過去十多年年，隨著中國的崛起以及諸多“全球南方”國家影響力的上升，有關美國主導下全球秩序所面臨的挑戰是國際社會討論的熱點話題。從歐巴馬和拜登兩屆政府的遏制過度干涉、審慎介入國際衝突，到兩次川普上台執政所堅持的單邊干涉主義和平衡國內利益的MAGA主義，美國在承擔維護全球安全的責任方面已經出現動搖、甚至退卻。自二戰結束以來美國治下的和平（Pax Americana）秩序面臨更多壓力。約翰·霍普金斯大學高級國際學國際事務系特聘教授、戰略和預算評估中心高級研究員哈爾·布蘭茲（Hal Brands）近日在彭博社網站發表社評，分析了美國主導的世界秩序走向崩潰的三種情形。布蘭茲曾在歐巴馬執政後期擔任美國國防部長的戰略規劃特別助理，並一直擔任美國外交關係協會（CFR）研究員。他還與許多政府情報和國家安全機構有著密切的聯絡，並是美國國防戰略委員會的主要撰稿人，也是喬治城大學美中全球議題對話項目“競爭管理及未來中美關係”研究小組成員。他在文章開頭提到，自1945年以來，美國主導的世界秩序為全球帶來了相對和平、穩定與經濟繁榮。然而，這一秩序正承受來自外部和內部的巨大壓力。按照劍橋歷史學家布蘭登·西姆斯（Brendan Simms）的說法，一種國際秩序的終結通常有三種方式：戰爭失敗、經濟上衰退或政經結構失衡、主導者自己放棄基本規則和規範。布蘭茲認為，美國主導的世界秩序正同時面臨這三種崩潰的危險。▲5月20日，川普宣佈將打造名為“金色穹頂”的導彈防禦系統。第一，在西太平洋戰敗。布蘭茲稱，霸權國家在軍事上的屈辱性失敗更能破壞其權威，往往導致其主導的秩序的崩潰。例如，雅典帝國在伯羅奔尼撒戰爭失敗后土崩瓦解。英國雖贏得一戰卻耗盡國力，因此走向衰落。取而代之的美國，自二戰以來一直是無可爭議的超級大國，擁有無與倫比的軍事投射能力。然而，當前的全球安全環境表明，美國的軍事霸權正受到多重威脅的挑戰，尤其是台海地區可能和中國發生衝突。川普再次執政後促使北約盟友增加國防開支、支援以色列打擊伊朗核設施，取得了一些進展。然而，布蘭茲提到，美軍雖然仍具優勢，但其全球部署正被伊朗、朝鮮、俄羅斯等多重戰線拉扯。當前美國軍事部署僅能應對單線戰爭，如果要應對多戰線衝突，資源可能不足。美國的軍費開支僅佔GDP的3.5%，遠低於冷戰時期水平，彈藥和導彈防禦庫存不足，造船業和工業基礎脆弱，難以快速補充戰爭損失。正如印太司令部司令帕帕羅（Samuel Paparo）所說，即便是人工智慧（AI）也無法彌補物資方面的不足。“如果美國（在與中國的衝突中）輸了——這是真實的可能性——對美國秩序的損害將是深遠的。美國在印太地區的聯盟可能瓦解。美國可能難以在世界其他地區維持秩序”。第二，美國經濟崩潰。布蘭茲認為，美國秩序長期以來依賴兩個經濟支柱：一是維持美國全球軍事力量的經濟和金融能力，二是加強戰略承諾的經濟安排：國際經濟領導力、貿易和投資聯絡，將華盛頓與其盟友聯絡起來，賦予他們共同維護美國主導世界的利益。