面對全球太空資源競爭，中國加緊推動可回收火箭技術突破以及商業航天產業發展，2026年國內商業航天有望迎來“政策+技術+資本”三重共振在眾多利多刺激下，A股商業航天類股迎來爆發式上漲。2026年以來，商業航天類股領漲申萬二級行業。截至2026年1月12日，申萬二級行業指數航天裝備Ⅱ以37.01%的年內漲幅繼續位居所有申萬二級行業首位。2026年1月12日，商業航天類股再掀漲停潮。萬得資料顯示，商業航天指數上漲8.45%，申萬二級航天裝備Ⅱ類股上漲10.06%。類股內多隻個股漲超10%，天銀機電（300342.SZ）、廣哈通訊(300711.SZ)、華力創通(300045.SZ)、鉑力特(688333.SH)等個股漲幅達20%，中國衛星（600118.SH）、中國衛通（601698.SH）、航天電子(600879.SH)、北斗星通(002151.SZ)、通宇通訊(002792.SZ)、航天宏圖(688066.SH)、信維通訊（300136.SZ）等二十餘隻個股漲幅達10%或以上。其中，龍頭股中國衛星市值突破1379億元，再創歷史新高。航天電子在近四個交易日收穫四個漲停板，因投資藍箭航天上漲的金風科技（002202.SZ）更是迎來五連板。從成交量來看，航天發展（000547.SZ）全天成交額達到222.22億元，僅次於藍色游標（300058.SZ），高居A股第二。同時，商業航天相關ETF也集體爆發，多隻產品觸及漲停。衛星產業ETF（159218）、衛星ETF（159206）、衛星ETF廣發（512630）、通用航空ETF基金（561660）等均錄得10%漲停，衛星產業ETF單日淨流入超5億元，創歷史新高，全市場衛星主題ETF及聯接基金總規模已突破237億元。本輪行情的核心驅動源於國家戰略層面的頻軌資源佈局。消息面上，1月10日，國際電信聯盟（ITU）官網顯示，2025年12月25日到31日期間，中國正式向國際電信聯盟提交新增20.3萬顆衛星的頻率與軌道資源申請，覆蓋14個衛星星座，包括中低軌衛星，其中超19萬顆衛星來自近期剛剛成立的無線電創新院。據瞭解，這是中國迄今規模最大的一次國際頻軌集中申報行動，意味著衛星頻軌資源申請已上升至國家戰略層面，加快商業航天產業趕超SpaceX（太空探索技術公司）。同時，國際上，SpaceX也在加快星鏈衛星部署。當地時間1月9日，美國聯邦通訊委員會(FCC)宣佈，已批准SpaceX新增部署7500顆第二代“星鏈”衛星的申請，此舉將使SpaceX全球在軌衛星總數達到1.5萬顆。開源證券表示，2026年，國內商業航天有望迎來“政策+技術+資本”三重共振，值得高度期待。在政策支援以及衛星規模化製造、可重複使用火箭等核心技術突破的雙重賦能下，行業進入快速發展期，產業鏈上下游龍頭企業營收穩步增長、訂單儲備充足，長期成長空間廣闊。緣何大漲？本輪商業航天類股的大漲始於2025年11月，萬得資料顯示，2025年11月24日至12月31日，航天裝備Ⅱ在短短28個交易日漲幅翻倍，從17852點漲至35222點，這使得航天裝備Ⅱ以146%的年度漲幅一舉躍升至2025年所有申萬二級行業指數首位。進入2026年，商業航天類股漲勢持續，截至2026年1月12日，航天裝備Ⅱ以37.01%的年內漲幅繼續位居所有申萬二級行業首位。不同於國家主導的傳統航天工程，商業航天是指以市場為主導、具有商業盈利模式的航天活動，涵蓋衛星製造、火箭發射、衛星應用等領域。隨著SpaceX於2015年首次實現一級火箭回收，使得原先只能一次性使用的發射火箭實現了可回收重複使用，極大地降低了火箭發射的單位成本，使得傳統航天工程跨入可實現盈利的商業航天時代。商業航天目前最主要的用途為發射衛星，由於地球近地軌道預計僅可容納約6萬顆衛星，也即意味著低軌衛星可容納的數量有限，而國際電信聯盟的基本原則為“先到先得”，即先申報並成功發射者優先使用軌道和頻率，這也促使各國加速佈局，搶佔低軌衛星資源。