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SpaceX：星艦首次入軌後，210至300美元目標價的分歧落在AI算力

9月中下旬五家投行對SpaceX的判斷方向一致：星艦入軌、星鏈提速、算力合同成形。目標價卻從210美元排到300美元，差距幾乎都來自AI算力能做多大、估值往後看幾年。 一、半個月裡的三件事：星艦入軌、星鏈加速、算力合同成形 9月28日，星艦第14次飛行第一次進入軌道，並把26顆可營運的V3星鏈衛星直接放進星座。每顆V3衛星的下行容量是1Tbps，相當於現役V2 mini衛星的十倍，瑞銀估計這一次飛行就為星鏈新增了25Tbps以上的容量。這也是星艦第一次把衛星直接送進在用的星座，瑞銀稱之為星艦的一次部分降險。 星鏈本身也在提速。瑞銀估計三季度淨增訂戶230萬，二季度是170萬，季末累計約1430萬；公司8月已經披露訂戶突破1300萬。單季淨增比上一季度多出六十萬；瑞銀提到公司正在多個管道大力推廣星鏈，預計在V3星座投入營運之前繼續拉動訂戶增長。
SpaceX：星艦首次入軌後，210至300美元目標價的分歧落在AI算力
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本周，馬斯克帝國全線飄紅！伴侶卻與他分手了

370.59美元，漲4.65%。 周五收盤，特斯拉交出了近期最漂亮的單日表現。截至本周初，這只股票年內累計下跌約21%，在所有科技巨頭中墊底。而這一次，它終於等來了一份超出華爾街預期的交付成績單。 但特斯拉的大漲，只是馬斯克這一周的縮影。一周之內，馬斯克幾乎講全了他所有的核心敘事：電動車、自動駕駛、電動卡車、太空、AI算力、超級高鐵，以及政商關係。與此同時，他的私人生活也再次成為輿論焦點。 一、特斯拉：交付比預期多2.5萬輛
本周，馬斯克帝國全線飄紅！伴侶卻與他分手了
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史上最大IPO，要來了

年化收入超650億美元 在SpaceX上市數月後，Anthropic有望超越對方，成為史上最大IPO。 隨著招股書被媒體披露，這家公司離IPO又近了一步。市場消息顯示，Anthropic此次IPO可能募集高達1000億美元，目標估值將超過2兆美元（約合人民幣13.4兆元），預計在11月美國中期選舉之後上市。 從2021年成立算起，Dario Amodei、Daniela Amodei兄妹和一批OpenAI前同事只用了五年，便將Anthropic從零打造成一家即將登陸美股的AI巨頭。
史上最大IPO，要來了
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星艦首次進入地球軌道！26顆星鏈衛星成功釋放，人類最大火箭跨過最難一關

台北時間 9 月 28 日 20 時 49 分，SpaceX 的星艦從美國德克薩斯州星港基地二號發射台升空。這套高約 124 米的火箭，是人類迄今發射過的體量最大、推力最強的運載系統。 超級重型助推器 B21 完成上升和熱分離，隨後返回墨西哥灣，在預定海域完成濺落。星艦上面級 S41 隨後繼續飛向太空。上升段後期，一台真空猛禽發動機提前關機，但其餘發動機完成補償。飛行約 8 分 11 秒時，S41 結束上升段點火，進入一條可以自然返回地球的亞軌道軌跡。 飛行控制團隊隨後檢查飛船狀態，確認負責離軌的關鍵系統仍有足夠冗餘，批准它繼續入軌。飛行至約 25 分鐘時，S41 單獨點燃一台海平面猛禽發動機，完成持續約 19 秒的入軌點火，進入高度約 275 公里的近地軌道。這是星艦 14 次綜合飛行試驗中第一次進入環繞地球運行的軌道。 約 9 分鐘後，星艦開始釋放搭載的 26 顆星鏈 V3 衛星。衛星部署持續約半小時，SpaceX 隨後確認，26 顆衛星已經全部進入軌道，Starlink 團隊也已與每顆衛星建立聯絡。
星艦首次進入地球軌道！26顆星鏈衛星成功釋放，人類最大火箭跨過最難一關
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馬斯克在太空“撒豆子”

