導語RWA2026年1月，隨著中央政法工作會議的召開，“虛擬貨幣立法”正式躍升為國家治理的核心議題。這一決策不僅是對過去十年行政監管模式的全面升級，更是中國在數字經濟時代爭奪全球競爭新優勢的戰略舉措。通過制度創新和法治落地，中國正在由單一的風險防控邏輯邁向系統性、長效化的監管模式。01 立法背後：從風險防控到主動規則設計過去十年，中國對虛擬貨幣始終採取高壓監管態勢，以防控金融和社會風險為主導。從2013年的《關於防範比特幣風險的通知》到2021年的全面“挖礦禁令”，一系列行政政策為遏制虛擬貨幣投機炒作、防止系統性金融風險發揮了重要作用。然而，隨著全球區塊鏈技術的快速滲透和虛擬貨幣犯罪現象的技術化、國際化，傳統行政監管模式逐漸顯露侷限性，具體表現在以下三個方面：01 執法效力不足：行政命令雖能短期見效，但缺乏高位階法律支撐。在跨境追逃、證據認定、司法協作等關鍵領域，往往因缺乏明確法律依據使得執法難以展開，導致違法犯罪表現出日益隱蔽和複雜的特點。02 創新與監管失衡：以“一刀切”方式進行的禁令在切斷投機炒作，加大風險防控的同時，也可能對區塊鏈技術的合法研發和創新應用形成制約，國內技術發展與應用場景均被動滯後於國際競逐。03 國際規則博弈壓力：近年，歐盟《加密資產市場法案》(MiCA)、美國《負責任金融創新法案》等全球監管框架逐步建構，成為各國數字經濟治理的範例。相較之下，中國若繼續缺乏相關法律體系，不僅將削弱監管效率，也難以在國際數字金融規則制定中爭取更多話語權。本次會議明確提出“主動提出立法建議”，展示了政府治理邏輯的深刻轉變：從被動應對虛擬貨幣的潛在風險，轉向前瞻性地設計監管規則，以法治方式促進風險化解，同時釋放創新發展紅利。這一變革，也表明了中國數字經濟治理從基礎防控走向成熟化、精細化。02 立法前瞻：建構覆蓋全鏈條的法治治理架構面向未來虛擬貨幣的立法，將如何具體著眼於平衡監管與創新？綜合國際經驗和中國既往實踐，預計法律框架將包括以下幾個核心層面：核心在於對虛擬貨幣的基本法律定位展開明確，例如，確定其是否屬於可定義的“財產”，以及在何種條件下能夠受到法律保護。這將是解決民事糾紛、刑事追贓、稅收管理等系列問題的法律基礎，也直接影響普通投資者的權益保障。虛擬貨幣涉及的生態鏈條十分廣闊，包括發行、交易、兌換、託管、支付等多個環節。立法應明確各個領域的標準化流程和參與方的合規責任，從而建立具有穿透式監管效果的框架。立法將推動虛擬貨幣涉及的交易所、錢包供應商等平台落實“瞭解你的客戶”（KYC）要求，履行反洗錢（AML）和反恐融資（CFT）義務。同時，鼓勵各級監管機構利用區塊鏈溯源、巨量資料洞察和人工智慧分析等手段，全面提升治理科技化水平。針對此前日益猖獗的虛擬貨幣犯罪行為，立法將對詐騙、洗錢、非法融資、恐怖主義支援等行為設立更加嚴厲的刑罪及量刑標準，從而鞏固社會穩定和經濟安全。立法可能預留部分“創新窗口”，通過沙盒監管機制在可控範圍內支援區塊鏈技術的探索性研發。特定區域、領域內的試點，為虛擬貨幣技術的合規性落地提供試驗場。03 行業與個人的應對之策隨著虛擬貨幣治理從行政管理過渡至法治化，未來國家將逐步完善法律框架和合規標準，這將深遠影響行業企業和個人投資者。如何正確應對這一變革值得深思。對於虛擬貨幣行業從業者，未來的變革既是挑戰也是機遇。在“合規為先”成為行業發展主旋律的大背景下，企業需要盡快啟動自查與合規準備：梳理業務模式：及時審視當前與監管要求不符的業務，制定調整計畫。強化內部治理：升級內部風險控制體系，增設反洗錢及知情披露機制。參與政策制定：主動通過行業協會或官方管道，為立法建言獻策，有助於爭取自身利益的最大化。合規化治理將“洗牌”現有市場，但也為有實力、有遠見的企業提供了脫穎而出的發展契機。