#10年
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日本，突然做空法國！

近期，日本大型資管三井住友DS AM公開清倉全部法國國債。 他們把倉位都配置到了德國國債與日本短期債券。 不僅如此，日本的一些避險基金在法國國債期貨大舉建立空頭頭寸。 同樣都是美國核心盟友，日本竟然連法國都做空，這也算是“活久見”了。
宏觀#法國國債#歐債危機#日本
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全球開盤，反常的一幕出現了

——開盤很亂，半小時後邏輯變得整齊了。 全球市場周一開盤，發生了反常的一幕： 油價“跳空高開”後迅速轉跌，金價“跳空低開”後迅速轉漲； 美股期貨“跳空高開”；
全球開盤，反常的一幕出現了
宏觀#美債收益率#油價#10年期美債收益率
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一文讀懂美債「黑色星期三」：強勁數據、鷹派聯準會與疲軟標售多重夾擊，「10月再升息」風起

美債遭遇近18個月最慘烈單日拋售：油價暴漲、PMI爆表、聯儲局鷹派發聲、5年期國債拍賣冷場，四重利空同日共振。10年期殖利率破5.1%創07年新高；市場對10月再加息押注機率驟升至68%，互換市場已消化未來一年三次加息預期。分析認為，此次拋售80%以上由實際利率驅動，30年期抵押貸款利率突破7%，財政部回購計劃效果存疑。 多重利空因素在同一天集中引爆，美國國債市場經歷了近18個月來最慘烈的單日拋售。 $美國10年期國債殖利率 (US10Y.BD)$周三單日飆升約14個點子，收於5.113%，創2007年以來新高，單日漲幅為川普去年4月所謂"對等關稅日"衝擊以來最大。 這一走勢被市場人士形容為「完美風暴」——強勁PMI數據、中東局勢升溫、聯儲局官員鷹派表態，以及疲軟的國債拍賣結果，四重打擊在同一個交易日接連落下。
一文讀懂美債「黑色星期三」：強勁數據、鷹派聯準會與疲軟標售多重夾擊，「10月再升息」風起
宏觀#美債拋售#Fed#10年期美債
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美債拋售加劇：美財政部回購60億美元超長期債，30年期殖利率仍觸及2007年以來高位

美國9月PMI強於預期、國際原油重上100美元、聯儲局理事釋放升息信號均打擊債市。5年期國債標售「爆雷」令債市雪上加霜。5%這一10年期美債殖利率的心理關口開始失去「天花板」意義，市場開始討論6%。除了升息交易，財政與供給壓力也在抬升長債殖利率。 美國財政部表示，將於週四購買至多60億美元的較長期限政府債券。此舉符合財長斯科特·貝森特擴大後的回購計劃下的首次同類操作，目的是遏制近期借貸成本的上升。這一最高規模，是最初於 8 月初向投資者傳達的 20 億美元的三倍。原來的計劃在 8 月 19 日的一份意外公告中被放棄，當時財政部表示將把此類操作的規模「至少翻倍」。 作為週四回購目標的 20 至 30 年期國債，在公告後於週三延續了跌勢。30 年期殖利率觸及本月早些時候5.40%的峰值，為2007年以來的最高水平。 美東時間23日週三美股午盤時段，基準10年期美債殖利率一度升至5.13%上方，日內升約17個點子，有望創四個月最大日昇幅；2年期美債殖利率逼近4.95%、日內近19個點子；3年期殖利率一度升約20個點子至5.0122%，5年期殖利率自2007年來首次突破5%整數關口，盤中升接近20個點子。
美債拋售加劇：美財政部回購60億美元超長期債，30年期殖利率仍觸及2007年以來高位
宏觀#10年期收益率#美債#PMI
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10年期美債「100年來最差回報」，而「高息」正在吸引投資者「抄底」

