英國《金融時報》近日報導，西班牙國王費利佩六世將於11月訪問中國，這將是七年來首位訪華的歐洲君主。消息人士稱，此次訪問旨在“加強馬德里與北京的關係”，西班牙國王將率領一批企業高管同行。從西班牙官員直言“美國霸權的‘單極’時代已經結束”，到中西兩國今年4月簽署全面戰略夥伴關係行動計畫，一系列跡象表明歐洲正在重新思考自己在世界上的位置。西班牙國王此次訪華，時機選擇值得玩味。這次訪問並非孤立事件，而是近年來中西關係持續深化的自然結果。根據中國外交部公佈的《中華人民共和國和西班牙王國關於加強全面戰略夥伴關係的行動計畫（2025－2028年）》，中方早已明確表示“歡迎西班牙國王費利佩六世對中國進行國事訪問”，並稱這將成為“雙邊關係新的里程碑”。西班牙方面對此次訪問的期待也頗為積極。就在不久前，西班牙國王費利佩六世在會見中國國家副主席韓正時表示，當前兩國高層交往頻密，政治互信不斷增強，務實合作成果豐碩。他還特別提到，西班牙欽佩中國在新能源、高鐵等領域取得的成就，願同中方進一步加強合作。西班牙為何在此時向中國靠近？究其根源，是實實在在的利益使然。過去幾年，中西經貿合作取得了看得見的成果。在西班牙首相桑切斯今年4月訪華期間，雙方一致同意重點加強在經濟、貿易和投資領域的合作。具體來說，兩國支援在電動汽車、工業技術、生態轉型等領域開展雙向投資，改善投資環境。這些領域恰恰是西班牙經濟發展迫切需要的。農業合作也是中西關係的一大亮點。雙方同意進一步擴大農產品貿易往來，計畫簽署西班牙鮮食櫻桃和豬肉輸華議定書，並啟動促進多種農產品輸華協議的談判。對西班牙農業部門來說，中國市場意味著巨大的機遇。地方層面的合作同樣蓬勃發展。據統計，過去5年，在加泰隆尼亞自治區開展業務的中國企業累計投資約13億歐元，創造了2300多個就業崗位。這些實實在在的利益，讓西班牙社會各界感受到了對華合作的價值。除了經濟利益，西班牙和中國在國際事務中持有相似立場，這也是雙方走近的重要原因。兩國都堅定維護多邊主義和自由貿易。正如西班牙國王費利佩六世對中國領導人表示的，“當前世界正在經歷複雜變化，中國在此處理程序中發揮著重要積極穩定作用”。他特別強調，西班牙支援多邊主義和自由貿易，願同中方加強在多邊機構溝通協作，共同維護國際多邊貿易秩序和規則。這種在國際問題上的共識並非偶然。西班牙官員說得更加直白：美國霸權的“單極”時代已經結束，西班牙需要與印度、巴西以及海灣國家等新興大國建立良好的關係。中國自然是這些新興力量中的重要一員。在全球化遭遇逆風的今天，中國和西班牙卻一致認為，應當“共同維護以聯合國為核心的國際體系、以國際法為基礎的國際秩序”。這種共識為兩國合作提供了堅實平台。西班牙的對華政策轉變不是孤例，它反映了歐洲整體對華態度的調整。今年以來，歐洲多國密集與中國互動。葡萄牙總理、義大利參議長、法國外長等接連到訪中國，顯示出歐洲國家與中國加強聯絡的共同願望。歐盟高層官員的表態也值得關注。歐盟外交與安全政策高級代表博雷利日前表示，西方應承認中國制度的成功。他指出：“儘管歐中制度不同、在許多議題上存在分歧，但歐盟決不能同中國開展系統性對抗，歐中必須要做夥伴。”明年將是中歐建交50周年，這是一個總結過去、展望未來的重要節點。中方已明確表示，願同歐方一道，堅持夥伴定位，深化戰略溝通，開展對話合作。西班牙國王的訪華計畫，可說是這一大背景下的適時之舉。西班牙外交大臣阿爾瓦雷斯曾說，當今世界“單極時代已經結束”。這句話不僅僅是一個政治聲明，更是對未來國際格局的清醒認知。西班牙國王的訪華之旅，將超越傳統外交禮儀，成為歐洲尋求戰略自主的一個訊號。從葡萄牙到義大利，從法國到西班牙，歐洲正在重新思考與東方的關係。 (大國知識局)

近日，英國政府稱，該國已與印度簽署自由貿易協定。英國政府預計，到2040年，該協定將使雙邊貿易額每年增加255億英鎊(約2463億元人民幣)。英國首相斯塔默表示，在新的國際貿易形勢下，該協定將減少貿易壁壘。印度總理莫迪指出，這項貿易協定“雄心勃勃，互利互惠”。85%商品零關稅！根據協定，印度將削減對90%英國進口商品的關稅，其中85%的商品將在十年內實現零關稅。印度從英國進口威士忌和杜松子酒的關稅將從150%減半至75%。此外，印度從英國進口化妝品、航空航天產品、羊肉、醫療裝置、鮭魚、電機、軟飲料、巧克力和餅乾等商品關稅也將降低。而英國消費者則將在服裝、鞋類和冷凍蝦等食品上享受更低價格和更多選擇。英國商業和貿易大臣喬納森·雷諾茲表示，這是英國“脫歐”以來達成的最大且最具經濟意義的雙邊貿易協議。在貿易便利化方面，印度同意在貨物抵達海關後盡快放行，與英國合作打造一個簡化的貿易入口網站，並以英文線上公佈海關程序和法律。分析人士認為，英印協定是應對美國貿易保護主義的重要佈局。同時，協定實施後，英國有望通過擴大對印出口逐步改善貿易平衡。服務業萎縮，經濟增長有壓力當地時間6日，英國政府公佈的資料顯示，英國4月服務業出現萎縮，拖累整體經濟增長前景。分析人士指出，服務業的疲軟表現將給英國經濟復甦帶來新的挑戰。標普全球公佈的英國服務業採購經理人指數(PMI)終值顯示，4月該指數降至49，低於榮枯線50，較3月的52.5大幅下滑。這是英國服務業自2023年10月以來首次出現萎縮。資料還顯示，4月英國綜合PMI終值也從3月的51.5降至48.5，為2023年9月以來最低水平，表明英國整體經濟活動放緩。英國媒體分析稱，新訂單和就業人數下降是服務業萎縮的主要原因。4月服務業新訂單和就業人數下降速度均快於3月，顯示出企業擴張意願減弱。服務業收費價格則創下近兩年來最大漲幅，可能會進一步抑制消費需求。英國服務業佔該國經濟總量的比重大，是經濟增長的重要支柱。此次服務業的萎縮引發市場對英國經濟前景的擔憂。有分析認為，這一資料可能會影響英國央行在本周利率會議上的決策。國際貨幣基金組織(IMF)近日已將英國2025年經濟增長預期從此前的1.6%下調至1.1%。面對經濟增長乏力的局面，英國政府和央行面臨著刺激經濟與控制通膨的兩難抉擇。 (進出口經理人)

