🔺我的預告你真的是完全見證!!

自從OpenAI 推出ChatGPT 以來，Google的人工智慧策略一直比較複雜，對消費者甚至開發者來說都令人困惑。

我個人不再像過去那樣對谷歌的搜尋主導地位有信心了。消費者習慣的變化可能會威脅到谷歌在搜尋領域的主導地位，接下來的幾年至關重要。

Google和OpenAI試圖塑造不斷變化的消費者行為，網路是否願意改變他們的重複行為？隨著OpenAI 準備推出一款利用必應和GPT-5 直接與Google競爭的搜尋產品，一些重大事件即將發生...

到2024 年中期，GoogleGemini Pro 1.5 明顯變得更加穩定和有用。透過調整、品牌名稱變更和收益上的表現，我想幫助大家更了解Google的人工智慧生態系統、新聞和收益。

我還是很期待即將推出的GoogleGemini。 Gemini 是一款新的大型語言模型系列，旨在與OpenAI 的ChatGPT 相抗衡。 Gemini 是Google的下一代人工智慧架構，最終將成為PaLM 2 的補充，據傳將於2023 年秋季推出，作為新的GoogleDeepMind 團隊的聯合作品...

2024 年第一季的Google收益表現超出預期。根據LSEG 數據，截至3 月31 日的季度收入為805.4 億美元，而估計為785.9 億美元。

· 谷歌的營收比去年同期成長了15%，是自2022 年初以來成長最快的一次。

. 谷歌雲端業務的營業收入成長了4 倍，達到9 億美元。
· 公司也宣布了首次股息和700 億美元的回購。
· 淨收入從去年同期的150.5 億美元成長了57%，每股從1.17 美元成長到了1.89 美元。
· 谷歌報告的總廣告銷售額為616.6 億美元，比去年同期的545.5 億美元成長。
· 公司一直在大力投資於人工智慧，為搜尋和其他服務添加生成式人工智慧功能，以確保消費者即使在他們在線獲取資訊的方式發生變化時仍繼續使用Google工具。

谷歌的人工智慧產品策略

早些時候，在Google Cloud Next 大會上，該公司宣布並發布了新產品和功能，以擴展和區分其為開發者提供的人工智慧服務。在過去幾個月中，Google也正在為其消費者產品推出了人工智慧助理和伴侶。這是Google策略概述的更新，反映了最新和最引人注目的機器學習和人工智慧產品及其價值主張。

谷歌在其整個開發者和消費者產品組合中擁有全面的人工智慧策略。其能力的關鍵主題是「規模」、「模組化和開放性」以及「多模態」。

規模的價值主張指的是Google產品可以為全球任何應用程式處理大量資料和頻寬，以及可以透過Gemini 1.5 Pro 存取的100 萬標記上下文視窗。模組化和開放性主題指的是GCP 與其他雲端平台、開發者和MLOps 工具的兼容性。多模態指的是Gemini 1.5 Pro 可以處理文字、圖像、視訊和音頻，以及整合到產品中的AI 助理的功能，例如Workspace 和Chrome。

谷歌雲端平台被定位為“雲端的新方式”，其價值主張集中在Google龐大、分散式的伺服器網路上，可以以低延遲處理大量資料和頻寬。它受到各種硬體晶片的支持，包括Google自己的TPU，現在是第5 版。

Vertex AI 是由Google提供的完全託管的開發者環境，與GCP 以及其他平台相容。
它包括三個關鍵領域：
1、AI Studio，配備MLOps 和管線工具，用於開發AI 後端系統和應用程式
2、Agent Builder - 一個用於訓練和部署AI 模型的無程式碼和低程式碼環境
3、 Model Garden，包含第一方模型（見下文）和數十個第三方模型，包括來自Anthropic 的Claude 系列、來自Meta 的Llama 系列和來自Stability AI 的Stable Diffusion

在Google Cloud Next 大會上，該公司展示了可以使用其開發者工具建立的六種類型的代理。它們是：
1、客戶代理- 透過自然語言促進客戶在生命週期內的交互，從啟用購買到管理交付和處理客戶支援查詢
2、員工代理- 向員工管理工具（例如HR、IT、福利）添加人工智慧功能，以及能夠提高員工生產力的內部工具
3、創意代理- 可以產生Gemini 支援的所有模態（文字、圖像、視訊、音訊）的內容，用於行銷、銷售和商業文件的生成
4、資料代理- 用於促進來自內部和外部來源的數據和業務智能的聚合、分析和可視化
5、代碼代理- 為開發人員編寫和調試代碼提供​​幫助
6、安全代理- 用於識別和減輕威脅
谷歌發布了這些類型代理的101 個範例清單。
「使用Google搜尋進行基礎工作」是一項新功能，可透過GCP 開發代理，以幫助實現檢索增強生成系統，該系統現在可以利用谷歌的搜尋引擎，而不僅僅是公司自己的企業資料。
谷歌的旗艦AI 模型，Gemini 1.5 Pro 是一個多模態、100 萬標記上下文視窗模型，可以一次處理1 小時的影片、3 萬多行程式碼、11 小時的音訊或70 萬個單字。它可透過Model Garden 取得，並整合到各種開發者助手中，這些助手可透過GCP、Vertex AI 以及第三方IDE 提供。
它們包括：
• 程式碼輔助- 用於軟體交付
• 雲端助理- 用於在雲端管理應用程式生命週期
• 安全工具- 用於識別和處理威脅
• BigQuery - 加快資料分析速度
• Looker - 用於商業智慧
• Android Studio - 用於Android 應用程式開發

