高水平金融開放再迎利多政策。6月18日，在2025陸家嘴論壇開幕式暨全體大會上，中國人民銀行副行長、國家外匯局局長朱鶴新就“堅定推進外匯領域深層次改革和高水平開放，積極服務經濟高品質發展”分享了他的觀點，並透露了一系列即將出台的外匯便利化政策措施。對於當前的宏觀經濟形勢，朱鶴新表示，今年以來，外匯市場在複雜嚴峻形勢下運行總體平穩，人民幣匯率雙向波動、彈性增強，人民幣對美元匯率升值1.6%，對一籃子貨幣總體穩定；中國外貿保持較強韌性，經常帳戶順差處於合理均衡水平；跨境投資更趨活躍，外資淨增持境內債券處於較高水平，近期買入境內股票也有所增多。在其看來，未來中國外匯市場仍有條件保持平穩運行。“當前經濟運行將延續回升向好態勢、國際收支將保持基本平衡、外匯市場韌性將持續增強。我們有能力有信心保持外匯市場穩健運行，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定，為經濟高品質發展營造良好環境。”朱鶴新介紹。圍繞下一步工作思路，朱鶴新表示，將統籌發展和安全，堅持深化外匯領域改革開放，推進外匯領域治理體系和治理能力現代化，建立健全“更加便利、更加開放、更加安全、更加智慧”的外匯管理體制機制，堅定不移走中國特色金融發展之路，為中國經濟高品質發展提供更加有力的外匯支援。具體來看，在“更加便利”方面，不斷完善“越誠信越便利”的外匯政策體系，積極提升外匯服務實體經濟質效。包括以科創企業、中小企業為重點做好金融“五篇大文章”，穩步推進銀行外匯展業改革，建立外匯管理政策評估機制和外匯生態評估機制等。在“更加開放”方面，推動外匯領域高水平制度型開放，助力建設更高水平開放型經濟新體制。朱鶴新提到，將加強改革整體謀劃和系統整合，統籌推進人民幣國際化與資本項目高品質開放，強化本外幣一體化管理，營造市場化、法治化、國際化一流營商環境。在“更加安全”方面，加強外匯市場“宏觀審慎+微觀監管”兩位一體管理，維護外匯市場穩定和國家經濟金融安全。他提到，將堅決防範外部衝擊風險，全面加強外匯領域監管，推動外匯監管方式向主體監管轉變，高壓打擊外匯領域違法違規活動，提升外匯領域新型違法犯罪識別打擊能力。在“更加智慧”方面，妥善運用人工智慧、巨量資料等科技手段，提升外匯管理數位化智能化水平。加強“智慧外管”建設，為群眾和企業提供更加智能高效、安全便捷的外匯服務，同時不斷提升風險識別和業務監管的智能性、精準性、有效性，以先進的科技手段為外匯管理賦能。朱鶴新從三個方面透露了近期的“政策大禮包”：一是將發佈多項貿易便利化政策。朱鶴新談到，將進一步深化貿易外匯業務管理改革，具體包括：實施擴大跨境貿易高水平開放試點、鼓勵銀行將更多貿易新業態主體納入貿易便利化政策、最佳化外貿綜合服務企業外匯資金結算、便利誠信的承包工程企業境外資金集中管理等便利化政策，支援貿易創新發展。二是將發佈多項跨境投融資便利化政策。據朱鶴新介紹，將在全國實施支援科研機構吸引利用外資、擴大科技型企業跨境融資便利、縮減資本項目收入使用負面清單等便利化政策，更好支援國際經貿合作和人員往來。此外，還將在全國推廣跨國公司本外幣一體化資金池政策，便利跨國公司集團資金歸集使用。開展綠色外債政策試點，鼓勵符合條件的企業借用外債用於綠色項目。完善境內企業境外上市資金管理，統一本外幣管理政策，便利募集資金調回境內使用。近期將新發放一批合格境內機構投資者（QDII）投資額度，有序滿足境內主體境外投資合理需求。三是在自貿試驗區實施一攬子外匯創新政策。包括最佳化新型國際貿易結算、擴大合格境外有限合夥人（QFLP）試點等10項便利化政策，積極支援自由貿易試驗區提升戰略。朱鶴新還提到，今年以來持續加大對上海國際金融中心建設的支援力度，下一步將繼續加強高品質政策和服務供給，支援各類主體更加安全、便捷、高效參與國際競爭與合作，不斷增強上海國際金融中心的競爭力和影響力。 (金融時報)