日美首腦會談後的記者會上的日本首相石破茂（左）和美國總統川普（2月華盛頓白宮，Kyodo）“由於美國採取關稅措施，感覺各個國家都很期待日本像CPTPP生效時那樣發揮作用”。美國公佈對等關稅之後，日本開始以雙軌方式來推行貿易戰略。在推動美國撤銷關稅的同時，將重點放在了與價值觀相同的國家建立夥伴關係上……日本政府在與美國川普政府進行關稅談判的同時，也在致力於擴大“自由貿易圈”。以日本主導的“全面進步協定跨太平洋夥伴關係”（CPTPP，前身TPP）框架為核心，與美國以外的國家和地區加強合作。主要與英國和東南亞協調合作，以鞏固經濟增長的基礎。美國總統川普於4月2日公佈對等關稅的詳情之後，日本開始以雙軌方式來推行貿易戰略。在推動美國撤銷關稅的同時，將重點放在了與價值觀相同的國家建立夥伴關係上。背後原因是日本對日美談判長期化的擔憂。石破茂訪問東南亞呼籲“自由貿易”日本首相石破茂於27日至30日訪問越南和菲律賓。此行意在從長期支援東南亞的立場出發，向這些國家呼籲要維持增長型經濟，必須強化自由貿易體系。越南是CPTPP成員國，並與日本簽訂了經濟合作協定（EPA）。由於美國提出了46％的對等關稅，越南處於艱難境地。日本和菲律賓之間也簽訂了經濟合作協定。石破茂身邊的人士透露：“原本還有長假期間前往歐洲的方案，但首相選擇了東南亞”。同時解釋說：“在當前的國際形勢下，必須預先加強與鄰近國家的關係”。石破茂也利用電話磋商的機會，加大了推動力度。4月10日與英國首相斯塔默、14日與新加坡總理黃循財、16日與馬來西亞總理安華以及法國總統馬克宏就美國的關稅措施交換了意見。除法國外，其他3個國家都是CPTPP成員國。英國已於2024年12月加入。日本將國家政治體制和產業結構相似的英國定位為“准同盟國”，並在經濟和國家安全保障方面加深了協調合作。日本還在英國加入CPTPP時起到了推動作用。雖然自由貿易方面有多個框架，但日本政府最重視的是CPTPP。原因是CPTPP是全面協定，不僅涉及關稅的撤銷和下調，還涵蓋了服務貿易自由化、智慧財產權、投資等方面。CPTPP區域內的人口達到5.8億，佔世界國內生產總值（GDP）的15％。據日本政府的CPTPP對策本部稱，2023年日本對10個CPTPP成員國的出口額比2018年增長了26％。超過了同期日本對全球整體出口額的增長幅度（24％）。得益於自由貿易，市場正在不斷擴大。此前，在CPTPP不斷擴大的處理程序中，日本一直髮揮著重要作用。2013年日本啟動TPP加盟談判時，美國對同樣參加談判的東南亞各國提出了有利於本國的條件。日本向美國呼籲稱，各個國家的立場不同，並進行了斡旋。美國在2017年川普第一任期內退出TPP之後，日本繼續主導了其餘11個成員國的談判。該協定最終於2018年生效，目前已有12個成員國。日本外務省官員表示：“由於美國採取關稅措施，感覺各個國家都很期待日本像CPTPP生效時那樣發揮作用”。CPTPP與歐盟合作的呼聲日本政府在描繪進一步擴大CPTPP框架及職能的構想。在4月23日的黨首討論會上，立憲民主黨代表野田佳彥向石破茂提出，應該將CPTPP用作擴大自由貿易圈的手段。目前12個CPTPP成員國正在討論設定一個事務局，用於確認該協定的運作情況，並審查有意加入的國家。此前一直由輪值主席國負責相關工作。野田佳彥提出由日本負責事務局工作，石破茂回答說：“會認真考慮”。日本外相岩屋毅於4月24日提出，將與剛剛決定啟動CPTPP加盟談判的中美洲國家哥斯大黎加設立外務事務次官等級對話方塊架。以尋求多層次的貿易關係。還出現了讓歐盟（EU）加入CPTPP的聲音。日本前經濟產業相齋藤健在接受日本經濟新聞的採訪時建議：“日本應主導加強與歐盟的合作，並推進將歐盟加入CPTPP納入考慮範圍的構想”。目前，中國大陸、台灣、厄瓜多、烏拉圭、烏克蘭、印度尼西亞申請加入CPTPP。在維持高水平貿易規則的基礎上，有必要擴大範圍。 (日經中文網)

新加坡國務資政李顯龍日前在與全國職工總會及工會領袖的對話會中指出，美國推行的“美國優先”本質上是零和博弈，美國加征關稅可能迅速引發美自身經濟衰退，同時波及世界其他地區。李顯龍認為，美國正尋求並推動一個“本質上截然不同的世界”，其戰略核心並非“共贏”，而是“非贏即輸”。“這不僅對新加坡有重大影響，對整個世界都有重大影響。”作為世界第一大經濟體，美國退出國際規則體系將對世界其他國家造成顯著衝擊。李顯龍還表示，新加坡將繼續堅定支援自由貿易、多邊主義及世界貿易組織，努力維持全球經濟體系正常運轉，避免其因美國退出而陷入癱瘓。與此同時，新加坡政府對於美國關稅戰影響保持高度關注。新加坡副總理顏金勇16日表示，由於美國關稅政策對全球造成的不確定性影響，新加坡經濟今年不排除可能陷入衰退。 (央視財經)

世界網際網路大會亞太峰會今日（14日）起一連兩日在香港舉行。香港特區行政長官李家超在會上致詞時表示，自由貿易和多邊主義是香港的根基，誠邀全球企業來港，尋求商業發展，共同建設更美好的未來。李家超：貿易關係面臨挑戰更顯多邊合作的重要性李家超表示，一連兩日的世界網際網路大會亞太峰會首次在港舉行，證明香港的國際創科中心地位日益提高，也體現了香港與國家戰略的深度融合。發揮“一國兩制”的優勢，香港成為連接內地與世界的橋樑，也協助創科企業與世界接軌及創造商機，建立互聯互通的數位化未來。李家超說，香港決心大力發揮人工智慧對新型工業化的巨大潛力，推動社會數字轉型，並推出多項措施，全力發展香港成為國際創新科技中心，包括發展河套深港科技創新合作區和成立香港人工智慧研發院等。李家超指出，現今地緣政治波譎雲詭，貿易關係面臨挑戰，更顯多邊合作的重要性。