此外，Project IDX 是一個實驗性項目，目前處於預覽階段，旨在透過人工智慧功能將全端、多平台應用程式開發工作流程帶入雲端。

Gemini 也被部署為GoogleWorkspace、搜尋和Chrome 等產品的許多AI 功能的後端。
谷歌搜尋現在提供了一項實驗性的生成功能，可以在搜尋結果頁面的頂部以自然語言回答用戶的查詢。 Workspace 還提供了AI 功能，可協助使用者在各個應用程式中撰寫、編輯、摘要和建立文字、圖像或影片形式的內容，從Gmail 到Docs 和Slides。
在會議方面，AI 會議和訊息附加元件將為使用者提供存取Google Meet 功能的權限，例如工作室外觀、工作室照明、工作室聲音和筆記。未來，AI 會議和訊息還將在Google Chat 功能中提供存取Gemini 功能，例如按需會話摘要和訊息的自動翻譯。

Google Vids 是一款新的AI 動力影片創建應用程序，計劃於2024 年6 月發布。它可以為編輯生成一個故事板，從庫存影片、圖像和背景音樂中拼接草稿，並幫助創建配音。

Workspace 的另一個增加是一個AI 動力的安全附加元件，讓IT 團隊可以自動對公司範圍內的敏感檔案進行分類和保護。此功能使得可以對Drive 中的現有和新文件進行持續評估、分類和保護，用於組織中的所有員工。

Chrome 的AI 功能使用戶能夠管理和組織他們的標籤、建立新的瀏覽器主題，並為他們的網路瀏覽產生內容，例如用於電子郵件、表單和撰寫產品評論。

最新的公告和發布使得AI 在Google的開發者、企業和消費者應用程式組合中變得更加普遍和全面。對於當前用戶來說，這是一個決定如何使用和部署人工智慧來應對他們的生活和工作負載的機會，對於Google來說，這是一個學習哪些功能有效、哪些服務需要改進的機會。這也是一家公司獲得更多市場份額的機會，特別是在雲端運算和企業領域，Google正在與AWS 和微軟的Azure 競爭。 (人工世界Artificial World)

為了深入了解新興但未知的AI的未來，在近期紅杉資本的AI Ascent 2024 活動的上，紅杉的3 位合作夥伴Pat Grady、Sonya Huang 和Konstantine Buhler 在活動期間分享了關於AI的一些獨特的見解。

另外，@sequoia在以上三個人的發言的基礎之上，也補充了自己的想法和理解，歡迎更多的小夥伴和我們互動交流。

Pat Grady的演講重點闡述了人工智慧帶來的巨大機會及其在各個行業創造價值的潛力。

人工智慧以獨特而引人注目的方式解決現實世界問題所需的要素，如廉價而豐富的計算、快速可靠的網路以及隨時可用的數據，直到最近才匯集在一起，使人工智慧成為未來10- 20 年主導主題的最佳時機。

機會：人工智慧有可能用軟體取代服務，瞄準可能達到數十兆美元的市場機會。全球軟體TAM從2010年的3,500億美元成長到2022年的6,500億美元，雲端軟體部分從60億美元增加到4,000億美元，15年的複合年增長率高達40%。

前景廣闊：人工智慧機會前景廣闊，大部分尚未開發，未來十年有可能出現40-50 家價值數十億美元的新公司。這為企業家和企業創造了價值和顛覆產業提供了重要機會。

推動技術領域的重大轉變：人工智慧以類似人類的方式進行創造、推理和互動的能力正在推動技術領域的重大轉變，類似於過去二十年的雲端轉型。

02Sonya Huang：當今的人工智慧現狀

Sonya Huang 的演講深入探討了人工智慧的現狀，強調了它在各個行業的影響以及人工智慧充分發揮其潛力所需解決的挑戰。

AI產品越來越契合市場的需要：人工智慧已經在客戶支援、法律服務和軟體工程等行業展示了產品與市場的契合度。例如，由人工智慧驅動的客戶服務平台Klarnas 透過處理三分之二的客戶服務查詢，實現了相當於700個全職座席工作的自動化。

生成式人工智慧正在經歷快速成長：第一年的收入約為30 億美元，這項壯舉是SaaS 市場花了近十年才實現的。與先前的技術轉變相比，這凸顯了人工智慧的加速採用和價值創造潛力。

AI 的$200B 問題：雖然公司在AI 基礎設施上投入了大量資金，光是去年就有大約500 億美元用於NVIDIA GPU，但AI 應用程式產生的收入仍然相對適中。這就提出了一個問題，即對人工智慧的投資何時以及如何轉化為可觀的回報？

預測：Sonya Huang 預測，2024年將是真正的AI應用將我們從Copilots(副駕駛)轉變為可以作為人類Agents(代理)的一年。之前的人工智慧可能更像是一種輔助工具，而未來的人工智慧將變成你的同事。

她也預計，隨著人工智慧應用進入生產階段，人工智慧將更有能力完成更高層次的認知任務，如規劃和推理，並使運算的平衡從預訓練轉向推理。

融資環境不平衡：目前的人工智慧公司的融資環境並不均衡，更關注基礎模型而不是應用。對於希望利用人工智慧革命的新創公司來說，這既是挑戰也是機會。

關鍵挑戰：從長遠來看，提高用戶保留率和縮小期望與現實之間的差距是人工智慧應用成功需要解決的關鍵挑戰。目前，與行動應用程式相比，生成式AI 應用程式的日月活躍用戶比率和一個月留存率較低。

產品與市場的契合度需要進一步提升：隨著基礎模型變得更加智能，人工智慧的產品與市場的契合度有望加速，從而在各行業中出現更成功的人工智慧應用。

03Konstantine Buhler ：人工智慧的長期未來

Konstantine Buhler 的演講重點在於人工智慧的長期未來，將其定位為一場將改變產業和整個社會的生產力革命。

從根本上降低成本：人工智慧代表了一場類似於農業機械化的生產力革命，使人類能夠用更少的努力和資源取得更大的成就。隨著人工智慧的不斷進步，它有可能大大降低各行各業的成本，使產品和服務更容易獲得和負擔得起。

