引言：看不見的“8億美元”如果告訴你，在剛剛過去的2025年聖誕假期，當紐約證券交易所（NYSE）的大門緊閉、交易員們在家拆禮物時，全球卻有近 10億美元 的蘋果、特斯拉和輝達股票在區塊鏈上完成了換手——你會相信嗎？這並非科幻小說，而是發生在2026年1月的真實金融場景。根據最新的鏈上資料，代幣化公共股票（Tokenized Public Stocks）的月交易量已悄然突破8億美元大關，並在特定月份觸及10億美元的流動性峰值。這場變革被稱為“隱形爆發”，因為它沒有發生在喧囂的股票大廳，而是發生在沉默卻高速運轉的伺服器與程式碼之間。今天，我們將帶你拆解這場正在重構全球資本市場的“靜音革命”。1. 什麼是“代幣化股票”？在深入之前，我們需要先搞懂一個核心概念。🔍名詞解釋：代幣化股票想像一下，你買股票不再是拿到一張電子憑證，而是拿到一枚“數字硬幣”（Token）。這枚Token 代表了你對某隻真實股票（如 Apple 或 S&P 500 ETF）的所有權，通常由合規機構在瑞士等地1:1儲備真實股票發行。它存在於區塊鏈上，而不是券商的封閉資料庫裡。核心優勢：它可以 7x24小時交易（不用等美股開盤），且結算速度是秒級（T+0），而不是傳統的 T+1 或 T+2。簡單來說，就是把股票變成像微信紅包裡的錢一樣，可以隨時隨地、秒速傳送給地球另一端的人，同時保留了股票的分紅和投票權。2. 爆發背後的真相：不僅僅是炒作根據 Bitget 和 Jupiter 等平台的資料，2025年底市場出現了一個詭異的現象：代幣化股票的交易量不再單純跟隨加密貨幣市場的投機周期波動，而是開始展現出由實用性驅動的獨立增長曲線。為什麼？因為這不是散戶的狂歡，而是 機構的撤退與進軍。機構資金的“新避風港”與結構性轉變資料最能說明問題。這次爆發被稱為“隱形”的原因在於，它沒有伴隨散戶的瘋狂炒作（如 Meme 幣狂潮），而是由機構資金的演算法化配置主導。圖1 代幣化股票市場中的資金結構變化（2025年）如圖所示，左側柱狀圖顯示2025年初機構佔比僅39.4%，右側顯示2025年末飆升至82%。深度解讀： 這是一個驚人的“剪刀差”。2025年初，代幣化股票市場還主要是散戶（60.6%）在嘗試新鮮事物；但到了年底，機構資金佔比飆升至 82% 。這說明了什麼？說明華爾街的“聰明錢”已經完成了建倉。當普通人還在猶豫“這是不是騙局”時，機構已經用真金白銀完成了對未來金融基礎設施的投票。全球投資者的剛性需求當全球經濟不確定性增加時，手握巨量美元穩定幣（USDC/USDT）的大戶們，不再滿足於僅僅持有現金。他們需要生息資產。於是，鏈上的美股和美債成了最好的去處——資金不出鏈，就能買遍全球核心資產。3. 速度的基礎設施 Jupiter Exchange與Solana的主導地位代幣化資產的規模化擴張離不開底層區塊鏈性能的突破。以太坊雖然安全，但以前太慢太貴。現在，以 Solana為代表的高性能公鏈改變了遊戲規則。Jupiter Exchange全球最大的鏈上聚合平台作為 Solana 生態中最大的去中心化交易聚合器，Jupiter Exchange 目前處理的代幣化資產月交易量已接近 2億美元。這意味著，僅在一個去中心化協議上，每月的股票交易量就足以媲美一家中型券商，且沒有任何中心化交易所參與結算。圖2：Jupiter 平台代幣化資產交易量創歷史新高如圖所示，從2025年8月到12月，鏈上代幣化資產交易量呈階梯式上漲，11月達到1.957億美元峰值。深度解讀： 這張圖表直觀地展示了所謂的“隱形爆發”。我們可以看到，從2025年8月到11月，Jupiter 上的代幣化資產交易量呈現出階梯式暴漲。注意看10月至11月的跳躍，這與市場對 RWA（現實世界資產）需求的激增完全同步。這不僅僅是數字的增長，更是使用者習慣從傳統券商向鏈上交易平台遷移的鐵證。DeFi 的樂高積木為什麼機構喜歡在鏈上交易？因為 DeFi 的可組合性。 你買的代幣化特斯拉股票，不僅能漲跌獲利，還能直接在 Jupiter Lend 等協議中抵押出去借錢，或者作為保證金交易衍生品。這種資本效率是傳統券商帳戶絕對做不到的。4. “三國殺” 誰在爭奪未來的定價權？目前的代幣化江湖，正在上演一場激烈的“三國殺”。🔵勢力一：Fintech 巨頭（以 Robinhood 為代表）Robinhood CEO Vlad Tenev 將代幣化資產描述為一列駛向所有主要市場的 “貨運列車” ，認為其勢不可擋。