短影片巨頭Tiktok美國業務方案正式落地。1月23日，記者獲悉，TikTok發佈公告：已成立TikTok美國資料安全合資有限責任公司（TikTok USDS Joint Venture LLC）。該合資公司將負責TikTok美國的資料保護、演算法安全、內容稽核及軟體保障。去年12月18日，TikTok CEO周受資曾發出內部信，更新TikTok美國業務進展。內部信稱：字節跳動、TikTok已與三家投資者簽署協議，並將成立新的TikTok美國合資公司。新合資公司名為TikTok美國資料安全合資有限責任公司（ TikTok USDS Joint Venture LLC），將負責美國的資料保護、演算法安全、內容稽核和軟體保障。由字節跳動全資控股的、TikTok在美國的其他實體將繼續負責電商、廣告、市場營運等商業活動，以及TikTok產品的全球互聯互通。此前媒體報導，字節跳動會繼續擁有TikTok演算法的智慧財產權，授權新合資公司使用，並向後者收取授權費。23日的公告也意味著TikTok美國方案正式落地，超過2億美國使用者能夠繼續使用TikTok。公告提到，TikTok美國資料安全合資公司中，甲⻣⽂、銀湖資本、MGX各持股15%。其他投資⽅包括海納國際集團關聯企業Vastmere戰略投資有限責任公司、Alpha Wave Partners等多家企業。其中，字節跳動保留19.9%的股份，據瞭解仍為合資公司最大單一股東。合資公司還將由一個七人組成的董事會管理，董事會成員包括TikTok CEO周受資等。值得注意的是，電商、廣告、市場營運等商業活動是TikTok的主要收入來源，仍將由字節跳動全資控股的TikTok美國公司等實體負責。新合資公司負責的資料、內容安全等業務為非營利性質，且營運成本很高。為保障合資公司營運，上述主體間會有商業上合理的收入分享安排。在新投資者的具體身份方面，公開資料顯示，甲骨文公司是美國最大的資料中心營運商之一，此前已經被指定為TikTok美國資料首要託管方，所有美國使用者資料將儲存在本土雲基礎設施中，甲骨文須嚴格遵守美國聯邦風險和授權管理規定（FedRAMP）安全標準。銀湖資本是全球知名的投資公司，主要聚焦技術公司的投資。在中國，銀湖的早期投資項目包括螞蟻集團、商湯科技等；MGX為阿聯阿布扎比加速AI佈局而成立，已經在全球範圍內廣泛投資科技項目，此前阿布扎比在2024年1月頒布法律，成立人工智慧和先進技術委員會（AIATC）。當地時間2024年3月11日，人工智慧和先進技術委員會宣佈成立技術投資公司MGX，推動部署前沿技術。據業內人士向記者表示，從公告顯示公司架構、業務劃分看，TikTok美國方案與蘋果公司在中國的“雲上貴州”營運方式極為相似。公開資訊顯示，2018年起，蘋果公司委託貴州省國資委控股的“雲上貴州”營運中國市場的iCloud服務，iCloud中國使用者資料均儲存於中國境內。但蘋果公司未參股“雲上貴州”的業務主體“雲上艾珀（貴州）技術有限公司”。去年12月25日，商務部新聞發言人何詠前在回答關於TikTok將在美成立合資公司的有關提問時說，中國政府希望企業達成符合中國法律法規、利益平衡的解決方案。何詠前表示，為落實中美兩國元首通話重要共識，此前雙方經貿團隊在相互尊重、平等協商基礎上，就以合作方式妥善解決TikTok等問題達成基本框架共識。希望美方與中方相向而行，切實履行相應承諾，為中國企業在美持續穩定營運提供公平、開放、透明和非歧視的營商環境，推動中美經貿關係穩定、健康、可持續發展。 (華商報)

靴子終於落地了。2026年1月23日，在經歷了長達六年的拉鋸、數輪法庭激辯，以及全美1.7億使用者漫長的等待後，TikTok美國業務的命運拼圖，拼上了最後一塊。TikTok發佈公告稱，已成立TikTok美國資料安全合資有限責任公司（TikTok USDS Joint Venture LLC）。該合資公司將負責TikTok美國的資料保護、演算法安全、內容稽核及軟體保障。據此前媒體報導，字節跳動會繼續擁有TikTok演算法的智慧財產權，並授權該合資公司使用。公告同時提到，TikTok在美國的商業營運實體將負責電商、廣告、市場行銷等商業活動以及TikTok全球產品的互聯互通。據瞭解，該實體仍由字節跳動全資控股。上述公司業務安排，意味著TikTok美國方案正式落地，超過2億美國使用者能夠繼續使用TikTok。相關公司的設立及業務劃分，與此前國內媒體披露的方案一致。沒有外界猜測的“玉石俱焚”，也沒有倉皇離場。簡單的說：超過2億美國使用者保住了他們的APP，而字節跳動保住了它的所有權。這不僅僅是一次百億美金等級的交易，更像是一場教科書式的“絕地求生”。在看似退讓的架構背後，藏著字節跳動極其老辣的三個戰略伏筆。19.9%的股份：不只是面子，更是“釘子”很多人看到新聞的第一反應是：字節跳動失去了控股權？別被表面的數字騙了。在新成立的合資公司中，字節跳動保留了19.9%的股份。這個數字並非隨機設定，而是美國法律允許非美資本在敏感科技實體中持有的最高上限。這意味著，在合規允許的極限範圍內，字節跳動並沒有離場，而是選擇了 “頂格持有”。通過持有這部分股權，字節跳動確保了自己作為“創始股東”的合法地位。只要持有股份，字節跳動就能繼續通過分紅等方式，實質性地分享TikTok在美國市場的商業收益與未來增長。 這種安排，是在現有監管環境下，最大程度保障自身經濟利益的務實選擇。演算法所有權：只租不賣，守住“靈魂”如果說股權是面子，那麼演算法IP（智慧財產權）就是裡子。這也是整場博弈中最關鍵的底線：字節跳動沒有交出程式碼。根據協議，字節跳動依然完整擁有TikTok核心演算法的所有權。新公司將通過“授權許可”的方式，從字節跳動手中租用演算法。而甲骨文等美方投資者負責的是什麼呢？是對演算法在美境內的安全運行環境進行“隔離”和“重新訓練”。打個通俗的比方：字節跳動就像那家擁有獨門秘方的火鍋店。為了在美國開分店，它同意把配好的底料（模型）直接運過去，甚至允許合夥人（甲骨文等）拿著顯微鏡化驗底料安不安全。合夥人可以負責端盤子、搞服務，但這鍋湯到底是怎麼熬出來的？對不起，這是商業機密，恕不外傳。這一安排不僅巧妙規避了技術出口管制的問題，更向世界證明了一件事：TikTok之所以讓全世界著迷，是因為它擁有不可替代的中國技術底座。華爾街眾星捧月：用真金白銀投票看看這次入場的投資者名單，簡直是華爾街與科技圈的“全明星陣容”：甲骨文（Oracle）：資料庫巨頭，創始人拉里·埃裡森（Larry Ellison）親自背書；銀湖資本（Silver Lake）：全球頂級私募，科技投資的風向標；MGX：來自中東的資本新貴，代表著全球主權財富基金的意志。 