注入人工智慧的公司：隨著人工智慧的發展，整個公司可能會開始像神經網路一樣運作，從而產生了一人公司的概念。

將AI 整合到各種流程和KPI 中已經在進行中，並且預計這一趨勢將加速，人工智慧注入公司的出現，這些公司以前所未有的效率和適應性運作。未來，人類將與複雜的人工智慧代理網路一起工作，導致各行各業的重大變革，並降低教育、醫療保健和住房等關鍵領域的成本。

標準普爾500指數正在減少：標準普爾500指數（S&P 500），意思是成份股公司創造100萬美元收入所需的工人數量正在迅速減少，這凸顯了人工智慧推動整個經濟生產力成長的潛力。

隨著時間推移，電腦、軟體、玩具、影片等成本不斷降低，而教育、住房、醫療等成本成長遠高於通貨膨脹，人工智慧的發展有望降低這些關鍵領域的成本，這也是十分令人欣喜的方面。

泛化概念重要性提升：隨著人工智慧的不斷進步，計算中的泛化概念將變得越來越重要。例如，字母“A”將不再表示為像素矩陣，而是表示為可以由人工智慧系統產生和上下文的多維概念。

儘管我們已經認識到人工智慧（AI）所帶來的變革性影響，但考慮到AI正處於一個重要的發展階段，即所謂的“巨型週期”，在這一周期內，歷史上眾多產品和解決方案都將逐漸被AI驅動的創新替代方案所取代。因此，探討這項轉變對產業和社會的深遠影響，無疑是一個值得高度關注的重要議題。

如果我們將人工智慧以類人的方式進行創建、推理和互動的能力引入需要大量勞動力或只能由專業人員執行的任務中，會怎麼樣？這個問題對於發展基於人工智慧的業務至關重要。

人工智慧產業在一年內實現了與SaaS 產業十年時間相同的收入，這一事實很好地表明了這種變化的規模。雖然已經對雲端轉型進行了類比，但我個人認為，產業變革會更大，人工智慧相關產業的TAM將擴展到幾乎所有人類參與的產業。

我們正處於應用層大量創新的第一年。正如Sonya所預測的那樣，AI已經從副駕駛轉向了代理。雖然到目前為止，重點一直放在基礎訓練上，但現在它將轉移到更高層次的認知任務，如計劃和推理。

由於成本降低，擁抱人工智慧的公司將越來越多地成為行業標準，取代大型組織或外包公司。

除了降低成本外，以前人類無法完成的自動化任務（基於人工智慧的客戶支援、銷售、行銷）也將為收入成長做出重大貢獻。

就專業職業而言，雖然勞動力可能不容易被取代，但更專業的服務將加速出現，使公眾能夠獲得這些服務。同時，市場將經歷分叉成長，熟練AI的專業人員能夠產生高附加價值，管理人工智慧工人並產生更多高價值收入。

在以下三個因素的推動下，擁抱人工智慧的公司的競爭優勢將持續上升：

收入成長及利用人工智慧創新傳統產業

最後感謝Pat Grady、Sonya Huang 和Konstantine Buhler在紅杉資本的AI Ascent 2024 活動中的演講。 (AI Pioneer)

如果說，23年上海車展標誌著“全球汽車工業睜眼看中國”，那麼24年北京車展則標誌著中國車企及供應鏈對電動化及智能化的引領在全球範圍內得到完全確認。麥肯錫在《2024中國汽車消費者洞察》中曾以“‘內卷’為表，‘進化’為裡”來形容中國車市。北京車展參訪歸來，我們對車市進化之路有了新的感悟，並希望在此與讀者分享。

在對23年上海車展的回顧中，麥肯錫曾以“忒修斯之船”來比喻智駕的發展，並指出很難有具體的單一節點能作為L2與L3之間的分野。本次車展所展現出的智駕進展，也進一步印證了我們的觀點，即領先車企並不希冀直接過渡到L3/L4，而是基於已有的硬體架構（或小幅微調），主要以演算法的進步攻克難關，進而實現智駕全國範圍內的普及。同時，領先供應商所提供的方案頗令人稱道，這其中既包括軟硬一體的端到端高階方案，也包括僅有數千元成本，但能提供高速NOA與城市記憶行車的低階方案。各類方案落地速度之快與成本競爭力之強令人咋舌，也不得不令人思考：對在智能駕駛方面的探索進展遲緩的傳統車企而言，自研智駕是否仍具備必要性及競爭力值得認真考量。

AI大模型在車內的大規模落地不僅體現在如智駕、GPT語音對話等早已熟知的領域，也體現在如電池SoC估算、底盤舒適性提升、車內聲場最佳化、視訊質量提升、HuD投影拓展等全新領域。AI技術的加速“上車”體現出“難者不會，會者不難”的特點，即領先者以通用大模型為基礎，且觸類旁通，在諸多整車功能域批次實現大模型的應用，使那些對AI大模型仍處在懵懂階段的傳統車企“望而興嘆”。

某中國廠商推出的被戲稱為“寶寶巴士”的車型引起了我們極大的興趣。該車型配備了貫通式對開門與無顯式B柱設計，實現了近1.5米的車門開啟寬度，並通過車門內B柱的方式解決了側向安全；同時該車型還實現了前排座椅180°旋轉，將家庭用車推向了極致。其實，類似的概念車在全球範圍內並不鮮見，但最終還是由中國車企將其從概念車轉變成了面向普通人的量產車。我們認為，由於中國車企在打造消費者極致體驗方面的不懈努力，以及強大的研發及工程能力，使它們在保證安全及質量的前提下，自由運用自身及產業鏈能力打造新車型及技術，實現從概唸到實車的快速落地。類似的例子相信今後會不斷湧現，並給受限於傳統研發流程的車企帶來愈發強烈的衝擊。

下一個創新“引爆點”未現蹤影

智駕、智艙、大模型等領域的技術進步令人心潮澎湃，但我們還是不得不指出，車展上諸多新車型的技術同質化顯而易見。在高階智能化技術於未來12至18個月內大規模量產之後，下一個創新“引爆點”會在何處？在高階智駕及智艙、高度智能化的語音助手、智能底盤，以及超快充技術成為中高端市場的“標配”之後，車企持續營造客戶差異化體驗又應落腳何處？遺憾的是，本次車展未能給出答案。

