美國5月核心PCE高於預期，驗證鮑爾對「夏季通膨回升」的擔憂，加上消費者支出創下今年最大減幅，使市場對7月降息的預期稍有降溫。然而，川普推動的《大而美法案》順利闖關參議院初審程式，有望在本週內完成立法，成為提振股市的重要動能。川普在上週五突然宣佈立即「終止與加拿大的所有貿易談判」！理由是加拿大決定對美國科技公司徵收數位服務稅，他將在未來七天內針對加拿大商品設定新的關稅稅率。昨天發生了什麼？美國5月核心PCE環比增長0.2%，同比增長2.7%，雙雙高於預期，主要是由商品通膨造成的，呼應鮑爾在6月利率決議中擔心的”夏季通膨可能來臨”。另外消費者支出創下今年最大減幅，主要是汽車支出大減，反映3、4月因關稅預先購買汽車後的退燒效應，資料公佈後，7月降息概率稍有下降。美國股市：川普主導的「大而美法案」上週六在參議院險勝通過辯論門檻，正式啟動審議程式，若最終獲得通過，美國36.2兆美元的政府債務，將再推高至少2.4兆美元，目前已刪除被稱為資本稅的899條款，也更有利股市多頭行情。美股三大指也在上週五持續上攻，標普500指數創下歷史新高，尤其前幾天比較弱勢的道瓊指數在Nike財報後大漲帶動下，單日收漲1%，為三大指數中漲幅最高，標普和那指則各漲0.52%。美元：跌幅稍有收斂，最終小漲0.26%。上週五還公佈了美國6月密西根消費者信心，1年期通膨下降至5%，長天期通膨也下降到4%，顯示消費者對未來物價雖仍有擔憂，但相較前兩個月已大有緩和，沒那麼恐慌了，核心PCE稍有回升也符合鮑爾在6月會議上提示的夏季通膨回升風險，促使美元跌幅有所放緩，但長期偏弱趨勢不變。加元：川普在上週五突然宣佈立即「終止與加拿大的所有貿易談判」！理由是加拿大決定對美國科技公司徵收數位服務稅，他將在未來七天內針對加拿大商品設定新的關稅稅率，造成加元收跌0.36%、加拿大股市也應聲承壓。美財政部長貝森特才剛宣佈與G7國家達成協議，只要讓美國企業部分豁免全球最低稅負制的約束，作為交換，美國將撤除稅法中對其他國家祭出的報復性稅收條款，即「大而美法案」第899條，但加拿大卻執意推進，也讓美加之間原本稍顯平靜的貿易關係再度陷入混亂。中國AH股市：中國商務部終於在上週五證實，中美雙方已進一步確認6月初倫敦經貿會談的框架細節，美國商務部長盧特尼克證實，美國與中國已達成貿易休戰的最終協議，也明確指出中國將加快向美國出口稀土，美國將分階段取消對中國乙烷、晶片軟體等禁令。儘管中美達成貿易停戰協定，並未顯著激勵市場情緒，中國A50指數上週五收跌1.65%、HK50也收跌0.74%，顯見若要維持漲勢勢必需更多積極信號，如更持久或更進一步的協議，又或是更大力度的貨幣寬鬆政策。黃金：金價在上週五有較大跌幅，下跌1.61%，並跌破3300整數關卡與50日均線。一方面受到避險情緒降溫，另一方面也因為黃金仍是最擁擠的交易之一，更多交易者選擇把資金從避險黃金移往股市等風險資產，都是造成黃金續跌的原因，跌破重要支撐的黃金目前順勢偏空看待。原油：WTI在以伊停火暴跌後，已連續3個交易日都在64~65區間震盪，上週五小跌0.31%。雖然伊朗核設施已在上週被美國摧毀，以伊也達成停戰協議，不過美國仍敦促伊朗回到核談判。石油輸出國組織與盟國 (OPEC+) 更傳出有意在7月初的會議上，討論是否延續近期超大規模的增產步伐，包括沙烏地阿拉伯與俄羅斯在內的主要產油國態度轉趨積極，可能考慮再度將產量維持在 41.1 萬桶的高檔水準，以挽回市場佔有率。因此油價在供給可能持續增加的前提下，後續仍看跌。今日重要事件（台北時間）：9:30 中國6月官方製造業PMI* (公佈值49.7符合預期)20:00 德國6月CPI年增率*代表更具影響力的先行指標，值得日內交易者重點關注。今日關注行情中國今天早上公佈了6月官方PMI 49.7，剛好符合預期，不過對AH股並沒有帶來提振效果，反而兩大指數延續上週跌勢，A50重回13300~13500整理區間。