自由貿易和多邊主義是香港的根基，一定不會變，我們誠邀全球企業與我們攜手合作，共同把握髮展機遇。中央政府全力支援香港融入全球數位化發展全國政協副主席王勇表示，香港作為亞太地區的航運貿易和金融中心，憑藉聯通中外的地緣優勢、成熟的資本市場、國際樞紐的地位以及超過800多家的人工智慧企業集聚的產業優勢，已然成為連接亞太與全球的數字橋樑。中央政府將全力支援香港深度融入全球數位化發展的時代洪流，充分把握數字經濟蓬勃興起的黃金機遇，與世界各地廣泛開展數字交流合作。△全國政協副主席王勇國家網信辦主任、世界網際網路大會理事長莊榮文致詞表示，當前人工智慧等新技術發展不斷突破，正對經濟發展、社會進步、國際政治經濟格局等方面產生重大而深遠影響。中國科研機構和科技企業不斷推出人工智慧大模型等創新成果，為中國、亞太地區和全球發展帶來強勁動力，亦為推動建構網路空間命運共同體提供機遇。△國家網信辦主任、世界網際網路大會理事長莊榮文據悉，本次峰會以“數智融合引領未來──攜手建構網路空間命運共同體”為主題，雲集約30個國家和地區的約1000名國際組織、政府、企業和行業機構高等級代表，圍繞人工智慧基礎設施、技術產業、安全治理等內容展開討論。同時，還將舉辦世界網際網路大會2025年實踐案例及領先科技獎宣介會（香港站），並行布《以普惠包容的人工智慧治理賦能全球可持續發展》《全球資料跨境流動政策比較研究》以及智庫合作計畫系列報告等研究成果。 (大灣區之聲)

導讀當全球輿論聚焦於關稅數字的起落、市場的即時震盪，以及政治博弈的口水戰時，橋水基金創始人雷·達利奧（Ray Dalio）卻在社交媒體上潑了一盆冷水：別被關稅的表象迷惑，我們正在經歷的，是一場“百年一遇的秩序重構”。為什麼說「關稅只是導火索」？達利奧在最新分析中指出，當下 99% 的討論都停留在關稅的「症狀層」—— 它如何衝擊股市、影響供應鏈、撕裂國際貿易關係。但很少有人追問：為什麼美國會選出一位以「關稅武器」為標籤的總統？如下提供雙語譯文供大家學習參考。中英對照正文At this moment, a huge amount of attention is being justifiably paid to the announced tariffs and their very big impacts on markets and economies while very little attention is being paid to the circumstances that caused them and the biggest disruptions that are likely still ahead. Don't get me wrong, while these tariff announcements are very important developments and we all know that President Trump caused them, most people are losing sight of the underlying circumstances that got him elected president and brought these tariffs about. They are also mostly overlooking the vastly more important forces that are driving just about everything, including the tariffs.當前，人們對已公佈的關稅及其對市場和經濟的重大影響給予了合理的高度關注，但對導致這些關稅的背景以及可能仍在前方的最大破壞卻關注甚少。別誤會我的意思，儘管這些關稅公告是非常重要的進展，而且我們都知道是川普總統促成了它們，但大多數人正在忽視讓他當選總統並帶來這些關稅的潛在背景。他們也大多忽略了推動幾乎所有事情（包括關稅）的更為重要的力量。The far bigger, far more important thing to keep in mind is that we are seeing a classic breakdown of the major monetary, political, and geopolitical orders. This sort of breakdown occurs only about once in a lifetime, but they have happened many times in history when similar unsustainable conditions were in place.需要牢記的一個更大、更重要的事情是，我們正在目睹主要貨幣、政治和地緣政治秩序的經典崩潰。這種崩潰一生大約只會發生一次，但在歷史上，當類似的不可持續條件存在時，這種情況已經發生過多次。More specifically:更具體地說：1 / The monetary/economic order is breaking down1 / 貨幣 / 經濟秩序正在崩潰because there is too much existing debt, the rates of adding to it are too fast, and existing capital markets and economies are supported by this unsustainably large debt. The debt is unsustainable because the of the large imbalance betweena) debtor-borrowers who owe too much debt and are