中美膠著的複雜博弈和緩衝中，中國在周五得了很有份量的一分。加拿大總理卡尼在北京宣佈，加拿大已同意允許最多4.9萬輛中國電動汽車進入加拿大市場，適用6.1%的最惠國關稅稅率，取消之前加拿大追隨美國對中國電動汽車徵收的100%關稅。這非常震動美國。美聯社和紐約時報同時評論“加拿大與美國決裂”，紐約時報還將這句話上了標題。美國貿易代表格里爾指責卡尼這樣做“有問題”，表示加拿大可能會後悔。美交通部長達菲也說加拿大將後悔。多名美國議員指責加拿大與中國達成協議，俄亥俄州共和黨籍聯邦參議員莫雷諾表示：“只要我還有一口氣在，就不會有中國汽車在美利堅合眾國銷售——句號。”然而川普在被問到卡尼與中國達成的協議時說，“沒問題。他應該這麼做。我的意思是，對他來說，簽署貿易協議是件好事。如果能和中國達成協議，就應該這麼做。”不知道川普這樣說是真的看開了，尊重加拿大的選擇，還是他不瞭解中加協議的具體內容，或者在說反話。另外，有美國媒體稱，加拿大宣佈與中國建構“新興戰略夥伴關係”，這與G7談論中國的基調截然不同。加拿大直到1年前還是華盛頓最鐵的盟友，它的安全、貿易都完全依賴美國，加拿大人口的大部分都集中在加美邊界附近。但是川普濫施關稅和試圖把加拿大變成美國第51州，很大程度上改變了加拿大對國家未來的思考。▲2025年5月6日，川普總統在橢圓形辦公室會見了加拿大總理卡尼。（圖源：法新社）卡尼政府堅決啟動了貿易多元化戰略。電動汽車是中國最具優勢的領先行業之一，阻擋中國電動汽車進入美國是拜登政府就開始的美國最堅決的對華策略。加拿大對中國電動車的態度可以看成其對美國忠誠度的試金石。BBC認為，周五與中國達成的協議可能只是加拿大貿易關係“重新調整”的第一步。BBC引用華盛頓特區貿易顧問米勒的觀點，認為“卡尼總理實際上是在說，加拿大也有自主權，不會坐等美國採取行動”。美聯社認為，中加周五達成的協議標誌著加拿大政策的轉變。該媒體引用美國外交關係協會高級研究員奧爾登的話說，“這標誌著加拿大經濟關係格局的重大調整，加拿大人現在認為來自美國的經濟威脅遠大於來自中國的經濟威脅。所以，這意義重大。”回到周五中加達成的協議，中國也將降低加拿大油菜籽和農水產品關稅，加拿大“草原州”將大幅受益。中國是加拿大的第二大貿易夥伴。關於加拿大與中國意識形態分歧，卡尼周五對記者說，“我們接受世界的本來面貌，而非我們希望它成為的樣子。”他認為中國是一個帶來“確定性”的國家。卡尼對中國“歷史性訪問”，還刺激了西方分析人士對國際關係大格局的新觀察。彭博社的報導說，“各國領導人渴望前來北京，以避免被美中博弈邊緣化。”華盛頓郵報的一篇文章認為，“世界正在適應一個不可靠的美國”，大家正紛紛繞開美國，做各自的多元化，包括向中國靠攏。美聯社在描述新的格局時說，歐盟計畫於周六正式與南美洲共同體簽署貿易協定，該共同體包括南美最大的兩個經濟體：巴西和阿根廷。歐盟同時也在尋求與印度達成貿易協議。更突出的是，歐盟在與中國解決最關鍵的貿易摩擦，它近日宣佈，中國電動汽車企業可以承諾最低價格，若與歐方達成價格承諾協議，可免徵“反補貼稅”。華盛頓郵報評論說， “歐洲仍然對中國的產業政策等保持警惕，但歐盟現在將中國視為必要的合作夥伴。”▲深圳西部港區蛇口集裝箱碼頭。（圖源：新華社）華盛頓郵報認為，“美國已經揮霍了大部分優勢。華盛頓將盟友視為交易型客戶，利用關稅武器對付盟友，並將長期承諾變成敲詐勒索……幾十年來，全球秩序建立在美國的框架之上，這個框架依然存在——但世界不再依附於它，而是圍繞它發展。”“中國的貿易資料顯示，世界不是在降低針對北京的風險，而是在降低針對華盛頓的風險。儘管對美國的出口大幅下降，但中國的整體出口仍在持續增長。隨著對拉丁美洲、非洲、歐洲和亞洲大部分地區的出口快速增長，中國2025年的貿易順差飆升至近1.2兆美元。關稅並沒有將中國與世界隔絕開來，反而鼓勵了許多國家繼續與北京進行貿易。”▲卡尼在中國國家大劇院參觀。