3 月收官了。這個月過得不太平：美伊衝突升級，荷姆茲海峽一度關閉，布倫特原油衝過 100 美元，韓國股市兩天兩次熔斷，納指跌了一輪又一輪。如果你 3 月初就空倉躺平，可能覺得自己做了個英明的決定。但如果你翻開漲幅榜，會發現有人在這個月翻了倍。A 股 3 月漲幅第一名，華電遼能，+148%。第二名，華電能源，+136%。都是華電集團旗下的發電公司，一個在遼寧，一個在黑龍江。第三名法爾勝漲了 101%，做光纜的，後面還有醫藥、碳纖維、健身器材，什麼行業都有。但前兩名遙遙領先，比第三名高出三四十個百分點。整個 3 月，A 股最賺錢的交易就是一個字：電。翻到美股。3 月漲幅第一名，Sable Offshore，+61%。一家加州的海上石油公司，停產了十年，3 月突然復活。第二名 Babcock & Wilcox，+48%，給發電廠造鍋爐的。第四名 Braskem，巴西最大的石化企業，+35%。前十名裡還藏著煉油公司、油田服務公司、電池公司，能源相關的佔了將近一半。兩張榜放在一起看，3 月全球最賺錢的交易都落在了能源上。但仔細看，兩邊漲的原因完全不同。A 股漲的是發電公司，追的敘事叫“算電協同”，政府工作報告裡的四個字，意思是 AI 資料中心要配綠電。電力公司一夜之間成了 AI 概念股。美股炒的是戰爭的現在。中東在打仗，油價在飆，聯邦政府在幫石油公司搶工期。一個在為 AI 找電，一個在為戰爭找油。兩種焦慮，趕在同一個月爆發了。找油找電油價漲，能源股漲，這個邏輯 3 月誰都看得見。但美股 3 月漲幅第一名 Sable Offshore （SOC） 能復活，靠的是一部 1950 年朝鮮戰爭時期的法律。這家公司擁有加州聖巴巴拉海岸的一組海上油田，2015 年因管道洩漏事故被加州政府關停，此後十年沒有產出一滴油。2022 年，美國石油行業老將 James Flores 花約 6.4 億美元從埃克森美孚手裡買下這個油田，賭的就是一件事：聯邦政府遲早會幫他重新開工。整個 2025 年，加州的環保審批死死卡著，公司全年虧了 4.1 億美元，審計師給出了“持續經營疑慮”。到去年底，這家公司的股價跌去了將近 80%，市場幾乎已經宣判死刑。然後 3 月，司法部出了一份意見書。核心結論：根據《國防生產法》，總統有權以國防需要為由，直接繞過加州的環保審批。這部法律是 1950 年朝鮮戰爭時期通過的，當年是為了讓總統能調配鋼鐵和鋁材保障軍工生產。七十六年後被用來給一家加州石油公司開路，理由是這個油田對西海岸軍事設施的燃料供應至關重要。環保讓路給石油，在加州這個全美國最綠的州，放在兩年前根本不可想像。但中東一開打，什麼都可以讓路。消息出來當天 SOC 暴漲 37%，全月漲了 61%。公司宣佈 4 月 1 日首次商業出油，日產目標 5 萬桶。SOC 漲的是戰爭的錢，是能源安全的錢。但 3 月的美國不只是在打仗，還在同時面對另一種能源焦慮。微軟、Google、OpenAI、亞馬遜、Meta、甲骨文六家公司在白宮簽了"自主供電"承諾，AI 大廠以後自己建電廠，把資料中心用電跟居民電網隔開。科技公司造 AI 模型不需要工廠，但給 AI 供電需要。當微軟和Google開始自己建電廠的時候，它們已經不算純粹的軟體公司了。