👓 曝蘋果首款智能眼鏡明年 WWDC 亮相，隱私保護成核心賣點 ⚖️ 攜程因濫用市場支配地位被罰 51.79 億元，稱將逐項整改

據報導，為降低AI推理成本，Meta正復刻OpenRouter，開發模型路由工具Switchboard。其核心是通過評估任務難度，將簡單請求分流至廉價小模型，避免大模型算力浪費。該工具不僅用於內部降本，未來或對外發布，成為Meta開闢新收入來源的嘗試。 在AI基礎設施支出持續膨脹的壓力下，$Meta Platforms (META.US)$正試圖從內部尋找降本之道。 7月21日，據科技媒體The Information報導，Meta內部AI孵化器AAI Labs正在開發一款名為"Switchboard"的AI模型路由工具，其核心邏輯與OpenRouter的Auto Router產品高度相似——通過對任務難度評分，將簡單請求分流至更廉價的小模型，從而降低整體推理成本。 Switchboard目前仍處於早期階段，能否最終落地尚不確定。但據The Information獲得的內部檔案顯示，Meta團隊已明確提出兩條潛在路徑：一是在公司內部部署以壓縮成本，二是面向大規模運行AI編程智能體的外部組織公開發布。

Meta正在測試一款具備“超級感知”能力的人工智慧（AI）眼鏡的原型。該眼鏡將利用攝影機和音訊記錄來捕捉佩戴者的每一個瞬間，正進軍全知、全聽裝置市場。 Meta正在測試一款具備“超級感知”能力的人工智慧（AI）眼鏡的原型，該眼鏡將利用攝影機和音訊記錄來捕捉佩戴者的每一個瞬間，同時它正進軍全知、全聽裝置市場。 據知情人士透露，這家估值1.5兆美元的社交媒體平台正推出一款新型智能眼鏡硬體產品，該裝置可持續採集音訊，並每隔幾秒拍攝一次照片。使用者隨後可通過AI查詢所見所聞，或回憶當天的活動。 然而，這些眼鏡在公司內部引發了激烈討論，核心爭論點在於如何應對隱私挑戰的討論，一些人認為該技術具有侵入性。

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2024 年 4 月，一家叫 Humane 的公司把一枚胸針賣到 699 美元，還要再月付 24 美元訂閱。它叫 AI Pin，倆前蘋果員工創立，號稱讓你脫離手機螢幕，把 AI 別胸口隨身帶著走。 知名科技博主 MKBHD 體驗完之後的評價是：「我評測過的最差的產品。」這幾乎代表了大多數使用者的反饋。 不到一年，Humane 把公司賣給惠普，AI Pin 停產，伺服器關停，陪葬的還有 Rabbit R1、各種掛脖吊墜，那會「AI 硬體」一度成了「智商稅」的同義詞。 剛剛，The Information 曝光了 Meta 內部備忘錄、說明年春天要推出一款 AI 吊墜，我的第一反應大概是，又來？

科技記者馬克•古爾曼在其最新《Power On》簡報中透露，蘋果首款智能眼鏡已進入密集測試階段，該裝置內部代號為N50，至少四種鏡框款式同步推進研發，主打高端設計與奢華材質。關於上市時間，古爾曼表示，該款智能眼鏡預計在2027年上市，有望在今年晚些時候或2027年初發佈，並於2027年春季或夏季正式上市。目前，蘋果設計團隊已完成四種核心鏡框的定型測試，正在最佳化產品細節，力求實現輕量化佩戴體驗與功能實用性的平衡，其樣機重量已控制在50克以內，接近普通光學眼鏡。據其透露，蘋果並未延續其他品牌與眼鏡廠商合作的模式，而是完全自主設計這款智能眼鏡的鏡框，正在測試的四種款式各有側重，以適配不同使用者需求。