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巴倫周刊—當少數巨頭主宰市場，聚焦型基金如何助你另闢蹊徑

以指數基金作為底倉的“核心-衛星”策略，或能幫助投資者在少數股票主導的行情中佔得先機。 擇時市場幾乎無法實現。但也許通過一隻高度集中的基金，你可以提高上行收益，或控制下行虧損。 任何關注市場的人都知道，近幾年絕大部分漲幅都來自寥寥幾隻股票。這並不是什麼新現象。事實上，至少在過去一個世紀裡一直如此。而這一事實應當促使許多投資者重新審視自己的股票基金策略。 3月發表的一項題為《美國股市一百年》的研究顯示，1926年1月至2025年12月，在美國股市上市的29754隻普通股當中，僅僅46隻股票，就貢獻了91兆美元淨財富增量的一半。更值得留意的是，所有股票買入並持有的回報率中位數為-6.9%。
巴倫周刊—當少數巨頭主宰市場，聚焦型基金如何助你另闢蹊徑
基金#指數基金#聚焦型基金#核心-衛星策略
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《楊智惠檢舉三顧染紅後遭司法追殺 揭調查官濫權 國發基金未迴避》 義守大學前副院長楊智惠向國發基金檢舉三顧高層陳宗基疑似推動將台日合作的細胞層片技術授權中國，涉及人民幣50億元合作計畫，未料檢舉後卻遭三顧提告並捲入司法調查。台北地檢署最近依《貪污治罪條例》及洩密等罪起訴調查官劉錦勳，具體求刑8年，當年楊智惠遭調查的辦案過程，及國發基金相關人員後續轉任三顧關係企業，再度引發外界對司法公正及利益迴避的質疑。 檢方起訴指出，劉錦勳涉嫌接受三顧相關人士飲宴、高爾夫及演唱會等招待，並涉洩漏偵查秘密、協助數位鑑識；同案調查官林廷祐則因洩密認罪獲緩起訴，劉錦勳正是當年三顧控告楊智惠案件的承辦調查官。 楊智惠當年遭控違反《營業秘密法》等罪名，返台時甚至在松山機場空橋遭調查官逮捕、上銬，後來向法院聲請提審獲釋。楊智惠主張，相關案件是在她向國發基金檢舉三顧疑似將關鍵生技技術移往中國後發生，質疑自己遭到不當司法追訴，已向調查局提出500萬元國家賠償。
楊智惠檢舉三顧染紅後遭司法追殺 揭調查官濫權 國發基金未迴避
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多等一分鐘，成就一個人的舞台 COMEBUY DREAM用一杯茶證明身心障礙者也能成為職人

「您好，一杯珍珠奶茶，請稍等一下。」在台北小巨蛋一樓，有一家手搖飲店，顧客可能得比一般飲料店多等一分鐘。 在講求速度的手搖飲市場，30秒、60秒的差距，往往決定一家店能否留住顧客；但在「COMEBUY DREAM」，這多出來的一分鐘，卻是一群身心障礙工作者反覆練習、用專業換來的成果。 由陳重光文教基金會、陽光基金會與COMEBUY三方攜手成立的「COMEBUY DREAM」，是全台第一家由身心障礙者擔任門市服務人員的手搖飲門市。從萃茶、調製、雪克到點單、收銀、出杯，每個工作環節都經過專業訓練，讓身心障礙者能在真實職場發揮能力。 「我們不是希望大家因為同情而來買飲料，而是因為這杯飲料真的好喝。」陳重光文教基金會董事長、懷世代公益加速器執行長陳炳甫表示，身心障礙者不是來被照顧，而是來工作；真正的尊重，是提供一個能靠自己能力工作的機會。
多等一分鐘，成就一個人的舞台 COMEBUY DREAM用一杯茶證明身心障礙者也能成為職人
生活#COMEBUY DREAM#陳重光文教基金會#陽光基金會
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美銀策略師：聯邦基金利率或升破5%，短端美債收益率仍有上行空間

①美銀策略師最新報告指出，聯準會政策利率或升破5%，重回2022年至2023年升息周期的高點；②策略師預計，兩年期美債收益率年內將升至5%，高於目前約4.7%的水平；③策略師指出，儘管短端收益率可能繼續上升，但預計其向更長期限的傳導較為有限。 財聯社9月19日訊（編輯 李瑩）聯準會本周重啓升息後，市場對升息終點的分歧擴大。美國銀行策略師近日指出，政策利率有升破5%的風險，短端美債收益率仍有上行空間。 據媒體當地時間周五報導，美銀策略師表示，投資者應開始為聯準會將基準利率上調至5%以上的風險做好準備。 美銀策略師Mark Cabana、Meghan Swiber及其團隊認為，利率市場仍低估了聯準會升息周期的終點，建議客戶佈局兩年期美債收益率上行。
美股#美銀策略師#聯邦基金#政策利率
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避險基金剛剛重建科技多頭，納斯達克關鍵支撐卻已開始鬆動

