4月28日的會議明確提出，要“努力穩定房地產市場，紮實推進城市更新”。這句話雖然不長，但釋放的訊號非常清晰，也很有份量。“努力穩定”這四個字，是理解當前政策態度的關鍵。它首先承認了，市場確實需要“穩”。但更重要的是，它表明了中央的決心和態度，就是會持續用力，不會鬆勁。這等於給市場吃了一顆定心丸，告訴大家，政策托底的力量還在，而且會繼續。那市場現在到底怎麼樣了呢？最新的資料能說明一些問題。今年一季度，全國新建商品房銷售面積是1.95億平方米，同比下降了10.4%。這個數字看起來還是跌的，但仔細看，跌幅比今年前兩個月縮小了3.1個百分點。這說明，三月份的“小陽春”是有效果的，市場下行的勢頭在減緩。另一個關鍵資料是庫存。到三月底，全國商品房待售面積是7.86億平方米，總量依然很大，但同比微降了0.1%。千萬別小看這0.1%，這是過去52個月以來，庫存面積第一次出現同比下降。這意味著，持續了幾年的“越賣庫存越高”的惡性循環，終於出現了鬆動的跡象。去庫存，開始見效了。但是，問題也同樣明顯。市場的回暖非常不均衡，分化嚴重。熱度主要集中在北京、上海、深圳這些一線城市，以及杭州、成都等少數強二線城市。很多三四線城市的市場，依然冷清。而且，開發商的信心依然不足。一季度全國房地產開發投資同比下降了11.2%，房屋新開工面積更是暴跌了20.3%。房企不敢輕易拿地開工，說明他們對後市還是偏謹慎。所以，這次會議提“努力穩定”，是非常有針對性的。它意味著，接下來的政策不會搞“大水漫灌”，而是會繼續“因城施策”，那裡市場壓力大，政策就往那裡精準發力。像深圳、上海近期大幅鬆綁限購，廣州、珠海等地發放購房補貼，都是這個思路的體現。會議的另一句話，“紮實推進城市更新”，則指明了房地產發展的新方向。過去我們靠大規模新建商品房來拉動經濟，這個模式已經難以為繼了。未來的重點，會轉向對現有城市的更新改造。這包括老舊小區改造、完善社區配套、盤活閒置的廠房和商業樓宇等等。城市更新為什麼重要？因為它能一舉多得。一方面，改造老舊小區，能直接改善居民的居住條件，釋放出新的住房改善需求。另一方面，它能帶動有效投資，比如更新地下管網、加裝電梯、建設社區服務中心，這些都是實實在在的投資和消費。更重要的是，它能最佳化城市的空間和功能，讓城市變得更宜居、更有活力，從而從根本上支撐房地產市場的長期健康發展。簡單說，未來的房地產政策，可以概括為“雙軌思路”。一軌是“穩市場”，通過放鬆限制、降低稅費、提供補貼等方式，托住當前的市場基本面，防止出現系統性風險。另一軌是“促更新”，通過城市更新這個新引擎，創造新的投資和消費場景，為房地產行業找到一條可持續發展的新路。對於普通購房者來說，這次會議傳遞的訊號是明確的。房價短期內不會暴漲，政策的目標是“穩”，而不是“炒”。市場會繼續分化，核心城市因為有產業和人口支撐，會先走穩回暖；而缺乏基本面支撐的城市，可能還需要更長時間調整。如果是自住需求，在核心城市遇到合適的房子，可以考慮。但如果是投資，那就要非常謹慎了，閉眼買房就能賺錢的時代，真的過去了。總的來說，這次中央政治局會議的定調，為接下來的房地產市場指明了方向。那就是，在全力穩住當前市場的同時，積極向以城市更新為代表的新發展模式轉型。樓市，正在進入一個以“穩定”為底線、以“更新”為主線的全新階段。 (樓市傑說)

四月重要會議分析當前經濟形勢，部署下一步工作，傳遞九大重要訊號：1）判斷經濟好於預期，政策取向務實穩健。 會議用“起步有力、主要指標好於預期”評價一季度經濟，政策靠前發力已取得效果。一季度GDP同比增長5.0%，規模以上工業增加值增長6.1%，開局強於預期，但“基礎還需進一步鞏固”。2）財政貨幣政策延續積極寬鬆取向。會議提出增強貨幣政策靈活度、保持市場流動性充裕，淡化適時降准降息描述，同時新增人民幣匯率穩定要求，財政端重點轉向最佳化財政支出結構。整體政策保持寬鬆，但相比總量更注重節奏。3）內需政策側重服務消費和新基建兩大主線。會議明確深入挖掘內需潛力。消費端支援優質商品與服務供給擴容、推動消費升級、提質服務業；投資端明確佈局水網、新型電網、算力網、新一代通訊網、城市地下管網、物流網六大新基建。4）產業政策強調先進製造業重要性，“深入整治”內卷。 保持製造業合理比重並非新提法，但此次出現在產業段首，說明實體產業重要性。反內卷強調“深入整治”。製造業是就業、出口和產業鏈安全的底盤；反內卷增利潤是企業長期良性發展的底盤。5）人工智慧+從加快實施走向全面實施，AI海嘯到來。本次會議強調全面實施“人工智慧+”行動，發展智能經濟新形態，完善人工智慧治理，表述更進一步。未來機會不只在大模型公司，還在各行各業的智能化改造，AI不是風口，是海嘯。6）安全表述更具體，細化至能源、產業鏈與外部風險防控。當前外部經貿、地緣和能源不確定性上升，政策更強呼叫國內產業鏈、能源資源和關鍵技術的確定性，避險外部環境的不確定性。7）就業優先延續，生豬等農產品價格被罕見點名。 會議強調強化就業優先政策導向，加強教育、醫療、托育等民生建設，特別提出“抓好農業生產，穩定生豬等農產品價格”。豬肉是居民菜籃子的重要品類，也是CPI的重要影響項；近期豬價持續走低，政策點名、啟動收儲，豬周期有望磨底。8）努力穩定房地產市場，推進城市更新。大開發時代落幕，政策在穩預期同時，通過舊城改造、管網更新、公共服務補短板、“好房子”等方式打開投資空間。9）金融防風險，增強資本市場信心。推動中小金融機構改革。資本市場影響居民財富效應，2025年，創業板指上漲49.57%，上證指數上漲18.41%。資本市場穩，產業更容易獲得長期資金，反哺實體經濟。1. 總基調：穩中求進，務實穩健會議提到，“堅持穩中求進工作總基調”。會議判斷經濟好於預期，政策取向務實穩健。