昨天，小米一口氣發佈了玄戒 O3、O100 和 D100 三顆全新自研晶片。我們昨天已經詳細拆解過它們的紙面規格： 無論是 O3 Geekbench 6.5 多核破 1.5 萬分的 CPU 成績，還是 O100 身上通過 3D 堆疊壓榨出的 1.22 TB/s 超高頻寬，就紙面資料而言，提升確實非常激進。 但大夥兒心裡難免也會打個問號：離開實驗室和跑分軟體，這些晶片在真實裝置裡的實際表現到底怎麼樣？ 這次，我們在技術溝通會的現場，體驗到了兩台搭載全新晶片的工程原型機。

漲價，什麼時候是個頭？ “再等等，總會降的。”這句曾被無數換機黨奉為圭臬的規則，今年似乎正在失效。 年初以來，有關手機漲價的市場傳聞便不絕於耳。8月5日，華為常務董事、終端BG董事長余承東甚至在發佈會上直言，“所有的手機之後可能都要大規模漲價，否則按原來的價格都是虧損銷售”。 ▲8月5日下午，華為常務董事余承東在華為新品發佈會上表示，記憶體高昂漲價，所有的手機之後可能都要大規模漲價，否則按原來的價格都是虧損銷售

小米下一代數字旗艦的腳步聲越來越近了。 近日有博主曬出一則移動裝置的入網資訊，一款型號為M154FF的小米新機已獲得無線電發射裝置型號核准證，核准證編號2026-14638，發證日期為7月13日，申請單位為小米通訊技術有限公司。 從核准資訊來看，該機支援UWB超寬頻以及4800MHz-4960MHz的N79頻段，覆蓋GSM/WCDMA/TD-LTE/LTE FDD/5G等完整網路制式。結合入網節奏和此前密集爆料，這款新機基本可以鎖定為小米18 Pro系列。 高通此前已官宣，2026驍龍峰會將於夏威夷當地時間9月22日至24日舉辦（台北時間9月23日至25日），屆時正式發佈2nm旗艦驍龍8 Elite Gen6系列。綜合多方爆料，小米18系列將繼續拿下該晶片的全球首發權，發佈會大機率定在9月24日。

近日小米社區宣佈推出全新系統桌面HyperLauncher，首批體驗版僅面向擁有Xiaomi miclaw封測權限的機型安裝，我們小夥伴更新後，發現還有疑似闊折疊產品的介面。 如上圖所見，相關系統介面不同於小米平板的介面，整體比例更加趨近於闊折疊產品。 我們把圖套到華為Pura X Max試了下，內屏比例接近、但小米的R角似乎更圓，外屏疑似小米的介面放進去會更“矮胖”一點點。 按照此前爆料達人數位閒聊站暗示，小米的闊折疊似乎將在9月發佈，將採用新一代螢幕設計，搭載新一代玄戒自研晶片，搭載全新迭代OS，定義超高端。但更多細節目前不得而知，建議以官宣為準。大家對小米闊折疊有什麼期待？

如果說小米數字系列代表的是“小米旗艦能不能賣好”，那麼MIX系列代表的其實是另一個問題：小米還能不能做出讓人覺得“有點不一樣”的手機。 當年第一代小米MIX出來時，很多人第一次意識到，原來全螢幕不只是把邊框做窄一點，而是真的可以改變一台手機的正面形態。後來MIX Alpha更不用說，那怕它最終更像是一台概念展示機，也足夠說明MIX在小米產品線裡的特殊地位：它不一定是最走量的，但一定要負責“探索”。 所以，當MIX系列以折疊屏的形態“復活”後，反而被不少米粉吐槽：“泯然眾人矣”。或許是聽到了使用者的聲音，當小米下半年超高端新品指向MIX系列並放出部分消息時，小雷看完就知道：味道對了。 圖源：微博

