比特幣在1月21日亞洲交易時段跌破心理關口9萬美元，標誌著一輪關鍵技術位的失守，也幾乎抹去了該資產在2026年年初以來的全部漲幅。根據CryptoSlate彙編的資料，過去24小時內，比特幣一度下探至87,282美元的日內低點。這並非孤立事件，而是一場席捲整個數位資產市場的同步回呼。Ethereum、XRP、Cardano以及Solana等主流加密貨幣普遍錄得顯著跌幅，走勢與比特幣高度一致。此次急轉直下，意味著市場在短短兩天內回吐了此前數周積累的漲幅，價格水平重新回到2025年末附近，也打斷了年初以來形成的樂觀情緒。儘管價格回呼在加密市場並不罕見，但此次下跌的速度顯示，衍生品強制平倉與真實供給衝擊正在同時發力。期貨市場的反應尤為劇烈。隨著價格下探，連鎖式“清算瀑布”迅速觸發，進一步放大跌幅。在這種機制下，價格下跌引發強制賣出指令，反過來又繼續壓低價格。CoinGlass資料顯示，過去48小時內，持有多頭頭寸的交易者累計損失超過15億美元。這些資金此前押注比特幣突破10萬美元，卻在價格未能守住9萬美元上方時被迫止損。值得注意的是，此輪下跌並不僅是高槓桿投機的集中出清。與快速被資金接住的“假跌破”不同，現貨市場也出現了明顯的主動拋售。CryptoQuant的“Net Taker Volume”指標在1月20日錄得負3.19億美元，顯示賣方以明顯優勢壓過買方，流動性被迅速消耗。這一指標在短期內第二次跌破負3億美元。上一次發生在1月16日，當時比特幣仍在95,000美元上方交易。大型投資者的行為進一步強化了市場的謹慎情緒。CryptoQuant的Whale Screener資料顯示，1月20日，超過400萬美元值的比特幣被轉入現貨交易所；而在1月15日，類似的轉入規模接近5億美元。從歷史經驗看，大額比特幣流入交易所，往往意味著潛在拋壓正在形成，至少會在價格反彈過程中構成明顯阻力。現貨ETF的資金流向同樣釋放出偏空訊號。SoSo Value資料顯示，過去兩個交易日內，美國12隻現貨比特幣ETF合計出現近9億美元資金淨流出，進一步加重了市場的下行壓力。 (區塊網)

淮海路全新冰品奢殿，甜蜜風暴席捲冬日在潮人扎堆的淮海路iapmDQ這次真的“奢”起來了！大膽打破“快消甜品”的刻板印象把寸土寸金的黃金地段變成了一座人人觸手可及的奢美空間！整個空間圍繞“冰晶秘境”的概念展開鏡面天花板把空間無限延伸燈光美得像冬日清晨的冰面反光光線清冷又高級，美到讓人移不開眼！桌子的底座是自帶天然冰裂紋的爵士白大理石搭配的是金屬檯面冷冽質感，這種材質碰撞，像極了高級珠寶的設計巧思！連座椅都是心機款柔和色調恰好中和了清冷感讓整個“冰奢”空間有了溫度坐著發呆都是一種享受無論是獨自前來享受靜謐的“Me Time”還是和閨蜜、朋友來場甜蜜約會這座冰晶秘境都能給你滿分甜蜜讓你發現吃冰淇淋也可以有儀式感！入口的周邊展示區陳列著一系列超有設計感的限定周邊從不同主題的IP聯名系列、可愛掛件到人氣款城市冰箱貼等等每一款都長在了審美點上！DQ 限定水壺系列也太會拿捏節日氛圍黑金配色的運動水壺，甜筒人高腳馬克杯、鏡面亮銀色的隨行杯……亮晶晶的壺身裹滿聖誕感，很適合當冬日小物～質感滿分的金屬咖啡套裝也相當推薦搭配的軟木材質包包、防燙套都輕便環保又不失時髦度是美好生活的明亮點綴！在這麼美的環境裡舌尖上的體驗當然也不能輸！DQ這次放出的冬季大招——迪拜巧克力開心果暴風雪光是名字就寫著“高級感”三個字！