巴菲特沒說大盤要崩！拆解一篇「縫合式」財經新聞


最近看到一篇財經新聞，標題下得很聳動： 「美股亮起 155 年僅見兩次的警訊 巴菲特一句話示警」
點進去看完，發現這是一篇很典型的「縫合式新聞」—— 把兩件完全不相干的事，包裝成有因果關係，再用名人光環背書。今天來拆解給大家看。

第一件事：席勒 CAPE 突破 41 倍，是真的

席勒循環調整本益比（Shiller CAPE），用過去 10 年平均獲利來算本益比，可以抹平景氣循環干擾，是衡量長期估值的經典指標。

目前標普 500 的 CAPE 確實來到 41 倍以上，過去 155 年只有 2000 年網路泡沫頂峰曾經來到相近水位。

這件事是客觀數據，沒有問題。

第二件事：巴菲特罵 0DTE 是賭博，也是真的

2026 年 5 月 2 日波克夏股東大會現場，CNBC 專訪巴菲特時，他確實說了：

「如果你買賣的是一天到期的選擇權，那既不是投資，也不是投機，而是賭博。」

他還比喻現在的市場像「一間附帶賭場的教堂」—— 教堂是真正的價值投資，賭場是 0DTE 單日期權這類純押日內漲跌的短線槓桿交易。

這件事也是真的，有錄影可查。

問題在哪？兩件事沒有因果關係

巴菲特批評的是0DTE 單日期權的投機風氣，不是大盤估值；

他從來沒有說過「因為席勒 CAPE 突破 41 倍，所以股市要崩」；

這篇報導把「CAPE 很高」和「巴菲特罵 0DTE」兩件獨立事件，人為拼接成前因後果，營造出「股神看到百年警訊所以示警」的假象。

更別說，巴菲特一貫立場從來不是叫大家空倉逃離市場，他強調的是：以合理價格買優質企業、長期持有。 文章把這段放在很後面、篇幅很短，幾乎被前面的恐慌敘事淹沒。

文章最後一大段，是 Motley Fool Stock Advisor 付費投顧的廣告：

先製造焦慮：大盤估值很高、標普 500 不推薦；

再給解方：我們精選了 10 檔股票；

最後秀歷史戰績：輝達、網飛早年入選，1000 美元變成幾十萬、上百萬美元。

整個邏輯鏈很清楚：製造市場焦慮 → 導流付費選股服務。新聞本身是廣告的引流內容，客觀性自然要讓位給商業轉換。

結論：看財經新聞的三個過濾技巧

看到「XX 名人示警」，先問：這個指標是他本人提出的嗎？還是記者另外加上去的？

找原始來源：是本人受訪直接講，還是媒體解讀、推論、引申？

文末出現投顧選股、推薦 10 檔股票這類，整篇自動降可信度，多半是廣告包裝新聞。

巴菲特確實批判 0DTE 投機風氣，這件事是真的；但「155 年難得警訊」那一大段，是報導編輯自己加上的敘事，兩者不能畫上等號。

別被標題帶著走，也別因為一篇縫合新聞就對大盤過度恐慌。 以上僅為新聞解析，不構成投資建議。

巴拿馬運河警告可能會削減通行量

烏克蘭繼續襲擊俄羅斯能源設施

沙烏地阿拉伯阿美石油設施再遭襲

周一，受日元走高的影響，美元指數承壓下行，失守99關口，最終收跌0.26%，報98.91。美元兌日元一度逼近154關口，創2月23日以來最低，日內跌超1%。‌美債現貨市場因美國勞動節假期休市‌。

在清淡的假日交易中，現貨黃金圍繞4400美元關口橫盤震盪，最低觸及4381.13美元/盎司，最終收跌0.54%，報4406.44美元/盎司；現貨白銀最終收跌0.06%，報66.18美元/盎司。在美國關稅預期的攪動下，LME銅升至14533美元，創下歷史新高。

由於美伊在剛剛過去的周末再度互襲油輪，且沙烏地阿拉伯阿美石油設施周一遇襲，國際油價高開高走。WTI原油盤中觸及91美元關口，最終收漲1.62%，報90.76美元/桶；布倫特原油最終收漲1.37%，報95.79美元/桶。

歐股主要股指漲跌不一，德國DAX30指數收跌0.15%，英國富時100指數跌0.08%，歐洲斯托克50指數收漲0.17%。

港股略為高開，恆指高開2點報25652點，大市開盤後迅速倒跌，最多跌287點低見25363點，再跌穿10日線及20日線支撐。午後大市一度震盪反彈，站上10日線附近，跌185點報25466點；臨近尾盤大市再度下探。截至收盤，恆指收跌0.93%，科指收跌0.92%，恆指大市成交額2096.7億港元。盤面上，光通訊、記憶體概念、AI次新、PCB概念股持續走強，半導體、百貨、影視股等均震盪上行；廣告宣傳、黃金、SaaS概念、內房股震盪回呼，煤炭、汽車、內銀股盤中走弱。個股方面，群核科技(00068.HK)大漲近30%，劍橋科技(06166.HK)、中際旭創(03308.HK)均漲超20%；天數智芯(09903.HK)跌近11.5%，智譜(02513.HK)跌5.3%，百度(09888.HK)、零跑汽車(09863.HK)均跌4.6%。