目前，由於SpaceX已掌握可回收發射火箭技術，發射的單位成本大幅降低，目前其火箭發射次數和低軌衛星數量領跑全球。資料顯示，截至2025年底，SpaceX已累計完成超過300次獵鷹9號火箭發射，2025年的總發射次數達到約170次，創歷史新高，其中獵鷹9號發射165次，星艦發射5次。SpaceX的星鏈在2025年12月共發射衛星338顆，佔當月全球總發射數量近七成，目前星鏈在軌衛星已超過9300顆，其星鏈使用者數也呈現指數級增長，目前全球使用者已超900萬。這推動中國加緊研發可回收火箭技術突破以及商業航天產業發展。商業航天類股也在政策、技術、資本的三重共振下迎來歷史性爆發。政策層面，2025年11月，國家航天局正式設立商業航天司，這是中國商業航天產業迎來的首個國家級專職監管機構。同月，國家航天局印發《推進商業航天高品質安全發展行動計畫（2025—2027年）》，將商業航天納入國家航天發展總體佈局。技術層面，2025年12月3日，藍箭航天的朱雀三號可重複使用遙一運載火箭成功實現二級入軌，完成了國內首次一子級垂直回收技術驗證，成為中國首枚發射且入軌成功的可重複使用運載火箭。2025年12月23日，中國航天科技集團的長征十二號甲成功實現二級入軌，作為商業航天“國家隊”首款可回收火箭，驗證了新的技術路線。雖然兩次發射一級回收均未能完全成功，但均為實現可回收火箭取得了寶貴的進展。資本層面，2025年12月26日，上交所發佈《商業火箭企業適用科創板第五套上市標準》，為商業航天企業衝刺科創板指明清晰路徑。在新規的引導下，12月31日，藍箭航天科創板IPO（首次公開募股）申請已獲受理，成為科創板第五套標準擴圍至商業航天領域後的首家受理企業，衝刺科創板“商業航天第一股”。該公司擬發行不低於4000萬股，募資75億元，其中27.7億元用於可重複使用火箭產能提升，47.3億元投入技術研發。“此次商業航天上市新規要求商業火箭企業申報時至少實現採用可重複使用技術的中大型運載火箭發射載荷首次成功入軌的階段性成果，允許尚未盈利的商業火箭企業憑藉技術里程碑而非財務指標上市。這一政策精準破解商業火箭企業研發周期長、資金需求大、早期難盈利的融資瓶頸，引導資本投向核心技術攻關。”2020年投資藍箭航天的X GROUP（德聚投資）創始人林彥坤對《財經》分析稱。漲勢能否持續？隨著A股商業航天類股在多重利多因素驅動下接連大漲，將類股推至2026年漲幅首位。券商普遍將2026年視為“中國商業航天元年”，預計可復用火箭技術突破、低軌衛星組網將推動產業從政策孵化期轉向規模化落地，長期孕育的“太空經濟”市場規模或達數兆元。中信建投研報認為，當前，全球航天領域正經歷一場深刻的範式變革，核心特徵是民營化處理程序的加速。航天領域正由國家航天機構主導，向“國家主導戰略探索、市場驅動商業應用”的新格局演進。中國商業航天產業在國家政策支援和產業技術突破共同助力下，有望進入新紀元。東吳證券認為，當前商業航天處於從0到1的爆發前夜，與其糾結選股，不如把握賽道貝塔，建議全產業鏈“平鋪配置”，不遺漏任何機會。同時，由於商業航天類股股價漲幅過快，不少投資人也出現踏空現象。“我們看好商業航天的機會，但股價漲速過快，一直等不到合適的建倉機會，而且現在大多處於概念炒作階段，選股也是一個問題，商業航天的行情就是膽子大的賺得多，我們也很焦慮。”北京一家私募基金管理人對《財經》表示。不過，從業績端來看，目前商業航天類股仍處於技術突破及對未來想像空間的預期階段，大多數並未開始釋放業績。目前，商業航天類股的熱門公司中，不少仍處於虧損階段。航天發展2025年三季報顯示，公司前三季度虧損4.89億元，2023年以來連續虧損。同時不少公司隨著股價大漲，市盈率已達幾百甚至數千倍。中國衛星2025年前三季度歸母淨利潤僅有0.15億元，按當前1379.5億元市值，市盈率（TTM）達到2400倍，中國衛通的市盈率也達到877倍。