1963年，當凱瑟琳·格雷厄姆接手《華盛頓郵報》時，她還只是一個羞怯的社交名媛，毫無管理經驗。然而到她退休時，她已成功扳倒了一位總統，終結了那一代人記憶中最暴力的罷工，並打造了美國歷史上最成功的企業之一。當時的格雷厄姆既未受過專業訓練，也毫無經驗，甚至連自信都談不上。她手中只有一份正在不斷虧損的報紙，以及一個期望她乖乖就範的政府。當她的編輯們將竊取的機密檔案帶到她面前時，律師們懇求她不要刊登，聲稱這會毀掉整個公司。儘管如此，她還是毅然發表了。尼克松總統隨之動用了行政部門的全部力量對她進行打擊。接著便是"水門事件"。在近一年的時間裡，她因追查這條最終導致總統下台的新聞而飽受嘲諷與孤立。格雷厄姆的經歷證明：一個看似不可能勝任的職位，你完全可以通過成長去駕馭。再多的訓練，也無法替代正確的價值觀以及依此行事的勇氣。凱瑟琳·格雷厄姆的十條經驗1.  柔中帶剛的鐵錘   凱瑟琳從不提高嗓門，從不拍桌子，也從不試圖比男人更“男人”。她始終柔聲細語，內心卻淬煉得堅如鋼鐵。尼克松政府領悟得太晚：沉默的人出手最重。真正的能力往往輕聲細語，而非高聲喧嘩。2.  價值觀優於分析   關於是否刊登“五角大樓檔案”的決定，是在凱瑟琳的喬治城晚宴上做出的。當時《華盛頓郵報》剛剛上市兩天，一切皆懸於一線。刊登機密檔案意味著可能面臨刑事指控、丟失電視牌照、並毀掉公司的首次公開募股。她的律師說這是財務自殺，而她的編輯說不刊登則是新聞自殺。她記起了父親的準則：報紙的存在是為了揭露真相。“我們刊登。”她說完，便掛了電話。3. 別在乎他人看法   “水門事件”調查進入第九個月，《華盛頓郵報》仍是唯一深挖此事的主流報紙。所有人都認為他們錯了。《芝加哥論壇報》等主要媒體公開嘲諷他們。政府針對《郵報》進行打壓，導致其股價暴跌45%。美國總統親自拿他們的電視牌照開刀。報社的律師懇求他們停下。但凱瑟琳堅持了下去。餘下的，都已載入史冊。4. 韌性，而非脆弱   印刷工人毀壞裝置，將一名工頭毆打至昏迷，然後罷工離去。他們指望凱瑟琳會屈服。畢竟，想印報紙，她還能有什麼選擇？但凱瑟琳已準備了數月，她培訓了替代人員，安排了備用印刷機。當罷工糾察隊封鎖卡車時，她僱用了直升機。當他們在外面遊行時，她親自在郵件處理區工作。這場對峙持續了139天，最終她贏得了勝利。5. 尋找一位導師   華倫·巴菲特未經詢問就買下了她公司5%的股份，董事會一片恐慌。凱瑟琳沒有理會他們。她親自會見巴菲特，見識到他的才華，並拜他為師。巴菲特會帶著20份年報參加董事會，逐行教她看報表。她足夠謙遜，知道自己並非無所不知；也足夠智慧，明白該向誰請教。6. 自由與透明並存   她給了主編本·布萊德利完全的新聞自由。唯一的規則是：不得有“意外”。他可以與總統對抗，可以花費數百萬，可以追查任何符合公共利益的報導。她從不質疑他的判斷，他也從不讓她措手不及。結果呢？五角大樓檔案、水門事件、18項普利策獎。最大的自由，需要極致的透明來支撐。7. 邁出邊緣一步   “我本質上所做的，就是一步一步往前走，閉上眼，從懸崖邊邁出去。”這是凱瑟琳描述自己接手《郵報》時的心境。沒有什麼宏圖大略，只是走好下一步。八年後，她已能坦然直面總統。你永遠不會對真正重要的事感到完全準備就緒。儘管如此，邁出那一步就好。8. 著眼十年，而非一季   華爾街想要季度盈利和激動人心的收購。凱瑟琳卻想打造一家能持久經營的公司。她違背了他們的意願，在股價低廉時回購股票（這在當時非常罕見），並收購了一家“無聊”的教育公司——卡普蘭，後者最終的營收超過了報紙本身。她經營著一家上市公司，卻用私有企業的心態來管理。9. 堅守核心使命   凱瑟琳始終面臨著非此即彼的抉擇：要利潤還是要原則，求安全穩妥還是追新聞真相，對股東負責還是對新聞事業盡責。