甚至連邁克爾·戴爾（Michael Dell）等科技大佬的個人基金也參與其中。為什麼這些“資本巨鱷”們在TikTok面臨巨大政治風險時，依然爭相入局？理由很現實：TikTok太賺錢了，它的流量統治力太強了。這些頂級機構的入場，本質上是在為字節跳動的技術實力背書。他們是在搶一張通往未來的船票。營運權分治：讓該賺錢的繼續賺錢很多人擔心，分家之後TikTok是不是就跟字節跳動沒關係了？恰恰相反。根據TiKTok公告和首席執行長周受資（Shou Chew）此前發佈的內部信，雖然資料安全、合規稽核交給了新的合資公司，但TikTok最核心的“商業變現”業務——全球電商（TikTok Shop）、廣告系統以及市場行銷，依然將與字節跳動的全球體系保持高度協同。這意味著：中國賣家的機會沒丟： TikTok Shop的底層邏輯依然穩固，跨境出海的大門依然敞開；全球化協同沒斷： 美國業務雖然在法律上獨立，但在產品體驗和商業生態上，依然是TikTok全球大拼圖中的關鍵一環。字節跳動通過這種“資料隔離、商業互通”的模式，最大限度地保護了其全球業務的完整性。寫在最後回望過去六年，從川普第一任期的封禁令，到拜登時代的聽證會，TikTok幾乎把一個中國出海企業能踩的雷都踩了一遍。今天這個方案，或許帶有妥協的痕跡，但絕對是當下的最優解。它保住了1.7億美國使用者的創作樂園，保住了數百萬創作者的生計，更重要的是，它證明了一件事：真正硬核的技術，是有能力跨越山海、甚至跨越政治偏見的。這不叫倖存，這叫重生。 (網易科技)

持續數年的TikTok在美命運博弈，有了新的進展。當地時間2025年12月18日，TikTok CEO周受資透過內部信通報了TikTok美國業務的最新進展：字節跳動及TikTok與三家投資者簽協議，成立新實體負責美國使用者資料保護等工作，以符合美法律要求；字節跳動全資控股的TikTok實體負責美國其他實體繼續負責商業活動。這是TikTok首次流出方案的相關內部檔案，其中資訊證實了先前中國媒體與學者的許多關鍵研判。把先前中國媒體推測的方案內容，結實實地「對了個帳」：從雙主體分工，到演算法歸屬，甚至股權比例，都和先前的爆料一致。而藏在這些細節裡的真相是：在此之前，許多跟風媒體依據美方造勢言論，屢次傳出各種謠言，聲稱「字節做出大幅退讓」。但從這次內部信流出的確切資訊來看，在這場美方極限施壓下的科技主權博弈中，勝者無疑是中國和中國企業——字節跳動不僅沒有丟掉美國市場，還把演算法控制權、商業利益、全球生態這些“命門”，都穩穩守在了自己手裡。內部信印證了什麼？所謂「TikTok美國協議」的真相，在內部信和多方信源的交叉驗證下徹底清晰——既沒有「全盤出售」的妥協，也沒有「核心失守」的被動，反而透過精準的權責劃分，把商業利益和演算法技術主權牢牢攥在了手裡。首先是雙主體分工，簡單來說就是：賺錢的攥在手裡，敏感的對外託管。內部信件明確了TikTok美國的「兩條線」營運邏輯，並和先前爆料吻合：TikTok美國公司依然由字節100%控股，負責廣告、電商、市場營運等賺錢的業務；美國使用者資料安全等合規業務，被整合進TikTok美國資料安全合資企業有限等賺錢的業務；美國使用者資料安全等合規業務，被整合進TikTok美國資料安全合資企業，即內部信提到的新公司負責。而新公司由甲骨文、銀湖、MGX等合計持股45%，字節跳動部分現有投資者及關聯方合計持股30.1%，字節持股19.9%，恰好低於法案規定的20%法律門檻，但字節仍是該公司最大單一股東。字節100%控股TikTok美國公司，手握真正的「造血命脈」——廣告、電商、行銷這些能持續獲利的核心商業業務，都歸它全權負責。對字節來說，這部分業務不僅是營收和利潤的核心來源，更掌控TikTok美國的商業話語權。更關鍵的是，字節還透過商業業務，保留了全球產品互聯互通的控制權，這直接避免了美國區在內容稽核下成為“內容孤島”，實際守住了TikTok的全球生態根基。另一邊是新成立的“TikTok美國資料安全合資有限責任公司”，定位更像是“合規防火牆”——業務範圍聚焦美國使用者資料安全和內容稽核，並不觸碰盈利性業務。這個主體最大的作用，就是引進了甲骨文這類美方信任的第三方，對資料安全進行監督。這個架構，從根本上消除了美國再以「國家安全」藉口搞事。要是美國媒體還要再渲染TikTok影響美國資料安全，洩漏使用者資料，那就要追究甲骨文這些美國公司的責任了。更有趣的是，合規業務一直是個重資產、重投入的「燙手」業務，需要大量基礎設施及人力投入，機房、雲端服務等等，都會產生高支出。過去這些都是在字節商業業務的支援下維持營運的，但現在交給合資公司，新進的股東也要分擔這部分支出。反而是在商業利益、敏感合規兩方面，都在給字節「減負」。而演算法層面，是外界吵得最凶的。內部信和多方證據也給了明確答案：字節跳動繼續擁有TikTok演算法的智慧財產權。新合資公司獲得的僅僅是“授權使用”，並且此授權必須經過中國法律規定的技術出口審批程序。這就像把自家的裝置租給別人用，所有權、控制權、升級權都在自己手裡，對方不只要交租金（授權費），還得遵守使用規則。但不一樣的是，一個裝置租出去，遇到居心叵測的，還會被拆掉，被偷偷。但在新的架構下，想把TikTok的演算法“偷走”，都很不切實際。因為對資料安全進行相關程式碼審查，也都要在字節可控的「透明度中心」內進行，只能審查，不能複製。而TikTok演算法程式碼高達數十億行，維護和升級都必須依賴字節跳動內部客制化的專屬軟體工具。就算第三方能在監管下看到原始碼，想竊取或複製出有商業價值的演算法，也不可能。洛杉磯時報2024年6月報導，TikTok高層亞當·普萊澤（Adam Presser）在法律檔案中指出，TikTok數十億行程式碼的維護、開發離不開字節跳動客制開發的軟體工具無論是雙主體的權責劃分，還是演算法的授權模式，這封內部信都印證了一個事實：TikTok與美方達成的協議，沒有讓渡任何核心利益，商業造血能力和演算法技術主權都依然牢牢掌握在字節手中。雲上德州：強化版“雲上貴州”TikTok美國的這套方案，並非無先例可循的“屈服”，而是全球化科技公司應對屬地資料監管的成熟邏輯延伸。其底層邏輯，與蘋果在中國經營iCloud業務的「雲上貴州」模式高度一致，可被視為一種在美國的本地化實踐，不妨稱之為 「雲上德州」。更難得的是，字節跳動在這套邏輯基礎上，建構了更強的核心控制權。雲端上德州和雲端上貴州一樣，核心邏輯，都是「本地使用者資料在地化託管、核心技術和權益自主化保留」。蘋果當年為契合中國《網路安全法》，將中國區iCloud使用者資料的營運權，完全交給了貴州省國資委控股的國企“雲上貴州”，資料儲存於中國境內伺服器，由“雲上貴州” 作為獨立營運主體承接相關法律和財務責任，蘋果僅提供技術支援。