（圖源：國家大劇院公眾號）文章稱，“中國正有條不紊地建構現代史上最具韌性的經濟生態系統之一，在關鍵礦物加工領域佔據主導地位，在電池和電動汽車領域實現規模化發展，並實現出口市場多元化，從而抵禦衝擊、制裁和關稅。”在老胡看來，川普“美國優先”的亂拳決不僅僅是他個人的問題，川普在很大程度上反映了美國社會對美國競爭力從巔峰往下走的焦慮，以及對美國人不能持續提高生活水平的強烈不滿。川普的很多政策和他的思考方式會在美國保持慣性，沉澱下來。所以，整個西方這個概念面臨坍塌風險。最新民調顯示，在10個歐洲國家中，只有16%的人現在仍將美國視為盟友，而世界對中國的好感度正在快速增加。世界在加速改變。 (胡錫進觀察)

✎加總理幹了3件讓美國心痛的大事！！加拿大要讓美國不爽了！加拿大總理卡尼這次訪華，與中國達成非常豐碩的協議，合作非常務實，可以說是開闢了中加合作新局面。但這種合作，卻真的讓川普非常不爽！戰友們，來“佔豪智能體”聊一聊當下世界形勢。熱點、時事、投資，“佔豪”和大家聊個痛快，點下圖體驗。當前，百年變局正以前所未有的速度與強度深刻演進。國際秩序面臨嚴峻挑戰，傳統安全威脅再度凸顯，國與國之間的衝突風險急劇升高，強權對主權國家的干涉、侵略乃至吞併行為，警示著世界格局的震盪正在變得更加劇烈和直接。這一全域性變化與每個國家、每個人的命運緊密相連。歷史與現實不斷證明，一個國家的國民若缺乏清醒的集體認知，或其政府治理能力不足，便可能在殘酷的國際競爭中陷入被動，乃至面臨主權與領土完整的嚴峻威脅。現實是嚴峻的：從深陷戰火的烏克蘭，到局勢緊張的委內瑞拉；從經歷長期動盪的利比亞、敘利亞，到已承受超過半個世紀苦難的巴勒斯坦——這些案例無不凸顯了國際現實的複雜性與無情。然而，世界總是有新的變化。當美國針對中國搞不定以後，他開始針對自己的盟友了，美國吞併格陵蘭島、加拿大等國的意圖，過去很多都以為只是開玩笑，現在大家都逐漸理解了，川普原來是真的要玩帝國主義的吞併遊戲。在這樣的背景下，加拿大前面的特魯多政府就玩不下去，辭職跑路了！加拿大於是有了新總理馬克·卡尼，此人看起來現在還是很冷靜的，也正是在這種背景下，2026年1月14日至17日，他首次對中國進行了訪問。在佔豪看來，這次訪問堪稱西方國家與中國相處的經典突破。我們都知道，這是自2017年以來加拿大總理首次正式訪華，八年間中加關係歷經波折，從特魯多政府時期對美亦步亦趨、對中國加征高額關稅，到如今新任總理卡尼率五名內閣部長及關鍵省份省長到訪北京，簽署多項重磅協議，傳遞出一個清晰訊號：在“美國優先”的霸凌邏輯下，傳統盟友正在重新校準自身戰略坐標。因為，對加拿大來說，如果再不做一些戰略上的平衡，未來恐怕難逃被美國吞併的命運。此行中，卡尼幹了三件直擊川普政府軟肋的大事——政治上戳破美國“不可預測性”的遮羞布、經貿上籤署具有示範效應的《合作路線圖》、金融上續簽2000億本幣互換協議。這三件事，每一件都精準踩在美國戰略焦慮的痛點上，也折射出全球多極化浪潮不可逆轉的歷史趨勢。第一：中國是比美國預期更加明確和穩定的合作夥伴卡尼公開對比中美政策穩定性，直指美國政治生態的致命缺陷，這是對川普“交易藝術”最辛辣的外交諷刺。在1月16日的聯合記者會上，卡尼直言：“中國比美國更穩定、更可預測。”這句話看似平實，實則如一把利刃，刺穿了美國自詡“規則守護者”的虛偽外衣。要知道，就在2024年8月，特魯多政府還盲目追隨美國，對中國電動汽車和鋼鋁產品分別加征100%和25%的懲罰性關稅，導致中加關係跌入冰點。而短短一年多後，新任總理卡尼卻用“穩定可預測”形容中國，其潛台詞不言而喻：美國政策已淪為領導人個人情緒的玩物。其實，我們只要看看美國，川普本人就曾多次在社交媒體上隨意宣佈關稅政策，甚至揚言要將加拿大變為“第51州”，這種反覆無常的做派早已讓盟友寒心。皮尤研究中心2025年7月的民調顯示，近六成加拿大人視美國為“頭號威脅”，而對中國持同樣看法的卻不足20%。卡尼的表態，正是國內民意與現實利益雙重驅動下的必然選擇。