GTC 大會上人人都在談 Agent 和具身智能，但真正讓我理解 AI 如何進入物理世界的，是在一台極氪 9X 裡發生的兩場對話。觸目所及，滿眼都是綠色。圍繞著展覽館區域，整個聖何塞市中心，包括人們胸前的證件，充滿了矽谷特有的「賽博綠」。這是輝達 GTC2026 大會的現場，全球超過 3 萬人，來到這裡，希望能更貼近快速進化的 AI 的最前沿。彷彿受到人們熱情的感染，加州今年的天氣反常，3 月中旬中午氣溫躥升到 20 度以上，陽光照在人們熱切的臉上，反射出焦慮的光暈。僅僅兩年時間，人們口中聊的，已經從大模型、算力變成了現在的 AI Agent、具身智能和世界模型——就像十年前 AI 從輝達的加速計算晶片中迸發而出，躲在 AI Bot 對話方塊中的人工智慧，現在正在如水銀瀉地般進入到人們生活的物理世界中。極氪 8X 亮相 GTC2026｜圖片來源：吉利汽車在主會場 SJCC 對面，主流車企和自動駕駛公司的展車在戶外進行展示——讓我頗感意外的是，在國內沒能摸上的吉利汽車集團的新車極氪 8X，卻在聖何塞看到了。吉利汽車集團亮相輝達 GTC 2026 大會， CTO 李傳海發表主題演講，向人們介紹吉利汽車集團的全域 AI2.0 戰略，詳細描述超級智能體超級 Eva，和千里浩瀚 G-ASD 的高階智能駕駛。在輝達宣佈的智能駕駛計畫中，吉利汽車集團作為合作夥伴，也將加入到「Hyperion」計畫之中，在高階智能駕駛領域和 AI 霸主進行深度合作。看起來，當 AI 進入 3D 世界中時，目前最好的載體，正是智能汽車，而非人們寄予厚望的人形機器人。這個觀點，在與兩位在矽谷進行「空間智能」研究的創業者對談中，再次得到了驗證。01. 從模型的世界，到世界的模型和第一位對談者胡淵鳴的見面地點有些特殊——一台極氪 9X 的車內。胡淵鳴在 AI 圈不算一個陌生的名字。MIT 博士畢業，回國創辦了太極圖形，做開放原始碼的物理模擬引擎，之後轉型做了 Meshy AI——一個用 AI 把圖片或文字變成 3D 模型的工具。一張圖變成一個可旋轉、可列印的 3D 模型，從兩周縮短到兩分鐘，從 1000 美元降到 1 美元。這個產品目前在全球主要市場的份額超過了第二名到第五名的總和，ARR 已經做到了 4000 萬美元。不過讓我更好奇的是，胡淵鳴最近正在做一件新的事情——AI 原生遊戲。「我在想世界模型做出來以後，它到底能解決什麼問題？」胡淵鳴說，自動駕駛訓練和機器人訓練肯定是一個方向，但他個人更想用世界模型，給玩家提供一種全新的遊戲體驗。所謂 AI 原生遊戲，就是離開了 AI 就沒法玩，而且因為 AI 的存在變得更好玩。這不是在遊戲裡套一層 AI 外衣。胡淵鳴想做的是把 AI，深度整合到遊戲的核心玩法裡——每一次遊玩、不同的人來玩、甚至同一個人不同時間段玩，感受都完全不同。他給我打了一個比方，想像有一個頂級的遊戲設計師加上一個頂級的程式設計師，在你玩第一局的 5 分鐘裡，已經根據你的情況給你重新設計了第二局的內容。這個產品是一個俯視角的動作 RPG，有點像《暗黑破壞神》的核心機制，已經可以玩了，很快會登陸 Steam。但這件事背後有一個更大的問題。世界模型到底應該怎麼做？胡淵鳴給出了一個非常清晰的分類。目前有兩條主要的技術路線，第一條是端到端的像素生成，用即時視訊擴散模型，直接從像素到像素；第二條是用 AI 生成 3D 物體和場景資產，再用遊戲引擎或即時渲染工具，把它們組裝成可以漫遊的世界。前者更「純粹」，後者更「混合」。兩條路線各有優劣，但胡淵鳴認為未來一定是兩者融合的狀態——隨著技術演進，能混合進去的 AI 成分會越來越多。VLA 和世界模型是目前智駕方案主流的技術選項｜圖片來源：吉利汽車聊到這裡，話題很自然地轉向了智能駕駛。因為智駕訓練，恰恰是世界模型最重要的應用場景之一。胡淵鳴是特斯拉 FSD 的重度使用者。他告訴我一個讓他自己都刷新認知的資料——他以為自己大概 90% 的時間在用 FSD，結果後台統計顯示是 99%。「我現在開車的職責已經從駕駛員變成了監督員，我就確保它不要撞就行了。」不過作為一個技術人，他對 3D 資產在智駕訓練中的價值有很深的理解。「即使是純視覺的方案，你也可能需要像 Meshy 這樣的工具，去給它生成路上的障礙物、電線杆、行人、路牌。你的資料有多豐富，魯棒性就有多強。」這讓我想到了這台極氪 9X 上搭載的千里浩瀚 G-ASD 智駕系統。它背後是吉利旗下 850 萬輛車積累的百億公里行駛資料、2500 萬 clips 高價值場景片段，甚至還有沃爾沃 55 年的事故資料庫。而在這次 GTC 上，吉利剛剛宣佈千里浩瀚 G-ASD 將整合輝達的 Cosmos 和 NuRec 技術，進一步提升智駕的模擬訓練效率。吉利集團在 GTC2026 上詳細闡述了高階智駕千里浩瀚 G-ASD 技術｜圖片來源：吉利汽車胡淵鳴還給了我一個很有意思的判斷。他認為智駕需要的智能，和大語言模型是兩種不同的東西。「大語言模型講究見多識廣、chain of thought、context length 很長，但這些在自動駕駛裡面不一定是最重要的事情。智駕本質上還是一個垂直的東西，它需要的是對物理環境的感知、預測和行為決策。」那智能座艙呢？我問他，如果有一台車能自己判斷你冷還是熱，直接幫你調空調，你會為此買單嗎？「我覺得可能會。」胡淵鳴說，他在特斯拉上經常反覆調溫度，一會覺得冷一會覺得熱。「如果它能知道我需要什麼，不用我去調，那我就不用多操心了。你還讓我張口乾啥？直接檢測我到底要多少度，一步到位得了。」他的這句話讓我印象深刻。因為吉利全域 AI2.0 發佈的超級 Eva，做的恰恰就是這件事——不是一個聊天機器人，而是一個能感知你聲調、識別面部微表情、結合你歷史行為模式，主動幫你調整燈光、音樂、座椅、空調的「整車智能體」。胡淵鳴最後說了一句，讓我忍不住在心裡記下來的話——「你要是在中國的道路條件能把這個東西搞定，那你到這邊（美國）來就是降維打擊了。」02. 從空間智能，到智能空間極客公園對話的另一位嘉賓是王熠鵬，李飛飛創辦的 World Labs 的研究工程師。和胡淵鳴不同，王熠鵬的身份更偏研究者。他之前在 Meta 的 Reality Labs 做 3D 空間重建，後來加入 Pika 做視訊生成——2024 年底出的 Pika 2.0，確確實實打爆了第一代 Sora 的水平——之後又加入 World Labs，從事世界模型的研究。三段經歷看似跨度很大，但背後有一條清晰的技術主線，用他自己的話說，就是「讓 AI 真正學到 3D 空間的知識」。在 Meta 做 3D 重建的時候，他操刀了一個項目，讓重建出來的三維空間裡的物品可以被拿起來、移動、互動。但遇到了一堆技術瓶頸——把椅子從空間裡移出來，地板上就有洞，物件之間會黏連。當時找到的解決辦法是用 2D 的擴散模型來「補漏」，因為它已經從大量圖片的預訓練中學到了一些世界的規律。「但這個整個操作顯得非常工程化，它不是一個特別優雅的解決方案。」王熠鵬回憶說。然後 Sora 出現了。「最大的震動肯定還是 Sora 出現的時候。」王熠鵬說，他們發現視訊生成模型在對世界二維投影的學習中，居然湧現出了一種更高維的、三維的歸納偏置。3D 從一個「表徵」，變成了一個用來引導模型的「控制手段」。這就是空間智能的起點。我問他，空間智能和之前的 3D 視覺、具身智能，到底有什麼本質區別？World Labs 讓使用者可以非常輕鬆的建立可互動的 3D 環境｜圖片來源：World Labs王熠鵬給了一個非常形象的類比。「3D 可以理解為創造領域的一種程式碼。」 就像 LLM 生成 Python 程式碼來和人溝通一樣，3D 是設計師、建築師、遊戲開發者和機器之間溝通的橋樑。以前做動畫片是手繪，後來變成了 3D 建模，效率和周期都大幅提升。同樣的道理，如果把 AI 視訊的控制方式從 2D 升維到 3D，就能更好地解決場景一致性、人物一致性和可編輯能力。那讓 AI 生成的內容符合真實世界的物理規律，到底有多難？王熠鵬說了一個讓我很受啟發的區分。他把 AI 學到的物理分成了兩個層次。第一層是「直覺物理」，類似大學之前學的牛頓定律，它描述的是我們看得到的、身邊物體的運動，比較符合人的直覺。 現在的視訊模型和視覺模型，通過海量真實世界資料的預訓練，基本上能學到這個層次。