同時，多家商業航天上市公司近期密集發佈股價異動及風險提示公告。中國衛通2026年1月13日發佈股票交易異常波動公告，公司基本面未發生重大變化，但近期股票價格脫離公司基本面，投資者參與交易面臨極大風險，同時提及公司股票擊鼓傳花效應十分明顯，存在短期大幅下跌的風險。值得注意的是，商業航天概念股近期也出現了股東減持情況。持有藍箭航天4.14%股權的金風科技近五個交易日連續漲停。2026年1月10日，金風科技發佈股東減持預披露公告，股東新疆能源計畫自公告披露之日起15個交易日後的三個月內減持不超過1035.6萬股，約佔公司總股本0.245%。不過，從產業趨勢上來看，商業航天類股2026年仍將具有多個資本和產業的利多催化節點。目前A股藍箭航天科創板IPO已獲受理，1月5日已被抽中IPO現場檢查，按照近期科創板過會速度，市場普遍預期藍箭航天可能將於年中登陸資本市場，成為A股“商業航天第一股”。同時，海外，SpaceX的星艦V3版本2026年1月有望進行首次飛行綜合測試，SpaceX預計在2026年下半年上市，預計估值為8000億美元，約合人民幣5.58兆元，將有望成為全球史上最大IPO。同時，產業層面，林彥坤對《財經》分析稱：“2026年中國將進入可重複使用火箭密集驗證期，中國商業航天將對可重複使用火箭的飛行全程姿態控制、發動機多次點火、再入熱防護等關鍵資料全部獲取，未來我們很快會有屬於自己的可重複使用火箭。目前，中國已規劃GW星座(國網星座)、G60星鏈(千帆星座)和鴻鵠-3號星座等國家級低軌衛星網際網路項目，總規模超5萬顆。因此，火箭運力就是戰略資源，誰先實現高頻、低成本發射，誰就能拿下星座訂單，形成‘發射—組網—應用—回款—再投資’的正向循環。”同時，在商業航天領域，除了衛星通訊應用，機構也看好“太空算力”的前景。“中國也在部署把資料中心搬到天上的計畫，即‘太空超算’。有望在‘十五五’期間迎來太空計算的成本‘拐點’，即新建一座太空計算中心的一次性投入可能低於新建同等算力地面網路的總成本。這場關於‘太空AI’的競賽，其意義遠超技術本身，更關乎下一代空間資訊基礎設施的標準制定權與發展主導權。對中國商業航天產業而言，我們正見證其從單一的發射服務向涵蓋火箭製造、衛星平台、載荷應用、資料服務乃至太空算力營運的全產業鏈生態演進。這是一個由政策引領、技術驅動、資本助推的宏大敘事，我們對其長期發展充滿信心，並將持續關注那些在核心技術與商業應用結合上具備強大潛力的企業。”林彥坤表示。 (財經雜誌)

01 奇觀：A股的“馬年”，為何成了馬斯克的“馬”？2026年開年，A股上演了足以載入史冊的“史詩級”一幕。上證指數以一波絕無僅有的“17連陽”站穩4100點，單日成交額突破3.5兆。但在沸騰的盤面上，最讓老股民錯愕的不是傳統的白酒或金融，而是一個橫空出世的概念——“馬斯克指數”。有人戲稱，今年A股不看馬雲，不看馬化騰，全看遠在德克薩斯的埃隆·馬斯克。這並非盲目跟風。如果你復盤過去十年的全球科技主線，會發現一個令人震撼的事實：電動車、儲能、自動駕駛、人形機器人、商業航天、腦機介面……這些時下最火爆的兆級賽道，幾乎全是馬斯克一手主導或強力推動的。2026年，正是這些佈局從“科幻預言”兌現為“商業報表”的奇點年份：4月： 徹底取消方向盤和油門的Cybercab（無人駕駛計程車）開始量產；年中：估值1.5兆美元的SpaceX啟動史上最大規模IPO；下半年：柯博文（Optimus）機器人開啟小批次交付，單價降至2萬美元。當馬斯克坐在鏡頭前，卸下CEO的防備，以一種極其鬆弛的狀態預言“通用人工智慧（AGI）將在2026年實現”時，資本市場聞到了硝煙味。這不再僅僅是某個天才的個人秀，而是一場正在重構全球產業鏈的“海嘯”。02 商業版圖的底層邏輯：從“碳基引導”到“矽基主導”馬斯克的商業佈局，表面看散亂，實則有著極強的一致性。用他最近的話說：人類只是矽基生命的“生物啟動載入器”。