A股三大指數集體上漲，創業板指高開高走，截至收盤，上證指數漲0.07%，深證成指漲1.91%，創業板指漲3.41%，北證50漲0.85%，科創50指數漲2.42%。滬深兩市成交額1.95兆，較上一個交易日縮量846億。盤面上，市場熱點快速輪動，全市場超3100隻個股上漲。盤面上，傳媒類股震盪走高，龍版傳媒6連板，中國出版2連板，讀者傳媒漲停；CPO類股高開高走，泰金新能、迅捷興、共進股份、博敏電子、劍橋科技等20股盤中漲停，中際旭創、中石科技、蘅東光等大漲；非金屬材料類股午後震盪走高，長江材料、坤彩科技漲停，太力科技一度20cm漲停。貴金屬類股低開低走，湖南白銀、四川黃金、招金黃金等大跌。煤炭開採加工類股走勢低迷，中煤能源、鄭州煤電、山西焦煤領跌類股。

1、川普威脅禁止加拿大龐巴迪飛機在美銷售。

2、日本內閣改組擬優先考慮人員連續性，一些關鍵職位預計將保持不變。

3、巴拿馬運河警告可能會削減通行量，每日通行次數可能會從32次降至27次。

4、澤倫斯基：烏克蘭襲擊了俄羅斯的雅羅斯拉夫爾地區的石油精煉廠，以及佩爾姆地區和韃靼斯坦的石油加工設施。

5、俄羅斯外交部關閉位於聖彼得堡的德國領事館。

6、三星據悉將於2027年1月首秀自研人形機器人。

7、中東局勢—①沙烏地阿拉伯阿美石油設施再遭襲，胡塞武裝暫未認領此次襲擊。

②伊朗公佈一款新型導彈，稱其更準更遠，更像征著伊朗“從被動威懾轉向主動威懾”。

1、中國央行8月繼續增持黃金，刷新本輪增持周期的單月最高紀錄。

2、華為時隔六年再次發佈高性能晶片。

3、外交部：中美雙方就AI問題保持溝通。

4、工信部印發《資訊通訊行業發展“十五五”規劃》。

5、國家發展改革委運行局組織安排提高疆煤外運規模。

6、商務部：調查機關初步認定原產於日本的進口二氯二氫矽存在傾銷。

7、兩部門聯合發佈《關於推動汽車企業規範供應商帳款支付最佳化帳期管理的通知》。

8、長鑫記憶體自主研發的LPDDR6晶片已實現量產商用，首發搭載於小米18 Fold折疊旗艦手機。

伊朗警告若美軍再發動襲擊將遭報復，海灣能源設施面臨風險

AI投資熱潮持續，中國8月進出口同比料均加速增長

朝鮮國防相譴責美日韓聯合軍演，誓言強有力回應新的軍事對抗

--伊朗警告若美軍再發動襲擊將遭報復，海灣能源設施面臨風險

伊朗周一警告稱，若美國再次襲擊其資產，德黑蘭將採取報復行動，並表示整個海灣地區的能源基礎設施，包括美國在當地的石油和天然氣利益，都處於易受攻擊狀態。這一最新威脅凸顯出局勢進一步升級的風險。伊朗最高國家安全委員會秘書雷扎伊表示，德黑蘭將很快宣佈在波斯灣設立新的限制航行區域，並公佈穿越荷姆茲海峽的新航運走廊。

--中國資料觀測：AI投資熱潮持續，8月進出口同比料均加速增長

中國將於今日公佈8月貿易資料。路透綜合逾30家機構預估中值顯示，儘管颱風等極端天氣繼續造成擾動，但在外需韌性、人工智慧(AI)產業鏈需求旺盛以及價格因素支撐下，中國8月以美元計價出口同比增速料加快至25%，進口同比增速料亦回升至30%；當月貿易順差預計擴大至1190.5億美元。

--中國工信部發佈資訊通訊行業“十五五”規劃，將加快6G核心技術研發攻關

中國工信部最新發佈“資訊通訊行業發展‘十五五’規劃”稱，到2030年，全面建成覆蓋完善、性能領先的新一代通訊網，加快形成技術先進、安全可控的資訊通訊產業體系，有效建構技管結合、敏捷高效的資訊通訊行業治理體系。工信部並指出，將加快全國一體化算力網建設，加大力度適配國產算力晶片；加快6G核心技術研發攻關，持續開展6G技術試驗等。

--中國8月外儲規模連兩月回升，央行連22個月購金且力度進一步加大

8月末中國外匯儲備較7月末增加195億美元，至3.4383兆美元，為連續第二個月上升；今年1-8月中國外匯儲備累計增加805億美元，2025年全年外儲增加1555億美元。央行同時公佈，8月末黃金儲備為7673萬盎司，較上月末增加65萬盎司，實現連續22個月增持，單月增加規模也為本輪最大；另外8月國際金價探底回升，月度升幅超10%，使得按美元計價的黃金儲備大漲逾14%至3501億美元，創半年新高。

--川普提議將新墨西哥州改名為“新美國州”

在美國與墨西哥貿易談判緊張局勢不斷升溫之際，美國總統川普在勞工節假期開始時一直在社交媒體上發佈網路梗圖，支援將新墨西哥州更名為“新美國州”。川普周一發佈了數張美國地圖，在這些地圖上，新墨西哥州所在區域被標註為“新美國州”。不過，美國聯邦政府無權更改各州的名稱。

--朝鮮國防相譴責美日韓聯合軍演，誓言強有力回應新的軍事對抗

據朝鮮官媒朝中社報導，朝鮮新任國防相金成基將韓國、日本和美國舉行的聯合軍事演習稱為“挑釁”。金成基稱，如果美國及其盟國尋求新的軍事對抗，朝鮮將採取“強有力的反射性回應措施 ”。韓國聯合參謀本部表示，韓國、美國和日本周一在濟州島東南及以南的國際水域啟動年度“自由之刃”(Freedom Edge )聯合演習。

