美國中央司令部承認，美軍在打擊伊朗的行動中使用了“盧卡斯”自殺式無人機，這也是該型無人機首次投入實戰。據美國“戰區”網站介紹，“盧卡斯”由伊朗的沙赫德-136仿製而來，旨在為美軍提供一款“比導彈便宜得多的超視距武器”。外媒稱，“盧卡斯”生產成本約3.5萬美元，遠低於造價動輒幾百萬乃至上千萬美元的高端無人機，其最大航程超700公里，最長續航6小時，有效載荷18公斤。另悉，伊朗近日使用沙赫德-136無人機，成功打擊了位於巴林的美海軍第五艦隊總部。(大河報)

小米頂配全家桶燃爆MWC！徠卡手機、神秘超跑、磁吸行動電源，老外狂喜。智東西3月1日巴塞隆納現場報導，台北時間2月28日晚，小米在西班牙巴塞隆納舉辦全球發佈會，正式向海外市場發佈小米17、小米17 Ultra和Leica Leitzphone powered by Xiaomi三款高端旗艦手機，以及小米平板8 Pro、小米手錶5、Redmi Buds 8 Pro、小米追蹤器Tag、小米電動滑板車6 Ultra、Xiaomi Vision GT等，共九款產品。盧偉冰在開場演講中說道，2025年小米已經成功建構起從手機、汽車到家電的全生態智能製造體系，成為全球唯一實現“人車家全生態”完整佈局的企業。從2026年起，小米將持續加大對關鍵技術的投入力度，未來五年計畫投入研發超過240億歐元。▲盧偉冰在發佈會上，盧偉冰還披露了小米自研MiMo大模型的最新進展。2025年小米第一代MiMo已經完成基座大模型的初步探索和佈局，第二代MiMo開始躋身開源第一梯隊。去年12月發佈的MiMo V2-Flash，發佈後一個月，該模型在OpenRouter榜單獲得周榜第二、月榜第三的成績。小米17由小米與徠卡聯合研發，配備由超廣角、主攝及長焦鏡頭組成的5000萬像素三攝系統，搭載驍龍8至尊版Gen 5晶片與6330mAh電池。該機型現已支援現已支援GoogleGemini，新使用者將獲贈三個月免費的GoogleAI Pro服務。小米17 Ultra搭載驍龍8 Gen 5晶片，配備6000mAh大容量電池。最亮眼的是其與徠卡聯合研發的影像系統，搭載採用LOFIC技術的一英吋超動態主攝感測器。徠卡與小米合作發佈的Leica Leitzphone將相機中的機械相機環裝備到了手機上。相較於國內的小米 17 Ultra by Leica，小米這次海外發佈的Leica Leitzphone就是更純血的徠卡手機了。其超16000元的售價也比國內徠卡版高出一截。小米還推出了小米平板8 Pro，該裝置配備11.2英吋3.2K解析度螢幕，支援144Hz更新頻率，內建9200mAh電池，搭載驍龍8s Gen 4晶片和小米澎湃OS 3系統，可提供PC級生產力。同時發佈的還有小米手錶5，配備1.54英吋螢幕，整合Google服務以及Gemini AI助手，續航長達六天。配套配件包括採用超薄設計的5000mAh磁吸行動電源、相容Google和蘋果裝置尋找網路的小米追蹤器Tag，以及Redmi Buds 8 Pro無線耳機。在出行方面，小米還發佈了小米電動滑板車6 Ultra以及中國首款VGT概念車小米Vision GT，Vision GT將在MWC 2026上實車亮相。據瞭解，小米Vision GT是第51台Vision Gran Turismo（VGT）概念車，小米則是第36個加入該概念車項目的品牌，首個受邀設計VGT的中國品牌。價格上，小米17起售價為999歐元（約合人民幣8097.5元）。相較於國內版4499元的售價，海外版小米17的價格高出3598.5元。小米17 Ultra的價格為1499歐元（約合人民幣12150.3元），較國內版高出了5151.3元。Leica Leitzphone起售價為1999歐元（約合人民幣16203.1元）。小米平板8 Pro起售價為599.9歐元（約合人民幣4862.5元），小米平板8起售價為449.9歐元（約合人民幣3646.7元）。小米電動滑板車6 Ultra的價格為799.99歐元（約合人民幣6484.4元），小米手錶 5的價格為299.99歐元（約合人民幣2431.6元），小米超薄磁吸行動電源價格為59.99歐元（約合人民幣486.26元）起售，小米追蹤器Tag的價格為14.9歐元（約合人民幣120.8元）。01.小米17：搭載GoogleGemini能與蘋果裝置跨端互聯在設計上，小米17採用超窄對稱邊框和柔觸感鋁合金中框，提供黑色、粉色、冰藍色和綠色四種配色。小米17配備了與徠卡聯合研發的5000萬像素三攝系統，包括5000萬像素主攝、長焦及超廣角鏡頭，所有鏡頭均採用徠卡Sumlux鏡頭。主攝搭載升級版光影獵人995圖像感測器，鏡頭覆蓋17mm超廣角、23mm主攝及60mm長焦的原生焦段，主攝支援2倍光學級變焦，長焦支援5倍光學級變焦。此外，前置自拍攝影機也升級至5000萬像素並支援自動對焦，使裝置共配備四顆5000萬像素攝影機。小米17搭載驍龍8至尊版Gen 5晶片。散熱方面，該機型採用小米3D“冰環”散熱系統，其效能是傳統均熱板的三倍，在接近120 FPS的高影格率遊戲測試中，相比iPhone 17 Pro展現出更低的運行溫度和更少的電池消耗。小米17配備6330mAh大容量電池，充電方面支援100W HyperCharge快充和50W無線充電，並新增對PPS可程式設計電源的支援。該裝置採用6.3英吋的定製版M10 OLED面板，通過改進紅色子像素材料提升顯示性能並降低功耗，可實現3500尼特峰值亮度。該裝置同時配備120Hz更新頻率和超聲波指紋感測器。小米澎湃OS 3跨裝置相機功能支援將小米17用作MacBook的網路攝影機，使用者還可從MacBook直接訪問小米筆記和小米圖庫。小米澎湃OS 3的家居屏Plus功能擴展，現已支援連接iPhone，使用者即使將小米裝置放在口袋中，也能接收並回覆簡訊。小米澎湃OS 3現已支援GoogleGemini Live，小米17系列新使用者將獲贈三個月免費的GoogleAI Pro服務，無需額外付費即可在裝置啟動後使用AI工具。02.小米17 Ultra：世界首款徠卡APO手機Leica Leitzphone機械環同步亮相小米17 Ultra厚度為8.29mm，僅重219g。該機型搭載最新的驍龍8 Gen 5處理器，配合6000mAh電池，支援有線和無線HyperCharge快充、反向充電以及PPS快充協議。散熱方面，小米17 Ultra採用小米3D雙通道隔離散熱系統，顯著提升了導熱效率。顯示上，該機型引入小米Hyper RGB顯示技術，在提供更高子像素密度的同時，功耗更低。小米17 Ultra的峰值亮度可達3500尼特，螢幕採用小米Shield Glass 3.0防護玻璃保護，抗摔性能比上一代提升30%。小米17 Ultra的攝影功能是重頭戲，其超動態主攝由與徠卡聯合研發，整合了玻塑混合鏡頭模組和經過單獨處理的鏡片，核心搭載了LOFIC技術的1英吋圖像感測器。