此外，區塊鏈行業的健康發展將為技術底層的創新研髮帶來更大支援，並推動國內數字經濟向更高水平邁進。對於普通投資者來說，在法律正式明確之前，堅持“遠離炒作、理性學習”是最佳選擇：避免投機陷阱：目前全球虛擬貨幣市場仍存在泡沫與灰色地帶，在監管不到位的情況下，中小投資者容易陷入資金騙局。學習數位資產基礎知識：隨著區塊鏈和數位資產法律框架的建立，未來合規投資管道將逐步開放。因此，提前理解虛擬貨幣和數位資產的運作方式，將幫助投資者在未來市場成熟時更理性地參與。04 中國在數字經濟新時代的全球定位虛擬貨幣立法不僅是一國監管手段的革新，更是國際經濟格局中爭奪話語權的重要環節。在全球主要國家加強虛擬貨幣法律規制、推動跨國協作的背景下，中國的立法實踐將成為提升數字經濟領域競爭力的重要抓手。通過制定公平、透明、高效的法律制度，中國有望參與乃至主導全球數字金融規則的治理體系，增強國際影響力。與此同時，法律的落地也將為全球虛擬貨幣生態注入更多技術規範和安全保障，有助於推動數字經濟朝著更加健康、穩定的方向發展。虛擬貨幣立法是一次前所未有的治理升級，這不僅是中國數字經濟治理現代化的重要體現，也是參與國際規則設計和競爭的先手棋。對於整個社會而言，這場法律變遷將深刻影響未來的技術創新和金融生態。站在時代變革的起點，我們需要以智慧和理性迎接立法帶來的全新機遇，攜手建構一個更加安全、開放、規範的數字經濟生態系統。 (國英珩宇生態)

2026 年開年最重磅的政法訊號，必須重點盯！剛開完的中國中央政法工作會議，作為 “十五五” 開局的政法 “風向標”，直接把虛擬貨幣推上了熱搜 —— 這可是它第一次和無人駕駛、低空經濟這些新興領域並列，被明確要求做 “前瞻性立法研究”，還得主動提立法建議。翻譯成人話就是：以後對虛擬貨幣，不再是簡單 “一刀切禁止” 了！要先研究透，再用法律劃清邊界，既防風險，又給技術創新留活路。不管你是數字圈從業者，還是單純好奇的吃瓜群眾，這波監管轉向都和咱們息息相關。今天咱就用大白話，把這事拆明白！先搞懂：這場會議到底在部署啥？中央政法工作會議每年就幹一件事：定調全年政法工作的重點。2026 年這屆，趕上 “十五五” 開局，還面對著地緣政治、經濟轉型、科技變革的三重壓力，所以任務清單特別明確，核心圍繞這幾件事：首先是政治安全放第一，嚴厲打擊分裂、暴恐這些 “三股勢力”，守住國家的政治根基；其次是護好日常平安，盯著命案、電信詐騙、毒品這些嚴重犯罪，繼續鞏固 “平安中國” 的成果；再者是清理網路亂象，開展 “淨網” 行動，不光管網路謠言、暴力資訊，還重點盯 AI 生成的假內容，同時嚴防有人用區塊鏈技術逃避監管；還有保障海外利益，現在很多人、很多企業出海，會議明確要建海外安全體系，幫大家規避海外風險；最後也是最關鍵的一點 —— 針對虛擬貨幣、無人駕駛這些新問題，主動研究立法，讓這些領域不再 “無法可依”。這裡必須劃重點：虛擬貨幣能和低空經濟、AI 這些熱門領域並列，本身就說明一個態度 —— 不再把它當成 “純粹的風險產物”，而是承認它是數字經濟的一部分，要靠法治來規範發展。核心轉變：從 “一禁了之” 到 “先立後治”，到底變在那？提到虛擬貨幣，老玩家都知道，過去咱們的監管態度那叫一個 “嚴厲”：2017 年直接禁止 ICO（虛擬貨幣融資），2021 年更是全面清理 “挖礦” 行為，明確虛擬貨幣交易炒作活動是非法金融活動。為何管這麼嚴？說白了，就是怕它變成洗錢、資本外流的工具，還怕大家炒幣虧得血本無歸，畢竟之前太多人因為炒幣被騙、被割韭菜。但這次會議，把虛擬貨幣歸為 “新問題” 來研究，思路徹底變了 —— 不是 “堵死所有路”，而是 “疏堵結合”，核心變在這 3 個地方：第一，先搞清楚 “它到底是什麼”。