#營業利潤
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保時捷從優等生掉到差等生，大眾利潤率被拖到1%以內

大眾汽車將2026年營業利潤率預期從4.0%-5.5%下調到不超過1%。 這個有點不可思議，這麼大的汽車集團怎麼就盈利突然坍塌。這裡面既有經營層面的問題，也有減值和重組費用集中入賬的部分。 大眾預計2026年特殊項目將減少營業利潤約100億歐元，剔除這些項目，調整後營業利潤率仍約為4%。 01. 優等生怎麼了？18%的銷售回報率，保時捷維持了四年
保時捷從優等生掉到差等生，大眾利潤率被拖到1%以內
汽車#保時捷#大眾汽車#營業利潤
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長鑫科技利潤率全球第一！

9月16日消息，據報導，市場分析人士對比了韓國三星、SK海力士、美光科技、鎧俠、閃迪以及長鑫科技（4至6月）的財報。結果顯示，長鑫科技2026年4至6月營業利益率高達 82%，超越SK海力士（76%）與三星半導體業務（70%），在全球記憶體晶片企業中排名第一！ 據報導，長鑫科技主營通用型 DRAM，產品包括 DDR5；而三星與 SK 海力士將產能優先投向 AI 伺服器所需的 HBM，導致通用 DDR5 供應減少、價格急劇上漲，長鑫從中獲益最大。 HBM 通常與雲服務商簽訂年度供應協議，受短期波動影響小，DDR5 隨行就市，價格上漲直接傳導至長鑫的利潤表。 公司擴產節奏同步加快。2026年計畫新增晶圓產能5萬至6萬片，對應裝置採購金額有望突破50億美元。據最新報導，目前長鑫已與裝置供應商逐步洽談新訂單，希望借助擴產窗口擴大供應鏈份額，有望年底下框架訂單。
長鑫科技利潤率全球第一！
A股#長鑫科技#營業利潤#DRAM
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當SK海力士、美光和三星都想成為台積電

2026年7月底，SK海力士交出了公司史上最好的財報，第二季度營業利潤60.54兆韓元，同比暴增557%，然後股價跌了10%。 業績爆炸、股價暴跌，這個劇本不是三星獨佔的，是過去兩個月記憶體類股的標準劇本。但還有一個比股價更根本、也比股價更能觸動市場神經的問題： SK海力士、美光、三星，正在同時做一件歷史上從未有人做成的事，那就是用長期供貨協議（LTA）把自己從強周期股改造為成長股。摩根大通等諸多投行機構，已經把三家的估值錨從市淨率（P/B）統一切換到市盈率（P/E），給出8倍上下的估值中樞。市場正在為“三家都轉型成功”定價。 這裡潑盆冷水：如果三家都成功了，等於誰也沒有真正成功。
當SK海力士、美光和三星都想成為台積電
國際#SK海力士#三星電子#美光
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SK海力士Q2營業利潤率高達76%，股價卻慘遭腰斬！

市場為什麼還是不滿意？ 毛利率83%！營業利潤率76%！ 如果只看這份成績單，SK海力士簡直就像一臺超級印鈔機。 然而，7月29日業績一出，資本市場卻根本不買帳。
SK海力士Q2營業利潤率高達76%，股價卻慘遭腰斬！
國際#SK海力士#營業利潤#資本市場
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Mirae Asset Securities Korea：下調SK海力士盈利預期！

Mirae Asset Securities Korea發佈報告，將SK海力士2026年第二季度營業利潤預測下調12%，從70.7兆韓元降至62.3兆韓元。“我們維持 SK 海力士目標價 420 萬韓元，認為當前股價低位正是加倉的合適時機。近期股價回呼幅度偏大，核心原因是市場對二季度盈利、以及 ADR 上市帶來的供需預期出現反轉。我們將DRAM和NAND ASP假設分別下調8個百分點和5個百分點。公司約50%的收入仍由長期供應協議（LTAs）覆蓋。雖然我們將公司盈利預測下調約 12%，但昨日股價大跌已經充分消化了該利空。” 一、下調業績預期，但維持目標價與"買入"評級 7月14日，Mirae Asset Securities Korea發佈報告，將SK海力士2026年第二季度營業利潤預測下調12%，從70.7兆韓元降至62.3兆韓元。下調的核心原因是DRAM和NAND的平均售價（ASP）假設分別被下調8個百分點和5個百分點。 然而，最值得關注的是——Mirae Asset Securities在調降短期業績預期的同時，維持了420萬韓元的目標價和"買入"評級不變。這意味著，儘管短期業績承壓，券商認為長期邏輯依然完整，且當前股價已充分反映了短期負面因素。
Mirae Asset Securities Korea：下調SK海力士盈利預期！
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韓國KIS證券下調SK海力士Q2業績預期報告全文

KIS證券7月13日發佈SK海力士《第二季度業績預判：環比利潤率出現回落 》的報告，其核心可概括為 "短期謹慎、長期樂觀" ！報告：預估二季度營收80.9兆韓元（環比上漲54%、同比大漲264%），營業利潤60.4兆韓元（環比上漲61%、同比暴漲556%）；營業利潤率預估65%，環比回落8個百分點。利潤率環比下滑的原因：相較整體市場，當期高頻寬記憶體(HBM)出貨佔比偏高，產品平均銷售單價(ASP)低於市場平均水平。 一、核心內容 韓國投資證券（Korea Investment & Securities，簡稱KIS）研究員蔡敏淑（Chae Min-sook）於2026年7月13日發佈SK海力士第二季度業績預判報告。 1. 核心預測資料
韓國KIS證券下調SK海力士Q2業績預期報告全文
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三星Q2利潤暴增19倍：超越輝達成全球最賺錢公司

三星電子公佈2026年第二季度業績預告，合併營收預計為171兆韓元同比增長129.3%，高於一季度的133.9兆韓元，也遠高於上年同期的74.6兆韓元。 三星電子2026年第二季度業績預告，合併營收預計為171兆韓元，同比增長129.3%，高於一季度的133.9兆韓元和上年同期的74.6兆韓元。資料來源：三星電子業績預告 營業利潤預計為89.4兆韓元，同比增長1810.2%，一季度為57.2兆韓元，上年同期僅為4.7兆韓元。 三星電子2026年第二季度營業利潤預計為89.4兆韓元，同比增長1810.2%，較一季度的57.2兆韓元進一步擴大，上年同期僅為4.7兆韓元。資料來源：三星電子業績預告
三星Q2利潤暴增19倍：超越輝達成全球最賺錢公司
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韓國股市，又熔斷！晶片巨頭，大跳水

台北時間7月7日早間，韓國股市開盤後，晶片巨頭三星電子股價大幅跳水，截至09:53，跌幅達8%。 韓國KOSPI指數跌勢不止，日內重挫近6%，韓國KOSPI 200指數跌超5%。 韓國交易所啟動KOSPI指數熔斷機制，因KOSPI 200期貨下跌5%，程序化交易暫停5分鐘。 消息面上，韓股開盤前，三星電子在初步業績報告中披露，今年4至6月，公司的營業利潤預計達89.4兆韓元，刷新季度歷史紀錄，同比大幅增長1810%，環比增長56%，高於分析師此前預測的84.2兆韓元。預計營收達171兆韓元，超出市場預估的169.2兆韓元，同比增長約129%。公司計畫於7月30日公佈完整財報，屆時將披露淨利潤及各業務部門分類資料。
韓國股市，又熔斷！晶片巨頭，大跳水
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