它的靈感來源於對迪拜巧克力醇厚風味的浪漫想像主打“開心果撞上黑巧克力”的奢華味覺盛宴用料壕到讓人驚嘆靈魂醬料用的是比利時巧克力風味醬+開心果風味醬堅果選的是加州進口的開心果經過烘焙後堅果脂香濃郁誘人值得一提的是它的基底巧克力醬裡黑巧含量超過50%用料誠意十足，濃醇度直接拉滿！一口下去，先是黑巧的醇厚絲滑然後是開心果碎的香脆和獨特脂香最後華夫脆在口中歡快起舞口感層次豐富到讓人驚喜愉悅感層層遞進，真的會上癮！這款暴風雪還有個超級好玩的隱藏吃法就是熱搜同款的“邦邦硬”吃法！只要提前下單預約就能輕鬆成為你看電影的觀影神器在小程序下單選好你需要外帶的時間段裡面會配有足量乾冰，保持 “邦邦硬” 的口感等觀影時再打開，邊看電影邊慢慢挖著吃一場電影的時間剛好能享用完體驗感超級新奇有趣！除了硬核暴風雪DQ的小蛋糕系列更是可愛擔當特別適合約上小姐妹度過一個甜蜜慵懶的午後！首推必點的萌趣小蛋糕系列造型可愛到犯規，根本捨不得下口三款小蛋糕顏值高到犯規每一款都萌化人心！經典香草口味的奶油可可萌萌口感細膩柔滑，吃一口彷彿在吃雲朵草莓口味的一顆茄子，反差萌拉滿麻薯大米口味的豬光寶氣居然是粉嫩小豬造型，可愛指數直接拉滿！小方蛋糕形冰淇淋系列小方外形精緻如蛋糕，實則是由冰淇淋製成香草巴旦木口味結合了香草的綿密與巴旦木的香脆草莓芝士口味則酸甜交織，芝士濃郁搭配拿鐵或美式等咖啡飲品就是一個完美的午後組合！坐在流光溢彩的奢美空間裡點上一杯咖啡，配一個可愛到爆炸的小蛋糕沉浸在這份甜蜜與愜意之中彷彿時間都慢了下來一下子就忘掉生活的疲憊！這個冬天，就讓DQ IAPM冰品奢殿同時滿足你對美學空間與甜蜜風味的所有想像點選下方小程序即刻解鎖奢雅體驗與冬日美味赴一場冰品與美學的甜蜜之約吧！DQ·蛋糕·冰淇淋地址：淮海中路999號上海環貿廣場地下1層(LG2)201-1&2室營業時間：10:00-22:00(ShanghaiWOW)

上週五，加密貨幣市場經歷了自2022年以來最劇烈的一次暴跌，單日全網爆倉金額高達191億美元，創下歷史新高。導火線來自美國總統川普（Donald Trump）的一則社群貼文。他指責中國在稀土出口政策上“極度敵對”，並威脅將對中國商品大幅提高關稅，更表示“原定兩周後於南韓APEC與習近平會面，現在似乎沒有必要這麼做了。”這番言論迅速引發全球金融市場劇烈震盪。比特幣在短時間內從11.8萬美元急跌至11萬美元，以太坊也一度跌破3700美元關口，投資者的恐慌情緒瞬間蔓延。Hyperliquid成為當天爆倉金額最高的平臺，單日清算總額超過102億美元，其中多頭爆倉高達93億美元。然而，作為全球最大的中心化交易所，Binance公佈的清算資料僅為14億美元，遠低於市場預期，引發了關於資料透明度的質疑。Hyperliquid核心開發者Jeff公開指出，幣安可能“嚴重低報”清算紀錄，僅每秒顯示一次事件，卻可能在同一時間內隱藏成千上萬筆清算交易。他強調Hyperliquid的清算資料完全上鏈、可審計、不可篡改，是目前最透明的衍生品市場結構。這一言論再度引發社群對中心化交易所的質疑，去中心化透明度成為市場新焦點。機構抄底信號浮現　市場情緒漸回暖儘管市場陷入恐慌，但機構投資人趁機進場佈局。根據鏈上分析平臺Lookonchain資料，BitMine Immersion Technologies於暴跌當日買入超過128,700枚以太幣，金額約4.8億美元。其執行主席Tom Lee表示：“沒有結構性變化的下跌只是短期噪音，是中長期投資的絕佳入場點。”