2026年8月19日，“人形機器人第一股”宇樹科技正式在A股上市。開盤價報1100元/股，相較於發行價（150.8元/股）漲幅達629.44%。總市值從發行價預計的610億元暴漲至4449億元。 此前公告顯示，宇樹科技本次網上最終發行數量為970.7萬股，中籤率不足萬分之二。以上市後開盤價計算，中一簽盈利達47.46萬元。 業內普遍認為，宇樹上市正值具身智能行業從產品概念邁向規模化落地的關鍵拐點，為之後籌備上市的具身智能企業提供了估值“錨點”。 據美數課工作室的不完全統計，中國具身智能行業在“身、腦、手”賽道已成長出28家估值規模達到獨角獸等級的企業，其中18家企業有上市動作。

導讀 THECAPITAL “典型的outlier，四足機器人在中國的布道者” “感覺創業快幹不下去了，不行就回深圳打工了。” 2019年，紅杉中國開始接觸宇樹科技。投決會前一天，紅杉中國董事總經理李彥男和王興興的一位共同好友在朋友圈裡問他最近在忙什麼。王興興回了上面這句話。

宇樹科技在上市前匯聚了眾多知名股東，包括國內多家知名網際網路大廠、知名市場化VC/PE機構、地方國資等。其中，美團系是宇樹科技第一大外部機構股東，持股比例約為8.68% 8月19日，A股“人形機器人第一股”宇樹科技（688836.SH）正式登陸科創板，股價大幅高開629.44%至1100元/股，總市值達到4449億元，進入A股總市值榜前四十。隨著公司成功上市，其背後股東和投資者均迎來階段性收穫。 公開資料顯示，宇樹科技背後匯聚了包括國內眾多知名網際網路大廠、知名市場化VC/PE（風險投資/私募股權）機構、地方國資等在內的46位股東。 宇樹科技於2016年8月成立，最初估值為1333萬元，如按照上市首日4449億元的開盤市值計算（下同），十年間，宇樹科技的估值增長高達約33374.8倍。

十年前，王興興創辦宇樹科技時，公司註冊資本只有50萬元。十年後，這家公司以150.80元/股登陸科創板，上市首日早盤最低價仍達到882元，較發行價上漲484.88%，對應總市值約3567億元。 在二級市場投資者追逐“人形機器人第一股”的同時，一份來自一級市場帳面回報也隨之浮出水面。 《科創板日報》記者根據宇樹科技上會稿披露的歷次增資、股權轉讓及最終持股數量測算，若以早盤最低價882元計，部分早期投資機構的帳面回報已超過百倍。 其中，德迅投資包含已退出收入在內的項目整體回報約703倍，祥峰投資帳面回報約560倍；紅杉中國累計投入約1.02億元，當前持股市值約228.43億元，帳面回報約223.5倍。

宇樹的故事證明，一家科技公司不需要依靠華麗的創始人背景，也不需要先講一個特別動聽的故事，只要真的能夠把東西做出來，能夠長期解決那些困難、具體而且不容易被看見的技術和工程問題，能夠為客戶和產業創造真實價值，時代最終會給它舞台。 8月19日上午9點半，宇樹科技（688836.SH，下稱宇樹）上市，開盤價1100元，較發行價上漲629.44%。以開盤價計算，宇樹單簽浮盈超過47萬元。截至上午10點45分 ，宇樹股價約 893元/股，總市值3612億元。 宇樹科技由王興興創辦，這位1990年出生的企業家是最近兩年的風雲人物。宇樹人形機器人新品一經發佈便受到全球關注，在海外社交平台播放量動輒數百萬次。在國內社交媒體上，一些網民形容他為“下一個馬斯克”，稱宇樹為“中國版蘋果”。 宇樹上市在科創板的股民間掀起了一場全民狂歡，參與宇樹打新的投資者接近 980 萬戶，而科創板股民一共1150萬戶，創下科創板打新人數之最。

“人類用了幾百年將速度推向極限，而機器人只用了幾個月便完成了超越。” 8月17日，距離科創板掛牌僅剩48小時，宇樹科技發佈了一段30秒的“超人”機器人視訊——原地跳高2米、極限速度12.66m/s，兩項資料全面超越人類世界紀錄。 這款從立項到推出僅用時三個多月的全新整機，為即將於8月19日登陸科創板的“A股人形機器人第一股”獻上了一份極具視覺衝擊力的“上市獻禮”。 在此之前，宇樹科技已於8月11日公佈科創板IPO發行結果：發行價150.80元/股，對應市值約609.93億元（約合90億美元），網上中籤率僅0.0181%，成為科創板史上最難中籤的新股。

最近，我看了很多關於宇樹的文章，各種不同角度的解讀，還有一些對於王興興身價的判斷。 我知道王興興也在閱讀和關注。 就在剛剛，距離明早敲鐘還有11個小時的時候，科創板八大披露媒體之一的上海證券報發了王興興在路演後的專訪。 對於上證報來說，一般都是在IPO敲鐘的早晨9點對外發報時登網站發專訪。

大模型未出來，預期不要過高 頭圖 | 視覺中國 宇樹科技，即將迎來上市。 讓投資者最為關心的就是宇樹上市後的估值。