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清倉美光、英特爾和博通！建倉Google！大幅加倉亞馬遜！貝森特老師德魯肯米勒Q2持倉大幅度調整！（Q2持倉詳細明細&總結）

億萬富翁投資人斯坦利·德魯肯米勒旗下的杜肯家族辦公室（Duquesne Family Office）在最新季度對投資組合進行了大幅調整，核心亮點是大規模回歸大盤科技股，並果斷清倉多隻傳統半導體股票。其中最引人注目的是，該機構將其在Amazon的股票持倉大幅增加逾1,000%，至541,600股，同時將對這家電商巨頭的看漲期權持倉增加逾一倍。清倉了博通 、英特爾以及美光，轉而新建了一個72,900股的美國超微公司AMD倉位，並小幅增持了台積電的現有持倉。新建了336,300股的GoogleA倉位，並通過新增Meta 和特斯拉 的看漲期權來強化科技類股佈局，同時還跨兩類股份合計新建了約280萬股的Fox Corp倉位。 一、投資組合概況：54%的暴力反彈 截至2026年6月30日，杜肯家族辦公室13F投資組合總價值從上一季度的約33.8億美元暴增54.31%至52.11億美元。投資組合共持有95個標的，其中股票/ETF佔83.44%（約43.48億美元），期權佔16.44%（約8.57億美元）。 類股配置方面，醫療健康以35.16%位居第一，科技以27.5%緊隨其後，可選消費品佔9.23%，通訊服務佔7.41%。前十大持倉佔總資產的52.4%。本季度新建倉44隻股票，清倉23隻。
清倉美光、英特爾和博通！建倉Google！大幅加倉亞馬遜！貝森特老師德魯肯米勒Q2持倉大幅度調整！（Q2持倉詳細明細&總結）
美股#Duquesne Family Office#13F持倉報告#Google
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微軟CEO納德拉：Office早已轉型！模型架構距離關鍵創新或只差一步!只要有真實落地，AI就談不上說是泡沫！看好量子計算與AI融合

2月底，微軟很忙。微軟 CEO Satya Nadella，親自奔赴德國坐鎮近期正在舉辦的大型AI巡演活動“Microsoft AI Tour 2026”。而就在這期間，Nadella 接受了德國知名播客OMR主持人Philipp Westermeyer 的邀請，進行了一場資訊密度極高的對話。雖然不到20分鐘，但可以說AI圈最重要、最關注的問題都進行了關鍵的梳理。眾所周知，微軟作為 OpenAI 初始投資者，同時又是PC時代、雲時代的科技巨頭，業界對於其接下來5年的趨勢判斷有著極強的關注度。主持人問了不少尖銳的問題。微軟接下來五年，是不是繼續依賴 Windows 和 Office 的收入？Nadella 直接戳破了問題陷阱： Office 如今在微軟已經不是“傳統業務”，而已經轉型成了面向未來的基礎設施。他表示，Office 已經轉型了！“Office本身經歷了商業模式和價值形態的轉型。”進入“智能體時代”，企業為智能體配置的第一項資源往往就是 Office！在智能體時代，每一個 Agent 或數字分身，都需要身份、協作空間、郵件、會議、文件存取權。也就是說，每一個智能體如果要觸及 Office 場景，就都需要一個“Office實例”。簡單理解就是，過去是“每個員工一個Office帳號”，未來可能是“每個員工+多個數字分身”都需要 Office。所以，他判斷，Office絕不是夕陽產品，恰恰相反，這是一個市場擴大的好機會。再比如，主持人再次提及了“AI 泡沫”的問題。Nadella 給出了一個非常令人信服的“檢驗標準”：只要有真實的落地擴散，就談不上泡沫！從長遠看，AI會讓經濟更加擴展。它首先是巨大的實體投資，比如西門子會成為資料中心裝置的重要供應商。能源需求也會增加，供給側會擴大。需求側隨著應用普及，會帶來醫療改善、公共部門效率提升。最終體現在GDP增長上，這才是檢驗標準。此外，對於 AI 帶來的取代人類崗位的問題，Nadella 表示自己不會否認這一點，不管是程式設計領域還是其他知識工作，這一點在所難免。但他認為，並不會給社會帶來“人人失業”的局面，“我們並非完全失控。作為社會，我們可以決定技術如何擴散、工資如何變化、那些專業能力被獎勵。我們不該放棄這種主動權。”