四種鏡框款式包括大號矩形鏡框，風格類似雷朋Wayfarer系列；更纖細的矩形設計，與蘋果CEO蒂姆•庫剋日常佩戴的眼鏡款式相近；較大的橢圓形或圓形鏡框；更小、更精緻的橢圓形或圓形款式，同時還將提供黑色、海藍色、淺棕色等多種配色選擇。材質方面，蘋果為這款智能眼鏡選用了醋酸纖維這一高端材料，相較於市面上多數品牌使用的標準塑料，這種材料更耐用、更具奢華質感，也符合蘋果打造“標誌性”產品外觀的定位，力求讓智能眼鏡兼具實用性與高端質感，區別於同類競品。據悉，該智能眼鏡並非此前傳聞中的AR眼鏡，而是一款輕量化智能穿戴裝置，功能介於Apple Watch與AirPods之間，需與iPhone深度整合使用，可實現拍照錄影、接聽電話、接收通知、播放音樂等日常功能，還將搭載iOS 27中經過大幅升級的Siri語音助手，支援免提互動與視覺AI互動。這一思路與Meta聯手雷朋推出的智能眼鏡有相似之處——不追求複雜的AR顯示技術，而是聚焦於日常高頻場景的便捷體驗。古爾曼同時透露，這款智能眼鏡是蘋果三管齊下的AI可穿戴裝置戰略的一部分，另外兩款同步推進的產品為新款AirPods和一款配備攝影機的吊墜式裝置，三者將借助電腦視覺技術感知環境，為蘋果的智能互動系統提供支撐。蘋果、華為、阿里等入局 行業有望迎來“示範效應”智能眼鏡是以第一人稱視角拍攝記錄生活、分析生活的穿戴裝置，視作手機之後的下一個物理介面。通過大模型整合到智能眼鏡上，能方便即時語音、文字互動。Counterpoint Research資料顯示，2025年下半年全球智能眼鏡出貨量同比增長139%，其中AI智能眼鏡成為絕對主力，佔總出貨量88%。AI智能眼鏡平均售價從2025年上半年的347美元上漲至360美元。根據IDC最新發佈的報告，2025年全球智能眼鏡市場出貨量1477.3萬台，同比增長44.2%。其中，中國智能眼鏡市場表現尤為突出，2025年中國智能眼鏡市場出貨量246.0萬台，同比增長87.1%，輕量化和AI接入成為標配，為行業從嘗鮮走向普及積蓄了勢能。日前，華為終端BG的CEO何剛通過微博發佈一張帶有“HUAWEI AI Glasses”水印的第一視角圖片，並配文“亮點自尋，敬請期待”，引發市場對於華為AI眼鏡新品的關注。3月2日，阿里巴巴旗下千問的首款AI硬體“千問AI眼鏡”正式上線，開啟線上線下全管道“0元預約”。該產品已在中國市場現貨發售，並計畫於2026年內登陸全球市場。當下，隨著蘋果、華為、阿里等頭部廠商入局首款智能眼鏡，該賽道有望迎來更具引領性的“示範效應”。興業證券最新研報分析了智能AI眼鏡行業現狀與發展趨勢：1）AI眼鏡同質化較為明顯，“iPhone 4”級產品暫未出現。AI眼鏡剛需場景缺乏，多數AI眼鏡的外觀/功能與Ray-Ban Meta差異較小，暫未出現“iPhone 4”等級的產品；2）品牌廠商與供應鏈企業共同推動供應鏈進步。AI眼鏡在輕量化、續航、光波導、微顯示、互動技術和應用生態方面仍有巨大進步空間，AI眼鏡廠商與供應鏈廠商重點加強了在光波導與微顯示研發投資力度；3）輕量化、時尚化趨勢持續加強。AI眼鏡持續減重、提升外觀設計，並通過與傳統眼鏡廠商合作，爭取佩戴體驗與傳統眼鏡形態相近，完成數位單品向時尚電子單品的升級；4）替代智慧型手機暫未可期。AI眼鏡在算力、續航、互動效率等方面距離智慧型手機差距巨大，當前AI眼鏡僅可作為智慧型手機的功能補充，其體驗需高度依賴智慧型手機，其移動終端的定位有賴於供應鏈技術取得巨大突破。 (財聯社)