與此同時，MicroStrategy執行董事長Michael Saylor也在社群平臺暗示逢低吸納，他發文稱：“要停止相信恐懼。”市場迅速回溫，比特幣從11萬美元低點反彈至11.44萬美元，以太坊也回升至4100美元附近。分析師指出，這輪震盪可能只是貿易戰言論下的短期波動，並未改變長期上漲趨勢。市場The Kobeissi Letter進一步分析指出，中國的稀土出口政策並非全面禁令，仍允許符合條件的出口許可，而川普的“100%關稅”更被認為不具實際執行性。華爾街內部甚至將其戲稱為“TACO策略”（Trump Always Chickens Out），暗示川普常以威脅作為談判籌碼。儘管如此，短期市場波動仍將持續，投資者宜保持耐心與警惕。Bitcoin Hyper：比特幣Layer2革命的領頭者在大盤震盪的同時，技術創新領域的焦點逐漸轉向Bitcoin Hyper（$HYPER）。這是一款為比特幣打造的高性能Layer2網路，旨在解決交易速度緩慢、手續費高昂與智慧合約受限等問題。Bitcoin Hyper以Solana虛擬機器（SVM）為核心，通過Rollup機制和非託管跨鏈橋（Canonical Bridge）實現高性能與安全性兼備的交易體驗。使用者可將原生BTC橋接至Hyper網路，實現閃電級交易速度，並可隨時兌換回比特幣主鏈資產。這種架構既繼承了比特幣的安全性，又融合了Solana的高效能，成為市場首個“Solana級別性能的BTC Layer2”。立即進入Bitcoin Hyper預售截至目前，Bitcoin Hyper預售金額已突破2,300萬美元，成為2025年最受關注的預售項目之一。官方資料顯示，其代幣總量為210億枚，主要用於手續費支付、質押獎勵與治理參與。早期投資者可通過預售階段參與質押，獲得年化51%的獎勵收益。隨著Rollup狀態錨定機制的技術升級，Hyper網路的去中心化驗證將進一步強化，為未來主網上線奠定基礎。Bitcoin Hyper團隊表示，主網預計將在2025年第三季度上線，屆時將在Uniswap及多家中心化交易所同步掛牌。該項目不僅被視為比特幣生態的擴展引擎，也象徵著BTC正式進入DeFi與Web3領域的新時代。立即進入Bitcoin Hyper預售結論：暴跌過後的佈局期川普的貿易戰言論引發的市場暴跌，雖然在短期內製造恐慌，但同時也為機構資金提供了佈局良機。比特幣與乙太坊的反彈表明市場基礎仍穩，而像Bitcoin Hyper這樣的創新Layer2專案，正成為資金尋找新增長點的方向。去中心化透明化交易、跨鏈相容性與真實應用場景，將是2025年加密市場的核心主旋律。當傳統權力博弈在宏觀層面繼續上演時，區塊鏈世界正在以技術與共識的力量，開闢屬於自己的新秩序。Bitcoin Hyper的崛起，或許正是這場新時代的開端。免責聲明加密貨幣投資風險高，價格波動大，可能導致資金損失。本文僅供參考，不構成投資建議。請自行研究（DYOR）並謹慎決策。