五角大樓檔案事件可能扼殺IPO；水門事件讓她付出了數百萬法律費用，並威脅到電視牌照；印刷工人罷工危及報社營運。每一次危機都給了她妥協的藉口，但她從未接受。《郵報》監督權力的核心使命始終是第一位。她證明了他人所否認的一點：當你堅守核心，其他一切自會隨之而來。原則不是成本，而是你的指南針。10. 信守諾言   當尼克鬆動用行政分支的全部力量打壓《郵報》（挑戰電視牌照、打壓股價、威脅監禁）時，凱瑟琳從未動搖。她曾告訴她的記者們繼續深挖，她說到做到。當檢察官索要記者的筆記時，她親自把筆記帶回家保管。如果有人要坐牢，那個人會是她，而不是她的記者。整整九個月，在其他報紙保持沉默、朋友懇求她收手時，她依然信守諾言。即便是美國總統，也無法讓她背棄承諾。大多數領袖在壓力下會屈服，但她明白一個他們不懂的道理：你的諾言就是你的一切。一旦背棄，它將永遠失去價值。 (Whale Thinkinig)

全球上演“黑色星期一”。在川普宣佈對貿易夥伴全面加征關稅，以及多國隨後出台反制措施後，一場史詩等級的貿易戰正式打響了，全球金融市場迎來了一場“浩劫”，投資者幾乎無處可逃，而這可能僅僅是個開始。面對暴跌，那些“股神”們都是怎麼操作的？01愛抄底的巴菲特說到股市，“股神”巴菲特是眾多股民心中的傳奇，曾多次在股市下跌中抄底成功，實現資產翻倍。那他是怎麼做的呢？如2008年，美國次貸危機伴隨著“蝴蝶效應”，迅速演變成一場波及全球的金融危機。這一年，道瓊斯指數下跌33.84%，股神巴菲特的波克夏股價下跌31.8%，帳面價值損失9.6%，市值縮水115億美元。在市場恐懼氣氛最大的時候，2008年10月17日，巴菲特在《紐約時報》上發表文章，公開宣佈：我正在買入美國股票。同時，在文章中他再次重申他的投資格言：在別人貪婪時恐懼，在別人恐懼時貪婪。“2008年初，我們擁有443億美元的現金資產，之後我們還留存了2007年度170億美元的營業利潤。然而，到2009年底，我們的現金資產減少到了306億美元。”在股市下跌之際，他選擇了貪婪。同樣的情況再1987年也曾上演過，當時華爾街上的紐約股票市場掀起了暴跌潮。當年10月19日，道瓊斯工業指數當日暴跌508點，跌幅達22.6%，創下了自1941年以來單日跌幅最高紀錄。紐約股票市場的暴跌還產生了“多米諾骨牌”效應，倫敦、東京、雪梨、香港、新加坡等地資本市場跌幅也多在10%以上。這一天也被命名為“黑色星期一”， 很多人由百萬富翁淪為赤貧，精神崩潰甚至自殺。在這一輪股市下跌中，巴菲特的帳面損失約為3.42億美元，波克夏股價從4250美元下挫到2675美元，最大跌幅約37.1%。在1988年的致股東的信中巴菲特指出，這樣的市場絕對有利於任何投資者。“不管資金多寡，只要能夠堅持自己的投資理念，在面臨股市波動時，不會因為財務或心理因素而被迫在不當的時機賣出手中持股，就很難會受到傷害。”02不要因恐慌而全部賤價拋出股票的彼得·林奇投資大師彼得·林奇回憶起當時的場景仍然感到害怕，“在那一時刻，我真的不能確定，到底是到了世界末日，還是我們即將陷入一場嚴重的經濟大蕭條，又或者是事情還沒變得那麼糟糕，僅僅只是華爾街即將完蛋？”之後彼得林奇繼續經歷過很多次股市大跌，但仍然取得了非常成功的績效。其提出了三個建議：第一，不要因恐慌而全部賤價拋出股票。第二，對持有的好公司股票要有堅定的勇氣。第三，要敢於低價買入好公司股票。03格雷厄姆永恆的價值投資原則：安全邊際被業界稱為“華爾街教父”的頂級大佬本傑明·格雷厄姆同樣因缺乏敬畏市場而吃過虧。道瓊斯指數於1921年從75點開始上升，1929年達到牛市最高峰381點，隨後在“黑色星期二”之後的幾周之內就跌到了200點以下，並於1932年達到了最低點—41點。