科技記者馬克•古爾曼在其最新《Power On》簡報中透露，蘋果首款智能眼鏡已進入密集測試階段，該裝置內部代號為N50，至少四種鏡框款式同步推進研發，主打高端設計與奢華材質。關於上市時間，古爾曼表示，該款智能眼鏡預計在2027年上市，有望在今年晚些時候或2027年初發佈，並於2027年春季或夏季正式上市。目前，蘋果設計團隊已完成四種核心鏡框的定型測試，正在最佳化產品細節，力求實現輕量化佩戴體驗與功能實用性的平衡，其樣機重量已控制在50克以內，接近普通光學眼鏡。據其透露，蘋果並未延續其他品牌與眼鏡廠商合作的模式，而是完全自主設計這款智能眼鏡的鏡框，正在測試的四種款式各有側重，以適配不同使用者需求。四種鏡框款式包括大號矩形鏡框，風格類似雷朋Wayfarer系列；更纖細的矩形設計，與蘋果CEO蒂姆•庫剋日常佩戴的眼鏡款式相近；較大的橢圓形或圓形鏡框；更小、更精緻的橢圓形或圓形款式，同時還將提供黑色、海藍色、淺棕色等多種配色選擇。材質方面，蘋果為這款智能眼鏡選用了醋酸纖維這一高端材料，相較於市面上多數品牌使用的標準塑料，這種材料更耐用、更具奢華質感，也符合蘋果打造“標誌性”產品外觀的定位，力求讓智能眼鏡兼具實用性與高端質感，區別於同類競品。據悉，該智能眼鏡並非此前傳聞中的AR眼鏡，而是一款輕量化智能穿戴裝置，功能介於Apple Watch與AirPods之間，需與iPhone深度整合使用，可實現拍照錄影、接聽電話、接收通知、播放音樂等日常功能，還將搭載iOS 27中經過大幅升級的Siri語音助手，支援免提互動與視覺AI互動。這一思路與Meta聯手雷朋推出的智能眼鏡有相似之處——不追求複雜的AR顯示技術，而是聚焦於日常高頻場景的便捷體驗。古爾曼同時透露，這款智能眼鏡是蘋果三管齊下的AI可穿戴裝置戰略的一部分，另外兩款同步推進的產品為新款AirPods和一款配備攝影機的吊墜式裝置，三者將借助電腦視覺技術感知環境，為蘋果的智能互動系統提供支撐。蘋果、華為、阿里等入局 行業有望迎來“示範效應”智能眼鏡是以第一人稱視角拍攝記錄生活、分析生活的穿戴裝置，視作手機之後的下一個物理介面。通過大模型整合到智能眼鏡上，能方便即時語音、文字互動。Counterpoint Research資料顯示，2025年下半年全球智能眼鏡出貨量同比增長139%，其中AI智能眼鏡成為絕對主力，佔總出貨量88%。AI智能眼鏡平均售價從2025年上半年的347美元上漲至360美元。根據IDC最新發佈的報告，2025年全球智能眼鏡市場出貨量1477.3萬台，同比增長44.2%。其中，中國智能眼鏡市場表現尤為突出，2025年中國智能眼鏡市場出貨量246.0萬台，同比增長87.1%，輕量化和AI接入成為標配，為行業從嘗鮮走向普及積蓄了勢能。日前，華為終端BG的CEO何剛通過微博發佈一張帶有“HUAWEI AI Glasses”水印的第一視角圖片，並配文“亮點自尋，敬請期待”，引發市場對於華為AI眼鏡新品的關注。3月2日，阿里巴巴旗下千問的首款AI硬體“千問AI眼鏡”正式上線，開啟線上線下全管道“0元預約”。該產品已在中國市場現貨發售，並計畫於2026年內登陸全球市場。當下，隨著蘋果、華為、阿里等頭部廠商入局首款智能眼鏡，該賽道有望迎來更具引領性的“示範效應”。興業證券最新研報分析了智能AI眼鏡行業現狀與發展趨勢：1）AI眼鏡同質化較為明顯，“iPhone 4”級產品暫未出現。AI眼鏡剛需場景缺乏，多數AI眼鏡的外觀/功能與Ray-Ban Meta差異較小，暫未出現“iPhone 4”等級的產品；2）品牌廠商與供應鏈企業共同推動供應鏈進步。AI眼鏡在輕量化、續航、光波導、微顯示、互動技術和應用生態方面仍有巨大進步空間，AI眼鏡廠商與供應鏈廠商重點加強了在光波導與微顯示研發投資力度；3）輕量化、時尚化趨勢持續加強。AI眼鏡持續減重、提升外觀設計，並通過與傳統眼鏡廠商合作，爭取佩戴體驗與傳統眼鏡形態相近，完成數位單品向時尚電子單品的升級；4）替代智慧型手機暫未可期。AI眼鏡在算力、續航、互動效率等方面距離智慧型手機差距巨大，當前AI眼鏡僅可作為智慧型手機的功能補充，其體驗需高度依賴智慧型手機，其移動終端的定位有賴於供應鏈技術取得巨大突破。 (財聯社)

智能眼鏡「第二股」花落誰家？2026 年 4 月初，專注於 AR 眼鏡的中國品牌 XREAL 向港交所提交了招股書，成為了真正意義上的智能眼鏡第一股，也再一次點燃了智能眼鏡 IPO 這個話題。比如在 4 月 7 日，南華早報引述知情人士消息，稱「Rokid 正準備最早於 4 月底申請在港交所上市」。不過很快，Rokid 創始人、CEO 祝銘明在回應媒體採訪時闢謠，稱 Rokid 只是重組改制，並強調「Rokid 現在彈藥儲備非常充足」。他還提到「目前我精力集中打造今年新品，其他（事情）的確不在我優先順序裡」，至此，關於 Rokid 即將 IPO 的「烏龍」告一段落。圖片來源：Rokid從行業的角度看，中國智能眼鏡三大獨立品牌（XREAL、Rokid、Rayneo）也確實都走到了可以 IPO 的這一步：XREAL 在月初遞招股書，而 Rayneo 也在公開招聘「具備成功上市經驗」的投資人總監；再加上 2026 年初來自移動、聯通的 10 億元等級的融資，雷科技（ID：Leikeji）認為 Rayneo 的 IPO 計畫應該也「箭在弦上、蓄勢待發」了。但問題是，2026 年的智能眼鏡市場有何特殊？為什麼大家都希望在 2026 這個關鍵時間點準備 IPO 呢？2026 為何成為智能眼鏡「IPO 元年」？在雷科技看來，2026 年之所以成為智能眼鏡的「IPO 元年」，這也和智能眼鏡市場當前所處的發展階段，以及使用者對智能眼鏡的接受程度有關。從 2014 年 Google Glass 開始銷售（發佈於 2012 年）開始算，智能眼鏡品類已經度過了 12 個年頭了。經歷了 12 年的市場沉澱和技術迭代，2026 年的消費者對智能眼鏡的看法早已從曾經的「極客玩物」變成了「大眾消費品」。