LOFIC技術通過為每個像素配備額外的光儲存單元，將光井容量提升了超過六倍，從而增強動態範圍，面對極端光線條件也能實現均衡曝光。專業視訊性能方面，其動態範圍支援10-bit Log和杜比視界，兩種格式均支援4K 120fps解析度，可拍攝齣電影級的慢動作鏡頭。小米17 Ultra的長焦系統採用了徠卡2億像素75-100mm長焦鏡頭，配備主攝級感測器，是世界上首款搭載徠卡Apo鏡頭的智慧型手機。在人像攝影方面，該鏡頭可以實現清晰的主體對焦和自然的景深分離，支援4K即時電影攝影和紅毯模式等功能。隨後，徠卡與小米攜手發佈了一款特別合作產品：Leica Leitzphone powered by Xiaomi。Leica Leitzphone採用極簡主義設計，配備用於手動控制變焦、ISO、快門速度等功能的機械相機環。這款裝置由小米的硬體和處理能力驅動。與小米在國內發佈的小米 17 Ultra by Leica相比，國內的徠卡紅標是橫向放置的，而海外版Leitzphone則是縱向放置。03.小米平板8 Pro：最輕薄Pro平板搭配9200mAh大電池小米平板8 Pro是小米最薄的Pro型號平板，厚度僅5.0毫米，重485克。該機型配備11.2英吋3.2K螢幕，144Hz更新頻率，其磨砂玻璃版本反射率降低70%。搭載Snapdragon ADB晶片組，內建9200mAh電池並支援67W HyperCharge快充。通過硬體、小米澎湃OS 3及AI能力，小米平板8 Pro可以實現PC級生產力。小米Hyper AI支援AI寫作、AI藝術創作及智能工作流增強，該機型支援工作站模式、垂直分屏多工以及懸停預覽和鍵盤快速鍵等類PC瀏覽操作。小米平板8 Pro還能夠相容蘋果裝置，例如可用作Mac的副屏，實現了與蘋果的無縫生態互聯。配件上，小米在發佈會上還發佈了小米焦點筆Pro以及懸浮鍵盤。04.首款GoogleGemini手錶登場Redmi Buds 8 Pro降噪深達55dB小米手錶5配備雙面藍寶石玻璃和不鏽鋼表框，搭載1.54英吋LEIDO螢幕。該裝置搭載GoogleWearOS系統，可與Android裝置無縫連接，是首款整合GoogleGemini的小米手錶，支援自然語言互動和多工處理，支援內建應用進行支付、導航、日程安排和日常事務處理。小米手錶5引入EMG神經電感器，支援例如連按兩下接聽/掛斷電話、關閉鬧鐘或遠端觸發相機快門等操作。該裝置內建930mAh電池，在典型智能手錶使用場景下續航長達六天。Redmi Buds 8 Pro主動降噪深度最高達55dB，針對公共交通和咖啡館等場景最佳化。該裝置還支援智能自適應降噪，能根據周圍噪音水平自動調節。Redmi Buds 8 Pro採用同軸三單元驅動系統，支援空間音訊。05.6mm超薄行動電源電動滑板車最大續航里程75公里小米超薄磁吸行動電源厚度僅6毫米，是目前最纖薄的磁吸行動電源之一。該行動電源採用源自小米17系列手機的矽碳技術，內建5000mAh電池，支援三種充電方式：MagSafe無線充電、USB-C有線充電，以及同時為兩台裝置充電，與MagSafe生態系統完全相容，實現無縫連接。小米追蹤器Tag，重量僅10克，適用於背包、行李箱、護照本等個人物品，電池續航超過一年，具備IP67防護等級。其獨特之處在於支援跨平台使用，相容Google“尋找我的裝置”和蘋果“尋找”功能。小米電動滑板車6 Ultra配備12英吋全地形輪胎，輪胎寬度比前代增加24%。在助力模式下，小米電動滑板車6 Ultra峰值功率可達1200W，最大續航里程達75公里。06.結語：小米“人車家全生態”蓄勢待發全力進軍海外市場整場發佈會看下來，我們可以看出小米對海外市場的重視和信心，澎湃OS 3實現對GoogleGemini AI的深度整合就是這一點的最好體現。在發佈會的最後，小米還發佈了中國首款VGT概念車Xiaomi Vision GT。這一場約90分鐘的發佈會，覆蓋了手機、平板、耳機、手錶、追蹤器以及電動平板和汽車，清晰地展現了小米愈發完整的“人車家全生態”的戰略佈局。 (智東西)

在2026年米蘭冬奧會自由式滑雪女子U型場地技巧決賽上，谷愛凌衛冕冠軍。賽場之上，除了她高難度的翻轉動作和穩定的競技狀態，一個細節也引起全網熱議，就是她含在口中、偶爾晃蕩的掛繩式物件。不少網友疑惑：“谷愛凌嘴裡咬的，是帽繩嗎？”谷愛凌在大跳台出發區 | 圖源：央視訊谷愛凌嘴裡咬的到底是什麼？從賽場畫面來看，谷愛凌口中的物件帶有一根細掛繩，可掛在頸部，咬合時貼合口腔，騰空或調整動作時會微微露出，這也是它被誤認為“帽繩”的核心原因。但事實上，這是一款專業運動防護牙套（Sports Mouthguard），是極限運動員的“隱形守護者”。正在進行賽前訓練的谷愛凌 | 圖源：視覺中國運動護齒的概念最早於1890年由英國口腔醫師Krauze提出，已歷經130餘年發展。美國材料試驗學會（American Society for Testing and Materials，ASTM）將運動護齒定義為一種可靠的、用於口腔頜面部的彈性防護器具。目前，在美式足球、拳擊、橄欖球等項目中，運動護齒是被強制要求佩戴的保護裝置。由於橄欖球運動的強對抗性，運動員需佩戴護齒器。| 圖源：視覺中國很多人疑惑，自由式滑雪並非直接的肢體對抗運動，為何需要佩戴專門的口腔防護裝備？事實上，極限運動的高空落地衝擊力，遠比我們想像的更大。《國際運動科學雜誌》指出，旋轉度數越多的競技動作會增加空中時間和飛行距離，也會產生更大的力量，對頜面和牙齒的潛在傷害極大。發表在中國口腔醫學繼續教育雜誌的文章《運動護齒的研究進展》中，一項針對冰雪運動的研究顯示，未佩戴運動護齒者的牙外傷不僅涉及牙位更多，還易出現牙撕脫、複雜冠根折等嚴重損傷。而運動護齒通常將專業防護牙套戴在上排牙齒上。牙套的特殊材質使其本身就能吸收部分能量，同時通過連接牙列，穩定咬合，均勻地分散能量，從而避免或減輕頜面部軟硬組織的損傷。掛繩則是為了方便運動員取用牙套，避免比賽中不慎掉落或丟失。護齒器掛繩方便運動員取用、防丟。| 圖源：視覺中國幾大品牌在運動護齒上發力隨著極限運動、對抗性運動的普及，以及大眾運動安全意識的提升，運動防護牙套已從專業運動員專屬逐漸向大眾滲透。目前，專業級護齒套代表有國際專業品牌Shock Doctor、OPRO、SISU等等；在大眾運動賽道，也有大眾熟知的品牌Nike、迪卡儂等佈局。從各家官網看，成品護齒器的價格並不昂貴，定價均在100元至300元之間。甚至，在迪卡儂39.9元就能買到基礎款。圖源：Nike官網圖源：迪卡儂官網但值得注意的是，目前中國運動護齒的普及率仍較低，根據《2026年中國體育用護齒行業市場規模及投資前景預測分析報告》，目前中國運動護齒的滲透率與歐美國家差距較大——美國青少年運動員護齒使用率普遍超過60%，而國內同類人群使用率不足15%。在市場佈局上，也鮮有本土品牌身影。2022年北京冬奧會期間，依託冰雪運動熱度湧現出的品牌，如今也悄然沉寂。例如，美加品牌曾簽約花樣滑冰運動員金博洋作為其運動保護牙套代言人，但如今其宣傳中雖涉足運動防護領域，但主要重心仍放在美牙類股。如今，谷愛凌的廣泛影響力，恰恰讓這一小眾防護裝備，迎來大眾認知新契機。未來，運動護齒是否也會像頭盔、護具一樣，成為極限運動、對抗性運動的“標配”，就看品牌能否在技術迭代、市場教育與使用者習慣培養上持續發力了。 (中國新聞周刊)

