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12月31日，踩著2025年的尾巴，中國大模型初創公司月之暗面（Kimi）傳來最新融資消息：完成5億美元C輪融資（約合35億人民幣），阿里、騰訊、王慧文等投資方均超額認購，投後估值約43億美元。同在今日，Kimi創始人、CEO楊植麟發佈內部信，披露公司發展狀況：技術層面，2025年是Kimi充滿突破的一年，K2和K2 Thinking的發佈標誌著公司在AGl道路上走出重要一步；商業層面，Kimi C端9-11月，海外和國內付費使用者數平均MoM（平均月度環比增長）增長超過170%。同時，K2 Thinking的發佈也顯著帶動了API收入的增加，9-11月海外API收入增長4倍。楊植麟表示，2026年Kimi會成為一個“與眾不同”和“不被定義”的LLM（大語言模型）。不管是別人沒敢押注的技術無人區，還是需要一點偏執的審美堅持，相信有更多Kimi-defined的創新能對人類文明加速發展產生獨特貢獻。這種獨特性是Kimi存在的最大意義。目標是超越前沿公司Kimi早期以“長文字處理” 為核心突破口，是首個支援20萬字輸入的AI助手產品。2025年以來，Kimi K2系列開源模型的推出是公司的重要節點。2025年7月，Kimi K2 模型發佈後，被英國自然雜誌稱為“另一個DeepSeek時刻”。2025年11月，Kimi發佈開源長思考模型 Kimi K2 Thinking，核心創新交錯推理與工具呼叫，支援 200-300 步連續工具呼叫，在 Humanitys Last Exam（HLE，人類最後考試）達 44.9%，超過頂尖閉源模型GPT-5和Claude Sonnet4.楊植麟表示，K2和K2 Thinking的發佈標誌著Kimi在AGl道路上走出重要一步——中國首個兆參數基座模型，第一個開放原始碼的Agentic Model，在最核心benchmark例如HLE上超越OpenAl取得sota，獨具特色的創意寫作風格得到全球使用者喜愛，第一次成功使用二階最佳化器做大規模訓練，K2系列模型讓Kimi從中國走向了世界，在矽谷以及更廣泛的全球技術圈產生了重大影響力，登上twitter全球熱搜，得到Nvidia創始人、All-In Podcast主播、Anthropic聯合創始人、Perplexity創始人、a16z創始人、Vercel創始人、諾獎得主等知名技術領袖的高度評價。sota指人工智慧與機器學習領域中，在特定任務或基準測試裡當前最先進、性能最高的技術、方法或模型，核心是超越現有標準、建立新的性能標竿。矽谷頂尖創業加速器 Founders Space 創始人史蒂文・霍夫曼（Steven S. Hoffman）也對記者表示，Kimi新的Agentic模型非常強大。K2之後，K3已經在路上。楊植麟表示，接下來公司最重要的目標是超越Anthropic等前沿公司成為世界領先的AGI公司。2026年，K3模型將通過技術改進和進一步Scaling，提升等效FLOPs至少一個數量級，在預訓練水平上追平世界前沿模型；垂直整合模型訓練和agent產品taste，讓K3成為更“與眾不同”的模型，讓使用者體驗到全新的，其他模型沒有定義過的能力。同時在產品和商業化上聚焦agent，不以絕對使用者數量為目標，持續追求智能上限，創造更大的生產力價值，營收規模實現數量級增長。商業化實現倍速增長性能提高的同時，行業持續關注Kimi在商業化領域的動態。此次，楊植麟披露稱，技術的突破也為產品的爆發和商業上的飛速進展奠定基礎。Kimi產品從5月開始高頻推出新的agent功能，發佈了 Researcher、OK Computer、PPT、KimiCode等新品，功能日漸強大。借助K2模型的sota表現，C端商業化指數增長9-11月，海外和國內付費使用者數平均MoM增長超過170%，9-11月海外API收入增長4倍。