6月18日，中國人民銀行行長潘功勝在2025陸家嘴論壇上發佈主題演講，其中提到新興技術在跨境支付領域加速應用。他指出，區塊鏈和分佈式帳本等新興技術推動央行數字貨幣、穩定幣蓬勃發展，實現了“支付即結算”，從底層重塑傳統支付體系，大幅縮短跨境支付鏈條，同時對金融監管也提出了巨大的挑戰。智能合約、去中心化金融等技術也將持續推動跨境支付體系的演進和發展。 (金融橙)

6月18日上午，為期兩天的2025陸家嘴論壇正式開幕，本屆論壇的主題為“全球經濟變局中的金融開放合作與高品質發展”。中國人民銀行行長潘功勝、金融監管總局局長李雲澤、中國證監會主席吳清、中國國家外匯局局長朱鶴新出席會議並行表主題演講。吳清：推出進一步深化科創板改革的“1+6”政策措施吳清在2025陸家嘴論壇上表示，將聚焦提升制度的包容性和適應性，以深化科創板、創業板改革為抓手，更好發揮科創板“試驗田”作用，加力推出進一步深化改革的“1+6”政策措施，統籌推進投融資綜合改革和投資者權益保護，加快建構更有利於支援全面創新的資本市場生態。具體來看，“1”在科創板設定科創成長層，並且重啟未盈利企業適用於科創板第五套標準上市，更加精準服務技術有較大突破、持續研發投入大、商業前景廣闊的優質科創企業，在強化資訊披露、加強投資者適當性管理方面作出安排。“6”即在科創板創新推出6項改革措施，包括對於適用科創板第五套標準的企業，試點引入資深專業機構投資者制度；面向優質科技企業試點IPO預先審閱機制；擴大第五套標準適用範圍，支援人工智慧、商業航天、低空經濟等更多前沿科技領域企業適用；支援在審未盈利科技企業面向老股東開展增資擴股等活動；完善科創板公司再融資制度和戰略投資者認定標準；增加科創板投資產品和風險管理工具等。同時，證監會也將在創業板正式啟用第三套標準，支援優質未盈利創新企業上市。吳清：引導更多中長期資金參與科技企業投資吳清表示，支援編制更多科技創新指數、開發更多科創主題公募基金產品，引導更多中長期資金參與科技企業投資。吳清：上市是起點不是終點，融資是工具不是目的吳清表示，上市是起點不是終點，融資是工具不是目的，證監會將堅持目標導向、問題導向，不斷完善上市公司全鏈條的監管制度安排。吳清：將批覆全國首批2隻資料中心REITs註冊吳清表示，進一步強化股債聯動服務科技創新的優勢。大力發展科創債，最佳化發行、交易制度安排，推動完善貼息、擔保等配套機制，加快推出科創債ETF，積極發展可交換債、可轉債等股債結合產品。今天，證監會將批覆全國首批2隻資料中心REITs註冊，下一步將繼續支援科技企業利用智慧財產權、資料資產等新型資產開展資產證券化、REITs等融資，進一步盤活科技創新領域存量資產。吳清：推動基金份額轉讓業務試點轉常規吳清表示，推動基金份額轉讓業務試點轉常規，最佳化實物分配股票試點和“反向掛鉤”等機制，暢通多元化退出管道。吳清：全球科技創新進入密集活躍期，諸多領域都迎來了Deepseek吳清表示，當前新一輪科技革命和產業變革加速引進，全球科技創新進入密集活躍期，科技創新正在從點狀突破到系統整合推進，技術突破到市場應用轉化，諸多領域都迎來了Deepseek。吳清：推動股份對價分期支付機制、重組簡易稽核程序等新舉措落實吳清表示，證監會將抓好“併購六條”和重大資產重組管理辦法落地，推動股份對價分期支付機制、重組簡易稽核程序等新舉措落實，研究完善上市公司股權激勵實施程序，提升便利性和靈活度，推動上市公司持續提升核心競爭力和經營業績，在高品質發展中更好回報投資者。吳清：更大力度培育壯大耐心資本、長期資本吳清表示， 更大力度培育壯大耐心資本、長期資本，聚焦私募基金“募投管退”各環節卡點堵點，精準發力、暢通循環。積極推動社保基金、保險資金、產業資本參與私募股權投資，拓寬資金來源。吳清：中國資本市場有力促進了科技、資本、產業良性循環吳清表示，創新發展需要科學家、企業家和投資家，更需要投資家、科學家和企業家的牽手。中國資本市場發生深刻結構性變化，有力促進了科技、資本、產業良性循環。近年來，中國證監會認真落實創新驅動發展戰略，深化發行、併購重組等適配性改革，最佳化制度和產品供應，為支援科技創新和產業轉型升級提供重要支撐。吳清：無論是大而強的科技巨頭還是小而美的科創新秀，都離不開資本市場的支援吳清表示，當前，適應創新規律的資金形成機制還不完善，長期資本和耐心資本遠遠不夠，對創新的激勵約束機制不夠完善，資本市場大有可為。資本市場具有獨特的風險共擔、利益共享的激勵約束機制，同時，資本市場可以對關鍵要素進行資產定價，可以激發企業家精神和人才創新的活力，無論是大而強的科技巨頭，還是小而美的科創新秀 ，都離不開資本市場的支援。 (券商中國)