而TikTok的「雲端上德州」 方案，把最易引發「國家安全」 爭議的美國使用者資料安全業務，交給引進美方投資者的合資公司負責，資料儲存於德州資料中心，以此回應美方的監管訴求。不同的是，字節跳動在「雲上德州」方案的控制權，遠遠超過當年的蘋果。「雲上貴州」是100%中國國企，蘋果沒有任何股權，僅為合作關係，對資料營運環節幾乎沒有實質干預權。而TikTok的新合資公司中，字節跳動及關聯方合計持股50%，其中字節直接持股19.9%，是唯一的最大單一股東，還擁有董事會席位。在股權高度分散的合資公司中，19.9%的持股比例已經相當高了，大量上市公司中，持股超過15%就已經是絕對的大股東了，足以對關鍵決策產生實質影響。這意味著，無論這些新入股的股東想進行任何營運細節的調整，實際上都要先過字節這關，字節依然對TikTok的資料安全業務核心環節有把控力。更關鍵的是核心技術的控制權差異。蘋果在「雲端貴州」 模式中，僅提供iCloud服務的技術支援，而TikTok的演算法智慧財產權完全歸字節所有，新合資公司僅能透過「授權使用」 獲得使用權，還需繳納授權費並經中國官方審批。這種「所有權+授權使用」 的模式，讓字節從根源上掌握了主動權，既不同於蘋果單純的技術支援，更杜絕了核心技術流失的可能。簡言之，TikTok的「雲上德州」 不是對「雲上貴州」 的簡單模仿，而是升級後的最佳化版本。它既沿用了「資料本地化合規」 的成熟框架，又透過股權設計、技術授權模式的調整，強化了字節對核心環節的掌控力，最終實現了「合規不丟權、託管不放手」 的平衡。「以鬥爭求合作」：中方利益的全面勝利TikTok美國方案的落地，絕非單純的企業商業決策，而是另一個「企業守底線、國家撐後盾」 的成功範本。它清晰地展現了一條路徑：在面對無理的政治打壓時，唯有堅守原則、善用規則、敢於鬥爭，才能將看似不利的局面，轉化為維護核心利益的勝利。在整個事件中，中國政府的角色並非停留在口頭聲援，而是透過清晰的法律和果斷的行動，為字節跳動提供了關鍵的談判籌碼和底線保障。早在2020年，中國商務部就已明確表示，將依法對TikTok可能涉及的技術出口進行管理。這等於是提前劃定了紅線：演算法的所有權和控制權不容談判。今年9月，中國網信辦負責人在中美馬德里會談後公開表態，強調將依法審批TikTok所涉的技術出口和智慧財產權授權。這相當於告訴美方，任何方案的最終生效，必須經過中方的合法審查。字節跳動曾發佈公告，表示將依中國法律要求推進相關工作。這看似一個程序，其實是國家為企業設定的一道「安全閥」。它將一個商業問題提升至國家技術主權和安全的高度，使得字節跳動在面對美方壓力時，有了不容挑戰的法律依據和迴旋空間。字節跳動也絕非被動等待救援。它始終在兩條戰線上進行著專業且堅決的鬥爭。一方面，在高壓之下，TikTok一路將官司從哥倫比亞特區巡迴上訴法院，打到聯邦最高法院，發起了一系列法律訴訟，挑戰法案的合憲性，揭露其「名為剝離、實為封禁」的本質，為談判贏得了寶貴的時間和國際輿論關注。另一方面，TikTok也透過彈窗呼籲使用者、在社群媒體上直接回應質疑等方式，不斷呼籲社會公眾力量，將一場針對中國企業的政治圍獵，轉化為關乎美國本土1.7億使用者權益和眾多中小企業生計的公共議題。不斷透過抗爭，提升美方的打壓成本，爭取自己的合法權益。這場博弈的核心勝利，在於成功將美方炒作的“國家安全議題”，轉化為了“商業合規問題”。美方得到了「資料本地託管、第三方監督」的政治素材，中國則守住了三大實際利益與核心命門：演算法智慧財產權、全球內容與商業生態、實際商業獲利。這場勝利的關鍵在於「鬥爭中求合作」：不迴避合理合規訴求，但絕不接受超越法律框架的無理要求；不放棄商業利益，但始終將國家利益放在首位。最終美方投資者獲得了合規的投資管道，TikTok獲得了穩定的營運環境和商業利益，中方則守住了資料與演算法技術主權，實現了「多方共贏」 的格局。結語這封「洩漏」的TikTok內部信，其價值遠不止於澄清事實。它更像一份詳盡的“驗傷報告”與“勝利公告”，向世界展示了中國頂尖科技企業如何在當今複雜的國際地緣政治環境下，成功通過了一場極端的“壓力測試”。作為中國科技企業出海的標竿，字節跳動在這場持續數年的博弈中，展現了成熟的戰略智慧。沒有陷入「要麼對抗要麼屈服」的二元陷阱，而是一邊透過法律訴訟、公眾溝通進行「鬥爭」；一邊積極尋求各方幫助，以雙主體架構、演算法授權模式進行「合作」。最終實現了得之不易的勝利，既保住了美國市場這個重要營收來源，也為中美高科技領域的跨國合作保留了空間。做得了開拓，守得住底線，打得了硬仗，談得了合作。這種「不卑不亢、以我為主」的姿態，為所有志在出海的中國科技企業，書寫了一份極具參考價值的「危機應對指南」。儘管方案仍需中美雙方最終批准，但這場博弈棋局已明。從“雲上貴州” 到“雲上德州”，從被動應對到主動佈局，中國企業正在用實踐證明：在國際競爭中，唯有堅守核心利益、善用規則武器、保持戰略定力，才能在複雜博弈中贏得主動，實現企業發展與國家利益的雙重共贏。 （星海情報局）

當地時間12月18日，TikTok CEO周受資發出內部信，更新了TikTok美國業務進展。內部信稱字節跳動、TikTok已與三家投資者簽署協議，並將成立新的TikTok美國合資公司。新合資公司名為TikTok美國資料安全合資有限責任公司（ TikTok USDS Joint Venture LLC），將負責美國的資料保護、演算法安全、內容稽核和軟體保障。由字節跳動全資控股的、TikTok在美國的其他實體，將繼續負責電商、廣告、市場營運等商業活動，以及TikTok產品的全球互聯互通。協議相關事宜將在不晚於2026年1月22日完成。 (財聯社)