國際車企對中國市場的堅定承諾與信心

諸多外資車企的一把手親臨本次車展，並在不同場合表達了如“中國已經成為第二故鄉”，“中國雖非故土，卻親似家園”，“家在中國”等觀點。國際車企對中國市場的堅定承諾不僅見諸於語言，更落實於行動：例如，某德系廠商決定對中國工廠追加投資200億人民幣，某日系廠商則發佈了完全基於中國供應鏈的新一代EV車型等。海外廠商對中國市場技術路線的靠攏，不僅將成為中國車市的助推，也將有利於全球範圍內電動化與智能化發展的提速。

江山代有人才出，各領風騷二三年

與上一次北京車展（2020年）相比，參展廠商的構成出現了巨大變化，這裡面既有部分新勢力的黯然離場，也有若干外資車企從之前的聚光燈下，來到了舞台邊緣；當然車展也從不缺乏新面孔的騰空出世：例如消費電子的頭部企業無疑佔據了本次車展“C位”。新入局者所展示的技術實力與對消費者心智的把控，都令傳統車企如“芒刺在背”。一個充滿活力、持續進化的汽車市場，必然意味著優勝劣汰——創新者脫穎而出，落後者黯然謝幕。我們預計中國車市的產業集中度將大幅提升，下一屆北京車展的展商構成或將出現新的不同。但無論行業“進化之路”走向何方，商業競爭的法則“萬變不離其宗”：只有那些滿足消費者的多樣化需求，並從中獲取合理經濟價值的企業方能成為“常青樹”。

國際車企正在“反擊”，但力度遠遠不夠

國際車企帶來的新技術及車型不無亮點。例如，通過車展現場測試，我們發現諸多外資品牌車輛已具備了初步的語音識別能力，能聽懂如“導航、溫度調節”等語句，表現遠勝於23年上海車展。但實事求是地說，雖然相比去年進步巨大，國際品牌所展示的電動及智能化水平，仍然遠遜於中國車企，且差距正在擴大。考慮到中國車企過去一年內在智駕、智艙、AI大模型等領域所取得的神速進步，外資車企在相同時間內所取得的技術進步（例如語音功能“從0到1”）顯得遜色不少，遠不足以扭轉局勢。往前看，國際車企必須深化與中國車企及創新供應鏈的合作，來縮小自身在電動化、智能化領域的技術差距。我們看到某德系廠商已經在技術合作領域邁出了可喜的一步。中國市場就好比是個“健身房”，通過與優秀的“健身教練”的合作，國際車企所練就的“強壯身板”不僅有利於提高其在中國市場的競爭力，對其在全球其他市場的表現也將帶來積極助力。

價格戰仍將持續，直到落後產能“出清”

價格戰在中國車市從來就不是新聞。本次車展各類組態越級但價格實惠的新款電動智能車型的集中展示無疑進一步確認了“油電同價”，乃至“電比油低”的趨勢。我們認為，隨著競爭日趨白熱化、領軍企業的成本把控能力逐步增強，以及消費者對全新的價格梯度的認知完善，中國市場的價格競爭將日趨殘酷；並且在落後產能被大規模“出清”之前，價格戰的強度很難有明顯減弱。

在對2023年上海車展的回顧中，麥肯錫提出了“失去了技術護城河，傳統豪車勢必面臨顛覆性重塑”。目前看來，豪車市場的“再定義”正在深化：無論是車展前後，網際網路行業某風雲人物對自己超豪華座駕的處置以及其在網上的廣泛傳播，還是展館內中國高端品牌展台的人頭攢動，都表明豪車市場正在加速變革：在SUV市場，中國車企已經證明了消費者對傳統豪華SUV的喜好是可以被轉變的；在轎車市場，雖然傳統豪車品牌仍然保留著最後一塊未受“染指”的細分-中大型轎車，但該細分也正面臨多款來自中國廠商的全新車型的強烈挑戰。往前看，豪華汽車的定義權終將屬於，也只能屬於那些具備強大技術能力，並能夠抓準和解決消費者需求痛點的車企。但至少目前看來，掌握這種偉大能力的車企更有希望來自中國。

“KOB”呼之慾出，但也需要警惕“產業娛樂化”

中國車市的品牌傳播從最初的傳統電視廣告及紙媒，過渡到了垂媒，再進化到了短影片、KOL/KOC等。而在本次車展中，若干企業家在展館內受到的“山呼海嘯”般的歡迎，則昭示了另一種全新行銷模式的降臨，即KOB(Key Opinion Boss)：也就是車企通過企業家個人IP的打造及使用，低成本地實現推廣。民眾對若干極具標竿意義的企業家的熱情，反映了消費者對企業技術實力、客戶體驗，以及價值主張的認可，並會形成全社會對智能電動汽車需求的正向刺激。當然，我們也應該警惕過度的“產業娛樂化”，因為企業家個人IP的打造及維護是一個與粉絲群體不斷互動的過程，需要企業家個人及企業能有足夠的耐心與完善的糾錯機制。此外，車展現場無處不在的直播同樣令人印象深刻，但這也可能成為過度的“產業娛樂化”的濫觴，需要全行業加以警惕。

中國車市進化之路仍在繼續。進化之路不會一帆風順，甚至可能崎嶇坎坷，但惟有加速進化，企業方能在今後的競爭中立於不敗之地。  (麥肯錫)

隨著積體電路產業發展進入“後摩爾時代”，積體電路晶片性能提升的難度和成本越來越高，人們迫切需要尋找新的技術方案。近日，中國科學院上海微系統與資訊技術研究所科研團隊在鉭酸鋰異質整合晶圓及高性能光子晶片領域取得突破性進展，成功開發出可批次製造的新型“光學硅”晶片。相關研究成果8日線上發表於《自然》雜誌。