但如今，美國財政上的揮霍（Profligacy）、貿易上的保護主義、政治化操弄（politicization）正在威脅這兩個支柱的穩定性。財政層面，美國債務已超過GDP的100%，並逼近二戰結束時119%水平。如果川普“大而美法案”中的支出規模成為常態，到2050年，美國債務可能超過GDP的200%。隨著債務和赤字的增長，利息支付和借貸成本也可能上升，進而擠佔國防、外交預算，並可能損害美元霸權，削弱美國實施制裁的能力。▲7月27日，川普與歐委會主席馮德萊恩宣佈達成新貿易協議：美方對歐盟輸美產品徵收15%關稅，歐方將增加6000億美元投資並購買7500億美元美國能源。川普再次執政以來的高關稅不僅增加了盟友的國防開支負擔，還削弱了與盟友的經濟聯絡。持續的貿易戰可能進一步疏遠盟友，影響和中國的技術競爭。政治化操弄主要體現在川普試圖干預聯準會決策，削弱聯準會獨立性，以及他將經濟工具武器化，通過關稅施壓別國在移民、禁毒等問題上讓步等。川普在全球經濟中的這種肆意妄為，可能動搖許多國家對美國的信任。第三，美國違背自身規範。布蘭茲提到，如果一種秩序背後的規則或規範被違反或忽視時，任何秩序都無法維繫下去。美國主導的世界秩序以一系列規範為基礎，包括公域自由、核不擴散、人權保護和禁止侵佔別國領土等。這些規範幫助創造了相對文明、繁榮的世界。然而，這些規範正受到來自美國對手和美國自身的雙重挑戰。比如，俄羅斯對北極航道的封鎖管控、中國在南海和東海的主權立場、俄烏衝突以及胡賽武裝在紅海的軍事行動等。就美國自身的問題，布林茲著重強調了川普的擴張主義言論。▲2月9日，川普在專機飛越墨西哥灣時簽署宣言，宣佈當日為首個“美國灣日”。布林茲稱，一個在國內對民主規範持矛盾態度的美國政府，在國外捍衛關鍵規範方面也採取了模棱兩可的立場。川普公開討論吞併巴拿馬運河、加拿大或格陵蘭等言論，暗示可能使用經濟或軍事手段擴大美國版圖。“反對領土擴張的規範之所以如此根本，是因為其一旦崩潰，可能使世界陷入過去的醜陋亂局。如果美國自己顛覆這一原則，它將導致自身主導的秩序的消亡”。在文章最後，布林茲還是站在了維護美式霸權秩序的角度，提到了美國主導的世界秩序的韌性。他提到，比爾·克林頓總統曾說，許多人因押注美國崩潰而虧本。美國秩序也是如此。在1960年代初，基辛格等人物認為，美國及其建立的體系正走向災難。但在隨後的幾十年裡，美國秩序的終結經常被預測，卻始終未能發生。但布林茲提醒稱，秩序總會演變，崩潰方式也多樣。或許是以上這三種情形的任何一種，或者三種路徑疊加，都有可能導致美國主導的秩序消亡。而最有能力塑造“後美國時代”的是中國，它對世界運作方式的願景（和美國）完全相反...。幾乎可以肯定，之後的秩序可能不會像1945年以來所知的體系那樣對美國有益。美國主導的這一秩序可能在西太平洋的激烈、血腥衝突中終結。” (中美聚焦)