川普趕著在本週五7月4日美國國慶日以前通過「大而美法案」，因此接下來的時程相當緊湊，按程式在經過法案宣讀、辯論、修正案投票，預計最快6月30日，參議院能進入最後一輪投票，若最終表決通過，法案將送回眾議院再表決，通過後呈交川普簽署生效。目前預期減稅法案通過概率高、過去最鷹派的美聯儲成員鮑曼轉向支持7月降息、中東地緣風險降溫等因素支撐美股，風險情緒主導市場氛圍，避險資產則相對黯淡，美股三大指數中，道鐘斯指數上週受Nike財報後大漲拉抬，今天觀察道指是否有落後補漲行情。本週持續觀察關稅進展，川普可能在7月9日豁免期限前極限施壓，造成股指短線面臨震盪，但上週美財長貝森特透漏，川普正推進多項貿易協定談判，目標是在9月1日勞動節前完成談判，這意味暫緩期截止日可能再往後展延，短線股指保持拉回止穩後偏多的交易策略。原油 USWTI交易策略：跌破63.6跟隨做空，或反彈至66~67止漲，考慮做空阻力參考：66；67支撐參考：63.6技術面：WTI在以伊停火暴跌後，已連續3個交易日都在64~65區間震盪，石油輸出國組織與盟國 (OPEC+) 更傳出有意在7月初的會議上，討論是否延續近期超大規模的增產步伐，以挽回市場佔有率，因此油價在供給可能持續增加的前提下，後續仍看跌。日內交易跌破63.6跟隨做空，或反彈至66~67止漲，考慮做空。美元兌加元USDCAD交易策略：修正至1.365~1.367止跌考慮做多阻力參考：1.37；1.375支撐參考：1.365；1.362技術面：川普在上週五突然宣佈立即「終止與加拿大的所有貿易談判」！理由是加拿大決定對美國科技公司徵收數位服務稅，他將在未來七天內針對加拿大商品設定新的關稅稅率，造成上週五加元走貶。留意近期川普是否會突然宣佈針對加拿大的關稅稅率，可能進一步帶動加元走貶，技術面在上週五大幅走貶後，目前美元兌加元仍在上行趨勢中，日內修正至1.365~1.367止跌考慮做多。道瓊指數DJ30交易策略：修正至43915止跌考慮做多阻力參考：44075支撐參考：43915；43550技術面：目前預期減稅法案通過概率高、過去最鷹派的聯準會成員鮑曼轉向支持7月降息、中東地緣風險降溫等因素支持美股續漲，美股三大指數中，道瓊指數上週受Nike財報後大漲拉抬，今天觀察道指是否有落後補漲行情，日內修正至43915止跌考慮做多。本文內容不構成任何投資建議，與個人投資目標，財務狀況或需求無關。如有任何疑問，請您諮詢獨立專業的財務或稅務的意見 。

川普玩真的!不顧其他國家反對，正式宣佈6月4日上調進口鋼鋁關稅至50%，並催促貿易談判夥伴於週三前能提供最佳方案。與此同時，OECD(經濟合作與發展組織)因關稅衝突將2025年全球經濟成長下調至2.9%(前值：3.3%)，美國首當其衝，今年成長幅度相較2024年更是幾近腰斬，從2.8%下降至1.6%(3月預期：2.2%)。所幸Nvidia不畏逆風，仍上漲近3%，重返全球市值最高的公司寶座，高達3.44萬億美元。昨日發生了什麼？美元：昨日無論是在亞盤、歐盤以及美盤時段，美元幾乎都是保持上漲走勢。日線走勢從六週低點反彈，，背後驅動因素在於美國職位空缺數據意外上漲，顯示美國就業市場仍舊良好，美債收益率於美盤出現V轉，進一步帶動美元指數突破99大關。澳元：受到昨日亞盤時段中國公佈財新製造業PMI意外從50.4來到48.3，跌破代表景氣榮枯線的50分水嶺，這是自2022年9月以來的最低位置，加上澳聯儲公佈此前利率決議會議紀要，內容顯示委員會認為降息 25 個基點的理由更充分，傾向於採取謹慎和可預測的政策，澳元偏弱整理並最終收黑。中國AH股市：川普近日指控中國違反日內瓦貿易協定，然而後續傳出美國白宮稱中美領導人本週將舉行會談，儘管中國方面並未證實此一消息，中國與香港股市終場同步收在當日高位，不過上漲板塊偏向價值型或防守性族群，科技股等增長型板塊升幅較為有限，市場風險偏好尚未大幅提升。