而主動權的重點則在於，大家應該重新學習新技能、新工具，尋求主動轉型。另外一個值得關注的訊號是，Nadella 非常看好的技術突破是“量子計算和AI的融合”。他透露，量子計算在模擬資料方面具備獨特優勢。因而，量子計算可以幫助生成更高品質的訓練資料，用於訓練AI模型，使其在電腦內對現實世界的模擬更加精確，從而具備更強的預測能力。另外，他還表示模型架構方面，包括 Transformer、 RL 在內，他認為距離關鍵突破，或許只有一步之遙。對於德國的合作方向上，Nadella 給出了“在數字資料的排放轉化為智能層”的方案，尤其提到了西門子的合作案例，在數字孿生系統中嵌入了智能層。當然還有很多猛料，比如，他還提到 2019 年微軟投資 OpenAI 10 億美元時的顧慮：當時比爾蓋茲並不是完全支援那次投資，因為風險是在很高：有些事情成功後會被慶祝，失敗時沒人記得。再比如提及當年微軟全面的“雲轉型”，他表示那是自己作為CEO最艱難的時刻。外界回頭看都會覺得 Nadella 做了一次非常有魄力的改革：他果斷沒有去“守住舊的利潤模型”，而是“押注市場擴張曲線”。但 Nadella 回顧那段經歷，他卻認為“這類決定最為沉重。”因為最艱難的決定通常涉及人員調整，影響員工命運。回過頭來，Nadella 還毫不避諱地提到了此次德國之行的一個感受：德國、歐洲對於跨國公司的“懷疑情緒”變得更多了。“一些歐洲政府在考慮是否只允許使用歐洲本土工具，甚至有大型連鎖超市在開發自己的雲。”Nadella對此表示這是一個現實問題，應該把所有選項擺在桌面上。“世界依然會保持連接，各個地區的創新彼此流動，這才是真正的進步標誌。”以下是小編為大家梳理的微軟CEO最新的、Agent時代的趨勢判斷與思考。納德拉談德國此行感受：懷疑情緒變多了我們應該把所有選項擺在桌面上主持人：Satya，你這次來德國是做什麼？Satya Nadella：我們正在進行AI巡迴活動，今天在慕尼黑，我很高興來到這裡。主持人：最近來德國、在這裡回答問題，會不會更困難？Satya Nadella：不會，我很喜歡來這裡。氣氛確實有些變化，懷疑情緒更多了。一些歐洲政府在考慮是否只允許使用歐洲本土工具，甚至有大型連鎖超市在開發自己的雲。但競爭本來就有現實基礎，一直都存在，本地競爭、跨國競爭，我們都歡迎。德國和歐洲值得擁有來自本地區以及全球其他地區的卓越創新。每次我在美國的珠寶店或牙醫診所，我都會看到德國“中端製造”的卓越品質。世界依然會保持連接，各個地區的創新彼此流動，這才是真正的進步標誌。主持人：你能理解一些德國或歐洲企業的擔憂嗎？Satya Nadella：任何國家都應該思考自己的創新議程、競爭力和主權問題，這正是當下的主題。我今天的演講也提到，要把所有選項都擺在桌面上。我們是一家美國公司，也是一家跨國公司，但我們在歐洲、在德國投入了大量資本，承擔風險，讓德國企業可以利用這些資源創造更多價值。我們帶來的不只是軟體，也有本地的投資與創新。我們提供完整的主權選項：自主管理金鑰、資料加密、機密計算、私有雲選擇，還有本地合作夥伴。管理風險就像管理投資組合，需要多元化。德國既要擁有主權，也要持續輸出面向全球的產品，我們可以成為合作夥伴。微軟能夠持續向前的原因核心是使命感主持人：簡單聊聊你的職業生涯。你2014年出任CEO時，公司市值只有現在的十分之一，營收增長了五六倍，數字很驚人。你怎麼看？Satya Nadella：真正重要的永遠是接下來會發生什麼。關鍵問題是，公司成立50年後的2026年，我們為什麼還能持續前進？對我來說，核心是使命感，讓我們持續保持相關性，還有一種能建立能力的文化。AI就是例子。早在2018、2019年，我們就判斷AI會進入一個全新階段，在它成為共識之前就做出決策。2019年微軟首次投資OpenAI當時蓋茲並不完全支援主持人：你們2019年第一次投資OpenAI，當時比爾·蓋茲並不完全支援？Satya Nadella：這些我們都公開談過。2019年投入10億美元，當時很多人覺得我們在燒錢。有些事情成功後會被慶祝，失敗時沒人記得。我們真正著迷的是自然語言。從微軟研究院早期開始，我們就追問能否在自然語言上取得突破。後來OpenAI團隊從強化學習轉向自然語言和規模法則，我們意識到這點的重要性，於是加大投入，之後的故事大家都知道了。主持人：傳聞你在Sun Valley會議上第一次見到Sam Altman。是什麼讓你決定投資？