--英國財政大臣希利尋求通過權力下放來促進經濟增長

英國財政大臣希利在就任七周後發表的首次重要演講中，闡述了首相伯納姆關於將權力從中央政府下放的計畫如何有助於重振經濟增長。希利宣佈計畫賦予城市地區更大的權力，以便制定當地工業戰略並吸引私人投資。他還強調了堅持財政紀律的承諾，並致力於遏制企業和民眾面臨的成本上漲，包括在2029年下屆大選前將監管成本削減25%。

--中國總理李強會見卡達首相稱，願與卡達加強溝通協作、堅定相互支援，深化能源投資、人工智慧、人文等領域合作。李強並稱，願同卡達等中東海灣國家以及國際社會一道，推動地區早日恢復和平安寧。

--中國外長王毅在北京同墨西哥外長貝拉斯科會談。王毅表示，中國支援墨西哥堅持獨立自主，維護主權和安全，反對外來干涉；中墨關係不針對第三方，也不應受第三方影響。王毅並稱，中國願同墨西哥一道，加強高層交往，鞏固政治互信，深化各領域交流合作，推動中墨全面戰略夥伴關係持續深入發展。

--中國商務部部長王文濤會見芬蘭經濟事務部長普伊斯托。他表示，當前形勢下，保持中歐經貿關係總體穩定具有重大意義，希望芬蘭政府堅持自由貿易，推動歐盟同中國相向而行。他還談到，希望芬蘭政府繼續為中國企業在芬蘭投資營造公平、開放、非歧視的營商環境。

--中國工信部、市場監管總局發文推動汽車企業規範供應商帳款支付，包括進一步規範帳期起算時間、按期足額支付帳款、不得變相強迫供應商接受商業承兌匯票、供應鏈票據等非現金支付方式等。這是中國規範新能源汽車產業競爭秩序的最新舉措。

--歐盟統計局公佈修訂其預估值，稱歐元區第二季度區內生產總值(GDP)較前季增長0.6%。統計局表示，第二季GDP同比增長1.2%，此前的第二次估值為增長1.0%。。

--韓國央行公佈修正資料顯示，韓國第二季經濟較前季增長0.6%，與7月底公佈的初估值一致。韓國第二季GDP較上年同期增長3.7%。

--由於主要出口國巴西庫存趨緊，而關稅又使美國大豆貨源基本難以企及，中國民營大豆壓榨企業正面臨四季度供應緊張且成本高企的局面。企業寄望於高層訪問能促成中國下調針對美國農產品的10%進口關稅。

--中國小米集團宣佈，汽車第二品牌“澎程”多款增程SUV正式上市，其中N70 Pro版定價20.99萬元人民幣。此外，公司還發佈了一款折疊屏旗艦手機，搭載自研玄戒O3處理器。

美國市場周一因勞工節假期休市

歐洲股市收平，受美伊緊張局勢再度升級導致油價上漲、從而加劇通膨擔憂的影響，抵消歐元區經濟資料超預期的正面帶動。泛歐STOXX 600指數收報649.9點。德國DAX指數下跌0.2%。法國股市CAC-40指數上漲0.3%。英股富時指數略跌0.08%。

日元飆升至七個月高位，交易員重新評估其前景，市場預期日本央行將更快地收緊貨幣政策，同時愈發認為日本投資者可能將資金轉回國內。投資者關注美國周五將公佈的通膨資料。美元兌日元下滑令美元普遍承壓。歐元兌美元漲0.07%報1.1621美元。美元/日元跌1.21%報154.35日元，此前一度跌至154.05，創2月以來低位。英鎊/美元漲0.13%報1.3538美元。

德國公債收益率上漲。鑑於德國選擇黨(AfD)在薩克森-安哈爾特州選舉中獲勝，且歐洲央行政策會議即將登場，投資者態度謹慎。德國10年期公債收益率上漲4個基點，至3.375%。德國兩年期公債收益率上漲5個基點，至2.98%。義大利10年期公債收益率上漲5個基點，至4.197%，與德國可比公債的收益率差為81.85個基點。

油價升至六周高點，此前伊朗誓言，若美國進一步襲擊其資產，將打擊整個中東地區的能源基礎設施。這是雙方衝突的最新升級，而這場衝突已導致該地區石油供應大幅減少。布蘭特原油期貨上漲1.03美元或1.1%，結算價報每桶97.31美元，盤中觸及98.06美元的7月24日以來新高。由於美國勞工節假期，布蘭特原油期貨於1730GMT提前結算。美國西德克薩斯中質油(WTI)上漲1.3%或1.17美元，報每桶92.65美元，盤中也創下7月24日以來高點93.29美元。受假期影響，WTI周一不進行正式結算。

金價小幅下跌，美國上周五公佈的強勁就業報告強化了市場對聯準會本月加息的預期。與此同時，投資者正等待關鍵的通膨資料，以進一步判斷貨幣政策前景。現貨金下跌0.5%，收報每盎司4404.67美元。12月交割的美國期金下跌0.5%，報4456.40美元。受美國假期影響，市場成交量較低。

銅價觸及紀錄新高，因美國以外地區可能出現供應短缺，帶動投機基金買盤，與此同時，美元走軟進一步提振市場樂觀情緒。倫敦金屬交易所（LME）指標期銅一度觸及每噸14533美元紀錄新高，1615 GMT小幅回呼至14505.50美元，漲幅0.6%。  (路透財經早報)

