#中國大模型
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中國大模型的集體隱形出海

2026 年 6 月 12 日，美國商務部給 Anthropic 發了一份出口管制指令。 指令要求，Fable 5 和 Mythos 5 兩款最強模型，從當日起不允許任何外國國籍的人訪問，Anthropic 自己非美國籍的海外員工也不行。 Anthropic 沒法在幾秒鐘內查清每個使用者是那國人，乾脆做了個更徹底的決定，全球下線，誰都別用。 這個資訊我估計前段時間都看到了吧？
科技#中國大模型#Anthropic#出口管制
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中國AI大模型驚豔華爾街

近來，中國AI大模型驚人的發展速度，愈發受到了華爾街和矽谷的關注。在全球多模型聚合平台OpenRouter發佈的最新一周AI大模型呼叫量榜單中，排名前五的產品全部由中國企業研發。 註：紅色部分為中國大模型市場份額 這得益於中國大模型“爆殺”全球同業的性價比優勢，其定價通常只有西方同類產品的三分之一——在某些情況下，甚至只有美國前沿模型成本的百分之一。 簡而言之，華爾街也開始不得不承認，AI領域可能正處於一條超速上行的技術採納曲線上，極致的性價比與突破性的多模態能力正從根本上重塑市場競爭規則。
中國AI大模型驚豔華爾街
科技#中國#AI大模型#中國大模型
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大模型五虎一周吸金近千億，Anthropic CEO卻說"收入不到一兆就破產"

7月17日，A股科創50暴跌7.12%，創業板指跌7.15%，滬指跌3.05%報3764.15點，全市場超5000隻個股下跌。 記憶體晶片、CPO、PCB等算力硬體概念批次跌停——這是全球AI投資"擠泡沫"傳導到中國的最新一章。 而在一周前，DeepSeek估值三個月翻了七倍、創始人梁文鋒以2440億人民幣登頂全球AI創始人首富；智譜完成314億港元配售、可靈斬獲30億美元融資、MiniMax入帳160億港元——中國大模型"五虎"，一周內千億彈藥到位。 兩條敘事線同時發生。
科技#中國大模型#趨勢分析#DeepSeek
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摩根大通：中國大模型估值重構——贏家通吃

這幾天大模型圈的幾件事湊在一起，把一個老問題又推到了風口浪尖：模型開放權重，到底是自斷財路，還是放長線釣大魚？ 剛好摩根大通亞太團隊發了份中國 AI 行業深度報告，標題就說得很直白 —— 開放權重商業化手冊：贏家通吃。一邊把智譜 AI 目標價從 1800 港幣上調到 2000，維持增持；另一邊把 MiniMax 從 400 港幣直接砍到 300，維持中性評級。 同一條賽道，同是開放權重路線，待遇天差地別。 1 | 先聊最根本的：開源= 漏收入？到底對不對
摩根大通：中國大模型估值重構——贏家通吃
港股#摩根大通#中國大模型#智譜AI
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大模型繞不開造芯路？

OpenAI已經證明了自研晶片的性價比。其晶片在推理任務上的性能可與輝達Blackwell晶片和GoogleTPU相媲美，成本能降低約50%。 7月7日，大模型公司DeepSeek及智譜同日被曝自研推理晶片的消息。消息稱，DeepSeek正與晶片設計公司、晶圓代工廠和儲存企業展開接洽。智譜已向部分國內晶片設計公司進行初步詢問，探討聯合開發專用AI處理器。 針對自研晶片一事，記者向智譜方面求證，截至發稿沒有收到回應。DeepSeek也沒有做出公開回應。 兩家公司被曝出的自研晶片都是推理晶片，而不是訓練晶片。訓練晶片主要用於AI模型訓練，擁有更多的計算核心、高速的記憶體介面以及大量的儲存空間；推理晶片用於AI模型的部署和應用，具有低延遲、高效能耗比以及小型化設計的特點。
大模型繞不開造芯路？
科技#中國大模型公司#自研晶片
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為什麼中國大模型呼叫量是美國的4倍，卻賺不到錢？

中國大模型在2026年第一季度全球周呼叫量是12.96兆Token，美國的4.3倍。但把月之暗面、MiniMax、智譜三家最能賺錢的獨立大模型公司ARR加在一起，不到5億美元。 還不夠OpenAI一個月收入的零頭。 這不是技術差距。DeepSeek已經證明了模型能力可以追平甚至局部超越。真正殘酷的，是呼叫量和收入之間的那條鴻溝，背後是一套二十年前就定型的社會土壤，一層疊一層的結構性鎖死。 先看一組讓投資人失眠的數字。
為什麼中國大模型呼叫量是美國的4倍，卻賺不到錢？
科技#中國#大模型#Token
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老股暗流：誰在從中國大模型公司悄悄套現？