第二層是「推理物理」，類似量子物理和相對論，完全反直覺，光靠觀察根本觀察不到，需要極強的推理和長鏈條的邏輯推導。 一個模型能不能在從來不知道相對論的情況下，自己推匯出相對論？這是一個沒有人知道答案的問題，也是目前學術界最大的研究目標之一。王熠鵬認為，解決這個問題可能需要一種混合模型——世界模型提供物理直覺，LLM 的推理能力提供邏輯鏈條，兩者結合才能讓 AI 真正「理解」物理世界，而不僅僅是「模仿」它。聊到這裡，我把話題引向了車。王熠鵬的回應讓我意外——他自己主動就聊到了車內場景。「比如說你可不可以有這麼一個模型，去預測車上乘客下一步要幹什麼。你手一伸，空調就打開了，都不需要語音助手，它馬上就理解你的意圖。」他說，「聽上去這個技術很遠，但放在生活場景裡，會有非常有意思的應用。」吉利智能助手超級 Eva｜圖片來源：吉利汽車我當時腦子裡浮現的，就是吉利全域 AI2.0 發佈的超級 Eva——它的多模態感知融合加動態任務規劃引擎，正在做的就是這件事。識別後排有老人，整車自動調高空調溫度、切換舒適懸架、規劃避開顛簸路段的路線，同步調取他們愛聽的評書，預訂餐廳時備註「靠入口無台階座位」。王熠鵬還提到一個讓我很興奮的觀點。World Labs 做的場景生成模型，已經可以被用來做智駕的虛擬模擬訓練。Waymo 此前已經在用類似的技術來模擬極端場景——比如大象走在路上，比如前面的卡車上掉出來一頭豬。「自動駕駛需要解決長尾問題，這些資料在真實環境中非常難收集。但世界模型可以憑空生成這些極端場景，讓智駕系統提前訓練好應對方案。」這不禁讓我想到，這台極氪 9X 搭載的吉利千里浩瀚 G-ASD 正是利用端到端和世界行為模型 WAM，來讓車輛更好地瞭解周圍環境，進行推理思考，最後做出正確的行為決策。在對話的最後，我問他怎麼看空間智能和具身智能的關係。王熠鵬的回答是四個字——「殊途同歸」。他認為，不管是空間智能學到的 3D 世界規律，還是世界模型學到的動力學預測，還是具身智能需要的環境互動能力，最終都會匯聚到同一個目標——讓 AI 在真實物理世界中有效地行動。03. 空間智能和世界模型的交叉點兩場對話結束後，我在聖何塞的酒店裡整理錄音，腦子裡反覆在想一個問題——胡淵鳴和王熠鵬，一個做 3D 生成和世界模型，一個做空間智能和世界模型，兩個人的技術路徑看起來不同，但最終指向的其實是同一個方向。胡淵鳴說，世界模型有兩條路線，端到端的像素生成和 3D 資產混合渲染，未來一定會融合。王熠鵬說，空間智能需要從「直覺物理」進化到「推理物理」，需要世界模型和推理能力的結合。兩個人不約而同地得出了一個結論——要讓 AI 在物理世界中真正有效地行動，光有感知不夠，光有生成也不夠，必須讓模型學會「理解-預測-決策」這個完整閉環。胡淵鳴從 3D 資產生成的角度講了智駕模擬資料的重要性，王熠鵬從空間智能的角度講了世界模型對極端場景訓練的價值。兩個人還在完全不同的語境下，分別聊到了車內智能座艙的未來——一個說「直接檢測我到底要多少度，一步到位得了」，一個說「手一伸空調就開了，都不需要語音助手」。有意思的是，他們各自描繪的這個未來，吉利已經在嘗試用一套統一的技術框架來實現。吉利全域 AI2.0 戰略發佈的超級 Eva 和千里浩瀚 G-ASD｜圖片來源：吉利汽車吉利在今年 CES 上首發的 WAM 世界行為模型（World Action Model），某種意義上就是在回應這兩位創業者提出的技術命題。WAM 的設計邏輯和王熠鵬說的「直覺物理+推理物理」的混合路徑高度一致。它採用分層架構，上層用多模態大模型進行宏觀任務規劃——相當於「推理層」；下層整合動作專家和世界模型，進行精細的推演和決策——相當於「直覺層」。更關鍵的是，吉利引入了人類在環的價值函數體系，用沃爾沃 55 年的事故資料和 850 萬輛車的百億公里行駛資料，訓練出一個「體驗評價官」，讓系統能夠對推演出的各種未來進行安全、舒適、效率的綜合打分，選擇最優解。這不就是王熠鵬說的「從直覺物理到推理物理」的工程化落地嗎？而胡淵鳴強調的「資料豐富度決定魯棒性」，在吉利的體系裡也有對應——千里浩瀚 G-ASD 擁有吉利旗下 850 萬輛車產生的百億公里實際行駛資料、2500 萬 clips 高價值場景資料，雲端多模態大模型加世界模型參數達千億等級。面對百億參數模型「上車」時的推理延遲難題，吉利用 4bit 量化、算子融合、稀疏注意力機制，把單幀推理時間壓到了 27 毫秒，滿足 40 毫秒的控制周期要求。在這個統一的 WAM 框架下，吉利的「艙駕融合」就變成了一件順理成章的事。超級 Eva 負責「想」。 它不是外掛在車上的獨立 AI，而是基於 WAM 與智駕、底盤、動力等底層系統原生融合的整車智能體。它用端到端語音大模型直接處理音訊訊號，可以感知你的聲調、識別面部微表情；它的動態任務規劃引擎可以把一句模糊的話——「帶我去接孩子放學，順便找一家麥當勞，5 點我要到學校」——拆解成線路規劃、智駕啟動、途經點導航、到校門口自主泊車的全鏈路操作；它還有短期和長期記憶架構，記得一周前你隨口提過的「女兒下周鋼琴比賽」，今天上車就會主動提醒。千里浩瀚 G-ASD 負責「動」。 它是 WAM 在智駕領域的工程化落地。雙 Thor 晶片提供 1400TOPS 算力，5 顆雷射雷達實現三重 360 度感知覆蓋，已經具備 L3 級智能駕駛方案的落地能力。在盲區丁字路口遇到電瓶車逆行和行人鬼探頭同時發生時，它的決策不是「剎停」或「通過」二選一，而是對減速、讓行、借道等多種可能性進行毫秒級推演，最終執行綜合風險、效率、舒適度後的最優博弈策略。一個負責想，一個負責動，由 WAM 統一調度。 這大概是我目前見到的，離兩位創業者描繪的那個「AI 能理解物理世界」的未來最近的量產方案。吉利還在 GTC 期間宣佈，極氪 8X 將首發搭載超級 Eva + G-ASD 4.0——全球首個打通智能座艙、智能輔助駕駛、數字生態的超級智能體。GTC 結束的那天晚上，我坐上了回酒店的 Uber。司機是個印度裔小哥，他問我在 GTC 上看到了什麼有意思的東西。我想了想說，可能最有意思的不是那個晶片或者那個模型，而是一個正在形成的共識——AI 要從位元世界進入原子世界，第一站不是實驗室裡的機器人，而是每天停在你家樓下的那台車。胡淵鳴說，AI 原生遊戲的世界「本身是一個生命體」。王熠鵬說，他希望 AI 空間是「真實的、以人為本的」。如果把這兩句話放在一起看，一台內嵌了世界模型、能理解空間、能預判行為、能自主決策的智能汽車，或許就是我們這個時代，第一個真正意義上的「AI 原生硬體」。 (極客公園)

世紀城核心區最美地標288米極氪總部望朝中心極氪大廈日&夜景實景圖極氪大廈（望朝中心）位於杭州市蕭山區錢江世紀城類股，緊鄰市心北路，迎接著由慶春隧道和盈豐路，由1棟57層的塔樓、1棟10層的配套用房組成，高層塔樓位於基地西北側。項目剖面圖項目立面圖塔樓建築高度288米，是錢江世紀城目前第2高的摩天大樓，亦是重要地標建築。極氪大廈內透夜景實景圖望朝中心目前是極氪汽車總部所在，極氪汽車租下了23樓以上的全部樓層，總面積達5.9萬平方米，從此望朝中心被冠名為極氪大廈。是極氪大廈內透夜景實景圖到了晚上極氪總部透出全內透燈光，展現杭州國際化大都市繁華景象。項目效果圖項目現場實景圖望朝中心由SOM建築事務所負責設計，塔樓造型獨特,靈感源於火焰“直聳入天”，流線型曲面卻取自江南水鄉之意，沿著脈動的曲線向雲端升騰，彷彿在不斷流動。使用簡明的建築語言，用八根向外傾斜的巨型柱子形成為了主要結構，將主塔樓的形態勾勒出來，建築主體高峻挺拔，升騰的曲線讓人聯想到直衝天際的火焰，盡顯建築的力量感和雕塑感。望朝中心八根巨型角柱拔地而起，不僅構成了建築的骨架，更是結構設計的核心。這些角柱與中央混凝土核心筒協同工作，有效抵抗地震力和風荷載，展現了建築與結構一體化的卓越性能，既體現了建築外形的柔美，又彰顯了結構設計的力量感。巨柱沿塔樓造型傾斜，雖然每兩根巨柱只是相互靠近而不匯聚於一點，但是它們起到了巨型斜撐的作用，從而提高了結構設計的側向剛度，也提高了塔樓整體抗震性能。項目採用了巨柱邊隱藏式百葉的設計，既滿足了避難層裝置要求，也可以在辦公層作為租戶手動打開的通風口，巧妙地解決了超高層建築避難層立面不統一的難題，也更清晰地勾勒了建築線條。望朝中心擁有高流動性且無障礙友好性的首層設計，行人可以在佈滿花池和綠植的寧靜公共空間與建築之間穿行。大堂實景高達12.6米的超大跨度無柱藝術大堂，超透玻璃幕牆圍繞著首層大堂，讓大理石包裹的核心筒區域成為公共空間中的視覺焦點。SOM建築事務所是全球眾多地標的締造者之一，在中國，他們設計的天津周大福金融中心、南京紫峰大廈、上海金茂大廈等多座超400米的超高層建築，都成為了城市的地標性建築。望朝中心的設計同樣彰顯了SOM在設計上的獨特視角和創新精神。望朝中心在考慮了生態節能、辦公採光、景觀視線等綜合要求的基礎上，致力於實現中國綠色建築要求，並獲得了LEED金級認證。望朝中心同時獲得了2024年度CTBUH最佳高層建築獎（亞洲地區）。項目名稱：極氪大廈（望朝中心）項目位置：浙江省杭州市蕭山區錢江世紀城市心北路與盈豐路交匯處發展商：浙江誠稻置業有限公司建築高度：288米建築層數：57層設計公司：SOM (摩天漢)