戰略：既然美國監管複雜，那就 “農村包圍城市”。Robinhood 率先在歐洲市場推出了200多種代幣化美股，讓歐洲投資者繞過複雜的跨境開戶流程，像美國人一樣零時差炒股。野心：他們甚至正在自研 Layer 2 區塊鏈，試圖掌控底層的結算基礎設施。🔴勢力二：甦醒的舊王（以 Nasdaq 為代表）看著流動性被搶走，傳統金融的守門人——納斯達克（Nasdaq）終於急了。反擊：納斯達克高管已明確表示，獲得 SEC 批准代幣化股票解決方案是 “最高優先順序” 。願景：他們希望未來的股票能實現 “同權交易”，即 Token 持有者和普通股民享有完全一樣的權利，並在同一個訂單簿裡撮合。這標誌著代幣化股票正試圖從“旁門左道”變為“正規軍”。🟢勢力三：原生加密力量老牌交易所 Kraken 收購了代幣化發行方 Backed Finance（xStocks的幕後推手），旨在打破華爾街的“朝九晚五”模式，提供真正的全天候美股交易服務。5. 宏觀結構驅動力：為何是現在？代幣化股票的爆發並非單純的技術現象，它是2025-2026年宏觀經濟環境下的產物。其中最關鍵的驅動力是 對資金效率的極致追求。圖3：傳統金融與鏈上金融的結算效率鴻溝如圖所示，條形圖對比。上方條形極長，代表傳統金融T+2結算需約2880分鐘；下方條形極短幾乎不可見，代表Solana鏈上結算小於1秒。深度解讀： 在高利率時代，時間就是金錢。上方的長條代表傳統股票交易，你的資金需要被鎖定 48小時 才能真正完成交割；而下方的微點代表 Solana 鏈上的 亞秒級結算。對於高頻交易和跨國資本流轉來說，這種效率的提升不是最佳化，而是革命。這就是為什麼資金不僅想“買”美股，更想“在鏈上買”美股。6. 未來展望：當“股票市場”消失這聽起來很聳人聽聞，但本研究報告提出了一個終極猜想：“股票市場”這一概念將逐漸消亡取而代之的是一個 “統一資產市場”。在那個世界裡：界限模糊：股票、債券、房地產、大宗商品，本質上都只是鏈上的一串程式碼（Token）。全球流動：就像發郵件一樣，你可以用你持有的曼哈頓房產 Token，去交換新加坡的港口收益權 Token，中間不需要經過銀行、律師和中介。可程式設計權益：分紅不再是等通知，而是智能合約自動執行——公司盈利的瞬間，分紅的 USDC 就自動打入你的錢包。圖4：2030年資產代幣化市場規模預測如圖所示，折線圖顯示市場規模從2022年的0.31兆美元增長至2030年的16兆美元，曲線呈指數級上升。資料來源：BCG。深度解讀： 如果你覺得現在的每月8億美元很多，請看看這條曲線的右端。我們目前正處於“S型曲線”的起步階段。波士頓諮詢集團 (BCG) 預測到2030年，全球代幣化資產市場規模將達到 16兆美元。這意味著，未來5年，我們將目睹一個百倍於現在的增量市場誕生。7. 結語技術不會倒退，效率的提升是不可逆的。Bitget的10億美元爆發、Jupiter的2億美元吞吐、Robinhood的“貨運列車”願景，以及納斯達克的“全力以赴”，共同編織了一幅壯麗的圖景：傳統金融資產正以史無前例的速度遷移至鏈上。對於普通投資者而言，保持學習，理解這些底層邏輯的變化，或許比盲目追漲殺跌更重要。因為在不久的將來，你交易的可能不再是“股票”，而是整個世界。 (capitalwatch)

渣打銀行推出一項代幣化存款解決方案，助力企業客戶將資金從傳統銀行帳本無縫轉移至區塊鏈基礎設施。該行已在其基於區塊鏈技術的即時全球財資管理平台Whale上，為螞蟻國際上線了新加坡元及美元的代幣化帳戶餘額服務。此前，渣打銀行已順利完成面向該公司的新加坡元代幣化流動性轉移試點項目。這一新應用場景以代幣化技術提升金融市場效率與流動性為核心目標，其研發借鑑了新加坡金融管理局（MAS）“守護者計畫”的實踐經驗。該方案由渣打銀行與螞蟻國際聯合開發，雙方在區塊鏈代幣化項目領域有著長期合作關係。借助這一方案，螞蟻國際可實現新加坡元與美元資產的即時、全天候流轉，從而為自身財資營運築牢長期發展基礎。該方案能夠幫助螞蟻國際在集團各實體間更高效地調配流動性，同時最佳化營運資金與財資管理水平。此次方案的推出，是渣打銀行整體代幣化戰略處理程序中的關鍵里程碑。渣打銀行的代幣化戰略旨在為商業銀行打通傳統銀行體系與區塊鏈網路的資金轉移通道，樹立行業標竿。這一舉措也充分展現出企業如何借助分佈式帳本技術所具備的高效、透明與不可篡改特性，實現自身發展提質增效。該代幣化存款解決方案在新加坡市場支援新加坡元與美元交易，在香港市場則可處理港元、離岸人民幣及美元交易。通過在多個市場實現常用貨幣的近乎即時結算，該方案特別適用於從事跨境交易、需要持續開展即時流動性管理的跨國企業。 (Blockwind)