就像電腦開機時那一小段引導程式碼，我們的使命似乎就是為了啟動更高級的AI。基於這個冷峻的判斷，他的四大核心佈局呈現出清晰的前瞻性：1. 生產力的徹底解放：人形機器人（Optimus）馬斯克預測，未來機器人將實現“自己造自己”。一旦這個循環跑通，人類作為體力勞動者的經濟價值將趨近於零。這意味著，未來的財富不再取決於你僱傭了多少人，而取決於你擁有多少“數字勞動力”。2. 物理空間的折疊：Cybercab與SpaceX自動駕駛本質上是把路面交通變成了一套高效的演算法；而星艦（Starship）則是要讓人類跨越行星。2026年SpaceX的上市，預示著“太空經濟”將從科研進入大眾消費時代。3. 意識的數位化延伸：Neuralink2026年腦機介面進入大規模生產，這不僅是醫療奇蹟，更是人類在AI時代不被淘汰的最後手段——通過直接與矽基智能融合，提升資訊頻寬。4. 能源的最終博弈：瓦特就是貨幣這是馬斯克最令人警醒的思考。他直言：“未來的貨幣不是美元，而是瓦特（電力）。” AI的盡頭不是晶片，而是電。03 為什麼A股必須“硬剛”馬斯克概念？很多投資者不解：馬斯克是美國的，為什麼A股反應這麼大？答案藏在中國製造業的底層基因裡。馬斯克畫藍圖，中國產業鏈負責落地。供應鏈的“喝湯”邏輯： 特斯拉上海工廠已經證明了，馬斯克每賣出一輛車，中國幾百家配套供應商就能拿到真金白銀的訂單。如今機器人和航天領域的量產，同樣離不開中國精密的感測器、減速器和高強度材料。能源主場的“降維打擊”： 馬斯克最擔心的“缺電”問題，恰恰是中國的主場。中國擁有全球規模最大、最完整的電網產業鏈。當美國還在為變壓器短缺發愁時，中國的特高壓和太陽能已經鋪滿了山川。未來的投資邏輯已經變了：不再是炒作一個虛幻的概念，而是尋找那些能進入馬斯克“全球嚴選”名單、解決AI時代“電力焦慮”和“材料缺口”的中國硬科技公司。04 普通人的求生指南：當勞動價值歸零，我們如何自處？馬斯克在訪談中揭示了一個殘酷的真相：白領會比藍領死得更徹底。只要是坐在電腦前處理資訊的工作（程式碼、文案、分析），AI幹得比你好一百倍。對此，他給普通人留下了兩條“求生路”，具有極強的參考意義：第一，升級大腦，做“AI包工頭”。未來的核心競爭力不是“卷技能”，而是“卷提問”。你不需要會寫程式碼，但你要知道如何指揮AI完成複雜的工程。第二，回歸肉身，做“頂級手藝人”。當AI能生產一切完美的標準化產品時，“帶有瑕疵的人類手工”將成為新的愛馬仕。 需要真實情感連結、親手觸碰的工作（如深度陪伴、高精尖護理、非標藝術創作），將成為未來的稀缺品。馬斯克甚至建議：別再為了30年後的退休拚命存錢了。 因為在AI和機器人接管生產的未來，商品成本將低至接近零，社會將走向“全民高收入”的烏托邦，屆時稀缺的將不再是錢，而是“人的體驗”。05 結語：沒有剎車的時代，如何沖上浪潮？2026年，馬斯克畫出的技術奇點已經近在眼前。正如他所說，這股浪潮已經沒有開關，也沒有剎車。對投資者而言，盯著馬斯克的佈局，其實是盯著全球生產力遷移的指南針；對普通人而言，理解這種邏輯，是為了在“人類價值重構”的前夜，提前找好自己的位置。這不是在盲目崇拜一個首富，而是在敬畏一種必然到來的未來。在這個“瓦特即貨幣、機器人即勞力”的新紀元，我們唯一的護城河，就是保留那點“不可被演算法模擬”的獨特價值。2026，請看好馬斯克，更請看好在中國產業鏈中接住這份未來的“硬核力量”。 (功夫財經)

