前幾日，中國國家市場監督管理總局披露一組關鍵資料：2026年上半年，中國太陽能相關企業註銷5089家，同比增長8.3%。 5089家企業退出，意味著什麼？ 如果半年時間，平均到每天就有28家太陽能企業從工商名錄裡消失； 這不是簡單的“優勝劣汰”，而是一場全行業層面的“產能過剩有序出清”。

當美國使用者點選滑鼠呼叫智譜或Kimi的API，資料通過太平洋海底光纜抵達中國資料中心，GPU消耗中國電力完成推理——電力從未出境，但價值已通過Token完成跨境交付。2026年1月，全球雲端運算行業發生了一場靜默革命。亞馬遜AWS悄然將其EC2機器學習容量塊價格上調約15%，配備八個NVIDIA H200加速器的p5e.48xlarge實例價格從每小時34.61美元跳漲至39.80美元。這一調整打破了雲服務行業延續二十年的“只降不升”鐵律，標誌著雲端運算定價策略的根本性轉變。01 電力變數字在AI時代，Token就是AI工作的“工作量單位”。使用者每問一句話、每生成一張圖、每寫一段程式碼，都在消耗Token。而製造Token的成本結構中，電力+算力佔比超過70%，遠高於其他任何成本。這就是為什麼說Token是最純粹的“電力衍生品”——本質就是電力轉化而來的數字產品。與石油、鋼鐵等傳統商品不同，Token無需物理加工、無需長途運輸，製造過程高度集中：GPU消耗電力，將資料轉化為有用結果，每一份結果都對應固定數量的Token。簡單公式就是：Token = 電力 × 算力效率。電力是“燃料”，算力是“生產工具”，兩者結合就能源源不斷地產出Token。02 跨境新範式美國使用者呼叫中國大模型API的場景，最顛覆之處在於“電力不出境，價值已交付”。長期以來，電力跨境貿易面臨巨大挑戰：特高壓輸電會損耗5%-10%的電力，建設線路成本高昂；使用電池儲存再運輸，不僅容量有限，還會產生自耗電，經濟性極差。Token的出現完美解決了這一難題。中國的電力驅動GPU製造Token，Token通過網際網路（海底光纜）傳輸到全球，使用者付費購買Token對應的AI服務，實際上就是在購買“中國電力轉化而成的數字價值”。這種模式形成了“中國供電、全球使用”的閉環。以海外開發者常用的OpenRouter平台為例，最近一周使用量最高的五個Token模型中，四個來自中國公司，其中MiniMax的M2.5模型一周處理了1.44兆個Token，位居榜首。03 定價權轉移中國電力價格的優勢正在轉化為全球AI服務的“定價話語權”，這是對行業影響最為深遠的變化。中國電力價格低廉並非偶然。西部地區工業電價可低至0.1-0.3元/度，比美國便宜60%以上，比歐洲更具成本優勢。國家推動的“東數西算”工程將資料中心佈局在內蒙古、甘肅等風電、太陽能資源豐富的地區，幾乎可以實現100%使用綠色電力，進一步降低電力成本。電力價格優勢直接轉化為Token成本優勢。製造100萬Token，中國資料中心的電力成本僅為歐美地區的1/4到1/5。再加上中國資料中心的高效率（如上海臨港的海底資料中心，PUE值穩定在1.15以下，電力主要用於計算而非散熱），中國大模型的API定價具有絕對競爭力。DeepSeek通過技術最佳化，每百萬Token定價僅為0.14美元，而OpenAI同類服務高達7.5美元；MiniMax的定價也只有國外同類產品的1/10。04 行業大變革AWS作為全球最大的雲服務提供商，打破二十年“只降不升”的慣例，漲價15%不是孤立事件，而是明確訊號：Token需求爆發性增長，成本壓力正向上游傳導，AI行業的定價邏輯已徹底改變。過去二十年，無論是AWS還是阿里雲，都遵循“使用者越多，價格越低”的邏輯——規模擴大降低單位算力成本，服務價格持續下降。