和特魯多陷入了思維困境不同，卡尼顯然腦子要清楚得多，他肯定已經認識到，在全球供應鏈劇烈動盪的今天，一個能提供長期確定性的合作夥伴，遠比一個隨時可能翻臉的“鄰居”更值得信賴。這種基於國家利益的清醒判斷，恰恰是特魯多時期所缺乏的戰略定力。而中國，顯然非常願意與加拿大建立更好的關係，因為中加兩國可以說是沒有任何實質性矛盾，之前的關係惡化完全是特魯多政府對美國政府亦步亦趨的結果。第二：《中加經貿合作路線圖》給西方與中國交往打了樣板《中加經貿合作路線圖》的簽署，不僅解決了雙邊具體爭端，更向整個西方世界提供了“去美國化”合作的可行範本，動搖了美國試圖建構排華聯盟的根基。 這份檔案是中加建交以來首份系統性高水平經貿合作框架，涵蓋8大領域28項具體舉措，其核心在於通過“交換式妥協”實現雙贏：中方同意將加拿大油菜籽綜合關稅從75.8%大幅降至約15%，並取消對龍蝦、螃蟹等農水產品的反制措施；加方則給予中國電動汽車每年4.9萬輛的進口配額，配額內僅徵收6.1%的最惠國關稅，遠低於此前100%的懲罰性稅率，且配額數量將逐年增長。可以毫不誇張地說，中加雙方的這一安排巧妙化解了雙方最棘手的貿易摩擦點，更重要的是，它向歐盟、英國等同樣面臨對華貿易困境的西方國家傳遞了一個明確訊號：與中國的關係並非零和博弈，通過務實談判完全可以在維護自身利益的同時拓展合作空間。這也充分說明，過去西方國家總是按照美國與中國打交道的方式與中國打交道是錯誤的邏輯，是損人不利己的做法。如果加拿大這樣的美國核心盟友都能採取更加自主的對華經濟政策，那麼美國主導的“脫鉤斷鏈”的敘事就徹底破產了。卡尼此行被外媒稱為“重設之旅”，其意義遠超雙邊範疇，它實際上是在美國精心構築的“價值觀同盟”圍牆上，撬開了一道現實主義的縫隙。事實上，相比加拿大，現在的歐洲對美國的感受應該更深，因為美國率先想吞併的是格陵蘭島，率先想抽血、割肉的對像是歐盟。在這樣的背景下，實力更強卻不團結的歐盟不但陷入了與美國交往的困境，甚至在與中國交往方面也陷入了無法自拔的錯誤漩渦。這次卡尼的訪問以及與中國達成的系列協議告訴歐洲，與中國坐下來耐心談，大家是能找到共識的。中國要的是平等互利的合作，而不是像美國那樣對歐洲的壓榨，但歐洲也不要想著能以美國對待自己的方式來對待中國，歐盟國家需要認真思考加拿大總理這次訪華之旅的經驗，而不是盲目亂彈琴。第三：金融與能源的深度合作，為中加經貿投資合作注入新動力中加這次還簽署了2000億人民幣本幣互換協議的續簽，以及在能源、農業、金融等領域的深度合作，標誌著中加正加速建構繞開美元體系的“平行結算通道”，這是一件非常好的事情。中加其實早在2014年就首次簽署了本幣互換協議，當時就是2000億人民幣，有效期3年，但2017年到期後未能續簽。2021年，兩國重新簽署恢復了2000億人民幣的貨幣互換協議，有效期為5年。2026年這次續簽是第三次續簽，維持了2000億人民幣的規模，有效期5年。本幣互換協議允許兩國央行在需要時直接兌換人民幣與加元，使企業貿易結算無需再經由美元中轉。這不僅能顯著降低匯兌成本和匯率風險，更是對美元在全球貿易中“過度特權”的一種制度性削弱。這次續簽充分體現了雙方深化金融合作的戰略共識。與此同時，雙方還重啟了中斷多年的經濟財金戰略對話，並在清潔能源、化石燃料、綠色技術等領域簽署合作協議。尤其值得注意的是，在川普政府在控制了委內瑞拉以後，可能會導致加拿大重質原油對美出口受阻，而原本中國從委內瑞拉進口大量重質原油，現在中加合作，中國作為全球最大石油進口國，是可以成為加拿大能源出口的關鍵替代市場的。這種在能源命脈上的相互依賴，使得中加經濟紐帶具備了超越一般貿易關係的戰略韌性。當加拿大農民因油菜籽關稅減免而重獲生機，當中國新能源車企獲得進入北美市場的寶貴跳板，當兩國企業開始習慣用本幣而非美元進行結算，美國所竭力維護的“美元-石油”霸權體系，便在這些看似微小的日常交易中被悄然避險了。美國的盟友體系並非鐵板一塊，其內在矛盾在“美國優先”的衝擊下必將日益凸顯。卡尼的訪華，正是這一情況的生動印證。