2025年4月10日，埃隆·馬斯克在白宮內閣會議上。圖片來源：Jabin Botsford—Getty Images對特斯拉而言，這本應是意義非凡的一年，埃隆・馬斯克一直對此深信不疑。1月底公司的財報電話會議上，馬斯克向投資者宣佈，2025年註定會成為“特斯拉歷史上最重要一年”。他堅稱，特斯拉將於6月在奧斯汀推出付費的Robotaxi服務，與Waymo展開競爭，而且年底前將拓展到其他城市。他還設定了製造1萬台Optimus人形機器人的內部目標。高管們預計，特斯拉半掛卡車的首款車型今年年底前就能推出。然而才過了三個月，一切都走向失控。川普政府對中國進口商品大幅加征高達145%的關稅，預計將影響特斯拉在美國生產的四分之一汽車，還會進一步削弱特斯拉在這一關鍵市場的地位。與此同時，中國電動汽車競爭對手比亞迪憑藉更高性價比的車型，在亞洲市場持續搶佔份額，逐漸動搖特斯拉的區域優勢。3月美國國家公路交通安全管理局（NHTSA）勒令特斯拉召回幾乎所有豪華卡車Cybertruck。此外，本季度特斯拉汽車銷量再次下滑，低於公司預期。馬斯克身為川普的“特別政府僱員”，不僅分散了對特斯拉的超級工廠的注意力，陷入華盛頓特區的官僚事務中，馬斯克個人品牌也就此與川普捆綁。所以才會出現特斯拉汽車遭人蓄意破壞，美國各地展廳外抗議活動不斷；特斯拉與歐洲大量客戶群體關係受損；以及在中國這一製造和銷售車輛關鍵市場的前景遭受質疑。“跟上次在電話會議上聽到馬斯克發言時相比，如今情勢已大不相同，” 長期以來一直看好特斯拉的分析師丹・艾夫斯在一次採訪中說道，過去一個月裡他對該公司的研究報告愈發悲觀。艾夫斯估計，由於 “自身引發的品牌問題”，特斯拉在全球已流失至少10%潛在客戶，甚至可能有20%或更多。從某些方面來看，特斯拉在應對關稅戰方面比底特律的同行更具優勢。通用汽車（General Motors）和福特汽車（Ford Motor）受中國市場的影響程度要位元斯拉大得多。與此同時，特斯拉的股價從2020年首次實現盈利以來就超過了同行，目前其股價更多是看馬斯克對特斯拉人工智慧和自動駕駛能力的宏偉構想，而不是看基本面。分析師們認為，特斯拉股價跟公司業績已不再直接掛鉤。“在我們看來，特斯拉股價已與公司基本面徹底脫節，”今年早些時候摩根大通分析師（J.P. Morgan）瑞安·布林克曼在一份報告中指出。然而由於馬斯克被白宮事務分散精力，且白宮關稅政策對他最重要的業務造成巨大壓力，特斯拉嚴格遵守公開設定的時間節點就變得至關重要。隨著特斯拉股東逐漸失去耐心，馬斯克比以往更需要重獲信任並激發信心。在最新財報電話會議上他將有機會做到，這是關稅政策實施以來第一次。但做起來困難重重。解放日儘管川普的關稅政策設定了90天緩衝期，不確定性還是籠罩市場。而且，針對汽車行業的關稅仍在且影響不小：4月3日起美國對所有進口整車加征25%關稅。還有其他一些重要的關稅措施，比如對全球汽車零部件徵收25%關稅，以及對從中國進口電池或稀土徵收125%至245%的關稅，都可能引發行業巨震。圖片來源：Tayfun Coskun—Anadolu/Getty Images關稅政策影響下，標普全球汽車（S&P Global Mobility）預測美國汽車年銷量將減少70萬輛，這一單月預測降幅創下歷史紀錄。特斯拉已受到衝擊。中國對進口汽車加征125%報復性關稅後，特斯拉立即暫停了中國市場上Model S和Model X的訂單。另有消息稱，由於關稅成本過高，特斯拉已停止向美國運送部分Cybertruck和半掛卡車的零部件。不過總體而言，特斯拉受關稅衝擊可能比競爭對手更小，因為其大部分車型都在美國本土製造。雖然需要進口鋼材和鋁等材料，但整車製造都在美國超級工廠完成。“特斯拉就像破敗街區裡最體面的房子，雖然處境稍好，美國製造的特斯拉汽車中仍有20%至25%會受到關稅影響，”艾夫斯說。上周二財報電話會議上，特斯拉公佈2025年一季度營收為193.35億美元，淨利潤為4.09億美元，而去年同期營收213億美元，淨收入11億美元。