微軟、Google、OpenAI、亞馬遜、Meta、甲骨文六家公司簽署“自主供電”承諾圖源：衛報，3 月 5 日，白宮一邊是聯邦政府用戰爭年代的法律幫石油公司繞過環保，一邊是科技巨頭承諾自建電廠。3 月的美國，戰爭在搶油，AI 在吃電，把“能源”這個詞的含義徹底撐大了。我們之前寫 HALO （重資產，低淘汰）那篇講過，AI 越強大，資本越往物理世界最重、最搬不走的東西上跑。3 月的漲幅榜把這個邏輯又推進了一步：重到需要動用冷戰法律來保障供應，重到科技公司自己要變成電力公司。美國人 3 月買的漲幅冠軍，賺的是恐懼的錢。A 股這邊 3 月的漲幅冠軍，賺的又是另一種情緒。公司在澄清，股價在漲停華電遼能 3 月漲了 148%，9 天拿了 8 個漲停板。如果說美國那邊 SOC 的故事是“政府幫了一把”，華電遼能的故事正好反過來。公司自己一直在喊，這事跟我沒關係。3 月 24 日，華電遼能發了第一份異動公告。裡面有一句話：公司主營火力發電，火電裝機佔比 82.56%，日常經營情況未發生重大變化，不涉及算電協同項目。3 月 26 日，第二份公告，同樣的話又說了一遍。圖源：華電遼寧能源發展股份有限公司股票交易異常波動暨嚴重異常波動公告市場的反應是：發公告當天繼續漲停。華電遼能是華電集團旗下的上市公司，主業就是在遼寧燒煤發電、給周邊居民供暖。2025 年預計淨利潤 0.25 到 0.35 億元，比上一年少了六到七成。按照它 3 月底的股價算，市盈率已經到了 205 倍，同行業平均 18 倍。一家利潤在縮水的火電廠，被炒出了科技股的估值。錢為什麼進來？因為三月的兩個政策節點。第一個是政府工作報告寫進了“算電協同”四個字，AI 資料中心未來要配綠電，這個概唸點燃了整個電力類股。第二個是 3 月 23 日中國發展高層論壇上再次強調，“十五五”末樞紐節點新建算力設施綠電應用佔比要達到 80%。華電遼能確實在做綠電轉型，3 月初剛拿到一個 196 億元的丹東海上風電項目批文。但現在它 82%的收入來自火電，新能源裝機佔比只有 17.4%。從火電廠變成綠電公司，這條路它計畫走到 2027 年才到 30%。資金等不了。政府工作報告裡出現“算電協同”，資金就需要一個標的來承接這個概念。華電遼能央企背景、有綠電轉型的故事可講、股價還低，剛好夠用。至於公司自己怎麼說，那是另一回事。有意思的是，外資跑得比誰都快。去年二季度，UBS 和摩根士丹利都是華電遼能的前十大股東，三季度已經全部清倉。創始股東遼寧能投也在減持，持股比例從 17.6% 降到了 16.6%。散戶在衝進去，外資在撤出來。比起來，美股的 SOC 賺的是恐懼的錢，怕石油斷供，怕 AI 沒電。華電遼能賺的是期待的錢，賭政策落地，賭轉型故事，賭一個還沒發生的未來。兩種情緒，兩種定價方式。但有一點是一樣的：3 月漲幅榜上這兩隻股票，賺的都不是利潤的錢。利潤不在場把兩張 3 月漲幅榜的冠軍放在一起看：SOC，2025 年淨虧損 4.1 億美元，審計師質疑它能不能活下去。華電遼能，2025 年預計淨利潤 0.25 到 0.35 億元，同比少了六到七成，市盈率 205 倍。3 月全球最賺錢的兩筆交易，一筆來自一家還在虧錢的石油公司，一筆來自一家利潤在縮水的火電廠。兩隻股票加在一起漲了超過 200%，加在一起沒有一張好看的財報。SOC 有油價的東風，也有聯邦政府的撐腰。華電遼能有煤價下行的利多，也有百億風電項目落地。