近期，美銀發佈《全球研究亮點：逆向指標顯示上漲空間仍存》報告指出，美股賣方指標尚未發出 “賣出” 訊號。賣方指標（SSI）是一項可靠的逆向指標，用於追蹤賣方策略師建議的平衡基金股票平均配置比例。美國股票與量化策略主管薩維塔・薩布拉馬尼亞（Savita Subramanian）表示，該指標在華爾街極度看空時看漲，反之亦然。儘管標普 500 指數持續創下新高（月度漲幅 2%），但 8 月份該指標從 55.7% 降至 55.5%。這是自 4 月份以來賣方指標首次出現下滑，不過降幅相對較小。目前該指標仍處於 “中性” 區間，但相比 “買入” 訊號，更接近 “賣出” 訊號。儘管該指標高於 15 年平均值，但當前水平表明，未來 12 個月標普 500 指數有望實現 13% 的穩健價格回報。這篇報告主要觀點如下：一、先看大市：逆向指標說股市還有上漲空間很多人現在糾結 “股市到底貴不貴”，美銀用一個 “逆向指標” 給出了答案 ——賣方指標（SSI）。簡單說，這個指標跟蹤的是華爾街分析師推薦的股票配置比例，特點是 “別人越慌它越看漲，別人越貪它越謹慎”，過去一直挺準。最新資料顯示，8 月這個指標從 55.7% 降到了 55.5%—— 這是 4 月以來第一次下降，但降幅很小（才 0.2 個百分點）。目前指標還在 “中性” 區間，但離 “賣出” 訊號（57.8%）比 “買入” 訊號（51.3%）更近。不過別慌，美銀強調：就算現在指標高於 15 年平均，未來 12 個月標普 500 仍有望漲 13%。簡單理解：當前市場不算極度狂熱，雖然沒到 “閉眼買” 的地步，但也沒到該逃的階段，整體偏穩健。二、科技巨頭 “渡劫”：Google、蘋果迎關鍵利多，Coinbase 靠機構業務破局？科技股一直是市場焦點，這次報告裡最重磅的是美國司法部對Google的反壟斷裁決，順帶利多蘋果；另外 Coinbase 的最新動態也值得關注。1. Google、蘋果：裁決沒那麼糟，核心業務有保障先看Google：這次裁決禁止Google簽 “獨家合同”（比如強迫手機預裝 Chrome、Google搜尋），但關鍵是 ——Google還能給分銷商付錢，保住 “默認搜尋” 的位置。美銀分析，Google搜尋的賺錢能力比同行強太多，合作夥伴沒必要自己搞搜尋，所以大部分合作不會斷，搜尋業務基本穩了。蘋果也沾光：現在蘋果把Google設為默認搜尋引擎，使用者能改但很少改 —— 裁決沒要求蘋果強制加 “選擇介面”，所以蘋果從Google拿的 “默認費”（佔蘋果服務收入的 22%）不會受影響。美銀甚至把蘋果目標價從 250 美元提到 260 美元，理由是 “服務收入增長更確定了”。2. Coinbase：機構業務是亮點，零售競爭有點難加密貨幣平台 Coinbase 最近和 CFO 聊了聊，美銀的觀點很明確：機構業務是 “加分項”，零售業務要 “捏把汗”。好消息是，監管趨嚴後，更多傳統金融機構（比如銀行、券商）想合作搞數位資產，Coinbase 作為美國最大合規平台，已經有 240 多家企業用它的服務（包括 PayPal、Stripe）。它還搞了個 “Base 平台”（類似區塊鏈上的 “小程序生態”），現在資產規模 120 億美元，和 Shopify 合作支援 USDC 付款，未來可能成新增長點。壞消息是零售端打不過幣安 ——2024 年幣安交易量 7.4 兆美元，Coinbase 才 1.2 兆，而且幣安槓桿更高、不強制身份驗證，對散戶吸引力更強。所以美銀給了 “中性” 評級，提醒大家關注機構業務進展。三、醫藥圈：GLP-1 不是 “神奇股票”？但禮來仍被看好“減肥神藥” GLP-1（比如禮來的替爾泊肽、諾和諾德的司美格魯肽）今年股價波動很大，諾和諾德跌了 40%，禮來也跌了 5%。市場最擔心的是 “定價會不會崩”，但美銀有不同看法。1. 