圖片來源：中國科學院上海微系統與資訊技術研究所

當前，以硅光技術和薄膜鈮酸鋰光子技術為代表的整合光電技術是應對積體電路晶片性能提升瓶頸問題的顛覆性技術。其中，鈮酸鋰有“光學硅”之稱，近年間受到廣泛關注，哈佛大學等國外研究機構甚至提出了仿照“矽谷”模式來建設新一代“鈮酸鋰谷”的方案。

“與鈮酸鋰類似，鉭酸鋰也可以被稱為‘光學硅’， 我們與合作者研究證明，單晶鉭酸鋰薄膜同樣具有優異的電光轉換特性，甚至在某些方面比鈮酸鋰更具優勢。”論文共同通訊作者、中國科學院上海微系統所研究員歐欣說，更重要的是，硅基鉭酸鋰異質晶圓的製備工藝與絕緣體上硅晶圓製備工藝更加接近，因此鉭酸鋰薄膜可實現低成本和規模化製造，具有極高的應用價值。

此次，科研團隊採用基於“萬能離子刀”的異質整合技術，通過離子注入結合晶圓鍵合的方法，製備了高品質硅基鉭酸鋰單晶薄膜異質晶圓；同時，與合作團隊聯合開發了超低損耗鉭酸鋰光子器件微納加工方法，成功製備出鉭酸鋰光子晶片。

歐欣表示，鉭酸鋰光子晶片展現出極低光學損耗、高效電光轉換等特性，有望為突破通訊領域速度、功耗、頻率和頻寬四大瓶頸問題提供解決方案，並在低溫量子、光計算、光通訊等領域催生革命性技術。  (科技日報)

投資慧眼Insights- 以下是今日五大重要財經事件：

1.三大期指盤前齊跌，ARM跌超7%！

三大期指盤前齊跌，截至發稿，那斯達克指數期貨跌0.34%，標普500指數期貨跌 0.26%，道瓊指數期貨跌0.23%。

ARM盤前跌超7%，Q4出貨量下滑，2025財年營收展望較疲軟。人造肉公司Beyond Meat盤前跌超14%，第一季營收7,560.3萬美元，年減18%。熱門中概股盤前普漲，小鵬汽車、嗶哩嗶哩漲超3%，網易、蔚來、貝殼漲超2%，理想汽車漲超1%。

2.日央行總裁發聲將幹預，美元/日幣能否繼續漲？

日幣的持續貶值，日本央行總裁植田和男強硬發聲稱將採取應對措施，市場預期日本央行可能在6月升息，不過，因市場預期聯準會降息時間將推遲至9月，美元或持續走強，隨著二者利差持續擴大，美元/日幣將進一步上漲。

截至發稿，美元/日幣(USDJPY)漲0.25%，報155.874。

3. 供應嚴重短缺，鉑金價格將暴漲？

根據莊信萬豐的最新報告，鉑金(XTPUSD)的主要供應量（即直接來自生產商的供應量）預計將同比下降2%，至568萬金衡盎司左右，而所有行業的需求預計將保持堅挺，供不应求将刺激鉑金价格走高。

今年鉑金市場缺口將從 2023 年的 51.8萬盎司增加到 59.8萬盎司。鉑金需求將穩定在 761萬盎司左右。

4.英國央行利率決議來襲，英鎊/美元何去何從？

英鎊兌美元連續第三個交易日收跌，截至發稿，英鎊/美元(GBPUSD)。英國央行週四將公佈利率決議，預期英國央行會宣布將利率維持在5.25%。

市場擔心英國薪資成長強勁，投資者對英國央行可能降息的預期被推遲到了 9 月。 美國方面，市場預期聯準會將更長期維持較高水準利率，美元正在走強。此外，美國公債殖利率走高也為美元提供了支撐，打壓英鎊兌美元。

5.川普接受加密貨幣捐款競選總統，TRUMP幣飆漲逾60%，接下來怎麼走？

5月9日，川普表示他將停止對加密貨幣的敵對態度，並開始接受加密貨幣的競選總統捐款。川普持有將近58萬枚TRUMP幣，合計約350萬美元，在他持有的加密貨幣中排名第一。

受該利好消息影響，MEME幣TRUMP價格暴漲67%，從低點4.3美元飆升至最高7.2美元。不過，TRUMP幣價格短線將回歸理性，截止發稿，TRUMP幣回落至6.0美元。

投資慧眼Insights - 莊信萬豐稱，2024年鉑金市場將面臨10年來最大的供應短缺。

根據莊信萬豐的最新報告，鉑金的主要供應量（即直接來自生產商的供應量）預計將同比下降2%，至568萬金衡盎司左右，而所有行業的需求預計將保持堅挺。

莊信萬豐表示，預計 2024 年汽車產業消費將下滑 1.3%，而隨著 2023 年礦場庫存大量拋售後俄羅斯出貨量恢復到更正常的水平，初級供應預計將下降 2%。

對於鈀金，莊信萬豐表示，2024年市場缺口從去年的102萬盎司減少至35.8萬盎司。

對於銠金，2024年市場供應缺口可能達6.5萬盎司，低於2023年的12.5萬盎司。

受需求擔憂加劇的壓力，目前鈀金的交易價格約為每盎司950美元，低於鉑金的970美元。

而銠金目前交易價格約為每盎司4,700美元，較2021年3月創下的歷史高點下跌約84%。

【圖源：Mitrade；鉑金2024年價格走勢】

路透社4月29日消息，包含美、英、德、法、日、意、加在內的七國集團（G7）已同意最遲在2035年之前逐步淘汰煤電，這是一項頗具雄心的氣候政策突破，擺脫煤炭將有助於加速投資從煤炭轉向清潔技術，特別是在日本，以及更廣泛的整個亞洲煤炭經濟體，包括中國和印度。