俄烏罕見釋放和平訊號，普丁稱仍有望達成協議

聯準會沃勒稱通膨若降溫可維持利率不變，市場削減加息押注

川普稱英國“瀕臨災難” ，批評高能源成本、淨零排放政策及移民問題

北京永定塔和城市天際線
圖 路透/Maxim Shemetov

--俄烏罕見釋放和平訊號，普丁稱仍有望達成協議

俄羅斯總統普丁周四表示，結束烏克蘭戰爭的協議有望達成，並稱包括美國和中國在內的多個國家願意支援和平解決衝突；烏克蘭方面則表示，和平努力預計將出現“新動向”。烏克蘭外長西比哈表示：“我相信，隨著世界各地許多國家重新進入政治和外交接觸的活躍階段，和平努力將迎來新的動力。”不過他未進一步說明，僅表示記者應“關注新聞”。普丁表示，與烏克蘭的接觸仍在繼續，現在很難說這些接觸在多大程度上能促成和平協議。

* 美國總統川普表示，他將要求歐洲國家償還美國此前向烏克蘭提供的軍事援助和彈藥費用，並且似乎暗示暫停向盟國出售相關武器裝備。

--聯準會沃勒稱通膨若降溫可維持利率不變，市場削減加息押注

美國聯邦儲備理事會理事沃勒表示，如果下一批通膨資料顯示物價壓力繼續緩和，他傾向於支援聯準會在本月的政策會議上維持利率不變。他指出，8月通膨資料將提供怎樣的資訊十分重要。不過沃勒表示，如果通膨資料偏熱，他會考慮在9月15日至16日的政策會議上主張採取行動，控制物價壓力。沃勒發言後，交易員大幅削減加息押注，短期利率期貨市場預計聯準會本月維持利率不變的可能性高於加息。不過，市場認為年底前加息幾乎已成定局。

--在美伊衝突出現一個多月來最嚴重升級後，伊朗於夜間向美國駐科威特的一處軍事基地發射了導彈和無人機。美國副總統范斯對記者表示，正在調查美軍一枚導彈周二擊中伊朗一處婚禮現場、導致五人死亡的事件。美國軍方表示，已注意到伊朗方面的相關說法，但稱美軍“從不以平民為目標”。

* 美國副總統范斯對記者表示，除非德黑蘭停止在荷姆茲海峽襲擊商船，否則美國不打算與伊朗進行談判。

--川普稱英國“瀕臨災難” ，批評高能源成本、淨零排放政策及移民問題

美國總統川普在接受英國媒體GB News採訪時表示，英國“正處於災難邊緣”，他對英國高昂的能源成本、淨零排放政策以及大規模移民帶來的影響表示擔憂。他說：“你們的國家陷入了麻煩。你們正處於災難邊緣。你們有嚴重的移民問題，也有嚴重的能源問題。你們的能源價格比應有水平高出三到四倍。”川普還表示，移民正在改變英國的面貌。“如果你們不阻止來自世界各地的人源源不斷湧入英國，那麼最終將失去這個國家。”

--美國就業市場保持穩定，服務業價格壓力升溫強化加息預期

美國上周初請失業金人數小幅增加2000人至20.6萬人，但裁員人數仍處於低位，顯示勞動力市場狀況穩定，使聯準會能夠將注意力集中在中東衝突引發的通膨問題上。而美國8月供應管理協會(ISM)服務業投入價格指數躍升至三年高位，進一步凸顯通膨難題；不斷加劇的價格壓力促使經濟學家預計，聯準會將在年底前加息。

此外，美國7月貿易逆差擴大24.4%，達到886億美元；對華貿易逆差擴大至173.6億美元。

--法國日前已對“超快時尚”產品徵收罰金，中國商務部新聞發言人黃玲就此稱，對法國執意推進這項“帶有明顯歧視性的”貿易限制舉措表示強烈不滿和堅決反對；敦促法國通過平等對話的方式，妥善解決雙方在可持續紡織貿易領域的分歧，為中資企業營造公平、非歧視的市場環境。

--日本財務官三村淳周四表示，仍在密切關注外匯市場動向，並警告稱，對近期日元走勢仍感不安。他拒絕就具體的匯率水平或市場走勢發表評論，但表示他對近期局勢“既不滿意，也不放心”。

--加拿大總理卡尼表示，加拿大政府已準備好與美國簽署一項對兩國都有利的貿易協定，並補充說，任何協定都必須具備穩定性和可信度。

--英國央行首席經濟學家皮爾表示，現在加息有助於降低央行未來為抑制因伊朗戰爭推高的通膨而不得不採取更激進政策的可能性。

--據一項路透調查結果顯示，歐洲央行預計將於9月10日進行第二次也是最後一次加息，這將是該行15年來加息周期最短的一次。參與調查的大多數經濟學家表示，能源價格上漲不太可能引發廣泛的通膨壓力。

--德國工商聯會(DIHK)一項調查顯示，德國企業正日益感受到來自中國競爭對手的壓力，但大多數企業選擇通過創新、削減成本和開拓新市場來應對，而非退出其所在業務領域。在接受調查的1300家企業中，三分之二表示受到中國競爭對手的壓力，在工業企業中，這一比例高達83%。

--中國上海清算所公告顯示，哈薩克將於下周一（7日）在中國銀行間市場簿記建檔發行至多66億元人民幣貓熊債。這也是哈薩克今年第二次發行主權貓熊債。

--俄羅斯副總理諾瓦克表示，俄羅斯計畫於2026年通過“西伯利亞力量”天然氣管道和經哈薩克的輸氣線路向中國供應500億立方米天然氣。

--中國新修訂的國防動員法施行在即，發改委成關鍵執行機構。發改委近期設立新司局--國防動員綜合司（“國動司”），以承擔國防動員工作綜合協調、建設規劃、督導落實等職責。“面對新形勢新任務新要求，我們將持續加強國防動員和後備力量建設，完善國防動員體系，不斷提升國防動員支撐保障能力，”國動司稱。