定價沒那麼糟，禮來還是 “龍頭”美銀認為，GLP-1 的定價會比看空者想的好：一來現在是禮來、諾和諾德 “雙寡頭”，兩家不會亂降價；二來沒有真正的仿製藥（諾和諾德的仿製藥要到 2032 年才來）；最重要的是，這藥沒大家說的那麼 “貴”—— 之前有機構說它不划算，但美銀預計 10 月新出的 ICER 報告（權威醫藥價值評估）可能會 “翻案”，到時候僱主可能會擴大醫保覆蓋，反而利多銷量。所以美銀維持禮來 “買入” 評級，目標價 900 美元（當前股價 737 美元），理由是 “禮來在肥胖症領域還是第一，增長比同行快，估值也合理”。四、能源新風口：“小型核反應堆” 要成下一個兆市場？提到能源，大家可能先想到太陽能、風電，但美銀這次重點提了個 “新玩家”——小型模組化反應堆（SMR），簡單說就是 “迷你核電站”，比傳統核電靈活，還能復用燃煤電廠的土地和設施。1. 市場規模驚人：2050 年佔美國電網 1/4美銀測算，到 2050 年美國 SMR 市場規模會達 343 吉瓦（相當於現在美國電網的 1/4），對應 1 兆美元投資。其中 255 吉瓦來自電力需求增長（美國用電會漲 50%），88 吉瓦來自燃煤電廠退役後的替代。2. 現在盯三個訊號，這些公司有機會不過股票要漲，得看短期催化劑，美銀重點盯三個資料：① 美國資料中心建設支出（今年 6 月已達年化 400 億美元，同比漲 30%）；② 超大規模企業（比如亞馬遜、Google）的資本支出（未來 4 年每年要花 3850 億美元）；③ 客戶簽約情況（現在超大規模企業已經佔了 SMR 訂單的 40%）。公司方面，美銀給奧克洛（Oklo）“買入” 評級（目標價 92 美元），因為它有 14 吉瓦的意向訂單，成本控制也好；給努斯卡爾（NuScale）“中性”，因為客戶進展慢了點。五、銀行股裡找機會：這家區域銀行被低估了很多人覺得銀行股 “沒意思”，但美銀髮現一家 “黑馬”——亨廷頓銀行（Huntington Bancshares），給了 “買入” 評級，目標價 20 美元（當前 17.61 美元），理由是 “它的增長潛力沒被股價反映”。1. 增長動力很實在亨廷頓銀行的優勢在兩處：① 核心業務穩：美國中西部的銀行業務勢頭好，東南部還在擴店；② 賺錢能力強：本季度貸款 “穩健增長”，淨息差（銀行賺的利息差）能到 3.2% 以上，還能每年省 1% 的成本。2. 風險還低管理層說暫時不搞大併購（之前要收購德州的 Veritex 銀行，4 季度完成），不會分散精力，所以 “踩雷” 風險小。現在它的市盈率才 11 倍，和同行持平，但增長比同行快，美銀覺得 “還能漲”。六、消費資料透底：美國人現在敢花錢嗎？最後看組實在的消費資料 —— 美銀的信用卡資料顯示，8 月最後一周，美國家庭信用卡消費同比漲 2.8%。雖然有勞動節假期提前的影響，但剔除後也漲 1.9%，說明 3 季度消費在反彈。不過品類分化很明顯：強的品類：線上電子產品（同比漲 11.2%）、服裝（漲 3.2%）、食品雜貨（漲 1.5%）；弱的品類：家居改善（跌 8.3%）、航空（跌 4.3%）、酒店（跌 1.9%）。這也符合當前經濟特點：大家更願意買 “小而精” 的東西，大額消費（比如裝修、長途旅行）還是有點謹慎。最後總結：這些機會值得盯美銀這份報告，整體邏輯是 “雖然有不確定性，但部分類股機會明確”：股市：標普 500 未來 12 個月或漲 13%，別慌；科技：Google、蘋果受裁決利多，Coinbase 看機構業務；醫藥：禮來的 GLP-1 定價風險沒那麼大；能源：SMR 是長期風口，盯資料中心和超大規模企業支出；銀行：亨廷頓銀行增長被低估。 (智通財經APP)