面對川普政府赤裸裸的經濟脅迫和地緣野心，加拿大選擇“向東看”，既是生存所需，也是戰略覺醒。而川普對此看似大度的回應——“如果能和中國達成協議，你就應該去做”——實則暴露了其內心的無奈與焦灼。一方面，他無法公開阻止盟友與中國合作，否則將坐實“美國不可預測”的指控，同時他自己還要與中國合作，自相矛盾實在是有些說不通；另一方面，其幕僚團隊已急不可耐地跳出來唱反調，美國貿易代表格里爾警告加拿大“可能會後悔”，交通部長達菲更是直接宣稱“那些車不會來美國”。這種“總統淡定、手下急眼”的分裂狀態，恰恰說明美國對盟友的控制力正在減弱。與此同時，我們也要看到，美國現在注意力都放在了格陵蘭島和中東地區，還無暇顧及加拿大，這都給了加拿大卡尼政府了時間窗口。在川普上台一年後，很多人在為川普的霸權、強權叫好，認為當下叢林法則下大國就應該這樣，甚至一些國人也因此失去了戰略定力。但是，在佔豪看來，任何企圖以一己之力阻擋時代潮流的行為，終將被歷史車輪碾碎，兩千多年前的春秋戰國時期，我們就已經驗證過霸權是消耗和不長久，現如今美國走的路我們早在兩千多年前就多姿多彩地試過了，我們甚至其中的凶險與危害。在這樣的背景下，我們需要以更高維度的智慧去思考當下的局勢與未來的趨勢。相比過去，美國實力已經早已無法撐起單極世界格局，世界走向多極格局是必然的，在這樣的背景下，以霸權的餘威侵犯他國可能得逞一時，但這必然會對美國的國力進一步消耗，會遭遇更大的反彈，而這正是中國提出的共建“人類命運共同體”理念快速推進的戰略時機。美國現在才剛剛開始，我們不要著急，美國現在的莽撞會遇到大麻煩，我們穩住，在辦好自己事情的同時，繼續保持戰略穩定性與世界各國溝通，中國的發展路線才是正確的，才是世界各國更加擁護的，我們要有這個戰略自信。這次，中加關係的回暖，不是對美國的背叛，而是主權國家基於自身利益作出的理性選擇。它昭示著一個基本道理：在這個相互依存的世界裡，合作而非對抗，才是通往繁榮的唯一正道。要相信自己，相信未來！ (佔豪)

1月16日上午，中國國家主席習近平在北京人民大會堂會見來華進行正式訪問的加拿大總理卡尼。習近平指出，去年10月，我們在韓國慶州會見，開啟了中加關係轉圜向好的新局面。雙方就恢復和重啟各領域合作深入探討，取得積極成果。中加關係健康穩定發展符合兩國共同利益，也有利於世界和平穩定和發展繁榮。雙方要本著對歷史、對人民、對世界負責任的態度，推進建構中加新型戰略夥伴關係，推動中加關係邁入健康、穩定、可持續的發展軌道，更好造福兩國人民。習近平就中加關係提出4點意見。一要做相互尊重的夥伴。中加建交55年來，兩國關係歷經風雨、跌宕起伏，留下寶貴歷史經驗和現實啟示。中加兩國雖然國情不同，但都應該尊重彼此主權和領土完整，尊重各自選擇的政治制度和發展道路，堅持國與國正確相處之道。二要做共同發展的夥伴。中加經貿關係的本質是互利共贏，雙方都從合作中受益。中國高品質發展、高水平開放將持續為中加合作提供新機遇、拓展新空間。雙方要在促進合作上多做加法，在負面清單上多做減法，以更深入、更廣泛的合作不斷拉緊共同利益紐帶。三要做彼此信任的夥伴。民心相通是最基礎、最堅實、最持久的互聯互通，雙方要鼓勵兩國教育、文化、旅遊、體育、地方等各界加強交流合作，便利人員往來，厚植民意基礎。四要做相互協作的夥伴。一個分裂的世界無法應對人類面臨的共同挑戰，出路在於維護和踐行真正的多邊主義，推動建構人類命運共同體。中方願同加方加強在聯合國、二十國集團、亞太經合組織等框架內的溝通和協調，共同應對全球性挑戰。卡尼表示，加拿大同中國友好交往歷史悠久，兩國經濟高度互補，擁有廣泛共同利益，充滿機遇。加方願同中方建構強勁可持續的新型戰略夥伴關係，為雙方人民帶來更多福祉。在習近平主席領導下，中國經濟迅速發展，科技創新成就顯著，為世界經濟增長提供動力。加方重申奉行一個中國政策，致力於同中方相向而行，相互尊重、攜手努力，在經貿、能源、農業、金融、教育、氣候變化等領域拓展和加強合作。多邊主義是世界安全穩定的基石，習近平主席提出全球治理倡議具有重要意義。面對變亂交織的國際形勢，加方願同中方密切多邊協調，維護多邊主義和聯合國權威，共同維護世界和平穩定。會見後，雙方發表《中國和加拿大領導人會晤聯合聲明》。王毅參加會見。 (人民日報)

