美國反覆濫用關稅武器的做法已經常態化。川普這次突然宣佈對進口藥品徵收100%關稅，又是一次虛空造牌、變相訛詐，於情於理於法都無據。他的放話與白宮的補充解釋很像“唱雙簧”，一個抬高價碼、故意驚嚇，一個見勢降溫、穩住預期。在川普政府拿到想要的利益之前，其訛詐仍將繼續，對各相關方而言，尤其不能倉促應戰，而要保持定力、擇機反包。問：當地時間9月25日，美國總統川普宣佈自10月1日起，美國將對多類進口產品實施新一輪高額關稅，其中對專利及品牌藥品加征100%關稅。歐洲輿論認為，川普此舉不僅違背現有協議，也缺乏法律依據。具體缺乏那些法律依據？答：川普此舉，又是一次虛空造牌、變相訛詐，確實於情於理於法都無據。主要體現為四方面：一是出爾反爾，違反現有貿易協議。美國與歐盟、日本等主要貿易夥伴已達成包含藥品關稅條款的貿易協定，明確規定藥品關稅上限為15%。川普的100%關稅政策直接違背這些協議，構成對既有國際承諾的違反。二是實質越權，僭越美國國會徵稅權。美國憲法規定，徵稅權屬於國會，總統無權單方面決定關稅稅率。雖然國會有對緊急狀態下的立法授權，但川普動不動加征高額關稅的做法顯然超越授權權限，此前已有美國兩級法院在類似案例中判定其違法越權。三是程序違法，完全不顧正當程序。根據美國《1962年貿易擴展法》第232條款，若以“國家安全”為由徵收關稅，需先完成美國商務部的232調查，並出具明確報告證明進口產品對國家安全構成威脅。然而，截至2025年9月，針對藥品的232調查尚未完成，川普在調查結果未出的情況下宣佈關稅，程序顯然不合法。四是違背公意，與國際法與慣例衝突。世界貿易組織（WTO）相關協議及國際慣例強調，藥品作為關乎公共健康的產品，應儘量避免徵收高額關稅。川普的政策與國際社會推動的藥品貿易自由化趨勢背道而馳，可能引發貿易夥伴的反制措施，加劇全球貿易摩擦。問：白宮表示，最新針對藥品的關稅措施不適用於已與美國達成貿易協定的國，對於歐盟、日本等貿易夥伴，美國將繼續遵守協定中規定的15%關稅上限。但白宮也說“若企業已在美國啟動藥品生產投資，可獲得豁免。但大多數歐洲廠商面臨新的關稅壁壘。”，那種說法可信？到底是按照原先的15%還是按照企業在美國的情況來定？接下來的發展對歐洲藥企帶來什麼？答：川普本人的信口開河及其政府朝令夕改的特點，決定了對其政策不能急於下判斷，到底那種說法可信，要看具體落實層面。他的放話與白宮的補充解釋很像“唱雙簧”，一個抬高價碼、故意驚嚇，一個見勢降溫、穩住預期，對於這種施政風格，外界尤其要保持定力。從目前看，判斷美方關於進口藥品的關稅標準，可以看兩點：一看有無達成貿易協定。對歐盟、日本等與美國達成包含藥品條款的貿易協定的國家，美國將執行協定中規定的15%關稅上限，不受川普宣佈的100%關稅影響。而對中國、印度等未與美國達成相關貿易協定的國家，藥品出口將面臨100%關稅。二看企業有無豁免。若企業已在美國啟動藥品生產投資，其產品可獲得關稅豁免。這一豁免政策適用於所有國家的企業，無論是否與美國有貿易協定。至於對歐盟藥企的影響，有兩個方面：短期內，歐盟藥企因貿易協定的15%關稅上限，實際關稅成本相對可控，但仍要提防美國政策的執行細節及潛在變數。部分未在美國設廠的歐洲藥企可能面臨短期成本壓力，但整體受影響小於未簽訂貿易協定的國家。長期看，歐盟藥企可能加速在美國投資建廠以獲取豁免，或調整供應鏈佈局，部分企業可能將生產轉移至其他地區以規避關稅風險。當然，美歐貿易協定也不一定就穩，若美國違反協定，歐盟可能啟動對等反制措施，這會進一步影響歐洲藥企在美業務。問：歐盟之外的國家（如英國、印度等）又將面臨那些挑戰？對英國來說，首先就是關稅衝擊。