台股在權值股領軍下強勢反彈，站回波段高點，進入震盪加劇的第三季，操作策略回歸基本面，聚焦具成長潛力的ABC概念股與具防禦力的能源產業，成為資金布局主線。〈台股7月開局強彈，價量齊揚創四月新高〉台股在7月第一個交易日展現強勁反彈力道，在權值股帶動下，指數大漲297點，站穩五日線的同時更創下近四個月以來新高，在歡慶反彈的同時，智霖老師想提醒大家，更要看清這波上漲背後的資金輪動邏輯。今天的盤面很明確，有兩條主線同步發動，一條是我們持續看好的「ABC族群」持續推升，世芯-KY（3661-TW）再度創高，創意（3443-TW）盤中也強勢上漲了7%，另一條則是補漲效應擴散，過去漲幅落後的AI周邊，如迎廣（6117-TW）、神達（3706-TW）也被資金點名，這種現象說明資金正在積極尋找低基期機會，但補漲末端階段的同時，也代表風險同步升溫，補漲股如果沒有基本面支撐，往往漲得快、跌得也急，如果你此時才進場追高，後續波動要特別留意。〈短線籌碼透露訊號，第三季操作主軸鎖定ABC〉外資今天買超超過500億元，選擇權數據也顯示短線多方仍有優勢，不過期貨未平倉空單仍逾3萬口，短期多頭氛圍仍在，但高檔追價風險升高，操作應該轉為守中帶攻，而不是見漲就追。這段時間老師在節目與LINE官方帳號內持續提醒，下半年選股進入基本面時代，不再是什麼股票都能漲，法人圈對第三季預期普遍偏保守，企業獲利預測也開始下修，因此第三季的操作重點要回到兩大主線，ABC族群如老師帶領會員操作的ASIC世芯-KY（3661-TW），雖然短期營收展望保守，EPS可能略減，但2026年成長動能依舊明確，如有拉回是首選標的。〈立即體驗陳智霖分析師會員服務〉掌握市場脈動！最新股市趨勢解析、熱門產業的深入洞察，立即填表申請體驗陳智霖分析師會員服務：https://lihi.cc/RFzlE/0701〈能源股剛需與政策驅動並行，讓老師幫你聚焦主流〉中興電（1513-TW）、華城（1519-TW）等重電股，持續受惠台電強韌電網與儲能計畫，法人已經連日加碼，量價結構穩健，更是動盪盤勢中的資金避風港，此時不是追高的時機，而是檢視手中持股，做好資金配置的時候，在震盪中掌握高成長產業的拉回買點，才是穩健致勝的關鍵。第三季選股難度將比上半年更高，題材炒作會退場，基本面與產業前景才是真正能撐住股價的核心，如果你也正覺得盤勢混亂、操作沒有方向，讓老師來幫你聚焦操作、掌握盤面節奏，邀請投資人填寫表單體驗智霖老師一週會員服務，接下來的行情進出場節奏就跟上智霖老師，更詳細的內容請收看最新的直播節目。最新影音(請點影音上方標題至Youtube收視品質會更佳)https://youtu.be/FXlJwNu_mlI〈立即加入陳智霖分析師正版官方LINE@〉掌握市場脈動！最新股市趨勢解析、熱門產業的深入洞察，點擊連結立即加入陳智霖分析師正版官方LINE@，接收好康資訊：https://lihi.cc/5dEsA/0701錢進熱線 02-2653-8299，立即邁向系統依據的股票操作。文章來源：陳智霖分析師/ 亨達投顧

權值股領軍回穩，台積電盤中黑翻紅，0050分割後爆量復活，成為今日盤面焦點。同時，投信作帳延續，資金積極布局AI、能源與重電等中小型輝積股，Q3行情進入關鍵節奏，如何掌握主流輪動成為操作勝負關鍵。〈大盤震盪黑翻紅，權值股成穩盤關鍵〉台股開盤受到中東地緣政治風險與美國經濟數據轉弱影響，指數一度下探22104點，但隨著台積電由黑翻紅，帶動大盤氣勢回穩，終場收漲145點，順利站回年線，此外，元大台灣50（0050）ETF完成分割後恢復交易，單日爆出20萬張大量，帶動台股成交量放大到3820億元，市場氛圍明顯回暖，三大法人合計買超127億元，其中投信單日買超23億元，布局主軸集中在AI、能源與重電族群，完全符合老師的選股邏輯。〈能源與重電雙主題，政策+需求雙驅動〉能源與重電族群今日續強，華城（1519-TW）Q4單季接單金額達120億元，同時為美國「星門計畫」認證供應商，股價上漲8%接近漲停板，「奇皇后二」泓德能源（6873-TW）今天延續上漲動能，股價突破兩天前的高點，來到270元，光電與儲能需求、以及AI資料中心所需電力皆成為驅動因素，慢慢漲才能漲不停，下一檔長線趨勢的新標的【奇皇后三】老師也已經鎖定，等時機成熟就會帶領會員布局。〈立即體驗陳智霖分析師會員服務〉掌握市場脈動！最新股市趨勢解析、熱門產業的深入洞察，立即填表申請體驗陳智霖分析師會員服務：https://lihi.cc/RFzlE/0618〈國際因素干擾仍在，操作需控制節奏與部位〉美國5月零售銷售數據下滑0.9%，創今年最大降幅，十年期公債殖利率跌破4.4%，顯示消費力道轉弱，反映市場避險需求升溫，不過美股期貨翻紅，顯示資金避險情緒升溫但未全面悲觀，選擇權回升至1以上，法人部位未見明顯偏空，顯示短線行情雖有干擾，但市場對後市仍保留樂觀空間。