今天是2026年1月13日，川普在上周五1月9日深夜發布將對美國銀行信用卡公司設定 10% 的利率上限，此話一出引爆全美銀行的反彈，話題持續燃燒。但設置信用卡利率上限真的是錯的嗎?為什麼要這麼做?一、美國民眾信用卡使用現況2025年底，美國民眾信用卡債務總額在突破紀錄，達到1.23兆美元水準，家庭平均負債金額高達9,326美元。面對生活開支日漸吃緊的困境，越來越多美國人民開始依賴信用卡來支付食物與住宿等基本需求問題。然而同時間逾期90天以上也激增至12%，創下15年以來最高。顯示家庭財務壓力已達相對高檔水準。這樣的現況，可能造成民眾消費能力下降，進而影響整體經濟活動動能。另一方面若民眾的還款逾期狀況持續上升，將可能累積為銀行端的資產品質與信用風險壓力。(資料來源:Bloomberg)二、美國銀行端的現況美國銀行信用卡貸款佔整體銀行資產約 4.5%，但由於高利率，信用卡貸款貢獻了銀行端16.6%的利息收入(依研究估算)。然而在現行制度下，高利率的信用卡利息收入，在實務上也有助於吸收潛在的壞帳與損失風險。而一些美國銀行業倡議團體則表示，信用卡屬於無擔保消費性貸款，其違約風險本就高於房貸或車貸，較高的利率反映的是風險定價結果。如果限制信用卡利率上限，可能促使民眾轉向監管較少、成本更高的替代性借貸方案。當銀行信用卡利率限制設置上限，銀行端發放信用卡率就會收緊，提高信用評分的表準，進而導致能夠申請通過信用卡的民眾大幅下降。另一方面，銀行端認為信用卡利率設置上限10%，也會讓銀行端的獲利下降，信用卡的高利率是銀行重要收入來源之一，利率上限將可能對部分高度依賴信用卡業務的銀行（如美國銀行、Capital One 等）之獲利能力與股價評價產生影響。(資料來源:美聯儲研究報告)三、實際身切之痛的台灣案例「喬治與瑪莉現金卡」事件「喬治瑪麗現金卡」1999年問世，是台灣第一張現金卡，英文名稱為「George & Mary」，問世2年之後，讓萬泰銀行的獲利攀上高空，同時創下罕見的股價大漲8倍奇蹟。當然，當時的股價表現亦受到景氣循環與金融環境影響，但現金卡業務被普遍視為重要推力之一。在當時台灣現金卡利率常見約在17%~20%，依照資料顯示當時約定利率上限為20%，而部分銀行在實務設計上，透過違約金、手續費等名目，使整體借貸成本高於名目利率。由於借款門檻過低，許多人把它當作小額信貸在使用，雖說小額但高利率的循環利息也在當時創造了許多「卡奴」。在2000年中卡債風暴正式逐漸形成，許多人開始無法還款，以卡養卡的情形日漸加劇，新聞媒體開始紛紛報導。此事件從2004年至2006年正式爆發，當時借款人大多以卡養卡，但還款都是利息，本金幾乎沒有動到，呈現永久欠債的現況。而銀行也開始失控，逾期率上升、壞帳快速提升，一連串銀行端失控後，銀行開始暫停發卡轉催收以及委外討債。緊接著因無法再依靠以卡養卡，許多人開始轉向地下錢莊借錢，借款人壓力遽增自殺案件提升、聯徵信用崩壞...等問題開始浮出社會檯面。最終迫使台灣政府與監管強制介入，實施以下措施：限制現金卡發行提高核貸門檻禁止過度促銷強制資訊揭露（總借貸成本）後續修法信用卡循環利率上限 15%(資料來源:喬治與瑪莉維基百科)四、結語(申明:以下為個人觀點，不代表任何立場)依照過往台灣的歷史金融教訓，對應此次川普政府提出的信用卡利率上限設置，或許10%的利率上限，對銀行端現行商業模式將帶來明顯調整壓力，若從較長期的制度穩定角度觀察，或許仍存在多種配套方案可供討論與實施，例如階段性的實施政策，避免銀行端斷層產生，也可給予銀行時間改善本體獲利結構，當這項政策開始實施銀行端就必須重新調整獲利結構，雖然這不是一件簡單的事情。