好久沒有見過配置這麼低的手機了～不，應該說，好久沒有見過配置這麼低的紅米手機了。就在今早，紅米悄咪咪的商城裡上架了一款名為 R70m 機型！吶，長這樣～果子沒記錯的話，印象裡紅米好像沒有出過 “ R ” 開頭的系列機型吧？那怕配置再低，都是丟在 Note 系列或數字系列上！這次突然整出個 R 系列，看著多少還是有點新鮮加好奇的。首先從外觀上看，這款 R70m 宣稱 “ 質感天成，一眼旗艦 ” ：左上角豎向雙圓矩形模組、微弧直邊中框，後蓋還加入了類似羽毛的紋理設計...怎麼說呢？旗艦設計的話還是差點意思的，中規中矩吧！質感就更不用說啦，中框無斷帶基本就是塑料中框。然後白、紫、藍、黑四款配色：配色倒挺耐看的。果子沒記錯的話，之前紅米發佈的 15R 也採用了類似的設計吧？反正這個定位，紅米基本都是這個打法～轉到大家喜聞樂見的配置這塊...R70m 正面採用了一塊 6.9 英吋 120Hz LCD 大直屏！800nits 全域峰值亮度、240Hz 觸控採樣、支援濕手觸控 2.0 。LCD 黨一看到 LCD 估計就走不動道了，看起來好像還行是吧？但果子不會告訴你們...這是一塊 720P 的 LCD 屏，而且還是水滴帶螢幕支架的那種！好傢伙，一下子給果子干回 2019 年去了～講道理這形態的螢幕真有一段時間沒見了。那怕是現在隨處可見的支付寶付款機，也是超薄挖孔屏。晶片同樣沒讓大家失望，搭載了紫光展銳 T8300 中國國產芯！果子簡單看了下規格：6nm 製程工藝，CPU 由 2 個 2.2GHz A78 + 6 個 2.0GHz A55 組成；GPU 則是我們熟悉到不能再熟悉的 Mali-G57 MC2 。安兔兔 60 萬分，基本天璣 700 到驍龍 695 左右的水平！最高也就耍耍王者了，再往上就吃不消。不過都這個機子了，應該沒有小夥伴會拿來整遊戲吧？不會吧？紅米自信表示配合自家澎湃 3.0 ，日常流暢久用不卡頓，帶來流暢的性能體驗。好好好～再給到 6300mAh 電池 15W 快充 7.5W 反充...先不說電池夠不夠用吧，這容量帶 T8300 這顆省電芯肯定是夠的！問題是這 15W 充電，果子一瞬間還以為自己看錯了呢？這要是充得充多久呀？跟上面螢幕一樣，果子也是好久沒見過這麼低的充電功率了。最後再後置 1300 萬像素主攝、200% 大音量單揚聲器、3.5mm 耳機插口跟適老化介面設計...果子沒看漏的話這機子應該是沒有指紋解鎖的吧？這價格的話，你們覺得怎麼樣？6+128GB 1799 元6+256GB 1999 元8+256GB 2299 元12+256GB 2599 元就離譜好吧～還有一台價格更便宜的 R70 ，果子看了一圈除了電池少 300mAh（6000mAh）之外：其他外觀、配置什麼的基本跟上面的 R70m 一模一樣！但價格完全沒便宜：4+128GB 1599 元6+128GB 1799 元6+256GB 1999 元8+256GB 2299 元甚至跟 R70m 一樣，只是去掉了 12+256GB ，新增了 4+128GB 儲存版本而已。這配置這價格，基本可以確定這就是一台營運商定製機型了！也就是那些什麼辦套餐、充話費送的手機～畢竟這個價格，果子想不出紅米為什麼要推出這種機型的理由。唯一能想到的就是營業廳工作人員介紹套餐時更有說服力一點...比如多少多少錢的套餐，免費送你 2000 塊的手機，聽著是不是很不錯？ (科技狐)

4月3日，小米中國區市場部總經理@Cici_老魏 發文：雖然我們一直在盡力抑制記憶體漲價對終端價格的影響，但此輪記憶體的漲勢和幅度還是遠遠超出了預期。為保障產品的正常供應與穩定品質，我們不得不對部分在售產品進行建議零售價的調整。此次調整涉及3款機型：4月11日起REDMI K90 Pro Max上調200元，Turbo 5、Turbo 5 Max取消新春特惠、512G大記憶體繼續補貼200元。我們將盡力把記憶體漲價的影響控制在儘可能少的機型範圍內，敬請大家理解。 (澎湃新聞)