--路透看到的一份定價檔案顯示，沙烏地阿拉伯將10月銷往亞洲的阿拉伯輕質原油官方售價（OSP）定為較阿曼/杜拜均價每桶貼水2美元，保持在2020年6月以來最低水平。

--Nvidia(輝達)將以129.3億美元收購廣受歡迎的開發者平台Hugging Face，押注支援開放AI模型將推動未來需求。交易周四宣佈後，Nvidia股價上漲1.5%，這筆交易是該公司規模最大的收購之一。

--德國化工巨頭巴斯夫對蘋果提起訴訟，指控蘋果在多款iPhone和iPad產品中侵犯其臉部驗證技術專利。

--大眾汽車表示，其監事會一致批准了一項全面轉型計畫。作為提升競爭力努力的一部分，該計畫可能包括裁減約5萬個工作崗位，其中包括管理層職位。

--韓國產業通商資源部表示，四家美國公司已承諾在韓國半導體、先進材料和能源領域投資共計20億美元。

--中國小米表示，已與八家德國汽車經銷商集團簽署合作備忘錄，為旗下電動汽車計畫於2027年進入歐洲市場鋪路。

美國股市周四大幅上漲，此前聯準會理事沃勒表示，若資料顯示通膨壓力減弱，他將支援維持利率不變，這促使投資者降低對加息的押注。道瓊斯工業指數上揚624.16點，漲幅1.18%，收於53686.11點；標普500指數上漲81.11點，漲幅1.06%，收於7747.71點；納斯達克指數上漲366.23點，漲幅1.40%，收於26584.06點。

歐洲股市在連跌三日後反彈，因全球債券拋售潮有所緩解，投資者等待美國經濟資料出爐，以尋找有關聯準會下一步政策動向的線索。泛歐STOXX 600指數上漲0.5%，報649.1點。各國股指也大多走高。英股富時指數收漲0.7%，法股CAC-40指數微漲0.07%，德股DAX指數收升0.63%。

日元兌美元急升近2%，交易員加大對日本央行加息的押注，同時分析師提到，日本央行資料顯示，日元周三強勁上漲並非由官方干預推動。日元兌美元紐約盤收漲1.83%，報155.79日元，逼近7月干預後觸及的155.21日元高位。聯準會理事沃勒發言後，交易員削減對聯準會9月加息的押注，美元擴大跌幅。美元指數下跌0.69%，至98.91。歐元兌美元上漲0.32%，報1.1624美元；英鎊兌美元上漲0.27%，報1.3521美元。

美國公債收益率下跌，聯準會理事沃勒的發言削弱了市場對聯儲將加息的預期，與此同時，經濟資料表明勞動力市場仍保持穩定。指標美國10年期公債收益率下跌3.8個基點，至4.756%。兩年期美國公債收益率下跌5.6個基點，至4.33%。

歐元區公債結束連續六天的跌勢，債券收益率從多年高位回落，因指標天然氣價格回落，令通膨擔憂有所緩解。德國10年期公債收益率下跌2.8個基點，至3.349%，低於周三創下的15年高點3.3951%。兩年期德國公債收益率下跌3.2個基點至2.951%，周三曾觸及逾兩年高位3.0115%。

油價漲跌不一，美國對伊朗發動空襲以及以色列再次對德黑蘭發出威脅，重新引發了市場對中東供應中斷的擔憂，從而支撐了油價；但俄羅斯總統普丁發表的言論暗示對和平談判持開放態度，給油價帶來下行壓力。布蘭特原油期貨收盤下跌11美分，跌幅0.12%，報每桶95.52美元；而美國原油期貨上漲29美分，漲幅0.32%，報91.30美元。兩份合約在盤中早些時候均觸及六周高點。

金價上漲近2%，此前聯準會理事沃勒表示，如果資料繼續顯示通膨壓力緩解，他將支援維持利率不變，促使交易員下調9月加息預期。現貨金收漲1.97%，報每盎司4472.86美元，盤中稍早觸及8月28日以來最高水平。美國期金收盤上漲2.8%，報4539.9美元。

鋁價連續第五個交易日上漲，受供應緊張和美元走軟推動，觸及逾三周高點。美元走軟也提振其他工業金屬價格。1600GMT，倫敦金屬交易所(LME)指標三個月期鋁上漲0.8%，報每噸3308.50美元；盤中一度觸及3328.50美元，為8月12日以來最高。期銅上漲0.8%，報每噸14327.50美元。 (路透財經早報)

美伊一個月來首次相互襲擊，川普揚言進一步打擊伊朗

美財長促G20以增長化解債務風險，稱全球無法承受中國巨額順差

習近平會見普丁：相信中俄關係發展的根基將更加牢固、前景將更加光明

雪梨馬拉松   
圖 路透/Hollie Adams

--美伊一個月來首次相互襲擊，川普揚言進一步打擊伊朗

美國總統川普周一揚言將進一步打擊伊朗。此前，美伊進行了一個月來的首次相互報復性襲擊，使近期基本陷入經濟對峙的衝突面臨再次升級為公開交戰的風險。伊朗周日夜間向約旦境內的兩處美國空軍基地發射導彈，以報復美國襲擊伊朗拉拉克島。川普在社交媒體上發佈兩段由人工智慧(AI)生成的視訊，畫面顯示伊朗主要石油出口碼頭被爆炸吞沒，並配文稱“哈爾格島被炸得粉碎”。但實際上並未發生此類襲擊。伊朗稱川普的帖子“可笑”，美國副總統范斯則表示，川普是在“傳遞一個資訊”。