會議判斷中國經濟“起步有力，主要指標好於預期，彰顯強大韌性和活力”；同時指出，當前也面臨一些困難和挑戰，“經濟持續穩中向好的基礎還需進一步鞏固”，要“以更大力度和更實舉措抓好經濟工作”。這一表述既肯定開局，也為二季度政策取向定下務實基調。一季度經濟資料表現亮眼。一季度GDP同比增長5.0%，規模以上工業增加值同比增長6.1%，服務業增加值增長5.2%，社會消費品零售總額增長2.4%，全國固定資產投資由上年全年下降3.8%轉為增長1.7%；貨物進出口總額增長15.0%。生產、服務業、外貿和投資共同支撐經濟實現良好開局，明顯強於前期市場對外部衝擊、地產拖累和消費修復偏慢的擔憂。後續經濟修復的重點是傳導順暢。一季度工業和外貿表現較強，說明供給體系和外部需求仍有韌性；消費和房地產仍在修復，說明居民部門和企業部門的信心仍需繼續鞏固。會議提出“增強經濟發展內生動力，進一步做強國內大循環”，後續政策重點或推動增長從生產端、外貿端進一步傳導到企業利潤、居民收入、消費意願和市場預期。2. 財政政策：精準有效，更加積極會議提出，要“用好用足宏觀政策，精準有效實施更加積極的財政政策”。“持續最佳化財政支出結構，兜牢基層‘三保’底線”。財政政策更強調支出結構和資金效率。2026年政府工作報告已經明確，今年赤字率擬按4%左右安排，赤字規模5.89兆元；一般公共預算支出規模首次達到30兆元；擬發行超長期特別國債1.3兆元；擬安排地方政府專項債券4.4兆元。財政總量安排已經較為積極，後續重點在資金投向、支出節奏和政策實效。4月17日發改委進一步釋放執行層面的訊號，提出要提前儲備一批綜合性政策措施，並推動符合條件的重大工程項目儘早開工建設；同時發改委明確下一步將推動7550億元中央預算內投資、1兆元超長期特別國債於6月底前基本下達完畢，並加快有序投放8000億元新型政策性金融工具資金。 4月24日，今年首批超長期特別國債已經啟動發行，財政從預算安排進入發行和項目落地階段。財政發力要盡快轉化為實物工作量。一季度全國固定資產投資同比增長1.7%，其中基礎設施投資增長8.9%，製造業投資增長4.1%，房地產開發投資下降11.2%，民間投資下降2.2%。政府投資仍是穩投資的重要支撐，地產和民間投資仍需要政策托舉。後續財政政策的重點是推動專項債、特別國債、中央預算內投資更快落到項目端，通過重大工程、城市更新、新型基礎設施、裝置更新和消費品以舊換新，穩定總需求，帶動社會投資跟進。3. 貨幣政策：適度寬鬆，保持流動性充裕貨幣方面，會議強調“增強貨幣政策前瞻性靈活性針對性，保持流動性充裕”、“實施適度寬鬆的貨幣政策”，並要求保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。本次會議繼續保持積極寬鬆取向。2025年4月政治局會議曾明確提出“適時降准降息，保持流動性充裕，加力支援實體經濟”，同時提出創設新的結構性貨幣政策工具、設立新型政策性金融工具；2026年政府工作報告明確提出靈活高效運用降准降息等多種政策工具；今年4月會議更強調前瞻性、靈活性、針對性和匯率穩定，淡化適時降准降息相關表述，說明短期貨幣政策更重相機抉擇、信用傳導和內外平衡。當前流動性總體充裕。3月末社會融資規模存量同比增長7.9%，M2同比增長8.5%，金融總量仍保持合理增長。一季度社會融資規模增量14.83兆元，對實體經濟發放的人民幣貸款增加8.9兆元，企業債券淨融資同比明顯多增。金融體系對實體經濟的支援仍在延續，直接融資佔比提升助於豐富企業融資來源。貨幣政策會更重視資金使用效率。一季度對實體經濟發放的人民幣貸款同比少增7960億元，信用擴張仍受到實體融資需求約束。央行例會新增“規範信貸市場經營行為、降低融資中間費用”，並提出暢通貨幣政策傳導機制、提高資金使用效率。後續政策不只看降准降息，也需關注融資中間費用、貸款可得性、結構性工具和財政配合能否改善企業與居民的實際融資感受。4. 內需：深入挖掘潛力，側重服務消費和新基建會議提出，要“深入挖掘內需潛力”。“擴大優質商品和服務供給，推動消費升級。深入實施服務業擴能提質行動”。“加強水網、新型電網、算力網、新一代通訊網、城市地下管網、物流網等規劃建設”。相比去年底“堅持內需主導，建設強大國內市場”的總括表述，本次會議把內需政策拆解到服務消費和新型基礎設施兩條具體線索上。眼下內需修復仍有空間，結構改善已經出現。一季度社會消費品零售總額同比增長2.4%；餐飲收入增長4.2%，快於商品零售；固定資產投資同比增長1.7%，由上年全年下降轉為增長。服務消費、線上消費和部分升級類消費韌性更強，傳統商品消費和房地產鏈條仍在修復。擴內需不能只靠短期補貼，還要增加居民願意購買、願意長期消費的優質服務供給。本次會議側重服務消費和新基建兩大主線。服務消費對應居民部門的真實需求，文旅、養老、托育、醫療、體育、資訊服務等領域，既能增加消費場景，也能吸納就業；新型基礎設施對應產業升級和城市更新，水網、電網、算力網、通訊網、地下管網、物流網，分別服務於能源安全、數字經濟、人工智慧、城市韌性和實體經濟效率。發改委4月17日也提出，將制定2026—2030年擴大內需戰略實施方案，推進服務業擴能提質，實施穩崗擴容提質行動，制定實施城鄉居民增收計畫。短期靠以舊換新穩消費，中期靠就業增收穩預期，長期靠服務供給和有效投資拓展內需空間。5. 產業：重視先進製造業，“深入整治”內卷會議提到，“加快建設現代化產業體系，保持製造業合理比重”。“縱深推進全國統一大市場建設，深入整治‘內卷式’競爭”。保持製造業合理比重並非新提法，但此次出現在產業段首，說明實體產業仍是現代化產業體系的底座；“深入整治”內卷式競爭，表示政策已經從規範秩序進一步走向產業生態治理。