傳音的危機，同行的機會2月25日，深圳傳音控股股份有限公司丟出了一份足以讓市場炸鍋的成績單。其2025年業績快報顯示，“非洲手機之王”歸屬於母公司所有者的淨利潤只有25.84億元，同比暴跌53.43%；而在扣除非經常性損益後，歸母淨利潤同比暴跌56.66%至19.68億元。●圖源：介面新聞注意，這是傳音自2019年登陸科創板以來，第一次遭遇如此慘烈的利潤滑坡。截至2月25日收盤，傳音控股報收58.25元/股，總市值為670.57億元；相比2021年2月的歷史高點，縮水幅度超過六成，市值蒸發1300多億。五年如白駒過隙，那個在非洲創下“每賣出兩部手機就有一部來自傳音”神話的企業，到底發生了什麼？01. 業績預告與快報之間的小秘密仔細看這份業績快報，就會發現一些有意思的細節。今年1月29日，傳音曾發佈過年度業績預告，當時預計營收655.68億元左右，歸母淨利潤25.46億元左右。而最新的快報資料顯示，營收656.23億元，比預告略微增加了一點，25.84億元的淨利潤也比預告有小幅提升。雖然這點提升改變不了業績承壓的事實，但至少說明傳音在最後時刻還是做了一些努力。對此公司給出的解釋很直白：一方面受市場競爭及供應鏈成本影響，儲存等元器件價格上漲較多，導致營業收入和毛利率下降；另一方面研發投入和銷售費用都在增加，進一步擠壓了利潤空間。翻譯成大白話就是：東西賣貴了賺不到錢，賣便宜了更賺不到錢，還得往裡搭錢搞研發打廣告，結果就是利潤被抽乾。●圖源：小紅書同時，記憶體漲價成了壓垮駱駝的第一根稻草。Counterpoint的資料顯示，2025年DRAM和NAND快閃記憶體的價格飆升了40%以上，2026年一季度預計還要再漲40%到50%。瑞銀的一份報告點出了關鍵：記憶體在中低端手機的零件總成本中佔比高達20%到30%，是僅次於晶片的第二大成本項。每部智慧型手機的記憶體成本在2026年第四季度可能會比一年前飆升37%，相當於每部上漲16美元。對於蘋果、三星這樣的巨頭而言，元器件成本上漲固然有壓力，但可以通過品牌溢價、高端機型利潤、軟體生態收入來消化。可傳音的生存根基是什麼？性價比。●圖源：小紅書招股書顯示，2025年上半年，傳音智慧型手機的平均售價只有547.5元，功能手機更是低至50.1元。在價格極度敏感的非洲市場，傳音根本沒有什麼提價空間。因此，儲存晶片漲價帶來的成本壓力，大部分被傳音自己硬生生吞了下去。那些消失的利潤，有相當一部分流向了三星、SK海力士等儲存晶片巨頭手裡。02. 家門口的戰爭如果說儲存漲價是天災，那競爭對手的圍攻就是徹頭徹尾的人禍了。Omdia的資料觸目驚心：2025年第三季度，傳音在非洲依然佔據51%的市場份額，穩居第一。但看增長率，傳音只有25%，而小米達到了34%，榮耀更是高達158%。●圖源：Omdia而且榮耀在南非市場已經殺紅了眼，2025年第一、二季度出貨量分別同比增長283%和161%。小米也不甘示弱，從2017年帶著Redmi系列正式進軍非洲後，它完美複製了傳音的本地化策略，推出適合非洲人的大電池、多卡多待手機，還額外加入高刷屏、快充等實用功能。價格戰方面，小米主攻超低端市場，Redmi14C售價控制在150美元以下，曾是2024年第一季度全球手機暢銷TOP10榜單中唯一一款國產手機。●圖源：網路OPPO則重點鞏固北非市場，以埃及為中心佈局中端機型。隨著國內同行把在中國市場淬煉出的供應鏈管理能力、研發實力和網際網路玩法，一股腦全搬到非洲。傳音當年靠“入鄉隨俗”打下的江山，如今正被對手用同樣的招數一點點蠶食。值得注意的是：傳音的產品結構正在發生代際倒掛。過去很長一段時間，傳音的功能機業務貢獻著超過24%的毛利率，是公司的“利潤糧倉”。●圖源：小紅書但隨著非洲數位化處理程序加速，功能機業務正在快速萎縮。2025年上半年，功能機收入佔比已驟降到5.86%。