“我們認為，特斯拉的市場情緒可能因利多因素迅速扭轉，未來幾個月恰恰是利多消息密集釋放期，”4月早些時候美國投行Piper Sandler分析師亞歷山大·波特在研報中指出。Robotaxi為何如此關鍵對於看漲特斯拉的人來說，現在只有一個問題至關重要，即自動駕駛技術。眼下最受關注的創新就是自動駕駛。人們普遍認為，只要特斯拉能在面向大眾市場的自動駕駛技術競賽中勝出，那麼公司面臨的其他困境或是馬斯克的種種出格言行，都將無關緊要。不出所料，馬斯克又誇下海口。他聲稱，特斯拉將於2026年量產無方向盤和踏板的Robotaxi，最終實現年產量200萬輛的目標。他還承諾，今年6月就將在奧斯汀率先推出付費Robotaxi服務。“目前來看，這可能是最關鍵的事，”艾夫斯說，“該項目將開啟特斯拉未來願景的重要篇章。所以我認為確保如期推進也極其重要。”一輛準備出口的特斯拉汽車在中國登上貨船。圖片來源：VCG/VCG/Getty Images特斯拉自動駕駛技術實際推進進度尚不清楚。去年10月下旬，馬斯克曾表示特斯拉在舊金山灣區為員工提供配備安全員的自動駕駛測試服務。不過，《財富》雜誌通過《資訊自由法》（Freedom of Information Act）獲取的特斯拉工程師發給奧斯汀消防局的郵件顯示，截至去年11月特斯拉似乎尚未在美國任何公共道路上測試自動駕駛功能。“我們還沒有在任何公共道路上測試自動駕駛車輛，”去年11月，特斯拉一位工程師發給奧斯汀消防局的郵件中談及即將推出新技術的細節時表示。特斯拉確實讓Robotaxi在奧斯汀超級工廠周圍行駛，“但都是用於研發的原型車，目前不會在公共道路上行駛，”她說。特斯拉在公共道路上的測試都涉及所謂的L2級智駕，意思是雖然由系統控制駕駛和剎車，人類仍需坐在方向盤後且始終保持高度專注。相比之下，特斯拉主要競爭對手Waymo已在美國多個城市每周提供20萬次L4級自動駕駛的付費出行服務，L4級智駕已不需要人類駕駛員參與。而且，今年早些時候Waymo專門在奧斯汀為客戶開放了等候名單，特斯拉在計畫推出服務的首個城市就已遠遠落後。不過，特斯拉若想後來居上還有一個秘密武器，那就是資料。總部位於倫敦，專門為自動駕駛研發人工智慧軟體的Wayve聯合創始人兼首席執行官亞歷克斯·肯德爾表示，資料是開發高效自動駕駛軟體的關鍵因素。Wayve正聯合多家車企和車隊營運商將資料整合至統一平台，以抗衡特斯拉的資料優勢。肯德爾說，特斯拉在全球車企中不僅擁有最龐大的真實行駛資料，資料多樣性也遠超其他自動駕駛競爭對手。早期的自動駕駛公司，如Waymo和已倒閉的Cruise都只在少數受控環境中測試車輛。掌握資料非常重要，因為資料的規模和多樣性決定了公司能否開發出適應複雜路況和天氣的人工智慧自駕系統。資料規模和多樣性對於現“極端案例”也很關鍵，比如消防車堵路，自行車騎手摔倒在車道等罕見場景，往往是自動駕駛系統最難應對的挑戰。更豐富的真實路況資料能幫助企業開發更精準的模擬系統，生成大量合成模擬資料或電腦資料，從而進一步最佳化自動駕駛軟體。然而肯德爾指出，打造成功的自動駕駛系統絕非擁有龐大多樣的資料就能實現。“我倒是希望輸入資料就實現自動駕駛，”他說，“實際上還有很多因素要考慮。”在其他方面，特斯拉的優勢可能並不明顯。肯德爾舉例稱，更龐大更多樣的駕駛資料集確實能涵蓋更多極端案例，但如何從海量資料中精準識別出案例在技術上頗具難度。開發出優秀的模擬系統，精準設計模擬場景以補充現實資料，同樣是重要的競爭壁壘。而且，為人工智慧打造最佳"學習演算法"，幫助其掌握駕駛技能也很關鍵。這些需要頂尖的人工智慧研究人員和工程師，還要有充足的計算能力訓練頂級人工智慧模型。肯德爾認為，特斯拉或許具備部分條件，但尚未證明能將優勢有效整合。特斯拉的自動駕駛系統最終與競爭對手相比如何，以及能否趕在承諾的6月奧斯汀服務上線前取得突破，將決定該公司能否順利度過眼下的艱難之年。“如果6月拖到8月，8月拖到10月，那可就糟透了，”艾夫斯說。 (財富FORTUNE)