在國際氣候談判中，煤炭（二氧化碳排放最嚴重的化石燃料）的退出日期一直備受爭議。根據氣候智庫Ember的資料，日本在2023年有32%的電力來自煤炭，在過去的七國集團（G7）會議上，日本阻礙了這一問題的進展。

煤炭在日本電力中的應用情況   來源：IEA

英國核能和可再生能源大臣安德魯·鮑伊（Andrew Bowie）週一在接受CNBC採訪時稱，本週在義大利都靈舉行的七國集團（G7）部長會議上達成的協議是“歷史性的”。“我們確實達成了一項協議，將在2030年代上半葉逐步淘汰煤炭，”他說。

消息人士稱，最終協議可能包括在計畫時間表中留有餘地的條款，以包括一個與國家淨零途徑一致的日期選項，這個日期“與將溫度上升限制在1.5攝氏度（高於工業化前水平）的目標保持一致”。這將有助於像日本這樣嚴重依賴煤炭的國家。

金融時報援引一位義大利消息人士證實，協議大綱已經達成一致，並表示部長們將在週二會議的最後一天後正式宣佈更多細節。

上週，美國環保署發佈新規，強制要求煤電廠和新型天然氣發電廠在2032年前要麼削減，要麼通過ccus技術捕獲其90%的溫室氣體排放，否則只能在2039年前關停退出。

除日本外，所有七國集團（G7）都已承諾在國內逐步淘汰煤電。

此外，路透社報導稱，七國集團還可能宣佈到2030年，儲能裝機量需要在2022年的水平上增加六倍，這對於儲存間歇性的風光等可再生能源至關重要。

煤炭對於日本和德國來說至關重要，去年煤炭產生的電力佔總電力產量的比例超過25%。德國曾於2019年提出，在2038年前逐步淘汰燃煤發電的目標，2022年底，德國政府又將這一時間節點提前到了2030年，在能源供應安全緊張的形勢下，又於2023年10月宣佈繼續使用部分燃煤電站，各界意見比較分裂。

煤炭在德國電力中的應用情況   來源：IEA

在去年的COP28上，各國達成協議承諾轉型擺脫化石燃料，並加快努力逐步減少沒有採取任何減排措施（unabated）的煤電設施，此次協議向著這一目標邁出了重要一步。

氣候研究智庫稱：G7國家在2021年造成了全球排放量的五分之一以上，但沒有一個國家正朝著實現2030年減排目標的方向前進。  (國際綠色經濟協會)

當地時間5月8日晚，國家主席習近平乘專機抵達布達佩斯，應匈牙利總統舒尤克和總理歐爾班邀請，對匈牙利進行國事訪問。

習近平乘坐的專機進入匈牙利領空後，匈牙利兩架空軍戰機升空護航。

習近平乘坐的專機抵達布達佩斯國際機場時，匈牙利總理歐爾班夫婦、外長西雅爾多等政府高級官員熱情迎接。兩國領導人夫婦親切握手致意，歐爾班總理向彭麗媛教授獻花。禮兵在紅毯兩側列隊致敬。兩名身著民族服裝的匈牙利兒童向習近平主席夫婦獻上面包和鹽，用傳統禮節歡迎最尊貴的客人。匈中雙語學校的學生向習近平夫婦獻花，並用中文說：“歡迎您來到匈牙利”。少年兒童跳起歡快的民族傳統舞蹈查爾達什舞曲，向習近平表達最熱烈的歡迎。

習近平發表書面講話。習近平指出，很高興應舒尤克總統和歐爾班總理的盛情邀請，對美麗的匈牙利進行國事訪問。中匈兩國是相互信賴的好朋友、好夥伴。近年來，雙方高層交往密切，互信水平不斷提高，共建“一帶一路”合作成果豐碩，人文交流豐富多彩，在國際和地區事務中緊密協調和配合，為相互尊重、公平正義、合作共贏的新型國際關係樹立起一個典範。今年是中匈建交75週年，兩國關係發展迎來重要契機。我期待著同舒尤克總統、歐爾班總理等匈牙利領導人會晤，共同規劃兩國合作發展新藍圖，引領中匈關係向著更高水平邁進。我相信，無論國際風雲如何變幻，中匈兩國必將堅持以寬廣視野、長遠眼光看待和把握雙邊關係，踔厲奮發，勇毅前行，攜手建構人類命運共同體，為促進世界和平穩定和發展繁榮作出應有貢獻。相信在雙方共同努力下，這次訪問一定會取得圓滿成功，推動中匈關係迎來更加美好的明天。

習近平主席夫人彭麗媛，中共中央政治局常委、中央辦公廳主任蔡奇，中共中央政治局委員、外交部部長王毅等陪同人員同機抵達。

中國駐匈牙利大使龔韜也到機場迎接。

習近平乘車從機場赴下榻飯店途中，數百名當地華人華僑和中國留學生聚集在道路兩旁，揮舞中匈兩國國旗，舉著“中匈友誼長青”、“熱烈歡迎習近平主席訪問匈牙利”等橫幅，熱烈歡迎習近平主席到訪。

當地時間5月6日上午，國家主席習近平應邀在巴黎愛麗舍宮同法國總統馬克龍、歐盟委員會主席馮德萊恩舉行中法歐領導人三方會晤。習近平指出，中國始終從戰略高度和長遠角度看待中歐關係，將歐洲作為中國特色大國外交的重要方向和實現中國式現代化的重要夥伴，希望中法關係、中歐關係相互促進、共同發展。

2024年5月6日上午，國家主席習近平應邀在巴黎愛麗舍宮同法國總統馬克龍、歐盟委員會主席馮德萊恩舉行中法歐領導人三方會晤。圖/新華

習近平強調，中歐關係有著強大內生動力和廣闊發展前景，不針對、不依附，也不受制於第三方。希望歐盟機構樹立正確對華認知，制定積極對華政策。雙方要尊重彼此核心利益和重大關切，維護中歐關係政治基礎和國際關係基本準則。