taking on a too much debt because they are hooked on debt to finance their excesses (e.g., the United States) andb) lender-creditors (like China) who already hold too much of the debt and are hooked on selling their goods to the borrower-debtors (like the United States) to sustain their economies. There are big pressures for these imbalances to be corrected one way or another and doing so will change the monetary order in major ways.a）負債纍纍的債務方（例如美國），它們沉迷於借貸來為自己的過度消費融資，因而背負了過多債務；b）債權方（如中國），它們已經持有過多此類債務，並且沉迷於向債務方（如美國）出售商品以維持自身經濟。這些失衡存在著以某種方式得到糾正的巨大壓力，而糾正這些失衡將對貨幣秩序產生重大影響。For example, it is obviously incongruous to have both large trade imbalances and large capital imbalances in a deglobalizing world in which the major players can't trust that the other major players won't cut them off from the items they need (which is an American worry) or pay them the money they are owed (which is a Chinese worry). This is a result of these parties being in a type of war in which self-sufficiency is of paramount importance. Anyone who has studied history knows that such risks under such circumstances have repeatedly led to the same sorts of problems we're seeing now. So, the old monetary/economic order in which countries like China manufacture inexpensively, sell to Americans, and acquire American debt assets, and Americans borrow money from countries like China to make those purchases and build up huge debt liabilities will have to change. These obviously unsustainable circumstances are made even more so by the fact that they have led to American manufacturing deteriorating, which both hollows out middle class jobs in the U.S. and requires America to import needed items from a country that it is increasingly seeing as an enemy. In an era of deglobalization, these big trade and capital imbalances, which reflect trade and capital interconnectedness, will have to shrink one way or another. Also, it should be obvious that the U.S. government debt level and the rate at which the government debt is being added to is unsustainable. (You can find my analysis of this in my new book How Countries Go Broke: The Big Cycle.) Clearly, the monetary order will have to change in big disruptive ways to reduce all these imbalances and excesses, and we are in the early part of the process of it changing. There are huge capital market implications to this that have huge economic implications, which I will delve into at another time.