智能眼鏡「第二股」花落誰家？2026 年 4 月初，專注於 AR 眼鏡的中國品牌 XREAL 向港交所提交了招股書，成為了真正意義上的智能眼鏡第一股，也再一次點燃了智能眼鏡 IPO 這個話題。比如在 4 月 7 日，南華早報引述知情人士消息，稱「Rokid 正準備最早於 4 月底申請在港交所上市」。不過很快，Rokid 創始人、CEO 祝銘明在回應媒體採訪時闢謠，稱 Rokid 只是重組改制，並強調「Rokid 現在彈藥儲備非常充足」。他還提到「目前我精力集中打造今年新品，其他（事情）的確不在我優先順序裡」，至此，關於 Rokid 即將 IPO 的「烏龍」告一段落。圖片來源：Rokid從行業的角度看，中國智能眼鏡三大獨立品牌（XREAL、Rokid、Rayneo）也確實都走到了可以 IPO 的這一步：XREAL 在月初遞招股書，而 Rayneo 也在公開招聘「具備成功上市經驗」的投資人總監；再加上 2026 年初來自移動、聯通的 10 億元等級的融資，雷科技（ID：Leikeji）認為 Rayneo 的 IPO 計畫應該也「箭在弦上、蓄勢待發」了。但問題是，2026 年的智能眼鏡市場有何特殊？為什麼大家都希望在 2026 這個關鍵時間點準備 IPO 呢？2026 為何成為智能眼鏡「IPO 元年」？在雷科技看來，2026 年之所以成為智能眼鏡的「IPO 元年」，這也和智能眼鏡市場當前所處的發展階段，以及使用者對智能眼鏡的接受程度有關。從 2014 年 Google Glass 開始銷售（發佈於 2012 年）開始算，智能眼鏡品類已經度過了 12 個年頭了。經歷了 12 年的市場沉澱和技術迭代，2026 年的消費者對智能眼鏡的看法早已從曾經的「極客玩物」變成了「大眾消費品」。Google Glass 曾經也是國內科技數位圈的市場單品。圖片來源：Google舉個例子，2012 年 Google Glass 剛剛亮相時，儘管這款產品實用性還不如小米手環，但整個矽谷依舊「為此瘋狂」。甚至在大洋彼岸的中國，科技博主也都爭先恐後地把自己微博頭像換成戴著 Google Glass 的自拍照。當時，沒人在意 Google Glass 能做什麼——你能拿到 Google Glass，那你在科技數位圈的「咖位」就得到了保證；但對一般人來說，Google Glass 並不具備任何實用意義。而在剛剛過去的 2025 年，智能眼鏡的身份已經迎來了天翻地覆的變化：在 Rayneo V3、Rokid AI 眼鏡、小米 AI 眼鏡等明星產品的「攻勢」下，智能眼鏡在國內迅速出圈——上周末雷科技參加賽道日活動，發現不少對科技數位完全不瞭解的車友，已經在用智能眼鏡拍攝試駕視訊了。可以說，消費者對智能眼鏡心中對智能眼鏡「智商稅」的刻板印象早已摘掉了，AGI 技術的爆發也為智能眼鏡提供了全新的市場增長點，品牌接下來要做的，就是讓自己的產品在智能眼鏡市場中脫穎而出，讓消費者一眼能看到。想讓產品脫穎而出，品牌必須大力推動智能眼鏡的技術革新，同時儘可能將相關技術專利共治在自己手裡，而這一切都需要大量的錢。可能很多人沒有意識到，智能眼鏡是一個極其燒錢的賽道：超小光機、波導鏡片、空間感知演算法、高密度電池，甚至連智能眼鏡揚聲器的「防漏音」技術，背後都需要大量的「前期成本」。圖片來源：XREAL以智能眼鏡三大獨立品牌中率先遞表的 XREAL 為例，根據招股書的資料：2023 年 XREAL 的研發開支高達 2.16 億元，毛利率只有 18.8%；到了 2025 年，XREAL 的研發開支仍有 1.83 億元，三年累計虧損超過 20 億元。招股書還提到，2025 年末時 XREAL 帳上「現金」只剩下 6363 萬元。