製造業是新質生產力落地的主場。一季度裝備製造業增加值同比增長8.9%，高技術製造業增加值增長12.5%，分別快於全部規上工業2.8和6.4個百分點；積體電路製造、生物藥品製造行業增加值分別增長49.4%和14.8%。從利潤看，一季度規上工業企業利潤總額16960.4億元，同比增長15.5%；其中裝備製造業利潤增長21.0%，拉動全部規上工業企業利潤增長6.8個百分點，佔全部規上工業利潤比重達33.7%，同比提高1.7個百分點；高技術製造業利潤增長47.4%，拉動全部規上工業利潤增長7.9個百分點。反內卷的必要性，也來自利潤和價格的現實壓力。過去幾年，部分行業產能擴張快、價格競爭強，容易出現產量上升、價格下行、利潤變薄的局面。國家統計局工業司在解讀一季度工業企業利潤時提到，人工智慧、半導體相關產業帶動光纖製造、光電子器件製造、顯示器件製造行業利潤分別增長336.8%、43.0%、36.3%，智能無人飛行器製造、其他智能消費裝置製造行業利潤分別增長53.8%、67.3%。這說明產業升級方向是明確的，關鍵是不能讓新產業重複低價內卷的老路。整治內卷，要讓競爭從拼低價、拼補貼、拼重複擴產，轉向拼技術、拼質量、拼效率。企業有利潤，研發、投資和就業才有長期支撐。6. 全面實施“人工智慧+”會議提出，“全面實施‘人工智慧+’行動，發展智能經濟新形態，完善人工智慧治理”。人工智慧+不是首次出現，2025年4月政治局會議已經提出“加快實施‘人工智慧+’行動”，本次的變化在於“全面實施”和“智能經濟新形態”。政策從“加快實施”到“全面實施”，意味著AI應用將進一步走向工業、服務業、民生和治理等多場景滲透。AI產業已經具備規模化落地基礎。工信部部長李樂成在2026年全國兩會“部長通道”表示，2025年中國人工智慧核心產業規模超過1.2兆元，企業超過6200家；中國企業推出的開源大模型下載量全球第一，規上製造業企業人工智慧應用普及率超過30%。工業網際網路融合應用已覆蓋全部41個工業大類，智能工廠梯度培育形成504家卓越級智能工廠、1260家高水平5G工廠。AI+也屬於新基建部署，與服務消費共同出力擴內需。會議在內需部分點名算力網、新一代通訊網、新型電網，在產業部分提出全面實施人工智慧+。AI需要算力，算力背後是電力和通訊網路。未來機會不只在模型公司，還在算力、電力、通訊、工業軟體、智能終端、機器人和行業應用。AI不是風口，是海嘯。預計以人工智慧為代表的超級應用和中國力量將加快崛起，帶動大規模新基建投資。當前，以人工智慧為核心的第四次科技革命，正推動中美展開一場爭奪AI霸權的軍備競賽。中國企業最擅長的就是將昂貴的科技產品變成普惠的基礎應用，從太陽能、新能源汽車到晶片，人工智慧革命也不例外。一旦技術路徑跑通，國產晶片性能追平，將推動人工智慧進入大規模超級應用時代。這場由人工智慧驅動的新基建浪潮，將拉動算力、電力與銅等工業關鍵節點的大規模裝置投資，帶動整個產業鏈的資本開支進入上行周期。7. 安全：能源、產業鏈與外部風險防控會議提出，“推動科技自立自強、產業鏈自主可控”，並強調“系統應對外部衝擊挑戰，提高能源資源安全保障水平，以高品質發展的確定性應對各種不確定性”。本次安全的落點更具體。此次從原則性表述，進一步落到外部衝擊、能源資源、產業鏈和關鍵技術保障。外部環境越複雜，國內產業鏈、能源資源和關鍵技術的確定性越重要。能源安全已經和產業升級直接繫結。國家能源局資料顯示，一季度全社會用電量25141億千瓦時，同比增長5.2%；其中第三產業用電量增長8.1%，高技術及裝備製造業用電量增長8.6%。充換電服務業用電量376億千瓦時，同比增長53.8%；網際網路資料服務業用電量229億千瓦時，同比增長44.0%，二者合計拉高全社會用電量0.8個百分點。AI、算力、充換電、新能源汽車、高端製造的擴張，都在對電力系統提出更高要求。算力的背後是電力，產業升級的背後是能源安全。外部衝擊也要求能源資源和供應鏈具備更強韌性。國家能源局4月27日發佈會提到，一季度中國妥善處理委內瑞拉危機、美以伊衝突等突發事件影響，國內油氣供應總體平穩有序；同時，一季度可再生能源發電量達8829億千瓦時，約佔全部發電量的37.1%，風電太陽能發電量在全社會用電量中佔比超過23%。通過能源結構最佳化、國內供給能力提升和關鍵技術自主，可增強經濟系統韌性。8. 民生：就業優先，穩定農產品價格會議提出，“強化就業優先政策導向，加強教育、醫療、托育等民生建設”。“抓好農業生產，穩定生豬等農產品價格”。民生部分延續就業優先，同時關注公共服務和食品價格。就業決定收入，教育、醫療、托育影響家庭支出預期，食品價格影響日常生活成本。一季度居民收入和消費仍在溫和修復。國家統計局資料顯示，一季度全國居民人均可支配收入12782元，名義增長4.9%，扣除價格因素實際增長4.0%；全國居民人均消費支出7955元，名義增長3.6%，實際增長2.6%。收入增速高於消費支出增速，說明居民部門仍有一定預防性儲蓄傾向。教育、醫療、托育等民生建設，表面上是公共服務補短板，實際也在降低家庭後顧之憂、提升居民消費意願。豬肉價格屢創新低，生豬等農產品價格被罕見點名。農業農村部資料顯示，3月第4周全國生豬均價跌至10.68元/公斤，環比下跌3.3%、同比下跌29.8%，創近8年新低；3月第3周全國豬糧比價跌至4.40∶1，遠低於5∶1一級預警線。商務部、國家發改委、財政部已開展中央儲備凍豬肉收儲。豬肉是居民菜籃子的重要品類，也是CPI的重要影響項；豬價過低會壓縮養殖戶和養殖企業現金流，豬價過快上漲又會推高居民生活成本。會議點名穩定生豬等農產品價格，既是穩居民生活成本，也是穩養殖主體現金流和農業生產預期。