Google Glass 曾經也是國內科技數位圈的市場單品。圖片來源：Google舉個例子，2012 年 Google Glass 剛剛亮相時，儘管這款產品實用性還不如小米手環，但整個矽谷依舊「為此瘋狂」。甚至在大洋彼岸的中國，科技博主也都爭先恐後地把自己微博頭像換成戴著 Google Glass 的自拍照。當時，沒人在意 Google Glass 能做什麼——你能拿到 Google Glass，那你在科技數位圈的「咖位」就得到了保證；但對一般人來說，Google Glass 並不具備任何實用意義。而在剛剛過去的 2025 年，智能眼鏡的身份已經迎來了天翻地覆的變化：在 Rayneo V3、Rokid AI 眼鏡、小米 AI 眼鏡等明星產品的「攻勢」下，智能眼鏡在國內迅速出圈——上周末雷科技參加賽道日活動，發現不少對科技數位完全不瞭解的車友，已經在用智能眼鏡拍攝試駕視訊了。可以說，消費者對智能眼鏡心中對智能眼鏡「智商稅」的刻板印象早已摘掉了，AGI 技術的爆發也為智能眼鏡提供了全新的市場增長點，品牌接下來要做的，就是讓自己的產品在智能眼鏡市場中脫穎而出，讓消費者一眼能看到。想讓產品脫穎而出，品牌必須大力推動智能眼鏡的技術革新，同時儘可能將相關技術專利共治在自己手裡，而這一切都需要大量的錢。可能很多人沒有意識到，智能眼鏡是一個極其燒錢的賽道：超小光機、波導鏡片、空間感知演算法、高密度電池，甚至連智能眼鏡揚聲器的「防漏音」技術，背後都需要大量的「前期成本」。圖片來源：XREAL以智能眼鏡三大獨立品牌中率先遞表的 XREAL 為例，根據招股書的資料：2023 年 XREAL 的研發開支高達 2.16 億元，毛利率只有 18.8%；到了 2025 年，XREAL 的研發開支仍有 1.83 億元，三年累計虧損超過 20 億元。招股書還提到，2025 年末時 XREAL 帳上「現金」只剩下 6363 萬元。帳上捉襟見肘，但要花錢的地方卻一點不少：根據高通產品更新的節奏和當前市場迭代的速度，雷科技認為高通很有可能會在 2026 年的驍龍峰會上發佈新一代的智能眼鏡晶片。新晶片不僅宣告著 AR1 時代的終結，同時也意味著智能眼鏡品類將迎來「第二階段」競爭。智能眼鏡品牌也必須提前準備好「彈藥」，搶佔 2027 的智能眼鏡市場。而當前智能眼鏡的頭部玩家中：Meta、小米本身就是大型上市集團，智能眼鏡業務在龐大的集團面前「不值一提」；千問雖然是獨立品牌，但仍屬於阿里巴巴，短期內不可能獨立上市；INMO 和界環體量太小，還沒到需要 IPO 的地步；星紀魅族則「自身難保」，有著大的「火」要救。圖片來源：Rayneo再聯絡到 Rayneo 雙線作戰、同時涉足 AR 眼鏡和 AI 眼鏡背後極高的研發成本，在雷科技看來，Rayneo 很可能會成為智能眼鏡的「第二股」。大廠搞「軍備競賽」，小廠第一波遭殃不過從另一個角度看，智能眼鏡迎來「IPO 元年」、各品牌陸續「養精蓄銳」，這也意味著智能眼鏡市場的競爭即將到達新的「巔峰」。而隨著「巔峰賽」開打，這幾年線上上市場以性價比取勝的智能眼鏡「萌新」，他們的好日子也將迎來終結。國內市場裡，XREAL、Rokid、Rayneo 為代表的獨立品牌正在持續迭代核心能力；小米、魅族為代表的手機品牌也充分利用其在 AI、生態互聯方面的優勢，以技術門檻更低的「拍攝 AI 眼鏡」賽道搶佔市場；就連華為也預告將在 4 月 20 日的 Pura 及全場景新品發佈會上發佈智能眼鏡產品。論技術和資金，小品牌們比不過 XREAL、Rokid、Rayneo 等頭部品牌；論生態和體驗，小品牌也不可能比得過小米、千問、華為等「背靠大樹」「自有生態」的「新勢力」。圖片來源：華為一般來說，碰到國內全是「卷王」的情況，雷科技會建議智能眼鏡品牌「出海試試」。但在海外智能眼鏡市場，Meta 的統治力更是難以忽視：憑藉於 Ray-Ban、Oakley 等海外知名頭部眼鏡品牌合作，Meta 已經憑藉單一品牌完成了「全眼鏡生態」的市場覆蓋：從日常墨鏡到運動眼鏡，再到為近視使用者打造的日常眼鏡，「Meta」生態應有盡有。國內小品牌想出海做眼鏡，同樣機會渺茫。圖片來源：Meta當然了，機會渺茫也不等於沒有機會，受限於 AR1 架構的高功耗，雷科技認為 2026 年的智能眼鏡品類，多多少少還是會被電池續航「拖後腿」。有痛點就意味著有市場——針對續航時間這一痛點，界環、BleeqUp 等品牌都拿出了自己的長續航智能眼鏡產品，在主流市場的「軍備競賽」之外生根發芽。智能眼鏡的「期末考」其實在 2027 年在雷科技看來，2026、2027 年智能眼鏡市場的主流發展方向，應會以「全功能」「AI 化」「生態化」為關鍵詞。硬體層面，在高通的新移動平台發佈之前，2026 的智能眼鏡品類很難在算力方面迎來大的變化，真正具有「革命性升級」的新品，很可能要等到 2027 年的 CES 才會亮相。因此，雷科技認為攝影機、成像質量（包括光波導光機和 Micro OLED 顯示）和電池的升級，會是 2026 年主流智能眼鏡品牌發力的重點。而在 AI 與生態方面，智能眼鏡品牌肯定會繼續發力眼鏡的多模態輸入能力：打通後端網際網路生態，基於現有的「攝影機+光波導+開放式揚聲器」的硬體，開發出更豐富的眼鏡使用場景。現在已經很成熟的「拍照掃碼支付」在雷科技看來，就是智能眼鏡品牌基於後端能力開發新功能的最好榜樣。歸根結底，2026 年之所以被叫做智能眼鏡「IPO 元年」，是因為智能眼鏡品牌要為 2027 年的市場競爭新階段「養精蓄銳」。經過 2025 年的沉澱，除蘋果外的智能眼鏡「玩家」已經悉數進場。而根據爆料，蘋果也將在 2027 年發佈自己的智能眼鏡產品。智能眼鏡的「iPhone 時刻」已經進入倒計時，現有的智能眼鏡品牌們確實該做準備了。 (雷科技)