帳上捉襟見肘，但要花錢的地方卻一點不少：根據高通產品更新的節奏和當前市場迭代的速度，雷科技認為高通很有可能會在 2026 年的驍龍峰會上發佈新一代的智能眼鏡晶片。新晶片不僅宣告著 AR1 時代的終結，同時也意味著智能眼鏡品類將迎來「第二階段」競爭。智能眼鏡品牌也必須提前準備好「彈藥」，搶佔 2027 的智能眼鏡市場。而當前智能眼鏡的頭部玩家中：Meta、小米本身就是大型上市集團，智能眼鏡業務在龐大的集團面前「不值一提」；千問雖然是獨立品牌，但仍屬於阿里巴巴，短期內不可能獨立上市；INMO 和界環體量太小，還沒到需要 IPO 的地步；星紀魅族則「自身難保」，有著大的「火」要救。圖片來源：Rayneo再聯絡到 Rayneo 雙線作戰、同時涉足 AR 眼鏡和 AI 眼鏡背後極高的研發成本，在雷科技看來，Rayneo 很可能會成為智能眼鏡的「第二股」。大廠搞「軍備競賽」，小廠第一波遭殃不過從另一個角度看，智能眼鏡迎來「IPO 元年」、各品牌陸續「養精蓄銳」，這也意味著智能眼鏡市場的競爭即將到達新的「巔峰」。而隨著「巔峰賽」開打，這幾年線上上市場以性價比取勝的智能眼鏡「萌新」，他們的好日子也將迎來終結。國內市場裡，XREAL、Rokid、Rayneo 為代表的獨立品牌正在持續迭代核心能力；小米、魅族為代表的手機品牌也充分利用其在 AI、生態互聯方面的優勢，以技術門檻更低的「拍攝 AI 眼鏡」賽道搶佔市場；就連華為也預告將在 4 月 20 日的 Pura 及全場景新品發佈會上發佈智能眼鏡產品。論技術和資金，小品牌們比不過 XREAL、Rokid、Rayneo 等頭部品牌；論生態和體驗，小品牌也不可能比得過小米、千問、華為等「背靠大樹」「自有生態」的「新勢力」。圖片來源：華為一般來說，碰到國內全是「卷王」的情況，雷科技會建議智能眼鏡品牌「出海試試」。但在海外智能眼鏡市場，Meta 的統治力更是難以忽視：憑藉於 Ray-Ban、Oakley 等海外知名頭部眼鏡品牌合作，Meta 已經憑藉單一品牌完成了「全眼鏡生態」的市場覆蓋：從日常墨鏡到運動眼鏡，再到為近視使用者打造的日常眼鏡，「Meta」生態應有盡有。國內小品牌想出海做眼鏡，同樣機會渺茫。圖片來源：Meta當然了，機會渺茫也不等於沒有機會，受限於 AR1 架構的高功耗，雷科技認為 2026 年的智能眼鏡品類，多多少少還是會被電池續航「拖後腿」。有痛點就意味著有市場——針對續航時間這一痛點，界環、BleeqUp 等品牌都拿出了自己的長續航智能眼鏡產品，在主流市場的「軍備競賽」之外生根發芽。智能眼鏡的「期末考」其實在 2027 年在雷科技看來，2026、2027 年智能眼鏡市場的主流發展方向，應會以「全功能」「AI 化」「生態化」為關鍵詞。硬體層面，在高通的新移動平台發佈之前，2026 的智能眼鏡品類很難在算力方面迎來大的變化，真正具有「革命性升級」的新品，很可能要等到 2027 年的 CES 才會亮相。因此，雷科技認為攝影機、成像質量（包括光波導光機和 Micro OLED 顯示）和電池的升級，會是 2026 年主流智能眼鏡品牌發力的重點。而在 AI 與生態方面，智能眼鏡品牌肯定會繼續發力眼鏡的多模態輸入能力：打通後端網際網路生態，基於現有的「攝影機+光波導+開放式揚聲器」的硬體，開發出更豐富的眼鏡使用場景。現在已經很成熟的「拍照掃碼支付」在雷科技看來，就是智能眼鏡品牌基於後端能力開發新功能的最好榜樣。歸根結底，2026 年之所以被叫做智能眼鏡「IPO 元年」，是因為智能眼鏡品牌要為 2027 年的市場競爭新階段「養精蓄銳」。經過 2025 年的沉澱，除蘋果外的智能眼鏡「玩家」已經悉數進場。而根據爆料，蘋果也將在 2027 年發佈自己的智能眼鏡產品。智能眼鏡的「iPhone 時刻」已經進入倒計時，現有的智能眼鏡品牌們確實該做準備了。 (雷科技)