據西班牙媒體報導，2025年9月，西班牙王室原本應籠罩在公主們學業進展的喜訊之中——長女萊昂諾爾進入軍校深造，次女索菲亞則遠赴海外求學。誰料，一場突如其來的“離婚風暴”，卻讓整個宮廷成為輿論漩渦的中心。9月9日，八卦雜誌《半月刊》（Semanario）投下震撼彈：萊蒂齊亞王后的親表弟、設計師戴維·羅卡（David Rocca）爆料稱，國王費利佩六世與王后已在數月前秘密啟動離婚程序。更勁爆的是，羅卡不僅透露雙方律師多次秘密會談、針鋒相對，還直言王后堅持索要高達 1.5億歐元（約11.7億人民幣） 的離婚補償，以換取放棄“西班牙王后”頭銜及未來王室權益。國王方面則堅稱該金額“離譜不可接受”，使談判陷入僵局。白衣亮相，意味深長爆料發酵三天後，9月12日，萊蒂齊亞王后現身梵蒂岡。她身著白色 Carolina Herrera 定製禮服，神情冷峻。這本是例行公務，但在離婚傳聞背景下，媒體紛紛解讀這襲“白色戰袍”的象徵意義。時尚評論員瑪爾塔·費爾南德斯直言：“白色在西方象徵純潔與新生。王后此刻以‘未亡人’般的素白示人，猶如無聲宣告——她才是婚姻中被辜負的一方，正在為重生而戰。”公主們的微妙表態9月13日，王室兩位公主的舉動更添耐人尋味。王儲萊昂諾爾在空軍學院亮相時冷若冰霜，對父母婚姻問題隻字未提；而索菲亞則被拍到在里斯本街頭與友人談笑風生，顯得輕鬆自在。王室觀察人士解讀稱：萊昂諾爾肩負未來王位責任，不得不與父親保持一致；索菲亞的“鬆弛感”則或許流露了對母親的支援。王室沉默，風暴難平截至目前，薩蘇埃拉宮對離婚傳聞依舊保持沉默。但這場由“表弟爆料”引燃、因“天價分手費”升級、再被王后白衣亮相推向高潮的王室風暴，已遠超“謠言”範疇。擺在費利佩六世面前的，是一道兩難選擇：若妥協支付巨額補償，可能落下“昏君”罵名；若強硬拒絕，則不排除王后爆出更多宮廷秘辛。 (鳳凰歐洲)

長期以來被視為亞洲加密貨幣友好型樞紐的新加坡，正迅速轉變策略。新加坡金融管理局（MAS）已針對無牌照加密貨幣交易所展開全面打擊，尤其是那些專門服務海外客戶的平台，要求它們於6月30日前停止營運或獲取極難獲批的牌照。這一突然的政策轉向引發了顯著的行業遷徙，主要機構如今正將香港和迪拜視為數字業務的更安全“避風港”。MAS的舉措是清理本地加密貨幣生態系統的廣泛努力之一。近年來，新加坡因與Terraform Labs（其背後400億美元的TerraUSD崩盤事件）及避險基金三箭資本（Three Arrows Capital）的關聯而聲譽受損，這兩起事件讓全球投資者對新加坡的監管產生了質疑。律師事務所RPC合夥人Yuankai Lin表示：“新加坡在加密貨幣寒冬中聲譽受挫。此次整頓似乎是MAS清除無監管營運商、恢復市場對其監管環境信心的方式。”這一決定已對主要交易所產生影響。據報導，在新加坡設有業務的兩家全球巨頭Bitget和Bybit正準備將員工遷至香港和迪拜。儘管Bitget拒絕置評，Bybit也未作回應，但消息源指出，這只是更廣泛行業轉移的開始。MAS澄清稱，針對外國使用者的公司更難監管，且面臨更高洗錢風險。該監管機構表示：“若其實質性受監管活動在新加坡境外，MAS無法有效監督此類主體。”它還強調，此類商業模式獲取牌照的門檻極高。法律專家稱，這標誌著新加坡此前靈活監管模式的決定性終結。Gibson,Dunn&Crutcher律師事務所的Hagen Rooke表示：“MAS實際上是在關停那些在現有框架邊緣運作的行業。”與此同時，香港和迪拜因積極通過稅收優惠和清晰監管框架吸引加密貨幣企業而受益。Chainalysis的Chengyi Ong指出：“加密貨幣公司向來在不同監管轄區間‘彈跳’。香港、迪拜甚至美國等司法管轄區正被視為下一個目的地。”隨著新加坡收緊管控，爭奪“加密貨幣未來之都”的競賽正在其他地區加速上演。 (Blockwind)