催化因素各不相同，但 3 月推著它們沖上漲幅榜首位的那股力量，是同一種東西：資金在給“AI 需要能源”這五個字出價，而這個價格遠遠跑在了利潤前面。更有意思的是，真正在 AI 這波浪潮裡賺到錢的公司，不在任何一張 3 月漲幅榜上。輝達 3 月跌了。微軟 3 月跌了。阿里和騰訊 3 月震盪。這些公司的 AI 業務確實在增長，收入確實在變多，但它們的股價在 3 月反而是往下走的。中東打仗，油價衝擊通膨預期，市場在避險。漲幅榜上的贏家，是那些搭上了“AI 需要能源”這個敘事的公司。它們賺的不是 AI 的利潤，是 AI 和能源焦慮的溢價。這種溢價在太平洋兩岸的表現方式完全相反。美國那邊的 HALO 交易已經持續了兩個月，資本從軟體公司出逃，湧入重資產、實體資產、AI 搬不走的東西。3 月極端到需要動用冷戰法律來保障一個油田的供應。中國這邊，AI 電力敘事寫進了政府工作報告，足夠讓一家火電廠的市盈率衝到行業均值的 11 倍。或許美國資本怕的是 AI 把輕資產公司全殺了，找不到安全的地方站，所以往石油和發電裝置裡躲。而中國這邊怕的是跟不上 AI 的節奏，看到政策訊號就往裡沖。一邊因為恐懼在買，一邊因為期待在買。但把漲幅榜拉遠一點看，兩邊其實都在做同一件事：給 AI 背後的物理世界出價。算力需要電，電需要燃料，燃料需要管道和油田。鏈條拉到最後，3 月漲幅最大的那些股票，跟 AI 本身已經沒有多大關係了。一個停產十年的海上油田，一家公司自己說“不涉及算電協同”的火電廠。這就是 2026 年 3 月，AI 時代最賺錢的兩筆交易。 (深潮 TechFlow)

近期，美銀發佈《全球研究亮點：逆向指標顯示上漲空間仍存》報告指出，美股賣方指標尚未發出 “賣出” 訊號。賣方指標（SSI）是一項可靠的逆向指標，用於追蹤賣方策略師建議的平衡基金股票平均配置比例。美國股票與量化策略主管薩維塔・薩布拉馬尼亞（Savita Subramanian）表示，該指標在華爾街極度看空時看漲，反之亦然。儘管標普 500 指數持續創下新高（月度漲幅 2%），但 8 月份該指標從 55.7% 降至 55.5%。這是自 4 月份以來賣方指標首次出現下滑，不過降幅相對較小。目前該指標仍處於 “中性” 區間，但相比 “買入” 訊號，更接近 “賣出” 訊號。儘管該指標高於 15 年平均值，但當前水平表明，未來 12 個月標普 500 指數有望實現 13% 的穩健價格回報。這篇報告主要觀點如下：一、先看大市：逆向指標說股市還有上漲空間很多人現在糾結 “股市到底貴不貴”，美銀用一個 “逆向指標” 給出了答案 ——賣方指標（SSI）。簡單說，這個指標跟蹤的是華爾街分析師推薦的股票配置比例，特點是 “別人越慌它越看漲，別人越貪它越謹慎”，過去一直挺準。最新資料顯示，8 月這個指標從 55.7% 降到了 55.5%—— 這是 4 月以來第一次下降，但降幅很小（才 0.2 個百分點）。目前指標還在 “中性” 區間，但離 “賣出” 訊號（57.8%）比 “買入” 訊號（51.3%）更近。不過別慌，美銀強調：就算現在指標高於 15 年平均，未來 12 個月標普 500 仍有望漲 13%。簡單理解：當前市場不算極度狂熱，雖然沒到 “閉眼買” 的地步，但也沒到該逃的階段，整體偏穩健。二、科技巨頭 “渡劫”：Google、蘋果迎關鍵利多，Coinbase 靠機構業務破局？