中國首份智能眼鏡招股書亮相，明星資本雲集與巨額虧損同時浮出水面。4月2日，港交所披露了智能眼鏡公司XREAL的IPO上市申請書，聯席保薦人為中金公司、花旗兩家機構。這是國內首家提交IPO上市申請的智能眼鏡公司。XREAL成立於2017年，是一家專注於消費級AR眼鏡設計、開發與銷售的科技公司。XREAL產品線涵蓋三大系列：面向入門級的Air系列、搭載自研X1空間計算晶片的中高端One系列，以及定位高端小眾市場的Light-Ultra-Aura產品線。招股書顯示，XREAL的營收逐年遞增，2023年、2024年、2025年營收分別為3.90億元、3.95億元、5.16億元；與之對應，三年毛利率分別為18.8%、22.1%、35.2%。XREAL稱，毛利率改善主要由於銷售成本佔收入比重持續下降。招股書顯示，XREAL銷售成本率從2023年的81.2%降至2025年的64.8%。銷售及分銷開支連續削減，從2023年的2.14億元降至2025年的1.31億元。同時，XREAL虧損逐年縮小，2023年、2024年及2025年分別錄得淨虧損8.82億元、7.09億元及4.56億元，對應淨虧損率分別為226.1%、179.6%和88.4%。時代周報記者統計發現，雖然XREAL虧損金額和虧損率均呈逐年縮小趨勢，但三年累計虧損仍高達20.47億元，遠超同期總營收13.01億元。時代周報記者根據XREAL招股書資料梳理髮現，XREAL三年累計虧損中，近10億元來自公司估值上漲導致的優先股等金融工具公允價值變動，屬於會計層面的“紙面虧損”，並非經營中實際燒掉的現金。與此同時，XREAL流動負債持續攀升。招股書顯示，在2023年、2024年、2025年期間，XREAL流動負債分別為26.99億元、31.39億元、34.89億元，2026年2月末進一步升至38.15億元。公司方面稱，負債增長亦受優先股、認股權證及可換股票據影響。天使投資人、資深人工智慧專家郭濤對時代周報記者分析認為，公司流動負債雖大幅增長，但其中大部分為可轉換優先股等金融負債。該類負債在上市後將轉化為權益資本，並非需以現金即時償還的剛性債務，因此公司實際償債壓力遠低於表面資料所呈現的水平，短期內不存在因該類負債引發的償債危機。針對IPO、業績虧損等相關問題，時代周報記者多次致電XREAL方面，未獲回覆。01. 連續四年全球AR眼鏡市場銷售收入排名第一2017年，31歲的徐馳決定回國創業。徐馳在美國明尼蘇達大學獲得電子工程博士學位，先後供職於輝達和Magic Leap。在Magic Leap期間，他負責三維視覺演算法，在親眼見到AR眼鏡原型後，徐馳決定創業。2017年，徐馳與浙大同學肖冰、師弟吳克艱在北京創立Nreal，後更名為XREAL。2019年，XREAL推出首款消費級AR眼鏡Light系列，在CES（國際消費電子展）上一亮相便引發大量關注。但這款眼鏡“叫好不叫座”，商業化進展並不順利。當時團隊歸因於銷售鏈條太長、使用者反饋滯後；功能過多，卻缺乏軟體生態支撐。於是，第二代產品XREAL Air做出調整後於2022年上市，Air重79克，與普通墨鏡無異，成為AR行業爆款。據艾瑞諮詢資料，2022年至2025年，XREAL連續四年在全球AR眼鏡市場銷售收入排名第一。XREAL的收入高度集中於AR眼鏡及配件銷售。招股書顯示，2023至2025年該項收入佔比始終在91%以上。