在喧囂的紅海中，基於原創和深耕的”定力”尤為珍貴。過去一兩年，很多關注車市的人，都能感覺到一股明顯的“獵裝風”。溜背造型的新能源車越來越多，很多新車的申報圖，都帶著點“瓦罐”味。而到了今年，風向徹底清晰了：阿維塔06T、全新騰勢Z9GT、尚界Z7T、蔚來ET5T、華為乾崑與廣汽聯手打造的啟境GT7、奧迪A6 Avant e-tron（純電獵裝）……獵裝車，這個曾經非常小眾的車型品類，已然成了新勢力和老錢風都紛紛押注的“新晉頂流”。回想2021年，極氪001帶著獨特的獵裝造型殺入市場時，大多數消費者還是一頭霧水：“這到底是轎車，還是旅行車？”甚至有不少人質疑：這種“四不像”的車型，能有什麼市場？誰能想到，當初的質疑如今已變成了跟風，整個賽道也從藍海變成了紅海。而作為這個賽道的“老師傅”，面對武裝到牙齒的“挑戰者”，極氪不僅沒被打個措手不及，地位反而看起來更穩了，資料顯示，截至2026年3月底，極氪獵裝車型累計銷量超35萬台，持續領跑獵裝車市場。全球汽車市場資料分析公司JATO Dynamics相關報告也指出，目前極氪001居全球獵裝單個車型銷量榜首，極氪品牌則居品牌銷量榜首，位列2021-2025年全球獵裝車累計銷量第一。資料來源：JATO，全球45國資料庫這就引出了兩個值得琢磨的問題：第一，為什麼大家突然都愛上了造獵裝車？第二，在大家都來“卷”獵裝的時候，為什麼最早做獵裝的極氪，好像越“卷”越香了？要理解這個現象，得先弄明白獵裝車到底有什麼魔力，能成為當下車企們爭搶的標的。十多年前，中國市場上曾掀起一陣浪潮：SUV取代三廂轎車，成為許多消費者的主流選擇。當時的邏輯是SUV更能裝，通過性更好，適合自駕、返鄉等多功能場景。但轎車依然是很多人的心頭好，畢竟舒適的乘坐姿態和更優的經濟性也很重要。而現在，隨著中國基礎設施的完善，SUV的通過性優勢優先順序下降，同時市場也需要擁有更大裝載空間的轎車，怎麼辦？獵裝車開始被更多人看見。它既有“不將就”的實用：周末想帶家人出遊，孩子的自行車、露營裝備都能輕鬆塞下；去機場接朋友，幾個大行李箱也不再是難題。它更一舉解決了“帥”和“有用”之間長期存在的矛盾：相比同樣能裝的SUV，它更低趴、風阻更小，意味著更好看、更好開、也更省電。煥新極氪001而極氪001的“破圈”成功，無疑是獵裝車被市場廣泛看見的重要催化劑。極氪001剛推出時，嘗鮮的使用者多是年輕群體，他們的初衷主要是表達個性，拒絕“不是SUV就是轎車”的平庸。“獵裝”二字源於歐洲貴族打獵時用的馬車，骨子裡就帶著運動與功能的雙重烙印。隨著新能源技術的發展，強悍的電驅系統、精良的底盤調校，放在獵裝車身上顯得毫無違和感，甚至相得益彰。但在2021年極氪入場前，全球獵裝車一年才賣出6.2萬輛，不到一款暢銷SUV一個月的銷量。而極氪001的破局，讓越來越多的人看到了獵裝車的潛力。極氪001融合了獵裝車的優雅造型、超跑級性能、SUV的通過性以及旅行車的超大空間，打破了“性能車不實用”的固有認知，實現了“一車抵四車”的產品力。特別是極氪純電平台的獵裝，電池平鋪在車底，極大節約了空間，還給到了消費者喜歡的溜背弧線，以及寬敞且能裝的後排空間。煥新極氪001的後排舒適性對標行政級豪華轎車2024年，全球獵裝車年銷量接近15萬台，四年漲了142%，極氪的獵裝車大賣，讓越來越多的車企看到了這個市場的潛力和增量。他們意識到：相比於刺刀見紅的轎車和SUV市場，這裡還算是一片尚未被價格戰徹底血洗、價值感依然堅挺的“高地”。車企可以利用“顏值+性能+空間”的獨特組合，去講述一個關於生活方式、品味與全新體驗的故事，從而吸引那些願意為設計感和情感價值買單的高價值使用者。高手過招，作為挑戰方，各家勢力也拿出了看家本領。尚界Z7T‌定位‌中大型純電獵裝車，瞄準豪華旗艦；全新騰勢Z9GT發力續航，CLTC續航達‌1036公里；近期廣告聲勢浩大的啟境GT7，也帶著華為的光環切入賽場。一時間，這個由極氪001最早開拓的細分市場，瞬間擠滿了風格各異的新玩家。從“價格屠夫”到“技術旗艦”，從傳統車企到科技新貴，各路勢力都想分一杯羹。然而，作為這片海域最早的“拓荒者”，極氪的反應卻異常平靜，甚至可以說“從容”。首先，是銷量基盤的紋絲不動。截至當前，極氪001依然穩居獵裝車型銷量冠軍。更關鍵的是，極氪獵裝家族（001、001FR、007GT）全球累計交付已超35萬輛，從市場份額來看，全球每售出10台獵裝車，就有7台來自極氪，消費者真金白銀的投票，證明了極氪的先發優勢已轉化為堅實的市場份額。其次，是新品推出的節奏有條不紊。面對挑戰，極氪沒有陷入被動跟風或倉促應戰的慌亂。相反，它按照自己的節奏，在4月2日推出並同步開啟預售重磅產品：極氪007GT與極氪007組成的煥新7系，全系標配車端算力達700 TOPS的Thor-U晶片，升級900V高壓架構，零百加速最快為2.73秒，充電倍率達到6C，在20萬元級市場難覓對手。2025年，極氪007GT上市僅30天便突破10000台交付在品牌五周年之際，極氪也推出了特別紀念定製的極氪001五周年紀念版，將限量發售。重磅新品的推出，意味著極氪的獵裝版圖將進一步覆蓋從20萬級到更高價位段的市場，以回應更廣泛使用者的多元需求。這種“你打你的，我打我的”的節奏感，透露出極氪深厚的戰略定力。在極氪看來，應對挑戰的方式不是對每一個市場動作做出應激反應，而是堅持在自己認定的方向上，把產品、技術和體系做到足夠深、足夠厚。極氪的護城河深嗎？在商業世界裡，定義一個新品類的名字，並且讓自己的品牌與之牢牢繫結，往往是最高等級的護城河，比如“可樂”之於可口可樂，“Jeep”之於越野車。而極氪扮演的正是這樣一個角色。2021年初代極氪001，基於吉利SEA浩瀚架構，以獨特的“獵裝”形態，開創性地融合了轎跑的優雅、旅行車的實用與性能車的駕控，成功定義了全新品類，打開了市場對高端電動智能車的認知。2023年推出的極氪001FR，再次超越自我，將性能維度推向巔峰，成為首款量產突破千匹馬力的純電車之一，刷新了量產電動車性能與操控的極限。而後，極氪又打造出了007GT，將前沿技術快速普及，將獵裝車的動感體驗與智能門檻下探至更主流的20萬元等級。從初代001的品類開創，到001FR的性能登頂，再到007GT的技術普惠，5年間，極氪從未停止對自我的超越，在底層架構、性能上限與科技普及這幾個維度上持續突破，不斷夯實競爭力。在大部分消費者還不知道“電動獵裝車”為何物，甚至路上見到勞斯萊斯的機率都比見到獵裝車高的時候，極氪001已經用它的造型、功能和銷量，為這個新品類寫下了一本最直觀的“說明書”。5年間，這本“說明書”的作者署名，一直都是極氪。這形成了強大的心智壁壘：後來者無論帶來多麼炫酷的技術，在面向大眾解釋“我是什麼”時，都難以避開極氪001樹立的範式。而消費者也會下意識地用001作為尺子來衡量它們：“這個獵裝，和極氪那個比怎麼樣？”這就好比很多人想到操控，第一反應是寶馬；想到安全，會想到沃爾沃。如今，當人們談論電動獵裝車，第一個跳出來的名字，大機率是極氪。其次，是水面之下的“冰山”。水面之上，消費者往往會被最新的螢幕、晶片和雷射雷達參數所吸引。但一輛車，尤其是一輛要好開、耐用、可靠的車，其核心價值離不開深厚的製造體系與工程底蘊。當新勢力品牌發佈其首款獵裝車時，極氪已經在用一套運轉了數年、不斷最佳化的成熟體系，生產它的第幾十萬台獵裝車了。