今年是歐洲大選年，歐洲議會將於6月進行改選。對於中歐關係而言，今年具有一定的特殊性，因此也顯得頗為重要。這主要體現為幾方面：從各自內部來看，一些新的因素會影響到中歐關係的發展；從雙邊層面來看，這一年中歐關係正處於新舊交替、承前啟後的關鍵階段；從國際層面來看，也存在一些獨特因素可能會深刻影響雙邊關係發展處理程序。

如何維持和鞏固整體“回暖”態勢

2024年，中歐各自內外因素的存在或出現，會影響、改變或衝擊中歐關係發展，從而使今年的中歐關係發展具有一定的特殊性。

首先，從單邊層面來看，一些新的因素會影響中歐關係發展。

今年6月，歐洲議會將進行改選。鑑於歐洲議會是歐洲民意代表機構，在歐盟決策體系中具有和歐盟理事會共同決策的地位，在歐盟制定對華政策上也具有重要地位。考慮到目前歐洲整體民意的右傾化，改選後的歐洲議會可能在意識形態和政治層面對華疑慮情緒會增加，這會給中歐關係發展帶來新的挑戰。

當然，也有一些成員國進行了大選或領導人更迭，譬如斯洛伐克左翼總理的上位和克羅埃西亞執政黨民共體（HDZ）取得國家議會大選勝利等，也影響中國和這些國家關係的發展。

其次，從雙邊層面來看，2024年是中歐關係“由虛向實”發展的重要年份。

自2022年底以來，一度遇冷的中歐關係逐漸“解凍”，經過2023年的共同努力，雙邊關係逐漸進入回暖期，如今這一趨勢依然在持續。在這種情況下，雙方需要更多實質性發展成果鞏固“趨暖”勢頭，以避免未來這種“回暖”態勢出現逆轉。

2023年6月9日，由中國總裝的客機A321neo，向匈牙利威茲航空交付前在天津濱海國際機場進行了首次試飛。圖/視覺中國

目前，中歐官方交流機制已展現出全面恢復的積極態勢，中國與歐洲主要國家的重要官方溝通機制也已陸續啟動，但相應的是，雙方民間交流與經貿發展還需得到更多提升，中歐實質性提升經貿與人文交流的質與量，促進雙邊關係“由虛向實”，對維持中歐關係整體“回暖”趨勢意義重大。

另外，中歐經貿關係進入“高位競爭”階段，經貿摩擦也一定程度上呈現高發態勢。在歐盟出現一些對華經貿“去風險”聲音的大背景下，自去年開始，歐盟對中國市場發起過多輪“反補貼調查”。如果不加管理，中歐經貿關係發展可能會受挫。因此，雙方如何處理好包含中歐貿易逆差問題在內的經貿摩擦，對於改善中歐經濟關係和提振整體關係發展都相當關鍵。

最後，從第三方因素來看，今年美國大選和全球熱點問題的走向也會深刻影響中歐關係。

2024年是美國總統選舉年，如果具有強烈孤立主義、保守主義或保護主義色彩的候選人當選，會衝擊跨大西洋固有同盟關係的穩固性，刺激歐盟更積極追求戰略自主。在此前提下，歐洲可能會尋求和中國的合作，以尋求在戰略層面獨立於美國的更多可能性。如果這種情況沒有出現，歐美關係會整體保持穩定，中歐關係受到額外強烈衝擊的可能性也會變小。

受美國大選等因素影響，烏克蘭危機有可能在今年或明年迎來新的轉機。鑑於這一危機的存在已經深刻影響歐盟對華態度及中歐關係，因此烏克蘭危機可能的變化對歐盟對華政策的調整會產生影響。

2024年5月5日，匈牙利德佈雷岑，中國電池製造商寧德時代在歐洲第二家工廠的施工現場。圖/視覺中國

在各自官方的共同努力下，中歐關係正持續“趨暖”，但雙方存在的經貿摩擦、涉華事務上的衝突和國際事務上的立場分歧又給中歐關係發展帶來了許多潛在隱憂。要在這樣一個既充滿光明又可能被烏雲覆蓋的複雜雙邊關係中尋找到切實改善和提升雙方合作的空間，並非易事。對雙方而言，為使中歐關係增添新的發展動力，應在戰略上重視中歐關係，並在努力管理好雙方分歧的前提下，積極尋求拓展務實雙邊合作的新機會。

第一，戰略上持續重視中歐關係，視對方為獨一無二的合作夥伴。

要使中歐關係獲得新的動力，首先是雙方在重視與美國保持和發展關係的同時，真正重視對方並重視與對方發展關係。雙方都要認識到，良好與穩定的中歐雙邊關係對於彼此的獨特重要性。

目前，對雙方而言，中歐關係並非中美關係或歐美關係的附庸，也不是可有可無的雙邊關係，它對助力各自的市場繁榮、推動全球問題的治理和熱點問題的解決，都具有無可替代的意義。即使是在經濟與科技競爭領域，雙方也是尋求和致力於推動全球範圍內有關競爭規則完善和透明化的最重要合作夥伴。只要中歐在上述競爭領域達成共識，就存在為全球樹立競爭典範的可能性，使各國競爭在規則範圍內良性展開。

從這個意義上來說，歐盟必須從將中國定位為“合作、競爭與對手”這三重角色的“迷霧”中跳脫出來，明確發展中歐關係的關鍵意義，即儘管中國某時在某領域被歐盟評判為上述某一角色，歐盟應認識到搞好與穩定和中國關係對歐洲而言都將具有獨一無二的積極意義，尤其對歐洲的繁榮和戰略自主而言是如此。中國也應將歐洲視作助力自身經濟發展和高水平對外開放的不可或缺的持久夥伴。只有雙方均秉持中歐關係必須穩定、可控且具有合作必要性的認知，中歐雙方才有可能找到新的合作增長點。