其中，AR眼鏡本身收入佔比穩定在78%左右。2025年，AR眼鏡銷售收入達到4.03億元，同比增長30.8%，主要得益於銷量與平均售價的提升：銷量從2024年的12.49萬副增至13.37萬副，平均售價從每副2466元上漲至3013元，銷量與定價均由新品One系列拉動。在全球化佈局方面，XREAL海外收入佔比持續走高。招股書顯示，XREAL海外收入佔比在2025年達71.0%，產品銷往全球40個國家和地區，在美國、日本及歐洲等主要市場滲透率不斷提升。天眼查顯示，XREAL從2017年起已完成12輪融資。2021年，XREAL的C輪融資額達1.25億美元，創下單筆紀錄。截至目前，XREAL投資方包括紅杉資本、高瓴創投、雲鋒基金、阿里、順為、中金、快手、蔚來資本、愛奇藝、Gentle Monster、立訊精密等明星機構。今年1月完成D輪融資後，XREAL估值已攀升至10億美元。郭濤認為，AR眼鏡行業當前處於發展上升期，市場規模持續擴張，資本持續押注XREAL，反映出對AR眼鏡賽道的長期看好與提前佈局意願。但資本並非盲目下注，而是更青睞具備實質落地能力的企業。XREAL在顯示、光學等核心技術領域的突破和全球管道兩方面建立了優勢，成為資本擇優投資的對象。02. 盈利的囚徒困境從招股書來看，XREAL正從砸錢搞研發向追求盈利過渡。這一轉變在其研發開支上體現得尤為明顯。XREAL研發開支已從2023年的2.16億元逐年下降至2025年的1.83億元。XREAL降本主要來自三個方面：一是團隊裁員，一年節省人員成本約700萬元；二是研發周期進入迭代期，早期大規模探索階段已過，燒錢的實驗性投入自然減少；三是研發材料費下降，反覆打樣、測試的需求有所降低。但風險同樣存在：AR眼鏡賽道技術迭代極快，若研發投入長期縮水，未來在顯示、光學等核心環節上可能掉隊。市場爆發，競爭加劇。IDC資料顯示，2025年全球AR眼鏡出貨量預計達1280萬台，同比增長26%。其中，中國市場貢獻主要增量，增速高達107%。快速擴張的市場吸引大量品牌湧入：Meta、蘋果、Google、華為、小米等科技巨頭，以及雷鳥創新、Rokid等新興AR企業紛紛加碼，頭部競爭日趨激烈。在這場競爭中，除產品功能外，價格是撬動普及的關鍵槓桿。一名業內人士告訴時代周報記者，價格直接影響消費者購買決策，尤其在市場普及階段，較低價格有助於吸引更多使用者。事實上，AR眼鏡均價已呈下行趨勢。前瞻產業研究院測算，2025年全球AR眼鏡平均售價約3000元，較2023年下降約15%。然而，降本並非易事。AR眼鏡對光學及硬體製造精度要求極高，品牌高度依賴第三方供應鏈的穩定性和製造合作夥伴的可靠性。XREAL招股書顯示，其需從第三方供應商採購電子元件、光學模組等關鍵原材料，並委聘第三方完成產品組裝。這種模式大大削弱了品牌的議價能力，導致成本難以壓降，產品售價也隨之難以下調。這正是XREAL的未來風險之一。郭濤認為，XREAL未來應從三大方向推進發展：一是持續深化技術研發，聚焦續航、互動精度等核心痛點突破，開發更具吸引力的應用場景，激發消費者需求；二是鞏固並拓展全球銷售管道，進一步提升市場份額，同時深挖國內市場潛力，最佳化市場佈局；三是探索多元化商業模式，突破硬體銷售的單一盈利模式，佈局軟體服務、內容生態等領域，拓寬收入來源，逐步實現盈利目標，全面提升企業核心競爭力。XREAL在招股書中表示，公司未來將持續加大研發投入以築牢技術競爭力，升級產品組合，建構AI軟體服務，與世界級夥伴建立深度合作，並加速全球化市場滲透與擴張。 (財通社)