美國股市：美國三大股指全線收紅0.51~0.80%，另外費城半導體指數更是勁揚2.7%，一方面是受到中美之間可能於日內瓦貿易協儀後，雙方可能再度展開對話的樂觀預期，另一方面則是因為美國勞動市場仍舊穩健，最新美國4月職缺數量意外上升至739.1萬，優於市場預期。而Nvidia受到中美可能進行會談，或將討論放鬆相關晶片出口禁令，大漲近3%，重返全球市值第一的寶座，受此影響，當前那斯達克100指數距離歷史高位已不到3%。歐洲股市：英、德、法股市也悉數小幅走高，昨天公佈的歐元區通脹數據低於市場預期，並相較前值走低，為歐洲央行進一步放寬貨幣政策鋪路，週四的歐洲央行利率決議可能再降息25基點，將為去年6月以來的第八次降息。黃金：昨日亞盤金價遭遇部份獲利了結賣壓，以及受制於川習或將通話的樂觀情緒，因此於四週高位向下修正，然而美盤時段美國就業數據出爐之後，便見到當日低位，隨即開始反轉向上，終場小跌0.87%，顯見市場轉為樂觀的同時，避險部位的比例仍不敢降得太低。原油：受到俄烏之間的地緣政治緊張局勢有所升溫、美伊談判似無重大進展以及加拿大野火影響該國7%的原油供應的影響下，油價連續兩日上漲，但昨日漲幅較為縮減。今日重要事件（台北時間）：9:30 澳洲GDP季率(已發佈，數據低於預期)20:15 美國ADP非農就業數據(小非農)21:45 加拿大利率決議(預期保持不變在2.75%)*22:00 美國ISM服務業PMI**代表更具影響力的先行指標，值得日內交易者重點關注。今日關注行情早上外匯市場開盤之後，呈現與昨日行情相反的走勢，美元指數昨天自六週低位的反彈氣勢未能延續，當前又往下靠近99大關，而今晚美國會發佈俗稱小非農的ADP就業數據，當前市場預估在11.1萬(前值：6.2萬)，一方面表示市場對於民間就業仍有信心，但要考慮一點是估得越高，當不如預期時，美元就容易沿著今年1月中旬以來的下降格局繼續下行，挑戰4月21日的低位97.92。而同樣位於北美洲的加拿大，關注今晚的利率決議，目前市場預期保持不變在2.75%(上次4月也保持不變)，觀察美元兌加元(USDCAD)今年以來的走勢，主要仍是受到美元走弱影響，因此USDCAD也跟著下行，由此可看出儘管油價今年以來下跌12%，並未實質影響今年加元的升值。從4月加拿大央行利率會議紀要來看，較為關注關稅衝突引發的通脹風險，若當前美國加倍的鋼鋁關稅影響到加拿大央行官員的看法，確實按兵不動對於他們而言會是較優的選擇。另外，油價近兩日的反彈，也助推了USDCAD往下跌破關鍵價位1.3750，若今日會後保持在此之下，USDCAD短線有進一步下行空間。美股部份，除了小非農數據的發佈，在稍晚更有ISM服務業PMI的發佈，若從今年發佈的數據來看，當優於市場預期時，有66.67%的概率會上漲，從服務業PMI上次數據為51.6來看，也處於相對低位，假設這些採購經理人感受到當前市場氣氛已經比4月當時因關稅衝突好很多的情況下，或有機會服務業PMI反彈超出預期，這樣就有機會助推標普500指數繼續往上挺進6000大關。現貨金價早盤從低位沖高20美元，幾乎吃掉昨天下跌幅度的一半，目前市場最為關注的莫過於川普要求交易夥伴與美國時間週三提出最佳方案以及傳聞的中美高層于本週談話是否被證實。若是交易夥伴未能在今天提出讓川普覺得滿意的方案，那麼川普可能再提出威脅言論，使得金價繼續恢復沖高；同樣的，昨天市場已經消化中美領導人可能對話的樂觀情緒，因此若有變卦，也容易助攻金價往上挺進。油價自OPEC+宣佈7月繼續增產41.1萬桶的言論後，利空出盡，主要原因在於原先預期增產的幅度更大，因此這是油價連兩天上漲的供需因素。而且俄烏之間儘管曾在週一於土耳其舉行第二論直接和平談判，然而僅持續1個多小時，達成了交換約6000名陣亡士兵遺體的雞肋協議，看不到實質進展，也間接造成油價反彈。不過油價即將反彈至63~64.5阻力區間，可關注小時框出現的做空機會。