近日，黑龍江大學、清華大學和新加坡國立大學合作完成的突破性研究成果在《Nature》正式發表，成功攻克絕緣性稀土奈米晶的高效電致發光這一世界難題。該研究為實現中國稀土資源從“原料出口”向“高附加值技術輸出”的戰略轉型提供了關鍵核心技術支撐。《自然》網站文章截圖稀土是不可替代的戰略資源，被譽為“工業維生素”。中國在稀土資源儲量和冶煉上具有優勢，但在終端高端功能材料與器件方面仍面臨產業瓶頸。鑭系摻雜奈米晶雖具備色純度高、穩定性好等作為理想發光材料的優異特性，卻因固有的“絕緣”特性無法被電流直接點亮，其高價值光電應用長期受阻。面對這一制約稀土材料邁向高端應用的瓶頸，研究團隊開創性地提出有機半導體敏化策略，以功能化有機配體作為“光電橋樑”，成功將能量精準高效地傳遞給絕緣稀土奈米晶，實現了電流驅動下的高效發光。有機-無機雜化發光單元設計與能量傳遞機制示意圖（研究團隊供圖）該技術展現出巨大應用潛力：電致發光器件效率提升76倍，並可在單一器件中通過稀土離子調控實現全光譜發光。這標誌著中國在稀土高端光電應用領域取得關鍵突破，為發展自主可控的超高畫質顯示、近紅外通訊、生物醫療等新一代資訊技術提供了全新材料體系。此項突破，成功打通了將稀土材料特性轉化為高端器件功能的技術路徑，為提升中國稀土產業鏈的自主創新能力與終端產品附加值做出了實質性貢獻。 (中國經濟週刊)

1  核心觀點1）事件：川普突然大幅增加關稅，中國實施稀土戰略反制。10月11日，美國總統川普在社交媒體上表示，美國將從11月1日起，對從中國進口商品額外徵收100%關稅（累計徵收130%），並對所有關鍵軟體技術實施出口管制措施，以報復中國的稀土管制。2）影響：推高全球通膨，增加資本市場波動，重構全球貿易格局。川普宣佈加征100%關稅後，市場悲觀情緒濃厚，美國股債匯三殺、歐股、中概股遭重創；避險情緒升溫，貴金屬期貨上漲，預期需求走弱，原油和銅顯著下跌。稀土在AI晶片、電動汽車、軍事等方面具有關鍵作用，中國控制全球90%以上的稀土加工能力，美國短期內難以替代；供應鏈的緊張和價格上漲將進一步抬高美國通膨，衝擊美國半導體、汽車等行業，拖累美國經濟。3）推演：中美領導人將在10月底出席APEC峰會，此次博弈更可能是為了在見面前獲得更多談判籌碼，爭取更有利位置。見面還是要見的，談崩的可能性不大，主要看怎麼談判和交易。中國對美國的稀土反制是12月生效，美國對中國加征的100%關稅是11月生效，雙方會面是在10月底。此次博弈，雙方似乎都在告訴對方，都有對方所無法承受的手段和代價，最終目的是為了以戰促和，促使對方做出更大讓步，達成合作。今年初以來，中國在應對美國貿易戰方面更加熟練，比2018年多了更多反制措施。中國暫停採購美國大豆相當於端了川普票倉的老巢，中國實施稀土長臂管轄相當於卡了美國高科技的脖子。讓對手有所忌憚和敬畏，才可能理性地回到談判桌上，才可能爭取到和平。川普若考慮進一步升級貿易戰，將面臨三大壓力：經濟上需避免衰退與市場動盪；政治上須應對黨內反對聲浪及2026年中期選舉的壓力；實際效果上，雙方互加關稅的做法已被證明缺乏實效，這在2025年4月的關稅談判中尤為明顯。所以，如果市場出現調整，對好資產是逢低建倉的時機。此輪信心牛是政策轉向放鬆+第四次科技革命+流動性充裕共同推動的。打鐵還得自身硬，中國做好自己的事情是根本，才能更有底氣應對美國的貿易戰和戰略遏制，當前需要啟動新一輪經濟刺激，大力發展新基建和新質生產力，降息降准貨幣寬鬆，放鬆樓市調控，激發民營經濟活力。只要把發展放在首要位置，時間站在我們這邊。2  背景：稀土“長臂管轄”衝擊美國軍工、科技等領域自中美發佈斯德哥爾摩經貿會談聯合聲明以來，中美貿易表面“靜默”，實則暗流湧動。