科技股一直是市場焦點，這次報告裡最重磅的是美國司法部對Google的反壟斷裁決，順帶利多蘋果；另外 Coinbase 的最新動態也值得關注。1. Google、蘋果：裁決沒那麼糟，核心業務有保障先看Google：這次裁決禁止Google簽 “獨家合同”（比如強迫手機預裝 Chrome、Google搜尋），但關鍵是 ——Google還能給分銷商付錢，保住 “默認搜尋” 的位置。美銀分析，Google搜尋的賺錢能力比同行強太多，合作夥伴沒必要自己搞搜尋，所以大部分合作不會斷，搜尋業務基本穩了。蘋果也沾光：現在蘋果把Google設為默認搜尋引擎，使用者能改但很少改 —— 裁決沒要求蘋果強制加 “選擇介面”，所以蘋果從Google拿的 “默認費”（佔蘋果服務收入的 22%）不會受影響。美銀甚至把蘋果目標價從 250 美元提到 260 美元，理由是 “服務收入增長更確定了”。2. Coinbase：機構業務是亮點，零售競爭有點難加密貨幣平台 Coinbase 最近和 CFO 聊了聊，美銀的觀點很明確：機構業務是 “加分項”，零售業務要 “捏把汗”。好消息是，監管趨嚴後，更多傳統金融機構（比如銀行、券商）想合作搞數位資產，Coinbase 作為美國最大合規平台，已經有 240 多家企業用它的服務（包括 PayPal、Stripe）。它還搞了個 “Base 平台”（類似區塊鏈上的 “小程序生態”），現在資產規模 120 億美元，和 Shopify 合作支援 USDC 付款，未來可能成新增長點。壞消息是零售端打不過幣安 ——2024 年幣安交易量 7.4 兆美元，Coinbase 才 1.2 兆，而且幣安槓桿更高、不強制身份驗證，對散戶吸引力更強。所以美銀給了 “中性” 評級，提醒大家關注機構業務進展。三、醫藥圈：GLP-1 不是 “神奇股票”？但禮來仍被看好“減肥神藥” GLP-1（比如禮來的替爾泊肽、諾和諾德的司美格魯肽）今年股價波動很大，諾和諾德跌了 40%，禮來也跌了 5%。市場最擔心的是 “定價會不會崩”，但美銀有不同看法。1. 定價沒那麼糟，禮來還是 “龍頭”美銀認為，GLP-1 的定價會比看空者想的好：一來現在是禮來、諾和諾德 “雙寡頭”，兩家不會亂降價；二來沒有真正的仿製藥（諾和諾德的仿製藥要到 2032 年才來）；最重要的是，這藥沒大家說的那麼 “貴”—— 之前有機構說它不划算，但美銀預計 10 月新出的 ICER 報告（權威醫藥價值評估）可能會 “翻案”，到時候僱主可能會擴大醫保覆蓋，反而利多銷量。所以美銀維持禮來 “買入” 評級，目標價 900 美元（當前股價 737 美元），理由是 “禮來在肥胖症領域還是第一，增長比同行快，估值也合理”。四、能源新風口：“小型核反應堆” 要成下一個兆市場？提到能源，大家可能先想到太陽能、風電，但美銀這次重點提了個 “新玩家”——小型模組化反應堆（SMR），簡單說就是 “迷你核電站”，比傳統核電靈活，還能復用燃煤電廠的土地和設施。1. 市場規模驚人：2050 年佔美國電網 1/4美銀測算，到 2050 年美國 SMR 市場規模會達 343 吉瓦（相當於現在美國電網的 1/4），對應 1 兆美元投資。其中 255 吉瓦來自電力需求增長（美國用電會漲 50%），88 吉瓦來自燃煤電廠退役後的替代。2. 