例如，在一個去全球化的世界裡，存在巨大的貿易失衡和資本失衡顯然是不協調的，在這個世界裡，主要參與者無法相信其他主要參與者不會切斷他們所需物品的供應（這是美國的擔憂），或者不會償還所欠的債務（這是中國的擔憂）。這是這些各方處於一種自給自足至關重要的 “戰爭” 狀態的結果。任何研究過歷史的人都知道，在這種情況下，此類風險反覆導致了我們現在看到的同類問題。因此，像中國這樣的國家廉價製造、向美國出售並獲取美國債務資產，而美國從中國等國家借錢進行這些購買並積累巨額債務的舊貨幣 / 經濟秩序將不得不改變。這些顯然不可持續的情況因導致美國製造業惡化而變得更加不可持續，這既掏空了美國中產階級的就業機會，又迫使美國從一個它越來越視為敵人的國家進口所需物品。在去全球化時代，這些反映貿易和資本相互關聯的巨大貿易和資本失衡將不得不以某種方式縮小。此外，美國政府的債務水平及其新增債務的速度顯然是不可持續的。（你可以在我的新書《國家如何破產：大周期》中找到我對此的分析。）顯然，貨幣秩序將不得不以具有破壞性的重大方式改變，以減少所有這些失衡和過度，而我們正處於這一變化過程的早期階段。這對資本市場有著巨大的影響，進而對經濟產生巨大影響，我將在其他時間深入探討。2 / The domestic political order is breaking down2 / 國內政治秩序正在崩潰due to huge gaps in people's education levels, opportunity levels, productivity levels, income and wealth levels, and values—and because of the ineffectiveness of the existing political order to fix things. These conditions are manifest in win-at-all-cost fights between populists of the right and populists of the left over which side will have the power and control to run things. This is leading to democracies breaking down because democracies require compromise and adherence to the rule of law, and history has shown that both break down at times like those we are now in. History also shows that strong autocratic leaders emerge as classic democracy and classic rule of law are removed as barriers to autocratic leadership. Obviously, the current unstable political situation will be affected by the other four forces I’m referring to here—e.g., problems in the stock market and economy will likely create political and geopolitical problems.原因在於人們在教育水平、機會水平、生產力水平、收入和財富水平以及價值觀方面存在巨大差距，也在於現有政治秩序無力解決這些問題。這些情況表現為右翼民粹主義者和左翼民粹主義者為爭奪執政權力和控制權而進行的不惜一切代價的鬥爭。這導致民主制度崩潰，因為民主制度需要妥協和遵守法治，而歷史表明，在我們現在所處的這種時期，這兩者都會崩潰。歷史還表明，隨著經典民主和經典法治作為專制領導的障礙被移除，強大的專制領導人會應運而生。顯然，當前不穩定的政治局勢會受到我在這裡提到的其他四種力量的影響 —— 例如，股市和經濟問題可能會引發政治和地緣政治問題。3 / The international geopolitical world order is breaking down3 / 國際地緣政治秩序正在崩潰because the era of one dominant power (the U.S.) that dictates the order that other countries follow is over. The multilateral, cooperative world order the U.S. led is being replaced by a unilateral, power-rules approach. In this new order, the U.S. is still largest power in the world and is shifting to a unilateral, "America first" approach. We are now seeing that manifest in the U.S. led trade-war, geopolitical war, technology war, and, in some cases, military wars.因為由一個主導力量（美國）支配其他國家遵循的秩序的時代已經結束。美國領導的多邊合作世界秩序正在被單邊的 “實力即規則” 的方式所取代。在這個新秩序中，美國仍然是世界上最強大的力量，並正在轉向單邊的 “美國優先” 政策。