第三季行情預期仍將呈現高檔震盪格局，投資人應適度精簡持股，聚焦成長題材明確的AI、能源與重電股，智霖老師建議，此時應利用輝積股補足資金彈性，掌握第三季輪動節奏，才能提前布局第四季行情，老師每天投入大量時間研究產業，帶會員堅持誠信、控制5檔有買有賣的原則，帶領會員獲利「奇皇后」高力（8996-TW）後，轉進泓德能源（6873-TW）延續攻勢，再次驗證智霖老師的選股眼光，有賣才有買，會員真正賺，新會員老師也帶你上車，邀請投資朋友填寫表單體驗智霖老師一週會員服務，【奇皇后三】已經瞄準，隨時準備出手，千萬不要錯過！更詳細的內容請收看最新的直播節目。最新影音(請點影音上方標題至Youtube收視品質會更佳)20250617【台股信紘科衝高股市　渣男鬍照樣登場搶紘包？】| 錢進大趨勢 | 陳智霖分析師(超直白會長)https://youtu.be/l6m5JbysJa8〈立即加入陳智霖分析師正版官方LINE@〉掌握市場脈動！最新股市趨勢解析、熱門產業的深入洞察，點擊連結立即加入陳智霖分析師正版官方LINE@，接收好康資訊：https://lihi.cc/5dEsA/0618錢進熱線 02-2653-8299，立即邁向系統依據的股票操作。文章來源：陳智霖分析師 / 亨達投顧

能源板塊表現強勢。 10月4日，港股小幅低開，隨後窄幅震盪沖高翻紅。截至發稿，恆生指數漲0.88%，恆生科技指數漲1.5%。 盤面上看，多元金融、中資券商、能源等概念板塊漲幅居前。 中東衝突升溫能源股大漲

短期內電力市場的供給緊張不會得到緩解 5月10日，摩根士丹利研究團隊發布研報，就全球投資者關心的生成式AI主題進行了分析討論。報告顯示，目前，投資人主要關心AI資料中心的碳排放、發電方式、電價等議題。 摩根士丹利認為，隨著AI技術的發展，資料中心的建設將會推高電價、利好相關的清潔能源股，如果電力短缺問題持續發酵，可能導致包括英偉達在內的高價晶片股出現回檔。 「AI供電」中有哪些領域值得重視？

2022年是全球市場發生巨變的一年。在高通脹、歐美央行數十年來最鷹派加息、俄烏衝突和隨之產生的能源危機、全球經濟衰退可能性驟增等不確定和可怕的背景下，一年前的股市寵兒頃刻轉為輸家，曾經的“冷宮囚”又轉眼變成了最佳吸金者。 2022年歐美股市最大贏家：能源股 地緣政治衝突和後疫情時代的需求飆升令油氣價格大漲，推動能源成為今年唯一上漲的股市板塊。 在還有兩個交易日就結束的今年裡，美股能源板塊回報率已超過60%，明顯優於標普500指數中的所有其他板塊，後者沒有一個行業總回報率上漲5%，也與標普大盤累跌21%形成鮮明對比。同樣對比懸殊的是泛歐Stoxx 600指數今年跌12%，石油和礦業等“舊經濟”版塊漲30%表現最佳。

11月8日（週二），美國將迎來中期選舉，兩黨在最後時刻都在加緊催票和造勢。據美國政治捐獻資料庫、無黨派機構OpenSecrets最新研究，2022年中期選舉的競選花費預計超過167億美元，成為歷史上最昂貴的中期選舉。 美國共和黨人在中期選舉民意調查中勢頭強勁，分析人士認為，一個分裂的政府——共和黨很可能贏得眾議院多數席位，同時，控制參議院的勝率也較高——很可能阻礙民主黨總統拜登的議程。 交易員似乎也傾向於共和黨將獲勝：諮詢公司Strategas跟蹤的一籃子股票和其他資產的表現超過了相應的押注民主黨獲勝的投資組合，這表明共和黨將同時贏得眾議院和參議院控制權的概率約為70%。預計這些資產將在共和黨獲勝後表現良好。 一個分裂的政府可能導致政治僵局，阻礙重大政策改革，投資者認為這一結果對股市有利。無論獲勝者是哪一方，過去的中期選舉都使得市場在一段時間內表現樂觀，在標普500指數累跌近21%的一年後，投資者會對此表示歡迎。不過，分裂的政府也可能為兩黨在提高聯邦債務上限問題上的僵局鋪平道路。