全球合規交易平台Coinbase最新發佈的《2026 Crypto Market Outlook》報告，為加密行業指明了關鍵轉向：市場正從散戶投機主導的周期性波動，邁入機構驅動的結構性增長階段，隱私技術、AI融合、現實資產代幣化（RWA）三大領域將成為核心引擎。報告以“1996年的網際網路”類比當前市場，強調行業已進入實質性建設期而非泡沫階段，這一轉變的核心動力來自機構資本的深度介入，隨著監管框架趨於清晰，貝萊德等傳統金融巨頭通過ETF、資產代幣化等方式持續加倉，推動市場從敘事炒作轉向價值基本面支撐。隱私技術成為機構入場的關鍵基礎設施，零知識證明（ZK）與全同態加密（FHE）技術正解決合規與保密的核心矛盾，既能滿足審計要求，又能保護商業敏感資料，2026年有望出現首個面向機構的隱私DeFi協議。AI與加密的融合則重塑行業效率，AI智能代理將成為“數字員工”，自動完成鏈上監控、資產配置與DAO投票等操作，降低機構參與門檻的同時提升資本周轉效率。RWA（現實世界資產代幣化）更是打通傳統金融與加密生態的關鍵橋樑，美國國債、商業地產等資產大規模上鏈，截至2025年10月相關代幣總市值已突破230億美元，兆級傳統資本正通過這一管道湧入鏈上市場。Coinbase對2026年市場持“謹慎樂觀”態度，隨著技術基建成熟與監管落地，加密行業正從邊緣創新走向金融核心領域的深度融合，三大結構性賽道或將定義下一輪行業增長格局。 (W3C DAO)

導語RWA（Real World Assets，即現實世界資產）代幣化是通過區塊鏈技術，將資產（如房地產、黃金、債券、藝術品等）通過代幣形式上鏈。它的目標不僅僅是簡單的“把現實世界資產帶到鏈上”，而是通過法律、金融與技術的巧妙結合，解決傳統金融交易中的流通效率低、透明性不足、流動性匱乏等痛點。無論是對企業還是投資者，RWA既帶來了創新的機遇，也伴隨著合規性和技術性的挑戰。一些企業和基金團體正在嘗試將RWA項目出海發展，本文將對如何具體落地操作從各個環節進行深度解析。一、RWA與傳統金融的核心競爭力RWA本質上是一個將現實資產數位化並上鏈的過程，例如對房地產、企業債券、藝術品及智慧財產權等的代幣化。通過區塊鏈技術，RWA可以顯著提升資產交易的效率和透明度：區塊鏈的去中心化特質，減少中介環節，降低了交易成本。資產代幣化後可進行拆分，降低投資門檻，讓更多中小型投資者能夠參與。內建的智能合約和邏輯規則確保交易不可篡改且有效追溯。傳統資產交易往往因手續繁瑣、周期長、效率低而飽受詬病。例如：房產交易環節繁瑣且耗時：房產買賣可能需要幾個月至半年以上，從找中介到過戶過程中涉及大量的中介費及稅費。流動性不足：高價值資產如房地產和黃金缺乏靈活的交易方式，僅限少數高淨值人群或機構持有。RWA通過區塊鏈的透明化和自動化能力，能減少人為摩擦，實現高效流通。同時，資產代幣化的方式讓優質資產可以“碎片化”發行，小額代幣讓普通投資者也有機會參與，從而提高金融市場的包容性。例如，嘉定的馬陸葡萄曾借助RWA實現某類農產品資產上鏈，部分房地產項目也已通過RWA在香港完成初步探索。二、RWA項目出海的6大落地步驟核心要點：法律合規與資產透明性。只有權屬清晰、價值穩定的資產，才具備合規代幣化的基礎。主要流程包括：資產類型的甄選：既可以是實物資產（如房產、黃金）也可以是金融工具（如應收帳款、國債等）。盡職調查：核實資產法律框架內的合法性，如產權清晰、無抵押糾紛、不是贋品或爭議標的。第三方價值評估：聘請專業評估機構（如會計事務所）出具報告，為代幣定價提供科學依據。實操案例：1. 房地產代幣化：某寫字樓價值1億元，可以通過SPV公司結構將其切分為1,000萬個代幣，投資人與資產實際收益權相掛鉤。2.藝術品代幣化：若一幅名畫存在確權爭議或無法明確是否贋品，將無法申請代幣化，因為法律風險極高。核心準則：只有透明真實、確權清晰的資產，才有資格進入RWA賽道。核心問題：代幣的法律權利性如何確認？代幣化的前提是解決鏈上代幣與法定資產之間的法律對應問題，以確保投資者能夠通過代幣清晰主張合法權益。常見法律架構與託管模式：1. 信託模式：資產交由受監管的信託公司管理，代幣持有人享有信託收益權。2. SPV（特殊目的載體）模式：成立一家SPV公司持有資產，投資代幣實際相當於購買SPV的股東權益。