美元兌加元 USDCAD交易策略：反彈至1.3750附近偏空阻力參考：1.3770；1.3860支撐參考：1.3670技術面：USDCAD自5月30日再次跌破1.3750潛在支撐後，已連續3天收盤價位保持在其之下，顯示原先的支撐反彈強勁力道並未出現，因此目前可以等待向上小幅反彈後的做空機會。黃金兌美元 XAUUSD交易策略：回落到3350~3360區間企穩後，突破3361考慮做多，阻力參考：3390；3430支撐參考：3330技術面：當前黃金日線仍屬偏多格局，且早盤小時線出現多頭吞噬K線形態，因此可等待回檔來到3350~3360的潛在支撐區，若價格於此區間開始企穩向上，待價格接下來往上突破3361，確認該支撐區有效，就有考慮做多的空間。原油 USWTI交易策略：跌破61.8考慮做空阻力參考：63；64.5支撐參考：60.7；60技術面：油價近兩週處於盤整，當前已來到盤整高位，此位置為過去2個半月的阻力位，而從日線來看，今年以來的下降趨勢仍保持，且從小時線的角度，等待跌破61.8之後，就有滿足123法則的做空機會。本文內容不構成任何投資建議，與個人投資目標，財務狀況或需求無關。如有任何疑問，請您諮詢獨立專業的財務或稅務的意見 。

川普再度升高貿易戰火，宣佈將鋼鐵關稅拉高至50%，引發市場對全球經濟不確定性的擔憂。儘管美國PCE數據顯示通膨持續降溫，但美股受估值壓力與消息幹擾持續盤整，美元受壓、黃金反彈，油市則受地緣政治拉鋸震盪。昨日發生了什麼？上週五美國公佈4月核心PCE數據，顯示通膨如預期回落，對於兩周後(6月18日)聯準會利率決議維持幾乎100%不降息的市場預期。美國法院才剛宣佈川普的關稅政策暫時有效，川普又緊接著在5月30日宣佈把鋼鐵進口的關稅拉高至50%，以保護美國鋼鐵業的發展，美國政府這一決定進一步給全球經濟增添了不確定性，提高關稅也破壞了正在進行貿易談判。加拿大鋼鐵工人聯合會進一步表示，數以千計的加拿大工作崗位岌岌可危，依賴鋼鐵和鋁的社區也面臨風險。5月30日也是馬斯克在DOGE(政府效率部)任期的最後一天，傳聞馬斯克不滿川普的減稅法案憤而請辭，不過馬斯克澄清是任期屆滿，未來仍會以顧問的身分造訪，特斯拉股價對馬斯克回歸的反應非常正面，自4月底馬斯克宣佈減少DOGE工作時間後，已大漲超過五成！美國股市：Nvidia財報上漲行情只維持了一天，上週五又幾乎吐回財報後的所有漲幅，主要仍受本季財測不及預期影響，且美股大盤估值已來到相對高點，標普500指數又遇到6000大關整數壓力，缺乏上漲催化劑，即使上周收漲，也能發現近三周大盤幾乎在5700~6000盤整。中國AH股市：近日傳出川普政府正在研擬限制美國晶片設計軟體(EDA)對中國出口，此舉可能造成新一波對中科技打擊，若演變為實質性禁令，對在中國營運的EDA 軟體企業將構成重大衝擊。Nvidia上周公佈的財報對中國科技股價格提振效果有限，陸港股近期走勢逢高修正、跌破支撐，不宜追高。美元：過去幾周以來，美元一直受到川普斷斷續續的貿易戰衝擊，當緊張局勢升級激起對美國潛在衰退擔憂時，美元就會下跌。而上週五川普將進口鋼鐵和鋁的關稅提高一倍到50%的消息，再度打壓美元反彈攻勢，美元上周一度挑戰100.5卻無法站上，持續在100大關下方震盪偏弱。日元：5月東京CPI維持高檔促使日元回升，美日預計6月初展開新一輪談判內容，大致是增加對美投資、增加採購美國能源能產品、加大對美軍備購買，換取汽車及對等關稅稅率下調。日本央行儘管近期考量關稅而目前謹慎，但通膨壓力猶存，預計下半年應保持貨幣正常化的升息路徑。歐元：歐盟委員會警告稱，歐洲已準備好對川普計畫將進口鋼鐵和鋁的關稅翻倍進行反擊，升級兩大經濟體之間的貿易鬥爭。歐洲央行將于本周舉行利率決議，不過降息預期可能已納入目前歐元市價中，尤其在美元續弱下，歐元跌幅有限、下檔有撐。黃金：上周川普對等關稅面臨被暫停的風險，讓短線避險情緒降溫，不過隨後又在白宮提交上訴後恢復關稅課徵，造成上周黃金整體收跌。