設置信用卡利率上限，仍然可以為銀行創造利息收益，只是沒有以前的高暴利，倘若制度可以減輕民眾還款負擔以及提升整體消費力促進經濟活動，即便可能帶來短期的調整陣痛，若能換取長期制度與經濟體質的穩定，仍值得納入討論。從喬治與瑪莉現金卡的事件，過往的案例我們可以察覺到其實現在美國銀行業團體擔心的事情，即使現在不設置上限，在未來壞帳、逾期率爆發性成長，利息收入無法再回補壞帳與損失，屆時銀行也會踩煞車，那麼他們擔心的潛在問題可能還是會發生。**更多(分析、資產配置分享、財經閱讀筆記..等)歡迎至「ANSHI安實的沙龍」訂閱哦！※文章分享來自個人分析，不會給予該買或賣的評斷，純分享，也是一種自我紀錄。※投資理論沒有對錯，想法、策略只有適不適合自己，互相討論求進步(數據有誤，歡迎留言修正)。

川普呼籲將信用卡利率上限設定為10%近日，美國總統川普呼籲將信用卡利率設定為期一年的上限10%，自1月20日起生效，但未說明具體細節。他在社交媒體上寫道：“請知悉，我們將不再允許美國公眾被那些信用卡公司‘宰割’——它們收取20%到30%，甚至更高的利率，而這種情況在拜登政府期間一直放任發展、無人管控。負擔能力（AFFORDABILITY!）！”目前尚不清楚信用卡公司是否會響應他的呼籲，也不清楚他會採取什麼行動來強制促成變化。這條帖文發佈之際，川普政府正加大力度向選民證明，其正在處理有關生活成本和物價的擔憂——這些問題已成為11月中期選舉的核心議題。川普並未明確說明，利率上限將通過行政命令還是通過立法來生效。不過，一名共和黨參議員表示，他已與總統通話，並將在總統“全力支援”下推動相關法案。川普稱，他希望該上限能在1月20日落實——這一天是他就任滿一周年。在2024年總統競選期間，川普曾承諾推動限制信用卡公司可收取的利率水平。就在川普上周五發佈資訊的數小時前，佛蒙特州獨立派參議員伯尼·桑德斯在X上表示：“川普承諾把信用卡利率封頂為10%，阻止華爾街為所欲為。結果他反而放鬆監管，讓大型銀行在信用卡上收取高達30%的利率。”去年，多個銀行業貿易團體在寫給桑德斯和密蘇里州共和黨參議員喬什·霍利的信中警告稱，如果政府把信用卡利率像兩位參議員提議的那樣封頂為10%，消費者將面臨非常糟糕的後果。該團體寫道：“許多目前依賴信用卡的消費者，將被迫轉向其他管道滿足短期融資需求，包括當鋪、汽車產權抵押貸款機構，或者更糟——如高利貸者、不受監管的線上放貸機構以及黑市。”銀行政策研究所（Bank Policy Institute）去年在一份報告中表示：“儘管擬議的利率上限是出於良好意願，旨在減輕部分家庭面臨的高債務負擔，但它會損害消費者獲得信用卡信貸的管道。”該組織還稱，此舉可能迫使發卡機構削減持卡人福利，包括與消費掛鉤、回報豐厚的獎勵計畫。影響有多大？除了信用卡公司外，華爾街也勢必會強烈反對。信用卡公司在川普的2024年競選中曾大量捐款，並支援川普第二任期的議程。銀行業的論點是：在經濟擔憂加劇之際，這項計畫最傷害的將是窮人——因為銀行會縮減或取消授信額度，迫使他們轉向成本更高的替代選擇，如高利貸借款。歷史上也有例子顯示，利率上限確實會讓信用資質較差的人被排除在某些金融產品之外，因為銀行無法正確地給風險定價。阿肯色州嚴格執行17%的利率上限，證據表明該州的貧困人群和信用較差者更難進入消費信貸市場。研究顯示，10%的利率上限很可能會導致銀行減少向信用評分低於600的人放貸。研究人員在川普首次提出這一競選承諾後進行測算，發現如果信用卡利率封頂為10%，美國人每年大約可節省1000億美元利息。同一批研究還發現，儘管信用卡行業將遭受重大衝擊，但仍將保持盈利，只是信用卡積分返利等獎勵和其他福利可能會被削減。美國消費者金融保護局（CFPB）表示，2024年美國約有1.95億人持有信用卡，並被收取了1600億美元利息。根據紐約聯儲去年第三季度的資料，美國人當前信用卡債務規模創歷史新高，約為1.23兆美元。此外，根據聯準會和其他行業追蹤來源的資料，美國人信用卡平均利率約在19.65%到21.5%之間。隨著聯準會在過去一年下調基準利率，這一水平有所回落，但仍接近自聯邦監管機構在上世紀90年代中期開始追蹤信用卡利率以來的高位。這明顯高於十年前，當時平均信用卡利率約為12%。美國銀行業警告稱：“我們認同總統的目標：幫助美國人獲得更可負擔的信貸。但與此同時，證據顯示10%的利率上限將減少信貸供給，並會對數以百萬計依賴並重視信用卡的美國家庭和小企業主造成毀滅性打擊——而這些人恰恰是該提案意圖幫助的對象。”這些團體還稱：“如果實施，這項上限只會把消費者推向監管更少、成本更高的替代選擇。” (中國基金報)