我們現在看到這一點體現在美國領導的貿易戰、地緣政治戰、技術戰，以及在某些情況下的軍事戰爭中。4 / Acts of nature (droughts, floods and pandemics) are increasingly disruptive4 / 自然災害（乾旱、洪水和流行病）的破壞性越來越大5 / Amazing changes in technology such as AI will be highly impactful to all aspects of life,5 / 人工智慧等技術的驚人變化將對生活的各個方面產生重大影響，including the money/debt/economic order, the political order, the international order (by affecting interactions between countries economically and militarily), and the costs of acts of nature.包括貨幣 / 債務 / 經濟秩序、政治秩序、國際秩序（通過影響國家間的經濟和軍事互動）以及自然災害的成本。Changes in these forces and how they are affecting each other is what we should be focusing on.我們應該關注這些力量的變化以及它們之間的相互影響。For that reason, I urge you to not to let news-grabbing dramatic changes like the tariffs draw your attention away from these five big forces and their interrelationships, which are the real drivers of Overall Big Cycles changes. If you allow yourself to be distracted by them, you will a) miss how the conditions and the dynamics of these big forces are causing these news-making changes, b) fail to think through how these news-making changes will affect these big forces, and c) fail to keep focused on how this Overall Big Cycle and the parts that drive it typically transpire, which will tell you a lot about what is likely to happen.因此，我敦促你不要讓關稅等吸引眼球的戲劇性變化分散你對這五大力量及其相互關係的注意力，它們才是整體大周期變化的真正驅動力。如果你讓自己被它們分散注意力，你將：a）錯過這些大力量的狀況和動態如何導致這些成為新聞的變化，b）未能深入思考這些成為新聞的變化將如何影響這些大力量，c）未能持續關注這個整體大周期及其驅動部分通常是如何演變的，而這將告訴你很多可能發生的事情。I also urge you to think about the interrelationships that are critically important. For example, think about how  Donald Trump's actions on tariffs will affect 1) the monetary/market, economy order (it will be disruptive to it), 2) the domestic political order (it will likely be disruptive to it as it will probably undermine his support), 3) the international geopolitical order (it will be disruptive to it in many obvious ways that are financial, economic, political, and geopolitical) 4) climate (it will somewhat undermine the world’s ability to deal with the climate change issue effectively), and 5) technology development (it will be disruptive in some positive ways to the U.S., like bringing more technology production into the U.S., and in some harmful ways, like being disruptive to the capital markets that are needed to support technology development and in too many other ways to innumerate here.)我還敦促你思考至關重要的相互關係。