9. 努力穩定房地產市場，推進城市更新會議提出，“努力穩定房地產市場，紮實推進城市更新”。大開發時代已經落幕，後續政策需要在止跌走穩和存量提質之間尋找平衡。一季度房地產資料仍然偏弱，說明政策托底仍有必要。國家統計局資料顯示，1—3月全國房地產開發投資17720億元，同比下降11.2%；其中住宅投資13531億元，下降11.0%。新建商品房銷售面積19525萬平方米，同比下降10.4%；銷售額17262億元，同比下降16.7%。房企資金面仍承壓，房地產開發企業到位資金20524億元，同比下降17.3%；其中國內貸款下降23.7%，個人按揭貸款下降34.6%。投資、銷售、資金三端都處於修復階段，房地產仍是影響內需和金融風險的重要變數。城市更新是房地產進入存量時代的重要抓手。舊城改造、老舊小區改造、地下管網更新、公共服務補短板、“好房子”等方向，既能改善居民生活質量，也能形成有效投資。會議同時提出穩定房地產市場和推進城市更新，說明政策不再只依賴新增土地、新房銷售和開發鏈條，而是更多轉向存量盤活和城市功能提升。10. 金融防風險，增強資本市場信心會議提出，“有序化解地方政府債務風險，著力解決拖欠企業帳款問題。推動中小金融機構改革，穩定和增強資本市場信心。”資本市場已有一輪信心修復基礎。2025年A股全年表現較強，科創100上漲54.63%，創業板指上漲49.57%，深證成指上漲29.87%，上證指數上漲18.41%；A股總市值達到118.91兆元，較年初增加25.30兆元。股市上漲會影響居民資產配置、企業估值、產業資本信心和直接融資環境。特別是人工智慧、機器人、新能源、高端製造等方向，資本市場承擔著發現價格、配置資源、支援創新的重要功能。金融防風險正在從單點處置走向信用環境修復。地方債務影響地方財政能力，拖欠企業帳款影響企業現金流，中小金融機構風險影響區域信用，資本市場信心影響風險偏好。清欠可以改善企業現金流，化債可以修復地方財政能力，中小金融機構改革可以穩住區域金融環境，資本市場穩定可以增強企業融資和居民財富效應。後續政策如果能推動長期資金入市、提高上市公司質量、改善科技企業融資環境，將進一步反哺實體經濟和新質生產力。 (澤平宏觀展望)

大家都在等待一年一度中央經濟工作會議的召開，都想知道2026年經濟有什麼新動向。但在此之前，中央政治局會議一般會先開會進行定調。12月8號，中央政治局召開會議，就對2026年經濟工作進行了定調。2026年是十五五的開局之年，所以這次會議的定調是非常重要的，有3個訊號值得關注，將會影響每個人的生活，關係大家的錢包。先說結論：2026年的主線就是，搞內需，搞科技，搞民生。第一，搞內需。每年中國經濟都會確定幾大重點任務，排在首位的任務是每年最清晰的政策風向標。這次會議確定了2026年經濟工作的8個堅持，也就是8個重點任務，雖然比去年的9個要少了一項，但是重點更突出了。排在第1位的就是要堅持內需主導，建設強大國內市場。雖然這個任務只有這一句話，詳細內容預計要等中央經濟工作會議上確定和公佈，但是這條其實是很大家關係最密切的。內需要主導，必須要讓內需強起來，現在消費比較弱，有效需求不足，所以新的一年提振消費的力度預計將會有增無減，比如可能會繼續實施國補政策，今年是3000億元，明年大家都期待擴大到5000億元，畢竟今年都感覺不夠用了。更重要的是，要想提振消費的話，關鍵的前提是要讓大家能夠穩就業和促增收，所以明年國家也肯定會想方設法讓大家提高收入，比如提高最低工資標準，比如繼續提高養老金，包括退休人員基本養老金和城鄉居民基礎養老金。去年就是中央經濟工作會議上提前宣佈了養老金上漲的消息，今年會不會重演呢？讓我們一起期待。第二，搞科技。堅持創新驅動，加緊培育壯大新動能，這是會議提出的明年經濟工作的第2項重大任務。簡而言之就是要搞科技啊！主要是現在的老登行業比如房地產跌跌不休，短時間止跌回穩比較難，指望不上了，舊動能熄火新動能自然要跟上了。注意加緊這個關鍵詞，凸顯了國家加快新舊動能轉換的緊迫性。而新動能就是新質生產力，也就是現在的小登，人工智慧、商業航天、生物醫藥等新興產業。知道為什麼今天cpo大漲，半導體大漲嗎？顯然市場就是看到了國家發展科技的決心。如果說通過漲工資比較難，畢竟現在企業經營困難，不給職工降薪就不錯了，但是國家還可以通過股市給大家發放紅包。2026年科技牛有望繼續，這會是國家發放的最大紅包。第三，搞民生。會議提到最多的關鍵詞之一就是民生，有一句話說得很重：堅持民生為大，努力為人民群眾多辦實事。這也是重要任務之一。發展就是為了民生，會議的新聞稿裡處處都是民生，比如提出，解決好拖欠企業帳款和農民工工資問題，兜牢民生底線。解決欠款問題，這也是讓大家有錢。再比如，著力穩就業、穩企業、穩市場、穩預期，這背後都是民生。總之一句話，民富、國強，這就是2026年經濟工作的最終指向。 (思想流浪)