前言 比特幣依舊在空頭趨勢下震盪，價格最高反彈至 95k 美元位置，最低則觸及 78k 美元，約 15.7% 跌幅，而以太幣則是直接貫穿 2,100～2,000 支撐區間，不論日線還是週線都透露著多頭反轉的時刻尚未來臨，到底這跌勢會延續到何時，何時才會出現最優的抄底訊號，接著我們用實際盤面分析以及鏈上數據來一一解析。 比特幣 Bitcoin 比特幣資金費率 Bitcoin Funding Rate

跑步前進，集體做多。 Deepseek等中國科創公司持續炸場之際，全球投資機構正掀起新一輪看多、做多中國的熱潮。 2025開春以來，美股陰雲不斷、科技巨頭跌跌不休，港股、A股卻在科技股的強勁升勢帶動下持續走紅，科創帶頭的牛市味道已經相當濃厚。 曾經反覆出現，且最近幾年尤為猛烈的“中國經濟崩潰論”，顯然是又一次崩潰了。

即便身處動盪的當下，也很難想像截然不同的未來。各國的國運確實會改變，而且變化通常很劇烈。政治是會產生後果的。因此，我們應當創造性地思考這些後果可能是什麼，以及那些將親身經歷這些後果的人們會如何評價我們。 作為一名慣於從長遠角度研究增長與停滯的經濟學者，我可以想像自己在2050年如何回顧美國歷史。當然，故事還未發生，但它的走向可能大致如下。 “美國世紀”難維持 美國的衰落髮生得很突然，令人始料未及。20世紀是美國的世紀，而在21世紀頭幾十年裡，美國更是看似勢不可擋。隨著美國在人工智慧（AI）領域取得領先地位，其經濟看起來很穩健，註定會超越仍未從2007年至2009年金融危機和新冠疫情中走出來的西歐對手。因此，當美國經濟在21世紀30年代初停止增長甚至落後於歐洲時，大家都頗感意外。

7 月中旬，比特幣的價格突破64000美元，僅 2024 年就上漲了近 90%。其市值遠超 1 兆美元。隨著如此強勁的增長，值得一問的是，比特幣的下一步會怎樣。 許多金融分析師對此持不同意見，但在X 上的一篇文章中，“富爸爸”羅伯特·清崎預測比特幣的價格將達到每枚 1000 萬美元。以下是他的理由以及其他專家對比特幣未來價格的預測。 美國債務崩潰，比特幣飆漲 清崎認為，美國股票甚至房地產將很快遭遇大崩盤。他以美國的債務問題為依據。

經過長達幾個月的婚禮預熱活動，印度首富的兒子阿南特·安巴尼和製藥業千金拉迪卡·麥錢特的正式婚禮，終於在本周五舉行了… （阿南特夫婦） 回顧一下小兩口這場婚禮的婚前慶祝活動… 3月，倆人在印度西部小鎮賈姆訥格爾舉行的為期三天的婚前慶祝活動，請了蕾哈娜助演。

埃及崩了！ 3月6號一天的時間，埃及鎊突然崩盤，兌美元匯率暴跌40%，50埃及鎊才可以兌換1美元，創歷史新低。 這只是多米諾骨牌倒塌的開始，幾乎所有人都在恐慌性的拋售埃及磅，對本國貨幣的信心已經崩塌，在黑市，價格已經飆升至70埃及磅才可以兌換1美元，美元依然供不應求，而且每天一個新價格...... 埃及政府手中僅有的外匯存底很快就要被消耗殆盡，危機已經不可避免。

自從比特幣現貨ETF在1個多月前正式核准上市後，比特幣經歷了短暫的疲軟行情，價格一度從ETF上市時的4.2萬美元以上跌至4萬美元以下，但在2月底，比特幣開啟了一輪短期暴漲行情，價格連續衝破57000美元和60000美元，距離歷史最高價位68000美元僅一步之遙。 分析師認為，比特幣這一輪短期暴漲，與投資人預期每4年減半日期臨近有關，目前市場預期此次減半日將發生在4月底。 在比特幣短期暴漲行情下，投資人的熱情也被再度點燃。以貝萊德、富時基金對應的比特幣現貨ETF為代表的投資產品，近日交易量連續創下歷史新高，自ETF獲批上市以來，相關產品累計淨流入資金已超過60億美元。提供加密數位貨幣交易的交易所Coinbase在2月28日盤又因為無法承載短期交易量暴增，出現服務中斷。 儘管透過ETF，有更多的資金可以對比特幣資產進行間接投資，長期來看有利於比特幣真實價格的發現，平抑短期市場大幅波動，但有分析人士提醒，由於相應的比特幣ETF產品剛上市時間不久，許多機構資金仍在配置過程中，因此短期來看，過去比特幣暴漲暴跌的特徵依然明顯，仍是一種高風險資產，投資者在進行投資交易時仍需要結合自身的風險喜好和承受能力做出理性判斷。