煥新極氪001後備廂空間況且，極氪背後還站著吉利，一家在汽車行業摸爬滾打近四十年的中國龍頭車企，擁有全球化的研發體系、龐大的供應鏈管理能力、嚴苛的生產製造標準和深厚的底盤調校功底。這種“台下十年功”，是很多跨界新玩家最欠缺的“內功”。對於消費心智成熟的使用者而言，這種“靜水深流”般的可靠性，往往是最終決策中最有份量的砝碼。最後，是規模與生態。新能源大戰打到今天，消費者也見了不少行銷套路和爛尾的故事，很多人買新能源車最怕的是：幾年之後，車還在，廠沒了。此時，擁有超過35萬台銷量基礎的極氪，其生態和品牌的背書效應就格外明顯：專屬充電網路是現成的，售後服務網點更密集，海量使用者形成的真實口碑也搜得著、看得見，潛在車主自然更放心。獵裝車的競爭，表面上是產品與產品的對決；深一層看，是品牌對使用者心智的爭奪；而到最後，其實是體系與體系、生態與生態的較量。極氪的“從容”，正來源於它在這三個層面上，都已經佔據了有利地形。其實對極氪而言，獵裝車市場的“紅海化”，未嘗不是一件好事。因為這個品類一旦擴大，就會從一個邊緣選項成長為主流選擇。而在這個“眾人拾柴火焰高”的過程中，極氪作為最初的“點火者”，無疑也是最大的受益者。在過去很長一段時間裡，中國品牌的成功，往往與“性價比”、“快速跟隨”、“堆砌配置”這些詞緊密相連。看到某個細分市場火了，便一擁而上，用更快的節奏、更低的價格、更炫的螢幕去爭奪市場。這固然是一種有效的策略，但也容易陷入同質化和內耗的困境。而極氪在獵裝車上的成功，提供了一種不同的思路：不追隨潮流，而去定義潮流；不急於模仿，而敢於原創。三年前，極氪跳出已經殺成紅海的SUV和轎車市場，憑藉對市場的敏銳洞察和設計的自信，開闢出一個全新的、高價值的細分市場。然後，用體系化的造車能力，快速迭代產品，建構起從技術、產品到使用者生態的完整體驗閉環。在當下這個“什麼火就抄什麼”的快節奏市場裡，這種基於原創和體系能力的“定力”，顯得尤為珍貴。原來，中國品牌向上突破，除了“卷”價格、“卷”參數，還有另一條路可走：那就是創造一個品類，並成為這個品類的代名詞。中國獵裝車的故事，因極氪而始；而未來的篇章，也在等著它繼續書寫。 (正解局)

全球資本市場風起雲湧，無人機賽道又發力了。全球資本市場風起雲湧，無人機賽道又發力了。投資家網獲悉，近日低空領域、無人機行業傳來大消息，市佔率緊追大疆的全球第二大農業無人機巨頭極飛科技日前更新招股書，準備在港交所上市，華泰國際擔任獨家保薦人。這是極飛科技第三次衝刺資本市場。若順利，港股有望在2026年迎來“農業無人機第一股”。2007年成立的極飛科技，是中國無人機賽道最古老玩家之一，也是“絕對王者”大疆在農業領域的最大對手。極飛科技創始人彭斌常被媒體描述成“最有機會跟汪滔掰手腕的創業者”。二人同為80後，興趣高度相似，創業時間點十分接近，汪滔是在2006年創立大疆。融資軌跡上，“第一VC”紅杉中國早期投了大疆，而“第一PE”高瓴則選擇了極飛科技。高瓴看好極飛科技，更大程度是青睞彭斌的個人魅力。他跟汪滔幾乎“一模一樣”，從小痴迷航空航天、科幻片，航模發燒友，中學愛鑽研航空專業刊物。不同的是，汪滔在大學遇到了“無人機教父”李澤湘。彭斌沒遇到“李澤湘”，他在微軟做了三年“最有價值專家”。為了離兒時願景越來越近，彭斌辭職創立了極飛科技前身‌XAircraft‌，銷售無人機飛控系統。2013年，一次新疆旅行讓彭斌有了新的想法，他覺得，“無人機的未來應該幫助農民，農業是無人機最實用的場景。”於是，他改變方向更名極飛科技，從此走上了“夢想”旅途。聞訊“微軟專家”彭斌創業，資本殺瘋了。極飛科技斬獲超8輪融資，聲勢一度逼近大疆。當然，汪滔是有點“厭惡”資本，他不喜歡被過度關注。相反，彭斌願意擁抱資本，以儘早實現夢想。不過，在後續的資本化道路上，它們有些不順。該公司曾在2021年衝刺科創板，無疾而終。越失敗越要衝，這已是極飛科技第三次衝刺IPO，要能成功，彭斌就圓夢了。一大疆“真正”的最大對手，要IPO了。在國內硬科技的眾多細分領域中，無人機行業的資本化一直是個大難題。它不像別的行業群星薈萃。比如時下最熱的具身智能、人形機器人，有宇樹科技、銀河通用、智元機器人等耳熟能詳，估值一較高下的公司。無人機，長久以來，繞來繞去都繞不出一個名字，大疆。大疆有多強呢？只要是無人機滲透的領域，它就是“絕對第一”。根據百度文庫報告顯示，大疆在不同領域的市佔率達到了令人“望而生畏”的地步。‌消費級無人機戰場上，大疆在全球的市佔率維持在70%-80%，做到了“全球每10台消費級無人機中，有約8台來自大疆。”‌手持智能影像裝置類股，大疆依然“遙遙領先”。‌運動相機市場，大疆2025年第三季度收入市佔率超66%，位居全球第一。‌全景相機方面，大疆整體手持智能相機出貨市佔率超62%，領跑全行業。‌工業級無人機方向，大疆市佔率超50%，再次吊打一切可能存在的全球對手。這就是大疆。所以，如何找到大疆的“對手”或如何去定義競品的估值，是二級市場券商、投行們頭疼的難事。搞不定價格，搞不清市場，搞不明白未來，就難以拿到IPO入場券。在極飛科技再度衝刺IPO之前，無人機行業的另一大深度玩家、曾做到小型民用無人機全球第二的道通智能也發起過IPO衝刺。2025年12月，道通智能完成上市輔導備案登記，時間過去3個月了，“公司仍處IPO輔導初期階段”，暫未提交招股書。足見無人機IPO之難。IPO之難，也是現在才發現的，至少在大疆崛起前，“沒有資本覺得IPO難”。直到目前，一級市場的VC/PE對無人機保持著活躍投資趨勢，只是，創業公司的發展目標首先要避開大疆絕對優勢領域，即‌消費級無人機。更多公司願意向工業無人機聚焦，尤其農業無人機。在農業無人機領域，大疆有對手，它叫極飛科技。二極飛科技的名字，對於C端消費者來說，比較陌生。這家公司在創投圈、全球農業無人機領域的名氣卻很大。按著各方報導、研報，極飛科技是農業方向“唯一”緊追大疆，沒有被其擊敗的老二。2020年，極飛科技中國市佔率曾達到37.59%。當時，多家媒體報導稱，“極飛科技創始人彭斌能跟大疆創始人汪滔掰手腕。”媒體並非“空穴來風”。其中，一個重要背書是，極飛科技在全球無人機的融資達到“巔峰”。是大疆之外，“頂流”VC/PE、產業資本集聚的無人機大本營。2020年，稀釋少量股權的C+輪融資上，極飛科技拿到了12億元，吸引了百度、軟銀願景基金、創新工場等知名機構。這筆融資震動了創投圈。主要是“全球投資網紅”孫正義畢生夢想傾注的1000億美元規模軟銀願景基金深度參與。那個階段，孫正義和軟銀願景基金在全球熱得發燙，他曾直言，“銀願景基金要投資全球最偉大的項目。”孫正義一來，瞬間就把媒體目光鎖定到極飛科技身上。極飛科技創始人彭斌首當其衝，他經常被拿來與汪滔做比較。資本眼中，“大疆是極飛科技的對標物”。彭斌的履歷，確實跟汪滔有相似之處。公開資料中，彭斌小時候跟汪滔一樣，是航模發燒友，中學時期也喜歡鑽研專業的航空航天書籍，大學階段一門心思研究無人機。汪滔是這麼研究過來的，他遇到了“無人機教父”李澤湘。在導師的幫扶下，汪滔建立了頂尖無人機團隊，研究出了震驚全球的技術和產品。比著這些，汪滔最厲害的是，對技術專利、智慧財產權的認知。汪滔是全球無人機行業的“專利”狂魔，為大疆建構了堅固壁壘。根據最新資料，‌大疆無人機專利超3.8萬項，發明專利佔比近60%，專利讓大疆不懼對手。在汪滔研製出第一台穩定懸停的飛控系統樣品機那年。彭斌已是全球大廠的頂級員工，他在微軟連續三年獲評“最有價值專家”。是微軟高度認可在航空航天領域會有所成就的人才。彭斌挺厲害，離開微軟，他自研技術，比汪滔晚一年創業，成立‌XAircraft，銷售飛控系統。飛控系統，是無人機的核心組成部分，相當於有人機中的駕駛員。彭斌賣了6年系統，未涉及無人機製造。大疆在此6年飛速成長，得到了“第一VC”紅杉中國的投資和支援。2013年，大疆點燃消費無人機商業化風口，發佈了全球首款一體化航拍無人機“精靈Phantom 1”。因一次新疆旅行，彭斌發現了機遇，開闢農業無人機。三雖然，很多媒體說，“彭斌押注農業無人機是，幫助農民提升效率。”但有沒有可能是，“他錯過了消費級無人機的空白期？”他賣系統的6年，汪滔把大疆打造成了全球級公司。彼時，農業無人機也處空白期，彭斌嗅著新契機更名極飛科技，想盡快搶佔新一波無人機風口。沒有直接投資大疆，深感遺憾的“第一PE”高瓴，望向極飛科技。