2025年，Visa發行的加密貨幣卡支出呈現爆發式成長，全年淨交易額飆升525%，顯示鏈上支付產品正日益成為消費者日常消費的「主力交易對」。核心要點:Visa加密貨幣卡2025年消費量暴漲525%，標誌著「加密支付日常化」趨勢正加速成為現實。EtherFi以5540萬美元的年消費額在所有Visa合作加密卡中「領先大盤」，交易量遠超其他競品。Visa正持續擴展其穩定幣基礎設施，預示著加密資產與傳統支付系統的「主網整合」將進一步深化。這些卡片由加密支付平台GnosisPay、Cypher以及去中心化金融專案EtherFi、Avici Money、Exa App和Moonwell提供。EtherFi 以5500萬美元支出領先Visa加密卡在該系列產品中，EtherFi發行的Visa卡以顯著優勢佔據榜首，全年累計消費額達5,540萬美元。Cypher以2,050萬美元緊追在後，其餘卡片交易量雖較小，但也呈現穩定成長趨勢。市場觀察者指出，這些數據標誌著加密用戶與數位資產互動方式的根本轉變。 Polygon研究員Alex Obchakevich在X平台發文表示，數據既反映了用戶的快速採納，也揭示了加密貨幣與穩定幣在Visa支付生態中正扮演關鍵戰略角色。他進一步指出，消費額的持續上升表明，加密貨幣已逐步脫離“實驗性階段”，正加速進入常規金融應用場景。隨著Visa在2026年繼續擴大其穩定幣佈局，這一趨勢預計將進一步加速，推動加密支付更深融入主流經濟流通。這家支付巨頭現已支援四條主流公鏈上的穩定幣，並持續深化合作夥伴關係與基礎設施建設，致力於為零售與機構客戶提供更順暢的接入通道。去年12月中旬，Visa正式成立了專項穩定幣顧問團隊，專注於協助銀行、商家與金融科技公司部署並管理以穩定幣為基礎的支付產品。這項舉措清晰表明，在Visa的戰略視野中，基於區塊鏈的結算系統與可程式貨幣正日益成為全球支付體系中不可或缺的基礎設施。隨著加密貨幣支付卡逐漸獲得市場認可，交易量的急劇攀升進一步證明：將數位資產與用戶熟悉的支付軌道連接，或許正是推動加密貨幣走向主流應用的最明確路徑之一。穩定幣交易量創新高，USDT與USDC雙巨頭格局穩固過去一年，穩定幣使用量激增，交易規模刷新歷史紀錄。支付平台Bridge數據顯示，穩定幣總交易額已突破2.5兆美元，整體流通量亦攀升至歷史高點，其中Tether（USDT）的持續擴張是主要推手。Chainalysis數據進一步印證了這個趨勢。在2024年6月至2025年6月期間，USDT月均處理交易額超過1兆美元，並於2025年1月達到1.14兆美元的高峰。USDC同樣表現強勁，每月交易量介於1.24兆至3.29兆美元之間，去年末曾出現顯著成長波峰。這些數據共同凸顯了USDT與USDC在全球加密貨幣基礎設施中的核心支柱地位。儘管雙巨頭主導市場，穩定幣生態仍呈現分散化與動態演進的特徵。 Chainalysis指出，EURC、PYUSD及DAI等規模較小的穩定幣正快速成長，反映出更多垂直化應用場景的崛起。其中，EURC月交易量在一年內從約4,700萬美元躍升至75億美元以上，PYUSD也維持穩定擴張。分析師認為，這一趨勢意味著穩定幣正依據地域與功能需求持續分化，即便在全球採用整體加速的背景下，市場結構仍持續豐富與演進。按此瀏覽原文免責聲明加密貨幣投資風險高，價格波動大，可能導致資金損失。本文僅供參考，不構成投資建議。請自行研究（DYOR）並謹慎決策。