它還沒有和美國就藥品關稅達成一致，其出口至美國的專利及品牌藥品將面臨100%關稅，大幅增加成本，削弱競爭力。其次，英國企業可能重新佈局生產或尋找替代市場，營運成本和不確定性上升。再次，作為一個新籌碼，川普這一招也必然擾動英美貿易協定談判。對印度來說，由於它還沒有和美國達成相關貿易協定，將受到較大影響。印度是全球重要的藥品生產國和仿製國，對美出口的專利藥和品牌藥將因高額關稅失去價格優勢，訂單可能轉移至美國本土或有關稅豁免的國家。如果長此以往，還會抬高製藥業成本，並影響印度醫藥產業的全球佈局和發展，迫使印度藥企加大在美投資建廠以規避關稅，其資金壓力將顯著上升。此外，藥品出口是印度重要創匯來源，關稅衝擊可能對印度的貿易順差和經濟增長造成一定影響。美國這樣反覆濫用關稅武器的做法已經常態化。從長遠看，包括藥品製造國和製藥企業在內的全球各個生產主體，都勢必考慮美國市場競爭力下降、想辦法開拓其他市場，也勢必重新評估全球供應鏈、開展多樣化佈局以爭取控本增效。在川普政府拿到想要的利益之前，其訛詐仍將繼續，對各相關方而言，尤其不能倉促應戰，而要保持定力、擇機反包。 (蘭犀君)

據新華社報導，當地時間8月6日，美國總統川普宣佈，將對進口晶片和半導體產品徵收100%關稅。川普當天在白宮表示，這一稅率將適用於“所有進入美國的晶片和半導體”。同時，他也承諾，對在美建廠或明確承諾建廠的企業免徵。蘋果公司首席執行官蒂姆·庫克也在白宮，他隨後與川普一起宣佈，蘋果計畫在美國追加投資1000億美元。△美國總統川普、蘋果公司CEO庫克及美國副總統范斯此消息一出，美股半導體股票普遍下跌，其中台積電ADR美股盤後跌1.47%，阿斯麥ADR跌超0.8%，輝達跌0.7%，高通跌0.5%。蘋果公司的股價則單日漲幅超過5%。川普宣稱，這是自己上台以後的又一次勝利。但未來四年，這份承諾能兌現多少，還不得而知。必須投資美國，否則就徵稅並不是所有晶片和半導體企業都會徵收100％的關稅。川普表示，只要企業表態，願意在美國生產或已經在美國生產，就可以馬上豁免。“即使還沒開始大量生產，只是在建設階段，考慮到未來將創造大量就業機會，都不會收關稅。”川普說。他還強調，如果一家公司承諾要在美國建廠，結果卻沒有，它將再次面臨關稅和反制關稅。目前尚不清楚會有多少企業及國家或地區受到這項關稅影響，但依據川普的說法，當前全球主要的大型晶片和半導體公司都不會受到影響。因為包括台積電、英特爾、三星電子、德州儀器、美光科技、格羅方德等巨頭，均已公開表示，將擴大在美國的投資。比如台積電就承諾向美國製造業投資1650億美元。而輝達這樣的半導體公司，使用的晶片主要由台積電、三星等公司代工。其CEO黃仁勳表示，未來四年，將在美國斥資數千億美元購買當地生產的晶片和其他電子產品。就在川普宣稱要對進口晶片和半導體產品徵稅的前幾個小時，他已在白宮會見了黃仁勳。據華爾街見聞報導，有政府官員消息稱，黃仁勳和庫克都在遊說川普，希望他們的產品能夠免受即將實施的進口稅影響，庫克的投資承諾被視為向川普政府示好的重要訊號。安奈克斯財富管理公司的首席經濟學家雅各布森表示：“有能力在美國建廠的大型、資金充裕的公司將是最大的受益者。”自2022年以來，美國通過各種補貼政策，鼓勵晶片製造，至今累計投資已經超過4000億美元。然而，包括台積電在內的晶片代工廠在美國建廠的過程並不順利，直到2025年，台積電的美國工廠才剛剛投產，距離真正的大規模生產，還有很長一段距離。不僅如此，此前說好的補貼也沒有完全發放。美國前總統拜登於2022年簽署了《晶片和科學法案》，宣佈投入527億美元用於促進美國的半導體晶片製造和研究，並吸引晶片製造商離開亞洲。