* 伊朗媒體稱沙烏地阿拉伯油輪在荷姆茲海峽被攔截；沙烏地阿拉伯未予證實

--聯準會主席華許稱全球進入投資激增期，經濟增長潛力或被低估

聯準會主席華許在20國集團（G20）財經領導人會議上表示，全球正迎來一波投資熱潮，推動經濟增長，扭轉了過去因投資機會匱乏導致過剩儲蓄流向低收益工具的局面。他在G20開幕全體會議上表示，期待進一步瞭解各成員經濟體的增長前景。華許稱，他正在考慮美國及其他G20經濟體的增長速度是否可能超過美國國會預算辦公室等傳統預測機構的預測，即在生產率增長“低迷”的情況下，年增長率約為1.8%。

* 美國總統川普在白宮橢圓形辦公室對記者表示，他非常尊重聯準會主席華許，並相信後者“將在利率問題上做他必須做的事情”。

--美財長貝森特促G20以增長化解債務風險，稱全球無法承受中國巨額順差

美國財長貝森特敦促G20財長們加大力度推動經濟增長，稱這是應對全球債務水平上升擔憂的最佳途徑。華盛頓還將敦促20國集團成員重新審視其與中國的貿易條款，以縮小全球失衡，並向北京施壓，要求其調整經濟結構，從出口導向型轉向國內消費驅動型。貝森特接受路透採訪時稱，“世界無法承受中國擁有1.2兆美元的貿易順差。”此外他對CNBC表示，周日與中國央行總裁潘功勝舉行了一次“非常富有成效的會晤”，但拒絕透露更多細節。

--貝森特稱日本料採取措施推動日元走強，強化日央行9月加息預期

CNBC報導稱，美國財長貝森特表示，相信日本政府和央行將採取促使日元走強的措施，暗示日本央行9月很可能加息。“我掌握著市場所沒有的資訊，我相信日本政府和日本央行將採取能夠推動日元走強的措施，”貝森特在G20會議期間接受CNBC採訪時表示。當被問及這是否意味著加息時，他說：“我認為市場目前已經消化了這一預期。”

--俄羅斯財政部表示，俄財長西盧安諾夫與美國財長貝森特在G20財長和央行總裁會議期間舉行了場邊會談。雙方討論了俄美在金融領域的合作以及在G20框架下的互動。一位熟悉兩位部長雙邊會晤情況的消息人士稱，貝森特向西盧安諾夫明確表示，在俄羅斯結束對烏克蘭的戰爭之前，不可能向俄羅斯提供任何經濟援助或就其他問題達成協議。

--習近平會見普丁：相信中俄關係發展的根基將更加牢固、前景將更加光明

中國國家主席習近平出席2026年上海合作組織峰會期間會見俄羅斯總統普丁時表示，相信在雙方戰略引領和雙方共同努力下，中俄關係發展的根基將更加牢固、步伐將更加篤定、前景將更加光明。央視新聞引述習近平的講話並稱，“中方願同包括俄方在內的各方一道，共商組織發展大計，助力組織行穩致遠，壯大引領全球治理改革、推進平等有序世界多極化的力量。”

* 克里姆林宮表示，普丁與習近平在會晤期間談到了烏克蘭衝突，但這並非主要議題。

--獨家：根據美委石油協議，美國油企將接管部分中國和俄羅斯營運油田

兩名美國官員告訴路透，美國石油公司North American Blue Energy Partners將接管此前由五家中國公司和一家俄羅斯公司控制的部分油田。他們表示，相關接管將是美國總統川普與委內瑞拉宣佈的石油生產協議一部分。

--中國聞泰科技訴荷蘭安世案獲財產保全裁定，法院凍結對方約21.4億元資產

中國半導體設計製造商--聞泰科技公佈其起訴荷蘭安世等實體的最新進展，稱法院裁定查封、扣押、凍結被申請人安世有限公司、安泰可有限公司名下價值21.4億元人民幣的等額財產，裁定立即開始執行。聞泰科技在上交所公告並稱，法院對被申請人的財產採取保全措施，包括凍結被申請人安世有限公司持有的安世半導體（中國）有限公司的100%的股權等共五項股權，期限均為三年。荷蘭安世對此回應稱，法院採取的措施“不會影響安世的日常營運、管理或業務連續性”。

--一位知情人士向路透透露，美國陸軍部長德里斯科爾(Dan Driscoll)已向白宮提交辭呈，此前，他與國防部長赫格塞思的緊張關係已持續數月。目前尚不清楚白宮是否已接受他的辭呈。

--受伊朗衝突導致能源價格上漲影響，德國8月通膨率有所上升，但漲幅低於預期，且核心通膨率趨於穩定，這緩解了人們對戰爭帶來的價格壓力可能在經濟中進一步擴散的擔憂。德國聯邦統計局公佈的初步資料顯示，通膨率從上月的2.8%升至2.9%，升幅低於分析師預估的3.1%。

--民調：川普支援率仍處政治生涯最低，因伊朗戰爭和經濟不滿

根據一項路透/益普索民調，美國總統川普的支援率仍停留在其政治生涯最低水平，原因是民眾普遍不滿伊朗戰爭以及他對經濟的管理。僅有33%的美國人認可川普在白宮的施政表現。這已是連續第三次路透/益普索民調顯示總統支援率維持在這一水平。

--川普表示，他正在重新審視美國對福克蘭群島的立場，但沒有表明是否會改變在該問題上的立場。福克蘭群島是南大西洋上由英國管轄的一處偏遠群島。五角大樓今年稍早曾考慮一系列方案，以向其認為在對伊朗戰爭中未能支援美國軍事行動的北約盟國施壓。