10年期美債收益率本周一度突破5%創19年新高，高盛測算顯示其五年滾動回報已跌至逾百年最低，實際慘烈程度堪比一戰、二戰後及1970年代滯脹時期。然而高收益率正吸引新資金入場——美國債券基金已連續71周淨流入，短債尤受追捧。美債至暗時刻，是危機還是世紀買點？ 美國國債市場正經歷逾百年來最慘烈的回報周期，但高企的收益率反而成為部分投資者重新入場的理由。 10年期美債收益率本周一度突破5%，創19年新高。聯準會新任主席華許本周宣佈三年來首次升息，以應對持續高於目標的通膨壓力。 高盛策略團隊最新測算顯示，10年期美債五年滾動回報已跌至逾百年來最低水平，實際回報之慘烈堪比一戰、二戰後及1970年代滯脹時期。
10年期美債「100年來最差回報」，而「高息」正在吸引投資者「抄底」
美股#美債收益率#10年期美債#高收益率
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美債5%時代來臨：短期未必“爆雷”，12至18個月後或見壓力

美國10年期國債收益率觸及2007年以來最高水平，市場擔憂情緒升溫。但多位業內資深人士指出，真正的風險並非收益率在某一天突破5%，而在於高利率持續時間越長，積累的系統性壓力就越難以化解。 9月16日，據CNBC報導，Cresset Capital首席投資官Jack Ablin將這一風險機制描述得直截了當：“5%本身不會在到來的當天擊垮任何東西，它會在12到18個月後、當再融資必須以新利率進行時，才真正造成破壞。”他強調，危險不在於今天看到的收益率水平，而在於我們在這一水平停留的時間越長，局面就可能越艱難。 報導指出，Global X ETFs投資策略師Billy Leung則將問題的核心歸結為再融資壓力：大量在2020至2021年以2%至3%利率發行的債務，如今需要以6%至8%的成本滾動續借，這將直接衝擊現金流、資產估值和信用質量。目前來看，住房市場將首當其衝，高槓桿企業、商業地產借款人及私募股權支援的公司同樣面臨顯著壓力。 01. 住房市場：最先感受到衝擊
商品期貨#美債收益率#美國10年期國債#再融資壓力
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20年期美債拍賣收益率創歷史新高，10年期美債收益率再刷20年新高

美國長期國債市場的壓力仍在延續。 美國財政部當地時間周二拍賣130億美元20年期國債，得標收益率達到5.420%，較上次同期限拍賣的5.204%上升21.6個基點。創下該期限國債拍賣收益率歷史新高，突破2023年10月創下的5.245%紀錄。 此次拍賣投標倍數為2.57倍，高於前次拍賣的2.53倍。 此次拍賣結果顯示，投資者仍願意以較高收益率承接美國長期政府債務，但在通膨、能源價格、財政融資需求以及聯準會利率路徑等因素共同作用下，長端美債要求的風險補償正在上升。
20年期美債拍賣收益率創歷史新高，10年期美債收益率再刷20年新高
美股#美債#收益率#國債
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10年期美債破5！晶片股光通訊重挫，金融類股跳水，恐慌指數VIX飆升8%

周一美股全線下跌，晶片股走低拖累大盤。此前美國頭部AI企業高管提出安全風險警示，呼籲放緩研發。另一方面，美債收益率與油價劇烈波動推高聯準會加息預期，打壓風險偏好。 截至收盤，道瓊斯工業平均指數下跌152.09點，跌幅0.29%，報52421.20點，納斯達克綜合指數跌0.56%，報26186.41點，標普500指數跌0.48%，報7619.98點。衡量市場波動性的芝商所恐慌指數VIX飆升近8%，報17.10。 【熱門股表現】 明星科技股漲跌互現，Google和Meta漲超2%，亞馬遜、特斯拉跌超1%。
10年期美債破5！晶片股光通訊重挫，金融類股跳水，恐慌指數VIX飆升8%
美股#10年期美債#晶片股#光通訊