不過政策愈是反復不定，黃金投資價值愈能顯現，尤其週一受到伊朗地緣風險升溫，推動金價跳空上漲站回3300，在美國債務上限懸而未解、美債利率維持在高檔的背景下，操作黃金維持逢低偏多。原油：上周原油價格幾乎都在震盪、上沖下洗，週末OPEC+會議維持增產計畫、符合預期，供過於求的基本面不變，但伊朗的地緣政治風險推動了今天開盤跳空上漲，可能提供逢高做空機會。不過要注意本周各國與美國的關稅談判密集，美國也可能公佈各國的關稅稅率，如稅率大幅低於預期會短線提升原油需求好轉。今日重要事件（台北時間）：*22:00 美國ISM製造業PMI*代表更具影響力的先行指標，值得日內交易者重點關注。今日關注行情儘管上週五公佈的PCE數據顯示通膨持續回落，不過本周將有多位聯準會成員發表談話，官員們的降息態度將影響本周行情。今晚也有美國ISM製造業PMI數據將公佈，關稅提前拉貨效應預期還能替美國PMI提供支撐。關稅上訴事件還沒落幕，川普還能透過其他手段讓關稅合法課徵，因此投資人不該盲目樂觀認為關稅會回到4月2日前，10%關稅仍是基準情境，各國的談判進度也是後續追蹤焦點，若美中雙方領導人能儘快開啟談話，將是市場最大的催化劑。歐日和美國談判不順利，且川普在上周又宣佈將鋼鋁關稅提高到50%，恐怕只會更加拖慢談判進度，本周有歐洲央行利率決議，但降息預期可能已納入目前歐元市價，難以扭轉弱勢美元、強勢歐元的趨勢，本周股市在沒有消息催化下不宜追高。美元兌日元USDJPY交易策略：反彈至144~144.5阻力，上漲受阻考慮做空阻力參考：144.5；146.3支撐參考：142~142.2技術面：5月東京CPI維持高檔促使日元回升，美日預計6月初展開新一輪談判內容，日本央行儘管近期考量關稅而目前謹慎，但通膨壓力猶存，預計下半年應保持貨幣正常化的升息路徑。美日貨幣對維持逢高偏空，144~144.5反彈受阻有偏空機會。原油USWTI交易策略：反彈至63.5~65阻力，上漲受阻考慮做空阻力參考：63.5~65支撐參考：60；57.5技術面：上週末OPEC+會議維持增產計畫、符合預期，供過於求的基本面不變，但伊朗的地緣政治風險推動了今天開盤跳空上漲，可能提供逢高做空機會。WTI原油若在63.5~65出現止漲型態，將有逢高做空的機會。香港HK50指數 HK50交易策略：反彈至23000阻力，上漲受阻考慮做空阻力參考：23000, 23600支撐參考：22400技術面：上周傳出川普政府正在研擬限制美國晶片設計軟體對中國出口，此舉可能造成新一波對中科技打擊，且Nvidia上周公佈的財報對中國科技股價格提振效果有限，陸港股近期走勢逢高修正、跌破支撐。港股HK50已跌破23000整數關卡，日內反彈止漲有偏空機會。本文內容不構成任何投資建議，與個人投資目標，財務狀況或需求無關。如有任何疑問，請您諮詢獨立專業的財務或稅務的意見 。

目前多頭強勢慣性未改變，逢回選股輪作因應，持股以電子股為主、金融傳產股為輔，隨資金在類股中移轉調整，留意台積電及供應鏈相關個股、輝達GB200供應鏈、蘋概股、軸承、光通訊等電子股。 盤中潛力區： 1、振樺電(8114)：IPC大廠振樺電隨著智慧零售業務回升，加上旗下瑞傳針對美系半導體巨擘出貨的AI測試設備自5月起放量出貨新專案，不但營收可望大幅成長，更有助毛利率衝高，目前公司已將長期毛利率區間自36%上修到38-40%的水準，展望良好。 從技術面來看，振樺電（8114）週三(26日)放量大漲，創近8年新高價，近兩年大底完成，有助股價續攻。

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眾所皆知，漲多，就是最大利空 跌深，就是最大利多 股神巴菲特在2024年致股東信中提到，大修正隨時會發生 華爾街傳奇人物，超級績效作者，Mark Minervini