十二月政治局會議非常重要，部署2026年的經濟工作。面對複雜多變的內外部形勢，會議傳遞六大積極訊號。第一大訊號，實施更加積極有為的宏觀政策。2026 年是“十五五”的開局之年，要想達成2035年經濟總量翻番、人均 GDP 也翻番的目標，仍需保持5%左右經濟增速。因此，會議定調2026年宏觀政策“更加積極有為”，政策基調延續寬鬆，重點領域政策保持力度。同時，會議新提出“發揮存量政策和增量政策整合效應”，政策穩中求進，不會大收大放，追求經濟更高品質，這是中國經濟新周期、新常態的要求。第二大訊號，財政政策更加積極，貨幣政策適度寬鬆，保持政策延續性。這次強調“增強政策前瞻性、針對性、協同性”，“加大逆周期和跨周期調節力度”，目的是在短期與長期、發展與安全尋求新平衡。財政政策“更加積極”，赤字率估計仍有4%，加上專項債、特別國債等，廣義赤字能達到9%以上，更多資金會被引導到新基建、新型城鎮化、科技創新和保障性住房等領域。貨幣政策繼續保持“適度寬鬆”的提法，意味著利率還有下調空間。目前，企業和居民資產負債表仍需修復，預計明年還會繼續降息降准，科技創新、綠色發展等領域是重點傾斜對象。第三大訊號，明確“創新驅動”核心地位，預計以人工智慧為代表的超級應用將加快落地，帶動大規模新基建投資。會議緊扣“十五五”規劃要求，將“新質生產力”作為核心抓手，強調科技與產業深度融合，服務“製造強國、質量強國”等戰略目標。當前，以人工智慧為引領的第四次科技革命，正推動全球展開一場爭奪AI霸權的軍備競賽。中國企業最擅長的就是將昂貴的科技產品變成普惠的基礎應用，從太陽能、新能源汽車到晶片，人工智慧革命也不例外。一旦技術路徑跑通，國產晶片性能追平，將推動人工智慧進入大規模超級應用時代。這場由人工智慧驅動的新基建浪潮，將拉動算力、電力與銅等工業關鍵節點的大規模裝置投資，帶動整個產業鏈的資本開支進入上行周期。第四大訊號，內需成為重中之重，預計將落實提高消費率重要舉措。這次會議不僅強調“擴大內需”，而且提出“內需主導”。現階段，出口面臨外需走弱和不確定性增強，內需才是中國經濟的基本盤。會議提到“縱深推進全國統一大市場建設”，這意味著2026年會下大力氣打破地方壁壘，讓要素自由流動；同時，投資於人和投資於物相結合，真正讓居民漲收入，減顧慮，敢花錢。2026年擴大內需政策可能有三個發力點：一是接著實施 “以舊換新”，同時推進大規模裝置更新，補貼兼顧居民和企業；二是在社保、教育、醫療、養老等方面加大投入，讓居民敢花錢；三是針對新市民、年輕人還有銀髮經濟群體，推出更細緻的稅費優惠和金融支援，讓消費升級真正落到實處。第五大訊號，風險防控從 “應急處置” 進入 “平穩化解” 階段。對內，地方政府化債提速，11月地方政府負債率為72.3%，較2024年增速放緩3.2個百分點；本次新聞通稿雖然沒有提及地產，但預計穩地產、去庫存、房企紓困繼續推進。對外，本次會議新增“統籌國內經濟工作和國際經貿鬥爭”表述，美國雖與中國達成階段性關稅“休戰”，但仍在進行供應鏈重構、強化科技封鎖、建構排他性規則等。2025年1-11月中國對美出口累計同比下降18.9%，而去年同期3.9%，直接衝擊機械裝置、電氣裝置等品類。第六大訊號，民生為大，穩企業、穩市場、穩預期。與2024年12月會議“加大民生保障力度、覆蓋重點群體”的部署相比，本次會議明確提出“解決拖欠企業帳款和農民工工資問題”的具體任務，將民生保障與消費提振聯動。具體來看，一是企業帳款拖欠問題需要解決。2025年10月私營工業企業應收帳款達10.3兆元，同比增長4.9%，反映中小企業現金流壓力持續加大。最高法資料顯示，2025年1-9月已清理政府機關和事業單位拖欠中小企業帳款311.42億元，表明拖欠問題是制約企業活力的重要原因。二是農民工權益需求保障。住建部2025年12月部署“治理欠薪冬季行動”，要求對欠薪問題“分類施策、動態清零”，並提及“工程款拖欠引發欠薪”的傳導風險，顯示農民工工資保障需從源頭化解。三是民生與經濟協同需求上升。2025年會議將“解決拖欠問題”與“穩企業、穩市場、穩預期”結合，反映民生保障已不僅是社會目標，更是穩定經濟循環的重要抓手。中國經濟潛力大，只要全力拚經濟，加大民營經濟保護，大力發展新質生產力，則東昇西降和信心牛可期。 (澤平宏觀展望)

中共中央政治局12月8日召開會議，分析研究2026年經濟工作，審議《中國共產黨領導全面依法治國工作條例》。中共中央總書記習近平主持會議。核心要點01 會議概況分析研究2026年經濟工作，審議《中國共產黨領導全面依法治國工作條例》。02 宏觀政策基調做好明年經濟工作，要以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，深入貫徹黨的二十大和二十屆歷次全會精神，完整準確全面貫徹新發展理念，加快構建新發展格局，著力推動高質量發展，堅持穩中求進工作總基調，更好統籌國內經濟工作和國際宏觀貿易，更好籌政策，增強政策前瞻性針對性協同性，持續擴大內需、優化供給，做優增量、盤活存量，因地制宜發展新質生產力，縱深推進全國統一大市場建設，持續防範化解重點領域風險，著力穩就業、穩企業、穩市場、穩預期，推動經濟實現質的有效提升和數量的合理增長，保持社會和諧穩定，實現五十五局」。明年經濟工作要堅持穩中求進、提質增效，繼續實施更積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，發揮存量政策和增量政策整合效應，加大逆周期和跨周期調節力度，切實提升宏觀經濟治理效能。03 八個「堅持」指引方向會議從八個方面為明年經濟工作提供了全面指導。要堅持內需主導，建立強大國內市場堅持創新驅動，加緊培育壯大新動能堅持改革攻堅，增強高品質發展動力活力堅持對外開放，推動多領域合作共贏堅持協調發展，促進城鄉融合和區域連結堅持「雙碳」引領，推動全面綠色轉型堅持民生為大，努力為人民群眾多辦實事堅持守牢底線，積極穩健化解重點領域風險04 地方政府專案規劃啟示可聚焦以下六大核心方向：1.內需導向型基建與消費配套項目會議強調堅持內需主導、建立強大國內市場，這要求地方圍繞擴內需規劃項目。一方面可推進都市更新類項目；另一方面聚焦民生消費配套，同時可推進交通路網建設，完善城鄉交通幹線、區域聯絡通道等，夯實內需流通基礎。2.新質生產力培育相關創新項目會議提出因地制宜發展新質生產力、堅持創新驅動培育壯大新動能。