當埃隆·馬斯克雄心勃勃地在太空中部署數千顆星鏈衛星，計畫為地球上每個角落提供高速網際網路服務時，他或許沒有完全預料到一些來自太陽的小麻煩會給這個龐大的衛星網路帶來如此大的挑戰。最近，一份由美國馬里蘭大學和美國航空航天局（NASA，National Aeronautics and Space Administration）戈達德太空飛行中心的聯合團隊發佈的一項研究指出，由於當前太陽活動加劇，星鏈衛星正在比預期更快地墜入地球大氣層。圖丨相關論文（來源：arXiv）研究團隊通過分析 2020 年至 2024 年間 523 顆星鏈衛星的軌道資料，發現了一個令人擔憂的趨勢：在強烈的地磁風暴期間，這些衛星重返地球大氣層的速度遠超預期。研究人員表示：“我們的結果無可爭議地表明，地磁活動越強，衛星重返的速度就越快。”圖丨2020-2024 年期間 523 次星鏈重返大氣層事件中地磁活動影響的散點圖。(A)：軌道衰減率與 Dst 的關係（顏色表示預測誤差）；(B)：預測誤差與 Dst 的關係（顏色表示軌道衰減率）；(C)：日期差與 Dst 的關係（顏色表示軌道衰減率）。預測誤差是重返大氣層時刻與預測時刻之差，而日期差是重返大氣層時刻與參考高度時刻之差（來源：arXiv）具體而言，研究發現在軌道高度低於 300 公里的衛星，在遭遇地磁風暴時，會比正常預期提前 10 天墜落燃燒。這個時間差看似不長，但對於需要精確軌道管理和任務規劃的衛星營運商來說，卻是一個不容忽視的挑戰。更令人擔憂的是，隨著地磁活動的增強，衛星重返時間的預測誤差也會顯著增加，預測誤差與地磁活動強度之間存在強烈的負相關關係，相關係數達到約 -0.87。這種理論上的風險在 2022 年 2 月變成了現實。當時，SpaceX 發射了 49 顆星鏈衛星，計畫讓它們從較低的部署軌道（約 210 公里）提升到運行軌道。然而，恰好在發射後不久，一場中等強度的地磁風暴襲擊了地球。這場風暴導致大氣密度增加了近 50%，使得新發射的衛星面臨比預期高得多的大氣阻力。由於衛星尚未完全展開太陽能電池板並啟動推進器，它們無法產生足夠的推力來對抗增強的阻力。結果，49 顆衛星中的大部分都在加勒比海上空提前墜毀，損失估計達數千萬美元。而此次 NASA 團隊的研究，則是在更長的時間尺度上，用數百個案例系統性地證實了這種風險的普遍性和嚴重性。而要理解這個現象背後的原因，我們需要瞭解兩件事：一是太陽的活動規律，二是星鏈衛星自身的特點。太陽並不是一顆永遠溫和的恆星，它有大約 11 年為一個周期的“情緒波動”，被稱為太陽活動周期。在活動高峰期，太陽表面的黑子、耀斑和日冕物質拋射會變得異常頻繁。這些活動會向太空噴射出大量高能粒子，當它們抵達地球時，便會引發地磁風暴。圖丨2017 年 4 月 3 日，NASA 太陽動力學天文台捕捉到的太陽耀斑（來源：NASA）地磁風暴除了製造美麗的極光，還會實實在在地影響地球的高層大氣。它會加熱並“吹脹”地球的熱層，導致這一區域的大氣密度增加，從而給運行在其中的衛星帶來更大的空氣阻力。研究團隊發現，當太陽活動加劇時，熱層中的焦耳加熱效應會顯著增強。這種加熱機制是由於太陽風中的帶電粒子與地球磁層相互作用，在電離層中產生強烈的電流，這些電流與熱層中的中性原子和分子發生碰撞，將動能轉化為熱能。結果是熱層變得更加稠密，並向衛星運行的高度膨脹，給衛星帶來意想不到的阻力。星鏈衛星之所以特別容易受到這種影響，與其獨特的軌道設計密切相關。