近日，華為終端BG首席執行長何剛通過個人微博平台發佈了一張由華為AI眼鏡拍攝的實拍照片，正式預告該智能穿戴裝置即將上市。其配文“亮點自尋、敬請期待”，引發使用者對產品隱藏功能的廣泛猜測與關注。照片中，何剛雙手托舉玩偶，畫面呈現第一視角沉浸式構圖，水印明確標註拍攝裝置為“HUAWEI AI Glasses”。這一細節證實該眼鏡已具備獨立影像採集能力，可實現真正意義上的雙手解放式拍攝。值得注意的是，該圖像解析度達到4096×3072，超越標準4K規格，且在垂直方向擁有更寬廣的視野範圍。據此前多方消息透露，這款AI眼鏡計畫於本月與華為Pura 90系列及闊折疊二代同期發佈。根據已知資訊，新款產品將定位為輕量化智能穿戴裝置，外觀設計強調簡約與時尚，預計將推出流光銀、鈦銀灰和摩登黑三種配色方案，確保日常佩戴時既不突兀，又兼顧美學與實用價值。功能層面，該裝置支援高畫質拍照與視訊錄製，並整合音訊播放及42種語言的同聲傳譯能力，適用於旅行或跨國溝通場景。其內部搭載三塊鋰電池，在保障續航表現的同時維持輕盈機身，有效減輕長時間佩戴帶來的負擔。依託鴻蒙作業系統，華為AI眼鏡可與手機、平板等終端實現跨裝置無縫協同，內容流轉高效順暢。結合小藝AI助手與內建攝影機，裝置還能提供AI識物、即時資訊播報等智能化服務，相當於將個人數字助理直接整合至佩戴者視野之中。那麼對於華為這款全新的AI眼鏡，你最期待的是那些功能呢？你心中理想的智能眼鏡，還應該解鎖那些驚喜體驗？歡迎在評論區留言，聊聊你的期待與創意。 (科技區角)

中國首份智能眼鏡招股書亮相，明星資本雲集與巨額虧損同時浮出水面。4月2日，港交所披露了智能眼鏡公司XREAL的IPO上市申請書，聯席保薦人為中金公司、花旗兩家機構。這是國內首家提交IPO上市申請的智能眼鏡公司。XREAL成立於2017年，是一家專注於消費級AR眼鏡設計、開發與銷售的科技公司。XREAL產品線涵蓋三大系列：面向入門級的Air系列、搭載自研X1空間計算晶片的中高端One系列，以及定位高端小眾市場的Light-Ultra-Aura產品線。招股書顯示，XREAL的營收逐年遞增，2023年、2024年、2025年營收分別為3.90億元、3.95億元、5.16億元；與之對應，三年毛利率分別為18.8%、22.1%、35.2%。XREAL稱，毛利率改善主要由於銷售成本佔收入比重持續下降。招股書顯示，XREAL銷售成本率從2023年的81.2%降至2025年的64.8%。銷售及分銷開支連續削減，從2023年的2.14億元降至2025年的1.31億元。同時，XREAL虧損逐年縮小，2023年、2024年及2025年分別錄得淨虧損8.82億元、7.09億元及4.56億元，對應淨虧損率分別為226.1%、179.6%和88.4%。時代周報記者統計發現，雖然XREAL虧損金額和虧損率均呈逐年縮小趨勢，但三年累計虧損仍高達20.47億元，遠超同期總營收13.01億元。時代周報記者根據XREAL招股書資料梳理髮現，XREAL三年累計虧損中，近10億元來自公司估值上漲導致的優先股等金融工具公允價值變動，屬於會計層面的“紙面虧損”，並非經營中實際燒掉的現金。與此同時，XREAL流動負債持續攀升。招股書顯示，在2023年、2024年、2025年期間，XREAL流動負債分別為26.99億元、31.39億元、34.89億元，2026年2月末進一步升至38.15億元。公司方面稱，負債增長亦受優先股、認股權證及可換股票據影響。天使投資人、資深人工智慧專家郭濤對時代周報記者分析認為，公司流動負債雖大幅增長，但其中大部分為可轉換優先股等金融負債。該類負債在上市後將轉化為權益資本，並非需以現金即時償還的剛性債務，因此公司實際償債壓力遠低於表面資料所呈現的水平，短期內不存在因該類負債引發的償債危機。針對IPO、業績虧損等相關問題，時代周報記者多次致電XREAL方面，未獲回覆。01. 連續四年全球AR眼鏡市場銷售收入排名第一2017年，31歲的徐馳決定回國創業。徐馳在美國明尼蘇達大學獲得電子工程博士學位，先後供職於輝達和Magic Leap。在Magic Leap期間，他負責三維視覺演算法，在親眼見到AR眼鏡原型後，徐馳決定創業。2017年，徐馳與浙大同學肖冰、師弟吳克艱在北京創立Nreal，後更名為XREAL。2019年，XREAL推出首款消費級AR眼鏡Light系列，在CES（國際消費電子展）上一亮相便引發大量關注。但這款眼鏡“叫好不叫座”，商業化進展並不順利。當時團隊歸因於銷售鏈條太長、使用者反饋滯後；功能過多，卻缺乏軟體生態支撐。於是，第二代產品XREAL Air做出調整後於2022年上市，Air重79克，與普通墨鏡無異，成為AR行業爆款。據艾瑞諮詢資料，2022年至2025年，XREAL連續四年在全球AR眼鏡市場銷售收入排名第一。XREAL的收入高度集中於AR眼鏡及配件銷售。招股書顯示，2023至2025年該項收入佔比始終在91%以上。其中，AR眼鏡本身收入佔比穩定在78%左右。2025年，AR眼鏡銷售收入達到4.03億元，同比增長30.8%，主要得益於銷量與平均售價的提升：銷量從2024年的12.49萬副增至13.37萬副，平均售價從每副2466元上漲至3013元，銷量與定價均由新品One系列拉動。在全球化佈局方面，XREAL海外收入佔比持續走高。招股書顯示，XREAL海外收入佔比在2025年達71.0%，產品銷往全球40個國家和地區，在美國、日本及歐洲等主要市場滲透率不斷提升。天眼查顯示，XREAL從2017年起已完成12輪融資。2021年，XREAL的C輪融資額達1.25億美元，創下單筆紀錄。截至目前，XREAL投資方包括紅杉資本、高瓴創投、雲鋒基金、阿里、順為、中金、快手、蔚來資本、愛奇藝、Gentle Monster、立訊精密等明星機構。今年1月完成D輪融資後，XREAL估值已攀升至10億美元。郭濤認為，AR眼鏡行業當前處於發展上升期，市場規模持續擴張，資本持續押注XREAL，反映出對AR眼鏡賽道的長期看好與提前佈局意願。但資本並非盲目下注，而是更青睞具備實質落地能力的企業。XREAL在顯示、光學等核心技術領域的突破和全球管道兩方面建立了優勢，成為資本擇優投資的對象。02. 盈利的囚徒困境從招股書來看，XREAL正從砸錢搞研發向追求盈利過渡。