3. **部分所有權模式**：採用定額分割，代幣代表特定資產的所有權/收益權。託管要求：資產必須由可信託管機構或受託人承接管理，確保資產對應權益不會被挪用。案例解析：2023年，富蘭克林鄧普頓基金通過SPV架構完成美國國債代幣化，並實現安全託管。核心要點：通過可信技術實現鏈下資產與鏈上代幣的緊密結合。技術開發關鍵路徑：1. 區塊鏈選型·私有鏈/聯盟鏈：如國內螞蟻鏈用於物聯網（IOT）資料上傳的RWA項目。·公鏈+Layer 2擴展：如以太坊，具備更高的流動性和成熟的DeFi整合能力。·多鏈生態：Cosmos IBC協議實現鏈間互操作性。2. 智能合約開發·合約模組包括代幣發行、收益分配、清算機制等核心功能。·需要注重程式碼安全性，引用第三方審計（如CertiK）確保防止漏洞攻擊。3. 資產驗證機制·資產確權數位化：通過零知識證明生成驗證憑證，保證資料隱私。·動態狀態驗證：與IoT資料即時更新資產狀態，如房產產權變更。·第三方背書：由權威審計機構定期提供資產合規報告。·鏈上協同：通過智能合約執行收益分配、鎖倉等功能。·鏈下驗證**：利用預言機或可信API即時驗證資產狀態，例如生產資料、產權變化。·身份合規檢查：使用KYC/AML驗證交易主體合法性。資訊披露透明化：通過預言機接入 IoT裝置上傳即時資料（如房產出租率、充電樁利用率）來提高透明性。流動性增強工具：通過AMM建構,穩定幣支援，跨鏈互操作及動態市場管理設計，實現市場交易的順暢退出。退出路徑包括到期清算和違約提前退出：·需設計合理的提前清算機制並預留資本儲備。·例如香港綠色債券項目，通過聯盟鏈自動完成清算序列。三、RWA實操中的挑戰監管不確定性：不同地區法律框架尚未統一實施，如加密貨幣禁令國限制RWA發展。  技術安全風險：智能合約漏洞和駭客攻擊威脅依然存在。資產估值難題：資產估值難以完全可靠，可能影響投資者信心。市場接受度不足：市場教育及宣傳需要時間，大眾對RWA仍存未知和抗拒情緒。RWA作為金融與區塊鏈結合的重要類股，不僅具備提升資產流通效率、降低交易成本以及引入全新投資模式的潛力，同時也面臨不可忽視的監管、技術與市場挑戰。在實操層面，RWA應秉承“法律合規優先、技術保障同步、資本運作透明”的落地原則。隨著區塊鏈技術的不斷成熟，RWA的規模化落地將驅動全球金融市場的變革。 (國英珩宇生態)

進入 2025 年以來，Coinbase 持續通過併購擴展其產品能力與組織邊界。相關交易橫跨鏈上基礎設施、衍生品交易、代幣管理、收益工具、發行平台以及預測市場，且多數以團隊吸收或功能整合為主。年初，Coinbase 相繼收購鏈上瀏覽與搜尋項目 Roam，以及鏈上廣告技術團隊 Spindl。兩筆交易均未披露金額，被收購團隊隨後併入 Coinbase 或 Base 體系，原有產品不再以獨立品牌營運。這類交易更側重於使用者發現、分發與增長工具，而非直接的交易收入。在隱私與基礎設施層面，Coinbase 通過 Base 網路吸收了 Iron Fish 的開發團隊，但明確未收購其區塊鏈或原生代幣。同期，公司還收購了代幣管理平台 Liquifi，並以人才併購方式引入 DeFi 期權協議 Opyn 的核心成員，用於補強發行管理與衍生品能力。5 月，Coinbase 完成年度金額最大的一筆交易，以約 29 億美元收購加密期權平台 Deribit，將現貨、期貨與期權交易納入同一體系。這一收購顯著提升了其在衍生品市場的深度與覆蓋範圍。進入下半年，Coinbase 的併購重點進一步延伸至發行與交易入口。公司以約 3.75 億美元收購 Launchpad 平台 Echo，並在隨後併入 Solana 生態交易平台 Vector.fun，補充特定生態的使用者入口與流動性來源。最新一筆交易發生在預測市場領域。Coinbase 同意收購 The Clearing Company，該團隊由 Kalshi 與 Polymarket 的前員工創立，Coinbase 此前已參與其 1500 萬美元種子輪融資。交易條款未披露。截至目前，Coinbase 在 2025 年完成的多數收購未公佈具體價格，且被收購項目在完成技術或人員整合後，通常不作為獨立業務單元繼續營運。 (方到)