高瓴+軟銀願景基金組建了VC/PE頂流“聯盟”，給了彭斌進軍“全球農業無人機老大”的底氣。2015年至2020年，極飛科技展現出了“極飛般”的速度，公司用5年完成了無人機製造、規模化量產、生態輻射的多維佈局。2017年，極飛農業無人機累計作業面積突破‌1000萬畝，服務農戶超10萬戶。兩年後，它們又推出了‌農業無人車、農機自駕儀、農場物聯網系統、農場管理系統等一系列產品。這些動作，讓極飛科技“急飛”，使大疆有了危機感。本是“降維打擊”的大疆，選擇加碼農業無人機。它們盯著農業級頭部競品對手“猛打”。在國內外展開了雙重攻勢。極飛科技作為農業無人機扛把子之一，也沒坐以待斃，其在2021年計畫A股IPO，但該計畫很快擱淺，緊接著，它們向港股市場發起了IPO的連續衝刺。大疆同樣沒閒著，其在2021年靠“產品迭代和精準降價策略鞏固了市場地位‌”。用3年時間洗牌了農業無人機市場。根據弗若斯特沙利文報告，2024年，極飛科技在中國的農業無人機市佔率為‌20.8%。這一資料顯著低於2020年。全球市場，極飛科技的市佔率為17.1%。大疆農業無人機全球市佔率59%，中國‌63.9%。這幾組數字側面反映出了無人機行業IPO的難點，增量空間上行壓力大。極飛科技近期更新招股書顯示，公司在2025年營收和淨利潤已有改善。全年營收‌11.66億元，同比增長9.4%。淨利潤達‌1.24億元，同比增長75.9%。全球第二大農業無人機巨頭淨利潤一個億。市場預計大疆2025年淨利潤130-140億元。這麼看，極飛科技三次衝擊IPO，也是沒辦法中的辦法。此外，公司拿到超8輪融資，知名資本股東需要財富兌現。面對港股IPO，極飛科技的理由是，“加速全球化佈局、鞏固技術壁壘，借助資本力量完成農業無人機製造商向智慧農業整體解決方案服務商的戰略轉型。”或許，站在極飛科技角度，它們根本不想成為“大疆最大對手”，轉型智慧農業整體解決方案服務商，自己就不再是“農業無人機品牌”，避開競品鋒芒。但願，它們第三次能成功。 (投資家)

港股市場熱度持續之際，科技企業開始集中走向資本市場。3月30日，華沿機器人(01021.HK)、德適-B(02526.HK)、瀚天天成(02726.HK)、極視角(06636.HK)四家公司在港交所掛牌上市。加上此前已經上市的34隻新股，年內已有38隻新股在港上市，融資總額突破千億港元。就在這一窗口期，Manycore Tech Inc.(下稱“群核科技”)於3月29日通過港交所上市聆訊，距離正式掛牌交易僅一步之遙。若順利上市，這家公司不僅有望成為“全球空間智能第一股”，也可能成為“杭州六小龍”中首家完成IPO的企業。01 三闖港股終過聆訊“杭州六小龍”，指的是總部位於杭州、聚焦前沿技術領域的六家代表性企業。它們分別是群核科技、DeepSeek、遊戲科學、宇樹科技、雲深處科技和強腦科技。過去一年，“杭州六小龍”明顯進入資本化加速期。截至目前，六家公司中已有四家啟動或推進IPO處理程序。宇樹科技的科創板上市申請已於3月獲上交所受理，擬募資42.02億元；強腦科技在1月份完成約20億元融資後，被曝已秘密遞交港股上市申請；雲深處科技則已提交上市輔導備案，計畫在6月前完成相關工作。相比之下，DeepSeek與遊戲科學尚未披露明確的上市計畫。在這一輪集體衝刺中，群核科技走在最前面，但其上市之路頗為坎坷。公司最早於2021年6月向美國證券交易委員會遞交F-1招股書，試圖在納斯達克掛牌上市。但很快，其在當年11月傳出擬轉向香港上市的消息。2023年2月，群核科技正式宣佈放棄赴美上市計畫。2025年2月，公司首次向港交所遞表，隨後檔案失效；同年8月二次遞表，再度失效。直到今年2月，群核科技第三次遞表港交所，最終通過聆訊。招股書披露，2013年至2021年，公司共完成11輪融資，累計募資約2.95億美元(約合人民幣21.13億元)。IPO前，公司股權結構相對分散。三位創始人黃曉煌、陳航、朱皓分別間接持股15.46%、11.04%和4.22%，合計持股約三成。機構投資者中，IDG資本、高瓴資本、紀源資本和順為資本分別持股12.89%、12.6%、11.52%和9.75%。值得注意的是，招股書並未顯示群核科技三位創始人是否簽署一致行動協議。因此，公司在股權層面呈現無實際控制人狀態。管理層方面，群核科技創始團隊具有明顯的技術背景以及一定的海外經歷。黃曉煌和陳航是大學同班同學，2007年畢業於浙江大學竺可楨學院；這一年，朱皓從清華大學畢業。讀完本科後，三人均前往美國伊利諾伊大學厄巴納-香檳分校讀碩，進修電腦科學。群核科技三位創始人：朱皓(左一)、黃曉煌、陳航(右一)回國創立群核科技前，黃曉煌曾任職輝達，參與CUDA等軟體的設計與開發。2009年7月至2012年3月，朱皓先後在微軟和亞馬遜擔任軟體工程師。目前，41歲的黃曉煌任群核科技董事長，39歲的陳航擔任CEO，40歲的朱皓任CTO，三人和CFO沈倍均為執行董事。2019年9月加入公司的沈倍，此前在高盛高華證券(現名為高盛中國)任執行董事，具備投行背景。2025年，黃曉煌、陳航、朱皓的薪酬分別為240.2萬元、213萬元、199萬元，沒有股份支付。2023年至2025年，沈倍累計獲得約794.6萬元的股份支付薪酬，2025年總薪酬達319.8萬元，在4名高管中居首。這類激勵安排，在一定程度上反映出公司對CFO推動上市處理程序的重視。02 三年虧損超15億元群核科技成立於2011年11月，自身定位為中國領先的雲原生空間設計軟體提供商。公司成立次年，便建構了自己的第一個專有GPU叢集，用以打造產品原型。其核心產品“酷家樂”於2013年11月上線，提供快速拖放式3D設計、即時逼真渲染、廣泛模型庫及BIM能力。2018年，群核科技推出酷家樂國際版Coohom，主要目標市場為韓國、東南亞、印度、美國及日本。根據招股書，截至2025年底，其產品已覆蓋200多個國家和地區，客戶數量達到46.36萬，其中企業客戶4.74萬，佔比10.23%。儘管佔比僅約一成，但從收入結構來看，企業客戶才是公司收入核心貢獻者。群核科技的收入主要來自企業及個人客戶對其軟體的訂閱，其次是向企業客戶提供專業服務。2023年至2025年，公司收入分別約為6.63億元、7.55億元和8.20億元，保持穩定增長，其中97%左右的收入來自訂閱服務。其中，2025年企業客戶貢獻收入佔比達81.59%。也就是說，10%的客戶為群核科技貢獻了80%的收入。這一結構意味著，B端業務已成為群核科技的核心業務，而C端業務還有待進一步發展。公開資訊顯示，群核科技已與智元機器人、銀河通用、PICO、禾賽科技、華策影視等行業龍頭企業建立戰略合作。根據弗若斯特沙利文資料，按2024年收入計，群核科技在中國空間設計軟體市場佔有率約23.2%，位居行業第一。盈利能力方面，公司毛利率持續提升，2023年至2025年分別為76.8%、80.9%和82.2%。但在利潤端，公司仍處於由虧轉盈的過渡階段。2023年至2025年，群核科技錄得年內虧損分別約為6.46億元、5.13億元、4.28億元，三年累計虧損約15.87億元，虧損規模逐年縮小。不過，在2025年，公司錄得經調整Non-IFRS淨利潤為5712.7萬元，扭虧為盈。這一變化，體現出軟體業務規模化帶來的效益提升。群核科技在招股書中也表示：“隨著經常性收入增長及服務每一位額外客戶的邊際成本降低，我們預期經營槓桿將持續存在。”公司表示，通過進一步擴大客戶群、改進產品及提高滿意度╱續約率，以及嚴格的成本管理及營運效率，相信其能夠實現長期盈利能力。03 結語三次遞表後，群核科技終於站在了港交所門口。對於這家以技術起家的企業而言，這既是階段性成果，也是新一輪考驗的開始。在“杭州六小龍”集體邁向資本市場的背景下，群核科技率先突圍，成為先行者。但上市只是起點，企業能走多遠，關鍵仍取決於能否實現持續增長與穩健盈利。 (財通社)