這一轉變在其研發開支上體現得尤為明顯。XREAL研發開支已從2023年的2.16億元逐年下降至2025年的1.83億元。XREAL降本主要來自三個方面：一是團隊裁員，一年節省人員成本約700萬元；二是研發周期進入迭代期，早期大規模探索階段已過，燒錢的實驗性投入自然減少；三是研發材料費下降，反覆打樣、測試的需求有所降低。但風險同樣存在：AR眼鏡賽道技術迭代極快，若研發投入長期縮水，未來在顯示、光學等核心環節上可能掉隊。市場爆發，競爭加劇。IDC資料顯示，2025年全球AR眼鏡出貨量預計達1280萬台，同比增長26%。其中，中國市場貢獻主要增量，增速高達107%。快速擴張的市場吸引大量品牌湧入：Meta、蘋果、Google、華為、小米等科技巨頭，以及雷鳥創新、Rokid等新興AR企業紛紛加碼，頭部競爭日趨激烈。在這場競爭中，除產品功能外，價格是撬動普及的關鍵槓桿。一名業內人士告訴時代周報記者，價格直接影響消費者購買決策，尤其在市場普及階段，較低價格有助於吸引更多使用者。事實上，AR眼鏡均價已呈下行趨勢。前瞻產業研究院測算，2025年全球AR眼鏡平均售價約3000元，較2023年下降約15%。然而，降本並非易事。AR眼鏡對光學及硬體製造精度要求極高，品牌高度依賴第三方供應鏈的穩定性和製造合作夥伴的可靠性。XREAL招股書顯示，其需從第三方供應商採購電子元件、光學模組等關鍵原材料，並委聘第三方完成產品組裝。這種模式大大削弱了品牌的議價能力，導致成本難以壓降，產品售價也隨之難以下調。這正是XREAL的未來風險之一。郭濤認為，XREAL未來應從三大方向推進發展：一是持續深化技術研發，聚焦續航、互動精度等核心痛點突破，開發更具吸引力的應用場景，激發消費者需求；二是鞏固並拓展全球銷售管道，進一步提升市場份額，同時深挖國內市場潛力，最佳化市場佈局；三是探索多元化商業模式，突破硬體銷售的單一盈利模式，佈局軟體服務、內容生態等領域，拓寬收入來源，逐步實現盈利目標，全面提升企業核心競爭力。XREAL在招股書中表示，公司未來將持續加大研發投入以築牢技術競爭力，升級產品組合，建構AI軟體服務，與世界級夥伴建立深度合作，並加速全球化市場滲透與擴張。 (財通社)

“孩子醒了！她能動了！”近日，在廣西醫科大學第一附屬醫院兒童重症監護病房（PICU）內，傳來了令人振奮的消息。3月27日，一名來自雲南文山的3歲女童在家中不慎被毒蛇咬傷，半小時後，女童被送至當地醫院，已出現嚴重的全身癱瘓症狀，同時伴有呼吸衰竭，陷入了“假死”狀態。先後輾轉至廣西百色，南寧就醫後，醫生鎖定了“元兇”——女童極有可能是被眼鏡王蛇等神經毒蛇咬傷。3月29日，在足量抗蛇毒血清輸入體內僅1小時後，奇蹟發生了：此前一直毫無反應、如同“昏迷”的患兒可自主活動，意識瞬間轉為完全清醒。“這證實了我們最初的判斷，孩子之前不是昏迷，而是神經毒導致的嚴重肌無力。”醫生表示。目前，在生死邊緣徘徊了近3天的患兒成功脫離呼吸機，各項生命體徵平穩。 (紅網)

4月2日，智能眼鏡公司Xreal向港交所提交了招股書，作為國內且全球第一家衝刺港股IPO的智能眼鏡公司，一旦完成聆訊，Xreal有望成為“全球智能眼鏡第一股”。相比招股書中提到的各項銷量指標全球第一，業界更關心的是其收入和盈利情況。通過對其招股書拆解，我們發現，Xreal雖然收入和毛利都在增加，虧損一直存在，三年累計虧損了超過20億，但虧損在縮小。這意味著Xreal仍處在持續燒錢的階段。從招股書提示的風險可以看到，雖然處於全球AR眼鏡的絕對龍頭，Meta、蘋果、華為、小米的入局讓行業競爭加劇，AR市場還在早期，使用者教育成本較高。以下為拆解Xreal招股書的關鍵資料。01. 營收提速，三年累計虧損20億招股書顯示，2023年-2025年Xreal營收分別為3.90 億元，3.94 億元（同比 +1.0%，基本停滯），5.16 億元（同比 +30.8%，明顯加速）。毛利率指標對應的資料為18.8%、22.1%、35.2%，增幅較為明顯。招股書顯示，Xreal從2023年-2025年每年都處於虧損狀態，分別虧損8.82億元、7.09 億元、4.56 億元，三年累計虧損20億元，但虧損在縮小。02. 產品結構，中高端One系列佔比提升目前，Xreal產品線可以歸納為三大主系列：Air系列、One系列，以及Light-Ultra-Aura。從銷量來看，三年累計銷量約為40萬台，高端One系列佔比在大幅提升。Xreal的One系列屬於中高端，總銷量11.14萬台，均價3196元，收入為3.56億元，佔總收入的69%；Air系列屬於入門款，總銷量1.74萬台，均價1656元，收入0.73 億元，佔總收入的14%；Light-Ultra-Aura系列則為旗艦系列，銷量0.50萬台，均價3665元，收入0.18億元。從銷量來看，Xreal表示其從2022年至2025年連續四年全球AR眼鏡市場銷售收入排名第一，2025年在全球智能眼鏡市場銷售收入全球第二，中國第一。03. 海外佔比超70%Xreal銷售模式主要分為直銷和分銷商銷售，直銷佔比在逐年遞減，從佔比81.1%，到2024年的72.5%，再到2025年的70.8%。其前五大客戶佔比超過了84%，佔比較高，客戶集中度高。從市場區域分佈來看，Xreal覆蓋了全球40多個國家，其70%以上收入來自海外。美國、日本、歐洲收入排名前三。04. 研發投入佔比高在研發投入方面，Xreal可以說是高投入的狀態。在2023年至2025年間，投入從人民幣2.159億元、2.0億元到1.829億元，研發投入佔總收入比重從2023年的55.3%降至2025年的35.5%，這個佔比遠高於消費電子行業平均（約 5–15%）。雖然研發投入的絕對金額保持在較高水平，但公司收入增長（2025年總收入同比增長30.8%）的速度更快，使得研發強度（研發開支/總收入）得到最佳化。從其研發投入情況來看，Xreal的研發投入並非單一的軟體開發或硬體設計，而是採取了“全端自研”的策略。通過同時攻克光學、晶片、演算法、OS四大底層技術，並結合自建工廠解決量產問題。