輝瑞的股息收益率高達6.8%，而標普500指數的收益率僅為1%，大多數製藥股的平均收益率約為1.5%。考慮到這種巨大差距，輝瑞的高股息收益率似乎過於誘人，難以置信。 高股息收益率背後有需要關注的原因，然而，管理層似乎對分紅並不太擔心，這裡有一些原因，以及為什麼你可能想要買入超高收益的輝瑞。 輝瑞管理層致力於維持股息 與所有股息一樣，輝瑞的股息由董事會決定是否發放，儘管如此，公司管理層已明確表示支援維持股息，在2026年第一季度業績報告中，有兩張幻燈片直接提到了該股息問題，其中一張聚焦於2026年的資本分配優先事項，指出公司希望“維持並增長股息”，另一張面向長期發展的幻燈片則將“維持股息”列為明確目標。

聯準會已經進入靜默期，但是美債卻不太平，最近一周美債收益率一路飆升。 先看短債的標竿——2年美債——已經上行21BP至4.37%，創下2025年1月以來新高。 長債也不好過，10年美債14BP達到4.71%，同樣是2025年以來新高。30年美債上行8BP到5.17%，雖然上行幅度低於10年，但絕對值水平僅比近10年的高點——5.18%——低1BP。 是什麼造成了美債的走弱呢？答案仍指向聯準會，市場的加息預期再度升溫：

美債遭遇新一輪拋售，10年期收益率升至4.64%，突破4.60%關鍵技術位；30年期TIPS實際利率攀升至2.95%，創2008年以來新高。油價漲至91美元/桶、中東衝突持續升溫重燃通膨擔憂，上周低於預期的CPI利多被悉數抹去。 美國國債市場遭遇新一輪拋售，油價飆升與中東局勢持續升溫正將通膨風險重新推至市場中心，長端收益率突破關鍵技術位，實際利率更攀升至2008年以來最高水平。 周二，美國10年期國債收益率升至4.64%，創近兩個月新高，突破市場密切關注的4.60%技術關口，目前仍然交投於4.63%附近；30年期收益率同步走高，各期限收益率普遍上行2至5個點子。與此同時，美元兌多數主要貨幣走強。 分析指出，觸發此輪拋售的直接導火線，是布倫特原油價格漲至約每桶91美元——美伊雙方已連續第十天互相發動打擊，葉門胡塞武裝持續威脅紅海航運通道，能源價格的劇烈波動正將通膨預期重新推高。

投資人鄭迪近期在吳說區塊鏈訪談中提出了一組值得關注的對價。 過去幾年，比特幣最大的競爭對手是黃金；未來幾年，比特幣真正需要面對的競爭對手，可能是 AI。這並不是因為 AI 會取代比特幣，而是因為它們正在爭奪同一件東西——全球資本的收益率。 過去幾個月，數位資產市場出現了一組看似分散卻彼此呼應的變化。 MicroStrategy 持續調整其比特幣資產負債表結構；貝萊德推出比特幣收益型 ETF（BITA）；華爾街開始系統研究 DeFi 協議；中心化交易所（CEX）陸續上線美股、國債以及現實世界資產（RWA）交易。這些變化背後，其實都指向同一個問題：

輝達公佈了一項規模高達250億美元的債券發行計畫。 根據公告，這批債券將分七期發行，最短期限至2028年，最長期限至2056年；到期收益率區間為4.27%-5.63%，僅較對應期限的美國國債收益率小幅溢價。 對於輝達突然發債，市場反應更多是疑惑。 截至2026年4月底，輝達帳面各類現金儲備超過800億美元，負債端有息借款合計僅約84億美元。若再考慮2027財年剩餘季度的潛在利潤，公司最高現金儲備可能超過2000億美元。

輝達發債 250 億美元， 850 億搶著買。離譜吧？ 不是缺錢。輝達最新一季營收 816 億，自由現金流 486 億。帳上躺著 132 億現金。不缺錢。缺心眼才信它缺錢。 那為什麼借？這事挺蹊蹺，說實話我很失望——沒人問這個問題。 6 月 15 日，輝達五年來首次發行投資級債券，分 7 個期限從 2 年到 30 年。規模從最初 200 億一路追加到 250 億。沒有路演，沒有投資者電話會，直接定價。 30 年期債券收益率只比美國國債高 0.65 個百分點。連路演都懶得搞。真夠離譜的。

當美國股市沉浸在一片狂歡之中時，市場三大預警訊號罕見地同時亮起了紅燈。 當美股指數連創歷史新高、超級IPO排隊上市，美國股市沉浸在一片狂歡中，美銀證券首席投資策略師邁克爾·哈特奈特卻已經討論起泡沫破裂後的交易策略。 他是“華爾街最準分析師”之一，2025年國際股市跑贏美股、大宗商品走強的精準預測，都出自他手。他說，當前人工智慧（AI）主題驅動的市場泡沫是19世紀鐵路泡沫以來規模最大的一次。 無獨有偶。歐洲太平洋資本首席執行長兼首席全球策略師彼得·希夫也發出警告：投資者現在正一步步走進“陷阱”。

作為全球資產定價的核心錨點，30年期美債收益率突破5%關口，是當前全球金融市場極具標誌性的重大訊號。該利率觸及近二十年高位的同時，也正式宣告了全球低利率、廉價資金時代的終結。 美債收益率作為全球金融市場公認的無風險定價基準，其定價中樞的大幅抬升，勢必對全球各類大類資產形成全面且深遠的系統性衝擊，進一步加劇全球金融體系的脆弱性。 此次美債利率上行也會對國內經濟及金融市場形成外部壓力，短期市場難免出現波動調整，但結合國內經濟基本面與政策調控能力，外部衝擊仍以結構性影響為主，不會引發全域性、系統性風險。 一、為什麼會飆升至5%？