「IPO全觀察」欄目聚焦首次公開募股公司，報導企業家創業經歷與成功故事，剖析公司商業模式和經營業績，並揭秘VC、CVC等各方資本力量對公司的投資加持。三位同窗共同締造的AI電腦視覺演算法平台，今日在港股IPO。今日（3月30日），山東極視角科技股份有限公司（簡稱“極視角”）在港交所上市，發行價為40港元/股，開盤大漲近50%，市值突破68億港元，截至發稿，市值突破90億港元。2026年3月30日，極視角創始人陳振傑在極視角港交所主機板上市現場34歲的創始人陳振傑來自澳門，研究生畢業於北大光華管理學院，本科畢業於中山大學嶺南學院。十年前，他與中大兩位本科校友共創業，瞄準AI電腦視覺演算法賽道，成立了公司“極視角”。作為一家AI電腦視覺解決方案提供商，極視角為各行各業的企業提供涵蓋開發、部署及管理的端到端企業級解決方案。目前，極視角已建立由數十萬個AI演算法開發者組成的全球社區，其AI電腦視覺演算法商城展示了1,517種演算法，並已向累積逾3,000名政企客戶提供服務。2024年，極視角開始為企業提供大模型解決方案，這成為公司的第二增長曲線。近幾年，極視角的營收實現快速增長。營業收入由2022年的1.02億元增加至2023年的1.28億元，並進一步增至2024年的2.57億元，截至2025年前三個季度收入為1.36億元。與此同時，公司的毛利率由2022年的30.6%遞增至截至2025年前三個季度的44.9%。在極視角上市後的股東架構中，陳振傑、羅韻、橫琴極力為一致行動人，合計持股約26.54%，為單一最大股東集團。其中，陳振傑持股比例為14.27%，羅韻持股比例為3.90%，橫琴極力持股比例為8.37%。中美創興基金為最大機構股東，持股9.53%。另外，青島經濟技術開發區金融投資集團有限公司持股為4.84%，高通（中國）控股有限公司持股為4.42%，青島天奇前沿科技投資基金合夥企業（有限合夥）持股為4.30%，汕頭市華潤創新股權投資基金合夥企業（有限合夥）持股為4.27%。在十年前錨定AI視覺賽道陳振傑對商業的興趣，在他本科階段便初顯。大一時，原本在中山大學生命科學學院就讀的陳振傑，發現自己始終對商科的內容更感興趣，於是入學不久後，便轉專業到了中大嶺南學院學習經濟學。本科畢業後，他選擇前往北京大學光華管理學院繼續深造。在北大光華讀企業管理研究生的這段時間，陳振傑也隨其他同學一樣選擇到大企業去實習。在Bain&Company以及KPMG Advisory等諮詢機構嘗試過諮詢相關工作，也在騰訊移動遊戲戰略部門實習。但是這種在企業裡面做固定內容的工作模式始終讓陳振傑感到拘束。“當時在諮詢實習的時候，感覺每天就是上班等著下班。” 陳振傑坦言，自己是一個更喜歡做頂層戰略規劃的人，並通過執行驗證讓自己的想法可以真正落地。於是，在讀研期間，他便拉來了同為中山大學生命科學學院的兩位本科同學——羅韻和陳碩，決定一起嘗試創業。陳振傑（中）和羅韻（左）、陳碩（右）創業初期留影他們最終在2015年左右選擇了電腦視覺賽道，成立了現在的公司“極視角”。在當時網際網路大熱的創業氛圍裡面，人工智慧領域受到的關注度並不高，陳振傑對此有著自己獨特的考量。“我們當時選擇 AI 的原因並不是基於複雜的技術判斷，而是一個簡單邏輯：人力越來越貴，機器代替人力是必然的。以前機器生產替代了部分體力勞動，未來智能應用肯定會逐漸替代腦力勞動。” 陳振傑對行業趨勢做出了基本的判斷，“因此團隊決定切入人工智慧這個長期賽道，並接受行業可能需要幾年甚至十幾年才會爆發的現實考驗。”確定好創業方向後，創始團隊三人各司其職：正在北大光華管理學院就讀的陳振傑負責商業化、投融資，同時正在香港科技大學讀人工智慧領域博士的羅韻負責負責技術開發，擅長設計的陳碩負責公司的產品設計。剛成立不久、處於起步期的極視角面臨著來自四面八方的考驗。極視角的項目主要是給企業提供服務，然而在沒有足夠市場資源的情況下，想要和企業建立合作關係十分困難。因此，在拿到天使投資之前，他們幾乎沒有商業化業務。與此同時，公司需要先進行基礎的技術探索和原型驗證，才能更好地為企業客戶提供服務。而在2015年，AI仍然屬於一個非常新的賽道，很多投資機構並沒有投資計畫。“我們那時候其實就一個demo，拿投資其實挺難的，只能靠數量取勝，多聊投資人。” 那年春節，陳振傑通過前輩引薦，最終獲得中美創投創始合夥人胡浪濤的200萬元天使投資。“讓演算法像應用程式商店一樣易用”極視角最核心的業務，是滿足企業的AI計算視覺識別的需求和提供大模型解決方案。其中包括AI電腦視覺解決方案的研發、部署及全流程管理服務，目前已經為工業、能源、零售、交通等超100個行業場景的政企客戶提供端到端服務。極視角的商業模式在2015年，整體人工智慧環境還是一個弱人工智慧的階段。初期的極視角團隊在這個時候選擇自研演算法進入。在落地場景應用嘗試過程中，極視角先是選擇了“客流分析”這個細分領域，主要服務於零售行業，幫助商場和品牌店分析線下人流量與轉化率——這也成為了極視角的第一個業務切入點和現金流來源。但是很快地，陳振傑觀察到，這種模式下開發出來的演算法往往只能解決單一問題（如人臉識別），而無法應對工業、零售等各行各業多樣化的視覺識別需求。於是，受到此前實習過的網際網路平台模式的啟發，陳振傑聯想到了可以借助平台模式帶來的規模效應，打造一個可以連接智能供需的演算法平台，連結有演算法需求的企業客戶與個人演算法開發者。這便是極視角最早為AI演算法開發者打造的開放式演算法開發平台的雛形，即是現在極視角的“極市”。極市專注在電腦視覺演算法領域，為演算法開發提供基礎設施支援。隨著開發者社群的發展逐漸成熟，陳振傑與團隊開始嘗試承接更多樣化的客戶需求。但是，扮演一個純粹的“中間商”角色並不容易，最初簡單的撮合模式常常會遇到交付和維運的難題。為此，極視角在2016年便開始投入自研AI底層基礎設施、打造演算法開發平台。為了確保演算法交付的穩定性和可維運性，極視角將開發流程標準化，從原本的“中間商”轉變為真正的AI電腦視覺方案和大模型方案提供商。陳振傑這樣形容極視角和開發者的搭配：“開發者可能以前要自己完成端到端的閉環，現在我們留下最後一公里定製的演算法模組讓開發者來做，而我們最重要的就是把基礎建設給做好。”極視角的業務重心由此轉化為提供標準AI電腦視覺解決方案、定製AI電腦視覺解決方案及軟體定義的一體化AI解決方案。截至2025年9月30日，極視角的AI電腦視覺解決方案演算法商城已展示超過1,500種演算法，涵蓋超過100個行業。與此同時，經過十年時間的沉澱，AI演算法開發者全球社人數超過十萬個，並已累計向3,000名客戶提供穩健的基礎設施平台及廣泛的AI解決方案。“保持方向正確，路徑要靈活迭代”極視角基於研發基礎設施（即AI視覺語言模型及極市），隨後通過極星和極棧兩個交付平台，為企業提供解決方案。2019年和2021年，極視角的極星和極棧兩個平台上線。極星作為一款AI演算法推理及部署平台，主要協助企業快速建構並部署AI解決方案；而極棧則是專為大型企業、政府機構及學術研究機構設計的私有AI平台。在陳振傑看來，作為一個以技術為業務核心的企業，需要具備隨著時代的技術變化去快速調整的能力，特別是在當下的AI浪潮之中，迭代調整的速度要足夠快才能一直保持在行業前沿。在更早之前的AI 1.0 時代，極視角想要去識別一個新的場景任務的時候，需要開發者重新寫一個新的演算法才可以實現。但是，當行業整體的大模型技術能力開始快速增長的時候，陳振傑敏銳地意識到垂直的行業模型將迎來新的機會。因此，自研AI視覺語言大模型，對於一家專注計算視覺領域的企業顯然有著重要的價值。借助過去十幾年在監控攝影機識別領域的演算法工程經驗與資料，極視角打造了自己的AI視覺語言大模型。“我們自己在客戶側的評測結果就印證了這一點。相較於目前更多關注通用語言能力的開源模型，我們所研發的、專注於監控攝影機/無人機等視角下各類識別任務的視覺語言模型，目前在特定場景中的識別性能要比一般的通用大模型表現更優。” 陳振傑談到。除了自研視覺大模型，借助現有的通用大模型，極視角開發了智能體應用開發平台“極智”。為政企客戶打造大模型智能體開發與管理平台，可以滿足智能體在知識問答、流程自動化、系統協同、人機互動等關鍵場景的落地需求。“我們在這個平台上的定位，是希望為未來的大型企業提供基於Agent原生的企業經營管理流變革的系統支撐。” 陳振傑談到，大企業擁抱AI是一個顯性的需求，所以過去那一套基於純數位化時代的企業 ERP 系統，逐漸會變得不太適用。而未來在企業內部，人需要跟很多智能體協同合作完成許多任務。因此，陳振傑認為，一套安全且適用於人與Agent協同工作的作業系統，一定是未來企業需求的趨勢所在。