Satya Nadella：我認識Sam很久了，早在他第一次創業時就認識，也瞭解其他創始人。那篇關於規模法則的重要論文，當時是Dario在OpenAI寫的。團隊非常出色，對規模化充滿信念。我們認為可以成為強有力的合作夥伴，於是全力投入，對雙方都帶來了積極結果。備註：Sun Valley會議，是指Allen & Company Sun Valley Conference，是一年一度在美國愛達荷州 Sun Valley 舉辦的私密峰會，由投行 Allen & Company 主辦，被稱為“億萬富豪夏令營”。全球科技、媒體與投資界頂級人物都會出席，很多重大合作與併購都在這裡萌芽。“AI是不是泡沫”的檢驗標準主持人：你會擔心AI泡沫嗎？Satya Nadella：真正重要的是技術是否在現實世界產生影響。我在慕尼黑聽一家本地創業公司介紹他們打造全球領先的客戶體驗平台，他們在贏得市場份額。慕尼黑消防部門也在用AI提升緊急調度效率。只要有真實的落地擴散，就談不上泡沫。主持人：但現在OpenAI的市值超過SAP、Deutsche Telekom和Siemens三家之和，這合理嗎？Satya Nadella：從長遠看，AI會讓經濟更加擴展。它首先是巨大的實體投資，比如西門子會成為資料中心裝置的重要供應商。能源需求也會增加，供給側會擴大。需求側隨著應用普及，會帶來醫療改善、公共部門效率提升，最終體現在GDP增長上，這才是檢驗標準。主持人：估值令人震驚。Satya Nadella：資本市場關注未來盈利能力。短期像投票機，長期像稱重機。我不會評論具體股價。更重要的是，通用技術會提升整體生產力，讓所有行業受益。模型架構會有新的突破距離關鍵創新，也許只差一步主持人：AI是否會有新的突破，超越Transformer？Satya Nadella：創新從未停止。先是預訓練規模，然後是後訓練，再到推理、強化學習等方向。即便在被稱為Transformer及其架構的體系內部，也在持續發生創新。我常說，我們距離一次關鍵創新也許只差一步，一旦出現新的模型架構，效率和性能都可能實現跨越式提升。所以必須保持足夠開放的心態。崗位替代肯定發生，重要的是應對：主動轉型主持人：放眼未來三到五年，第一個問題是，五年後會不會有大量人口失業？Satya Nadella：這是我們面臨的核心議題之一——工作的形態、產出物以及工作流程將如何改變。以軟體開發為例，畢竟這場變革從這裡開始。我對Transformer模型及其規模化能力的信心，是在看到GitHub Copilot中的程式碼補全效果後進一步增強的。回顧軟體開發歷史，我最早從彙編語言學起，後來有了編譯器，再到高級語言、解釋型語言，工具鏈和抽象層級不斷演進，每一次都在提升生產力。這一次同樣是一次巨大躍遷，它一方面降低門檻，讓更多人能成為開發者；另一方面也抬高上限，對專業能力提出更高要求。降低門檻是什麼意思？就像Microsoft Excel讓更多人能成為資料分析者一樣，現在更多人可以寫程式碼。但與此同時，你需要掌握更複雜的能力，才能駕馭這些新工具，確保生成的程式碼不是黑箱。這意味著我們都要重新學習、提升技能。短期內，更重要的是應對轉型。我不會否認會出現崗位替代，必須直面這一點。應對替代的最佳方式，是理解新媒介、新工具和新技能要求，主動轉型。軟體開發領域已經在發生這種變化，開發者的生產率在提高，而IT需求積壓依然龐大。不應過分擔心“人人都會失業”，我們沒有完全失控主持人：我能理解軟體行業，但現在討論的是整個經濟體。Satya Nadella：如果在上世紀80年代初，有人告訴我們未來會有三四十億人每天早上起床後敲鍵盤，我們可能會問“為什麼？”當時我們有專職打字員和幻燈片製作部門，沒人會想到會誕生“知識工作”這個概念。人類社會創造了全新的工作類型。我不是盲目樂觀，但我們應當對自身能力保持一定信心。政治經濟體系、選舉制度都在發揮作用，社會不會容忍對整體福祉無益的結果。真正的“調節器”是我們自己，我們會塑造技術帶來的結果。如果衝擊發生得很快，挑戰當然巨大。假如失業率突然飆升，局面會非常嚴峻。因此我們需要把重點放在技能提升上，讓自己站在新的生產率曲線上，獲得更多經濟機會。主持人：所以你不擔心出現大規模失業潮？Satya Nadella：任何可能阻礙社會進步的情景都值得擔憂。如果有人描繪一個“人人失業”的反烏托邦未來，我當然會擔心。但我們並非完全失控。