這部法案早已簽署，但在拜登臨近卸任時，部分款項才剛剛開始發放。今年6月，美國商務部長盧特尼克對參議院撥款委員會表示，拜登時期的一些撥款“似乎過於慷慨，我們已經能夠重新談判”，並補充說，川普政府此舉的目標是讓美國納稅人受益。川普已然宣佈要對進口晶片和半導體產品徵收100%關稅，但目前白宮還未公佈更多細節，尚不清楚具體何時生效。上一任總統拜登未能完成的晶片製造，川普能夠完成嗎？蘋果手機美國造？在宣佈這項晶片和半導體關稅的同時，川普也與庫克共同宣佈，蘋果將在美國投資1000億美元。在白宮發佈會上，為了表達自己投資美國的誠意，庫克特地向川普贈送了一件特殊的禮物：一塊由iPhone玻璃製造商美國康寧公司生產的“獨特”玻璃，以及一個24K金的底座。這塊玻璃呈圓形，上面刻有蘋果的標誌，玻璃的頂部則印有川普的名字。△庫克向川普贈送的禮物庫克稱，這塊玻璃是由一名在蘋果公司工作的前美國海軍陸戰隊士兵設計，他目前在蘋果公司工作，24K金底座來自猶他州。加上這次新增的千億投資，蘋果未來4年承諾在美國的投資總額，已達到了6000億美元。蘋果在今年稍早時候宣佈，計畫在未來4年內對美國進行總額5000億美元的投資，包括在德州建立AI伺服器工廠、在密西根設立供應商學院，以及擴大與現有美國供應商的合作。“這是蘋果在美國乃至全球任何地方的最大投資，”川普表示，“蘋果在其他國家也有少量投資——我不點名是那些，但確實有幾個——現在它們正在回歸本土。”此前，川普曾不止一次警告這些在海外有工廠的科技企業，要求他們回美國建廠，否則將面臨高額關稅。蘋果也一度成了眾矢之的。由於如今在美國銷售的大多數iPhone都是在印度組裝，川普今年早些時候已經表示，要求庫克停止在印度建廠。此次追加投資前，川普還警告，若蘋果不將製造業務遷回美國，將徵收25%關稅。庫克證實了蘋果公司增加美國國內投資的消息，並表示他已與美國10家公司簽署了新的協議，以啟動更多製造業。△庫克多方認為，這不過是蘋果公司為避免關稅，不得不承諾將部分供應鏈遷回美國的舉措而已。其實在過去10年間，蘋果已多次承諾在美投資——川普首個任期承諾3500億美元；拜登政府時期宣佈4300億美元投資。而這一次的投資數額，更加大。白宮助理新聞秘書泰勒·羅杰斯稱：“與蘋果的協議是製造業又一勝利，既促進關鍵部件回流生產，又保障美國經濟與國家安全。”iPhone價格或高達2.5萬元儘管白宮很樂觀，但多個專家和媒體認為，川普的這種保護主義政策可能抑制貿易並推高消費價格。對此，川普在發佈會上駁斥稱，此類擔憂是媒體對其政府的偏見。“CNN等假新聞網路散佈可怕謊言，聲稱成本上升。不，成本在下降，”他強調，“所有指標都在降，物價在降，唯一上漲的是股價。”△川普“這太荒謬了，” 市場調研公司TechInsights的分析師韋恩說，“短期內，這（蘋果手機美國造）在經濟上不具有可行性。”韋恩表示，要求iPhone由美國製造，代價高昂而且難度很大，美國的人口遠少於亞洲地區，蘋果公司不得不購買昂貴的裝置來滿足生產需要，結果就是，iPhone的價格提高至少一倍以上。不少華爾街的分析師也認為這種轉移不現實。銀行分析師Wamsi Mohan在一份報告中指出，僅考慮勞動力成本這一項，在美國生產就將至少增加25%。韋德布什證券分析師丹·艾夫斯則更加悲觀，他指出，蘋果將生產線遷至美國需5-10年，屆時，目前售價1000美元（約合人民幣7000多元）的iPhone，可能因此飆升至3500美元（約合人民幣2.5萬元）——比當前價格高出190%。“蘋果在美國生產iPhone根本是天方夜譚。”他說。更諷刺的是，iPhone面世已近20年了。蘋果高管曾表示，10年後人們可能不再需要iPhone，因為它或許會被一種為人工智慧打造的新裝置取代。韋恩認為，在這樣的背景下，蘋果的巨額投資恐怕無法回本。事實上，美國前總統歐巴馬曾向已故蘋果公司創始人史蒂夫·賈伯斯詢問，將iPhone在美國製造的可能性，賈伯斯當時的回答直截了當：“那些工作不會回來。”截至目前，川普已經對汽車、銅、鋼和鋁、晶片、半導體等產品加征關稅，他還威脅要對進口藥品徵收高額關稅，為了讓製造業回流美國可謂是煞費苦心，他能達到這個最終目的嗎？ (時代週報)