會議要求司法部這些部門，先評估虛擬貨幣的法律屬性：它是財產？是商品？還是證券？之前這事兒一直沒明確，導致很多涉案糾紛沒法妥善處理。現在要借鑑國際經驗，比如日本把部分虛擬貨幣當成支付手段，咱們也得拿出自己的界定標準。第二，打擊犯罪的底線絕不松。別以為要立法就是 “鬆綁”！會議特意強調，要嚴防有人利用區塊鏈技術逃避監管，重點打擊用虛擬貨幣搞電信詐騙、洗錢的行為。最高檢之前也說過，就算虛擬貨幣交易不合法，但如果是犯罪所得，照樣能依法追繳、沒收，現在已經在試第三方機構幫忙處置涉案虛擬貨幣，確保流程合規。第三，給技術創新留足空間。這是最關鍵的轉變！過去是 “不管三七二十一，先禁了再說”，現在是 “先研究清楚，再劃清紅線”。意思就是，不因為怕風險，就一刀切否定區塊鏈相關技術，而是要在合法範圍內，讓合規企業去探索，避免咱們在 Web3.0 這些新賽道上落後。對咱們有啥影響？這 3 點必須記牢！很多人看到 “立法研究” 就激動，覺得是不是以後炒幣就合法了？咱先潑盆冷水：絕對不是！這次轉向的核心是 “規範”，不是 “放開炒作”，對不同人來說，影響也不一樣：對行業從業者：算是個 “確定性訊號”。過去因為法律定位模糊，做相關技術研發、應用，總怕踩紅線。以後立法落地了，那些能做、那些不能做，會寫得明明白白，合規企業就能放心搞創新，也能吸引更多合規資本進來，咱們在全球數字經濟領域的競爭力也能提一提。但在細則出來前，千萬別瞎折騰，非法交易該躲還是得躲。對普通大眾：風險沒減，反而更有保障了。炒幣的風險依然存在，會議沒說 “鼓勵炒幣”，反而會因為立法更完善，精準打擊那些用虛擬貨幣詐騙、非法集資的套路，咱們的錢袋子更安全了。如果以後不小心捲入涉及虛擬貨幣的案件，也會有更清晰的司法處置路徑，不用再擔心 “維權無門”。對國家來說：這是在搶佔數字經濟的 “規則制定權”。現在全球都在搞 Web3.0，虛擬貨幣相關技術是繞不開的話題。咱們主動研究立法，不是跟著別人走，而是要拿出自己的一套規範，既防外部風險進來，又能讓國內的創新有章可循，這是統籌發展和安全的大棋。未來會怎麼管？專家們提了 3 個方向結合業內專家的觀點和目前的司法實踐，未來虛擬貨幣的監管，大機率會走 “明確邊界、規範流程、聯手監管” 的路子，重點解決 3 個核心問題：一是明確屬性和處置規則，先把虛擬貨幣的法律屬性定下來，再細化涉案虛擬貨幣怎麼追繳、怎麼變現、怎麼返還給受害人。就像最高檢說的，建立第三方機構輔助處置的機制，全程盯著，確保資金流轉合規；二是搞 “負面清單”，明確列出那些行為絕對不能做，比如虛擬貨幣交易炒作、ICO 融資這些非法金融活動，讓企業和個人一看就知道 “紅線在那”；三是加強國際合作，虛擬貨幣這東西不分國界，很容易出現 “在國內違法，跑到國外繼續搞” 的情況。以後肯定要和其他國家聯手，一起應對跨境犯罪、監管套利這些問題。最後說句實在話：這次中央政法會議對虛擬貨幣的定調，本質是用法律給數字經濟 “保駕護航”。從 “堵” 到 “疏” 的轉變，不是對風險的妥協，反而說明咱們的監管越來越成熟 —— 既不盲目禁止新事物，也不放任風險氾濫。對咱們普通人來說，記住一句話就行：遠離非法炒幣，守住自己的錢袋子；對行業來說，合規才是唯一的活路。數字經濟的浪潮擋不住，但只有在法治的軌道上，才能走得穩、走得遠。 (RWA現實世界資產研究院)