從巨虧79億到盈利超3億，本以為二代接班後的天齊鋰業握住了翻身的籌碼，結果等來的不是曙光，而是暮色。智利最高法院的一紙終審判決，結束了耗時18個月的跨境訴訟，也將這家“中國鋰王”再次推入發展漩渦。花了40億美元佈局的全球最大鋰鹽湖，控制權將旁落智利國營企業，疊加近些年上千億市值縮水、二代接班未能挽頹勢的現實，天齊鋰業的前路佈滿荊棘。而這場敗訴的背後，更是拉美資源民族主義復興的縮影，為所有出海的中企敲響了深刻的警鐘。PART.01業績V型反轉，SQM成扭虧核心推手2026年1月，天齊鋰業發佈的2025年度業績預告，讓市場看到了這家鋰業龍頭的復甦希望。公告顯示，公司預計2025年實現歸母淨利潤3.69億元—5.53億元，扣非淨利潤2.4億元—3.6億元。反觀2024年同期，公司歸母淨虧損達79.05億元，扣非淨虧損更是79.23億元，一年時間實現漂亮的V型反轉，業績增長幅度十分顯著。在鋰產品市場價格持續波動、行業整體仍處調整期的大背景下，這份成績單的背後，SQM的投資收益堪稱中流砥柱。SQM是全球第二大鋰生產商，擁有全球儲量最大、開採成本最低的阿塔卡馬鹽湖。作為其第二大股東，SQM早已成為天齊鋰業業績的重要支撐。2022年，天齊從SQM獲得的投資收益佔當年淨利潤的23%，2023年這一比例更是飆升至40%，即便2024年鋰市遇冷，SQM的投資貢獻仍為其業績築底提供了關鍵支撐，也是此次天齊鋰業扭虧為盈的重要原因。天齊鋰業對SQM的佈局，始於2018年的一場海外豪賭。彼時公司斥資40.66億美元，從加拿大薩斯喀徹溫鉀肥公司手中拿下SQM23.77%的股權，一躍成為其第二大股東，截至2025年6月底，天齊鋰業對SQM的持股比例仍達22.16%。這筆投資的核心價值，在於SQM手握全球儲量最大的阿塔卡馬鹽湖鋰資源——這座位於智利阿塔卡馬沙漠的鹽湖，擁有1080萬噸金屬鋰當量的資源量，佔全球鹽湖供給總量的44%，且含鋰濃度高、開採條件成熟、經營成本低，是全球鋰產業名副其實的核心命脈，也成為天齊鋰業海外資源版圖的重要壓艙石。PART.0240億保衛戰折戟就在市場為天齊鋰業的業績反轉感到欣喜時，一則敗訴公告給了公司當頭一棒。2026年1月28日晚間，天齊鋰業宣佈，智利當地時間1月27日，全資子公司天齊智利收到智利最高法院的終審判決書，駁回了其上訴請求，維持原判。這意味著，天齊鋰業耗時18個月的智利鋰礦保衛戰，最終以完敗收場。這場訴訟的根源，在於智利的鋰資源國有化浪潮。2023年底，智利總統宣佈鋰業國有化計畫，意在通過公私合營的方式掌控鋰這一戰略資源，隨後SQM便與智利國家銅業公司Codelco達成諒解備忘錄，並在2024年5月正式簽署《合夥協議》。協議約定，將阿塔卡馬鹽湖的核心鋰業務注入合資公司，由Codelco持有51%的多數股權，2031年起SQM將徹底喪失阿塔卡馬鹽湖的控制權，由智利國營企業接手併合並報表。2031年起，智利政府將獲得合資公司85%的經營利潤利潤分配方面，智利政府更是佔據絕對主導地位：2025-2030年，政府將獲得合資公司70%的經營利潤，2031年起這一比例將進一步升至85%。作為SQM的第二大股東，天齊鋰業認為，這一涉及資產控制權轉移、利潤分配格局重構的重大交易，理應經SQM股東大會表決，而非僅由董事會拍板。從2024年5月向智利金融市場委員會申請召開特別股東大會，到6月申請被駁回後提起行政復議，再到7月正式向智利法院起訴，直至2026年1月終審敗訴，天齊在智利國內能走的法律途徑全試了個遍，最後還是沒能改變結果。隨著判決生效，SQM與Codelco的合作正式落地，天齊鋰業不僅沒了對阿塔卡馬鹽湖的話語權，還得面對一堆麻煩：SQM未來的收益大機率會縮水，自己在SQM 的治理權益難保障，當初投的40億美元可能還得計提減值，真是屋漏偏逢連夜雨。PART.03“中國鋰王”深陷發展困局智利鋰礦保衛戰的失敗，讓本就步履維艱的天齊鋰業雪上加霜，這家曾經的“中國鋰王”，正深陷內憂外患的發展困局。從內部來看，公司的經營頹勢早已顯現。2022年，天齊鋰業市值一度達到了約2186億元人民幣。時至今日，其市值已縮水至826億元。行業周期波動與自身經營問題的雙重擠壓，讓其發展舉步維艱。創始人二代蔣安琪接班後，雖通過一系列舉措推動了公司2025年的業績扭虧，但始終未能補齊海外資源佈局的核心短板，此次智利敗訴，更是讓其依託SQM實現“借船出海”的戰略部分落空。從外部來看，此次敗訴的影響遠超事件本身。天齊鋰業雖已建構起“硬岩礦+鹽湖”“國內+海外”的資源保障體系，但阿塔卡馬鹽湖作為全球儲量最大的鋰鹽湖，是其海外資源佈局的核心，失去對這一資源的戰略關聯，天齊鋰業的全球鋰業話語權被大幅削弱，未來在鋰資源定價、行業競爭中的優勢也將大打折扣。原本憑藉持續投資收益，天齊鋰業有望逐步走出低谷，但如今SQM失去核心鹽湖控制權，投資不確定性大幅增加，公司業績復甦之路也蒙上了一層陰影。天齊鋰業董秘辦人士也坦言，這一結果“不是最好的，也不是最壞的”，而公司雖表示將保留維護權利的一切途徑，但在智利最高法院的終審判決下，其在當地的法律途徑已基本窮盡，後續維權難度極大。鋰作為戰略資源，拉美坐擁全球超六成儲量，多國紛紛收緊礦權政策：智利搞“公私合營”，沒完全把私企趕出去，但把私企的權益壓得很低；墨西哥 2022年直接把鋰全面國有化，取消了贛鋒鋰業的9項特許權；玻利維亞長期不讓私企唱主角，鋰產業發展得慢，最後還是找了寧德時代來破局；只有阿根廷還保持開放，成了新的投資熱點。現在資源民族主義抬頭，海外投資早就不是單純砸錢就行的事，得兼顧政策、法律和本地化，是個系統工程，光靠財務投資根本扛不住風險。此前中國有色礦業在贊比亞被敲詐就是最好的例子。天齊鋰業的經歷，說白了就是中企海外投資的縮影。雖仍手握優質資產，但怎麼化解後續風險、重構全球佈局迫在眉睫。對於所有出海中企而言，這一教訓警示海外資源投資絕非單純商業豪賭，只有敬畏當地規則、提前預判風險、紮紮實實地深度佈局，才能在全球化和資源民族主義的博弈中站穩腳，這也是中國資源企業現在必須面對的現實問題。 (花朵財經觀察)