據記者瞭解，Kimi商業模式主要由C端訂閱付費與B端API呼叫兩部分組成，而Kimi API 的工具呼叫能力在金融研報等需要數百步才能完成的複雜任務上具備優勢，已經成為多家國內金融研報AI工具的默認內建模型。得益於技術上的突破，Kimi近期完成了5億美元C輪融資且大幅超募，當前現金持有量超過100億元。相比於二級市場，楊植麟判斷公司還可以從一級市場募集更大量資金。他稱，公司B/C輪融資金額已超過絕大部分IPO募資及上市公司的定向增發。所以Kimi短期不著急上市，未來計畫將上市作為手段來加速AGI，擇時而動，主動權掌握在自己手中。本輪融資完成後，楊植麟表示，融資資金將用於更加激進地擴增顯示卡，加速K3模型的訓練和研發。部分資金也將用於2026年的激勵計畫和期權回購計畫。2025年，基於sota結果產出，調薪、期權獎勵、現金獎勵等各種激勵措施累計324人次。2026年春節之前會確定K2 Thinking及後續模型和產品發佈的獎勵方案並行放。2026年公司的平均激勵預計是2025年的200%，同時計畫大幅上調期權回購額度。“這是一個喧囂的時代，”楊植麟稱，但對他來講，Kimi的起點很簡單——單純的好奇，好奇AGI的上限在那，好奇心中的理想模型是什麼樣，好奇想要的模型能力怎麼做出來。這份好奇帶來的快樂是很真實。當團隊熬夜做的agent功能終於上線，當每天醒來打開tensorboard（TensorFlow 官方配套的可視化工具）看到驚為天人的訓練曲線。“我們共享了這些寶貴的接近真相的過程，也相信這種簡單的快樂能讓我們在喧囂中穿越周期。”楊植麟表示。 (第一財經)

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海外最叫好的國產電影是什麼？很多人可能會說是《那吒2》。《那吒2》的確創造了諸多奇蹟。有資料顯示，《那吒2》海外票房（不含港澳），是5000多萬美元，大概人民幣4億元，海外票房佔全球票房比重約2.5%。相比之下，《阿凡達》海外票房佔比72%，《泰坦尼克號》佔比68%，《復仇者聯盟4》佔比55%……全球10大票房榜簡單來說，掏錢看的，主要還是自己人。電影是文化創意產業最典型的代表，不只是能賺外匯，更是一個國家軟實力的重要標誌。中國電影出海勢頭不錯，但客觀說，進步空間還很大。那麼，我們國家電影出海，到底還缺什麼呢？現在揭曉答案。如果按照海外票房來看，國產電影出海實至名歸的第一名，是李安執導的《臥虎藏龍》，共取得2.13億美元的海外票房。再往後，是張藝謀導演的《英雄》《十面埋伏》，分別斬獲1.49和0.8億美元的海外票房。接著往下，是《赤壁》兩部曲：赤壁（上）、赤壁（下），海外票房都超過了7000萬美元。周星馳導演兼主演的《功夫》，成龍主演的《紅番區》《英倫對決》，海外票房成績也都超過了6000萬美元。緊接著，才是《那吒2》。國產影片出海票房榜T0P30 單位：美元我們再來看一個對比：上映時間。海外票房前三名《臥虎藏龍》《英雄》《十面埋伏》，分別上映於2000年、2002年和2004年。票房成績排在《那吒2》前面的其他作品，大多數也是上映於2000年至2010年。如果以2000年作為國產電影出海起點，現在好像還有些回落？下結論前，我們先回顧國產電影出海史。很多人也許不知道，早在1913年，中國就有了第一部在海外放映的電影，名字叫《莊子試妻》，由中國電影拓荒者之一黎民偉導演與美國華美影片公司合拍而成。這部電影還有一個頗具意義的地方：裡面出現了中國第一個女性電影演員（之前中國電影中的女性角色皆由男性扮演）。不過，直到1936年，大導演費穆拍攝的《天倫》，才是最早在美國發行放映並取得成功的中國電影。二十世紀八九十年代，一大批香港出品的華語電影開始亮相海外市場，你方唱罷我登場。《阿Q正傳》《黃土地》《紅高粱》《大紅燈籠高高掛》《霸王別姬》《活著》這些“老電影”，都先後在國際主流電影節展映、獲獎。不過，這階段的中國電影，真正走入影院上映的寥寥無幾，大多數的歸宿是歐美的錄影帶租賃市場。《霸王別姬》劇照21世紀之後，開始有更多的中國電影走進海外院線，其中不乏票房可觀之作。前文提到的海外票房前六強，都誕生於這一時期。