過去一周，全球金融市場再次被一種熟悉卻令人不安的語氣包圍。川普在多次公開場合對委內瑞拉、伊朗、古巴等國發出強硬威脅，反覆強調“掌控”“准入”“打擊方案已擺在桌面上”。這些表態未必立即改變地緣政治格局，卻清晰地釋放了一個訊號——在全球金融體系中，結算資格、帳戶可用性與資金通道，本身就是一種可被隨時調整的變數。對多數跨境資金而言，真正的問題已不再是“是否被制裁”，而是更現實的一件事：在不確定性隨時可能上升的環境中，錢應該提前放在那一層，才能保持可用？正是在這樣的背景下，一組看似不起眼的資料出現在鏈上可視化工具 Dune 上，卻值得仔細品讀。2025 年，Visa 加密卡的年度消費額從 1460 萬美元增長至 9130 萬美元，增幅約 525%；Mastercard 同期的加密卡消費額，則從 750 萬美元增長至 2480 萬美元，增幅約 230%。同一年、同一賽道、面對高度相似的監管環境與使用者群體，卻出現了如此明顯的增長差距。如果這只是一個邊緣支付業務，差距或許並不重要；但如果加密卡被視為鏈上資金進入現實支付體系的介面，問題就不再是“誰跑得更快”，而是——兩家卡組織，究竟在為那一種資金形態鋪路。核心問題雖然大部分加密卡並不是繞開美元體系的工具，也無法對抗制裁本身。但清算之前的資金狀態是可以通過加密卡改變的。加密卡解決的核心問題，並非“如何支付”，而是：在刷卡之前，這筆錢是短暫停留、立即兌換的過渡資產，還是可以長期保留、隨時動用的准現金餘額？這個問題，恰恰是 Visa 與 Mastercard 分化的起點。“鏈上餘額”=可流動資金從結果看，Visa 加密卡的增長，更像是一種使用結構的變化，而不僅是使用者數量的增加。其核心假設在於：鏈上餘額並非一定要被頻繁兌換，而可以直接作為鏈上資產進行管理和反覆使用。在這一假設下，加密卡的角色發生了轉變——它不再只是“把幣換成錢”的工具，而是讓鏈上資金自然進入消費體系的介面。這種設計帶來了兩個非常現實的後果：第一，加密卡的使用頻率明顯高於“試用型產品”，更接近真實支付行為；第二，其主要增長區域，往往集中在跨境頻繁、外匯受限或通膨長期存在的市場。在這些地區，使用者並非試探性使用加密卡，而是將其視為一種可隨時轉換為支付能力的資金中轉層。更重要的是，在 Visa 的整體敘事中，消費端並非終點。真正被反覆強調的，是企業是否願意將部分結算資金、營運餘額或跨境資金，長期停留在鏈上進行管理。加密卡在其中的作用，更像是降低門檻、隱藏複雜性的基礎設施，而非核心產品。更謹慎的制度嵌入相比之下，Mastercard 的增長節奏明顯更為克制。其背後的制度假設更為明確——鏈上資金的擴展，必須始終被現有金融體系所“包裹”。在這一邏輯下，加密卡更像是傳統支付體系的延伸介面。它允許使用者接觸和使用加密資產，但並不急於推動資金長期停留在鏈上。因此，其增長更多表現為：使用者嘗試次數的增加產品覆蓋範圍的擴展而非資金結構本身的遷移。這種路徑的優勢在於風險可控、監管摩擦較低，也更容易與銀行體系協同；代價則是，在資金行為真正發生變化之前，其增長註定更為緩慢。它只是提醒我們：當鏈上資金開始越來越“像”錢，不同的金融基礎設施提供者，正在用各自的方式，回答同一個尚未定型的問題。分化的本質將 Visa 與 Mastercard 放在同一張圖表中，很容易被解讀為“誰更成功”。但如果將時間拉長，這種分化反而顯得更耐人尋味。它們的差異，並不在於是否看好加密資產，而在於一個更底層的判斷：加密資產，究竟是現有金融體系的補充工具，還是正在形成的新型資金基礎層？如果前者成立，那麼謹慎嵌入、嚴格包裹，是理性的選擇；如果後者成立，那麼更早適配鏈上資金的運行邏輯，反而更具長期優勢。從這個角度看，525% 與 230% 的差距，並不是勝負，而是兩種制度假設在同一階段的自然投射。在未來數年中，監管態度、穩定幣規則、以及企業是否真正將鏈上資金納入核心財務體系，都會反過來檢驗那一種假設更接近現實。至少在當下，這場分化並不需要被解讀為“誰對誰錯”。 (樹圖區塊鏈)