誰在賣，誰在買，誰被困住了，誰提前走了？ 時間走到今天，智譜上市已有4個多月時間，其股價從116.20港元上市價格，漲到1001港元。這個背景下，故事逐漸展開。 2024年4月的一個下午，一位投資人在朋友圈看到了那則消息，隨後把手機扣在桌上沉默了很久。 消息說，月之暗面創始人楊植麟在完成10億美元融資後，通過出售個人持股套現了數千萬美金。"公司成立才一年。"這位投資人後來說，"他比他的投資人先出來了。"
老股暗流：誰在從中國大模型公司悄悄套現？
A股#中國大模型公司#套現#員工
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“電力未曾跨境，價值已抵全球”

“電力未曾跨境，價值已抵全球。”隨著“龍蝦”（OpenClaw）等智能體工具爆火，全球開發者正不分晝夜呼叫中國大模型。據全球最大AI大模型聚合平台OpenRouter資料，國產大模型呼叫量已連續一個月超過海外模型，穩居全球前列。看不見的電流在中國西部戈壁的太陽能板、草原的風電機組中湧動，經全球最大電網匯入智算叢集，轉化為AI處理資訊的最小單元Token，再以光速跨越山海，抵達全球終端。為何看不見的中國電力，能通過Token成為驅動全球AI的“數字原油”？Token是AI處理輸入資料的基本單元，中文翻譯過來是詞元。每一個Token生成，都對應著算力運轉與電力消耗。在AI大模型營運成本中，電費佔比高達六七成，但一千瓦時廉價綠電經由Token轉化後，價值可以放大數十倍甚至上百倍。可以說，Token是一種算力與電力凝結的標準化數字商品。在電力Token化出海過程中，突破了物理電力跨境輸送的成本與邊界限制，讓中國西部富集的風光綠電，以低損耗、高附加值的數字服務形態實現“無形出海”，開闢了綠電價值轉化全新路徑。2025年10月25日拍攝的中衛300萬千瓦太陽能綠電項目1號升壓站。王鵬攝（新華社）中國Token能做到量大又便宜，是多重系統性優勢疊加的結果，背後是難以複製的全球競爭力。綠電成本窪地築牢底層“護城河”。中國已建成全球最大可再生能源供給體系，西部和北部地區的風光資源極其豐富，由於發電價格低廉，就地消納轉化為高價值Token後，既解決了新能源消納難題，又為算力產業提供了顯著成本優勢。有券商測算，國產AI模型綜合推理成本僅為海外的1/10至1/6，增強了中國Token服務在全球市場上的推廣和使用優勢。算電協同戰略打通供需堵點。“東數西算”超前佈局八大算力樞紐，輸電與算力網路深度融合，實現“西電東送、算隨電走”的智能調度。西部承接AI訓練、批次推理等非即時算力任務，東部保障金融、工業控制等低時延需求，讓算力與綠電在時空上精準匹配，大幅降低綜合能耗與營運成本。全產業鏈自主可控夯實基建底氣。從國產GPU、液冷伺服器、高密度算力叢集，到跨境海底光纜、全球低時延網路，中國已形成一條完整的算力基礎設施供應鏈，降低對單一環節外部依賴，保障算力供給穩定與高效。同時，國產模型飛速進步，依託先進計算技術，大幅降低單位Token算力消耗；快速迭代的工程最佳化，讓模型推理效率持續提升，不斷放大成本優勢。2月26日在京津產業新城高村數智創新園中國聯通京津冀數字科技產業園拍攝的蓄冷罐。孫凡越攝（新華社）Token經濟崛起，正深刻改寫著全球AI產業與能源格局。它打破了海外巨頭對AI服務的定價壟斷，以高性價比重構全球算力服務市場規則；打開了西部綠電消納新空間，讓能源轉型與數字經濟形成雙贏閉環；推動中國從“物理世界工廠”向“數字世界智能工廠”升級，輸出智能化服務而非單純硬體產品；帶動算力租賃、跨境網路、AI外掛生態等全產業鏈出海，形成數字服務全球化新範式。熱潮之下，更需保持清醒。當前Token出海仍面臨一些現實挑戰：高端訓練晶片等核心算力仍面臨制約，必須在基礎研發上持續突破；資料跨境流動涉及多國隱私與安全監管，合規邊界亟待釐清；算電協同仍以“電力供算力”的單向模式為主，需向“源網荷儲”雙向智能調度升級，提升綠電消納靈活性與穩定性。應對挑戰，需堅持系統思維。加快AI晶片、先進算力架構等基礎研發，突破技術瓶頸；積極參與國際Token標準、資料跨境規則制定，推動互認與協同；深化算電協同新基建，完善綠電直連、市場化交易與智能調度機制，將階段性成本優勢沉澱為長效技術與制度競爭力。Token是智能時代基礎設施競爭的關鍵賽場。有跡象顯示，Token有望成為新的大宗商品——標準化、可計量、可交易，而Token出海，或成為中國製造之後下一個出口引擎。隨著算電協同新基建全面落地，中國綠電將持續轉化為穩定、綠色、低成本的全球Token供給，成為驅動全球AI進步的數字能源底座。從電力大國邁向算力強國，“用中國電算全球題”將成為現實。 (經濟日報)
“電力未曾跨境，價值已抵全球”
科技#中國大模型#Token