Xreal表示，之所以採用全端自研的策略是在擺脫對外部供應鏈的依賴，從而在競爭激烈的AR眼鏡市場中保持技術領先優勢。05. 徐馳佔股28%，IPO前估值57億從Xreal股權結構來看，徐馳本人合計控股28%，阿里6.68%、快手為6.66%，其他還有順為、立訊精密、紅杉、高瓴、蔚來等。招股書顯示，2026年1月完成的最後一輪融資（D輪），屬於IPO前的最新估值，約為8.33億美元（折合人民幣約 57億元 - 60億元）。06. 風險與隱憂招股書提到，AR行業仍處於早期，市場接受度不確定，教育周期長，內容生態也不成熟，影響使用者粘性。Meta、蘋果（Vision Pro）、華為、小米、OPPO、三星等科技巨頭入局，競爭極度激烈。另外，招股書也提到，Xreal目前正在對競爭對手提起專利侵權訴訟，案件尚在審理中。總的來說，雖然Xreal是全球 AR 龍頭，但仍處於高增長、高投入、高虧損、高負債、高競爭、高依賴的階段，未來依然面臨著嚴峻的挑戰。 (網易科技)

目前Meta Ray-Ban使用者雖然能夠更換帶度數的鏡片，但是Meta公司認為現有的Meta Ray-Ban智能眼鏡還不夠滿足市場需求。據多個媒報導，Meta計畫推出兩款全新的AI智慧眼鏡，這兩款產品從設計階段起就專為需要「驗光鏡片」的使用者而設計。雖然報導指出這不是Meta Ray-Ban系列的「下一代」重大改款，但Meta公司計畫通過進入傳統眼鏡配鏡市場，旨在將AI眼鏡的影響力擴展到全球數以億計的近視及視力矯正人群中。01. 推出兩款AI近視眼鏡當前市場上銷售的Meta Ray-Ban AI眼鏡，雖然支援通過第三方或官方網站定製帶度數的鏡片，但其主要使用者群體仍以“電子產品消費者”為主。即將推出的兩款新型號，應該是為了“人群擴張”，這兩款在市場和設計策略上存在顯著差異：獨特的外觀設計：新款眼鏡將提供方形和圓形兩種經典鏡框樣式，以滿足日常佩戴的美觀和光學鏡片的需求。進軍傳統光學管道：這是Meta與Ray-Ban首次針對特定消費者群體推出AI眼鏡，預計將通過“傳統處方眼鏡管道”進行銷售。這意味著消費者未來可以在普通眼鏡店進行驗光時，直接購買一副具備AI功能的眼鏡。Meta此舉不僅僅是為了“打造更酷的AI眼鏡”，而是開始進軍“傳統眼鏡市場”了。02. 最新AI眼鏡只賣美國？產能又如何？據報導，社交媒體巨頭Meta在歐盟推出新款智能眼鏡的計畫面臨困難，主要原因包括供應不足和與電池及人工智慧（AI）相關的監管問題。自2019年起，Meta與全球最大的眼鏡製造商依視路陸遜梯卡（EssilorLuxottica）合作推出AI眼鏡。兩家公司於2021年首次推出雷朋（Ray-Ban）品牌的智能眼鏡，並在去年9月推出了新一代雷朋智能眼鏡，其中一片鏡片配備了小型螢幕。據知情人士透露，Meta原本希望在歐盟推出新款智能眼鏡，但目前未能獲得足夠的供貨。Meta在今年1月表示，因新款雷朋眼鏡庫存極為有限，公司已暫停在英國、法國、義大利和加拿大市場推出該產品的計畫，而是專注於美國市場。在今年1月初時，小智有寫過這篇文章《Meta官方揭秘：暫停AI眼鏡Meta Ray-Ban Display全球擴張計畫，國內AI眼鏡廠商“彎道超車”機會來了！》。這Meta新推出兩款AI眼鏡產能又如何？是否還是專注美國市場？值得期待！03. Meta最新兩款AI眼鏡無顯示器這兩款即將發佈的新產品，很可能就是之前在美國聯邦通訊委員會（FCC）檔案中被The Verge網站發現的代號為“RayBan Meta Scriber”及“RayBan Meta Blazer”的AI眼鏡。認證檔案顯示兩款裝置的型號為RW7001和RW7002，與目前銷售的產品（RW4002–RW4014）相比，存在顯著差距，這可能暗示這些新產品會採用全新平台或配備更高性能的晶片。量產即將開始：FCC檔案中將這些裝置稱作「量產機」，這意味著Meta已完成硬體開發，隨時準備上市，最快可能在下周正式公佈。無螢幕設計：從目前洩露的硬體規格來看，這兩款專為處方眼鏡設計的眼鏡，不太可能具備類似「Meta Ray-Ban Display」的視覺顯示功能。這兩款AI眼鏡將繼續專注於通過麥克風、揚聲器和內建鏡頭，提供基於語音和視覺識別的無縫AI助理體驗，從而換取更輕薄的鏡架和更長的電池續航時間。寫在最後：當AI眼鏡逐漸融入驗光流程，並取代傳統眼鏡時，它便不僅僅是一款“新型裝置”，而是成為了人類視覺系統的組成部分。你是否願意每天戴上這個AI眼鏡？ (AI共生紀)

AI眼鏡是以第一人稱視角拍攝記錄生活、分析生活的穿戴裝置。AI眼鏡帶來新的互動方式，大模型整合到AI眼鏡上，方便即時語音、文字互動，有了它，以後可以不用再經常掏手機、戴耳機了。AI大模型還停留在對話階段，AI真正的商業價值兌現，還缺一個能把技術與生活場景強行錨定的物理入口。要讓AI進入“iPhone時刻”，本質上需要硬體載體的一次更替。未來AI眼鏡可能會接棒智慧型手機，成為重塑人類生活的物理入口，下一個將爆發的超級應用。正如Meta創始人祖克柏所言：“AI眼鏡將是智慧型手機之後的下一個重大計算平台，因為它們能以前所未有的方式將AI融入日常。”它不僅是穿戴裝置，更能讓AI進入“iPhone時刻”。馬斯克說AI最終將成為人類認知的延伸。AI眼鏡正是這一預言的具象化，未來它會通過多模態感知，接管使用者的視覺與聽覺。在這場全球競速中，Meta脫穎而出，以Meta-RayBan眼鏡為代表的AR路徑，憑藉極致輕量化與雲端協同，成功引爆了全球大眾對AI眼鏡的消費熱情。中國企業也正展現出驚人爆發力。雷鳥、Rokid、小米等品牌憑藉供應鏈優勢與極致的研發迭代速度，加速佔領全球AI眼鏡市場。未來，AI眼鏡的出現，將推動AI進入“主動智能”時代，通過監測眼動追蹤、生物訊號與環境聲場，AI眼鏡將把原來的AI從被動響應，轉向主動預測使用者的需求、主動為使用者服務。從技術上看，AI眼鏡需要解決的是性能、重量與續航的“不可能三角”問題。