但AI時代改變了這一規則。Token需求暴增，AI智能體、視訊生成等應用日益普及，對算力的需求呈指數級增長，而算力的核心成本（電力、GPU）持續上漲，導致雲服務營運成本大幅上升。AWS漲價本質上是“算力成本上漲倒逼雲服務提價”，背後是Token需求的爆發：Token消耗越多，所需算力越多，消耗的電力、使用的GPU就越多，上游成本（電費、GPU、資料中心維運）隨之上漲。這種成本壓力從AWS等雲服務商傳導至算力提供商、電力供應商，形成閉環：Token需求增長 → 算力成本上漲 → 電力需求增加。05 未來新格局結合當前AI行業現狀——Token需求暴增、算力供應緊張、各國電力價格差異顯著——未來5-10年，AI行業將進入全新階段，“電力+算力”將成為決定性因素，行業格局和盈利模式都將發生根本性變化。隨著AI智能體、多模態大模型（能處理文字、圖片、視訊）、工業AI、自動駕駛等場景日益普及，Token需求將呈指數級增長。摩根大通預測，2025-2030年，中國AI推理使用的Token量每年將增長330%，從10兆增至3900兆，五年增長370倍。全球範圍內，AI智能體普及後，Token消耗量將更加驚人——一個簡單的AI智能體比普通聊天機器人多消耗10倍Token，多個AI智能體協作則可能多消耗100倍Token。Token消耗量增加意味著算力需求增長；算力需求增長則推動電力消耗上升：一個萬卡級算力叢集每年消耗的電力相當於一個小型城鎮的日常用電量。預計到2030年，全球資料中心電力消耗將超過日本全國一年的用電總量。未來，電力不再是AI行業的“次要成本”，而將成為制約行業發展的最大瓶頸——誰能解決“電力價格低廉、供應穩定”的問題，誰就能抓住AI行業的機遇。AWS漲價只是一個開始。未來，無論是阿里雲、騰訊雲還是其他全球雲服務商，都將打破“持續降價”的慣例，進入“適時調價”的新階段——核心原因是算力成本持續上漲，Token需求帶來的成本壓力不斷傳導。雲服務定價邏輯將從“規模擴大就降價”轉變為“成本上漲就調價”：不再單純依賴規模效應降低成本、降低價格，而是根據電力、算力成本變化靈活調整定價，確保盈利能力。這種定價邏輯的轉變將影響整個AI產業鏈的價格體系：從上游的電力、GPU，到中游的算力、Token，再到下游的AI應用，都將面臨成本上漲的壓力。而那些具有成本優勢的企業——擁有低廉電力、高效算力——將在競爭中脫穎而出。 (吐故納新溫故知新)

中國的平均電價，大約是美國的三分之一。從這個意義上講，電力對於中國的發展來說，是國力基石。人類進入工業化時代後，衡量發展能級的根本指標之一，就是國家的電氣化程度。列寧有過一個著名論斷：共產主義就是蘇維埃加電氣化。當新一輪技術革命到來時，“AI的盡頭是電力”。在剛剛過去的2025年，中國的電氣化跨入到一個新時代。1月中旬，中國公佈了去年全社會用電量總數，達到103682億千瓦時，這是人類歷史上單一國家年度用電量，首次突破10兆千瓦時大關。這個數字遙遙領先位列世界之首，是第二名美國的2.5倍、美國加歐洲的1.35倍以及歐盟、俄羅斯、日本、印度用電量的總和。中國僅用30年時間，用電量就從1兆千瓦時跨越到10兆千瓦時，成為世界上電氣化增長最快國家。電力即國力。電力是現代社會萬業之基，無論製造業、服務業還是第一產業，都依賴於電力供給來發展，電力用量等同於生產力活躍程度和所能達到高度。以國家支柱的製造業來說，去年全社會10兆多千瓦時用電量中，第二產業為66366千瓦時，佔六成多，超過美國全部用電量，背後托舉起的，正是第一製造業大國的巨大生產力。中國電力的巨大能量來之不易。中國是個缺（石）油少（天然）氣多煤的國家，獲取電力的天然稟賦並不好，特別是大氣污染控制，極大限制了對煤炭資源的利用。