納斯達克100指數逼近數月震盪區間下沿，期貨跌破上升趨勢線和100日均線，技術面轉弱。避險基金此前大舉買入科技股，倉位集中放大下行風險。AI安全爭議與能源供應風險構成雙重催化劑。若關鍵支撐失守而市場恐慌仍低，波動率可能面臨重估。 納斯達克100指數（NDX）正逼近持續數月的震盪區間下沿。此前指數雖維持高位整理，但科技股倉位快速回升、技術結構開始轉弱，使市場對下行突破的敏感度明顯上升。 盤前交易已經釋放出進一步走弱的信號：NDX期貨跌破此前的上升趨勢線，並失守100日均線。若跌勢延續，指數短線技術形態將進一步惡化，市場焦點也將轉向下方支撐位。 與此同時，資金卻在近期明顯回流科技股。高盛旗下大宗經紀數據顯示，避險基金過去11個交易日中有10個交易日淨買入美國科技、媒體與電信（TMT）類股。也就是說，科技好倉是在技術結構開始惡化之前剛剛建立起來的。
避險基金剛剛重建科技多頭，納斯達克關鍵支撐卻已開始鬆動
美股#避險基金#加倉#科技股
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67%暴跌後捲土重來！AI投資明星Aschenbrenner重回市場，押注SK海力士、AMD等

據媒體報導，Leopold Aschenbrenner旗下避險基金Situational Awareness重返期權市場，已購入數億美元期權，涉及$SK海力士 (SKHY.US)$、$閃迪 (SNDK.US)$、超威半導體、$Bloom Energy (BE.US)$以及$甲骨文 (ORCL.US)$等標的。此次開倉策略轉向低槓桿，採用定製化期權工具，最大損失僅限已支付的期權費。 曾在AI熱潮中聲名大噪的避險基金Situational Awareness，今夏遭受避險基金史上最大單筆虧損後，正通過拓展新經紀商關係重建投資組合，押注方向仍指向科技與AI賽道。 據媒體周五援引知情人士報導，Leopold Aschenbrenner旗下避險基金Situational Awareness已重返期權市場，上周晚些時候至本周初累計購入數億美元期權。 與此同時，Situational Awareness已與專業經紀商Clear Street建立合作關係，以此為支點重建激進的科技股押注組合。
美股#Leopold Aschenbrenner#避險基金#Situational Awareness
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瑞幸咖啡的後台更硬了

瑞幸咖啡引入中東主權基金 咖啡連鎖行業迎來爆炸性消息。 9月10日，管理規模達3850億美元的阿布扎比主權財富基金穆巴達拉宣佈，將聯手大鉦資本對瑞幸咖啡進行約10億美元的戰略投資。 不過需要注意的是，據美國證監會披露檔案，這筆交易是股東之間的老股轉讓，瑞幸公司並沒有額外融資。
瑞幸咖啡的後台更硬了
美股#瑞幸咖啡#中東主權基金
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貨幣基金組織：亞洲的下一個增長故事

國際貨幣基金組織近日發佈部落格文章指出，亞洲擁有全球一半以上的人口，貢獻了全球經濟增長、貿易和創新的很大一部分。如今，推動亞洲崛起的驅動力正在發生轉變，貿易日趨碎片化，能源安全令人擔憂，人口老齡化加劇，生產率增長愈發難以維持。政策制定者面臨的問題是如何抓住新機遇，重振亞洲的經濟增長。 文章指出，政策制定者面臨的問題是如何抓住新機遇，重振亞洲的增長故事。在國際貨幣基金組織即將於曼谷舉行年度會議之際，文章通過東南亞經濟體的視角，探討那些將塑造亞洲未來的抉擇。 ✦人工智慧和區域一體化開闢增長路徑✦ 國際貨幣基金組織亞太局局長斯里尼瓦桑表示，亞洲經濟潛力巨大。人工智慧、數位化以及更深入的區域一體化可以開闢新的增長路徑。年輕經濟體可以利用不斷擴大的勞動力，老齡化經濟體則可以借助技術抵消人口結構帶來的拖累，日本和韓國已經正在這樣做。
貨幣基金組織：亞洲的下一個增長故事
國際#貨幣基金組織#亞洲#全球經濟增長