在2025年第四次投資者諮詢委員會會議上，美國證券交易委員會（SEC）主席保羅·阿特金斯發表了一場備受矚目的演講。此次發言不僅是其全年總結性講話，更是對美國資本市場未來發展路徑的一次系統闡述。面對區塊鏈技術、資產代幣化以及人工智慧等多重技術浪潮的衝擊，阿特金斯明確了SEC的監管使命與原則，強調既要“確保公眾公司成為對更多企業有吸引力的選擇”，又要為金融市場的鏈上轉型鋪設合規路徑，同時避免對新興技術採取“過度規定性”的監管方式。我們重點圍繞其演講中九個核心觀點，以揭示SEC在新時期的監管思路與戰略方向。一、SEC主席的首要任務：重塑公眾公司的吸引力阿特金斯在發言開篇即強調，其核心任務之一是“確保公眾公司成為對更多企業有吸引力的選擇”。這一表態反映出SEC對當前美國資本市場結構及其全球競爭力的深刻關切。公眾公司作為資本市場的主體，其活力與健康直接影響資源配置效率、投資者信心以及國家金融競爭力。近年來，隨著私營市場融資管道的多樣化與便捷化，越來越多企業選擇推遲或放棄上市，公眾公司數量呈現萎縮趨勢。為此，SEC需通過最佳化監管框架、降低合規負擔、提升市場透明度與可預期性，重新激發企業上市意願，鞏固美國公開市場的全球領導地位。二、規則現代化：推動資本市場向“鏈上運行”演進面對分佈式帳本技術（DLT）與資產代幣化的快速發展，阿特金斯明確提出，SEC須推動規則現代化，使市場能夠實現“鏈上運行”。傳統證券發行、交易與結算體系依賴多層中介，雖在一定程度上降低了資訊不對稱與操作風險，但也帶來效率低下、成本高昂、透明度不足等問題。公共區塊鏈技術則有望從根本上重構這一體系，實現證券發行、持有、交易與服務的全流程鏈上化。SEC的任務不是阻礙這一處理程序，而是通過修訂過時規則，為其提供合規發展空間，確保美國在全球鏈上資本市場建設中佔據先機。三、公共區塊鏈與代幣化：重構發行人與投資者關係阿特金斯指出，公共區塊鏈與代幣化不僅能夠簡化交易流程，更可“簡化整個發行人與投資者的關係”。傳統證券持有體系下，股東身份識別、投票權行使、股息發放等均需通過託管行、經紀商等多重中介完成，流程複雜且易出錯。而代幣化證券可通過智能合約實現自動化治理功能，如代理投票、即時分紅、股東通訊等，大幅提升效率與透明度。這種技術驅動的直接關係重塑，是SEC在制定新規時必須充分考慮的核心變化。四、代幣化的三種主要模式阿特金斯在演講中系統梳理了當前市場中出現的三種代幣化模式，體現出SEC對行業實踐的高度關注：直接鏈上發行模式：企業直接在公共分佈式帳本上發行股權類代幣，這些代幣作為可程式設計資產，可嵌入合規條件、投票權等治理功能，實現投資者直接持有、中介環節最小化。鏈上權利對應模式：由第三方機構將傳統股票的所有權對應為鏈上權益憑證，投資者通過持有鏈上代幣間接享有底層資產的經濟與治理權利。這種模式在一定程度上保留了傳統法律結構，同時引入鏈上流動性。合成產品模式：發行反映上市公司股價表現的合成代幣化產品，這類產品多在海外市場發行，反映出全球投資者對鏈上金融基礎設施的強烈需求。SEC需針對不同模式設計差異化監管方案，既鼓勵創新，又防範風險。五、前任SEC的錯誤做法：過度擴張與抑制創新阿特金斯不點名批評了前任委員會在監管鏈上市場時的錯誤做法，即試圖通過擴大“交易”與“交易所”的法律定義，將鏈上協議乃至基礎通訊協議納入傳統交易所監管框架。這種做法“缺乏限制性原則”，不僅超越了國會立法授權，更製造了監管不確定性，抑制了技術創新與市場發展。阿特金斯強調，SEC不應以“暴力破解”方式將新業態強行塞入舊框架，而應基於技術本質與功能現實，建構與之匹配的監管邏輯。六、妥善使用豁免權：為創新提供過渡空間根據1934年《證券交易法》，SEC被賦予廣泛的豁免權。阿特金斯提出應“負責任地使用這些權力”，通過設立“有限制、時間受限、透明且以強有力的投資者保護為基礎”的豁免框架，為鏈上金融創新提供安全試驗空間。這種“監管沙盒”思維，既允許市場在受控環境中探索新模式，也為SEC積累監管經驗、制定長期規則爭取時間。豁免不是放任，而是以階段性、條件性的寬容，推動市場有序進化。七、監管去中心化協議：避免“方釘入圓孔”阿特金斯明確反對以監管中心化中介的方式去監管去中心化協議。他認為，真正的去中心化協議依靠程式碼規則與社區治理運行，具有透明、抗審查、彈性強等特點。若強行施加傳統經紀人-交易商監管要求，不僅無法實現有效監督，反而會扼殺其創新活力。然而，這並不意味著鏈上金融可成為“法外之地”。SEC須區分“真正的去中心化金融”與“僅披著鏈外衣的中心化實體”，防止後者利用監管套利損害投資者權益。監管應基於“功能現實”，而非組織形式表象。