內部權力分散的問題。作為聯合創始人，他擁有超越職業經理人的權威和影響力，能夠有效打破部門壁壘，推動資源整合。可以說，布林的回歸，為Google這家“大象”般的公司，重新注入了初創企業般的活力與靈活性。隨著組織障礙的清除，Google積攢多年的技術儲備開始全面爆發。Google在AI 領域的全端技術優勢逐漸顯現。Gemini系列從設計之初便堅定地走上了原生多模態路線，而不是在單模態模型上後期縫補，從而徹底避開了GPT-4等競品的後天短板。這種天生多模態設計讓Gemini能夠輕鬆處理各種模態混排輸入輸出，自然湧現出了跨模態推理能力。模型架構上，Gemini仍以Transformer 架構為基礎，加入多查詢注意力等最佳化，並採用混合專家（MoE）稀疏啟動機制，只點亮當前輸入需要的子網路，大幅提升了訓練和推理效率。Gemini 3.0在多模態、推理、Agent這三條最難突破的線路上，全線突破。Google獨特的高品質資料來源，通過模型稀疏啟動等技術，也能大幅降低推理成本，實現更好的成本效益。但Google的野心不僅於此，當整個科技行業都匍匐於輝達腳下，如飢似渴地等待輝達“施捨”GPU 訂單時，Google另闢蹊徑，推出了自研TPU晶片。GoogleAI基礎設施負責人Amin Vahdat在全體員工大會上表示：“公司必須每六個月就把服務容量翻一倍，才能滿足人工智慧服務的需求。”2025年發佈的第七代TPU “Ironwood” 支援了Google的千倍算力擴張計畫。這使得即使Google仍離不開輝達 GPU，但起碼不會被勒住脖子。其實，如果純粹比拚模型分數，OpenAI 仍有翻盤希望，但它的“阿喀琉斯之踵”在於：它缺少應用入口、缺少場景，缺少能將token 轉化為利潤的變現管道。時至今日，ChatGPT付費使用者佔比仍只有個位數。Open AI 沒有的，Google都有，並且應有盡有。2025年，Google在搜尋、Android系統、Chrome瀏覽器、YouTube、硬體乃至手機等核心業務，都在圍繞基座大模型Gemini進行重構，比如Google chrome 瀏覽器月活躍使用者已達20億。Google推出了全新的AI Mode，不再侷限於傳統搜尋的“關鍵詞匹配”，而是允許使用者以自然語言提出複雜問題，並自動生成結構化答案。從模型到應用，Google正利用其龐大的生態系統，重新定義AI話語權，只要使用者還留在Google生態裡，它就不愁不能變現，2025 財年第三季度，Google營收首次突破1000億美元大關。皮查伊更是披露了野心：“Google已不再把自己視為一家搜尋公司，而是要成為下一代計算平台的建立者。”就在Google潛心磨刀霍霍時，Open AI 其實也沒閒著，奧爾特曼在全球尋找政企合作夥伴，簽署名義規模高達1.4兆美元的AI基礎設施建設計畫，‌與輝達、甲骨文、英特爾等科技巨頭通過相互投資和訂單搞“循環注資”。除了搞錢，OPenAI 也嘗試著賺錢，在ChatGPT推出規模達50人的群聊功能，打入社交和線上會議室賽道；發佈基於 Chromium 的AI瀏覽器Atlas；在嘗試為ChatGPT加入官方電商與廣告功能；加緊與喬納森·艾維合作開發AI時代的消費級硬體裝置，等等。OpenAI早就偏離自詡的“矽谷科技巨頭反抗者”定位，更像是一個沒有找到商業模式的“瘸腿版”Google。但資源的窘迫，迫使OpenAI 只能專注於打造 ChatGPT 這個超級入口，但Google可以在搜尋、Android、Workspace 等多個平台逐步佈局AI能力。Gemini 3的強勢表現更是強化了Google全端、多平台的優勢，OpenAI也不得不公開承認Google的領先。奧爾特曼在一份備忘錄中告訴員工，Google近期在AI領域取得的進展，尤其是Gemini 3項目，可能會給OpenAI帶來“短期壓力”。他罕見地表示：“這看起來是一個很棒的模型。”即使管理科學、公司治理日漸完善，但在競爭激烈的科技行業，創始人對科技公司仍有不可替代的價值。我們一直強調的是，創始人是公司的第一位員工，也是最後一位員工，他沒辦法完全離場。布林回歸前後的Google，就是明證。是的，那位朋友在雲棲大會上，看著人潮湧動，還說了一句，“你看，馬雲回來後，就是不一樣。” (創業邦)