9月25日，川普宣佈將從10月1日起，對部分進口商品實施新一輪關稅限制，對進口家具、重型卡車、創新藥、櫥櫃建材等商品分別加征30%、25%、100%和50%關稅。10月3日，美國海關與邊境保護局發佈公告，將對中國公司擁有或營運的船舶、中國造船舶、中國籍船舶加收港口服務費。10月9日，中國開啟反制措施。商務部發佈公告，相關稀土物項及其核心技術實施嚴格的出口管制；聯合海關總署明確對超硬材料，鋰電池和人造石墨負極材料，鈥、鉺、銩、銪、鐿等五種中重稀土，以及稀土裝置和原輔料相關物項實施出口管制。10日，交通運輸部發佈公告，將對涉美船舶收取船舶特別港務費；市場監管總局宣佈高通公司涉嫌違反《中華人民共和國反壟斷法》，依法對其開展立案調查。中國掌控全球40%稀土儲量和70%產量，是最大的生產國和出口國，擁有全產業鏈和技術。從儲量看，根據美國地質調查局（USGS），2024年已探明全球稀土資源總儲量超9000萬噸，中國儲量第一，約佔40%左右，巴西、印度緊隨其後。從產量看，中國稀土產量佔比69%，為全球第一。在稀土“開採-冶煉分離-深加工”產業鏈中，中國掌握全產業鏈，貢獻了70%初級生產和90%加工產能。中國早已對稀土採取配額管理和出口管制，本次新規是對原有政策的全面升級。2025年4月中國對7種稀土相關物項實施出口管制，但發現部分境外組織和個人將中國的稀土產品和技術，直接轉口或加工後繞開管制，提供給其他國家用於軍事等敏感領域，對中國國家安全和利益造成重大損害或潛在威脅。10月9日出台新規，旨在對稀土及其技術的出口管制的全面升級。有三點值得關注：一是範圍擴寬。出口管制範圍在原來7種稀土元素的基礎上新增5種，至此所有中重稀土元素全部納入管制範圍。二是全產業鏈延伸管制。從裝置到耗材，從產品到技術，乃至二次資源回收利用，均納入出口管制範圍。技術管制涵蓋了圖紙、資料、工藝、投資、交流、僱傭等一切技術轉移的可能 ，未經許可不得出口 。三是中國版“域外管轄”創新。新規明確，任何使用了價值比例超過0.1%的中國稀土材料製造的產品、以及用中國技術製造的稀土產品的境外企業，也必須獲得出口批准，目標打擊通過轉口和再加工繞開管制等行為。明確不允許用於軍事目的，與半導體相關的出口申請也需審批。稀土出口管制對美國影響首當其衝。美國進口的稀土中77%來自中國，根據美國國會研究服務局，美軍現役及在研的153種主戰裝備中，87%的供應鏈需要經過中國稀土加工環節。因此在新規公佈後，美國宣佈進行關稅升級。3影響：短期將推高全球通膨，增加資本市場波動，中長期重構全球貿易格局中美貿易摩擦再次升級，由貿易爭端演進為戰略資源爭奪：川普關稅威脅，中國以資源牌反擊。短期將推高全球通膨，增加資本市場波動，中長期則加速全球供應鏈從成本優先轉變為安全與穩定優先。短期，供應鏈的緊張和價格上漲將進一步抬高美國通膨，衝擊美國半導體、汽車等行業，拖累美國經濟。稀土在AI晶片、電動汽車、軍事等方面具有關鍵作用，中國控制全球90%以上的稀土加工能力，美國短期內難以替代。美國AI、半導體、汽車等行業將面臨原材料短缺、成本抬升，進一步拉高通膨。美國當前面臨通膨反彈，部分商品受關稅影響價格持續回升，後續關稅的影響將逐步傳導至價格。7月美國核心PCE同比2.9%，較上月上升0.1個百分點，8月美國CPI同比2.9%，較上月上升0.2個百分點；核心CPI同比3.1%，環比0.3%，較上月上升0.1個百分點；核心商品環比0.3%，較上月增加0.1個百分點；其中，新汽車環比0.3%、二手汽車和卡車1.0%、服裝0.5%、家用電器0.4%。川普計畫對華加征100%關稅、美國政府停擺等不確定因素下，資本市場遭重挫。美國股債匯三殺、歐股、中概股遭重創。