隨著技術發展不停地迭代，在這樣一個人工智慧發展迅猛的時代，極視角唯一的選擇便是“跟上”。招股書顯示，極視角近幾年營業能力逐步增強。2022年、2023年、2024年營收分別為1.02億元、1.28億元、2.57億元；毛利分別為3108萬元、3308萬元、1億元；期內利潤分別為-6072萬、-5625萬、871萬元。2025年前三個季度，極視角營收同比增長近72%。具體來看，隨著極視角業務的多元化，各個業務佔據的收入比例也在不斷變化。2022年與2023年，AI電腦視覺方案的業務收入是極視角所有營收的來源；2024年，極視角新推出的大模型解決方案開始創收，AI電腦視覺方案的業務收入佔比為75.9%，新增的大模型解決方案的業務收入佔據了總收入的24.1%。極視角營收情況在中美創投投資人胡浪濤看來，“極視角每一年都有明顯的成長，每一年都給我們驚喜。” 除了天使輪投資以外，中美創投又在後續極視角的多輪融資中加碼追投。為何押注極視角？距離2015年極視角拿到中美創投的第一筆融資，到現在已經過去十一年，幾乎每隔一到兩年，極視角便會進行新一輪的融資。回想起十年前為何便看好極視角，胡浪濤說，“我們第一次見面時振傑才23歲，但是已經具備‘領袖氣質’了，富有激情、主動性強。我們當時想要找的就是這種不安分的，有強烈的成就慾望的年輕人，這也是我們找人才的一個基礎模型。”而從團隊來看，當時極視角的初創團隊包括羅韻、陳碩在內，三人又恰好都是本科同學，胡浪濤認為他們彼此之間比較有默契、能力互補，因此看好這樣的一個朝氣蓬勃的創業團隊。除了“人”的因素以外，賽道無疑是資本做投資判斷的另一個要素。當時極視角所做的電腦視覺客流分析項目，正好與中美創投看好的AI賽道高度契合，因此，初步的融資便顯得水到渠成。華潤創新基金董事總經理陳勇回憶起當時對極視角的A+輪投資，則是一個基於技術的根本判斷邏輯：最終能成為行業領軍並行展壯大的是那些能推動生產關係變革和大幅提高生產效率的創新技術。“在我們與極視角相識超過10年的時間裡，看到他們憑藉對傳統行業的行業實踐和深刻洞察，能將AI技術的發展與解決傳統行業痛點、難點相結合，這是一種跨界、跨行業的復合能力，是我們認為最具有差異化競爭力的能力，這也是為什麼極視角經過多年打磨和蛻變，一躍成為國內AI視覺演算法商城佼佼者的原因。”陳勇談到。隨後2018年，高通創投中國區董事總經理毛嵩在創業邦組織的“走進高通”活動中認識了陳振傑，其獨特的商業模式同樣給高通團隊留下了深刻印象。同年10月，在由高通創投、紅杉中國和創業邦聯合舉辦的創業大賽中，極視角作為TOP 10企業入圍決賽，毛嵩在和陳振傑進一步交流後，最終在2019年下半年決定對極視角進行B輪投資，並在後續輪次持續加投。對於陳振傑的印象，毛嵩用“穩健”一詞來形容，“他是一位元深度思考、獨立判斷的創業者，比如體現在對公司現金流的管理上，使公司始終處於‘進可攻、退可守’的狀態。” 陳振傑能在十年來頂住行業熱潮，堅持探索出一條將開發者社區營運與商業化成功結合的獨特路徑，毛嵩認為這實屬不易。極視角所處的AI電腦視覺解決方案行業及大模型解決方案行業競爭激烈，一方面行業技術發展迅速、客戶需求及偏好快速變化、新解決方案及服務頻繁推出，與此同時，新行業標準及慣例不斷出現。根據弗若斯特沙利文，中國新興企業級電腦視覺解決方案的市場規模，由2020年的22億元增至2024年的111億元，復合年增長率為49.9%。預計到2029年，將達到970億元，復合年增長率為54.3%。目前，按2024年中國新興企業級電腦視覺解決方案市場的銷售收入計，極視角在所有市場參與者中排名第八，市場份額為1.6%。對於極視角商業模式的判斷，幾位投資人有著相似的見解。毛嵩認為，極視角從類別上可以被歸類為“平台型公司”，在這樣的商業框架下，通過平台模式可以低成本、高效地滿足各行各業分散的長尾AI需求——這是極視角獨有的優勢，與單純的項目制或產品公司有本質區別。具體來看，這種模式極大地降低了單一解決方案的開發成本，使其能夠經濟地服務海量、分散的小客戶。同時隨著時間推移，其積累的開發者資源、行業解決方案和演算法池構成了強大的飛輪效應和競爭壁壘。在胡浪濤看來，公司早在發展初期就定位於建構AI的“基礎設施”和“高速公路網路”，而非單純的技術堡壘。其打造的中國最大的AI開發者社區“演算法商城”連接了海量開發者、合作夥伴與客戶，形成了難以被快速複製的生態壁壘，這使得業內都將極視角視當作合作夥伴而非競爭對手。極視角原成立於深圳，2021年11月，極視角將總部搬遷至山東青島，並引入了多家山東地方國資，如青島經濟技術開發區金融投資集團有限公司、山東陸海聯動投資基金合夥企業、青島國投資本管理有限公司等。創業要“回歸本源”，成為該成為的人作為一家主要面向政企客戶的企業，談到極視角的業務定位，陳振傑認為這往往取決於創始團隊的風格。“我們這群人的屬性就不太適合做C端，因為C端更多是意見領袖，需要對大眾消費者的需求提前探索挖掘；而我們的強項則更多是用專業化的能力去提供專業服務。” 在陳振傑看來，對於創業者而言，無論是創業的內容亦或是企業的風格，最終都會回歸到創業者這個人的本源。因此，成功的創業者範本並非只有一種，而應認清自己的本源屬性，並在此基礎上建構企業文化，用團隊來彌補個人的短板。“創業的共性就是能折騰，然後要不斷學習、適應變化。這些解決了之後，我覺得下面的基石可以按自己的風格來去建構，最終可以用團隊的互補搭配來平衡你的這個短板。”對於上市後極視角的發展方向，陳振傑坦言，還是會繼續夯實當前的AI視覺語言大模型，讓它能解決更多通用場景的識別需求；另一個則是繼續幫助企業做好組織流程的AI化轉型。 (創業邦)

爭搶窗口。依舊火爆。今日（3月30日），港交所再度上演熱鬧一幕——華沿機器人、德適生物、瀚天天成、極視角，4家企業集體IPO鳴鑼。其中，德適生物開盤大漲超120%，市值超180億港元；極視角也一度大漲超100%；瀚天天成市值則站上400億港元；華沿機器人開盤破發，市值超90億港元。“鑼要不夠用了。”這不是誇張——此時此刻，港交所大門外近500家企業正在排隊IPO上市，大家都在卡位。開盤大漲100%港交所今天4個IPO敲鑼先來看看今天登場的四位主角。認購最火爆的當屬華沿機器人。這家來自佛山順德的企業，背後是兩位北京航空航天大學校友——王光能、張國平。兩人早年同在大族雷射體系內從事技術研發。2017年，華沿機器人正式成立，王光能、張國平為核心創始人，致力於智能協作機器人在工業、醫療、物流、教育、服務等領域的研發、推廣和應用。成立至今，華沿機器人業務已經遍佈全球多個國家和地區，2022年至2024年分別營收1.09億元、1.75億元和3.10億元，並在2024年扭虧為盈。根據弗若斯特沙利文的資料，於2024年按收入計，華沿機器人為中國第二大、全球前五大協作機器人公司，IPO前曾引入優山資本、招商系、國科系、深投控系、粵財系、無錫新動能等投資方。此次IPO，華沿機器人集結了一個頗為多元的基石陣容，涵蓋高瓴、摩根士丹利、廣發基金、祥峰投資等機構，獲超5000倍超額認購，熱度可見一斑。德適生物則上演了另一種故事。2016年，跨界科學家宋寧博士放棄海外高校終身教職，回杭州創辦了德適生物，投身AI醫療創業征途。衝擊港股“醫學影像大模型第一股”，德適生物此次IPO沒有基石投資者，也沒有“綠鞋”機制護體，但依然收穫了千倍認購，今天開盤大漲。極視角背後是三位90後中山大學同窗——陳振傑、陳碩、羅韻，其核心商業模式是打造“AI演算法商城”，建構雲、邊、端的AI產品矩陣，目前已建立由數十萬個AI演算法開發者組成的全球社區，並已向累計逾3000名客戶提供服務。十餘年創業，極視角IPO處理程序堪稱“神速”——從1月20日遞表到今日掛牌，只用了69天，創下港股18C上市時間的新紀錄。相比之下，瀚天天成的IPO之路較為曲折。這家碳化矽外延晶片供應商此前曾衝刺科創板，但在2024年6月主動撤回申請，轉而奔赴港股市場，直到今天順利站上IPO舞台。至此，港交所上演又一名場面——一天4個IPO敲鑼。赴港上市潮2026，港股或又迎來一個IPO大年。一季度，港股IPO依舊火熱，呈現數量與規模雙升——已累計有超30家企業登陸港交所，年內募資總額也早已成功突破1000億港元大關。要知道，此次港股IPO募資突破千億關口，僅用時79天，創下港股史上最快破千億紀錄，令人驚嘆。