2024年4月16日上午，國家主席習近平在北京釣魚台國賓館會見德國總理朔爾茨。習近平同朔爾茨一起散步。圖/新華

第二，拓展雙方合作的增長點。

在雙方都具有合作意願的前提下，中歐可以在諸多領域開展務實合作。

從經濟上看，出於共同利益需要，中歐雙方可共同反對保護主義，從輿論和實際行動上共同推動全球化理念獲得新的尊重和信任，雙方智庫和研究機構應共同推廣有關經濟全球化和開放主義對繁榮世界經濟具有重要意義的理念，這會提升雙方加強雙邊經貿交流和促進全球經濟相互依賴的信心。

在一些具體領域，中歐雙方應儘量將各自目前正在進行的產業升級視作自身的機遇，而不是惡性競爭的源頭或理由。如今各大國的產業升級在很大程度上源自以數位技術和人工智慧為代表的新科技為基礎的產業大發展，在這一世紀性的全球產業更新迭代的處理程序中，中歐可以從中獲得各自的發展與優勢，共同推動全球產業的升級。就像19世紀工業革命時代，製造業的現代化發展共同推動西方國家實現了從農業國向工業化國的躍升，如今的產業變革應帶動和促進中歐共同發展，而不應讓雙方陷入此起彼伏、你死我活的零和博弈。

為此，中歐雙方可在各自產業升級處理程序中尋求與對方產業的“齧合”，共同做大經濟蛋糕，實現各自發展和繁榮。實際上，這在中歐關係中已有先例，譬如歐洲的空客公司在天津建立了組裝廠，中國的寧德時代在匈牙利投資電池生產廠。空客公司減少了勞動力成本，中國工人獲得了就業機會；寧德時代找到了新的發展空間，歐洲汽車製造商得到了物美價廉的電池，從而提升了在全球市場的競爭力。這是中歐利用各自稟賦、通過合作來實現共同繁榮的典型案例。相互依賴而不是惡性競爭與“去風險”，才是共同的“生財之道”。

從政治領域來看，中歐雙方現存的諸多沖突應通過加強信任和對話來逐步解決。這些衝突多數源於歐洲對中國的指責與意識形態歧見，往往涉及對中國內政的干涉和主權的侵犯。無論如何，歐洲要想推動相關事務的良性發展，應將雙方的爭論與分歧帶到“中歐人權對話機制”中去解決，而不應在機制外採取單邊行動。這樣做無濟於事，且會使問題更加複雜化。對此，中國也需要在這個機制內認真和直接回應歐方的訴求與關切，畢竟中歐都高度尊重和重視人權問題。在不涉及破壞各自社會制度的穩定性的前提下，雙方以建設性方式和機制化途徑儘量彌合與化解雙方政治性衝突，並非沒有可能。

在其他領域，中歐雙方合作也能大有可為。在人文交流方面，如何推動雙邊跨境流動的便利性，促進各自公民方便快速融入對方社會，進行安全、愉快的旅行、學習和工作，雙方都還有很多改進空間；如何通過合作取長補短，提升各自教育水平和創新能力，也還有大量合作機會。在防務領域，雙方可繼續推動在國際維和行動方面的合作，包括反恐資訊的共享、培訓合作與在營地的聯合行動；也可嘗試推動在防務領域的雙邊對話，促進安全領域的信任建設。

在國際關係層面，雙方在解決烏克蘭危機和巴以衝突方面具有不少共識，包括都希望通過談判解決衝突，期待能在《聯合國憲章》和聯合國關於上述議題的相關決議基礎上，盡快促成恢復地區和平。因此，雙方可考慮共同推動這些國際熱點問題的解決，甚至考慮合適的共同行動以及在國際多邊場合進行更廣泛合作。在國際治理層面，尤其在應對氣候變化和維護生物多樣性等領域，雙方可以成為堅定的夥伴。

第三，積極管控雙方的分歧與挑戰。

無論如何，為建立一個務實和具有現實意義的穩定的中歐關係，雙方都應正視雙邊關係的複雜性乃至存在的嚴峻挑戰。只有共同積極管控這些分歧與挑戰，雙方的合作才能行穩致遠。

為此，雙方首先要對歐盟的對華“去風險”政策進行共同管理。“去風險”政策顯然會給中歐經貿關係帶來嚴重挑戰，在損害中國市場利益的基礎上，也會最終反噬歐洲資本和市場發展前景。具有高度保護主義性質的“去風險”政策，實際上是在逐漸背叛歐盟歷來所標榜並在事實上帶來歐洲繁榮的經濟自由主義原則，也最終會讓歐洲企業失去競爭優勢。

為避免兩敗俱傷，歐洲應該對所謂的“去風險”政策與中國進行共同協商，以避免這一政策過分損害各自的市場利益。這一共同協商包括歐方向中國確認“去風險”的邊界，或協調一個毫無交易阻礙的“正面清單”，甚至逐步推進解決雙邊貿易逆差，以確保雙邊經貿交流的信心，並且將損失控制在有限範圍之內。

另外，歐盟和一些成員國將對華政治挑釁視作一張對華施壓的“牌”。然而對中國而言，這張“牌”涉及對中國主權與核心利益的傷害，屬於不可接受和容忍的行為。歐方試圖通過輕易可以發起的挑釁來“激怒”中國，並以此作為壓制中國的工具，將會讓歐洲在短期內贏得輿論和外交上的優勢，但它會在其他領域因中國可能的回應和反擊遭受損失，比如經濟方面的反制或國際治理層面的合作降級。因此，對華政治上的傷害往往會讓歐洲得不償失。

對歐洲而言，如何處理好關於中國是“夥伴、競爭者和對手”的三重定位是歐洲穩定中歐關係的重要基礎。一味地將中國定位為“制度性對手”從而使用一切政治手段進行對抗，對歐洲而言顯然是不現實的。對中歐雙方而言，通過積極對話和管控分歧的機制來解決摩擦和衝突，才是可行途徑。

（作者係復旦大學中歐關係研究中心副主任、上海歐洲學會副秘書長）  (中國新聞周刊)

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