最近，天上的“大戲”有點精彩了。一邊是馬斯克旗下SpaceX的星鏈衛星，突然降低軌道高度，貼近中國空間站。另一邊是中國向國際機構提交了超過20萬顆衛星的申請計畫，創造了單個國家、單次申請數量的新紀錄。這場看似技術操作的背後，實則是一場關於未來網路主權、太空規則和科技制高點的隱形博弈。首先，我們需要搞清楚，馬斯克為何會決定4400顆衛星集體降軌？這明顯是“燒”錢的行為。實際上，還是那句話，無利不起早。馬斯克主要是看中了降軌後的兩大紅利，其一是更快的網速。軌道降低後，衛星到地面距離縮短，訊號傳輸時延能從原來的20毫秒左右壓縮到10毫秒以內。這意味著，你在偏遠地區打視訊電話、玩線上遊戲的體驗，可能比很多城市的寬頻還要流暢。其二是更靈活的“佔位”。低軌道資源有限，尤其是“黃金高度”在300—600公里之間。通過降軌，SpaceX可以在更擁擠的軌道層佔據有利位置，給後來者設定物理障礙。其三是更低的成本。儘管短期內降軌會造成巨大的經濟負擔，但長遠來看，衛星離地球越近，發射難度和燃料消耗相對降低，使用壽命結束後也更容易墜入大氣層燒燬，減少太空垃圾。但這番操作也引起了不少爭議。天文學家擔心，低軌衛星反射陽光更明顯，會干擾天文觀測。航空界則擔憂，如此密集的低軌衛星可能增加與航天器碰撞的風險。其次，我們要搞清楚，為何中國會在這個時候申請“太空大單”。可以說，幾乎在同一時間，中國向聯合國下屬的國際電信聯盟集中提交了多份衛星星座計畫，總數超過20萬顆。這是硬剛，不是試探！超20萬顆的數量，這些申報並非一報了之。按照國際電聯規定，申報方必須在7年內發射首批衛星，並在後續里程碑節點完成10%、50%和全部衛星的部署。這意味著，中國已經做好分批實施的準備，面對西方的一再挑釁，正式亮劍了！這不是簡單的“數位遊戲”。根據國際規則，衛星頻軌資源遵循“先申報、先協調、先使用”的原則。中國此舉相當於為未來幾十年提前鎖定了一批“太空車位”，避免等到需要用的時候，發現好位置都被佔完了。畢竟過去這幾年，美國有點太霸道了，不僅佔了快80%的軌道位置，還在太空留下了120萬塊碎片垃圾，無視國際規則，增加了太空碰撞風險。如果中國再不出手，就真的沒機會了。從策略上講，暫且不談，中國能否發射完這20萬顆衛星，申請這一步，就足以打亂美國的節奏，這也向外釋放了重要訊號，太空不是美國說了算，中國是不會被牽著鼻子走的。在這次強有力的發聲之後，相信其他不滿的國家也會站出來。太空從不是“無主之地”，也不是那個國家的“私人花園”，全球空間秩序需要全世界一起來維護！ (W侃科技)

2026年正醞釀一場史無前例的“暴富風暴”，SpaceX、OpenAI和Anthropic，同步開啟上市計畫。SpaceX目標估值高達1.5兆美元，OpenAI尋求以不低於7500億美元估值上市，Anthropic的估值也瞄準3000億美元等級。2026年，風水看來特別好。SpaceX的轉變尤為明顯。馬斯克曾多次公開表示“SpaceX不會上市”，理由是不願承受對短期財報的壓迫，干擾其火星移民的長期使命。然而，2025年年底，風向驟變。馬斯克提出“太空AI”大餅，要運送約100萬噸物資，約需1000艘飛船，並至少1萬次星艦發射。按每次發射1億美元計，僅發射成本就高達1兆美元。對於OpenAI而言，上市同樣是必然選擇。OpenAI的CFO曾表示，公司面臨的最大問題就是算力始終不夠用。推出“星際之門”計畫、建設巨型資料中心。2026年將是“人工智慧經濟”和太空科技行業走向主流的元年。這場史詩級變革，才剛剛拉開序幕。 (奇偶工作室)

2025年，美國IPO市場強勁反彈。而2026年，越來越多的大型獨角獸企業有望登陸華爾街。AI革命很可能會推動美國首次公開募股（IPO）市場持續繁榮，像埃隆·馬斯克旗下的SpaceX和xAI，以及Anthropic、OpenAI、Databricks等其他未上市的獨角獸企業，均有望在2026年提交上市申請。這些企業可能會尋求上市以籌集用於AI相關投資的資金，從而幫助自己在與輝達、微軟和Alphabet等AI巨頭的角逐中保持競爭力。“像xAI、Anthropic和SpaceX這樣的頭部私人高增長公司同樣面臨巨大的資本需求，因此公開市場很可能成為它們的融資管道，”22V Research公司的人工智慧宏觀研究主管Jordi Visser在一份報告中寫道。“其結果可能是在接下來的12到18個月內掀起一波大型IPO熱潮。”