作為社會，我們可以決定技術如何擴散、工資如何變化、那些專業能力被獎勵。我們不該放棄這種主動權。跟德國有那些合作？數字資料的“排放”可以轉化為“智能層”主持人：五年後，德國還會是微軟前三大市場之一嗎？Satya Nadella：我希望如此。德國之所以在全球取得成功，靠的是工程能力與創新精神，能夠生產世界需要的產品。如今德國強大的工業基礎結合數字能力，潛力更大。數字資料的“排放”可以轉化為智能層，與裝置深度融合。比如我們與Siemens合作推進數字孿生，並在其數字孿生系統中嵌入智能層。主持人：你經常與德國企業領袖交流？Satya Nadella：是的。我會與西門子的領導層交流，也會和Mercedes-Benz的管理層溝通，今天還會見很多人。我始終與德國企業CEO保持聯絡。Office在轉型：面向智能體主持人：未來五年，微軟還會高度依賴Office和Windows收入嗎？Satya Nadella：當我們談“依賴Office和Windows”時，其實要問，Office到底是什麼？最初人們購買的是客戶端軟體，後來是伺服器，再後來是雲服務、資料儲存與協作功能。Office本身經歷了商業模式和價值形態的轉型。進入“智能體時代”，企業為智能體配置的第一項資源往往就是Office，因為智能體需要與人類協作，需要在Microsoft Teams頻道中溝通、訪問信箱。假設我有一個數字同事，它擁有我的身份，就需要一個獨立的Office實例。如果我們停滯不前，業務當然會消失。但當雲端運算出現時，我們原本擁有利潤豐厚的伺服器業務，也擔心雲會侵蝕利潤。結果雲確實改變了利潤結構，卻極大擴展了市場規模。智能體也會帶來類似變化。如果你從事Office業務，每個智能體都需要Office，這反而是機會。最艱難的時刻：押注雲端運算帶來的人員調整主持人：你看起來總是樂觀積極，但一定也做過艱難決定。最難的一次是什麼？Satya Nadella：最艱難的決定通常涉及人員調整，影響員工命運。這類決定最為沉重。就戰略層面而言，當我們意識到在手機市場已經嚴重落後，必須集中資源時，我們選擇押注雲端運算。我們認為雲作為跨裝置的控制平面更重要，也因此推動Office在所有平台上線。這些都不是輕鬆決定。但面對結構性變革，必須擁抱未來，而不能否認趨勢。納德拉最期待的突破：量子計算和AI的疊加效應主持人：你一生中還想看到什麼技術突破？Satya Nadella：對我而言，一個夢想是我們目前推進的兩個方向能夠真正融合：量子計算與AI的結合，是我特別期待的方向，關鍵在於，兩者的疊加效應。今天的主題演講中，我們展示了一個名為GigaTime的模型，它可以對空間蛋白質組學進行模擬。這類檢測在免疫治療中非常關鍵，用來判斷某種免疫療法是否對特定癌症腫瘤有效。目前這項檢測成本高昂，如果我們能夠通過模型在“電腦內”完成模擬，那麼它將可以部署到更多普通醫院，而不只是大型中心醫院。再想一想這個模型的訓練過程。量子電腦在模擬方面具備獨特優勢。我們本質上是在學習自然的語言，而自然本身是量子性的。因此，量子計算可以幫助我們生成更高品質的訓練資料，用於訓練AI模型，使其在電腦內對現實世界的模擬更加精確，從而具備更強的預測能力。 (51CTO技術堆疊)
微軟CEO納德拉：Office早已轉型！模型架構距離關鍵創新或只差一步!只要有真實落地，AI就談不上說是泡沫！看好量子計算與AI融合
美股#微軟#納德拉#Office
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Amazon，出大事了

一周五天線下辦公的風 終究還是吹到了US 跟居家辦公說拜拜，跟n小時通勤說嗨嗨 亞馬遜員工：突然覺得微軟好香……
Amazon，出大事了
生活#Amazon#Return To Office#WFH
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微軟深夜革命，GPT-4 Office全家桶登場！每月30美元，10億打工人飯碗被搶？

【導讀】微軟果然來搞事了！深夜忽然炸場，GPT-4加持全新Copilot正式接入Office全家桶、Windows 11和Edge。可以說，微軟半年前「吹的牛」，今天幾乎全部都實現了。 鴿子了6個月，微軟Copilot全家桶，真的要來了！ 剛剛，微軟又在深夜放炸彈了—— 9月26日起，全新升級的Copilot將直接整合到Windows 11、微軟Office 365全系產品和Edge中。