《臥虎藏龍》，更是高光中的高光。這部作品自身以及給各方參與者獲得的榮譽，無須贅述，我們直接看最直觀的資料：《臥虎藏龍》總投資1700萬美元，在大陸最終票房為1300萬人民幣（約190萬美元）。按照正常中國電影的票房邏輯，只看這一點，這大概是李安的滑鐵盧。但《臥虎藏龍》最終拿下了2.13億美元全球總票房，其中超過1.28億美元來自北美市場。同時，這也是美國電影史上第一部超過1億美元票房的外語片。此後的《英雄》《十面埋伏》等，雖未能超越這位老大哥，但也被深刻影響著，在國際舞台上大展拳腳。票房可觀的出海電影，基本都是武俠片這十年之後，緊接著是一個沉寂期。2010年之後，中國電影出海影片不少，但鮮少有票房、口碑雙豐收的作品，在國際舞台上始終是一個配角。很多在國內賺得盆滿缽滿的電影，在海外市場上翻不出什麼浪花。依照很多人樸素的心理，中國作為全球第二大經濟體，商品行銷全球，恐怕除了足球，沒有什麼比不過別人。實際上，在電影出海這塊，除了歐美一些國家，就連印度都翻起過不少浪花。印度依託於寶萊塢、托萊塢、考萊塢、莫萊塢和桑達塢五大影視基地，長期是世界第二大電影出口國，電影海外票房佔到了本土票房的10%至13%。對比之下，中國電影卻沒那麼順當。這背後的因素，也是縱橫交錯、盤根錯節。不可否認，文化壁壘是首要因素。我們先來看《那吒1》的一個片段：在電影的海邊斷崖上，申公豹主動找到那吒。那吒問申公豹：你叫那申什麼來著？申公豹回覆：申公……公……那吒立馬嘲諷搶話：申公公你來幹嗎？《那吒1》電影片段另外一個片段也有異曲同工之妙：敖丙“戰死”，龍王敖光極度悲憤，誓言要“讓陳塘關血債血償”。敖光問：我們接下來的計畫……能不能行？申公豹表態：師……師兄放心！此事……不……成……敖光大驚：不成？！申公豹趕緊補充：……功，便成仁！敖光無奈：你以後說話，不要斷句！這些對國內觀眾理解難度為零的搞笑梗，對歐美的大部分觀眾來說，很容易看得雲裡霧裡。一則他們對中國文化缺乏認知，二是經過翻譯，漢語失去了原有的魅力。一些人可能不知道，莫言能獲得諾獎，也多虧了一個好的譯者：葛浩文，文學界甚至出現了他的“譯文優於原著”的說法。奧地利裔英國哲學家、分析哲學創始人之一路德維希·維特根斯坦曾說過：我語言的界限，意味著世界的界限。文化壁壘，看似無形，實則堅不可破。面對文化壁壘，一個好的方法是用視覺代替語言。比如《貓和老鼠》，沒有幾句台詞，卻被上百個國家奉為經典，正是如此：能通過動作搞笑，就不要通過語言搞笑。而國內這樣的作品卻不多。另一方面，國產電影出海的基礎設施，還沒有搭建好。電影創作是內容的遊戲，有好內容的支撐，就會有好的口碑。國產電影，雖說良莠不齊，但總有一些拿得出手的佳作。但電影更是商業的遊戲，一部電影，即便再優秀，首先還是要順利進入一個成熟的市場，然後去建立口碑，去聚集人氣，去激發觀眾的窺探慾望，才會有海量的人心甘情願地掏錢，才能取得商業的成功。而這個過程，依賴於電影產業的基礎設施。這正是中國電影產業出海最欠缺的。比如說基礎設施之一：發行。大部分人談起電影，默認是電影工業的上游創作環節，那裡是大導演、巨星、名編劇扎堆的地方。但實際上，電影工業包含製作、發行和放映三大垂直產業鏈條。每一部能夠在銀幕上與觀眾見面的電影背後，都有大量的公司、形形色色的人，分處在產業的上中下游，為它殫精竭慮。發行是指電影成片的出售、出租生意。一部電影從啟動拍攝前找準市場定位，到拍攝完成後行銷宣傳、管理觀眾預期、調動院線資源等，都屬於發行的範疇。每年，全世界有無數部電影誕生，但真正能夠走進院線、被大眾在銀幕看到的通常只有10%-20%。那些無法上映的影片，大部分只能通過其他發行管道在細分領域，小範圍傳播，還有一部分則束之高閣，可能永遠無緣跟觀眾見面。迪士尼影業，就擁有全球最強發行能力，這也是其產品行銷全球的核心競爭力：迪士尼過去7年穩坐全球票房冠軍寶座，2024年全球票房突破50億美元，國際票房更是超過30億美元。