昨天，看到美國著名財經媒體CNBC一個報導，很有意思。要知道，2025年中國出口是26.99兆元，這應該也是有史以來，第一個出口達到這個規模的國家。大背景，大家也知道，關稅戰。報導裡引用了廣東一家叫Agilian Technology企業老闆Renaud Anjoran的話：“一切彷彿回到了關稅不存在的時候，”甚至“美國客戶沒有考慮去其他地方採購”。我查了下，這個公司中文名叫“東莞市安集利安科技有限公司”，老闆是個外國人。根據它的招聘資訊，這是一家法國公司，公司規模有兩三百人，客戶覆蓋全球35個國家，主要為歐美客戶提供研發、製造、供應鏈、品質、倉儲服務。所以，這家企業的感受，是能代表末端、微觀感受的。CNBC報導裡，還提到很多有意思的細節：一些外國客戶為了在中國春節前，讓中國廠家完成生產、發貨，甚至要支付額外費用。中國主要港口非常非常繁忙，寧波港的卡車運價上漲了80%。中國到美國和歐洲航線的空運費率也高於去年同期。儘管過去一年，美國商家想等待不確定性（川普關稅）結束，“但現在必須想辦法向前推進”，繼續在中國維持大量生產或採購。看完報導，感慨很多，出口是經濟發展的“三駕馬車”之一，中國扛住了壓力，逆風翻盤。在我看來三點特別重要：一是我們的決策，沉住了氣。2025年4月，川普幾乎是向全球發動關稅戰，脅迫對貿易夥伴徵收“對等關稅”。其中，大部分國家都妥協了。但中國沉住了氣，和美國鏖戰，達到了很好的效果。二是我們的底氣，幾十年來在產業上不斷積澱。和美國掰掰手腕，是需要有底氣的。中國的底氣，除了決策層的魄力之外，還有很重要的是中國的產業積澱。我們擁有稀土等關鍵資源、關鍵技術上的絕對優勢，在高端機床、專用裝備、電動載人汽車、鋰電池、太陽能電池等等方面也無與倫比。所以，中國經濟韌性是絕大部分國家沒法比的。三是我們的產業力量，每一個在研發、生產一線的普通人。上面一點說的是產品，還有一點非常重要：製造產業品的人。之前，我在很多文章裡說過，中國人心靈手巧、受教育程度高，一些企業把工廠搬到國外，看起來給工人開的工資便宜了，但是，當地工人你教他三遍五遍，就是學不會操作，勉強會了，產品的良率又很低。綜合算下來，還不如在中國。不過，客觀說，這種持續、巨量的出口不能成為我們一味的追求。就像高層今年1月初，在廣東調研時強調的，積極擴大進口，推動進出口平衡發展。這個平衡，一個是我們主動對一些企業“內卷式”出口進行調控。比如，太陽能出口退稅全面取消，電池產品出口退稅也要取消，電動汽車出口限價……這個絕對有必要、很及時。我之前也說過，我們的工人夜以繼日、加班加點，企業內卷，然後把好產品以便宜價格賣給歐美，他們不領情，反而指責我們不正當競爭。另一方面，就是擴大進口。進口，說到底是國內要有消費，有消費，就是要大家有錢、願意去買。所以，在決策層提出要“投資於人”，“提高居民收入在國民收入分配中的比重，提高勞動報酬在初次分配中的比重”。說起來容易，但背後複雜。這需要更大的政策智慧、藝術和魄力，以及耐心。現在，中國外貿“賣10億件襯衫才能換一架波音飛機”的尷尬，徹底一去不復返了。再假以時日，中國從“世界工廠”轉型為“全球市場”，帶來的是14億國人富足、豐盈的生活，更是大國實力的躍升。未來可期。好，這是春節前，最後一次推文。這一年，謝謝各位的每一次閱讀與陪伴。願大家，新年勝舊年，願將來勝過往。 (正解局)

過去三十年，輝達的顯示卡一直在推動遊戲產業向前發展。《賽博朋克 2077》、《荒野大鏢客 2》這些 3A 大作，都建立在顯示卡性能不斷進步的基礎上。沒有輝達這三十年的持續研發，就沒有今天規模超過3000億美元的全球遊戲產業。但這個故事突然停止了。輝達宣佈無限期推遲新一代遊戲顯示卡的研發，官方給出的理由是“記憶體供應受限，優先供應資料中心”。這讓全球遊戲產業正在經歷一場前所未有的危機。禍不單行，AI技術的革新換代，也讓遊戲開發者們感到了危機。生成式AI正以超出預期的速度替代遊戲開發的每一個環節。從美術素材到NPC對話，從關卡生成到音效配樂，AI工具正在大規模替代傳統人力。Google發佈Genie 3世界模型的那一天，甚至直接引起了遊戲公司股價集體暴跌。如果AI能在一分鐘內生成“類塞爾達”遊戲，那麼開發一款遊戲就需要好幾年的遊戲廠商們，還有存在的必要嗎？正是這兩股力量同時作用，才讓整個行業出現了重塑的先兆。然而，恐慌之下，遊戲行業真正的護城河也在顯現，因為有些東西是無法被演算法複製的，比如遊戲的靈魂。這場危機，既是行業的至暗時刻，也是重新定義“遊戲”本質的契機。01輝達“拋棄”遊戲玩家從產品上來看，RTX 50系列的新版本，代號“Kicker”，設計已經完成，但被無限期擱置。同時，原本計畫在2027年底量產的RTX 60系列，也就是採用Reuben架構的新一代顯示卡，現在被推遲到了2028年。對於習慣了每兩年就能看到新一代顯示卡的玩家來說，這意味著要面對一個長達三到四年的技術真空期。事實上輝達已經不算是一家遊戲顯示卡公司了。2026財年第三季度，輝達總營收達到570億美元，其中資料中心業務貢獻了512億美元，佔比高達90%。遊戲業務呢？僅僅43億美元，佔比7.5%。如果看全年資料，2025財年資料中心業務收入1152億美元，佔總收入的88.3%，而遊戲業務只有113.5億美元，佔 8.7%。更關鍵的是增長率：遊戲業務增長了9%，但資料中心業務暴漲了142%。不可否認的是，遊戲業務已經從曾經的核心類股淪為邊緣業務，成了一個很邊緣的存在。對於一家市值超過4兆美元的公司來說，遊戲GPU帶來的利潤已經不值得他們投入太多資源。如果放在以前可能輝達頂多會縮減遊戲業務的預算，但是現在情況不太一樣。TSMC的晶圓產能本就緊張，美光等記憶體廠商又將重心轉向資料中心，記憶體價格一路飆升。輝達必須做出取捨。從商業邏輯來看，資料中心業務每單位投入的產出遠超遊戲顯示卡。Oracle、AWS 這些雲服務商帶著“大袋鈔票”搶購算力，輝達當然知道該把有限的資源分配給誰。記憶體短缺的嚴重程度超出了大多數人的想像。2025年10月，OpenAI啟動了“星門計畫”，與三星和SK海力士簽訂協議，每月採購90萬片DRAM晶圓，這相當於全球產量的40%。輝達真正需要的是HBM，也就是高頻寬記憶體。這種記憶體在原材料層面需要的矽是傳統DRAM的三倍。美光公司率先退出了消費級記憶體市場，他們旗下的Crucial品牌不再生產面向普通消費者的記憶體條。三星也開始向資料中心傾斜，他們只做了大約70%的DRAM訂單，剩下30%全部流給了其他品牌。市場研究機構TrendForce的資料顯示，2025年DRAM價格上漲了172%，而2026年第一季度預計還要再漲 50% 到 55%。美光的副總裁直截了當地說：“我們2026年一整年的產能都已經賣光了。”這不僅僅是輝達的問題，整個供應鏈都在發生同樣的轉向。TSMC的2奈米製程產能據說已經完全售罄了，黃仁勳也曾公開表示，TSMC需要在未來十年內將產能翻倍才能滿足他們的需求。輝達不僅停止了新卡的研發，甚至開始削減現有產品的供應。RTX 5070 Ti被華碩列入了“生命周期終止”名單，因為他們從輝達那裡拿不到足夠的GPU晶片。輝達和華碩都發佈了公關聲明，說這款顯示卡“並未停產”，但一家海外硬體媒體表示：“不管官方怎麼說，實際上就是越來越少了。”作為遊戲行業的硬體基石，輝達的腳步一旦放慢，整個行業勢必出現連鎖反應。PC遊戲的硬體升級周期被迫延長，遊戲開發商無法依賴新一代硬體性能的提升來推動技術進步，3A大作的畫質軍備競賽遭遇了天花板。玩家的升級成本居高不下，這直接阻礙了市場的擴張。輝達有難，你以為老對頭AMD和英特爾可以爽吃增量市場？錯！