---- 摘要 5月經濟金融資料顯示，經濟放緩。三駕馬車，投資下滑，消費疲軟，出口溫和修復。但出口依賴外需，當前全球貿易摩擦不斷，海外經濟增長動力不強給出口帶來諸多不確定性。M1大幅下降，印證居民消費、企業投資不足。微觀感知和宏觀資料有背離。 避免陷入“流動性陷阱”和“資產負債表衰退”，出路在“新”刺激。“新”刺激，即通過財政擴張，配合貨幣寬鬆，擴大需求，帶動就業，拉動經濟增長，同時加大對新經濟、新基建、新質生產力的支援力度，提升長期競爭力。 6月20日住建部會議明確表示，收購已建成存量商品房用作保障性住房是黨中央、國務院作出的重要決策部署，各地要推動縣級以上城市有力有序有效開展收購已建成存量商品房用作保障性住房工作。

一年一度的陸家嘴論壇，最大看點莫過於中國央行和金融監管部門負責人的發言。 2024陸家嘴論壇，其中的一些關鍵資訊值得認真體會。 1.諾貝爾經濟學獎得主、倫敦政治經濟學院經濟學教授Christopher PISSARIDES：「中國需要什麼？需要更多的消費，你們不需要AI增加生產力，只需要花錢就可以了。不要把一半的錢存起來，沒有服務業，可以出去消費，買製造業所生產出來的東西，這就是西方經濟所發生的” （面對“消費降級”，我們不能諱疾忌醫）。 2.央行行長潘功勝：「今年以來，全球通膨高位降溫，但仍有較強的黏性。歐央行等一些央行已經開始降息，一些央行還在觀察，預計今年晚些時候可能也會降息，但總體上還保持著高利率、限制性的貨幣政策立場。 3.央行行長潘功勝：我們會同國家統計局最佳化季度金融業增加值核算方式，由之前主要基於存貸款增速的推演算法改成了收入法，更真實地反映金融業增加值水平，弱化一些地方政府和金融機構存貸款「沖時點」行為。

“普通人關注這次大會，第一步可以期待具體制度，第二步觀察政策努力的動力和方向。” 6月19日，為期兩天的第十五屆陸家嘴論壇正式拉開帷幕。 從屆數看，這個經常被誤以為是因為某個“名人發言”才出圈的論壇，已經舉辦了十五年。 它誕生於“黑天鵝”飛舞的2008年7月。彼時，大洋彼岸一片狼藉，次貸危機還在向縱深處傳導；這頭也是焦頭爛額，作為第一梯隊的全國優等生上海，GDP增速首次低於全國平均水平，即將在17年來首次跌入個位數。