八、鏈上資本市場監管的基本原則阿特金斯為鏈上資本市場監管勾勒出三項基本原則：技術中立與功能監管：規則應基於經濟活動實質，而非採用技術的標籤。創新包容與風險可控：在鼓勵技術應用的同時，須確保透明度、問責制與投資者保護不因技術變革而削弱。全球協同與本土責任：美國應積極主導國際監管對話，防止割裂與套利，同時堅守本國市場高標準。這些原則共同指向一個目標：使美國在鏈上時代繼續保持“全球最有活力、最透明且最值得信賴的市場”地位。九、上市公司AI資訊披露：堅持原則導向，反對清單式監管在談及人工智慧對企業的影響時，阿特金斯展現出鮮明的“原則監管”立場。他反對針對每一項新技術出台具體披露清單，主張依靠現有基於重大性原則的資訊披露框架。公司應自主判斷AI是否對其業務模式、財務狀況、風險構成產生重大影響，並據此向投資者提供有價值的資訊。這種彈性化監管方式，既避免了規則頻繁修訂帶來的不穩定性，也賦予企業足夠的披露靈活性，體現了SEC對市場自我調節能力的信任。結語：回歸使命，引領未來阿特金斯的整場發言傳遞出一個明確訊號：SEC正試圖在保護投資者、維護市場完整性與鼓勵技術創新之間尋找新的平衡點。其核心思路是“回歸使命”——不是通過擴大權力來應對變化，而是通過最佳化規則、澄清邊界、善用工具，使監管更好地服務於市場發展與公眾利益。在區塊鏈與人工智慧雙重浪潮疊加的今天，這種“使命驅動、原則優先、包容創新”的監管哲學，或許正是美國資本市場保持長期競爭力的關鍵所在。SEC的角色不是擋在技術洪流前的巨石，而是引導其合規流淌的河床——既防範氾濫成災，又助力潤澤生態。 (數字新財報)

如今，持有哪怕一小部分比特幣（BTC）也被視為長期“囤幣致富”策略。不少投資者堅信：現在持有 0.1 BTC，未來幾年可能通過複利式上漲，滾出“改變人生”的價值。但早期玩家在“跟著 BTC 一起沖”的項目裡，最瘋狂湧入、甚至信仰更重的，正是Bitcoin Hyper (HYPER)——他們認為它不只是跟漲 BTC，而是能放大BTC 上行彈性的杠杆級機會。Bitcoin Hyper 帶來的，是比特幣從未真正擁有過的東西：一個高速執行層，讓 BTC 以現代公鏈的效率在應用裡流轉，同時仍能最終安全結算回比特幣主網。一句話：BTC 繼續做結算底座，HYPER 給BTC 補上一直缺失的“可用性層/效用層”。因此，許多投資者把 HYPER 視為自己錯過BTC 早期後的“補票機會”——一個直接綁定 BTC 未來交易速度、應用承載與真實經濟活動的代幣敘事。目前HYPER 在未來34 小時內的預售檔位價格為 $0.013415，隨後將進入更高價階梯。訪問Bitcoin Hyper現在囤一點 BTC，明天可能就是超額收益比特幣總量封頂 2100 萬枚，從數學上說，地球上絕大多數人永遠不可能擁有 1 枚完整BTC。再加上超過 95% 的供應已被挖出，如今拿到 1 枚 BTC 基本成了“奢侈品”。對很多人來說，能持續堆 sats（囤聰）/堆倉位，哪怕只是零碎份額，已經是核心打法。BTC 的長期上漲邏輯一直圍繞“稀缺性”展開。所謂 Stock-to-Flow（S2F）的那批人也不是憑空出現——十年來，資料與週期結構都在強化這套敘事：每次減半都會收緊新增供給，每輪週期都會把 BTC 推進新的價格區間，而每次回撤都讓“更高目標價”喊得更響。像Fundstrat 的Tom Lee 給出的20 萬美元目標、BitMEX 創始人Arthur Hayes 的預期，如今聽起來也不再是“天方夜譚”，尤其是在 BTC 一度拉升到 12.6 萬美元、並在今年大部分時間穩穩站在六位數區間之後。即便最近出現拋壓回檔，市場也把它當成“上車機會”。Strategy 的 Michael Saylor 甚至稱這波下跌是“中本聰的禮物”，給了大家在下一輪主升浪前繼續加倉/吸籌的視窗。此外，AllianceBernstein 預計比特幣到 2033 年有望達到 100 萬美元，把 BTC 直接拉進“代際財富級資產”的同一賽道——就像過去的房地產與權益資產（股票）一樣。https://twitter.com/TheCryptoLark/status/1998460164375011427這也讓不少投資者得出結論：哪怕只持有一小部分 BTC，也可能對長期財富產生實質影響——原因很簡單：全球需求長期大於固定供給。但正如前文所說，很多人認為未來能與 BTC 並行敘事、甚至放大 BTC 上行空間的資產，是那個試圖補齊 BTC 一直缺失的“效用需求”的專案：Bitcoin Hyper。