現在盯三個訊號，這些公司有機會不過股票要漲，得看短期催化劑，美銀重點盯三個資料：① 美國資料中心建設支出（今年 6 月已達年化 400 億美元，同比漲 30%）；② 超大規模企業（比如亞馬遜、Google）的資本支出（未來 4 年每年要花 3850 億美元）；③ 客戶簽約情況（現在超大規模企業已經佔了 SMR 訂單的 40%）。公司方面，美銀給奧克洛（Oklo）“買入” 評級（目標價 92 美元），因為它有 14 吉瓦的意向訂單，成本控制也好；給努斯卡爾（NuScale）“中性”，因為客戶進展慢了點。五、銀行股裡找機會：這家區域銀行被低估了很多人覺得銀行股 “沒意思”，但美銀髮現一家 “黑馬”——亨廷頓銀行（Huntington Bancshares），給了 “買入” 評級，目標價 20 美元（當前 17.61 美元），理由是 “它的增長潛力沒被股價反映”。1. 增長動力很實在亨廷頓銀行的優勢在兩處：① 核心業務穩：美國中西部的銀行業務勢頭好，東南部還在擴店；② 賺錢能力強：本季度貸款 “穩健增長”，淨息差（銀行賺的利息差）能到 3.2% 以上，還能每年省 1% 的成本。2. 風險還低管理層說暫時不搞大併購（之前要收購德州的 Veritex 銀行，4 季度完成），不會分散精力，所以 “踩雷” 風險小。現在它的市盈率才 11 倍，和同行持平，但增長比同行快，美銀覺得 “還能漲”。六、消費資料透底：美國人現在敢花錢嗎？最後看組實在的消費資料 —— 美銀的信用卡資料顯示，8 月最後一周，美國家庭信用卡消費同比漲 2.8%。雖然有勞動節假期提前的影響，但剔除後也漲 1.9%，說明 3 季度消費在反彈。不過品類分化很明顯：強的品類：線上電子產品（同比漲 11.2%）、服裝（漲 3.2%）、食品雜貨（漲 1.5%）；弱的品類：家居改善（跌 8.3%）、航空（跌 4.3%）、酒店（跌 1.9%）。這也符合當前經濟特點：大家更願意買 “小而精” 的東西，大額消費（比如裝修、長途旅行）還是有點謹慎。最後總結：這些機會值得盯美銀這份報告，整體邏輯是 “雖然有不確定性，但部分類股機會明確”：股市：標普 500 未來 12 個月或漲 13%，別慌；科技：Google、蘋果受裁決利多，Coinbase 看機構業務；醫藥：禮來的 GLP-1 定價風險沒那麼大；能源：SMR 是長期風口，盯資料中心和超大規模企業支出；銀行：亨廷頓銀行增長被低估。 (智通財經APP)

台股在權值股領軍下強勢反彈，站回波段高點，進入震盪加劇的第三季，操作策略回歸基本面，聚焦具成長潛力的ABC概念股與具防禦力的能源產業，成為資金布局主線。〈台股7月開局強彈，價量齊揚創四月新高〉台股在7月第一個交易日展現強勁反彈力道，在權值股帶動下，指數大漲297點，站穩五日線的同時更創下近四個月以來新高，在歡慶反彈的同時，智霖老師想提醒大家，更要看清這波上漲背後的資金輪動邏輯。今天的盤面很明確，有兩條主線同步發動，一條是我們持續看好的「ABC族群」持續推升，世芯-KY（3661-TW）再度創高，創意（3443-TW）盤中也強勢上漲了7%，另一條則是補漲效應擴散，過去漲幅落後的AI周邊，如迎廣（6117-TW）、神達（3706-TW）也被資金點名，這種現象說明資金正在積極尋找低基期機會，但補漲末端階段的同時，也代表風險同步升溫，補漲股如果沒有基本面支撐，往往漲得快、跌得也急，如果你此時才進場追高，後續波動要特別留意。