例如，思考唐納德・川普的關稅行動將如何影響：1）貨幣 / 市場、經濟秩序（它將對其造成破壞），2）國內政治秩序（它可能會對其造成破壞，因為可能會削弱他的支援），3）國際地緣政治秩序（它將在金融、經濟、政治和地緣政治等許多明顯方面對其造成破壞），4）氣候（它將在一定程度上削弱世界有效應對氣候變化問題的能力），5）技術發展（它將以一些積極的方式對美國造成破壞，比如將更多技術生產帶回美國，也以一些有害的方式造成破壞，比如破壞支援技術發展所需的資本市場，以及太多其他方式難以在此一一列舉）。As you do this, it’s helpful to keep in mind that what is happening now is just a contemporary version of what has happened innumerable times throughout history. I urge you to study the actions that policy makers took in analogous past cases in which they found themselves in similar positions to help you build a list of things that they might do—things like suspending debt service payments to "enemy" countries, establishing capital controls to prevent the free flow of capital out of the country, and imposing special taxes. Many of these things would’ve been unimaginable not long ago, so we should also study how these policies work. The breakdowns in the monetary, political, and geopolitical orders that take the forms of depressions, civil wars, and world wars, that then lead to the new monetary, political orders that govern interactions within countries, and the geopolitical orders that govern interactions between countries until they break down, have all happened repeatedly and are the most important things to understand well. I described them in detail in my book Principles for Dealing with the Changing World Order so you can see it clearly laid out there. The Overall Big Cycle is described in six clearly identifiable stages that unfold as one order becomes the next.  It is laid out in such detail that it is easy to compare what is now happening with what typically happens, so it is possible to identify what stage the cycle is in and what is likely to come next.在這樣做時，記住現在發生的事情只是歷史上無數次發生過的事情的當代版本，這會很有幫助。我敦促你研究政策制定者在過去類似情況下採取的行動，以幫助你列出他們可能採取的行動清單 —— 比如暫停向 “敵對” 國家償還債務、建立資本管制以防止資本自由外流，以及徵收特別稅。許多這些事情在不久前還難以想像，所以我們也應該研究這些政策的效果。貨幣、政治和地緣政治秩序的崩潰表現為蕭條、內戰和世界大戰，然後導致新的貨幣、政治秩序（管理國家內部的互動）和地緣政治秩序（管理國家之間的互動，直到它們崩潰），這些都反覆發生，是需要很好理解的最重要的事情。我在《應對變化中的世界秩序的原則》一書中詳細描述了它們，所以你可以在那裡清楚地看到。整體大周期被描述為六個清晰可辨的階段，隨著一個秩序轉變為下一個秩序而展開。它被描述得如此詳細，以至於很容易將現在發生的事情與典型情況進行比較，因此有可能確定周期處於那個階段以及接下來可能會發生什麼。When I wrote that book and my other books, I hoped, as I still do, that I would be able 1) to help policy makers understand these forces and interact with them to produce better policies so we get better results, 2) to help individuals who can collectively but not individually affect policies to deal with these forces well so they could get better results for themselves and those they care about, and 3) to encourage smart people who have different views than mine to have open, thoughtful exchanges with me so that we can all try to get at what is true and what to do about it.