最近很火熱的《瘋狂動物城2》，也是迪士尼旗下的作品《那吒2》雖然質量出色，觀眾口碑也爆表，但單薄的全球發行資源，限制了其發揮：海外上映日期滯後國內首映日，語言配音、字幕翻譯也曾有些爭議；海外宣傳行銷不足，首映周北美和澳新兩地合計不足900間影院開畫。再者，融資與風險承擔機制的缺失，也使得國產影片不敢輕易涉足國際市場。2013年，《速度與激情7》主演保羅·沃克在拍攝期間不幸去世。這不僅使得劇組成員情緒低落，拍攝一度中止。更重要的是，許多畫面都要重拍，否則近億美元的投資很可能打水漂。好在拍攝前，《速度與激情7》購買了保險，電影重拍的費用全部由保險公司承擔，解決了投資方的難題。最終，《速度與激情7》順利重拍，最終狂砍15.2億美元的全球票房，其中北美3.51億美元，海外11.69億美元。其實，不只《速度與激情7》，好萊塢的許多電影都曾受到保險行業的照顧。《紐約時報》更是稱讚保險業是防止好萊塢“跌倒”的關鍵元素。防止好萊塢跌倒的保險業不比歐美，保險在國產電影的應用很少，大多數風險都是投資人自己承擔。那怕通過銀行借貸融資，最終的風險承擔者仍然是私人投資者，一部電影可能還未來得及問世，就被各種意外扼殺在搖籃。比如陸川執導的《749局》，就因投資方北京文化自身資金問題，投資款未能準時到位，差點流產。好在陸川百般自救，最終歷經近8年，2024年完成《749局》的補拍。陸川爆料接手《非凡醫者》，也是為了替《749局》掙製作費而港劇《反黑2》，就沒這麼好運了，澳門投資方臨時撤資，導演發起眾籌自救但未成功，這部分電影最終未能問世。當然，除了發行、融資，國產電影要想走出去，人才培養、產業合作等基礎設施建設，仍然任重道遠。享受最大收益，承擔最小風險，是商業誕生之初，註定的使命。近三四十年來，國內電影市場越做越大，對於製作方來說，不把重心放在安全可控且持續增長的國內市場，反而去嘗試發行困難且有文化折扣的海外市場，無異於捨近求遠。況且，在國內市場，要想盡快收回投資，早就摸索出一套成熟打法：電影質量先放在一邊，只要抓住了流量明星，就抓住了觀眾的錢包。但很明顯，這套“成功經驗”複製不到海外。所以，對於國產電影來說，他們並不想勞心勞力去出海。能輕鬆賺錢，何樂而不為呢？那21世紀初，為什麼不少出海電影，取得了不錯的成績呢？我們可以從《臥虎藏龍》裡找找答案。在拍攝《臥虎藏龍》之前，李安已經是好萊塢知名華人導演，深諳全球電影產業遊戲規則。電影正式開拍前，李安已經篩選好了全球各地多達22家合作公司。其中最核心的是北美地區的發行商索尼經典公司，法國及歐洲的發行商華納公司，負責亞洲地區發行的哥倫比亞公司亞洲部。哥倫比亞電影公司的經典logo哥倫比亞影業對《臥虎藏龍》的發行很到位，映前預告、廣告植入、輪次展映，步步為營，每個環節都展現了其作為電影工業巨頭的成熟與完整。就這樣，李安還覺得不夠保險，不僅將上述幾家核心發行商拉入了項目的聯合製片團隊，還拉上了大陸的官方機構中國電影合作製片公司，以及來自中國香港、台灣的兩家公司等合計8個製片方，大家以合拍片的形式共同參與電影製片。而《那吒1》《那吒2》，海外發行商分別是WellGoUSA（一家北美小型跨平台電影發行公司）、華人影業（2016年成立的中資背景的發行公司）。在電影的宣發過程中，李安及《臥虎藏龍》團隊，也是拼盡全力，吆喝叫賣，挖出一切可能的觀眾。在影片在北美上映前，李安更是親自攜帶主演，出席大大小小的電影節，不放過一絲為《臥虎藏龍》造勢的機會。多年以後，李安在其自傳中，對這段經歷感慨萬千：《臥虎藏龍》整整搞了我三年。《臥虎藏龍》海外發行電影劇照不難發現，《臥虎藏龍》的成功，很大程度依賴於李安個人的魅力。回到前面說的，電影出海，本質還是一門生意，不能靠情懷吃飯，更不能吃力不討好。同時，文化傳播，又是大國競爭與合作的重要一環，對國與國之間的關係“潤物細無聲”。國產電影走出去這件事，的確刻不容緩。但契機是什麼？國內市場飽和？海外主動投懷送抱？大格局者橫推一切，搭起出海通道？這些絕非一朝一夕能完成。但在此之前，深練內功，精益求精，生產更多諸如《那吒》系列、比肩國際一流水準的電影。當契機來臨時，才不會出現巧婦難為無米之炊的窘境。我們的電影業，需要有這樣的雄心。 (正解局)