為了減少訊號延遲並降低發射成本，SpaceX 將大部分星鏈衛星部署在相對較低的軌道上，通常在 550 公里左右的高度。雖然這個高度仍然處於太空中，但它恰好位於地球大氣層的邊緣區域，在這裡大氣雖然極其稀薄，但仍然存在並會對衛星產生阻力。這種設計選擇本來是有其優勢的。較低的軌道意味著更強的訊號強度、更低的延遲，以及更小的衛星覆蓋區域，從而可以實現更精確的頻譜重用。然而，它也使得這些衛星更容易受到大氣阻力變化的影響。研究資料顯示，在正常的太陽活動條件下，星鏈衛星的軌道衰減率約為每天幾公里。但在強烈的地磁風暴期間，這個數字可能會急劇上升，有些情況下達到每天 95 公里的衰減率。使這一問題更加複雜的是，我們目前正處於第 25 個太陽周期的上升階段，而這個周期表現出比前一個周期更強的活動水平。自 2020 年以來，太陽活動一直在穩步增加，預計將在 2025 年左右達到峰值。這種時間上的巧合使得星鏈衛星面臨著前所未有的挑戰。研究期間（2020-2024 年）恰好與本次太陽周期的上升階段重合，這為科學家們提供了一個獨特的機會來觀察太陽活動對大規模衛星星座的影響，但同時也讓 SpaceX 承受了意想不到的營運壓力。圖丨2000 年至 2024 年 Starlink 衛星再入年度數量分佈及月平均 F10.7 太陽射電通量指數資料（來源：arXiv）而星鏈衛星加速墜落，其影響遠不止於 SpaceX 一家公司。它反映了整個航天產業在進入“巨型星座時代”後，所必須面對的一個新常態。首先，這對 SpaceX 的營運成本和星座的長期穩定性構成了直接壓力。更大的大氣阻力意味著衛星需要更頻繁地啟動自身的推進器來對抗軌道衰減。這會消耗更多的燃料，直接縮短衛星的設計壽命。一顆原本能工作 5 到 7 年的衛星，可能因為太陽的“壞脾氣”而提前幾年報廢。這無疑會增加整個星鏈網路的維護和衛星替換成本。其次，這對整個近地空間的安全構成了威脅。目前，近地軌道已經非常擁擠，成千上萬的在軌衛星、廢棄衛星和各類空間碎片，都在以極高的速度飛行。如果大量衛星的軌道因為空間天氣而變得難以預測，那麼它們之間發生碰撞的風險就會上升。一次碰撞產生的碎片，又可能引發連鎖反應，導致更多碰撞，也就是著名的“凱斯勒綜合徵”（Kessler syndrome）。雖然這離現實尚有距離，但軌道預測精度的下降，無疑是朝著這個危險方向靠近了一些。最後，很多人會關心，這些掉下來的衛星會砸到人嗎？從設計上說，星鏈衛星在重返大氣層時會通過與空氣的劇烈摩擦而完全燃燒解體，因此地面風險極低。然而，歷史上確實發生過衛星殘骸掉落地面的事件，甚至有報導稱在加拿大發現了疑似星鏈的碎片。雖然這種機率非常小，但隨著未來軌道上衛星數量增加到數萬甚至更多，再小的機率乘以一個巨大的基數，也足以構成一個需要嚴肅管理的風險。 (DeepTech深科技)

2025Q1，全球電子代工廠商訂單和利潤快速回升，市場雖受關稅影響，但預期增長相對樂觀,同時也出現了一些值得關注的市場資訊。關稅波動之下，全球電子代工廠商業績仍保持強勁增長態勢。01 業績延續增長，伺服器驅動明顯2025Q1，受益於消費復甦及AI、汽車等強勁增長，全球頭部電子代工服務廠商整體業績增長明顯，訂單和利潤回升較快。其中，龍頭鴻海精密看，AI相關已成為增長最為強勁的細分業務，Q1同比增長超50%。立訊精密汽車業務同樣增長超50%，今年汽車線束份額有望成為中國第一。2025Q1全球TOP15電子代工廠商業績（單位：億美元）註：最新匯率已根據當期統一調整，僅供參考資料來源：各公司財報及預測、芯八哥整理從廠商營收增速走勢看，伺服器佔據主導。