AMD的RDNA 5架構也被推遲到2027年末，因為他們也要優先生產用於AI的Instinct 系列晶片。而英特爾的高端 Battlemage B770獨立顯示卡也在同一時間被擱置了。這場危機的本質，是一個產業被另一個產業擠出了生存空間。一個資料中心機架裝滿Rubin GPU能帶來的利潤，超過數十萬張遊戲顯示卡的總和。在這種利潤差距面前，任何關於“玩家忠誠度”的討論都顯得蒼白無力。遊戲玩家們曾經是輝達最忠實的擁躉，他們排隊搶購每一代新顯示卡，支撐輝達這家公司走到今天。但現在，當AI的浪潮席捲而來，這份三十年的情分被一句“記憶體供應受限”輕飄飄地打發了。令人唏噓。02AI技術的軟衝擊如果說輝達的轉向是對遊戲行業的硬體封鎖，那麼生成式AI的崛起則是一場更隱蔽但同樣致命的軟性衝擊。這場衝擊的標誌性事件發生在2026年1月29日，Google發佈了基於Genie 3世界模型的Project Genie。1月30日美股開盤後消息擴散並引發股價反應，遊戲行業的股價經歷了一場“大屠殺”。Unity Software單日暴跌24.22%，創下2022年以來最大跌幅。Take-Two下跌7.93%， Roblo暴跌13.17%， AppLovin重挫16.89%。三家公司單日市值蒸發約195億美元，折合人民幣約1400億。就連任天堂和CD Projekt Red這樣的遊戲巨頭也未能倖免，股價紛紛下挫。實際上造就如此局面的底層邏輯異常簡單，如果AI能用一分鐘生成一個可互動的3D世界，那些花費數年時間、投入數億美元開發遊戲的公司還有什麼價值？Project Genie展示的能力確實令人震撼，使用者只需輸入“卡通風格的3D賽車遊戲”這樣的文字提示，或者上傳一張《塞爾達傳說》的截圖，它就能生成一個看起來相當逼真的遊戲世界。你可以在裡面移動、探索，甚至進行一些簡單的互動。Unity的CEO馬修·布隆伯格（Matthew Bromberg）不得不在社交媒體上安撫市場說：“世界模型的輸出是機率性的，而遊戲是確定性系統，兩者本質不同。”摩根士丹利的分析師也指出，Genie 3的記憶窗口只有1分鐘，超過這個時間，它就會開始“遺忘”初始場景，整個世界的結構可能隨之崩潰。恐慌雖然確實有點過了，但AI對遊戲行業的衝擊卻是真實存在的。在某些特定領域，AI正在以驚人的速度替代傳統人力。美術素材是第一個被攻陷的陣地。AI已經能夠快速生成概念圖、紋理貼圖、角色設計和場景草圖。現在已經有遊戲大廠，通過AI來批次生成NPC外觀、建築細節和植被變體。這並不意味著美術師會失業，但它確實改變了工作流程。那些重複性高、創意要求低的素材製作工作，正在被AI接管。NPC對話和次要劇情是另一個AI將要接管的領域。AI可以生成無限量的NPC閒聊對話，根據玩家輸入即時生成回應，理論上實現“真正的互動”。雖然質量堪憂，但對於那些本來就不重要的路人甲乙丙，AI對話“夠用”且成本極低。主要劇情仍然需要人類編劇的精心打磨，但大量填充性內容正在被AI接管。關卡原型和結構生成也在發生變化。AI可以用大模型生成關卡藍圖和結構框架，根據難度曲線自動生成關卡佈局。King公司開發的《糖果傳奇》已經在用AI輔助設計將近2萬個關卡。當然，AI生成的關卡往往“能玩”但缺乏精妙設計，它適合重複性高、規則明確的關卡，比如三消遊戲或跑酷遊戲，但不適合需要精心雕琢的解謎關卡，比如《塞爾達曠野之息》裡各種精巧的神廟。音效和配樂領域，AI的優勢更加明顯。AI可以根據場景自動生成背景音樂，語音合成技術已經接近真人水平。尤其是成本，AI幾乎零成本，而配音演員非常昂貴，一些國內聲優單條語音報價上千元，一款3A遊戲可能包含數千到數萬條語音。這種成本差距面前，製作方的選擇不言而喻。最後就是程式碼和Bug修復。這一塊無需多言，當下最火的賽道就是AI程式設計。Claude Opus 4.6、GPT-5.3 Codex這兩個剛剛發佈的AI程式設計工具甚至讓各大軟體公司股價暴跌，足以見得其威力。這些變化正在重塑遊戲開發的成本結構。過去，一款3A遊戲的開發可能需要數百名美術師、編劇、音效師和程式設計師，耗時數年，花費數億美元。現在，AI工具可以將其中相當一部分工作自動化，大幅降低成本和時間。這對獨立開發者是福音，但對傳統遊戲公司卻是威脅。GDC（遊戲開發者大會）2026 年的調查顯示，36%的遊戲行業從業者已經在工作中使用生成式AI工具，這個比例在發行商、行銷和公關公司中高達58%。但與此同時，52%的開發者認為生成式AI對遊戲行業產生了負面影響，這個比例比2025年的30%和2024年的18% 都要高得多。矛盾的資料背後是行業的撕裂。商業決策者看到的是效率提升和成本降低，而一線開發者看到的是工作崗位的流失和創意空間的壓縮。這種情緒不難理解。遊戲開發是一個創意密集型行業，從業者往往對自己的作品有強烈的情感投入。當AI開始接管那些曾經需要人類創造力的工作時，他們感受到的不僅是職業威脅，更是一種存在價值的消解。03人類的護城河，那些領域可以笑傲 AI然而，遊戲行業真正的護城河，是AI無論如何也無法複製的。2026年2月，投資銀行Bernstein發佈了一份關於遊戲行業的研報，其中有一段話值得反覆品味：“生成式AI是機率性工具，遊戲是確定性系統，兩者本質不同。AI能加速素材生產，但無法替代遊戲規則設計、數值平衡及 IP 積澱帶來的護城河。”這句話點出了問題的核心。遊戲的靈魂不在於素材的生成速度，而在於IP價值、世界觀建構、玩法創新和情感共鳴。而在可預見的未來，我並不認為AI有能力攻破這道城牆。IP價值是第一道防線。任天堂的馬力歐IP誕生於1985年，近40年來推出了超過200款遊戲，橫跨所有品類。2023年《超級馬力歐兄弟大電影》全球票房13億美元，成為史上最高票房的遊戲改編電影。在任天堂Switch平台上，8年間馬力歐系列推出了29款遊戲，平均每年3款以上。《馬力歐賽車8豪華版》銷量突破 7000 萬份，是Switch平台的絕對霸主。馬力歐系列的累計銷售額已經超過500億美元，這個數字還不包括周邊商品、主題公園和影視改編帶來的收入。AI可以在1分鐘內生成“類似塞爾達”的世界，但它生成不了玩家對林克、海拉魯的情感寄託。AI可以模仿《巫師》的中世紀奇幻風格，但它給不了玩家傑洛特那種遊走於灰色地帶的道德選擇所帶來的思考。IP的核心價值不在於素材，而在於時間、一致性和情感積累，這是AI無法速成的。世界觀與敘事深度是第二道防線。R星的《荒野大鏢客2》是一個標竿性的案例。這款遊戲的開發周期長達8年，團隊上千人，預算超過5億美元。劇本堆起來有幾英呎高，動捕素材上千天，超過千名演員參演。遊戲為了儘可能還原當年的西部世界，於是特地設計了一個擁有完整的“電力系統”，每一個有電燈的建築，房簷下都連著電線，最終匯入同一棟建築。對於那些深山老林的房屋，有電燈但關閉的，如果有人居住就會點燃蠟燭。NPC 的屍體會隨時間腐爛，樹木上的彈痕會保留到天荒地老。這些細節看似無關緊要，但正是它們共同構成了遊戲世界的“生命感”。