台北時間9月26日凌晨，美國總統川普簽發行政令，宣佈新版TikTok美國營運方案符合美國相關法律要求，將確保TikTok在美國繼續營運。一家合資公司將負責TikTok美國的資料安全和內容安全，美國副總統JD·范斯表示，這家合資公司的估值為140億美元。據瞭解，該合資公司指的是“TikTok美國資料安全合資公司”（TikTok USDS Joint Venture），而非TikTok美國的整體業務。依據彭博社此前報導，TikTok美國整體業務的估值接近400億美元。新營運方案此前曾被美國媒體反覆報導，但都是局部細節，未呈現全域。“李光滿說”綜合川普總統令、中外媒體報導，以及復旦大學國際政治系教授沈逸從權威信源獲得的資訊，獨家呈現出完整的TikTok美國營運新方案。演算法由字節控制+合資公司負責資料安全TikTok接下來要在美國實施的營運方案，涉及到兩個主體。其中一個是“字節跳動TikTok美國公司”（BD TikTok US），這是新方案中的主體營運公司，業務範圍包括商業及相關營運活動（電商、品牌廣告等）、全球互聯互通及產品和工程技術支援等。該主體由字節跳動100%全資持有。雙主體中的另外一個主體是“TikTok美國資料安全合資公司”（TikTok USDS Joint Venture），被注入的是美國資料安全、內容保障、軟體保障（如APP的上架審批）及相關本土業務，以符合美國法律要求。這個主體即為川普簽發行政令時，提及的估值為140億美元的合資公司。根據方案，該合資公司將由字節跳動持有19.9%的股權，以符合美國法律；字節跳動現有全球股東合計持有30.1%股權；新投資人合計持有50%股權。字節跳動仍為該公司的最大單一股東。董事會共設定7個席位，其中字節跳動1個席位，字節跳動現有全球股東2個席位，新投資人3個席位，此外還有1名由董事會任命的獨立董事。演算法方面，字節跳動繼續擁有TikTok演算法的智慧財產權，並會授權“TikTok美國資料安全合資公司”使用相關智慧財產權，向後者收取授權費。字節跳動TikTok美國公司與新合資公司建立收入分成機制新的營運模式未來如何分配收益也廣受關注。我們可以參考其他科技公司的營運情況來推演TikTok新方案下各方的利益分配格局。根據復旦大學教授沈逸此前透露，字節跳動通過TikTok的美國子公司“字節TikTok美國公司”，繼續從事商業和其他相關營運活動 （比如電商，品牌廣告，跨境商業活動等）。這些業務是抖音、TikTok的主要收入來源。而美國合資公司下屬資料安全和內容安全均為重成本業務。資料安全意味著大量含自建機房和雲服務支出，在擁有數億使用者的網際網路公司中，這部分營運成本都是非常高的。同時內容安全則需要僱傭大量稽核人員。根據The Information2019年的一篇報導，字節跳動員工中有相當大的比例在從事內容稽核工作。新的合資公司無論是自建還是外包都將是一筆重要的開支。“李光滿說”瞭解到，由於資料安全、內容保障這些業務為非營利性質，為了保障合資公司的營運，兩個主體之間還會有商業上合理的收入分成安排。從“雲上貴州”到“雲上德州”這一最新方案與蘋果在中國的“雲上貴州”營運方式如出一轍。由於TikTok的資料安全服務商甲骨文總部位於美國德州，因此也被戲稱為“雲上德州”。在馬德里會談的新聞發佈會上，中國國家網信辦相關負責人表示：中美雙方“就通過TikTok美國使用者資料和內容安全業務委託營運、演算法等智慧財產權的使用權授權等方式解決TikTok問題，達成了基本共識。”明確表達了合資公司所承擔的 TikTok美國使用者資料和內容安全業務，就是基於委託營運的模式推進的。中國國際經濟交流中心研究員王曉紅表示，這樣的業務模式在全球科技、娛樂等行業較為常見。例如，為了滿足中國的法律和合規要求，蘋果自2018年起委託“雲上貴州”營運中國市場的iCloud服務；微軟自2012年起委託世紀互聯在中國營運和銷售包括Azure在內的微軟雲服務；暴雪工作室先後委託九城和網易在中國營運遊戲《魔獸世界》；迪士尼委託上海國際主題樂園和度假區管理有限公司，對上海迪士尼度假區履行管理營運的職責。其中，Apple甚至沒有參股“雲上貴州”的業務主體“雲上艾珀（貴州）技術有限公司”，後者是一個100%的中國國企。相比之下，TikTok在新的合資公司中仍然佔有重要席位。“委託營運”模式的本質，是本地政府出於安全、合規等考慮，對外國跨國公司在本地發展的一種有限度的限制。過去，更多是外國企業在進入中國市場的時候，需要採取“委託營運”模式。以汽車產業為例。30年前，中國在面對強大的國外車企時，採取了保護性的政策，要求外資車企進入中國市場，必須與中國企業合資。但隨著中國本土汽車企業的逐漸強大，這一政策限制最終取消，甚至其他國家開始針對中國汽車產業採取保護主義措施。例如，比亞迪與在進入印度時，就在當地成立合資公司Olectra Greentech，採取“委託營運”的模式。而如今，隨著中國經濟和中國科技企業的成長，現在輪到其他國家，對中國的企業採取限制，要求中國企業採用“委託營運”模式了。 (李光滿說)

剛剛，台北時間9月26日凌晨，美國總統川普簽發行政令，宣佈新版TikTok美國營運方案符合美國相關法律要求，將確保TikTok在美國繼續營運。一家合資公司將負責TikTok美國的資料安全和內容安全，美國副總統JD·范斯表示，這家合資公司的估值為140億美元。據瞭解，該合資公司指的是“TikTok美國資料安全合資公司”（TikTok USDS Joint Venture），而非TikTok美國的整體業務。依據彭博社此前報導，TikTok美國整體業務的估值接近400億美元。根據方案，該合資公司將由字節跳動持有19.9%的股權，以符合美國法律；字節跳動現有全球股東合計持有30.1%股權；新投資人合計持有50%股權。字節跳動仍為該公司的最大單一股東。董事會共設定7個席位，其中字節跳動1個席位，字節跳動現有全球股東2個席位，新投資人3個席位，此外還有1名由董事會任命的獨立董事。演算法方面，字節跳動繼續擁有TikTok演算法的智慧財產權，並會授權“TikTok美國資料安全合資公司”使用相關智慧財產權，向後者收取授權費。這一最新方案與蘋果在中國的“雲上貴州”營運方式如出一轍。由於TikTok的資料安全服務商甲骨文總部位於美國德州，因此也被戲稱為“雲上德州”。（觀察者網）此外，被稱作管理tiktok的“雲上德州”的甲骨文大跌超5%，連續第三日下滑，成為拖累大盤的焦點。自近期高點以來，該股已下跌近16%。投行Rothschild & Co. Redburn新近給予“賣出”評級，並預測其股價或將下跌40%，理由是市場嚴重高估了甲骨文AI合作對核心雲業務的拉動效應。分析人士指出，甲骨文此前股價漲幅過快，部分回呼在所難免，同時其雲業務訂單過於集中，也存在風險。 (金石雜談_