在經歷了2024年的低迷之後，2025年美國IPO市場強勢復甦。根據IPO研究與投資公司Renaissance Capital的資料，2025年共有202家公司完成了IPO，比2024年增長了35%。更重要的是，這些公司共計籌集了440億美元的資金，較2024年增長近50%。雲端運算與人工智慧公司CoreWeave、設計軟體開發商Figma、穩定幣發行方Circle Internet Group以及金融科技公司Chime，都是2025年備受關注的新上市企業。不過，線上票務平台StubHub、金融科技公司Klarna、加密貨幣交易所Gemini和資料中心建造商Fermi等其他近期的IPO公司，上市表現卻不盡如人意。儘管如此，醫療用品製造商Medline的強勁表現是另一個令人鼓舞的跡象，該公司在聖誕節前夕上市，股價較發行價已經上漲超過40%。這一表現對被私募股權公司控股的企業來說尤其鼓舞人心。2021年，Medline被收購，黑石集團、凱雷集團以及Hellman & Friedman三家私募巨頭購買了其多數股權。Medline的成功或許會促使更多由私募股權支援的公司選擇上市。但2025年的IPO市場也經歷了不少反覆和波折。“解放日”關稅相關的市場波動以及秋季的政府關門，一度使新股發行活動陷入停滯。“由於關稅引發的波動、持續的政府停擺，以及年末AI概念股的回呼，市場對全面復甦的期待落空了。”在2026年IPO前瞻報告中，Renaissance Capital的分析師這樣表示。“現在，隨著市場基礎更加穩固，且一批創新企業正排隊等候上市，我們樂觀認為，IPO市場將在2026年迎來期待已久的復甦，”Renaissance的分析師補充道。“我們預計，去年風投支援企業的上市熱潮將會持續，尤其是在越來越多人工智慧相關公司日益成熟並尋求滿足公眾投資者不斷增長的需求之際。”考慮到這一點，Renaissance預計，2026年將有200到230家公司上市，融資本金可能達到400億至600億美元。Renaissance表示，這一需求將由大型上市企業更有力的回歸推動。為此，如果SpaceX和Anthropic這樣的大型獨角獸公司選擇上市，確實會讓IPO市場大幅提速。“未來幾年有望成為全球最令人興奮的私營企業邁向公開市場的開端，”併購市場資料公司Mergermarket股票資本市場主管Samuel Kerr在最近的一份報告中表示。Kerr還補充道：“如果所有這些交易都能落地，美國IPO市場將迎來真正的復甦，目前這種復甦的苗頭已經顯現。排隊準備上市的這些企業……代表著新一代有望在未來數年主導全球商業的行業領軍者。”EquityZen是一家私募股權交易平台，當前正被摩根士丹利收購。該公司同樣預計，2026年將成為美股IPO大年。該公司在報告中指出，包括Databricks以及同為人工智慧領域的Cerebras、Cohesity和Lambda Labs等公司，都有可能在明年上市。同樣有望上市的還有加密貨幣及區塊鏈領域的企業，比如BitGo、Consensys和Kraken。EquityZen的研究人員寫道：“我們2026年榜單上的公司涵蓋了市場上一些最具創新性的行業。它們都是高增長領域的領軍企業……這些公司都在私募市場期間實現了收入的顯著增長，並鞏固了自身的市場地位。”當然，IPO市場的活躍程度與整個股市的表現密切相關。所以，只要華爾街的牛市持續，可以預期會有更多獨角獸公司加入上市的行列。但如果行情出現波動，影響到股市上漲，IPO活動也可能受到衝擊。 (Barrons巴倫)