“北部都會區與深圳接壤，面積和未來人口約佔香港三分之一，能創造大量職位和提升生產力。雖然特區政府過去三年已加快建設，但所需資源投資龐大，我一直為此心急如焚。”9月17日，香港特區行政長官李家超在特區立法會發表其任期內第四份施政報告。政知見（微信ID：bqzhengzhiju）注意到，談及北部都會區的建設，這已經是李家超在今年5月份以來，第三次在公開場合用“心急如焚”來表達他對該區域加快發展的迫切心情。據新華社報導，李家超同時宣佈，將決定提升北部都會區發展的決策層次，將成立由他領導的“北都發展委員會”，簡化行政流程，拆牆鬆綁，加速推進北都建設。香港發展一直面臨著空間不足、資源約束的難題。根據香港特區政府於2023年10月公佈的《北部都會區行動綱領》，北部都會區面積約300平方公里，佔香港總面積約三分之一，包括元朗區和北區兩個地方行政區，天水圍、元朗及粉嶺/上水等已發展成熟的新市鎮及其相鄰鄉郊地區，並有6個處於不同規劃及建設階段的新發展區和發展樞紐。這塊毗鄰深圳的區域，被視為破解香港住房、醫療、就業、青年發展等民生難題的新引擎，將是香港未來20年城市建設和人口增長最活躍的地區。2024年10月，李家超就在施政報告中明確提出，特區政府會在保持公共財政穩健的前提下，提速推進北部都會區內與經濟及房屋發展相關的工程，完成上述建設計畫後將“提供更好的居住環境，助力吸納人才、留住人才落地生根，並提升市民生活質量，惠民生、添幸福”。同時，開發北部都會區也是香港深度參與粵港澳大灣區建設、融入國家發展大局的關鍵一步。總面積約3.89平方公里的河套深港科技創新合作區，是國家“十四五”規劃下的粵港澳重大合作平台之一，在深圳河兩側以“一河兩岸”“一區兩園”的理念建構，包括87公頃的香港園區和300公頃的深圳園區，橫跨深圳福田、羅湖和香港北部都會區。據深視新聞報導，目前，河套已實質推進和落地高端科研項目超200個，集聚科技企業440余家，1.5萬餘名科研人員。今年，河套香港園區將正式進入營運階段。根據規劃，園區將從人員流、物資流、資金流和資料流四方面著手，開闢制度與政策創新試驗田，協同深圳把河套合作區打造成為世界級的科技創新重點平台。在發表2025年施政報告時，李家超宣佈，決定提升北部都會區發展的決策層次，成立由他領導的“北都發展委員會”。“為更好發展經濟、改善民生，北都建設務必加速推進。”李家超說。據瞭解，這個由特區行政長官擔任主席“北都發展委員會”下設三個工作組。由財政司司長任組長的發展及營運模式設計組，按北都各指定發展區的性質和規模，設計發展及營運模式；由政務司司長任組長的大學城籌劃及建設組，成立調研專班，研究北都大學城發展模式；由財政司副司長任組長的規劃及發展工作組，負責由規劃到執行的全流程管理，就統籌整合規劃、工程、土地、交通、環保等作全面部署，促進產業進駐，創造職位和提升生產力。李家超表示，特區政府會簡化行政措施拆牆鬆綁，包括引入快速審批制度，降低工程成本並縮短工期。以試點形式推行“分階段開發”模式，參考內地“1.5級開發”概念，容許初期先建設和營運具先導性的低密度設施，再落實長遠發展；以多元開發模式，推動市場參與，加速發展；靈活批撥土地，推動企業落戶和投資；容許北都土地業權人主動交回政府計畫徵收的土地；以“按實補價”降低北都補地價資金成本等。此外，還將訂立加快發展北都專屬法例，授權特區政府制訂簡化的法定程序等。(政知見)

當地時間周四，美國財長貝森特表示，請求國會山從“大漂亮”稅收草案中刪除899條款，即備受爭議的“資本稅”條款。美國財政部宣佈已與七國集團（G7）盟國達成協議，在美方同意取消川普稅案中的第899條“報復性稅收”提案後，美國公司將被豁免於部分由其他國家徵收的稅項。此後，美國參議院共和黨成員Smith針對899條款發佈聲明，將從稅收立法草案中刪除899條款。當地時間周四，美國財長貝森特表示，請求國會山從“大漂亮”稅收草案中刪除899條款，即備受爭議的“資本稅”條款。華爾街此前的擔憂得以緩解。美國財政部宣佈已與七國集團（G7）盟國達成協議，在美方同意取消川普稅案中的第899條“報復性稅收”提案後，美國公司將被豁免於部分由其他國家徵收的稅項。