中國網際網路公司的出海，過去多數都是工具、遊戲類業務的全球化，而字節跳動今天所面臨的問題則更為複雜。史無前例的全球化，必然會遇到前所未有的問題。一場美國國會參議院關於 TikTok 資料安全問題的聽證會，於 3 月 4 日（台北時間 3 月 5 日凌晨）在華盛頓召開。TikTok 和另一家接受質詢的公司蘋果均拒絕出席。對於中國公司的出海產品來說，這是需要正面面對美國國會挑戰的時刻。而這也是繼 2019 年 11 月後，TikTok 第二次被納入美國參議院聽證會討論。在美國司法流程中，聽證會將是一切正式立法討論的起點。聽證會剛一開始，聽證會召集人參議員 Josh Hawley 就表示，他將推動制定立法，禁止所有聯邦政府僱員在所有聯邦政府裝置上使用 TikTok。TikTok 是字節跳動旗下一款短影片產品，是 2019 年全球下載量最多的軟體，在美國擁有千萬使用者。TikTok US 的營運主體一家美國企業，總部位於美國卡爾佛城。作為在美國科技公司的有影響力的產品，TikTok 和 Facebook 一樣，都成為了國會討論使用者資料安全、隱私問題的焦點。據此次聽證會公佈的證詞，美國國會參議員對於 TikTok 的指控，除了質疑產品層面的資料收取、保存路徑外，同時指向其位於中國北京的母公司是否會將使用者資料收集，並交給政府。《晚點 LatePost》瞭解到，針對美國政府對 TikTok 的指控，TikTok 正在參考 2019 年同樣被美國聽證會關注的 Facebook 使用者隱私事件的案例，積極應對。集團政府關係部門已經出動，同時在海外準備了政治諮詢和遊說專家。除此之外，TikTok 相關業務，從資料、產品架構、人員、商業化等各方面，已經與母公司字節跳動中國業務業務抖音基本獨立。2018 年 , TikTok 各個地區的國家營運團隊建立。2019 年，12 月朱俊擔任 TikTok 第一負責人之後，這個處理程序加快了。美國、印度等國家已經建立了 GM（General Manager）營運管理架構，其他重要國家 GM 崗位也在開放中。同時，2020 年 TikTok 第一次有了獨立的商業化目標 75 億人民幣。但 TikTok 從業務、團隊層面獨立於抖音，和美國議員的擔憂和指控並無直接聯絡，這也並不意味著 TikTok 會在股權意義上進行分拆（spin-off）。據瞭解，字節跳動還在積極為美國 TikTok 營運主體公司招聘一位 CEO。TikTok 目前美國負責人是總經理 Vanessa Pappas，她曾擔任 YouTube 全球創意負責人 (Global Head of Creative Insights)。新 CEO 可能需要對美國輿論更有說服力的全球化科技公司背景。直擊聽證會現場此次，《晚點 LatePost》與 Pandaily 合作，直擊華盛頓聽證會全程，並在會後採訪了兩位出席作證的專家。Pandaily（網址 Pandaily.com) 是一家專注報導中國科技和文化領域的英文媒體，讀者為分佈於海外、對中國感興趣的泛科技人群，主要分佈於北美、印度和東南亞。此次受訪的兩位專家均是 Pandaily 的讀者。此次聽證會的核心主題，是使用者資料背後的國家安全問題。參議員 Josh Hawley 稱，TikTok 會收集使用者訪問記錄，搜尋歷史，點選記錄，以及郵件、圖片、位置資料。除了拒絕出席的 TikTok 和蘋果，聽證會共邀請了 6 位專家出席作證，他們分別來自聯邦調查局、國土安全部、國家安全司司法部、美國企業研究所、新美洲網路安全政策研究員。來自國土安全部的 Bryan Ware，與聯邦調查局和司法部的網路安全專家一起警告稱，這類資料可以被武器化。來自 FBI 的 Clyde Wallace 說：“它造成了可以進行資料探勘的巨大資訊漏洞。” 副檢察長 Adam Hickey 稱：“這使情報部門更容易招募或入侵政府僱員使用的系統。”Pandaily 從現場發回報導表示，會上專家不斷強調向中國政府輸出使用者資料的擔憂，但無人展示出實質性證據，以證明 TikTok 收據了這些使用者資料，並將其交給政府。參議員 Hawley 是 2019 年新加入參議院的議員，他來自美國鐵鏽地帶（Rust Belt）的密蘇里州。這一地帶的選民被認為是川普的主要支持者。Hawley 作為共和黨內一顆冉冉升起的新星，今年只有 40 歲，為現任參議員中最年輕的一位。他經常抨擊中國科技公司，同時也是 Twitter 上提倡禁止 TikTok 的主力聲音。據現場觀察，Hawley 對中國企業持有非常負面的看法。這位議員將 TikTok 拒絕出席，評價為 “TikTok 只是不想在宣誓後回答問題。”這場討論看上去與中國和 TikTok 緊密相關，但事實上，由美國網路安全人員組成的第一個討論小組，談論最多的是保護美國企業和基礎設施，免受駭客、勒索軟體威脅和其他網路安全問題的影響，而不是聚焦 TikTok 涉及的實際問題。第二個討論小組，研究員 Samm 作為瞭解中國的專家出席，她提出 “中國政府也無法不受拘束的即時訪問公司的使用者資料”。對於上述指控，TikTok 曾在 2019 年 11 月發表聲明，表明美國使用者的資料只儲存在美國和新加坡，該公司沒有接受中國或任何國家政府的指令而實行內容審查。由於無人出席聽證會，該發聲並未在現場被強調和討論。2020 年 2 月 27 日，Facebook 首席營運官謝麗爾（Sheryl Sandberg）告訴 NBC 的迪倫·拜爾斯（Dylan Byers），她擔心 TikTok 對該公司構成的威脅。由於 TikTok 是一家中國公司，因此人們有理由擔心自己在該應用程式上的隱私。“它們非常龐大，增長速度非常快，而且增長速度比以往任何時候都要快。”通過兩次聽證會可以看出，美國政、商、學界對中國公司存在一定程度上的固有印象和誤解。中國網際網路公司出海已有近十年，但多數都是工具、遊戲類業務的全球化，而字節跳動今天所面臨的問題則更為複雜。史無前例的全球化，必然會遇到前所未有的問題。對上述聽證會內容，字節跳動表示不予置評。Pandaily 和《晚點 LatePost》採訪了兩位出席作證的專家，他們在國家安全問題上存在相反的態度。以下證人觀點不代表 Pandaily 和《晚點 LatePost》立場：Samm SacksSamm Sacks（耶魯大學法學院資深研究員、新美洲網路安全政策研究員）Pandaily、晚點：如何評價參議員 Hawley 禁止所有聯邦僱員使用 TikTok？Samm Sacks：非常合理。我們不是要全面禁止中國公司，我們需要採取有針對性的手段。我的確認為聯邦工作人員不應該使用 TikTok。我們尚不清楚有多少資料會被傳送到北京，以及它們是被如何使用的。我可能是第一個這樣說的人，但即使這樣，我認為 TikTok 掌握的資料並非那麼敏感。這些資料可以用於勒索或反情報行動的想法有些牽強。比方說，16 歲的孩子，在 20 年後，可能處在涉及國家安全的敏感位置，假設現在這些資料會被輸入到一個龐大的資料中心，然後 20 年後，他們要用這個來敲詐未來的美國總統？我認為這是荒謬的。但如果對那些能夠接觸到敏感的國家安全資訊的人。我們應該保持警惕。所以當 Hawley 參議員宣佈（禁止所有聯邦僱員使用 TikTok）的時候，我覺得 ok。Pandaily、晚點：你認為那些是在聽證會上沒有強調但是值得強調的觀點？Samm Sacks：有兩點我真的沒有機會強調。