微軟深夜革命，GPT-4 Office全家桶登場！每月30美元，10億打工人飯碗被搶？
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坐上GPT-4的副駕，微軟又行了！ 微軟每進一步，谷歌和打工人就顫抖一下

2022年底，ChatGPT剛剛問世時，只是震動了AI業界。到2023年1月，微軟、谷歌開始了關於對話大模型的消息大戰。到了2月，不僅是AI業界，各行各業甚至公眾都開始關注對話大模型。而現在，3月過半，全球的AI研發力量已經準備好打響產品大戰了。 而對於產品大戰的核心焦點OpenAI，隨著越來越多的人質疑“限制盈利機構”的高調商業化動作。大嘴巴馬斯克也加入了“討論”，他在推特上回復一位網友時寫道：“我仍然很困惑，一個我捐贈了1億美元的非營利組織是如何變成一個市值300億美元的營利性組織的。如果這是合法的，為什麼不是每個人都這麼做呢？” 馬斯克回覆網友的推文 3月17日凌晨，Microsoft 365的Copilot如期而至。就在百度文心一言發布會後的不到12小時，GPT-4發布後的不到48小時。人們還沒來得及仔細思考自己的工作會不會被GPT-4或是未來的“GPT幾”提到，微軟的Office全家桶已經帶著GPT-4生成的Copilot來給辦公室裡的打工人“減負”了。
坐上GPT-4的副駕，微軟又行了！ 微軟每進一步，谷歌和打工人就顫抖一下
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GPT-4接入Office全家桶！Excel到PPT動嘴就能做，微軟：重新發明生產力

一覺醒來，工作的方式被徹底改變。 微軟把AI神器GPT-4全面接入Office，這下ChatPPT、ChatWord、ChatExcel一家整整齊齊。 CEO納德拉在發布會上直接放話：今天，進入人機交互的新時代，重新發明生產力。 新功能名叫Microsoft 365 Copilot（副駕駛），與改變了程序員的代碼助手GitHub Copilot成為一個系列，繼續改變更多人。
GPT-4接入Office全家桶！Excel到PPT動嘴就能做，微軟：重新發明生產力
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微軟365 Copilot 產品能力逐幀解讀

繼台北時間週三凌晨OpenAI 發布GPT-4模型之後，今天凌晨微軟又重磅發布了Microsoft 365 Copilot（本文後簡稱Copilot）。筆者自今年2 月開始試用微軟Edge 瀏覽器中的New Bing 後，幾乎每天都在使用，對本次微軟全家桶的重磅更新更是興奮不已，連夜整理了發布中的相關產品能力。可以說這是對互聯網產品界的一次震撼——或許工具產品、辦公產品、企業服務產品都將被顛覆和挑戰。話不多說，直接進正文，一睹微軟的Copilot 風采： 一、速覽：什麼是Copilot ？ Microsoft 365 Copilot [1]定位是Your Copilot For Work（中文可以理解為工作駕駛艙），它不只是簡單的接入ChatGPT，而是有復雜的處理和編排引擎。 1.1 基礎組成
微軟365 Copilot 產品能力逐幀解讀
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全面接入AI功能！微軟GPT-4 Office全家桶發布，全球工作者被革命？

就在昨晚，大部分人的工作方式都被微軟徹底顛覆了。 在微軟剛舉辦的Microsoft 365 Copilot 發布會上，微軟正式把OpenAI 的GPT-4 模型裝進了Office 套件，推出了全新的AI 功能Copliot（副駕駛）。 在此之前，我們已經見識過GPT-4 模型的實力，但如果要把工作上的PPT、Word、Excel 文檔都丟給它，它真的處理得過來嗎？ 簡單總結一下：今後如果「精通Office 套件」還是你簡歷上最亮眼的技能，那麼你很大概率會找不到工作。
全面接入AI功能！微軟GPT-4 Office全家桶發布，全球工作者被革命？
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