從1929年9月到1932年大蕭條的谷底，道瓊斯工業指數大約縮水了90%！1930年損失了20%以後，格雷厄姆以為股市到底了，急於翻本的他加了槓桿抄底。然後的事情，用格雷厄姆的話就是“所謂的底部一再被跌破，那次大危機的唯一特點是一個噩耗接著一個噩耗，越來越糟”，1930年是格雷厄姆歷史上最糟糕的財務年度，虧損50%。到達1932年股災真正底部時，格雷厄姆帳戶跌掉了70%之多。格雷厄姆在一開始的股災中虧損的並不嚴重，但後期急於回本的他加了槓桿，最終導致虧損嚴重。值得一提的是，此次虧損後，格雷厄姆將自己的經驗與方法彙集成了《證券分析》和《聰明的投資者》，總結出一個永恆的價值投資原則：安全邊際。之後格雷厄姆也是憑著這一價值投資方法成功在股市裡翻身。04江恩：損失不應超過資金的十分之一，硬抗只會讓損失越來越大與巴菲特、彼得·林奇、格雷厄姆的價值價值所不同的是，江恩更善於短線交易。江恩在他的書中指出，學會止損是避免虧損的第一步。他認為每次入市交易，損失不應超過資金的十分之一，硬抗，只會讓損失越來越大，因為在一個相反的趨勢中，期待投資回本是一件愚蠢的事。“不要相信那些‘必賺’的方法。江恩說，陽光之下沒有新東西，投資沒有一定賺錢的，你需要做的是用規律和科學去尋找那些可以賺錢的機會，而不是賺錢本身。”江恩書中說道。05日本股神是川銀藏：強者更強弱者更弱被稱為日本股神的是川銀藏，他的投資邏輯目前仍有些投資人在用，他認為，交易並不是低買高賣——實際上它是高買更高賣，是強者更強弱者更弱。而對於股票投資他給出了兩條忠告：1、投資股票必須在自有資金的範圍內，即使證券公司以甜言蜜語誘惑你，也千萬不可去做融資融券；2、不要一看到報章雜誌刊出什麼利多題材，就一頭栽進去，要自己收集情報、在低價區買進、耐心等待，這是投資股票的秘訣。 (鳳凰網財經)

導讀：由股市造成的錯誤遲早都會由股市自身來糾正，市場不可能對明顯的錯誤長久視而不見。即便是聰明的投資者也可能需要堅強的意志才能置身於“羊群”之外。 1.如果有人要求他將健全的投資觀念濃縮成一句話，他的答案是什麼。在面對這個自問自答的難題時，格雷厄姆用大寫字母寫下答案：“安全邊際”（MARGINOFSAFETY）。 2.一個所謂的投資操作行為，是經過縝密的分析後，能夠承諾本金的安全及創造令人滿意的收益，只要不符合這些條件的操作就是投機行為。 3.當眾人與你意見相左時，不能代表你的看法是對是錯，唯有當你的資料和邏輯正確時，你才是正確的。

在義大利舉行的G7會議上，烏克蘭問題成為話題主角，其中一項新發起的對烏援助計畫引發外界高度關注。然而，炒作這筆援烏資金的重要發起人竟是川普的鐵桿盟友——美國共和黨資深參議員林賽·格雷厄姆。曾聲稱上台就要結束俄烏戰爭的川普會否因此動搖？二者之間存在哪些共同利益？ 是誰在醞釀援烏計畫？ 根據《華爾街日報》報導，G7領導人正在商量動用約3,000億美元的被凍結俄羅斯資產所產生的投資收益，向烏克蘭提供最多500億美元的援助。這些屬於俄羅斯的資產在俄烏衝突後被美國和歐洲所凍結。拜登政府希望創造一種金融工具，在短期內將俄羅斯資產的多年預期利潤（主要是利息）交給基輔使用。 G7會議前，當地時間6月9日，美國總統拜登表示與法國總統馬克宏就利用被凍結的俄羅斯資產幫助烏克蘭一事達成協議。而推動這項協議的背後主導者之一則是川普的鐵桿盟友，美國共和黨籍參議員林賽·格雷厄姆（Lindsey Graham）。同一天，格雷厄姆在美國哥倫比亞廣播公司（CBS）播出的節目中直白道出烏克蘭對美國的“商業價值”，聲稱在烏克蘭有“價值10到12兆美元的關鍵礦產”，“他們可能成為全歐洲最富有的國家。 我不想讓那筆錢和資產落到普丁手裡，讓他與中國分享。