首先，是中國網路治理體系運作的現實。中國政府沒有不受約束的即時資料訪問權利。這些都是非常複雜的法律。如果你和實際參與中國網路安全審計的人交談，你會發現這並不是這個系統運作的方式。第二點是，如果我們沿著這條停止中美之間資料流動的道路走下去，沒有人會考慮到世上其他國家的政府將會怎麼對待美國。我們真的想走這條路嗎？甚至是參議員懷特豪斯（Whitehouse），他說 “讓我們給應用程式打上標籤”，就像外科醫生貼紙條。試想一下，如果這種情況真的開始發生在美國公司身上，這反過來會真正傷害這些產品。第三點，關於美國需要保持其在 AI 領域優勢的討論有很多，背後是在說，美國正在與中國展開 AI 競爭。如果是這樣的話，要是美國公司無法訪問大型的國際資料集，那將嚴重阻礙它們成為 AI 領域的全球領導者。如果其他國家的政府採取這種方式，認為 “不能讓美國公司訪問我們的資料，因為這些資料可能會被美國的公司和政府之間利用”。這一切都發生在全球資料主權不斷上升的背景下，我認為美國不想走這條路。這些在今天的聽證會上都沒有被提到。Pandaily、晚點：如何看待 TikTok 的缺席？如果他們出席，可能如何動搖委員會的想法？Samm Sacks: TikTok，或者甚至蘋果都沒有必要參加這種聽證會。來了就是幫助 Hawley 參議員演他想演的節目。他們可以找到很好的理由不用露面。Pandaily、晚點：我們看到中國科技公司和美國科技公司在新興市場 (印度、東南亞、拉丁美洲) 的競爭越來越激烈，在這裡，資料隱私問題會阻礙中國企業嗎？或者，恰恰相反，正是缺乏對於資料隱私的擔憂，使得中國能有優勢建構更強大的產品？Samm Sacks：我認為中國公司在這些市場上具有明顯優勢，原因如下：例如小米等公司，他們願意本地化他們的資料中心，並向地方政府開放訪問資料的權限，這是美國科技公司所不具備的，而這就是優勢。這也是我認為他們已經拓展到東南亞和印度的原因。尤其在印度， 如果他們願意建立本地資料中心並給予印度政府完全訪問該資料的權限，那將是一個巨大的優勢。Pandaily、晚點：小米一直在推進他們的 AIoT（人工智慧物聯網）戰略，他們在全球有超過 2 億台的聯網裝置。但為什麼 TikTok 在美國引起了監管機構的關注？僅僅是因為它取得了成功？Samm Sacks：是的，這是一個量的問題，因為 TikTok 的美國使用者數量很大。Pandaily、晚點：你認為美國政策制定者對 TikTok 的真正關注點是在於公共資料安全、數字內容審查還是社交媒體的市場競爭？Samm Sacks：我認為有兩個明顯的問題。第一個擔憂正是今天聽證會的主題，即美國公民的資料可能被傳回北京，並以多種與美國利益不符的方式使用。第二個問題在於內容。這可能更值得立法討論。我們對 TikTok 用來推送特定內容的演算法或關於那些內容可能會被刪除的決策過程沒有任何瞭解。我們知道許多美國青少年，比方說在美國選舉中，一直在組成聯盟，參與辯論和傳播美國的政治資訊。這種方式在分享和塑造資訊方面已經變得如此有影響力，而我們卻不知道這一過程是如何進行的，圍繞這一內容的決策是如何運作的，這種想法令人不安。但是我要說，這不是 TikTok 獨有的（問題）。這不是中國公司的問題，這是所有公司都會做的事情，無論你是中國公司，還是美國的網際網路平台。Derek ScissorsDerek Scissors（美國企業研究所的常駐學者）Pandaily、晚點：你對 Hawley 參議員提出禁止在政府裝置上安裝 TikTok 有何評價？Derek Scissors：這很合理。因為它涉及風險，而風險是一個不斷發展的。首先是 Tiktok 能不能追蹤到每個使用者，以及使用 TikTok 的個體使用者的能力。這不是巨量資料問題，它實際上是關於在敏感位置或將要在敏感位置被識別的特定個體。目前的風險可能很低，但我認為未來的風險可能相當大。不是今天說禁止用 TikTok，明天就能實現。政府需要時間。Pandaily、晚點：有消息稱，TikTok 的母公司字節跳動曾考慮將總部遷至中國大陸以外的地方，比如新加坡。你認為這能緩解美國對應用程式使用者資料隱私的擔憂嗎？Derek Scissors：如果他們建立一個合資企業，比如出售 51% 股份給一家美國公司，那可能有用。字節跳動必須想辦法讓美國資料不受中國政府的控制。這是他們唯一能做的事。就算他們將總部遷到新加坡或其他什麼地方，也無法保護他們免受美國的監管。Pandaily、晚點：在東南亞市場，印度市場，或者是拉丁美洲市場。資料隱私問題是否阻礙了中國科技企業參與國際競爭？或者這會給中國企業帶來競爭優勢嗎？Derek Scissors：在大多數地方沒有。美國人、歐洲人澳大利亞人關心資料隱私。在大多數新興市場，他們不在乎。如果你能以低價提供一種新的服務，他們就不擔心資料隱私。我認為在新興市場，這無關緊要。他們關心的是服務質量。在欠發達地區，他們並不真正關心隱私。他們關心的是技術、創新、價格競爭力，這將決定新興市場至少未來 5 到 10 年的業績。中國公司非常清楚這一點，因此他們可以收集其他市場的資訊。這就是為什麼阿里巴巴在東南亞採取商業激進行為。 (晚點LatePost)

近期，TikTok在美國的命運迎來了積極訊號，多重利多消息似乎預示著其業務發展即將“柳暗花明”，TikTok在美整體營運也有望恢復穩定。在此背景下，TK觀察主理人磊哥受邀財新，就TikTok美區的最新動態及未來走向展開深度對談。財新：儘管具體解決方案尚未公佈，但從中美雙方以及字節跳動傳出的訊息來看，TikTok有很大機會可在美國持續營運。所以從你的觀察來看，TikTok賣家對此反應如何？TK磊哥：很多入局美國市場的賣家，其業務管道可能不光有TikTok，也有亞馬遜或者美國其他管道業務。TikTok在美國的確有很大的影響力，加上我們對於美國實際利益判斷，在商家中經常流傳著這樣一個觀點：即使TikTok在美國“落下帷幕”，也會有CikTok、DikTok取而代之，因此TikTok的營運風波可能不會對商家經營造成太大的影響。我們本身接觸的國內商家更多。國內商家基本上會考慮長期發展利益，在他們看來，TikTok美區“不賣就禁”法案這件事，以和平談判方式解決，且達成持續營運的結果的機率更大，因為這種結局更符合中美雙方利益最大化。財新：TikTok美國“不賣就禁”法案長期懸而未決，對TikTok有造成影響嗎？TK磊哥：肯定會對TikTok有影響，且這個影響體現在多個方面。首先，因為禁令的存在，美國很多實力強勁的本土賣家一直處於觀望狀態，並沒有選擇入駐TikTok Shop。