2年期美債收益率跌1.6基點，10年期美債收益率跌2.0基點；美元指數下跌0.6%；道指跌1.9%，標普500指數跌2.7%，納指跌3.6%，納斯達克中國金龍指數跌6.1%；德國DAX指數、法國CAC40指數跌1.5%；比特幣日內跌幅達13.5%。市場避險情緒升溫、貴金屬期貨上漲，預期需求走弱、原油和銅顯著下跌。國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲1.6%，倫敦金現漲1.1%，COMEX白銀期貨漲0.8%；LME期銅跌4.5%；ICE布油跌4.8%，WTI原油跌5.3%。長期看，成本優先的舊思路正被安全與穩定優先的新邏輯取代，是對全球貿易的重構。美國從人類文明的燈塔國到秩序破壞者，顛覆全球秩序規則，關稅武器化極大破壞貿易夥伴安全感，削弱了盟友互信基礎。過去美國常以全球經濟發展的引領者和規則制定者的形象示人，強調自由貿易、多邊合作等理念，為全球經濟繁榮貢獻力量。而當前，美國已經從“文明燈塔”到“利益優先”，利用霸權攫取利益，“只有永恆的利益，沒有永恆的朋友”。這種轉變表明，美國在國際經濟舞台上的角色發生了變化，從一個倡導開放合作的領導者，轉變為一個更注重自身利益、不惜以犧牲多邊關係為代價的逐利者。4展望：未來三種路徑中美貿易摩擦的本質是全球化退潮背景下的國際話語權之爭，是典型的實力競賽，是霸權國家對新興大國的戰略遏制。貿易摩擦只會緩和不會結束，即使達成協議，並不意味著一勞永逸，川普仍有可能撕毀協議。長期來看，中美貿易摩擦具有長期性和嚴峻性。中美領導人將在10月底出席APEC峰會，此次博弈更可能是為了在見面前獲得更多談判籌碼，爭取更有利位置。見面還是要見的，談崩的可能性不大，主要看怎麼談判和交易。中國對美國的稀土反制是12月生效，美國對中國加征的100%關稅是11月生效，雙方會面是在10月底。此次博弈，雙方似乎都在告訴對方，都有對方所無法承受的手段和代價，最終目的是為了以戰促和，促使對方做出更大讓步，達成合作。今年年初以來，中國在應對美國貿易戰方面更加熟練，比2018年多了更多反制措施。中國暫停採購美國大豆相當於端了川普票倉的老巢，中國實施稀土長臂管轄相當於卡了美國高科技的脖子。讓對手有所忌憚和敬畏，才可能理性地回到談判桌上，才可能爭取到和平。川普若考慮進一步升級貿易戰，將面臨三大壓力：經濟上需避免衰退與市場動盪；政治上須應對黨內反對聲浪及2026年中期選舉的壓力；實際效果上，雙方互加關稅的做法已被證明缺乏實效，這在2025年4月的關稅談判中尤為明顯。展望未來，本次中美貿易摩擦有三種發展路徑：1）樂觀情景：中美APEC會面，貿易談判緩和，部分高稅率或者非關稅壁壘舉措可能被削減或豁免；2）中性情景：邊打邊談，美國部分上調對華對等關稅或對AI、半導體等部分領域的出口管制，中方反制；3）極端情況：貿易戰進一步升級，以往雙方談判成果作廢，重新加征高關稅。1）樂觀情景：談判緩和，分歧縮小。10月底APEC中美元首會晤，貿易談判緩和，部分高稅率或者非關稅壁壘舉措可能被削減或豁免。美國可能暫緩原定11月1日生效的100%關稅，加征的24%對等關稅繼續暫停；中國放寬稀土出口審批。雙方在不可靠實體清單有所放鬆。2）中性情景：邊打邊談，美國小幅上調對華關稅或對半導體等部分領域的出口管制，中方反制。雙方將在保持對話的同時，在核心領域繼續博弈。美方可能延續其策略，進一步收緊對晶片的出口管制。中方則會採取精準反制，例如依據新規，實施稀土相關項出口管制，或繼續對涉美船舶徵收遞進式港口費。3）極端情況：貿易戰進一步升級，以往雙方談判成果作廢，重新加征高關稅，全球貿易停滯。若談判徹底破裂，美國可能廢除日內瓦、斯德哥爾摩兩份聯合聲明，並對所有中國商品實施100%的全面關稅。