〈短線籌碼透露訊號，第三季操作主軸鎖定ABC〉外資今天買超超過500億元，選擇權數據也顯示短線多方仍有優勢，不過期貨未平倉空單仍逾3萬口，短期多頭氛圍仍在，但高檔追價風險升高，操作應該轉為守中帶攻，而不是見漲就追。這段時間老師在節目與LINE官方帳號內持續提醒，下半年選股進入基本面時代，不再是什麼股票都能漲，法人圈對第三季預期普遍偏保守，企業獲利預測也開始下修，因此第三季的操作重點要回到兩大主線，ABC族群如老師帶領會員操作的ASIC世芯-KY（3661-TW），雖然短期營收展望保守，EPS可能略減，但2026年成長動能依舊明確，如有拉回是首選標的。〈立即體驗陳智霖分析師會員服務〉掌握市場脈動！最新股市趨勢解析、熱門產業的深入洞察，立即填表申請體驗陳智霖分析師會員服務：https://lihi.cc/RFzlE/0701〈能源股剛需與政策驅動並行，讓老師幫你聚焦主流〉中興電（1513-TW）、華城（1519-TW）等重電股，持續受惠台電強韌電網與儲能計畫，法人已經連日加碼，量價結構穩健，更是動盪盤勢中的資金避風港，此時不是追高的時機，而是檢視手中持股，做好資金配置的時候，在震盪中掌握高成長產業的拉回買點，才是穩健致勝的關鍵。第三季選股難度將比上半年更高，題材炒作會退場，基本面與產業前景才是真正能撐住股價的核心，如果你也正覺得盤勢混亂、操作沒有方向，讓老師來幫你聚焦操作、掌握盤面節奏，邀請投資人填寫表單體驗智霖老師一週會員服務，接下來的行情進出場節奏就跟上智霖老師，更詳細的內容請收看最新的直播節目。最新影音(請點影音上方標題至Youtube收視品質會更佳)https://youtu.be/FXlJwNu_mlI〈立即加入陳智霖分析師正版官方LINE@〉掌握市場脈動！最新股市趨勢解析、熱門產業的深入洞察，點擊連結立即加入陳智霖分析師正版官方LINE@，接收好康資訊：https://lihi.cc/5dEsA/0701錢進熱線 02-2653-8299，立即邁向系統依據的股票操作。文章來源：陳智霖分析師/ 亨達投顧

權值股領軍回穩，台積電盤中黑翻紅，0050分割後爆量復活，成為今日盤面焦點。同時，投信作帳延續，資金積極布局AI、能源與重電等中小型輝積股，Q3行情進入關鍵節奏，如何掌握主流輪動成為操作勝負關鍵。〈大盤震盪黑翻紅，權值股成穩盤關鍵〉台股開盤受到中東地緣政治風險與美國經濟數據轉弱影響，指數一度下探22104點，但隨著台積電由黑翻紅，帶動大盤氣勢回穩，終場收漲145點，順利站回年線，此外，元大台灣50（0050）ETF完成分割後恢復交易，單日爆出20萬張大量，帶動台股成交量放大到3820億元，市場氛圍明顯回暖，三大法人合計買超127億元，其中投信單日買超23億元，布局主軸集中在AI、能源與重電族群，完全符合老師的選股邏輯。〈能源與重電雙主題，政策+需求雙驅動〉能源與重電族群今日續強，華城（1519-TW）Q4單季接單金額達120億元，同時為美國「星門計畫」認證供應商，股價上漲8%接近漲停板，「奇皇后二」泓德能源（6873-TW）今天延續上漲動能，股價突破兩天前的高點，來到270元，光電與儲能需求、以及AI資料中心所需電力皆成為驅動因素，慢慢漲才能漲不停，下一檔長線趨勢的新標的【奇皇后三】老師也已經鎖定，等時機成熟就會帶領會員布局。