並且，AI眼鏡時代，比的不僅是硬體，還有AI原生內容生態。誰能率先定義AI時代的原生互動，誰就將引領下一個十年。1AI眼鏡：三大應用場景AI眼鏡的終極價值，在於它通過“第一視角感知、雙手解放、即時增強”三大核心能力，解決了智慧型手機無法觸達的深層痛點。正如馬斯克所預言，AI將成為人類認知的延伸，AI眼鏡正是這一預言的具象化。第一大功能：認知增強，消解資訊鴻溝，體外大腦AI眼鏡能夠即時翻譯與社交破冰。比如在商務或跨國旅行場景中，AI眼鏡能實現視線內同傳。通過微型顯示模組，對方的語言會即時轉化為字幕呈現在鏡片上。再比如，AI眼鏡能輔助使用者記憶，在社交場合即時提醒對方的姓名與職業背景，消除溝通成本。AI眼鏡能當萬物百科，和使用者即時互動、幫助決策。比如當使用者盯著一件商品，多模態AI能自動檢索價格、比價，還能自動檢索商品的評價；使用者看一棟建築時，AI眼鏡直接幫助即時搜尋歷史背景。這種所見即所得的資訊獲取效率提升，從過去的分鐘級縮短至秒級。第二大功能：生產力解放，重塑辦公、協作。AI眼鏡能虛實融合。比如在駕駛、維修或手術等雙手受限的場景下，AI眼鏡提供AR導航與即時標註。例如，導航不再是二維地圖，而是直接顯示在真實路面上的引導箭頭；工業現場的遠端專家可以通過一線員工的眼鏡視角，直接在視野中進行3D拆解指導。AI眼鏡能智能紀要、資訊回溯。未來，它是最完美的會議助理。AI眼鏡能自動記錄對話並生成結構化摘要。比如，使用者詢問“上周開會老闆提到的那個關鍵資料是多少？”眼鏡可以即時從端側儲存的會議視訊、紀要中調出對應片段。第三大功能：增強記錄、生命歷程全量數位化AI眼鏡當下最吸引大眾的功能是無感記錄、參與式拍攝。它解決了手機拍攝帶來的參與感缺失。戴著眼鏡，就能通過第一視角錄製，使用者可以在抱孩子、寵物、運動或婚禮現場，無需舉起手機，就能以最自然的姿態記錄下最真實的瞬間，實現“參與即記錄”，也不會因為舉著手機記錄打擾別人。AI眼鏡還能為視聽障礙人群提供數字補償、技術有了人文關懷的溫度。AI通過識別紅綠燈、避障物或親友面孔，通過耳機即時講給視障使用者；或將環境聲場轉化為視覺提醒，讓技術真正具備溫度。2AI眼鏡：科學原理和技術路線AI眼鏡的底層科學原理是互動維度的升維。因此，AI眼鏡必須涵蓋光學、顯示、晶片、感測器、儲存等多個技術環節，以實現多模態互動。比如，使用者可以通過眼動（虹膜識別追蹤、注視選擇）、手勢（隔空拖曳窗口、捏合手指放大3D模型等）直接與虛擬對象互動，提升真實跟虛擬世界的互動效率。AI眼鏡的路線之爭，行業主要分化為兩條路：一是Meta代表的增強現實AR走的是減法邏輯，側重日常隨身；二是蘋果代表的混合現實MR走的是加法邏輯，追求虛實不可分的極致體驗。AR路線是典型的實用主義，核心是資訊覆蓋。它的硬體配置極其克制。換取的是接近普通眼鏡的重量和更長的續航。這種方案把性能預算幾乎全花在了呼叫AI模型上，通過“輕端側、重雲側”的配置，讓使用者能戴著它走上街，是目前商業化阻力最小的路徑。這一類以Meta-Rayban為代表。Meta的路徑是追求現有物理約束下的最優解。它把眼鏡看作一個“感測器觸角”，只負責低功耗的喚醒與基礎感知，比如捕獲基礎的視覺和語音訊號，而計算任務外包給手機，把需要深度理解的大模型任務掛載到雲端。還有互動腕帶，通過捕捉前臂肌肉的微弱電訊號來識別複雜手勢，實現了接聽電話、空中寫字輸入等非視覺依賴的互動形態。這種分佈式架構犧牲了一定的離線處理能力，但換取了全天候佩戴的可能性和低的使用門檻，比如Ray-Ban Meta第二代重量與普通墨鏡非常接近，整機重量約為48–50克，是目前更符合商業普惠邏輯的路徑。MR路線則追求的是空間重組。相比於AR的透明鏡片，MR是通過高解析度攝影機把現實場景拍下來，再重新渲染給使用者看。為了實現這種虛實不分的視覺一致性，MR必須在端側塞進高性能晶片和大量深度感測器。這種方案雖然互動精度極高，但代價是重量過載、成本飆升。代表就是蘋果Vision Pro的空間計算。本質上是追求物理意義上的空間重建，做加法。它把幾乎所有的算力、感測器和建模任務都放在眼鏡端，通過R1和M2雙晶片強行在本地把現實世界像素化。這種方案直接用一套複雜的硬體系統，多感測器，來換取毫米級的互動精度。比如，蘋果為R1晶片接入了17個感測器和6個麥克風來達成多模態感知，實現空間計算。但這帶來的代價就是高昂的售價、驚人的功耗以及無法擺脫的佩戴負擔。總的來看，AR通常只需要基礎的攝影機和慣性單元，計算任務大量甩給雲端，光學方案追求的是輕薄的光波導。而MR則必須配備多目攝影機和雷射雷達來實現環境建模，且所有計算必須在本地完成以降低延遲。這種重裝化的硬體架構，決定了MR現階段很難擺脫室內生產力工具的定位，總的來看，AR則更有機會成為下一個十年的主流AI眼鏡技術路徑。3 AI眼鏡：輕量化、提升顯示效果、多模態和更智能AI眼鏡產業整體正朝著輕量化、提升顯示效果、多模態和更智能的方向演進。AI眼鏡上游核心由主控SoC、光學模組和顯示單元構成。晶片廠商需提供整合NPU、ISP及低功耗通訊的系統方案。比如高通驍龍AR1 Gen 1已大規模商用，成為Meta等首選；恆玄科技BES2800憑藉6nm製程和多核架構，在語音識別與健康監測上形成差異化。光學與顯示技術直接決定了AI眼鏡的體積、畫質與功耗。比如光舟半導體的單層玻璃衍射光波導已獲Rokid等採用，實現了全彩顯示與輕薄鏡片的平衡。JBD上海顯耀顯示的蜂鳥MiniⅡ光引擎體積僅0.15cm³，配合光波導可實現約8000尼特入眼亮度，確保戶外強光成像清晰，現在有全球近50款智能眼鏡用它的顯示方案，包括Rokid、阿里、雷鳥、Meta等。中游環節由代工廠商與品牌廠商協作完成整機交付。歌爾股份、立訊精密等憑藉精密製造能力支撐大規模量產。品牌方則分為四類：Meta、蘋果等巨頭，Rokid、XREAL等AI眼鏡原生企業，華為、小米等手機廠商，以及阿里、百度等網際網路AI生態大廠。下游落地的關鍵在於平衡顯示效果、算力分配與多模態互動。