作為回應，中國可能嚴格限制甚至中斷對美的稀土及相關技術出口，對美國關稅給予同等反擊。5中國應對面對美國的戰略遏制，中國最好的應對是保持定力，做好自己的事，“對內攻堅、對外破鏈”。對內，打鐵還得自身硬，全力拚經濟，保護民營經濟，市場，法治，刺激經濟，穩住股市樓市，地方化債。對外，組成關稅反制聯盟，重構國際經貿多邊合作體系，提升中國在國際貿易體系地位和話語權。當前有必要開啟一攬子大規模刺激計畫、擴大內需。三大抓手是全力拚經濟、住房收儲保障銀行和新基建。我們有較大政策空間，子彈充足，具體有八大措施：一是用好用足更加積極的財政政策，加大加快財政支出力度，擴張各類專項債和特別國債使用範圍，兜底民生，大力度化債，為企業紓困；二是持續多輪降息降准，擴大再貸款投放，尤其是重點推動利率工具的下調與流動性的前瞻性投放；三是提振消費，發放1兆元消費券、改善居民消費能力；四是從穩住樓市升級到提振樓市，組建5兆以上的大型住房保障銀行收儲；五是鼓勵生育，投放3–5兆元生育補貼，降低生育養育成本；六是主動提升匯率機制靈活性與本幣結算比重，以提升整體抗衝擊能力；七是加快產業轉型，大力發展新質生產力；八是實施促進民營經濟發展壯大相關舉措，提振民營經濟信心。中國需要在美國回歸到本國利益優先的霸權思維大背景下，樹立並宣揚一種對全世界人民具有廣泛吸引力的美好願景和先進文明；在美國回歸貿易保護主義的大背景下，以更加開放大氣的姿態走向世界；在美國四面開戰的大背景下，全面深入地建立與東南亞、歐洲、日韓、中亞等的自由貿易體系以實現合作共贏；歷史是有規律的，凡是不斷吸收外部文明成果、不斷學習進步的國家，就會不斷強大；凡是故步自封、阻礙時代潮流的國家，不管多強大，都必將走向衰敗。 (澤平宏觀展望)

01 政策收緊與需求擴張共振供給端通過“總量管控+名錄製”收緊，需求端新能源、風電、國防全面高景氣，價格與類股雙雙突破；02 稀土是國家籌碼，也是產業周期風向標中國掌握七成產量與九成加工能力，政策護航疊加集中度提升，稀土正擺脫“純周期品”身份；03 上游握籌碼，中游看分化，下游需求全線拉動上游稀缺指標集中央企龍頭，中游永磁材料企業分化顯現，下游新能源汽車、風電、軍工、消費電子多點開花，稀土“不可替代性”奠定長期成長邏輯。8月22日，稀土新規在權威媒體集中報導，立即點燃市場情緒。8月25日，稀土永磁類股全線走強，金力永磁漲停封板，北方稀土、包鋼股份雙雙大漲接近漲停，類股整體收漲4.43%，繼續走出強勢行情。市場情緒並非空穴來風，上游現貨價格同樣火熱。8月21日，氧化鐠釹報價63.15萬元/噸，一個月內漲幅近20%，年內累計飆升超58%，創下年內新高。回顧過去三年，年度配額增速多在個位數，而這次以“總量管控+名錄製”的方式收緊供給，力度遠超市場預期。值得注意的是，這份《稀土開採和稀土冶煉分離總量調控管理暫行辦法》其實早在7月28日就已由工信部、發改委、自然資源部聯合發佈並施行。但直到一個月後，伴隨媒體密集解讀與價格全面沖高，市場才真正反應過來。檔案並非突然出台，卻在“延遲反應”的疊加下，成為行情的真正催化劑。政策發力疊加需求高增稀土行情全面點燃供給端方面，新規核心在於“三點”：總量管控：年度開採與冶煉指標設定，超產無效；名錄製：企業須由工信部會同自然資源部確定，非名單主體不得生產。集中度提升：指標分配考慮產能、技術、環保等因素，高門檻下向央企龍頭集中，並輔以流向追溯系統、資料合規與處罰機制，加強全鏈條監管。。與供給端的收緊形成對照，需求端延續了高景氣態勢：新能源汽車驅動電機稀土消耗同比增超30%；海上風電直驅永磁機組佔比已達六成，並仍在提升；機器人、國防裝備、消費電子等同樣維持高增長。