為什麼投資者說 Bitcoin Hyper 是 BTC 價格方程裡缺失的一塊拼圖Bitcoin Hyper 被稱為面向比特幣打造的最快 Layer-2，目標是在仍然回歸比特幣主網結算的前提下，引入一個完整的執行層，並由 Solana Virtual Machine（SVM）提供運行環境。說白了：它把Solana 級別的速度與低成本（高吞吐/低Gas），和比特幣無可替代的去中心化與安全性組合在一起。這將催生一個全新的“混合型應用”賽道：快、可組合、低成本，同時具備比特幣級別的最終性。也正是這種“性能 + 安全 + 最終性”的組合，讓早期資金願意提前押注。推動 Bitcoin Hyper 的預售融資已超過 2930 萬美元的這些早期投資者相信：這可能就是那顆“缺失的催化劑”，讓 BTC 的估值天花板被進一步打開、走得更遠。截至目前，比特幣（BTC）大多還是以價值儲存的定位存在。但在 Bitcoin Hyper 體系裡，BTC 不再只是“躺著不動的資產”，而是真正開始跑起來。它會變成在高吞吐應用裡流動的“生態貨幣”，提升 BTC 的流通速度，並為這條頭部加密資產打開一個此前從未出現過的全新需求通道。如果BTC 在“幾乎不參與經濟活動、基本靜態”的情況下都能走到今天的市值水準，那麼想像一下：當它突然開始在一個完整生態裡驅動真實經濟活動時，會發生什麼？光是這一點帶來的上行空間，就可能非常誇張。如果 0.1 BTC 能改變人生，HYPER 可能改變整個週期正如前面提到的，很多長期投資者認為現在繼續堆 sats（囤聰）/持續加倉是明智選擇，尤其是在 BTC 今年如此強勢拉升之後。一位在X 上關注度很高的分析師 Bitcoin Teddy 甚至表示：只要持有 0.1 BTC，就可能對一個人的長期財務前景產生實質影響（“改變未來資產曲線”的那種）。https://twitter.com/Bitcoin_Teddy/status/1999026366285754494舉個例子：現在 0.1 BTC 約值9,200 美元。如果Bernstein 的路徑兌現、比特幣在 2033 年到達100 萬美元，那這點倉位就會變成 10 萬美元。而如果BTC 再次複刻歷史——往往會在牛市里對長期目標出現數倍超調——同樣的 0.1 BTC 最終甚至可能至少值 50 萬美元。也正因此，很多人都在拼命攢幣/堆倉，能買多少 BTC 就買多少。但想用“早期價格”買到 BTC、吃到 14-15 年前那種極致不對稱收益的視窗，已經過去了。於是，尋找“下一個早期級別機會”的資金，把目光投向了 Bitcoin Hyper。不少投資者把HYPER 看作“當下版本的早期 BTC”——它直接綁定比特幣首個高速 Layer-2 生態的增長曲線。隨著更多應用在 Bitcoin Hyper 上落地，BTC 開始擁有真實的流通速度，而 HYPER 則通過 Gas 支付、質押與治理成為驅動整個生態運轉的“燃料代幣”。換句話說：如果 Bitcoin Hyper 擴展了 BTC 的效用與使用場景，那麼 BTC 和 HYPER 都會受益。這也是為什麼早期買家把 HYPER 視為長期囤 BTC 之外、更高彈性的“伴生上行標的”。HYPER 仍處於預售階段想在預售期拿到 HYPER，可前往 Bitcoin Hyper 官網，使用 SOL、ETH、USDT、USDC、BNB，甚至信用卡購買。Bitcoin Hyper 推薦使用 Best Wallet：這是一款主流加密/比特幣錢包，HYPER 已出現在其即將上線代幣欄目中，方便用戶購買、追蹤，並在代幣上線後領取。投資者也可加入項目的Telegram與X社區獲取最新動態。訪問Bitcoin Hyper免責聲明：本內容為通訊社發佈的新聞稿，僅供參考。我們未對其中的資訊進行獨立驗證，亦不對其準確性或所述服務承擔任何責任。本內容不構成投資建議或推薦，亦不應被視為此類建議。我們強烈建議您在參與任何金融活動或投資決策前，諮詢合格且受監管的專業財務顧問，以確保自身權益。