光學顯示方面，目前“光波導+MicroLED”是公認的終極路徑，在雙目沉浸式觀影、巨幕類AR眼鏡中，BirdBath 仍是當前成本最低、出貨量最大的過渡方案，而輕量化時尚型AI 眼鏡則普遍採用光波導，代表行業長期方向。比如Meta Ray-Ban眼鏡就是2025年首次加入右眼單眼顯示，用的是幾何光波導技術。算力架構正演進為“端雲協同”。端側4nm、5nm先進製程處理即時資料，雲側負責複雜語義理解，核心挑戰是在嚴苛散熱限制下提升本地AI算力。多模態互動讓AI眼鏡從被動響應轉向主動情境感知。裝置通過融闔眼動追蹤、環境聲場、生物訊號，可實現自動增強對話人聲、智能紀要等主動服務。這要求整機重量必須向下突破，並解決散熱與屈光度相容等工業設計難題。AI眼鏡的競爭已從單點技術突破轉向系統級的整合最佳化。未來的勝者將是能在流暢性、有用性與長時佩戴舒適感之間找到最佳平衡點的廠商。4 AI眼鏡：引領進入“主動智能”時代，AI工具會更適應人未來AI眼鏡有望成為繼手機之後的下一代個人計算平台。長期看，能解決三個層面的痛點。一是大幅度提升互動效率。未來有了AI眼鏡，互動入口的改變完全改變了效率，使用者無需掏出手機，第一視角即時獲取資訊，實現所見即所得。二是場景融合，過去大家認為，虛擬世界的AI依賴大模型，物理世界AI依賴機器人，而AI眼鏡的出現，其實是完美融合了虛擬世界AI和物理世界AI。AI眼鏡能夠讓虛擬資訊與現實世界無縫疊加，打破數字與物理的邊界，實現AI能力與應用場景融合。三是AI眼鏡將“AI專家級技能”轉化為底層外掛，重點是隨身攜帶，直接賦能。無論是B端的工業維護、複雜手術，還是C端的語言同傳、生活百科，使用者無需漫長的學習周期，即可在AI的即時指引下完成專業任務。隨著多模態大模型對環境感知的加深，AI眼鏡將推動人機互動進入“主動智能”時代。過去是使用者下指令給AI，AI再回覆，這是一種偏向於被動響應。未來是使用者不再需要學習如何操作眼鏡，而是眼鏡主動理解使用者並預判需求，AI眼鏡通過監測眼動追蹤、生物訊號與環境聲場，預判使用者需求，更加偏向於主動服務。互動範式將進一步從“人適應工具”向“工具適應人”轉變。5 未來展望：未來誰來引領AI眼鏡時代AI眼鏡發展面臨的核心挑戰在於：消費級AI眼鏡整體仍面臨從“興趣產品”到“大眾必需品”之間的斷層。C端付費意願偏低的核心瓶頸主要在兩方面：一方面，應用生態欠缺，由於AI眼鏡從AR產品基礎上升級而來，除大模型功能外，缺少豐富的原生AI應用，實用性難超越“手機+大模型”。另一方面，AR路線的互動方式還不夠自然，因硬體條件受限，基於AR技術的AI眼鏡的操作使用複雜，學習成本有待進一步降低。未來誰來引領AI眼鏡？關鍵在於誰先引領AI眼鏡的原生內容生態，未來部分中國品牌在此領域有可能實現跨越式發展。一是國內消費電子市場的優勢，不僅使用者基數大，而且創新技術接受度高。根據德勤調研，2024年中國消費者對AI、AR/VR產品的興趣度高達73%，超過美國的58%。二是供應鏈和產業優勢，集合了全球消費電子產品供應鏈的中上游，珠三角和長三角地區產能佔全球70%，2025年Q1中國智慧型手機品牌在全球市場份額超過1/3。三是技術迭代快，得益於市場擁抱新興技術疊加產業鏈完整，中國廠商的新品研發和改進升級周期短。根據波士頓諮詢，中國廠商的綜合研發周期在6-8個月，而美國品牌在12-18個月。回顧過去，智慧型手機行業的發展歷程展現了全球科技產業的區域轉移和動態演進。2007年蘋果推出的iPhone開創了互動新時代，其iOS生態系統和App Store模式也重塑了行業標準。而近年來，全球市場呈現出多元化競爭。在移動網際網路的商業模式創新方面，中國企業在移動支付、短影片等數字服務領域也有顯著突破。從硬體技術演進上看，從折疊屏到AI晶片，全球產業鏈、尤其是部分中國公司正在大力度推動創新。AI眼鏡，這一新興賽道尚未形成絕對領導者，技術路線、應用場景和區域市場的多元化，使得任何具備核心技術突破或生態整合能力的企業都可能重塑未來的行業格局。6 全球AI眼鏡主要玩家6.1 Meta：全球AI眼鏡消費市場頭號玩家Meta目前在AI眼鏡的佈局上，同時推進兩條技術路線，但資源分配和優先順序已出現分化。路線一是AR+AI智能眼鏡。這是Meta2025年的核心增長點，資源已全面向該領域傾斜。代表產品是Ray-Ban Meta、Oakley Meta AI產品。其中，Ray-Ban聯名款憑藉AI識物和語音互動成為爆款；而Oakley Meta AI則憑藉3K視訊錄製、超長續航和專業運動監測成功切入高端性能市場。根據Wellsenn XR資料，2025年增強現實類的AI眼鏡全球銷量746萬台，Meta旗下品牌Ray-Ban、Oakley出貨量超600萬台，份額佔比約80%，已成為Meta觸達大眾市場的入口。產品售價方面，Ray-Ban Meta均價約300-329美元，加上2025年底上市、單價更高的Oakley Meta AI，499美元起。路線二是MR混合現實、VR頭顯。Meta將其定義為“生產力與沉浸式體驗”工具，但目前正面臨硬體輕量化趨勢的挑戰。代表產品是Quest 3、Quest 3S、Quest Pro。2025年出貨量約220萬台，同比下滑10%以上。目前Meta已經減少了對此類產品的廣告投入，將其定位從“移動計算未來”調整為“高性能遊戲、辦公終端”。Meta Ray-ban是目前最為成功的AI眼鏡。為何它能成為爆款？核心優勢是極致的輕量化，它一開始就保留了傳統眼鏡的形態，使用者全天候佩戴無負擔。配合Llama4的多模態能力，實現秒級互動。雖然受限於物理體積，其端側算力在暗光、動態變焦及超長續航上仍有侷限，比如錄製掉幀等問題依然存在，但全天候佩戴舒適度+隨身AI助手，切中了大眾需求。比如通過指令“HeyMeta”喚醒，眼鏡通過前置的高畫質攝影機捕捉畫面，並將圖像資料上傳至雲端的Llama4模型進行理解，AI模型會在1-2秒內通過隱藏式定向揚聲器將答案直接說給使用者。二是合作模式創新，雷朋(EssilorLuxottica依視路陸遜梯卡)與Meta的深度共生，分工明確。