將時間拉長，今年港股IPO的千億速度更顯份量。2025年同期，港股融資額還在200億港元左右徘徊，千億目標耗時半年才達成；2023年及2024年，港股IPO更陷低谷，全年融資額均未突破千億大關。而2026年僅用不到3個月時間，不僅輕鬆越過千億門檻，上市新股數量也較去年同期增長超1.6倍。這批新上市的企業中，東鵬飲料、牧原股份的IPO募資額均超百億。其中，東鵬飲料募資額達101.41億港元，是2020年至今亞洲消費飲料行業最大規模IPO項目。消費IPO熱潮之外，AI企業則成為港股IPO市場的絕對吸金主角，當中以智譜、MiniMax最為耀眼，兩家都募資了超40億港元。上市之後，它們更是掀起暴漲一幕，智譜從首日開盤550億港元市值，飆升至2900億港元；MiniMax市值也從900億港元衝破3000億港元大關。更不用說浩浩蕩蕩的IPO隊伍。截至2月下旬，港交所共有488家企業排隊等候上市。僅過去一周內，就有22家公司向港交所遞交上市申請，它們高度集中於科技創新領域，涵蓋半導體、人工智慧、生物科技、高端製造等熱門賽道。其中，多達10家是已在A股上市的公司。如此盛況，“IPO堰塞湖”的擔憂隱隱浮現。“只要有優質的IPO，海外的資金就會進來。”港交所CEO陳翊庭在最近媒體採訪中表示，香港始終是一個開放的市場，資金可以隨時流入。有好的企業上市，就會有四面八方的錢來打新，“堰塞湖”的問題不存在。“大家從來沒有這麼忙過，但忙得開心，因為這代表市場活躍、貨如輪轉，希望港股氣氛能夠一直延續整個馬年。”港交所主席唐家成2月在新春開市儀式上的感嘆，或許是一個訊號。分化一幕“熱的更熱，冷的更冷”事情正在起變化。原本計畫在今日IPO鳴鑼的同仁堂醫養，在上市3天前突然叫停IPO——“考慮包括現行市況在內的多項因素，最終決定暫緩上市處理程序”。這是其第四次遞表後的臨門折返。也許是現實太骨感。在此之前，同仁堂醫養港股IPO的認購熱度遠低於同期新股，其孖展認購倍數僅4.85倍，這與華沿機器人、極視角等千倍認購形成了刺眼對比。形勢比人強，這家承載著356年金字招牌的中醫醫養企業，最終選擇按下IPO暫停鍵。“熱的更熱，冷的更冷”，成為當下港股新股市場的真實寫照。如我們所見，資金正向硬科技、AI、新能源等賽道集中，少數“尖子生”獲得了絕大部分的資金、關注度和流動性。一個現實是——即便是牛市，絕大部分上市公司仍面臨著殘酷激烈的競爭。這種分化，尤為扎眼。更嚴峻的挑戰，是即將到來的解禁潮。據浦銀國際統計，2026年港股預計有約1.6兆港元市值的限售股解禁，年內有6個月解禁規模超1000億港元，9月或是最高峰——單月超過5300億港元限售股解禁，佔全年的32.6%。此情此景，港交所開始新探索。不久前，香港交易所全資附屬公司香港聯合交易所有限公司（聯交所）刊發諮詢檔案，就一系列有關提升香港上市機制競爭力的建議諮詢市場意見，包括：所有公司都可秘密遞表、不同投票權規則鬆綁、降低第二上市門檻等，以吸引更多企業來港上市等，諮詢期至2026年5月8日結束。細細看下來，這並非單純地降低門檻、增加供給，而是通過最佳化規則，試圖吸引更多真正有“活水”吸引力的優質公司。無論是放寬“同股不同權”門檻以迎接科技新勢力，還是便利海外發行人回流，目的都是為了提升上市公司的整體質量，讓更多長線資金願意沉澱下來。潮水開始轉向，大家都在等待上岸。 (投資界)

有時候我真懷疑，國產車是不是找到了物理定律的漏洞。馬力這東西，以前是拿錢堆出來的。V8、V12、雙渦輪，每一個字都寫著貴。現在倒好，極氪直接把1400匹馬力塞進一台家用SUV裡，預售才50萬左右。這那是卷，這是要掀桌子啊！剛剛，極氪全新高性能旗艦SUV——極氪8X正式開啟預售，喊出了新能源“公路之王”，搭載SEP浩瀚超級電混，號稱最強純電、最強混動、最強增程，直接對標寶馬X5M、奔馳GLE AMG這些德系高性能SUV。網友們倒是更直接，給它起了個外號——“杭州灣卡宴”。特別是頂配“曜影版”，三電機，1400匹，2.96秒破百——全球最快混動SUV，就它了！所以這車到底有啥底氣？咱們一項一項拆開看。既然是新公路之王，先來看最硬核的動力部分。極氪8X基於全新浩瀚-S超級電混架構，全系標配900V高壓平台。最炸裂的是混動領域首個三電機兆瓦電驅，峰值功率1030kW，換算一下就是超1400匹馬力。這是啥概念？比兩台4.0T V8發動機加在一起還猛！零百加速能幹到2秒級（ 2.96 秒），0-200km/h只要9.85秒，跑完400米尾速還能到209km/h——這資料放在一台家用SUV上，以前真不敢想。極氪這一下子拉高了一個維度。當然，如果你覺得三電機太猛，它也有雙電機版可選，最大功率660kW，零百加速是3.7秒，性能依然能打。續航和充電上，極氪8X搭載一塊70度的6C混動專用電池，CLTC純電續航最高410公里，綜合續航能跑到1416公里。充電速度也很頂，900V超快充下，20%到80%電量只要9分鐘。而且它支援多種動力模式，智能電混、純電優先、燃油優先隨便切，怎麼開你說了算。以後跑長途，服務區上個廁所的工夫，電就充得差不多了。里程焦慮這件事，在這台車上確實可以被淡化。該車還行業首創了十源熱泵系統，並首發搭載AI智慧能源管理，支援3擎12模駕駛模式，確保滿電或饋電狀態下，動力輸出始終強勁。其它的，像浩瀚AI數字底盤也是全系標配，裡面包含雙腔空氣懸掛和CDC可變阻尼減振器。還有48伏主動穩定桿這些配置，理論上既保證舒適性，也能在激烈駕駛時撐得住車身。它還首發搭載了新一代千里浩瀚G-ASD輔助駕駛系統，高配車型給到5個雷射雷達和雙NVIDIA Thor-U晶片，車端算力達到1400TOPS，感知硬體多達43顆，可以說是全方位武裝到牙齒。極氪一直有“公路坦氪”的外號，這次也沒掉鏈子。浩瀚安全盔甲首發一體式雙門環+雙金箍棒車身設計，A柱B柱都是雙2000兆帕熱氣脹鋼。加上電池的“985”防護體系，被動安全拉滿。主動安全也有G-AEB和G-AES兜底，該剎停剎停，該躲閃躲閃。內飾方面也很有看點，極氪8X用了中控加副駕的雙聯屏設計，前排配了雙杯架和手機無線充電，後排還有個17英吋3K OLED吸頂屏，搭配杜比全景聲和Naim音響，全車29個揚聲器，峰值功率3868瓦。雖然不知道實際聽感如何，但至少品牌調性是拉滿了。儀表台和車門板上保留了不少實體按鍵，據說可以控制座椅加熱、通風、按摩、躺倒這些功能。座椅也玩出了花，大五座佈局帶超長滑軌，二排腿部空間近一米，還支援137度躺倒和90度電動腿托，舒適度直接對標頭等艙。尺寸上，該車長寬高分別是5100/1998/1780mm，軸距3069mm，標準的中大型SUV身材。提供5座和6座兩種佈局，家用屬性很明確。外觀設計整體思路基本延續了極氪9X風格，前臉還是那個辨識度很高的直瀑式格柵，下方配主動式進氣口。兩側依然是分體式大燈，雙條形日間行車燈勾勒出C字形的輪廓，一眼就能認出是極氪的家族臉。車身配色方面，一共五種：雲珀紅、月海灰、玄武灰、極夜黑、極晝白。最後，極氪8X還推出了曜影特別版，一共3款配色，配主動尾翼、碳纖維套件、Brembo六活塞卡鉗和315寬胎，光看配置就知道是衝著性能控來的。最後就是價格部分，極氪8X一共共分4個版本：Max、Ultra、Ultra+、曜影。Max版本預售價376800元起（起步即豪華。55度電池，綜合續航1362公里，二排伊姆斯躺椅標配。）Ultra版本預售價396800元起（加2萬，多了光語大燈、後排吸頂屏、16英吋雙聯屏、前門智能感應電動門。）Ultra+版本預售價446800元起（電池升級到70度，純電續航410公里，綜合續航1416公里。底盤也升了級，配主動穩定桿和雙閥CCD減振器。）曜影版本預售價516800元起 （性能控直接上。碳纖維套件、主動尾翼、黑橙內飾、315寬胎、Brembo六活塞卡鉗——該有的都有了。）雖然這幾年國產新能源車確實捲得厲害，但極氪8X這種直接把1400馬力塞進家用SUV的操作，還是讓人有點恍惚了。以前覺得幾百萬超跑才能幹的事，現在五十萬以內就能摸到了。目前大型SUV賽道遠沒到飽和，對於極氪來說，8X一上，9X不再是單打獨鬥，兩台車一個打豪華、一個拼性能，覆蓋的使用者面更寬了。8X的對手，大概就是理想L8、問界M8、騰勢N8L，還有嵐圖泰山、蔚來ES8這些。 (極果網)