地方可專注於規劃前沿產業載體項目，例如建設機器人產業園、生物醫藥標準廠房、人工智慧算力中心等；佈局傳統產業升級項目，實施企業技術改造工程，打造技術改造示範項目，推動鋼鐵、石化等傳統傳統向高端化、智慧轉型；此外還能規劃產學協同項目，對接棒、研究產業機構向高端化、智慧化轉型；此外還能規劃產科研究協同項目，對接面創科研院發展研究產業新創研究產業研究中心化研究中心化研究中心化研究3.城鄉與區域協調發展項目會議中促進城鄉融合和區域連結的要求，地方可從多維度規劃項目。在鄉村領域，推動鄉村振興配套項目，如農村水利設施升級、農產品冷鏈物流基地建設、鄉村人居環境整治等，縮小城鄉基礎建設差距；在城鎮化領域，深入實施農業轉移人口市民化配套項目，以及現代化都市圈培育、都市更新提升等專案行動；區域協同產業區，結合本地在城市群4.綠色轉型與「雙碳」 導向項目圍繞著會議堅持「雙碳」 引領、推動全面綠色轉型的部署，地方可發力多類綠色計畫。新能源領域可規劃抽水蓄能、太陽能電站、風電基地等項目，同時配套建設​​新能源儲能設施及電網接入工程；生態治理領域可儲備生態修復、城鎮污水治理、土壤污染修復等項目；綠色基建領域可推進超低能耗建築、綠色交通廊道建設，以及產業園區節能環保項目，推動生產生活全面改造。5.「兩重」 建設與安全領域項目會議提出更好統籌發展和安全，而「兩重」（國家重大戰略實施和重點領域安全能力建設）是地方爭取超長期特別國債等資金的重點方向。地方可結合國家戰略規劃相關項目；同時規劃風險防控配套項目，以及防災減災設施建設，提升城市防洪、消防等應急能力，守牢安全發展底線。6.銜接「十五五」 規劃的中長期項目會議要求編制好地方「十五五」 規劃及專案規劃，實現「十五五」 良好開局。地方可規劃一批打基礎、利長遠的中長期項目；同時佈置未來產業儲備項目；此外還可推進公共服務體系提質計畫。以下為全文：中共中央政治局召開會議分析研究2026年經濟工作審議《中國共產黨領導全面依法治國工作條例》中共中央總書記習近平主持會議新華社北京12月8日電中共中央政治局12月8日召開會議，分析研究2026年經濟工作，審議《中國共產黨領導全面依法治國工作條例》。中共中央總書記習近平主持會議。會議認為，今年是中國式現代化進程中具有重要意義的一年，以習近平同志為核心的黨中央團結帶領全黨全國各族人民迎難而上、奮力拼搏，統籌國內國際兩個大局，實施更加積極有為的宏觀政策，經濟社會發展主要目標將順利實現。中國經濟運作整體平穩、穩中有進，新質生產力穩步發展，改革開放邁出新步伐，重點領域風險化解取得積極進展，民生保障更加有力，社會大局保持穩定。過去5年，我們有效應對各種衝擊挑戰，中國經濟、科技、國防等硬實力和文化、制度、外交等軟實力明顯提升，「十四五」即將圓滿收官，第二個百年奮鬥目標新征程實現良好開局。會議強調，做好明年經濟工作，要以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，深入貫徹黨的二十大和二十屆歷次全會精神，完整準確全面貫徹新發展理念，加快構建新發展格局，著力推動高質量發展，堅持穩中求進工作總基調，更好統籌國內經濟工作和國際籌經貿貿，更好統發展和安全，更加積極實施的鬥爭宏觀政策，增強政策前瞻性針對性協同，持續擴大內需、優化供給，做優增量、盤活存量，因地制宜發展新質生產力，縱深推進全國統一大市場建設，持續防範化解重點領域風險，著力穩就業、穩企業、穩市場、穩預期，推動經濟實現五大階段的合理成長，維持社會十五」的合理成長，維持社會十五」。會議指出，明年經濟工作要堅持穩中求進、提質增效，繼續實施更積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，發揮存量政策和增量政策整合效應，加大逆周期和跨周期調節力度，切實提升宏觀經濟治理效能。要堅持內需主導，建立強大國內市場；堅持創新驅動，加緊培育壯大新動能；堅持改革攻堅，增強高品質發展動力活力；堅持對外開放，推動多領域合作共贏；堅持協調發展，促進城鄉融合和區域聯動；堅持「雙碳」引領，推動全面綠色轉型；堅持民生主要大，努力為人民化工作領域。會議強調，要加強黨的領導特別是黨中央集中統一領導。建立並實踐正確政績觀，因地制宜做好經濟工作，實現高品質、永續的發展。編制好國家及地方「十五五」規劃及專案規劃。做好歲末年初重要民生商品保供工作，關心困難群眾生產生活，解決好拖欠企業帳款和農民工工資問題，兜牢民生底線。以時時放心不下的責任感抓好安全生產，堅決防範遏制重特大事故發生。會議指出，制定《中國共產黨領導全面依法治國工作條例》，對於進一步提升黨領導全面依法治國的科學化、制度化、規範化水平，建設更加完善的中國特色社會主義法治體系，建設更高水平的社會主義法治國家，具有重要意義。會議強調，要堅持並加強黨的領導，把黨領導立法、保證執法、支持司法、帶頭守法落實處，提高依法治國、依法執政水準。全面貫徹習近平法治思想，牢牢掌握全面依法治國正確政治方向，堅定法治自信，堅定不移移走中國特色社會主義法治道路。促使各級領導幹部增強尊崇法治、敬畏法律意識，協同推進科學立法、嚴格執法、公正司法、全民守法，全面推進國家各方面工作法治化，為以中國式現代化全面推進強國建設、民族復興偉業提供有力法治保障(新基建投融圈)