取而代之的是毛利率更低的中低端智慧型手機，收入佔比高達83.87%。這種“高利潤業務收縮、低利潤業務擴張”的結構變化意味著，傳音賣得越多，賺得反而會越少。當下非洲市場正處於從功能機向智慧型手機轉換的階段，大方向沒錯。問題是在轉換的過程中，傳音沒能把智慧型手機的利潤率做上去。2025年上半年，公司的銷售淨利率從上年同期的8%，已腰斬至不足4%。03. 豪賭第二曲線面對主業的失血，傳音開始了一場關於第二曲線的豪賭。最引人注目的是兩輪電動車。傳音推出的個人出行電動車品牌Revoo和商用出行電動車品牌TankVolt，目前已在非洲市場銷售。到2025年，傳音已躋身非洲電動車銷量前三。●圖源：網路儲能業務也被寄予厚望。針對非洲頻繁停電的痛點，傳音推出了itelEnergy家庭儲能系列，覆蓋巴基斯坦、奈及利亞、馬里、辛巴威等國家。2023年，傳音將儲能業務列入新戰略規劃，並計畫2-3年內投入20億元。●圖源：網路在AI領域，傳音與阿里雲合作開發AI手機，搭載通義千問大模型，實現了離線文件摘要、即時語音翻譯等功能。旗下品牌TECNO還在2025年3月聯合京東方推出了全球首款量產的鈣鈦礦太陽能充電手機，可以在陽光下實現無感補電。APP生態也沒放過，傳音跟網易、聯發科合作成立“傳易集團”，開發移動支付產品Palmpay，俗稱為“非洲版支付寶”。通過預裝，Palmpay每年可進入2000萬部傳音手機。此外，音樂串流媒體平台Boomplay更是擁有超4300萬啟動使用者，月單曲播放量達20億次，是非洲最大的音樂串流媒體平台。●圖源：網路這些新業務勾勒出了一個美好的未來：利用在非洲積累的品牌效應和銷售網路，解決非洲人的缺電、出行、娛樂需求，複製手機時代的成功。理想很豐滿，現實卻很骨感。招股書顯示，2022年至2024年各年度及2025年上半年，銷售手機產生的收入分別佔公司總收入的91.3%、92.0%、92.0%及89.8%。也就是說，所有新業務加起來，佔傳音總收入的比例還不足10%。也就意味著，傳音依然是那個嚴重依賴手機銷售的傳音。儲能、電動車、AI、APP這些新故事，短期內根本撐不起業績。●圖源：網路更麻煩的是新業務的門檻都不低，儲能和電動車的技術門檻、供應鏈、售後服務體系與手機完全不同，所需的資本投入和市場面臨的競爭也同樣激烈。簡單的管道復用能否支撐起一個全新的產業，這得要打上一個大大的問號。2025年底，傳音向港交所遞交了上市申請，計畫通過港股IPO募資約10億美元，從中拿出20億元人民幣專門投入新業務。但在主戰場失血的狀態下多線作戰，新曲線能否跑贏利潤下滑的斜率，還是個未知數。04. 王座已然傾斜寫到這裡，必須說一句公道話。儘管淨利潤腰斬、市值縮水，儘管被小米榮耀瘋狂追趕，傳音依然是非洲無可爭議的手機之王。2025年第三季度，它仍以超1000萬台的出貨量佔據非洲一半以上的市場份額。在奈及利亞、肯尼亞、坦尚尼亞等國家，TECNO、itel的藍橙色招牌依然隨處可見。一位曾在剛果做手機生意的中國商人表示：在非洲賣手機，最重要的不是價格，而是能不能融入當地的銷售網路。傳音在非洲建構的三級經銷商體系，以及在沙漠部落都能找到的“手機維修點+充電站+話費充值”三合一站點，是其他品牌短期內很難複製的護城河。●圖源：小紅書但王座傾斜，也是不爭的事實。那個靠“時光機理論”成功的傳音，那個把波導模式複製到非洲的傳音，如今正面臨著被更高維度競爭反噬的尷尬。當市場從“有無問題”轉向“好壞問題”，當資訊差被網際網路抹平，當創新者入場，傳音這套模式的脆弱性便開始暴露。竺兆江曾說過一句話：傳音是長跑型的企業，絕對不會為了短期利益出賣未來。但如今傳音的前方是元器件漲價的成本壓力，後方是小米榮耀們的圍追堵截，手裡攥著儲能電動車這些遠水解不了近渴的新故事。接下來怎麼跑，考驗的不僅是耐力，更是轉型的決心和能力。畢竟商業世界裡沒有永固的護城河，只有不斷的自我革命。 (品牌頭版)