油管博主Any Austin對《荒野大鏢客 2》做了深入研究，發現遊戲中幾乎每一個擁有電燈的建築，電線都是真實連接的，它們跨越雪山草地、河流沼澤，最終匯入一棟名為Lanik電力公司的建築。這種細節很少有玩家在意，但是卻十分還原《荒野大鏢客2》背景故事的設定，這也是AI無法企及的。玩法創新與機制設計是第三道防線。“好玩”是遊戲設計中最玄學也最核心的問題。最佳獨立遊戲《Celeste》（蔚藍）的設計團隊在GDC的演講中透露，他們在設計過程中反覆調整和移除那些“不公平”的關卡和機制。遊戲的核心玩法極簡，只有跑、抓、爬和衝刺四個動作，但通過這些基礎機制的組合，創造出了極其豐富和複雜的玩法深度。設計師必須在“匹配玩家意圖”和“要求精確執行”之間找到平衡，讓遊戲既能硬核又能寬容。遊戲允許玩家在落地前稍早輸入跳躍指令，模擬圓角防止玩家卡在尖角，允許玩家在牆前而非貼牆時就能蹬牆跳。每一個機制的調整都會影響整個遊戲體驗，這種複雜的系統平衡需要人類設計師反覆測試和迭代，理解玩家心理、挑戰欲和成就感，在“太簡單無聊”和“太難勸退”之間找到那個微妙的平衡點。而這才是真正意義上的“好玩”。文化深度與社會批判是第四道防線。《合金裝備》系列的哲學深度更是令人驚嘆。小島秀夫用近 30 年時間，建構了一個涵蓋冷戰、核威懾、資訊時代、生物科技的龐大世界觀，每一作都引入新的哲學思考。當科樂美在2015年強行終止小島的創作後，雖然仍然擁有版權，但玩家普遍認為“IP 的靈魂已經離開”。AI可以模仿風格，但它無法還原出那種帶有“歷史偏見”和“文學厚度”的劇情。這些所謂的靈魂，才是優秀遊戲真正被玩家熱愛的理由。社交與社區生態是最後一道門檻。《DOTA》是一個絕佳的案例。這款遊戲最初只是《魔獸爭霸3》的一張自訂地圖，由玩家社區自發創作和迭代。從2003年誕生至今，它已經走過了20多年，衍生出了獨立遊戲《DOTA 2》和無數模仿者。《DOTA》的生命力不在於畫面技術或者素材質量，而在於玩家社區的持續投入。每一個英雄的技能組合、每一次版本更新的平衡調整，都是在玩家的反饋和討論中打磨出來的。職業賽事The International的獎金池由玩家眾籌，2021年曾達到4000萬美元，這種參與感讓玩家與遊戲之間形成了遠超“消費者與產品”的關係。AI可以生成一個看起來像《DOTA》的遊戲框架，但生成不了玩家社區二十年來積累的戰術理解和文化認同。這五道防線共同構成了遊戲行業的護城河。AI可以成為遊戲開發的超級畫筆，但只有在人類“畫家”的手中，它才能畫出具有文化深度和社會影響力的曠世佳作。遊戲行業正站在一個十字路口。一邊是輝達的算力封鎖和AI的技術衝擊，另一邊是人類創造力的堅固防線。這場危機既是挑戰，也是機遇。遊戲的未來不會是“人類 vs AI”，而是“人類+AI”。AI是工具，人類是靈魂。只有當兩者結合，才能創造出真正偉大的作品。這場危機的最終結果，不會是遊戲產業的死亡，而是遊戲本質的回歸，回歸到創意、情感和人性，回歸到那些讓我們真正熱愛遊戲的東西。算力荒會過去，AI浪潮會平息，但好遊戲永遠不會過時。因為遊戲的核心從來不是技術，而是人。 (字母AI)

“我希望你們繼續做下去。”頭圖｜WebSummit在2月初，卡達多哈WebSummit的現場，一位母親握著竺添的手。她的孩子得了基因疾病，這位母親從網路上得知，在WebSummit，會有基因編輯公司來到現場，她買了門票，特意請假趕過來，只為了見竺添一面，跟她說，加油。竺添，一家基因編輯機構——引正基因（GenEditBio）的創始人，2021年，她與聯合創始人鄭宗立共同創立了GenEditBio，開發新型精準基因編輯器和設計安全高效體內遞送平台。在多哈展覽中心巨大的玻璃穹頂下，這只是3萬名參會者中發生的無數個微小瞬間。這個古老的東西商貿交匯點上，科技正發生著最大規模與最熱烈的碰撞。一組資料證實了這一趨勢：今年的Web Summit多哈峰會聚集了30274名與會者、1637家初創企業和931名投資者。來自卡達投資局、卡達發展銀行等戴著頭巾白袍的中東投資者坐在自己的展廳裡，洽談一個個有意向到卡達來的創業者和投資機構；一位AI創業者在現場給每一位參會者發放自己寫的關於如何建構AI Agents的書籍；來自奈及利亞、塞內加爾、巴林等小國的創業者，不厭其煩介紹自己的產品……“科技的未來不再是矽谷的專利。”Web Summit的CEO兼創始人Paddy Cosgrave說，“我相信新的世界秩序，我們已經進入的多極世界，是幾個世紀以來最大的全球機會。”在這裡，沒有壟斷的“美國夢”敘事，每一個國家和創業者的微小創新，都被平等地尊重和對待。連接，是這場活動最令人印象深刻的特點，正如這座城市在過去商貿歷史擅長的角色一般。在過去的16年中，WebSummit每年的主題都在變換，從移動網際網路的創新，到資料隱私保護，再到如今的AI原生創新，最新的技術和創意在這裡交織碰撞。曾經在WebSummit上的小攤位上，那些只有幾人的小公司，如今許多已經成為納斯達克中的一員。中國的“淘金者”“中東並非‘人傻錢多’。”在多哈WebSummit的幾天，竺添頻繁穿梭在卡達各類機構之間。她很快意識到，這裡的投資者，尤其是掌管著約5800億美元資產的卡達投資局（QIA），正在展現出了極高的專業度與明確的戰略訴求。她告訴我，這裡的基金在追逐全球前沿機會的同時，對能帶動本國產業與經濟發展的“本地化合作”有著強烈的偏好。 “我們提供的正是技術與本地需求的深度結合。”竺添總結道，GenEditBio所專注的基因編輯療法，與中東本地的醫療需求高度契合，這正符合將全球創新引入本地、解決實際痛點並創造長期價值的戰略方向。WebSummit論壇，中間為竺添，照片由竺添本人提供要瞭解GenEditBio做的事情，可以把人體思考成一本大書，在書中有一些錯別字，就是基因突變，竺添她們做的，就是把這些錯別字，用精準基因編輯器進行修正，體內遞送平台則能夠幫助編輯器定位到出錯的基因。這正好擊中了這個中東國家的醫療痛點，由於這裡的近親通婚習俗，如沙烏地阿拉伯新生兒受遺傳疾病影響的比例高達約8%。卡達本地研究所坐擁獨特的本土遺傳病資料寶庫，但在資料主權框架下，其深度利用與國際合作面臨挑戰。如今他們正積極尋求將資料優勢轉化為本土研發實力，這恰好是像 GenEditBio這樣的公司的機會，這也是竺添此次來到WebSummit的原因——尋找技術合作的機會和商務合作機會。對竺添而言，這些遺傳病的資料集，是基因研究中難得的富礦。竺添表示，在基因編輯的商業化上，中國已展現出躋身全球第一梯隊的實力，一個明顯的體現，就是竺添發現在許多國際會議和論壇中，她已經可以作為中國公司，與全球頂尖的基因公司同台競爭。第二天，竺添將在WebSummit的一個論壇中發言。除了基因編輯，人工智慧，顯然是卡達的投資機構關注的重點，12月8日，卡達官宣成立了國家人工智慧公司“Qai”，準備將國家資源投入到這項技術之中。Qai將作為卡達主權財富基金——資產規模達5240 億美元的卡達投資局（QIA）的子公司，在卡達及全球範圍內開發、營運和投資人工智慧基礎設施和系統。