中國選擇了一條開創性的、世界獨一無二的電力發展之路。首先是以世界罕見的超大規模與決心，大力發展清潔能源。風電、太陽能、鋰電等新型能源，起源地都不在中國，但大規模研發生產、超大規模場景運用，都發生在中國。這些電力來源，以其不受天然稟賦影響、可長久最佳化能源結構的特質，逐步成為中國獲取電力的革命性力量。新中國建國以來，一直大興水利重塑山河，建成了世界最大規模的水利水電叢集，帶來巨大水電力量。這些清潔、可持續電力的裝機總量，已超全部發電裝機總量60%，佔發電量的1/3，成為中國電力可持續發展的定海神針。其次是以特高壓技術為主力，建構起全國性統一大電網。電力生產與使用之間，存在著合理輸送、有效分配的問題。煤電廠建在坑口效率最高，風光電建在荒漠戈壁最划算，水電站必然會遠離大城市，這些星羅棋布的龐大電力，輸送範圍越廣、損耗越小，才越有經濟性，這就要用到世界頂尖的特高壓技術。40多年前，世界上出現1000千伏級特高壓輸電技術，但沒有得到大規模運用。20年前，中國把准了這一大電網建設關鍵技術，花大力氣研發建設特高壓輸電網路，累計建成特高壓輸電工程40多項，一騎絕塵領先於其他國家，使得散落在廣袤國土各地的電力，能高效、經濟配送到各用電節點，保證了以世界最大電量創造出最大產能。在中國未來發展中，電力依然將起著決定性作用。算力增長、大模型訓練、人工智慧迭代乃至電動汽車的普及，無不依賴於充足的電力供應。新一輪技術革命推動的發展中，電力是無可替代的角色。電力即國力。這也在剛剛結束的達沃斯論壇上，得到了印證。在最後一天的晚宴上，美國商務部長演講時，嘲笑歐洲因為電力問題正在“喪失競爭力”。盧特尼克說，歐洲能源成本高昂，目前歐洲工業電價是美國的3到4倍。“你們每生產一度電，就在給自己的製造業製造麻煩。”中國的平均電價，大約是美國的三分之一。從這個意義上講，電力對於中國的發展來說，是國力基石。 (新民週刊)

美國佛蒙特州參議員伯尼·桑德斯及多名民主黨參議員最新致信白宮，要求其就居民電費上漲作出解釋，他們認為部分原因是人工智慧(AI)熱潮所帶來的資料中心建設。桑德斯與參議員理查德·布盧門撒爾等人於周一致信白宮及商務部長盧特尼克，敦促政府說明將如何緩解資料中心擴張對電價及相關成本的影響。信函矛頭直指Meta、OpenAI、Alphabet、Oracle等科技巨頭，稱這些公司主導的資料中心建設項目已從華盛頓郊區蔓延至俄勒岡州鄉村地區。議員們警告，川普政府加速審批的做法，正在迫使普通美國人與“身價兆的科技公司為家中用電展開競價戰”。這封信件顯示出政界對AI熱潮的抵制情緒日益上升。儘管AI繁榮正支撐著美國經濟和資本市場，但同時也讓電力供應商難以跟上需求激增的步伐。布盧門撒爾表示：“我們的目的不是阻止資料中心建設，而是確保成本由這些巨型企業自行承擔，並且電價應得到控制，甚至降低。我們需要聯邦層面的保障與監管。”參議員克里斯·范·霍倫、埃德·馬基以及代表全美最巨量資料中心叢集之一的俄勒岡州參議員羅恩·懷登也共同簽署了這封信。川普去年競選時承諾將美國能源成本削減一半。儘管汽油價格確有下降，美國勞工部資料顯示，9月份居民電費同比上漲5.1%，推高了整體通膨水平，超出聯準會目標。電力瓶頸困擾矽谷電價上漲的原因複雜多樣，包括電網升級、能源商品價格波動及防火成本上升等，且各地區差異顯著。許多分析人士警告稱，在開發速度超過電力企業增產能力的地區，資料中心的擴建正加劇電力市場的壓力。川普政府承諾簡化資料中心的聯邦審批程序，加快企業接入電網的進度。政府還計畫以天然氣和煤炭為主力能源，為擴建提供動力，同時削減可再生能源補貼。與此同時，越來越多的資料中心開發商正傾向於自建發電設施，以規避供應鏈瓶頸及傳統電網接入中繁瑣的監管程序。據報導，在加利福尼亞州聖克拉拉市，資料中心營運商Digital Realty Trust早在2019年便申請建設一座資料中心，但由於缺電問題，遲遲未能營運。另一家開發商Stack Infrastructure在附近的資料中心項目同樣閒置。這兩處設施的命運凸顯出美國科技業乃至更廣泛經濟面臨的一大瓶頸：儘管受雲端運算與AI浪潮推動，資料中心需求空前旺盛，但電力供應正成為最大制約因素。 (科創日報)