中共中央政治局7月30日召開會議，研究關於制定國民經濟和社會發展第十五個五年規劃的建議，分析研究當前經濟形勢，部署下半年經濟工作。下半年經濟工作有那些重要發力點？那些相應政策需要出台和落地？增強政策靈活性預見性回看上半年，國家統計局資料顯示，初步核算，上半年國內生產總值660536億元，按不變價格計算，同比增長5.3%。中國國民經濟頂住壓力、迎難而上，實現了穩中向好。中央政治局會議強調，做好下半年經濟工作，堅持穩中求進工作總基調，完整精準全面貫徹新發展理念，加快建構新發展格局，保持政策連續性穩定性，增強靈活性預見性，著力穩就業、穩企業、穩市場、穩預期，有力促進國內國際雙循環，努力完成全年經濟社會發展目標任務，實現“十四五”圓滿收官。中國宏觀經濟研究院院長黃漢權表示，上半年經濟增長實現了良好開局，平穩增長，這得益於實施了更加積極有為的宏觀政策。所以，為了下半年保持經濟持續穩定增長，需要在政策方面保持持續性和穩定性。如果下半年發生一些變化，跟上半年有不一樣的地方，這種情況下就必須增加政策的靈活性，讓政策更加精準發力。會議強調“穩就業、穩企業、穩市場、穩預期”，國家發展改革委國家資訊中心研究員魏琪嘉認為，這些方面還是要加大政策力度，進一步體現政策的民生溫度，為我們整個發展創造一個良好的環境。釋放內需 提振消費今年以來，居民消費需求持續釋放，市場供給不斷最佳化，但消費市場回升基礎仍需鞏固，居民消費信心依然有待增強。本次中央政治局會議強調，要有效釋放內需潛力。深入實施提振消費專項行動，在擴大商品消費的同時，培育服務消費新的增長點。在保障改善民生中擴大消費需求。高品質推動“兩重”建設，激發民間投資活力，擴大有效投資。如何理解“培育服務消費新的增長點”？服務消費，一頭連著經濟，一頭連著民生，涵蓋餐飲住宿、家政服務、養老托育、文娛旅遊、教育體育、居住服務、健康服務等領域。黃漢權表示，隨著我們生活水平提高，服務消費是消費升級的主要方向。中央政治局會議提出，下半年在繼續擴大商品消費的同時，要注重培育服務消費新的增長點。培育服務消費新增長點既能夠改善民生，符合老百姓對美好生活的嚮往，同時又能夠擴大整個消費的規模，是中國下一步消費保持較快增長的重要抓手。下半年如何在保障改善民生中擴大消費需求？宏觀經濟學家、上海財經大學校長劉元春表示，擴消費不可能簡單依賴於刺激消費，保證居民收入、保證居民資產負債表、保證社會保障體系和民生建設都是擴消費的重要抓手。“例如，對於困難學生、特殊人群、‘一老一小’服務的補貼和扶持等都是在下半年可以預期的。通過惠民生、擴消費，不僅補足消費不足的短板，也使消費率在制度層面得到相應支撐，這也是‘十五五’期間要聚焦的主題主線。”如何激發民間投資活力，擴大有效投資？劉元春認為，激發民間投資的活力和積極性，一是對民間投資的空間要有提升；二是民間投資的預期收益率要有很好的提升。目前我們正在開展一系列改革，釋放投資空間，通過財政貨幣政策發力，讓民營企業、民間投資的收益率能夠得到相應保障。“以舊換新”後續有何期待？此外，在提振消費的熱點話題中，“以舊換新”政策備受關注。國家發展改革委已會同財政部，此前向地方下達今年第三批690億元超長期特別國債支援消費品以舊換新資金。對此，劉元春認為，後續“以舊換新”政策實施空間還會不斷擴張。“從傳統耐用品向新興消費品進行擴展，從實物性商品向服務類商品進行擴容，這是必然結果。隨著國補資金擴大，國補範圍擴容，我們所看到的政策性擴消費的效果和力度，下半年將會保持上半年較好的形勢。”反內卷競爭 推進全國統一大市場建設建設全國統一大市場是建構新發展格局、推動高品質發展的需要。專家表示，本次中央政治局會議在縱深推進全國統一大市場建設等方面做了更加具體明確的部署安排。會議提出，縱深推進全國統一大市場建設，推動市場競爭秩序持續最佳化，依法依規治理企業無序競爭，推進重點行業產能治理，規範地方招商引資行為。專家表示，在全國統一大市場建設的框架背景下，反內卷競爭正在進一步落實落細。“針對內卷式競爭嚴重的重點行業進行產能治理，也就是控制新增產能，調整最佳化存量產能，規範地方政府招商引資行為。”黃漢權說。專家表示，縱深推進全國統一大市場的建設，要加大改革力度，破除體制機制的障礙，打通阻礙商品要素高效自由流動的卡點堵點。魏琪嘉表示，要強化價格的調節作用，強化質量、標準等引領作用，讓真正優質的商品能有用武之地。同時提升前瞻性，依照市場規律和地方實際發展需要進行佈局。穩住外貿外資基本盤本次中央政治局會議強調，要擴大高水平對外開放，穩住外貿外資基本盤。幫助受衝擊較大的外貿企業，強化融資支援，促進內外貿一體化發展。最佳化出口退稅政策，高水平建設自貿試驗區等開放平台。劉元春認為，中央政治局會議對穩外貿做出專門說明，這說明目前外貿形勢與此前相比產生變化：中美關稅談判沒有確定性結果，當美國與主要貿易國家達成關稅協定，對於我們與這些貿易國家之間的貿易會產生一定衝擊。此外，上半年搶出口、搶轉口的現象出現，對於下半年貿易潛力提前釋放，會使我們下半年的壓力有所加強。“這些因素直接使我們下半年外貿的不確定性有所上揚，要求我們在重點區域、重點企業，加強相應避險舉措。同時對我們可能沒預計到的‘灰犀牛’現象和新的極端事件要有預案。這次政治局會議把穩外貿的重點指出來，對於穩定市場和外貿企業的信心具有很重要的意義。” (新聞聯播)

7月30日，中共中央政治局召開會議，研究關於制定國民經濟和社會發展第十五個五年規劃的建議，並分析研究當前經濟形勢，部署下半年經濟工作。會議認為，今年以來，中國經濟運行穩中有進，高品質發展取得新成效。主要經濟指標表現良好，新質生產力積極發展，改革開放不斷深化，重點領域風險有力有效防範化解，民生兜底保障進一步加強，中國經濟展現強大活力和韌性。會議指出，當前中國經濟運行依然面臨不少風險挑戰，要正確把握形勢，增強憂患意識，堅持底線思維，用好發展機遇、潛力和優勢，鞏固拓展經濟回升向好勢頭。首次未提房地產值得注意的是，此次會議出現了一個重要的變化，就是首次未直接提及房地產，而是強調了與房地產相關的兩方面內容，一是，落實好中央城市工作會議精神；二是，高品質開展城市更新”。7月中旬召開的中央城市工作會議明確，以推動城市高品質發展為主題，以推進城市更新為重要抓手；加快建構房地產發展新模式，穩步推進城中村和危舊房改造。