據CCTV國際時訊報導，當地時間2025年12月29日，中國代表在低地球軌道衛星問題安理會阿里亞模式會議上發言時表示，個別國家的商業衛星星座肆意擴張，缺乏有效監管，帶來顯著安全挑戰。中國代表：“星鏈”曾兩次危險抵近中國空間站中國代表表示，以 “星鏈”為例，“星鏈”在軌衛星超1萬顆，曾兩次危險抵近中國空間站，迫使後者緊急規避，對中國航天員生命安全造成嚴重威脅。近期一顆“星鏈”衛星解體，產生100多枚碎片，嚴重威脅缺乏控軌能力的開發中國家航天器。個別國家大量利用商業航天實體，提供軍事偵察、戰場通訊等服務，甚至直接介入他國武裝衝突，模糊了外空領域軍民界限，並造成追責難題，對《外空條約》和國家責任法構成挑戰。此外，一些低軌衛星星座無視相關國家法律規定，在他國上空和邊界私自開通訊號服務，成為干預他國內政的工具。在非洲薩赫勒、南亞及東南亞地區，“星鏈”被暴恐分子、分離勢力以及電詐集團大量使用，帶來監管和執法難題。中國代表呼籲相關國家切實遵守《外空條約》義務，對本國商業航天活動加強監管。“星鏈”爭議不斷SpaceX將IPO，估值或超1.5兆美元據瞭解，“星鏈”衛星是馬斯克SpaceX公司旗下的“全球衛星寬頻”項目，該項目計畫為包括偏遠地區在內的全球“任何地方”提供衛星寬頻。由於SpaceX研發出的獵鷹火箭具備相對低成本和強大運力，星鏈衛星可以頻繁發射，一次發射可以將幾十顆衛星送上太空。在美國加利福尼亞州朗代爾拍攝的照片顯示，搭載著“星鏈”衛星的“獵鷹9”火箭從范登堡太空軍基地發射升空。圖片來源：參考消息（法新社資料圖片）馬斯克在接受採訪時曾表示，“星鏈”將由4.2萬顆衛星組成，耗資約300億美元，不包括後期維護和補替費用。不過，“星鏈”近年來遭遇眾多爭議。首先，“星鏈”衛星大量毀壞，威脅其他航天器。據參考消息援引路透社12月19日報導，美國太空探索技術公司（SpaceX）旗下“星鏈”計畫表示，其一顆衛星17日在太空發生異常，產生了“少量”碎片，並在418公里的高度與地面失去通訊聯絡。SpaceX於2019年首次發射“星鏈”衛星，2020年就有衛星墜落。但鑑於馬斯克發射的“星鏈”衛星數量龐大，起初的墜落數量還在合理範圍內。2020年僅墜落了兩顆衛星。但在2021年，墜落數量飆升至78顆。此後兩年，墜落衛星數量基本保持在這個水平（2022年墜落99顆，2023年墜落88顆）。但2024年情況發生了奇怪的變化：316顆衛星在大氣層中燒燬。至此，“星鏈”共損失583顆衛星，大約每15顆衛星中就有一顆墜落。其次，“星鏈”深度參與俄烏衝突，據參考消息12月30日報導，俄羅斯已開始在本國無人機上安裝“星鏈”終端。烏軍無人機拍到了搭載這種終端的俄羅斯“閃電-2”無人機的照片。美媒指出，俄羅斯利用了美國人製造的一個允許太空探索技術公司以非作戰方身份參與作戰行動的漏洞。因此美方未必會對俄方此舉表示反對，因為烏克蘭也在使用這一系統。報導稱：“‘星鏈’現在也無法在不影響烏克蘭使用的情況下阻止俄羅斯使用自己的系統。這完全是一團糟。”烏克蘭方面表示，俄羅斯人已成功地將“星鏈”終端整合到本國的攻擊無人機中，使得這些無人機的殺傷力提高了10倍。此前，“星鏈”一直為烏克蘭提供軍事偵察、戰場通訊等服務。此外，“星鏈”還被電詐集團大量使用。據央視新聞援引緬甸官方媒體《緬甸環球新光報》報導，2025年9月，緬甸國防軍日前對該國邊境地區的電詐園區開展清剿行動，查獲30套美國太空探索技術公司“星鏈”接收器及配件。對此，SpaceX副總裁勞倫·德雷爾在社交媒體上說，該公司已在緬甸電詐園區周邊識別出超過2500台“星鏈”裝置，並使其不能運轉。值得注意的是，就在12月中旬，SpaceX已通知員工公司進入“監管靜默期”，這是該項地球史上規模最大的IPO已經徐徐啟動的重要信號。SpaceX在一封內部信中確認正在為可能的2026年IPO做準備。籌資目標包括為其處於開發階段的星艦火箭提供“超高頻次飛行率”、在太空建設人工智慧資料中心以及在月球建立基地。業內人士透露，SpaceX正在瞄準“遠超300億美元的募資金額”，整體估值將接近1.5兆美元。隨著SpaceX估值飆升，馬斯克的個人財富也在瘋狂膨脹，截至12月21日，其身家已達到了前無古人的7490億美元（約合人民幣5.2兆元）。如果SpaceX成功上市，馬斯克的身家將有望突破1兆美元。 (中國新聞週刊)