電費漲幅最高的地區多為民主黨主導，其中馬里蘭州、特拉華、加利福尼亞等州過去三年電費漲幅達29%。共和黨人正試圖利用選民對電費飆升的不滿情緒，在中期選舉中打破民主黨在部分選區的政治主導地位，矛頭直指民主黨推動的綠色能源政策。資料中心潮導致的電價飆升正成為美國消費者和企業的沉重負擔，並迅速演變為一個關鍵的政治議題。從紐澤西州的州長競選到弗吉尼亞州的國會席位爭奪，不斷上漲的電力成本正在重塑選民的投票意向。據美國能源資訊署（EIA）資料，今年1月-9月，美國居民電價已累計上漲約10%。漲幅最高的地區多為民主黨主導，據高盛研報，馬里蘭州、特拉華、加利福尼亞等州過去三年電費漲幅達29%。電價與食品價格及其他通膨因素交織，持續挑戰著美國家庭的財務韌性。全國能源援助主管協會預測，2024年因拖欠電費被斷電的使用者可能升至400萬戶，較去年350萬戶和2023年300萬戶顯著增加。與此同時，共和黨人正試圖利用選民對電費飆升的不滿情緒，在中期選舉中打破民主黨在部分選區的政治主導地位，矛頭直指民主黨推動的綠色能源政策。羅格斯大學Eagleton公共利益民意調查中心主任Ashley Koning指出，“這場公用事業費率危機某種程度上驚醒了各競選陣營。”資料中心需求激增推高電力成本美國電力需求在幾十年停滯不前後首次出現增長，其背後的一大推力正是為人工智慧提供動力的資料中心。根據國際能源署（IEA）估算，到2030年，資料中心用電量將翻倍，美國部分地區的負荷增長將完全由AI相關計算需求驅動。這意味著，電網負荷在局部地區被迅速“吃滿”，尤其是弗吉尼亞、賓夕法尼亞和紐澤西等由美國第一大電網PJM Interconnection負責調度的區域。據美國能源資訊署資料，紐澤西州8月零售電價同比上漲19%，領先全國6%的平均漲幅。“AI計算不是‘可選消費’，它幾乎全天候運行，”加州大學伯克利分校能源經濟學家Meredith Fowlie指出，“電力的剛性需求使得價格調整空間有限。”美國銀行研究所10月報告也警告：“電力需求高峰容量壓力可能持續存在，這意味著客戶電費帳單將面臨持續不減的壓力。”報告指出，這將對低收入家庭造成不成比例的衝擊。民主黨主導地區成重災區，“綠色政策”加劇供應短缺高盛分析師Carly Davenport的最新報告顯示，電費漲幅最高的州主要集中在東北部、中大西洋地區，這些地區多為民主黨主導。過去三年電費累計通膨高達29%的州（如馬里蘭、康涅狄格、特拉華、華盛頓特區及加州），多擁有放鬆管制或競爭性電力市場；而電費增長較慢的州（如密歇根、北達科他、阿肯色、南達科他和路易斯安那）則多為傳統的受管制市場。馬里蘭州議員Brian Chisholm批評稱：“政治家和特殊利益集團用妄想的氣候崇拜意識形態換取了能源獨立，每個馬里蘭家庭都在為帳單飆升和能源供應迅速減少付出代價。”共和黨人將矛頭指向民主黨主導的州份推行的激進的綠色能源政策，認為過早淘汰可靠的化石燃料發電廠，轉而依賴不穩定的太陽能和風能，系統性削弱了區域電網的可靠性。緬因州情況說明基礎設施升級成本如何推高電費。該州8月零售電價同比上漲23%，部分原因是近年冬季風暴損壞電力線路的維修費用。