劉驍彬的公司，屬於人工智慧，其切入的是卡達最重要的供應鏈環節。劉驍彬，Bizlysis的CEO兼創始人，剛剛與卡達最大的供應鏈企業交流完，對方表現了濃厚興趣。作為東西方貿易的十字路口，多哈的戰略地位不言而喻，早在2017年，“中國海灣快線”便已開通，滿載著中國商品的集裝箱巨輪每周往返於上海與哈馬德港之間。維繫著這個沙漠國家的物資供給。然而，面對供應鏈中的“黑天鵝”事件，傳統的航運顯得脆弱不堪。這就是Bizlysis的切入點：利用AI分析海量資料，為供應鏈提供運價預測與風險預警。“他們很驚訝，因為他們正想做這件事，而我們恰好就出現了。”在聽完劉驍彬介紹後，卡達的物流供應鏈集團的代表表示出了欣喜。劉驍彬介紹公司產品 照片由本人提供一直以來，這個行業一直處於一個相對原始的狀態，成本不可控、匯款困難，還有一個更重要的問題是沒有AI工具。最常發生的事是，當客戶說，簽一個6個月的合同，1000條櫃子，每條櫃子2000美金，貨主一拍腦袋說，可以做。結果最後供應鏈運價暴漲，所有利潤都被吃完了。劉驍彬告訴我，很快他們即將有深入聯絡，將Bizlysis的產品推到這家卡達物流集團的決策系統。另外，他們也提供套期保值建議幫助企業對衝風險。一直以來，集裝箱的核心交易均在歐洲完成，很少有中國企業能夠參與。2023年中國發佈了歐線集運期貨指數合約，為參與中歐貿易的企業提供金融工具，對衝風險。這也衍生出了Bizlysis的另一塊業務，劉驍彬他們為實體產業客戶提供了期貨諮詢服務，通過複雜的數學和一個簡單的介面，告訴客戶如何通過購買期貨對衝風險。前不久，Bizlysis剛在香港最重要的人工智慧大賽中，獲得了Fintech金融科技領域的第一名。目前，對劉驍彬而言，更多的是接觸種子客戶，瞭解他們的真實反饋，進一步打磨產品。這也是他們與卡達最大的供應鏈集團接觸的動因。在更前沿的賽道上，中國創業者之間正在多哈發生奇妙的化學反應。源自香港科技大學技術轉化的數模混合晶片公司原子半導體的代表決定和一家中東的基金聊聊，看是否有合適的機會。創始團隊的電流感測器等晶片在智能汽車、智慧工業等場景已經實現應用。如今，他們正在拓展更多增量市場，例如在這次的WebSummit峰會上，他們結識了一家腦機介面公司，其頭戴式產品所需的ADC，溫度與壓力感測器晶片均與原子半導體產品線高度契合，雙方很快便決定展開合作。孫斌在WebSummit向來訪者介紹公司的產品Brainthink創始人兼CEO王卓崢現身活動現場，與多位投資人和合作夥伴展開深度交流，其公司的腦機介面相關技術和佈局更是吸引了中東投資者的高度關注與濃厚興趣。王卓崢在WebSummit論壇發言據瞭解，Brainthink研發的頭戴式腦機介面產品，可通過精準採集腦電波訊號，結合AI垂類模型，客觀反映使用者的精神狀態、情緒與心理素質，目前已落地應用於學生心理狀態測評、運動員心理素質監測等場景。王卓崢深耕腦機介面領域五年，全程見證了這一技術從實驗室研發階段逐步走向商業化落地的關鍵歷程。當下，非侵入式腦機介面已邁入商業化發展階段，Brainthink的相關產品在醫院開展的臨床驗證中，精準度已達90%，且僅需佩戴3分鐘即可完成動態監測。王卓崢表示，公司現階段的核心發展方向之一，是挖掘該技術更廣闊的大眾化市場空間。非侵入式腦機介面產品的研發與落地，核心難點在於實現還原原始極其微弱的腦電波訊號的同時有效抑制周圍環境噪聲的干擾，這對感測器的性能提出了極高要求。而這一技術需求，恰好與原子半導體的技術優勢高度契合。中國的創新鏡像在多哈，你能看到不少外賣兩輪車在路上來回穿梭，上面寫著“Keeta”，這是美團在2025年上線的國際外賣品牌，這些綠色的外賣車背後，是一種範式轉移。倘若繪製一張全球科技演進的時間軸，中美兩國無疑佇立於這一曲線的最前沿。儘管在某些細分領域，太平洋兩岸仍橫亙著一至兩年的“技術時差”，但這種差距正在肉眼可見地消弭；而在其他領域，正在形成一種“雙頭並進”的格局。如果將視線向後延伸，歷史似乎正在以一種錯落的方式重演：那些剛剛踏入AI門檻的國家，正在重排中國兩三年前的創新劇本；而對於更多的小型經濟體而言，它們正在消化的，則是中國過去二十年移動網際網路浪潮所留下的批註。如果有心，總能在展館裡的創業者區，找到中國創新的鏡像。一個奈及利亞創業者正在推介一款提供訂閱制清潔服務的平台，其商業邏輯像極了中國的清潔服務平台。奈及利亞的創業者 陳伊凡攝這個發佈了兩周的產品，是奈及利亞市場對標準化清潔服務的飢渴，這位創業者告訴我，在奈及利亞，還沒有人做這樣的事情，也沒有這樣的APP，“大家都需要清潔”，並且，在WebSummit，他和很多人聊，在沙烏地阿拉伯、土耳其等這些國家，都存在同樣的問題，大家沒有時間清潔。在他們的產品中，使用AI客服解決訂單需求。不僅如此，許多人甚至不知道如何科學清潔，“他們用有毒的產品清潔，比如你會聽到有人抱怨清潔工用漂白劑之類的東西，這會導致呼吸道問題。”他計畫下個月到中國，採購對人體危害更小的環保清潔產品， “看，你們中國已經發生了的，現在在奈及利亞也在發生。”還有一位來自塞內加爾身著紅色長袍的女性，做了一個非洲版的B站，在這個平台上，電影人、製片人、編劇可以通過這個平台發佈內容，同時還可以通過平台與不同的人建立聯絡，試圖用一種去中心化的社區模式，重塑非洲的內容生態。來自塞內加爾的創業者正在介紹自己的創業項目 陳伊凡攝幾位荷蘭年輕人則展示了中國“微信運動”在歐洲的變體：這款健康遊戲通過虛擬地圖和卡通形象將步數變現為通關獎勵，甚至具備社交的功能。他們為這次峰會專門製作了T恤衫，上面寫著“35000使用者、50000歐元營收、上線6個月、尋找投資者”。荷蘭的創業者 陳伊凡攝這些零散的創新故事正在拼湊著一條紀錄片，這裡，來自中國創新母片，被全球不同發展階段的市場按需剪輯、拼接。結語或許，在變幻莫測的AI世界，許多人已經習慣了矽谷的故事，這些故事的主人公足夠前沿、足夠創新，增長迅速，不斷融資……但在多哈，我們看到了另一種更為寬廣和平等的敘事，每一個人都在用自己的方式連接世界。中國的科技創新，正在成為一面鏡子，開發中國家在這裡看到了自己的未來。 (AGI介面)