歷史回顧更能凸顯這一次的不同：2010—2011年行情由出口政策驅動，短期暴漲後迅速回落；2020—2021年行情則是新能源需求推動，但政策未同步收緊，持續性有限。而2025年的這一次，政策收緊與需求擴張罕見共振，價格與類股同時突破。即是“國家籌碼”也是產業周期的風向標1. 中國的稀土優勢：七成產量、九成加工稀土常被稱作“工業維生素”。鐠、釹決定新能源汽車電機的動力心臟，鏑、鋱撐起風電與軍工裝備的穩定性能。在全球版圖上，中國掌握約70%的產量和90%以上的加工分離能力，產業鏈幾乎閉環。美國重啟芒廷帕斯礦，歐盟推出《關鍵原材料法案》，但在重稀土和高端磁材環節，西方仍難以擺脫對中國的依賴。業內流傳一句話：“稀土不是資源，而是戰略籌碼。”2. 市場新周期：2025年的不同邏輯過去十餘年，稀土行情常常像“過山車”——2011年因政策與預期推動暴漲後迅速回落，2021年又在新能源熱潮中階段性沖高，但延續性有限。2025年的一輪上漲，背後邏輯卻有所不同：政策層面持續護航；行業集中度明顯提升；新能源等下游需求具有剛性。這三股力量疊加，讓稀土正逐步擺脫“純周期品”的單一身份。上游握籌碼，中游看分化下游需求全線拉動上游：資源掌控是根本稀土產業的起點在資源端。開採與冶煉分離環節長期被嚴格管控，此次新規將“總量控制+名錄製”寫入部令，使得合規指標進一步集中。北方稀土、包鋼股份、中國稀土等企業手握稀缺配額，具備穩定的供應能力。中游：永磁材料承接需求中游是承接需求和傳導價格的關鍵環節，核心產品是釹鐵硼永磁材料。它廣泛應用於新能源汽車驅動電機、海上風電直驅機組、機器人等高景氣行業。金力永磁、正海磁材、寧波韻升、大地熊等公司深耕這一領域。下游：需求端撐起長期邏輯下游應用決定了稀土產業的長期成長性。新能源汽車：單車稀土用量持續增加，驅動電機成為最大增量來源。風電：海上風電直驅機組滲透率已達六成並繼續上行，是未來最穩定的需求支撐。國防裝備：導彈制導、隱身戰機雷達系統依賴重稀土，戰略屬性顯著。消費電子：智慧型手機、硬碟、耳機等則貢獻穩定消費。這些需求的共性在於“不可替代性”——很多場景下，稀土磁材幾乎沒有同類材料能達到同樣的性能。這也意味著行業的長期確定性。結語：稀土既是國家的戰略籌碼，也是產業升級的關鍵支點。政策收緊與需求擴張的共振，讓行業迎來新一輪成長周期。短期或有波動，但長期確定性清晰，稀土的戰略價值正在被持續放大。 (財經三句半)

據最新消息，自中國宣佈對7類中重稀土相關物項實施出口管制後，稀土金屬價格在數周內達到了創紀錄的高位。截至5月1日，歐洲鏑價已自4月初以來上漲兩倍，達到850美元/公斤；鋱價從965美元/公斤上漲至3000美元/公斤，累計漲幅超210%。稀土金屬被稱為“工業維生素”，是不可再生的重要戰略資源，被廣泛應用於新能源、新材料、節能環保、航空航天、軍工、電子資訊等領域。中國限製出口的7種元素被歸類為更為罕見的中重稀土，且全球大部分的中重稀土供應都來自中國。有分析認為，中國限製出口後，海外市場將面臨一定程度的稀土短缺，預計國內外稀土中樞價格將上移，短期預計海外稀土價格將高於國內，中期價格有望收斂，整體中樞價格持續上移。暴漲超210%據觀察者網援引《日經亞洲》（Nikkei Asia）報導，自中國4月4日宣佈對7類中重稀土相關物項實施出口管制後，稀土金屬價格在數周內達到了創紀錄的高位。截至5月1日，歐洲鏑價已自4月初以來上漲兩倍，達到每公斤850美元（約6180.6元人民幣）；鋱價則從每公斤965美元（約7016.9元人民幣）上漲至3000美元（約21814.1元人民幣），累計漲幅超210%。根據可追溯至2015年5月的資料，兩者均錄得最大月度漲幅和最高價格。