最大公用事業公司Central Maine Power正尋求監管部門批准未來五年進一步提高電費，以改善電網抵禦損壞的能力。政治後果已經顯現電價危機已成為美國中期選舉的重要議題，特別是在紐澤西州州長競選中佔據核心地位。在紐澤西州州長競選中，共和黨候選人Ciattarelli承諾退出區域碳減排計畫以降低電費，而民主黨候選人、眾議員Mikie Sherrill提議宣佈公用事業成本緊急狀態，凍結費率並尋求降成本措施。弗吉尼亞州的民主黨州長候選人Abigail Spanberger在首個競選廣告中就提及公用事業費率問題，這並非巧合。弗吉尼亞是全美資料中心最集中的地區之一，AI企業在此密集佈局，使得電網負荷飆升、建設成本上升，成為地方政府和選民的共同焦慮。“這次選舉中，能源不只是環保話題，更是通膨、就業和家庭財務的綜合象徵。”羅格斯大學民意研究中心主任Ashley Koning指出，“選民不再關心AI技術多先進，而是問：為什麼我家電費翻了一倍？”企業同樣受到衝擊。紐澤西州Collingswood咖啡店老闆Steve McFadden因電費飆升被迫提高價格，“我們能吸收一部分成本，但達到飽和點後就不行了。”非營利性住房提供商HABcore的CEO Steve Heisman表示，該組織在Asbury Park的集體生活住房6-9月電費為8075美元，同比增長35%。加州大學伯克利分校能源經濟學家Meredith Fowlie指出了電力作為必需品的特殊性：“草莓貴了我可以買蘋果——有替代品。但從長遠來看，電力沒有太多替代品。” (invest wallstreet)

美國居民電價因AI熱潮下算力需求激增而飆升，過去10年電價攀升32%，自2022年以來漲幅超過通膨率，預計持續到2026年。隨著AI熱潮下算力需求激增，美國資料中心的電力消耗正在飆升，推動美國居民電價正以遠超通膨的速度飆升，使得電費帳單正在成為美國普通民眾的“生命不能承受之重”。AI熱潮下美國出現電價漲上天近幾年來來，美國各地的居民用電價格一直快速上漲，並且增長趨勢似乎沒有放緩的跡象。根據美國能源資訊署（EIA）資料，過去10年，美國居民平均電價攀升32%。自2022年以來，居民電價漲幅已超過通膨率，預計這一趨勢至少將持續到2026年。美國電力價格近幾年快速增長（資料來源：聖路易斯聯準會）自2020年以來，美國居民平均電價已上漲超過30%，遠超過先前溫和的漲幅。事實上，考慮到通貨膨脹因素，自2000年至2020年期間，美國家庭的總體能源支出實際上一直保持相對穩定。然而，近幾年來，尤其是2024年之後，美國的電力價格增長速度明顯加快，使得美國家庭愈發不堪重負。上個月，美國電力研究協會發佈了一份報告，其中計算出2024年美國平均每戶家庭在能源方面的年度支出為5530美元（約合人民幣39405.67元）。在這筆支出中，汽油的佔比最大，為每戶2930美元（約合人民幣20878.59元），而電力的支出為1850美元（約合人民幣13182.73元）。AI熱潮是幕後元兇？美國電價上漲背後的的原因是多方面的：新冠疫情後電力需求反彈、燃料價格波動、通貨膨脹、關稅、輸電線路建設放緩以及新增發電設施在電網中的安裝延遲，這些因素共同作用，導致了美國電費的大幅上漲。但更凸出的一個新因素是：人工智慧熱潮的推動。這一點從資料中心地區附近的電價漲幅就能明顯看出來：美國電價漲幅最大的地區都靠近資料中心熱點地區。據美國能源資料分析平台GridStatus對全美數萬個地點的批發電價進行的跟蹤和分析，發現在美國資料中心密集區域附近，現在一個月的電費甚至比五年前高出267%——這一漲幅遠超出其他地區的電價漲幅。美國各州自2020年以來的電價漲幅據BNEF預測，到2035年，全球資料中心的電力消耗佔比預計將超過4%。