〈立即體驗陳智霖分析師會員服務〉掌握市場脈動！最新股市趨勢解析、熱門產業的深入洞察，立即填表申請體驗陳智霖分析師會員服務：https://lihi.cc/RFzlE/0618〈國際因素干擾仍在，操作需控制節奏與部位〉美國5月零售銷售數據下滑0.9%，創今年最大降幅，十年期公債殖利率跌破4.4%，顯示消費力道轉弱，反映市場避險需求升溫，不過美股期貨翻紅，顯示資金避險情緒升溫但未全面悲觀，選擇權回升至1以上，法人部位未見明顯偏空，顯示短線行情雖有干擾，但市場對後市仍保留樂觀空間。第三季行情預期仍將呈現高檔震盪格局，投資人應適度精簡持股，聚焦成長題材明確的AI、能源與重電股，智霖老師建議，此時應利用輝積股補足資金彈性，掌握第三季輪動節奏，才能提前布局第四季行情，老師每天投入大量時間研究產業，帶會員堅持誠信、控制5檔有買有賣的原則，帶領會員獲利「奇皇后」高力（8996-TW）後，轉進泓德能源（6873-TW）延續攻勢，再次驗證智霖老師的選股眼光，有賣才有買，會員真正賺，新會員老師也帶你上車，邀請投資朋友填寫表單體驗智霖老師一週會員服務，【奇皇后三】已經瞄準，隨時準備出手，千萬不要錯過！更詳細的內容請收看最新的直播節目。最新影音(請點影音上方標題至Youtube收視品質會更佳)20250617【台股信紘科衝高股市　渣男鬍照樣登場搶紘包？】| 錢進大趨勢 | 陳智霖分析師(超直白會長)https://youtu.be/l6m5JbysJa8〈立即加入陳智霖分析師正版官方LINE@〉掌握市場脈動！最新股市趨勢解析、熱門產業的深入洞察，點擊連結立即加入陳智霖分析師正版官方LINE@，接收好康資訊：https://lihi.cc/5dEsA/0618錢進熱線 02-2653-8299，立即邁向系統依據的股票操作。文章來源：陳智霖分析師 / 亨達投顧

能源板塊表現強勢。 10月4日，港股小幅低開，隨後窄幅震盪沖高翻紅。截至發稿，恆生指數漲0.88%，恆生科技指數漲1.5%。 盤面上看，多元金融、中資券商、能源等概念板塊漲幅居前。 中東衝突升溫能源股大漲

短期內電力市場的供給緊張不會得到緩解 5月10日，摩根士丹利研究團隊發布研報，就全球投資者關心的生成式AI主題進行了分析討論。報告顯示，目前，投資人主要關心AI資料中心的碳排放、發電方式、電價等議題。 摩根士丹利認為，隨著AI技術的發展，資料中心的建設將會推高電價、利好相關的清潔能源股，如果電力短缺問題持續發酵，可能導致包括英偉達在內的高價晶片股出現回檔。 「AI供電」中有哪些領域值得重視？

2022年是全球市場發生巨變的一年。在高通脹、歐美央行數十年來最鷹派加息、俄烏衝突和隨之產生的能源危機、全球經濟衰退可能性驟增等不確定和可怕的背景下，一年前的股市寵兒頃刻轉為輸家，曾經的“冷宮囚”又轉眼變成了最佳吸金者。 2022年歐美股市最大贏家：能源股 地緣政治衝突和後疫情時代的需求飆升令油氣價格大漲，推動能源成為今年唯一上漲的股市板塊。 在還有兩個交易日就結束的今年裡，美股能源板塊回報率已超過60%，明顯優於標普500指數中的所有其他板塊，後者沒有一個行業總回報率上漲5%，也與標普大盤累跌21%形成鮮明對比。同樣對比懸殊的是泛歐Stoxx 600指數今年跌12%，石油和礦業等“舊經濟”版塊漲30%表現最佳。