貝森特周四在社交媒體上表示：經合組織（OECD）“第二支柱”稅收將不適用於美國公司，我們將在接下來的數周和數月內，與經合組織-二十國集團包容性框架中的其他成員國密切合作，以推進這一協議的落實。基於這一進展與共識，我已請求參議院和眾議院將第899條保護性條款從“大漂亮”法案中刪除。貝森特此前為“資本稅”條款提案進行了辯護。他在國會作證時表示，其目的是防止外國通過數千億美元的額外稅收“榨乾”美國跨國公司。眾議院議長邁克·約翰遜（Mike Johnson）和參議院多數黨領袖約翰·圖恩（John Thune）的代表未立即回應是否會將該項“報復性稅收”條款從法案中移除。此後，貝森特“刪除899條款”的呼聲得到國會議員們積極回應。美國參議院共和黨成員Smith針對899條款發佈聲明。議員們表示，他們將從稅收立法草案中刪除899條款。這項條款，正式稱為第899條款，非正式地被稱為“報復性稅收”，由美國眾議院共和黨人起草，並獲得白宮支援，旨在反擊包括多個歐洲國家、加拿大、澳大利亞在內的一些國家對美國企業徵收被共和黨議員認為具有“歧視性”的稅種。該稅種主要針對對美國科技公司徵收數字服務稅的盟國，以及實施全球最低企業稅的國家。該條款之所以被稱為“報復性稅收”，是因為它僅提高那些被美方認定為“歧視性”稅收政策國家的稅率。經濟合作與發展組織（OECD）目前正主導一項全球企業稅收改革談判，其中一些提案遭到美國反對。這項“報復性稅收”針對的是經合組織15%全球最低企業稅的一部分，該提案在拜登政府時期由前美國財政部長葉倫推動達成。共和黨人和川普政府官員批評這一協議將美國的徵稅權讓渡給了其他國家。全球最低企業稅是經合組織推動的一項更大規模協議的一部分，已有超過140個國家簽署，目標是在跨國公司營運的所有國家實施15%的最低稅率。近期，川普政府推動將美國稅制完全與OECD的全球稅收框架脫鉤，理由是美國已經對本國公司在海外的收入徵收了充分稅款。備受爭議的“資本稅”條款這項899條款出現在美國眾議院通過的《大漂亮法案》稅收與支出議案中，擬對目標國家投資者在美國的被動收入（如利息和股息）徵收遞增式懲罰稅，每年遞增5個百分點，最高可達法定稅率基礎的20個百分點，旨在對那些被美國存在“歧視性”稅收政策的國家公司和投資者徵收額外稅負。據媒體此前測算，899條款預計十年內能籌集1160億美元，為川普龐大的稅收和支出計畫提供資金。這引發華爾街的擔憂。華爾街普遍認為，它將使外國個人和公司在美國的投資更為困難。一些投資者直言，這條第899條款的潛在後果可能遠超預期：有觀點認為，這相當於將美國資本市場武器化。德意志銀行外匯研究主管指出，這一稅項“挑戰了美國資本市場的開放本質，明確將對外國持有美國資產的稅收作為槓桿，以推動美國經濟目標”。摩根大通的策略師警告，這一稅項可能對高股息股票（如金融服務和公用事業類股）構成壓力，同時加劇“投資者持有美元資產意願的持續擔憂”。分析點評貝森特請求刪除資本稅的消息出爐後，市場反應整體平淡。彭博美元指數連續第四天下跌，美債價格上漲，標普500指數逼近歷史高點。這些走勢大多發生在周四下午上述協議正式宣佈之前。此前周三，美國財政部副部長Michael Faulkender對媒體表示，美國政府官員已接近一項“突破性”協議，該協議將使川普稅案中這項報復性稅收提案變得不再必要。TD證券美國利率策略主管Gennadiy Goldberg表示：“將第899條從預算談判中移除，有望讓投資者鬆一口氣。但話說回來，市場是否真的預期這一條款最終會寫入法律，也尚不可知。”Torys LLP紐約事務所合夥人Scott Semer表示：“這對那些頻繁在美國投資的非美國投資者來說，絕對是一個利多消息。它確實有助於為投資提供更多確定性。” (invest wallstreet)