當我寫那本書和其他書時，我希望（現在仍然希望）能夠：1）幫助政策制定者理解這些力量並與之互動，以制定更好的政策，從而獲得更好的結果，2）幫助那些能夠集體但無法單獨影響政策的個人更好地應對這些力量，從而為自己和他們關心的人獲得更好的結果，3）鼓勵與我有不同觀點的聰明人與我進行開放、深思熟慮的交流，以便我們都能努力找出真相以及該做什麼。 (黯曉)

美國斯坦福大學教授、《歷史的終結》一書作者弗朗西斯·福山如何看待川普下令徵收新關稅？他對記者說：“這是我見過的歷任美國總統所作的最愚蠢決定。這將完全適得其反，即便不會讓全球經濟陷入大蕭條，也會使之步入真正嚴重的衰退。而這一切基於這樣一個事實，即川普不懂經濟是如何運作的。我真的很難理解，一位美國總統怎麼會做出如此荒唐和對本國社會有害的事情。”記者問：川普聲稱美國被耍了數十年。福山答：一派胡言。得益於全球自由貿易秩序，美國實現了大繁榮。川普認為出現貿易逆差就意味著美國被盤剝，但任何一個懂經濟的人都會說“才不是這樣”。這只不過是美元作為世界儲備貨幣佔據主導地位的負面影響。問：他堅稱關稅將把生產帶回美國。答：不會，他這麼幹是行不通的。把整個供應鏈中的生產部分轉移回美國的成本是巨大的。由於勞動力成本高昂，美國公司承擔不起從頭新建工廠的費用。而且鑑於這位總統想一出是一出，朝令夕改，誰會投入那麼多錢呢？要麼兩年後，要麼四年後，民主黨人就會捲土重來，推翻所有決定，屆時投入的資本就打了水漂。我認為生產不會轉移回來。問：在受關稅打擊最嚴重的國家中，恰恰有美國最好的盟友。答：川普正迅速走向19世紀由列強主導的那種世界秩序，當時列強各有其勢力範圍。價值觀和理念不再重要，敵友不再有分別。我認為，我們不會願意生活在那樣的世界。問：美國凱托學會學者斯科特·林西科姆和科林·格拉博解釋說，這種政策在上世紀30年代曾將我們拖進二戰，但此後便不復存在。這次有此種風險嗎？答：有。唯一的希望是，如此愚蠢的政策歸根結底會讓他反受其害。成本上升後，會讓美國和許多其他經濟體陷入嚴重衰退。夢想迎來黃金時代的美國選民，是不會對此感到高興的。▲4月2日，美國總統川普在首都華盛頓白宮展示簽署後的關於所謂“對等關稅”的行政令。問：有重蹈上世紀30年代覆轍的風險嗎？答：當然有。但在我看來，走到那一步要花很長時間。不過，一旦人們失業，世界陷入蕭條，導致各國政府失去威信，那麼這種不穩定就會引發衝突。川普的政策將摧毀大西洋聯盟，消滅民主國家間任何形式的團結。問：您擔心戰爭會升級嗎？答：是的，而且不僅僅是因為關稅。美國會威脅為拿下格陵蘭島而攻擊丹麥。因此，可以明確地說，我們的處境很糟，後果會非常嚴重。問：您覺得有沒有可能及時作出某種政治反應來避免這種情況？答：已經有一些跡象了。例如，在4月1日舉行的威斯康星州最高法院法官補選中，川普主義遭遇了失敗。問：川普還想幹第三個任期。答：未來取決於法院和2026年中期選舉會給他多大阻力。此外，一場國際危機或許能摧毀他的權力。 (中美聚焦)

馬斯克突然反對貿易壁壘，呼籲美歐建立零關稅自由貿易區，與川普政府關稅政策產生尖銳分歧。在川普宣佈全面新關稅政策導致股市兩天暴跌後，馬斯克突然打破對貿易政策的沉默，公開抨擊川普政府首席貿易顧問納瓦羅，並呼籲建立更自由的貿易環境。僅特斯拉股票一項，馬斯克就損失了近180億美元。隨著這位川普的“親密戰友”開始公開質疑白宮貿易策略，投資者需警惕美國"經濟重構"計畫可能面臨的內部分裂和政策不確定性。01. 馬斯克與納瓦羅的公開衝突周五早晨，馬斯克在其社交媒體平台X上針對一位使用者對納瓦羅的辯護作出了尖銳回應。該使用者稱納瓦羅作為一位擁有哈佛經濟學博士的人，在關稅問題上有發言權。馬斯克在周六凌晨明確表達了不同意見："擁有哈佛經濟學博士學位是一件壞事，而不是好事，"他寫道，暗示這樣的背景會讓人"自我膨脹多於智慧"。一個讀者引用了托馬斯·索維爾的名言：美國歷史上每次災難，總少不了一個來自哈佛的人。馬斯克當即回覆“是的”，表示贊同。當另一位使用者進一步為納瓦羅辯護時，馬斯克更加直白地回應："他什麼都沒做成過。"02. 驚人轉向：馬斯克呼籲美歐零關稅更引人注目的是，根據彭博社報導，馬斯克隨後在周六通過視訊出席了一場義大利政治活動，他在那裡公開呼籲消除貿易壁壘。"在我看來，歐洲和美國應該理想地轉向零關稅狀態，有效地在歐洲和北美之間建立自由貿易區，"馬斯克在活動中表示。這一立場與川普政府最近宣佈的關稅政策形成鮮明對比，顯示出曾被視為川普盟友的馬斯克在貿易問題上的明顯分歧。03. 白宮反應與經濟團隊分歧白宮尚未對馬斯克的言論作出回應。值得注意的是，除了納瓦羅，川普政府的經濟團隊中還有其他擁有哈佛經濟學博士學位的高級官員，包括經濟顧問委員會主席Stephen Miran。近日，納瓦羅頻繁出現在電視節目中，為川普的關稅計畫辯護，並宣稱這將帶來每年約6000億美元的新收入。川普稱這些關稅措施是一場"經濟革命"，並表示大型企業最終會因即將到來的減稅政策而受益。04. 馬斯克與川普政府的關係可能降溫川普周四表示，馬斯克在未來幾個月可能會從政府工作中淡出。作為DOGE（政府效率部門）負責人，馬斯克最近表示，他在削減1兆美元赤字方面的大部分工作可能很快就會完成。隨著馬斯克對貿易政策的突然公開介入，美國重塑全球經濟秩序的努力可能面臨更多不確定性，投資者應密切關注這種分歧對市場和經濟政策走向的潛在影響。 (華爾街見聞)