若此次TikTok在美國最終達成積極解決方案，這些實力玩家很大可能會選擇入場，從而帶動TikTok Shop美區銷售業績更上一層。其次從平台層面來看，TikTok Shop知情人士曾透露道，因為不確定性的存在，所以平台方並沒有將TTS美區電商流量完全放開，美區依然處在謹慎測試階段，所以很多舉措受到了一定約束。反觀Temu在美國市場就沒有這麼多顧慮，所以其發展節奏明顯更快。TikTok流量基數不亞於Temu，且供應鏈在某種程度上，也可快速完善，所以TikTok的銷售實力，在美國市場並沒有無法超越Temu的理由。雖然TikTok官方並未明確指出，但在TikTok美國賣家群體中，依然存在大量有國內內容營運經驗的賣家。此時中國玩家出海做TikTok美區基本以“只能成功，不能失敗”的決心出海，所以他們的決策更加謹慎，不會輕易作出開設多家店舖、備貨至美國本土、放大團隊規模做短影片和內容的策略抉擇。因為一旦出現不可抗力因素，對商家經營是極其致命的打擊。所以，作為TikTok電商從業者，我們非常高興能看到中美雙方就TikTok問題達成共識。財新：若TikTok在美最終獲得持續經營的許可，您認為這是否能夠完全消解此前禁令風波對市場所造成的影響嗎？會有更多新商家選擇佈局美區市場嗎？如果因此時的利多消息，讓他們在大促準備之外，再增加額外投入的話，我估計很多商家的決策可能還是會相對謹慎。其次，當TikTok美國業務變化落實到執行階段時，TikTok美國團隊內部必然也會經歷一次較大的組織架構調整。調整後的TikTok美區整體營運方向以及內部核心成員各人種比例會不會對賣家經營產生影響，這也是一個存疑問題。如果賣家顧慮較多的話，我認為他可能會選擇邊走邊看。因為市場賣家普遍看好的話，TikTok美區市場競爭將會加劇，如此一來，細分到單個賣家體量增長就有待重新評估。所以，我覺得大家可能會邊走邊看，但相對來說，會比之前更有信心，不會過於迷茫。TK磊哥：肯定會有幫助的。馬上就要迎來所有跨境電商平台最為關注的黑五大促，大促本身自帶增長係數，再加上當前TikTok放出正常營運的利多消息，屆時肯定會吸引更多新商家入駐TikTok美區，並參與到黑五大促狂歡當中。所以，TikTok美區持續營運的結果可能會為新商家帶來較大的幫助。但對於已入局的成熟賣家而言，影響不會太大。因為成熟商家早已經歷過TikTok美國市場的各種發展階段，也體驗過黑五大促期間的訂單爆發情況，所以他們對自有店舖在黑五期間能實現幾倍增長會有一個基本認知，且他們也瞭解其電商業務在大促前的準備工作流程以及準備量。財新：相比其他平台，TikTok Shop的合規要求更高嗎？因為TikTok是內容平台，其內容在全球範圍內的傳播速度，較之其他平台，要更快。對於賣家內容的監管，比如保健品這類產品，賣家是否誇大了使用前後功效；比如美國比較暢銷的情趣內衣，其展示是否存在擦邊，諸如此類的監管相對會更嚴。貨架電商的邏輯是由消費者搜尋所需產品完成購買轉化，因此不會存在這樣的問題，而TikTok短影片內容傳播速度之快，也就決定了平台內容監管的嚴格程度對賣家營運的影響會更大。TK磊哥：合規這塊兒倒還好，應該和亞馬遜等平台類似。因為TikTok Shop美區在開放商家入駐經營時，平台肯定也會參考美國貨家電商平台的合規政策，包括TikTok管理合規類股的官方工作人員，很有可能是從亞馬遜挖過去的。所以我認為TikTok的合規倒沒有嚴很多，只是在內容合規方面，TikTok可能會相對更嚴。財新：無論是亞馬遜還是Temu等電商平台，其對跨境直郵模式都保持較為支援的態度。而TikTok美區自開站以來，基本都在強調本地發貨，這也就導致賣家入駐美區的門檻更高。對此，你是怎麼看的？TK磊哥：目前TikTok只有部分品類以及獲大商認證的賣家，享有直郵發貨的權限，大部分賣家都是需要本地化備貨。我認為本地發貨是為了迎合美國市場相對敏感的神經。TikTok在內容端已經對美國市場造成了顛覆性改變，在此情況下，如果平台方還允許中國出海賣家以直郵方式將中國供應鏈輸出到美國，美國方面可能也會產生想法。你看Temu本質上對標的是亞馬遜，這也就相當於拼多多對標天貓的概念。拼多多最初招商邏輯即吸引天貓京東平台上被淘汰的中小賣家入駐，去售賣價格相對較便宜，品質相對一般的產品，所以Temu對標亞馬遜，本質上是貨架電商對比貨架電商的邏輯，Temu還是在美國認為的可控範圍內的競爭，所以Temu並沒有引起亞馬遜或者說整個美國市場太大的反感。而TikTok是內容平台，其病毒式傳播速度已經顛覆了他們的認知，美國市場中很難有其他平台，可在內容端與之直接競爭。所以美國對TikTok的要求和監管肯定會更高。對於美國同行競爭者乃至政府層面的想法和考慮，TikTok肯定瞭解他們在這一方面的敏感點，因此選擇提高門檻，讓大部分賣家本土發貨，以此向美國市場傳達：TikTok電商服務的是美國本土賣家和消費者這一訊息。財新：據悉，此前從TikTok跳轉至獨立站、亞馬遜等其他平台的轉化路徑相對寬鬆。但現在平台方似乎更傾向於在TikTok站內完成訂單轉化閉環。你是如何看待這一趨勢？TK磊哥：從TikTok跳轉到獨立站的半閉環方式，現在還可以做，不過TikTok更希望賣家可以通過廣告的方式去做，這意味著賣家需要投流，需要支付TikTok平台廣告費用，這種方式是可行的。如果賣家不打算投流，既想獲取TikTok自然流，又想引流至獨立站成交，作為TikTok平台方對此肯定會有一些想法。財新：作為同時深耕TikTok歐美市場的機構賣家，今年以來，你們在TikTok Shop上的銷量增長情況如何？你對TikTok未來的預期如何？TK磊哥：2025年上半年，TikTok美區整體GMV達58億美元，同比增長超90%，發展速度很快。我們目前算是TikTok歐美比較頭部的機構，所以我們業務增長幅度肯定是要比大盤高一點。從目前業務覆蓋度來看，TikTok美區業務佔我們整體業務的60%以上。TikTok整個平台大盤，我預計2025年下半年到2026年。。。（完整版內容收聽文末語音版）財新：如果TikTok美區塵埃落定，後續可能會有很多處於觀望狀態的中國賣家入局，那他們的入局會不會導致TikTok電商平台內部競爭加劇？TK磊哥：這是有可能的。但客觀來說，現在的TikTok美區還沒到增長飽和階段，它依然有很大的增長空間。以國內電商資料為例，中國最大的內容電商平台抖音，2024年總GMV約為3.5兆元，國內最大的貨架電商平台淘天，2024年累計GMV約8兆元，參考國內最成熟的發展狀態——最大的內容電商平台營收約佔最大的貨架電商的43%。以此推算美國電商市場，2024年美國亞馬遜平台總GMV約4900億美元，以43%推算，TikTok美國GMV理論上可做到2100億美元規模，而2024年TikTok美區GMV為90億美元，這中間還有23倍的增長空間。