雷朋負責極致的工業設計、鏡框工藝以及全球數萬家線下門店的管道鋪設，Meta則負責軟體生態、AI演算法及定製化晶片。調研顯示超過60%的購買者是因為雷朋品牌而進店，隨後被MetaAI的功能留存。作為製造方，依視路2025年第三季度財報顯示，集團營收增長中有4個百分點以上直接由智能眼鏡業務貢獻。三是全面的光學支援。提供定製服務，近視、散光及老花使用者可直接根據驗光單配鏡。提供經典的墨鏡鏡片及偏光鏡片，另外，智能感光是2026年最主流的選配方案。鏡片可隨紫外線自動調節顏色，室內為全透明AI眼鏡，室外變為專業墨鏡。6.2 雷鳥:中國AI眼鏡代表企業中國AI眼鏡企業表現活躍。雷鳥和Rokid兩家中國企業從AR賽道起家，通過差異化戰略快速崛起，已成為AI眼鏡行業的核心玩家，有潛力成為該領域的"DeepSeek"。雷鳥2025年1月發佈對標MetaRayBan的雷鳥V3 AI眼鏡，定價2000以下；2025年5月發佈量產級彩色MicroLED光波導AR眼鏡雷鳥X3 Pro，定位高端，價格8000以上。市場表現方面，雷鳥創新2025年上半年國內AI AR眼鏡市場份額達39%。其X3 Pro通過自研的AR應用虛擬機器，可直接安裝主流Android應用，極大豐富消費端生態。AI系統方面，雷鳥的國內版與阿里通義千問深度定製，系統級多模態AI，支援語音喚醒小雷、物體識別、實景問答、AI錄音轉寫摘要、即時翻譯等，海外版整合Google Gemini。雷鳥眼鏡開始出海。與博士眼鏡成立合資公司開拓定製化需求，借TCL管道進軍東南亞，2025年海外銷售同比增長380%，產品覆蓋25國超50萬使用者。2025年11月，雷鳥創新完成超10億元C輪融資，創下國內AI+AR眼鏡領域單筆最大融資紀錄。6.3 Rokid：深耕本土、B端驅動Rokid展現了強勁的增長勢頭。其與暴龍眼鏡聯名推出的新款Rokid Glasses成為國內爆款，據公司官方披露，預計截至2026年底，該系列產品的累計訂單量將突破20萬台。Rokid已完成全國超過1000家線下加盟店的佈局。這種“眼鏡店+科技感”的零售模式，使其在非極客的大眾消費市場中獲得了高觸達率。Rokid針對中國使用者的使用習慣，選擇了開放平台模式，全面接入了國內頂尖的AI生態。目前已深度整合通義千問、DeepSeek、豆包、智譜清言等大模型。使用者可根據需求切換不同的AI後台，解決了單一模型在特定垂直領域（如程式設計、創意寫作或方言識別）的侷限性，實現了“AI自由選擇”。Rokid將重心放在了移動辦公與垂直B端場景。通過與文旅、教育、工業等行業的深度定製，其產品已成為國內文博導覽和工業輔助領域的首選。6.4 蘋果：高端定位蘋果曾是AI眼鏡的領軍企業，但其高端定位、價格高、增長緩慢。2023年6月發佈的Vision Pro，儘管其設計初衷並非一款AI眼鏡，Vision Pro也沒有部署大模型；但因為其發售時間正值大模型浪潮（發售於GPT4問世後的三個月），而Vision Pro讓產業界意識到其作為AI技術應用載體的潛力巨大。更重要的是，大家意識到，AI眼鏡能全面革新互動體驗。Vision Pro的實力體現在兩方面：一是前文提到的蘋果獨有的空間計算作業系統；二是在硬體上下了血本。Vision Pro在硬體上採用高性能方案，確保端側算力富餘。高性能裝置才能支援更豐富、更深度的應用生態。和初代iPhone設計一樣，蘋果在Vision Pro的硬體方面沒有吝嗇，不但搭載了用於Mac Book的M2晶片來支援高性能計算，同時還專門設計了一顆R1晶片負責即時感測器處理（分攤了原本為M2準備的任務），降低在動態場景下的延遲感，確保互動的流暢體驗。保障性能的代價是犧牲佩戴體驗和成本。Vision Pro本體重量650g，外接電池350g，一公斤的頭戴式產品很難保持長時間佩戴。拋開體驗，其成本之高也稱不上消費級產品。根據Wellsenn XR測算，Apple Vision Pro的綜合硬體成本約為1982.25美元，蘋果推出時的基礎定價3499美元，而同期iPhone 16 Pro Max定價1199美元。因此，Vision Pro在設計時就屬於生產力工具定位，主要使用者群體規模小，也註定了蘋果不得不將大眾市場讓給Meta。Vision Pro的定位瓶頸限制了其增長潛力，2025年，Vision Pro出貨僅4.5萬台，大幅低於2024年的23.6萬台。究其本源，蘋果產品雖然在性能上出色，但犧牲佩戴舒適性，後果是市場持續購買意向不足。6.5 小米：AI眼鏡=生態入口小米則選擇了“生態入口+性價比破局”的打法，將AI眼鏡視為其“人車家全生態”的新互動入口。小米採取了典型的單款爆品策略。2025年6月正式發佈，通過極高的性價比迅速切入大眾市場。2025年全年預計銷量約20萬台，位列智能音訊眼鏡品類前列。小米AI眼鏡的特色是可直接操控小米系列智能家居。將其作為連接手機、汽車、家居的隨身互動入口。AI方面，接入DeepSeek、豆包、通義千問、文心一言等多模型，實現多模態互動響應。作為高頻使用工具，聚焦生活視覺助手功能，主打即時翻譯、圖文識別、百科問答、掃碼支付及第一視角拍攝。依託小米極致的供應鏈成本控制，通過一體化設計實現了功能的高度整合，同時保持了極具競爭力的終端售價。6.6華為：智能化場景延伸華為目前的策略是將AI眼鏡作為其全場景智慧生活，以及智駕場景的延伸。主要產品是Vision Glass，採用雙目Micro-OLED方案，主要面向消費級市場。Mate Glass Pro針對B端工業與醫療場景。另外，華為還有Eyewear系列，這是不帶顯示、僅主打音訊通話與降噪的智能音訊眼鏡。華為在AI能力的建構上不依賴單一第三方，AI能力方面，深度部署盤古大模型的端側版本，配合鴻蒙系統，實現極低延遲的語音互動。生態核心優勢也在於眼鏡、手機、電腦與車機的無縫聯動。AI不僅是語音助手，更是鴻蒙生態中的萬能控制點。華為眼鏡未來最具差異化的優勢是與華為智駕系統的深度整合。眼鏡可作為駕駛員的輔助資訊終端。 (澤平宏觀)