華勤、緯創及鴻海等營收增速位居前列，AI伺服器需求增長對於廠商訂單助推明顯，如華勤單季度資料中心營收就超100億元。淨利潤增速方面，緯創、英業達、和碩及鴻海等相對較高，同樣表明AI相關訂單高附加值趨向。TOP15電子代工服務廠商營收及淨利潤增速對比（單位：%）資料來源：各公司財報及預測、芯八哥整理回顧增速均值，去年以來頭部廠商營收和利潤持續回升，顯示出行業保持高景氣周期。2023Q1以來電子代工廠商平均營收和淨利潤走勢資料來源：各公司財報及預測、芯八哥整理02 立訊快速崛起，營收進入前四2024年，立訊營收達373億美元，首超和碩進入Top4。全球頭部電子代工廠商曆年營收對比資料來源：芯八哥整理此外，立訊今年營收有望超400億美元，從2020年100億美元、2021年200億美元、2022年300億美元，規模增長令人矚目。2012-2025Q1立訊精密營收及增速資料來源：立訊精密、芯八哥整理回顧立訊發展史，其創始人王來春從富士康在大陸第一批打工妹到年收幾千億的企業老總。公司從最簡單的連接器單一品類，到如今A股市值最大的電子製造公司，創造了多個傳奇故事。欲瞭解更多可移步至芯八哥往期文章《市值超鴻海，從“廠妹”逆襲為郭台銘最頭疼的勁敵》《從3千億到兆市值的距離有多遠？“果鏈一哥”立訊精密的野心》。具體看，該公司主要從事消費電子、通訊及資料中心、汽車、醫療等領域相關零元件、模組及系統整合業務。消費營收佔據主導，汽車相關營收增長最快。資料中心和醫療業務處於加速佈局階段。立訊精密主營構成資料來源：立訊精密、芯八哥整理展望未來，在全球關稅摩擦不確定背景下，立訊營收和增長可期。其中，核心消費業務在整合和碩（手機業務等）、聞泰（代工業務）和Qorvo（射頻模組等），提升空間較大。通訊業務方面，AI相關光模組、高速線纜和模組電源增長可期。核心增長主力汽車方面，2025年汽車線束份額有望成為中國市場第一，智能控制、動力系統等快速量產，增長最為強勁。03 最新財報值得關注的幾個趨勢1、展望樂觀，AI和汽車是重點從最新訂單和增長預期看，整體增長相對樂觀，AI伺服器增長最為強勁，手機、PC等消費類訂單持續穩定。值得關注是的，在關說波動下全年預期或有一定波動。對於未來發展方向看，今年AI相關產品、汽車是頭部廠商重點佈局的細分市場。國內外頭部電子代工廠商最新預期一覽資料來源：芯八哥整理2、關稅下市場存不確定性根據頭部廠商最新財報顯示，鴻海精密等龍頭廠商均不同程度表示關稅影響導致市場不確定性增加。鴻海精密對全年業績展望卻較為保守，立訊表示短期關稅影響相對有限但部分產品有提前拉貨現象。從ODM下游重點客戶蘋果財報預測看，其庫存和供應鏈最佳化下Q2受關稅影響很小。國內外頭部電子代工廠商關稅影響分析資料來源：芯八哥整理3、VR增長低迷，AR和機器人佈局提速從廠商前沿業務佈局看，VR/AR訂單需求仍較低迷，AR眼鏡成市場新“看點”。此外，機器人市場佈局提速，國內廠商也在加速資源投入。部分電子代工廠商前沿產品佈局一覽資料來源：芯八哥整理寫在最後當前，AI相關訂單業務也成為全球電子代工行業最主要的增長驅動力。國內市場看，依託終端消費電子穩定增長，AI訂單爆發及智能汽車轉型等需求，中國大陸廠商訂單和利潤預期樂觀。同時，在關稅政策影響下，全球電子代工行業面臨一定不確定性，短期內市場波動仍會持續，需謹慎關注其對於供應鏈訂單衝擊。(芯八哥)