川普突然發出威脅。8月5日晚間，美國總統川普在接受採訪時表示，美國將首先對進口藥品徵收“小額關稅”，並在一年左右的時間內提高稅率（最高250%）。關於聯準會主席人選，川普表示，可能很快宣佈聯準會新任主席，他已將潛在的未來聯準會主席範圍縮小到四名候選人。川普還透露，可能會利用庫格勒空缺出來的理事職位來挑選未來的聯準會主席。值得一提的是，美國經濟正顯現出明確的放緩訊號，尤其是在關鍵的勞動力市場，使得聯準會重啟降息周期已箭在弦上。高盛、花旗等機構預測，25個基點甚至50個基點的降息最早將在9月啟動。川普威脅：最高250%關稅台北時間8月5日晚間，美國總統川普接受了美國消費者新聞與商業頻道(CNBC)的採訪，就聯準會主席人選、關稅、移民等問題發表了一系列講話。據央視新聞，川普表示，可能很快宣佈聯準會新任主席。他已將未來聯準會主席的潛在候選人範圍縮小至四名，其中不包括財政部長斯科特·貝森特。川普表示，前聯準會理事Kevin Warsh（凱文·沃什）非常出色，“兩位凱文（另一位指白宮國家經濟委員會主任凱文·哈西特）都很棒，其他人也不錯。除了兩位凱文之外，還在考慮另外兩人。”川普透露，可能會利用阿德里安娜·庫格勒（Adriana Kugler）空缺出來的理事職位來挑選未來的聯準會主席。庫格勒上周五意外宣佈辭職，將於本周五生效。川普當時對媒體表示，庫格勒的辭職“令人驚喜”。有分析指出，庫格勒的辭職為白宮提前佈局下一任聯準會主席人選提供了機會，也讓這場圍繞全球最具影響力的央行行長的職位角逐驟然加速。瑞銀分析認為，由於聯準會主席必須同時是理事會成員，白宮的安全之舉是盡快任命鮑爾的繼任者，接替空出來的理事職位。否則如果鮑爾選擇在卸任主席後繼續留任理事，那麼屆時白宮提名新主席的範圍將被限制在現有的理事會成員之內。對於關稅政策，川普表示，美國將首先對進口藥品徵收“小額關稅”，並在一年左右的時間內提高稅率。他表示：“一年，最多一年半，稅率將升至150%，之後將升至250%，因為我們希望藥品在我們國家生產。”但他沒有透露藥品的初始關稅稅率是多少。川普稱，他還將在“下周左右”宣佈對半導體和晶片徵收關稅，但未詳細說明。川普表示，鑑於印度持續購買俄羅斯石油，他將在未來24小時內“大幅”提高對印度輸美商品徵收的關稅，目前稅率為25%。川普並沒有明確提到對印度的新關稅稅率。此前一天（8月4日），川普在其社交平台上發文表示，印度不僅大量購買俄羅斯石油，還將其中大部分石油在公開市場上出售，牟取暴利。因此，他將大幅提高印度向美國繳納的關稅。另外，川普表示，美國銀行業存在歧視行為，銀行歧視保守派。美國銀行、摩根大通曾經對他有過歧視行為。受此影響，美國銀行、摩根大通股價在美股盤前交易中直線跳水，由漲轉跌。美股開盤後，美國銀行、摩根大通股價持續走低，截至台北時間22:30，跌幅均超1%。川普還透露，美國將出台針對農民的移民規定。不能讓美國的農民孤立無援，不能輕易地用移民工人取代農業工人。聯準會降息預期飆升美國最新就業資料顯示美國經濟和勞動力市場正急劇放緩，令華爾街機構預期聯準會的貨幣政策拐點即將到來。