下一輪幣圈週期正在加載中，所有人都在拼命找：到底哪一顆代幣能把自己的錢包直接送上軌道？歷史一再證明，最高 Beta 的行情幾乎從來不是從「認真做事」的那一塊長出來的，而是從迷因幣深坑沖出來的。而現在被一堆人盯著、時不時被拿出來討論的，就是Maxi Doge (MAXI)。Maxi Doge 是迷因賽道裡最新的一批衝鋒選手之一，整個計畫是圍繞著一個喊聲比 Dogecoin（DOGE）大 1000 倍、存在感拉滿的吉祥物打造的。而它的登場時間點，可以說又魔幻又剛好：美聯儲開始轉鴿，降息重新上桌，新任美聯儲主席預計在明年年中走馬上任，而且立場極度親特朗普，市場已經在小聲討論：波動率盛宴要回來了。對迷因幣來說，這簡直是天選環境——當流動性開閘，基本面可有可無。即便 2025 一整年像馬戲團一樣亂，迷因幣不僅沒死，有的還活得越來越瘋，而 Maxi Doge 正在排隊，準備在市場一個分心的瞬間直接點火。資金也一點不慫，預售已經砸進來了 430 萬美元，而這一切發生的時候，代幣甚至還沒上線任何交易所。目前 MAXI 的預售價格是每枚 0.0002725 美元，但這個檔位只會再開放 37 小時，之後預售就會切到更高的價格梯度。寬鬆預期 2026 下一隻迷因巨獸鋪路聯準會週三的這次降息，是連續第三次下調利率，交易員們現在基本上把它當成邁向 2026 年潛在寬鬆週期的起點。https://x.com/Huberton/status/1998841738744705466?s=20而明年的格局可能會再變一檔：鮑威爾的主席任期將在 2026 年 5 月結束，川普總統已經在物色接班人名單。一些已經在坊間流傳的候選人，被視為更偏向降息、態度更寬鬆的人選，這也讓市場開始押注：在新掌門人帶隊下，金融環境可能會變得更寬、更鬆。這就拋出了一個關鍵問題：2026 會不會重演 2024？也就是那種高 Beta 資產瘋狂跑贏大盤、迷因幣直接當年度大贏家的局面？如果流動性再度放水，歷史早就告訴我們：資金不會老實去抱“最安全資產”，而是會一頭扎向漲得最快的那一批。而一旦再來一輪「流動性 + 迷因」雙buff 狂歡，有一個項目已經在起跑線上磨牙熱身了——那就是 Maxi Doge，這只被設定成體重 240 磅、存在感爆表的狗狗幣怪物，使命就是：搶鏡、搶熱度、搶所有帶 ticker 的東西的流量。下一隻迷因大妖幣，不會是老名字在尋找下一波大行情的投資者眼裡，沒人還傻等 Dogecoin 回到當年的神位——他們已經在換倉，往那些真正能瘋漲的高 Beta 迷因幣上挪。2024 年就是最典型的一年：漲得最兇的那幾隻，並不是什麼“家喻戶曉的大藍籌”，而是一堆原本沒人當回事的小角色——Fartcoin、Moo Deng、Dogwifhat，還有一長串莫名其妙的迷因，從零知名度到直接衝上榜單，就是因為交易員只想要一個的：這個模式短期內不會改變。因為一旦市場嗅到流動性回流的味道，它不會去抱安全牌，而是會成批往那些看起來最有可能搞出離譜漲幅的幣裡灌。https://x.com/MaxiDoge_/status/1997003472663650495?s=20這正是 Maxi Doge 拉開差距的地方。從品牌調性、吉祥物設定、敘事風格，到那種毫不收斂的高分貝噪音，一切都是為了搶佔注意力而設計——而這已經不是現在的 DOGE 能做到的了，就算背後還有馬斯克時不時扶一把也是一樣。Dogecoin 現在已經是市值數十億級的老牌資產；Maxi Doge 則還是早期高彈性飛彈，上升空間完全打開。更爽的是，對早期投資人而言，專案方並不是「佛係等市場發現」。他們直接把 65% 的預售資金劃給市場推廣，也就是說，Maxi Doge 一旦正式上線，就會立刻在整個生態裡鋪天蓋地刷存在感——這正是那種最容易點燃下一輪高 Beta 瘋牛的配置。如何買入 MAXI目前想拿 MAXI，只能透過正在進行的預售，這也是在大所上線前低價掃籌的最佳時間窗口。你只需要打開 Maxi Doge 預售頁面，用你常用的錢包（例如被很多人稱為“當前最好用的加密錢包”的 Best Wallet）連接網站，然後就可以： 用 ETH、BNB、USDT、USDC 入場 甚至可以直接用銀行卡購買。Best Wallet 現在已經在Google Play和Apple App Store上線。新買的 MAXI，可以直接透過專案自家的質押協議進行 Staking，目前給出的動態年化約 72% APY。Maxi Doge 的智慧合約已經通過Coinsult和SOLIDProof的審計，為投資者提供了程式碼安全的保障。想跟進專案最新動態，可以加入 Maxi Doge 的 X和Telegram社群。想參與預售，直接造訪 Maxi Doge 官網按此瀏覽原文免責聲明加密貨幣投資風險高，價格波動大，可能導致資金損失。本文僅供參考，不構成投資建議。請自行研究（DYOR）並謹慎決策。