這個增長空間肯定是需要大量賣家和機構共同將之做起來。因為很多商家還處於觀望狀態，所以我認為美國市場還沒有到立即飽和狀態，即不會因為商家數量的增多，導致每個從業者分到的收益變小的概念。但是具體能不能增長20多倍，其實也和多種因素有關，如美國使用者能不能接受電商購物習慣、美國對TikTok的管制要求等，但至少還有10倍以上的增長空間。財新：很多賣家反映TikTok當前流量不精準，這就導致賣家的經營情況存在較大幅度的波動。對此，你是如何來看的？TK磊哥：這個是正常的。對於像我們這樣的行業經營者來說，不精準才是我們的機會。如果已經發展到國內抖音這樣流量非常精準的階段，這就意味著賣家的人貨場各個細節做到什麼程度，就會拿到相對應的結果。如果生意是確定性的，那賣家之間拼的就是資金實力、營運的SOP以及說各種精細化舉措，新入局者基本上沒有太大的發展機會，市場份額幾乎全被頭部控制了。頭部商家最喜歡的就是各方趨於穩定後，去複製和放大，那這個時候，新商家和機構的機會就會很少。所以在TikTok電商類股，我們在某些維度可以跑得比中國出海的頭部機構更快，也是因為TikTok流量和演算法還不夠精準。再回到這個問題本身，TikTok流量不精準，或者說流量精準的背後是由什麼決定的？有人可能會說是演算法，那再往下挖，演算法又是由什麼決定的？是TikTok背後的演算法工程師，通過設計技術，為賣家優質內容匹配相應流量，或為優質商品匹配對應流量等。但問題就出在這兒，從資料角度來看，TikTok美區2024年GMV90億美元，國內抖音GMV3.5兆元，二者相差超55倍，這就意味著同樣的一個業務模組，國內抖音比TikTok更有預算（招技術和營運）。舉個家居服裝品類的例子，從商家端來看，家居服裝可分進口品牌和國產；進口品牌按價位又可分為高檔、中檔、低檔；國產也可分為國產品牌和白牌；再來按照產品使用場景還可分為日常家居、辦公家居服裝等。包括性別、衣服尺寸，從各個維度出發，每個維度背後可能都會有幾百個供應商和商家。而TikTok演算法可能就需要根據使用者觀看的內容以及習慣，結合巨量資料，推測使用者喜歡的產品類型，再根據使用者偏好類型匹配符合使用者喜好的商家，以實現從內容到對應商品，到成交的閉環。但TikTok的問題是就算賣家內容做得再精細化，但海外使用者需求可能和國內抖音消費者一樣，需要更細分。使用者需要進口戶外品牌產品，TikTok可能會為他匹配幾個商家，等使用者再提高要求，TikTok可能就無法為其推送商家，這就相當於它的顆粒度要求提得越多，後面就發現沒有匹配項了，沒有符合的商家了。因為TikTok供給不夠豐富，所以其演算法沒有必要做得那麼精細，演算法只要可以判斷TikTok使用者性別、年齡以及基本產品需求即可。其次，這些演算法工程師歸根結底也只是字節跳動的員工，那人員工資以及演算法最佳化經費從何而來？還是得看電商本身經營業績，TikTok可能也沒有那麼多經費預算，所以一個TikTok工程師工作量可能趕上國內字節跳動5個工程師的工作量，因此他也不需要做得過於精細化。商家池不夠豐富以及TikTok演算法最佳化預算不足等問題，導致現在很多商家做TikTok發現平台沒有推送所謂的流量，底層邏輯還是因為規模差距。一旦賣家在TikTok做過於細分賽道的產品，就會出現平台不知道賣家需要那種類型使用者的問題。所以從底層邏輯上來說，賣家如果做類似水杯、數位手錶等大標品，自然流就會相對更多。財新：在TikTok Shop美區深陷迷霧的一年多時間裡，TikTok相繼開放了歐盟、拉美以及日本市場？對於新開市場，你是怎麼看的？TikTok Shop對美國市場的依賴性大嗎？長期來看，我可能更看好日本市場。而目前拉美的墨西哥、巴西跑得更快，因為它的移動電商的活躍使用者會更多。因為觀察分析TikTok市場的話，不光要看電商規模，還需要瞭解移動電商市場規模以及該市場年輕群體對TikTok電商的接受度。歐洲市場的人口老齡化較為嚴重，TikTok使用者年齡可能相對較大，所以肯定沒有拉美那麼的有活躍度。歐美市場相對來講是慢熱型的，因為這些發達市場使用者的基礎消費慾已經被滿足了，所以他們現在沒那麼有活力。TK磊哥：美區和歐洲，在TikTok內部是相對獨立營運的，所以並不會存在所謂依賴性的問題。現在歐洲德意法西這幾個新開市場，其實打法和東南亞有一定的相似性——一店可覆蓋TikTok該區域內所有已開市場。不過，歐洲各國都有自己的特殊性，如語言文化、認證、合規等，這些攔住了不少賣家入駐處理程序。目前在歐洲市場，商家想要拿到一個較大的結果，只做一個市場可能不夠，必須得將歐洲當成一個整體市場去做。因為歐洲單個市場的體量相對較小，所以現在很多商家做歐洲市場的營運思路是：先跑通一個，再複製到其他市場。從電商規模來看，3-4個歐洲國家累加起來的體量可能只等於一個日本市場。英國是整個歐洲最大的電商市場，其電商市場份額可能連美國的1/10都不到。所以現在歐洲整體市場訂單量可能還沒有拉美市場的墨西哥、巴西的訂單量大。財新：在你看來，現階段賣家在TikTok上營運需要注意那幾點？第四，做自己最擅長的事。有時候當我們聽了很多賣家成功故事後，很容易陷入一個誤區——覺得自己也可以。這個誤區可能會導致賣家在營運過程中，做下衝動決策導致運作失利，所以還是得先看自有資源情況，做自己擅長的事，等完成一個相對較小的閉環後再去放大。TK磊哥：整體來看，我認為有4個方面要注意。第一，賣家需要理解本地文化，尤其當賣家選擇入駐的國家，其大部分居民都有宗教信仰時，如果不加瞭解就貿然進駐，就不只是做不起來的問題，還可能面臨其他更大的風險，甚至是法律風險。第二點則是產品適配度，從我們自己的經驗來看，很多大家認為是爆品或者是能賣起來的好產品，在海外不一定以線上銷售為主，有可能聚焦線下市場。就算線上能賣，也不一定在TikTok管道能賣，也可能在東南亞的蝦皮，或者說歐美的亞馬遜更為暢銷。TikTok使用者可能還沒有形成興趣電商銷售習慣，所以什麼是TikTok適配產品？我認為是線上上能夠暢銷的，特別是線上貨架電商能夠暢銷的產品，再疊加適合在TikTok上做一些內容化表達的產品，如適合用短影片呈現或適合在直播間展示的產品。第三，需要多關注TikTok資料走向，避免用賣家常規經營概念或思維慣性推導營運走向。賣家觀測過資料，才會清楚瞭解什麼品類更有機會，以及適合賣什麼價位的產品。現在市面上有很多資料軟體是可以直接看到TikTok市場中具體品類單月整體市場容量、暢銷店舖平均客單價、轉化模式等情況，所以賣家看了資料後，從品類選擇到客單價定製，再到內容打法，其實我們都會更加了然於胸。 (TK觀察)