8月5日，據CME“聯準會觀察”，聯準會9月維持利率不變的機率為5.6%，降息25個基點的機率為94.4%。聯準會10月維持利率不變的機率為1.6%，累計降息25個基點的機率為30.8%，累計降息50個基點的機率為67.6%。高盛在最新發佈的報告中測算，美國潛在的月度就業增長已從第一季度的20.6萬人驟降至7月的2.8萬人。花旗則指出，在就業資料大幅下修後，聯準會官員可能“不再有耐心等待降息”，已經失去了採取“觀望”態度的“奢侈”。高盛預測，聯準會將在2025年9月、10月和12月連續三次降息25個基點，並在2026年上半年再進行兩次25個基點的降息，最終使聯邦基金利率達到3.0%—3.25%的區間。花旗的預測甚至更為大膽，其基準情景是政策利率降至3%，並指出“風險偏向於更低的利率”。兩家機構均認為，如果未來的經濟資料進一步惡化，例如失業率再度攀升，聯準會在9月進行50個基點的大幅降息也並非不可能。除了經濟資料，華盛頓的政治動態也為降息預期增添了新的變數。高盛認為，川普新理事的任命，可能會進一步改變FOMC內部的力量平衡，為更早、更快的降息掃清障礙。高盛在報告中明確指出，看空美元。從廣義實際貿易加權匯率看，美元仍比其長期平均水平高出15%；同時，美國經常帳戶赤字佔GDP比重高達4%。這些基本面因素，疊加不斷縮小的利差，均不利於美元。此外，高盛報告還指出，在川普解僱美國勞工統計局（BLS）局長的決定宣佈後，美元出現了小幅但顯著的貶值，這表明外匯市場正密切關注相關風險。法興銀行策略師警告，聯準會降息可能使美國股市進入泡沫區域，標普500指數明年若漲至7500點，估值水平將與網際網路泡沫高峰相似。 (券商中國)

當地時間8月5日，美國總統川普在接受美國消費者新聞與商業頻道（CNBC）採訪時表示，美國將首先對進口藥品徵收“小額關稅”，並在一年左右的時間內提高稅率。他表示：“一年，最多一年半，稅率將升至150%，之後將升至250%，因為我們希望藥品在我們國家生產。”但他沒有透露藥品的初始關稅稅率是多少。川普表示，他還將在“下周左右”宣佈對半導體和晶片徵收關稅，但未詳細說明。此外，川普表示，鑑於印度持續購買俄羅斯石油，他將在未來24小時內“大幅”提高對印度輸美商品徵收的關稅，目前稅率為25%。川普並沒有明確提到對印度的新關稅稅率。此前一天，8月4日，川普在其社交媒體“真實社交”發文表示，印度不僅大量購買俄羅斯石油，還將其中大部分石油在公開市場上出售，牟取暴利。因此，他將大幅提高印度向美國繳納的關稅。另外，川普還表示，可能很快宣佈聯準會新任主席。川普表示，他已將潛在的未來聯準會主席範圍縮小到四名候選人，該名單不包括財政部長斯科特·貝森特。 (e公司)

從前認為進口藥貴到“懷疑人生”，現在又擔心3分錢一片的藥質量是否有保障——這是當下不少患者的真實心聲。 去年12月，在第十批中國藥品集中採購中，所有原廠藥企或放棄競標或像徵性報價，最後無一中標，引發巨大的輿論關注。這意味著，集採之下，藥品價格像坐了“跳樓機”，進口藥的利潤空間被“壓縮”得快沒了踪影，患者或可能無法再在醫院開出原研進口藥了。 今年1月初，有家長發文稱，其孩子接種完第一針默沙東甲型肝炎滅活疫苗維康特後，再接種第二針時，被告知已斷貨。多地家長同樣面臨這種無同種疫苗可打的困境。事實上，早在去年3月初，默沙東就向媒體表示，即將停止其甲肝疫苗維康特®在中國市場的供應。 再例如，一位家長帶著孩子去醫院看病的故事一直在網路上影響甚廣──孩子患支原體肺炎，此前醫院開出的進口阿奇黴素注射液已經買不到了，只有中國國產的阿奇黴素能夠使用；無奈使用中國國產阿奇兩天后，孩子高燒不退，最後還是換回了原廠藥。