史詩級大爆單，AI大戰給奶茶店帶來1000萬單頭圖來自：AI生成2月6日，千問APP上線“春節30億免單”，發放奶茶免單卡，茶飲店又迎來了一場史詩級爆單。據官方介紹，千問APP免單卡可在全國30多萬家奶茶店使用，蜜雪冰城、瑞幸咖啡、霸王茶姬、奈雪的茶、滬上阿姨、茶百道、庫迪咖啡等茶飲咖啡品牌支援使用。可以說，這場奶茶“狂歡”是真正意義上的席捲全國。不少使用者在社交媒體曬出用千問下單的“第一杯AI奶茶”。“一下子來了500單！店裡人手根本不夠，外賣小哥都自己動手打包了。”在天津某霸王茶姬店裡，單子已經堆滿了桌面，“工作人員的胳膊都快掄冒煙了……”內參君樓下的一點點，即使在11點左右關閉線上店舖，到下午兩點，仍然有多杯未做。內參君詢問一天賣了多少單，店員稱：“太忙了，還沒來得及看，比平時多出好幾倍。”附近商場裡的茉莉奶白，店裡店員正來回穿梭，背後的小票像瀑布一樣，做好的奶茶堆在一起，包裝上用馬克筆做了單號標記方便騎手取餐。但即使是加班加點，由於單數過多，還是很難快速出餐。下午三點，仍有騎手在店等單。有騎手表示自己在該店有5單，但已經等了1個多小時，“所有的奶茶店都爆單了，我這全部都超時了，在向平台申訴。”◎攝圖：內參君據悉，活動上線9小時，使用者通過千問APP下單的奶茶已經超過1000萬單，受此帶動，港股茶飲股多數走高，其中古茗漲超5%創上市以來新高，茶百道漲超4%，滬上阿姨、蜜雪集團同步跟隨上漲。一年內史詩級大爆單2次，餐飲人真的“吃飽了”其實，在這場奶茶大戰前，餐飲行業早已被“外賣大戰”席捲近半年。2025年7月5日，餐飲行業打了一場可以說是載入史冊的外賣大戰，同樣是茶飲品類、同樣是史詩級大爆單、同樣是全行業上下叫苦連天……當時，多位餐飲門店工作人員、餐飲品牌相關負責人，不約而同對內參君表示：“停不下來！停不下來！我們要崩潰了！！”滬上阿姨某門店店員當時對內參君說，“我們平時200單封頂，7月5日線上線下將近3000杯！”奈雪的茶在7月5日-6日周末兩天外賣訂單突破峰值，兩天訂單量破100萬單，環比增長50%，單店最高環比增長230%。更有一位外賣員表示，“我一天送了127單，日賺超1700元。現場混亂的不行，像‘搶’一樣。”在那場“外賣大戰”中，不僅是茶飲品牌，中式快餐、西式快餐乃至零售品牌們，全部沒有逃過“流量襲擊”，連連被瀑布般的訂單堆滿。然而，在那一場外賣大戰後，遺留給餐飲人的卻是“疼痛記憶”，甚至讓不少餐飲人“對2025年深表絕望”。更有餐飲人表示，“我們是餓，但也不能一下撐到死吧！”頭部連鎖品牌創始人在“大戰”後接連站出身來表態：嘉和一品創始人劉京京直言“外賣的瘋狂補貼，不是平台的讓利，而是與餐廳堂食的不公平競爭，是對商家的裹挾掠奪，市場不要‘曇花一現的表面繁榮’，而要‘細水長流的生態共生’。”南城香創始人汪國玉在接受《每日經濟新聞》記者獨家採訪時表示“雖然錢多賺了，我們卻高興不起來。”他透露，“外賣大戰以來，南城香單日總流水約增長30%~35%，但堂食並沒有增長，甚至部分門店呈下降趨勢。總利潤是上漲的，差不多增加15%。”西貝創始人賈國龍也坦言：“餐飲生態已經被破壞，但商家‘一點辦法都沒有’。”2025年7月18日，國家市場監督管理總局出手干預，明確要求相關平台秉持理性競爭理念，規範促銷行為，為餐飲行業營造良性發展環境；12月2日，國家推薦性標準《外賣平台服務管理基本要求》施行，在“反內卷”方面提出了多條要求。2026年1月9日，國家層面再度出手，啟動對外賣“內卷式”競爭的專項調查。隨後，三大外賣平台同日發佈公告，呼籲“抵制惡性競爭”。至此，席捲餐飲行業多月的“外賣大戰”熄火，行業重新歸於平靜。然而，這場平靜正如今天所見，不足1個月，再次混亂。奶茶店，成為平台內鬥的“首戰場”從去年的“外賣大戰”到今天的“AI大戰”，奶茶總是首當其衝被各類平台當成流量入口。為什麼“被盯上”的總是奶茶？又為什麼“躺槍”的總是餐飲？原因並不複雜：第一，奶茶早已成為拉攏年輕人的通行證。放眼當下，很少有那個業態能像茶飲店一樣，持續、穩定地聚攏年輕人。iiMedia Research（艾媒諮詢）資料顯示，2024年中國新式茶飲市場規模達3547.2億元，同比增長6.4%，預計到2028年有望突破4000億元。其中，新式茶飲消費者以女性、22-30歲、企業白領為主，僅1.4%的受訪者過去半年未購買過茶飲，72.1%的茶飲消費者每周購買3次以上。此外，線上購買佔比較大，價格是決定消費者購買的重要因素。從消費頻次看，奶茶是少數能做到“低決策成本、高復購率”的品類。不需要等節日，不需要理由，十幾塊錢，就足以構成一次完整消費。它不像正餐那樣有強場景限制，也不像零食那樣容易被替代，更重要的是它天然繫結年輕人。第二，奶茶的高頻高效屬性，可以更快、更低成本獲得使用者。餐飲具備天然確定的消費動機。在所有餐飲中，奶茶又是最有效率的品類，連鎖化率高、門店多，標準化程度高、出品快。這正是平台真正看重的地方。對平台而言，奶茶早已不只是商品，而是被嵌入平台的增長邏輯中，成為使用者爭奪戰的一部分。一杯奶茶，可以完成拉新、促活、留存，甚至使用者畫像採集，而成本，遠低於傳統補貼和廣告。因此，表面看，這波福利是在送奶茶，但實際上，是奶茶店乃至整個餐飲行業，成為了平台呼叫的“線下流量基站”。平台能夠通過餐飲切口，更低成本、更高頻觸達更多使用者。若成功驗證奶茶這一低單價、高誘惑的“鉤子”品類之後，平台的同類活動完全可以延伸至快餐或是正餐。餐飲作為所有人每日離不開的消費大剛需，是流量戰爭中的“基礎設施”，若未來“用千問點餐”成為常態化，勢必將極大地拉高平台日活。爆單背後，奶茶店到底賺不賺錢？拋開分析，讓我們先直面一個最關鍵的問題：這樣的大戰，到底賺不賺錢？答案是：賺錢。但賺得十分艱難。可以說，去年及今年的這兩場“補貼大戰”，對奶茶品牌以及整個餐飲行業而言，是機會：平台們給自身帶來的曝光、訂單和規模，是實打實的。可能在過去一個月才能實現的消費單量，一天兩天內就能讓門店的單量翻倍，甚至刷新歷史紀錄；也是風險：所有餐飲人賺錢的同時，都需要“算好一筆帳”，那就是這種“潑天富貴”驟然而至，門店到底能不能吃得下？畢竟，在大批次流量進入時，餐飲門店端的產品品質及服務，很可能會跟不上節奏。以這次千問活動為例，很多商家無法預測到這一天單量暴漲，而是按照平常工作日排班安排門店工作。有的小型門店可能就2-3個店員在店。突然出現上百個單子，不僅人手忙不過來，貨品調度、供應鏈也可能跟不上。員工疲憊、排班失衡、出單節奏被打亂，也成為最先暴露的問題。在高峰期，原本可以維持的服務標準開始下降：等待時間拉長、製作失誤增多、溝通摩擦頻繁。投訴、差評可能隨之爆發。有騎手已經等了1個小時，攝圖：內參君另外，店員忙到“崩潰”了，騎手也累到“吐血”，那麼對顧客來說，體驗也一定不會太如意。從今天這場爆單的實際結果來看，也的確如此：一邊是平台卡頓。有顧客在微博熱搜上刷到相關資訊，下載千問APP體驗，但因“訪問人數過多”，和AI的對話一直卡在“點杯奶茶”。對於“AI點奶茶崩了”，千問回應稱：“免單送奶茶活動太火爆啦！我們正在緊急加資源，全力保障順暢，請大家稍稍等待。”在微博中，千問也多次提醒“免單卡的使用期限可以持續到2月23日”，呼籲大家分散下單。一邊是過長的配送時間。有顧客稱：“往常30分鐘就能送到的，今天送了快3個小時。”動輒等3個半小時以上，是今天的常態，還有網友反映就算等到了，騎手打電話問能不能隨便拿一杯，最後發現點的大杯熱的，拿到的是中杯冰的。對於商家而言，消費者一次的不佳體驗，可能會消解掉此前長期累積的消費者信任，從而影響到是後面的復購率。多家奶茶店均爆單，攝圖：內參君小結從外賣大戰到這一次的AI大戰，其實反映了商家被捲入一套並不完全由自己主導的增長邏輯裡，意味著未來市場環境會更為複雜，比如獲客方式和品牌節奏會被平台影響更多。趨勢也許不可逆，對商家而言，既要借力平台完成增長，又要避免被平台邏輯完全吞沒。關鍵在於，誰會在補貼退場後，依然被消費者記住。 (虎嗅APP)