此後，住建部在傳達學習中央城市工作會議精神上強調，要把城市更新擺在更加突出位置。統籌推進好房子、好小區、好社區、好城區“四好”建設，加快建構房地產發展新模式。上海易居房地產研究院副院長嚴躍進認為，這說明各地下半年要持續在城市更新方面落實好有關工作，更好促進城市更新工作邁向新台階。反過來也說明，做好城市更新工作，也是防範化解房地產等領域風險的重要抓手。建議下半年要做好城市更新領域中的功能融合、土地支援和好房子建設等工作。近年來，“城市更新”一詞的熱度持續上升，多場高規格會議均對城市更新工作做出重要部署。而對城市更新這項工作的表述，也從最初的“實施城市更新行動”到“大力實施”、“加力實施”，再到如今的“高品質開展”。這也意味著，新一輪城市更新將圍繞城市“存量提質增效”拉開大幕。實際上，近兩年大規模的城市更新行動已在展開。根據財政部6月份公示的2025年城市更新行動評審結果，包括北京、天津、唐山、包頭、大連、哈爾濱、蘇州、溫州、蕪湖、廈門、濟南、鄭州、宜昌、長沙、廣州、海口、宜賓、蘭州、西寧、烏魯木齊在內的20個城市入圍。上一年度，中央財政共支援包括石家莊、太原、瀋陽、上海、南京、杭州、合肥、福州、南昌、青島、武漢、東莞、重慶、成都和西安在內的15個城市實施城市更新行動。丁祖昱評樓市認為，城市更新已經成為城市發展的重點，並將作為新型城鎮化的核心任務來推進，接下來城市更新將全面提速，通過存量撬動增量釋放剛性和改善需求，並將為房地產存量時代提供重要的發展空間。風險防範與化解工作取得一定成效近年來，房地產一直屬於防範化解風險的重點領域之一。而從此次會議的表述內容來看，沒有再提及房地產風險，說明房地產風險的防範與化解工作取得了一定的成效。從當前市場環境來看，行業調整充分到位，各類風險較好收斂或出清，房地產市場預期已明顯好於去年。根據國家統計局此前公佈的資料，6月份70個大中城市中，儘管各線城市商品住宅銷售價格環比下降，但同比降幅整體繼續呈現縮小態勢，商品房庫存也連續四個月減少。另一方面，新房和二手房成交總量同比正增長，新房銷售降幅同比縮小，二手房成交面積同比增長超10%。多方面的積極變化，說明政策效果正在積極釋放，築底回穩過程仍在持續向好。在嚴躍進看來，這說明房地產風險得到有力的防範化解，這也是此次政治局會議對房地產市場做的非常重要和清晰的定調。尤其是包括爛尾樓風險、房企債務風險、存量房貸風險、房價下跌風險等問題，在最近兩年得到了有效防範化解。部分領域甚至出現了風險逐漸出清的有利形勢，如一些房企逐漸在債務重組方面有突破性的進展。這都說明房地產市場迎來了風險逐漸出清的新形勢新階段和新機遇。證監會在近日召開的年中工作會議上也強調，統籌化解處置房企債券違約風險和支援建構房地產發展新模式。嚴躍進分析認為，對房地產風險的處置要體現在統籌的新層面，說明風險防範的能力在持續增強。把握這一點，對於理解房地產供求關係重大變化以來的新階段新特徵非常重要，也為下半年房地產工作提供了更為清晰和向好的發展環境。 (中房網)

花旗的看法對於即將於7月舉行的政治局會議（去年30日召開），鑑於穩健的增長背景，我們對周期性政策的預期保持低位。政策制定者可能會確認保持觀望的模式，同時為2025年下半年提供逐步的小規模支援，特別是針對潛在的約5000億人民幣的准財政刺激。反內卷（或內卷）倡議可能會再次得到強調，並提供進一步的指導。政治局也可能宣佈召開第四次全體會議的決定，儘管具體日期可能不會立即公佈。關於第十五個五年規劃（FYP）和結構性問題的討論可能會逐漸升溫。展望短期——我們對即將召開的中期政治局會議（去年7月30日舉行）在周期性政策方面沒有高期望。預計2025年上半年實際增長為5.3%，且2025年第三季度的基數有利，因此我們認為政策制定者迫切採取政策行動的必要性有限。此次會議可能進一步確認觀望的政策模式，同時為逐步的小規模支援保持開放的態度。對於貨幣政策，我們預計在2025年下半年將下調10個基點的政策利率和50個基點的存款準備金率。結構性政策工具可能會成為更重要的手段，我們認為在2025年下半年，PSL或相關政策性金融工具將以約5000億元人民幣的規模重新啟動。對於財政政策，我們不預期今年會有中期預算修訂或政府債券配額的增加。在我們看來，財政部可以穩步實施2025年預算，並推出與市場相關的舉措，如[1]繼續以舊換新政策，[2]育兒補貼，以及[3]進一步的房地產支援。財政部如有必要，可以利用准財政工具，並在極端情況下為債務置換提供2026年債券配額。關於供給側改革2.0的更多線索——在7月初的高層會議後，反內卷（或內卷）的政策行動現在成為關注的重點（政府，7月1日）。在我們看來，這可能是供給側改革2.0的前奏。政治局可能會重申這一倡議，並提供進一步的指導。與此同時，各部委可能會在此過程中採取行動——國家發改委主任已經提到將在今年3月儘早發佈逐個行業的行動計畫，以削減低效產能並擴大中高端供給（新華社，3月6日）。我們看到有多種選擇可供選擇，但具體行動將在各個行業之間有所不同，包括削減/控制產能、加強監管和微調產業政策。為中期做好準備——7月的政治局會議可能決定召開第20屆黨代會第四次全體會議，可能在10月舉行。確切日期可能不會立即公佈。政治局可能不會提供太多細節，但可能會對2026-2030年第15個五年規劃（FYP）提供高層次的指導。自第十一屆五年規劃以來，五年規劃中的“規劃”元素可能正在減弱，五年規劃可能更像是中期的戰略藍圖。政策制定者也降低了對數字目標的重視，第十四屆五年規劃沒有設定GDP增長的數字目標。關於中期結構性問題的討論可能在未來幾個月加劇，潛在的重點將是經濟再平衡，特別是消費和產業政策，從高科技支援到綠色轉型。 (有道調研)