--路透調查：因中東供應風險持續，油價料將維持在每桶80美元以上

一項路透調查顯示，分析師維持2026年油價將高於每桶80美元的預測，因為與美伊衝突相關的航運中斷加劇了市場對供應減少的預期，而中國需求疲軟則限制了油價的上漲空間。8月受訪的31位經濟學家和分析師預計，2026年布蘭特原油均價為每桶85.08美元，美國原油為每桶80.20美元，與7月預測的85.22美元和80.14美元大致持平。

--英國財政部表示，英國周一加強對支撐俄羅斯戰時經濟的影子金融體系施壓，將違反制裁規定的處罰力度提高一倍至100%。

--根據一份檔案顯示，俄羅斯央行對高風險情景的預測為，明年油價平均將跌至每桶35美元，國內生產總值將萎縮3%-4%，通膨率將升至11%-13%。

--根據美國能源部的資料，上周美國戰略石油儲備中的原油庫存減少約310萬桶，降至2.866億桶，創下自1982年11月以來的最低水平。

--英國海事貿易行動辦公室(UKMTO)表示，一艘油輪報告稱，在駛離荷姆茲海峽時，於阿曼哈薩布以東17海里處遭到三枚彈體擊中，目前尚未接到人員傷亡或環境影響的報告。

--中國商務部等七部門印發“關於推動商品消費擴容升級的實施意見”提出，到2030年，社會消費品零售總額達60兆元左右，培育形成綠色消費、智能消費、健康消費等十兆級市場，汽車、家電、通訊器材、紡織服裝等兆級品類零售額持續增長。

--中國線上時尚巨頭Shein周二將在香港上市，這標誌著該公司在西方上市未果後，歷經數年努力進軍資本市場的歷程終於塵埃落定，但由於預計其上市初期交易表現平淡，這恐怕難以給投資者帶來多少安慰。

* Shein將其香港首次公開發行(IPO)定價確定在發行價區間中點，通過此次股票發行籌資136億港元(17.4億美元)。Shein此次上市發行2.8億股，發行價為每股48.56港元，低於上周公佈的最高發行價每股49.50港元。

--中國國家新聞出版署公佈8月國產網路遊戲審批資訊，共209款遊戲獲批，包括三七互娛“凡人修仙傳：大道”和北京暢遊時代數位技術的“天龍八部：經典永恆”。

--中國華為公佈，上半年淨利潤大幅下滑36%，原因是投入成本飆升及研發支出增加，抵銷了營收增長的帶動。

--據《Information》報導，中國記憶體晶片製造商長鑫科技已開始小批次生產先進的高頻寬記憶體HBM3E，且計畫於2027年擴大產能。

--由騰訊支援的中國AI晶片商--燧原科技確定其科創板IPO價格為每股142.18元人民幣，料募資規模達到61.2億元，對應上市市值約612億元。

--中國獨立AI大模型公司--智譜公佈，上半年經調整淨虧損19.6億元，較上年同期的虧損17.5億元小幅擴大，受模型訓練投入增加拖累。報告期內，API（應用程式程式設計介面）業務實現爆發式增長，收入8.3億元，同比大增2,735.7%，規模擴大的同時單位經濟改善。

美國股市周一收跌，在戰爭帶動油價上漲重新點燃通膨擔憂、並提高貨幣政策進一步收緊可能性的背景下，投資者情緒趨於謹慎。道瓊斯工業指數下跌374.09點，跌幅0.70%，報53185.90點；標普500指數下跌25.62點，跌幅0.33%，報7686.14點；納斯達克指數下跌31.53點，跌幅0.12%，報26370.89點。但三大股指8月仍上漲，其中納指受AI投資主題持續支撐漲幅居首，儘管近期走勢有所回落，道指則連續第五個月上升。

歐洲股市下跌，受美伊新一輪軍事打擊推動油價和債券收益率走高影響，不過指標STOXX 600指數已連續第五個月收漲。泛歐STOXX 600指數當日下跌0.6%，收於651.1點，由於倫敦市場休市，交易量較為清淡。德國DAX指數下跌1.2%，在主要區域股指中跌幅最大。法國CAC-40指數收跌0.8%。

美元在淡靜交投中走低，聯準會主席華許上周發表鷹派言論後，期貨市場上調了9月加息的機率。歐元上漲0.3%，報1.1616美元；英鎊走強0.1%，報1.3547美元。這兩種貨幣連續第二個月上漲。美元指數下跌0.24%，報99.43。日元兌美元上漲0.2%，報159.73日元，上周五曾跌破160日元關口。

美國公債收益率上漲，此前美伊再次相互發動軍事襲擊，且聯準會主席華許上周發表的偏鷹派言論持續產生影響。指標美國10年期公債收益率上漲3.6個基點，至4.758%，此前曾觸及4.768%，創2025年1月15日以來新高。該收益率8月累計上漲1.5個基點，為連續第二個月上漲，並在過去六個月中第五次收高。兩年期公債收益率微升0.2個基點，至4.352%；該收益率8月上漲約6個基點，為連續第六個月上漲。

德國和法國長期公債收益率升至多年高位，因原油和天然氣價格上漲，以及聯準會主席華許暗示若通膨持續高於目標水平則可能需要加息。德國10年期公債收益率上漲5個基點至3.3233%，創2011年5月以來新高。法國10年期公債收益率上漲4.5個基點至4.1729%，創2008年11月以來高位；30年期公債收益率報4.9408%，創2008年9月以來新高。

油價收盤上漲逾2.5%，隨著美伊戰事重燃，市場對全球供應中斷的擔憂再度升溫。布蘭特原油期貨收盤上漲2.39美元，漲幅2.71%，報每桶90.49美元。美國原油收盤上漲2.36美元，漲幅2.83%，報每桶85.76美元。布蘭特原油盤中一度升至91.52美元，創下8月25日以來的最高水平。