在地面上大量建設AI資料中心會導致電力不足，進行冷卻也需要大量水。而在太空，太陽能電池的發電效率最高可達地面的8倍，向太空釋放廢熱也無需冷卻水。美國科技巨頭開始推進太空資料中心構想……美國科技企業正在推進在太空建立用於AI的資料中心的構想。Google計畫2027年發射人造衛星，SpaceX和OpenAI也顯示出興趣。輝達正在為發射搭載AI半導體的人造衛星的企業提供支援。太空資料中心有可能替代正在激增的用於AI的地面基礎設施。從火箭分離的搭載輝達半導體的Starcloud的首顆衛星（11月、引自SpaceX官方網站）在人造衛星設定伺服器，24小時以太陽能供電太空資料中心是在地球軌道上的人造衛星上設定伺服器，在宇宙空間進行資料處理和儲存的機制。各企業正在描繪通過群控擁有計算和通訊能力的人造衛星來替代地面資料中心的構想。電力可以在宇宙空間利用太陽能電池晝夜發電。由於地面資料中心在未來難以確保所需的大量電力和水，太空資料中心作為未來基礎設施的形態而迅速受到關注。“這是在宇宙空間中擴大機器學習計算能力的大膽挑戰”。Google在11月公佈了太空資料中心項目“太陽捕手”計畫（Project Suncatcher）。搭載Google的高性能AI半導體“TPU”的2顆試驗衛星將在2027年初之前發射到地球軌道上。Google透露，在軌道上太陽能電池的發電效率最高可達地面的8倍，幾乎可以不間斷地發電。將發射多顆把太陽能電池和TPU結合起來的小型人造衛星，並把這些衛星群當作資料中心來使用。SpaceX的IPO或許也著眼於資料中心關於這一計畫，SpaceX的CEO埃隆・馬斯克在X上發文稱“是個好主意”。Google的CEO桑達爾・皮查伊在X上回應稱“這得益於SpaceX發射技術的驚人進步”。Google並非唯一對太空資料中心感興趣的公司。眾所周知SpaceX正推進IPO的準備工作，美國彭博社報導稱其融資目的之一是建立太空資料中心。OpenAI的CEO薩姆・奧爾特曼也是對太空資料中心感興趣的人之一。他在過去參加的播客節目中表示，在地球上設定資料中心“可能沒有意義”。12月有報導稱，OpenAI著眼於太空資料中心向涉足火箭開發的新興企業提議收購。輝達半導體進入太空輝達支援的美國新興企業Starcloud已走在科技巨頭的前頭。該公司10月向太空發射了輝達製造的AI半導體“H100”。Starcloud的CEO預測稱，“在10年內，幾乎所有新增資料中心都將建在太空”。搭載美國輝達AI半導體的美國Starcloud人造衛星在發射前進行檢查的情形（引自輝達官方網站）輝達透露Starcloud 的第一顆衛星重60公斤，大小與小型冰箱差不多。該公司表示，由於運轉時可以向太空釋放廢熱，因此不像地面那樣需要水進行冷卻。美國消費者新聞與商業頻道（CNBC）10日報導稱，該AI半導體目前仍在使用，使Google的AI模型持續運行。如果在地面建設AI資料中心，需要100座核電機組的電力太空資料中心受到關注的背景是，在地面上大量建設資料中心會導致電力不足。美國彭博新能源財經（BloombergNEF）12月公佈預測稱，2035年美國資料中心的電力需求將達到106吉瓦時（GWh）規模，相當於100多座大型核電機組。該預測比僅公佈7個月的資料上調了36%，與2025年的需求相比增至2.6倍左右。在美國，新建大型核電站的計畫等被提出來，但建設需要時間。冷卻資料中心也需要大量水。由於對建設項目過多以及電費上漲的擔憂，民眾認為會造成困擾，反對運動也開始出現。太空資料中心面臨的挑戰是成本。Google的分析顯示，如果近地軌道的發射成本在2030年代中期降至每公斤200美元，太空資料中心計畫將接近實現。美國麥肯錫公司認為當前成本為1500美元。太空輻射的影響也很重要。在輻射量高的太空中，電子裝置有可能更容易發生老化和故障。此外，還存在與太空垃圾碰撞等風險，研發仍在繼續進行。 （日經中文網）