台北時間9月28日，SpaceX成功執行星艦第十四次綜合飛行測試（以下簡稱“十四飛”）。 本次飛行由Ship 41飛船和超重型助推器組成，組合體總高約124米。升空約7分鐘後，超重型助推器完成任務，在墨西哥灣受控濺落。不過，沒有復現經典的“筷子夾火箭”畫面。 升空約8分鐘後，星艦完成首次發動機點火並進入滑行階段。按照SpaceX此前公佈的任務方案，此時飛船仍處於被動安全的亞軌道軌跡，團隊將利用這段時間檢查飛行器狀態，再決定是否執行入軌點火。 這次檢查過程中出現了一個意外：Ship 41的一台“猛禽3”發動機提前關機。SpaceX啟用了一套應急方案：挪用鼻錐內部原本為著陸階段預留的貯箱燃料，並將入軌點火任務交給單台發動機完成。
馬斯克在太空“撒豆子”
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馬斯克10年前吹的牛，試飛14次終於入軌，卻只繞地球飛了兩圈

台北時間昨晚23時57分，星艦飛船最後一次點燃發動機減速，緩緩落在夏威夷以北的太平洋上。它是昨晚20點49分從美國德克薩斯州的星艦基地起飛的，前後只飛了3個小時左右，比原計畫少了將近7個小時。星艦在北太平洋完成水上軟著陸丨SpaceX 這是星艦的第十四次試飛，也是它第一次真正進入軌道。途中，它放出了26顆V3版星鏈衛星。這也是星艦第一次把有效載荷送進軌道。 這一趟飛得並不完美。一級和二級在上升途中都有發動機熄火；飛船原計畫在太空繞地球飛行6圈，最後只繞了不到兩圈就提前返回了。 前13次試飛，SpaceX給星艦制定的飛行計畫，都只讓它加速到差一點就能入軌的程度，其中好幾次，它還沒飛到這一步就炸了。
馬斯克10年前吹的牛，試飛14次終於入軌，卻只繞地球飛了兩圈
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又炸了，星艦第14發射：一邊壞著發動機飛，一邊第一次開始賺錢了

美國中部時間 9 月 28 日早晨 7 點 48 分，德州 Starbase 基地，124 米高的星艦拔地而起。這是它的第 14 次綜合飛行測試。 起飛後不久，壞消息來了：上面級 6 台猛禽發動機裡，一台真空版（RVAC）提前關機。直播裡，SpaceX 的通訊主管 Dan Huot 一度已經開始念稿子，說工程師決定放棄入軌、按老路線濺落印度洋 —— 結果幾分鐘後他又改口：最新遙測顯示飛船狀態可控，可以賭一把入軌點火。 就是這 "賭一把"，賭成了。 這次飛的是星艦第三代（Block 3）。 全箭立起來約 124 米（407 英呎），起飛重量超過 5000 噸，由兩級組成：下面那級叫 "超級重型" 助推器，這次是B21 號；上面那級才是狹義上的 "星艦" 飛船，這次是S41 號。整枚箭一共裝了39 台猛禽發動機—— 助推器底艙一圈 33 台海平面版猛禽 3，飛船上 6 台（3 台海平面版 + 3 台為真空最佳化的 RVac 版）。33 台發動機同時點火，總推力在 7500 噸力以上，大約是 NASA 登月火箭 SLS 的 2 倍、土星五號的近 3 倍，是人類目前造出來推力最大的火箭。設計上，如果未來實現完全回收，近地軌道運力約 100 到 150 噸；一次性不回收的極限，據說能拉到 250 噸 —— 這次實際送上去的 26 顆 V3 衛星，大約 46 噸。
又炸了，星艦第14發射：一邊壞著發動機飛，一邊第一次開始賺錢了
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高盛測算AI算力豪賭：六大巨頭2028-2030年需多賺1.42兆美元，以撐起15% ROIC

高盛近日發佈美國科技行業研究報告，以測算證明超大規模雲廠商AI資本支出ROIC合理性所需的AI經濟規模，聚焦市場核心爭議：美國頭部超大規模雲廠商大舉投入AI算力，巨額資本開支未來能否實現合理回報。報告搭建量化測算框架，對Google、亞馬遜、微軟、Meta、甲骨文、SpaceX六家企業的2026-2027年算力投資做收益壓力測試，為AI基礎設施投資的盈利前景提供參考標尺。 高盛認為，面對大模型Token消耗量爆發式增長帶來的算力需求，美國各大超大規模雲廠商的資本密集度出現了劇烈變化，以此適配算力層面的產業變革。企業開展這一輪巨額投資，一方面來自當下真實的需求信號(當前市場處於供需失衡狀態)，另一方面也是為滿足核心客戶未來多年的算力訴求。 縱觀今年市場，尤其結合剛剛落幕的二季度業績期，市場對這一主題的理解已經明顯加深。從業績數據與管理層表態來看，投資者逐步形成兩點共識： (a)超大規模雲廠商能夠依託前期(2023-2025年)資本開支，通過增量收入與經營現金流拿到可觀、甚至超出預期的投資回報;
美股#高盛#AI資本支出#ROIC