金價下跌，徘徊在兩周低點附近。聯準會主席華許上周發表鷹派言論，加上油價大漲進一步加劇了通膨擔憂，投資者正評估市場對聯準會加息預期日益升溫的情況。現貨金下跌0.1%，至每盎司4448.29美元，盤中觸及8月19日以來低點。金價8月上漲10%，創下自1月以來的最佳月度表現。12月交割的美國期金下跌1.1%，收於4481.50美元。

倫敦金屬交易所(LME)因假期休市。 (路透財經早報)

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川普宣佈對伊朗採取“史上最嚴厲經濟行動”

美財長貝森特：債券回購上限或超40億美元

聯準會戴利：長債收益率上升是全球問題

美國批准提前銷售冬季汽油，以緩解燃油價格壓力

Anthropic預計IPO規模將追平或超過SpaceX的紀錄

中國與瑞士宣佈完成自貿協定升級談判

周四，川普政府宣佈對伊朗實施新一輪“史上最嚴厲”經濟制裁，並威脅對任何與伊朗有商業往來的國家採取經濟行動。

美國財政部長貝森特就債券回購問題表示，單次回購規模（上限）可能超過40億美元。美元指數本持平於98.9附近，最終收漲0.07%，報98.87；基準的10年期美債收益率收漲6.7個基點，報4.705%，對聯準會政策利率敏感的2年期美債收益率收漲2.8個基點，報4.19%。

受前一日大漲後多頭獲利了結影響，現貨黃金小幅回落，最終收跌0.08%，報4519.33美元/盎司；現貨白銀延續強勢，最終收漲1.60%，報68.09美元/盎司。

因美國宣佈對伊朗實施新一輪嚴厲制裁，且荷姆茲海峽通航持續受限，WTI原油最終收漲2.08%，報85.98美元/桶；布倫特原油最終收漲1.79%，報91.69美元/桶。

美股道指收跌1.3%，標普500指數跌0.86%，納指跌1%。Moderna(MRNA.O)跌23.5%，沃爾瑪百貨(WMT.N)跌9%。邁威爾科技集團(MRVL.O)漲5.8%，美光科技(MU.O)漲約4%，閃迪(SNDK.O)漲約2%。納斯達克中國金龍指數收跌超1%，阿里巴巴(BABA.N)漲1.3%。

歐股主要股指多數收跌，德國DAX30指數收跌0.42%，英國富時100指數收漲0.04%，歐洲斯托克50指數收跌0.35%。

港股全天震盪，恆指收漲0.8%，報25698.49點。恆生科技指數收漲0.39%，報4700.53點。截至收盤，恆指大市成交額2691.19億港元。盤面上，創新藥、CXO概念、抗癌概念大漲，內房股、黃金股走強，汽車股回暖；紙業股、網路直播、智能穿戴類股走低。個股方面，雲頂新耀(01952.HK)漲超41%，康希諾生物(06185.HK)漲超37%，英矽智能(03696.HK)、中國生物製藥(01177.HK)、紫金黃金國際(02259.HK)漲超11%，老鋪黃金(06181.HK)漲超8%，MINIMAX-W(00100.HK)漲超6%，理想汽車(02015.HK)漲5.5%，龍湖集團(00960.HK)漲近5%；玖龍紙業(02689.HK)跌近17%，快手(01024.HK)績後跌11%，嗶哩嗶哩(09626.HK)跌近3%。

A股三大股指全天走勢反覆，截至收盤，滬指收漲0.24%，深證成指收漲0.59%，創業板指收漲0.64%。滬深兩市成交額2.08兆元，縮量超4300億元。全市場近4100隻個股上漲。盤面上，生物疫苗、創新藥、CRO概念大爆發，三元基因、石藥創新、沃森生物、康泰生物、智飛生物等逾20股漲停。蘋果概念震盪走高，哈森股份、科森科技、宇環數控漲停，達瑞電子、聯得裝備、榮旗科技漲超10%。黃金概念沖高回落，深中華A、南礦集團、寶鼎科技漲停，山東黃金、赤峰黃金、興業銀錫跟漲。房地產類股午後走高，城投控股、京投發展漲停。磷化工、氟化工概念、培育鑽石、航空發動機類股跌幅居前。小金屬類股震盪下行，長裕集團盤中觸及跌停，華陽新材、中鎢高新、北方稀土跌幅居前。記憶體晶片震盪走低，滬矽產業、盈新發展、西安奕材跌超8%。C宇樹上市次日收跌18.7%，成交額超90億元。

1、印度政府允許免稅進口100萬噸食糖。

2、三星電子將推超100兆韓元股東回報。

3、德國5年期國債收益率自2008年以來首次觸及3%。

4、美國30年期國債抹去因昨日美國財政部回購公告帶來的漲幅。

5、聯準會戴利：尚未看到需提前加息的證據，長債收益率上升是全球問題；聯準會穆薩萊姆：現在加息可能有助於避免未來採取更激進的行動。

6、美財長貝森特：債券回購上限或超40億美元。

7、花旗下調美元預測：聯準會轉鴿預期與國債回購施壓美元。

8、Anthropic預計IPO規模將追平或超過SpaceX的紀錄。

9、美國批准提前銷售冬季汽油，以緩解燃油價格壓力。

10、據悉博通正就AI晶片洽談超600億美元債務融資，或含約300億美元的次級債。

①川普宣佈對伊朗採取“史上最嚴經濟行動”；美財長稱24日將闡述具體措施。

②美國財政部發佈新的伊朗相關制裁。

③美國官員：白宮認為伊朗與阿曼的會談在幾周前就已經破裂。