換句話說，如果這些設施是屬於一個國家，它們的用電量將位居全球第四，僅次於中國、美國和印度。據該機構預測，到2035年，美國資料中心的電力需求將翻一番，佔美國電力總需求的近9%。一些人預測，這將是自20世紀60年代空調普及以來美國能源需求的最大增幅。與此同時，美國電網已經難以更新老化的基礎設施並適應氣候變化。“電力可靠性危機已經到來，這並非遙不可及，”前美國聯邦能源監管委員會主席馬克·克里斯蒂（Mark Christie）表示。他表示，負荷預測(即電網對電力的預期需求)是推高成本的一個關鍵因素，而成本上漲的驅動力主要就是來自資料中心的需求。電價短期內難以降溫美國電費對美國居民——尤其是中低收入群體來說，絕對不是好事。高昂的電費不僅影響美國消費者，還會波及美國的整個經濟領域，擾亂製造業、建築業、交通運輸業等各個行業。在去年美國大選競選期間，川普曾承諾要在18個月內將美國的能源價格降低一半，但如今，他上任九個月後，美國的電價卻不跌反升。對於這一問題，川普的選擇不是提高電力供應，反而是歸咎於可再生能源的發展，並通過“大而美法案”削減對太陽能和風電場等新能源的支援。一些專家認為，這將進一步增加家庭平均能源支出。彭博能源研究機構BNEF預測，到2035年，新增太陽能、風能和儲能設施的年度部署量將比沒有“大而美”法案時減少23%此外，川普還在大力支援美國在人工智慧領域的主導地位，這意味著資料中心對於電力的強勁需求在短期內將持續上漲。美國最大電網營運商PJM互聯公司（PJM Interconnection）表示，他們正面臨人工智慧熱潮帶來的巨大壓力。據該公司的獨立市場監測機構顯示，自今年6月起的12個月內，資料中心的快速發展導致從伊利諾伊州到華盛頓特區的消費者成本增加超過93億美元。明年這一成本將進一步上漲。美國賓夕法尼亞大學克萊曼能源政策中心的高級研究員約翰·奎格利（John Quigley）表示，上述因素短期內都不會改變趨勢，所以美國人的電費很可能在未來會進一步上漲：“所有這些因素正在共同促成一種局面，即電價可能會出現長期的逐年上漲。”美國貧困家庭如何過冬？高電價對美國最貧困的家庭影響最為嚴重，因為電費支出佔其收入的比例更大。事實上，自今年年初以來，由於未繳電費導致的家庭停電情況在美國已經持續增加。據美媒稱，目前有近8000萬美國人不得不在支付電費和其他開支（如醫療保健和住房）之間做出選擇，而提供電力的公用事業公司卻正要求監管機構批准進一步提高電費費率。根據美國非營利公用事業監管機構PowerLines最新報告，今年上半年，美國公用事業公司已申請監管部門批准了總計290億美元的電費上調，同比激增142%。奎格利表示：“對於很大一部分家庭——低收入家庭，甚至是中等收入家庭來說，這（電費過高）已經是一場危機了。”而更雪上加霜的是，對於美國家庭來說，電費只是眾多能源費用之一。美國家庭可能還需要為取暖和烹飪支付天然氣費用，以及為轎車或皮卡支付汽油費用——而這些能源的價格可能也難以降溫。眼下寒冬將至，高昂的電價可能會成為不少美國家庭眼前的一道檻。專家表示，美國政府急需採取措施來減輕高電價對弱勢家庭的衝擊。比如，加強對低收入家庭的能源援助，或是要求資料中心自行發電，讓他們避免與家庭爭奪電網中的現有電力資源。奎格利表示：“這些資料中心是所有有關電力成本上升的擔憂的源頭所在，毫無疑問，它們理應自行配備電力供應。”Generate Capital 首席執行官、前拜登政府能源官員戴維·克蘭(DavidCrane)表示：“如果不採取緩解措施，美國資料中心這將使其他美國人的生活成本變得非常高昂。”他預測，美國電力需求的飆升有可能在未來一兩年內導致美國部分電力市場出現限電情況。 (財聯社AI daily)