4月4日，中國商務部會同海關總署發佈關於對釤、釓、鋱、鏑、鑥、鈧、釔等7類中重稀土相關物項實施出口管制措施的公告，並於發佈之日起正式實施。此舉被視為對川普政府對中國加征所謂“對等關稅”的反擊。報導指出，稀土金屬被稱為“工業維生素”，即使少量加入也能提高材料性能，因此對製造電動汽車、風力渦輪機電機和飛機等先進產品至關重要。中國限製出口的7種元素被歸類為更為罕見的中重稀土，且全球大部分的中重稀土供應都來自中國。瑞穗銀行產業研究部分析師佐藤隆宏表示：“很難用其他國家生產的材料來替代受限制的稀土。”重稀土價格的上漲直接影響了電動汽車和其他產品中使用的電機成本。東京大學工業科學研究所教授岡部徹說：“長期的供應限制可能會使整個電動汽車生產無法進行。”美國國防情報公司戈維尼（Govini）近日發佈的報告分析了美國國防供應鏈的弱點，稱超1900種美國武器系統的關鍵礦產依賴於中國。報告指出，中國加強對關鍵礦產的出口管制可能會衝擊美國四分之三以上的武器供應鏈。以美空軍第六代戰機F-47為例，中方公佈出口管制的7種中重稀土物項至少有4種——釓、鋱、釔、鏑，被廣泛用於美軍先進戰機的各種子系統和零部件。根據美國國會研究服務局（CRS）的資料，美國約5%的稀土被用於國防軍工領域。以洛克希德·馬丁公司的F-35隱身戰鬥機為例，其電子戰系統、目標雷達和方向舵電機中，每架飛機需消耗約920磅（約417公斤）的稀土材料。稀土行業巨變稀土是不可再生的重要戰略資源，被廣泛應用於新能源、新材料、節能環保、航空航天、軍工、電子資訊等領域。隨著大國博弈的不斷加劇，全球資源競爭激烈，稀土的戰略屬性日益顯著。今年一季度，稀土行業的景氣度正在回升，多家稀土上市公司的業績均出現了明顯好轉，具體來看：中國稀土一季度實現營收7.28億元，同比增長141.32%；歸屬於母公司所有者的淨利潤7261.81萬元，上年同期淨虧損2.89億元，扭虧為盈。主要原因是稀土市場部分產品價格回升，公司調整了銷售策略，營業收入增加。北方稀土一季度實現營收92.87億元，同比增長61.19%；歸母淨利潤4.31億元，同比激增727.30%；扣非淨利潤4.35億元，同比增幅高達11622.98%。盛和資源一季度實現營收29.92億元，同比增長3.66%；歸母淨利潤為1.68億元，同比增長178.09%；扣非淨利潤為1.66億元，同比增長175.37%。廣晟有色一季度實現營收15.06億元，同比下降14.05%；歸母淨利潤為4727.12萬元，去年同期淨虧損3.04億元。扭虧為盈的主要原因是一季度稀土市場行情走穩回升。分析指出，稀土企業一季報業績大幅向好，可能意味著去年持續殺跌的稀土價格指數已經開始走穩反彈。而從北方稀土的年報來看，市場趨勢可能是從去年四季度起，就已出現了一定程度的扭轉。上海有色網（SMM）稀土產業分析師楊佳文分析認為，中國限製出口後，海外市場將面臨一定程度的稀土短缺，預計短期內海外稀土價格將上漲。楊佳文進一步表示，全球新能源汽車銷量預計在2025年達到1000萬輛，這將大幅增加對稀土永磁材料的需求，同時人形機器人市場可能新增20萬噸至40萬噸的需求，進一步支撐稀土價格。招商證券發佈研報稱，中國稀土實施出口管制後短期海外將面臨搶單，造成海外稀土價格大漲。反觀國內，稀土深加工企業迎來發展機遇。因加工後的部分稀土產品不在此次出口管制範圍內，企業利潤空間得以拓展，進而推動國內稀土價格上升。未來國內外稀土中樞價格將上移，短期預計海外稀土價格將高於國內，中期價格有望收斂，整體中樞價格持續上移。國金證券研報表示，下遊人形機器人和低空經濟有望持續打開稀土領域新增需求，稀土作為中國定價、全球領先的優勢產業，在當前的大背景下，類股整體關注度有望顯著提高。 (環球雜誌)